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左
左兜
左兜：苹果公司公布的Q2财报数据虽然优于预期，营收达到954亿美元，同比增长5%，每股收益1.65美元，同比增长8%，但其股价却下跌了4%。这主要是因为大中华区营收下滑，同比下降2.3%，虽然库克解释称剔除汇率影响后营收基本持平，但这并不能缓解市场担忧。中国市场竞争日益激烈，华为、小米等国产手机厂商崛起，加上中国政府对外国设备的隐性限制，苹果在中国市场的增长面临巨大挑战，甚至面临组装方面的困难。此外，下一季度苹果将面临高达9亿美元的关税成本，这将进一步压缩利润空间。苹果采取了保守的资本配置策略，减少股票回购，小幅增加分红，以应对贸易环境的不确定性。虽然iPhone销量超出预期，但这主要是因为市场预期过低，而非消费者需求的真实增长。新一代iPhone的创新不足，高价位也难以刺激消费者换机。美国市场的增长也并非真实增长，而是由于消费者预期关税上涨而提前下单造成的。总而言之，苹果公司虽然盈利良好，但其增长逻辑正面临冲击，中国市场增长放缓，AI创新节奏尚未清晰，供应链又深度的嵌套中国，同时面临着美国的加税，这些都给苹果未来的发展带来诸多不确定性。
Deep Dive
Shownotes Transcript
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先看成绩单：整体数据，优于预期
- 营收：954 亿美元（YoY +5%）
- 每股收益：1.65 美元（YoY +8%）
- 毛利率：47.1%（与预期持平）
- 净利润：247.8 亿美元
怎么看？
对比 LSEG 分析师的预期，这份财报没什么可以挑剔的。
甚至在产品线拆分中，也出现了意外亮点：
本期内容：
主播
左兜儿
幕后制作
右兜
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