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左
左兜
左兜：本周美股市场波动剧烈，看似反弹幅度很大，但波动性明显放大，甚至差点熔断。周五十年期美债收益率达到4.587%，美元指数跌破100，股市艰难上涨。我认为特朗普的政策导致了当前的金融危机。本周宏观复盘主要关注四个方面：美股市场回顾、美国宏观数据及重点事件、苹果等科技巨头因关税豁免而暂获喘息、OpenAI的更新。
首先，回顾市场表现，纳斯达克指数上涨7.29%，标普500上涨5.70%，道琼斯指数上涨4.95%，罗素2000指数上涨1.82%，费城半导体指数上涨10.93%。
其次，在宏观数据方面，美国海关与边境保护局宣布对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除对等关税。这在经历了动荡一周后，为市场带来了些许稳定。特朗普反复无常的关税政策此前让市场充满不确定性，投资者恐慌，股市暴跌。
此次关税豁免对苹果、英伟达等科技巨头来说是巨大的喘息机会，Widebush分析师Dan Ells认为，如果没有这些豁免，美国科技行业将倒退十年，人工智能革命也将大大减缓。白宫从硅谷获得的反馈，也从根本上改变了商业模式，减轻了市场压力。然而，考虑到特朗普反复无常的性格，未来仍存在不确定性。
一些机构认为，关税豁免将修复苹果的每股收益。但也有观点认为，政策与实际执行可能存在差异，产业界只能走一步看一步。此次事件对全球半导体产业产生了巨大影响，但也展现了中国半导体产业的韧性。彼得森国际经济研究所高级研究员Charles Baum表示，这次豁免类似于特朗普之前对智能手机和消费电子产品的豁免，但其效果和特朗普未来是否会改变主意仍有待观察。
从国内资金来看，这些信息可能早已被掌握，并可能被用来炒作估值修复行情。本周市场经历了极端波动，纳斯达克指数反弹，十年期美债收益率快速上升，美元指数快速下跌。这些指标之间存在关联，反映了投资者对贸易政策和通胀的担忧以及乐观情绪。我认为，相比美债，美股有企业底色，风险更低。所有这些都印证了查理·芒格对特朗普的判断：他虚荣，喜欢博眼球，而现在所有目光都集中在他身上。
最后，OpenAI的更新包括用户记忆工程和专属小秘书功能，未来最懂你的人可能不是你的亲人，而是AI。
Deep Dive
Shownotes Transcript
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本周看似反弹幅度很大，但是波动性明显放大，而且途中还差点遇到熔断情况。并且在周五10年期美债收益率上到过4.587%，同时美元指数下跌至100以下，股票指数艰难上涨。Trump 成功创造了金融危机。
本周宏观复盘主要内容：
- 美股市场回顾
- 美国宏观数据及重点事件
- 苹果等科技巨头暂获喘息
- OpenAI的更新
本期内容：
主播
左兜儿
幕后制作
右兜
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