Deep Dive
Shownotes Transcript
亲爱的听众朋友们大家好这里是左兜进入兜我是你们的好朋友左兜今天是 25 年的 5 月 4 号星期日欢迎收听本期的周末谈本周的科技大公司分别发布了各自的财报微软谷歌 meta 稳如老狗同时 kpx 都在增加微软的 Azure 云在增加收入方面特别突出由原来的训练转变为了提供云服务带来了收入的提升
苹果是大跌眼镜尤其是以中国区销售压力非常的大而且受到关税的影响同样亚马逊也遭受到了关税的困扰因为大公司 KPEX 的增加或者这些高于预期的情况英伟达也发生了反弹从最低点的 86 反弹至了 114.5
本周宏观复盘的主要内容包括第一美股的市场回顾第二美国宏观数据和重点事件第三就是财报季的摘要首先看一下市场回顾近五个交易日纳斯达克指数涨幅 3.42%标普 500 涨幅 2.92%道琼斯指数涨幅 3%罗素 2000 指数涨幅 3.28%费城半导体指数涨幅 3.42%万德中概科技龙头指数涨幅 4%
美国的宏观数据,看一下美国 4 月的非农数据的一些要点的总结第一就是就业人口的增加经季节性调整以后,美国 4 月的非农就业人口增长了 17.7 万人高于预期的 13.8 万人 3 月的前值从 22.8 万人下修至了 18.5 万人 2 月从 11.7 万下调至了 10.2 万
2 月和 3 月的就业岗位总数比之前公布的合计还少了 5.8 万个过去 6 个月美国经济平均每月新增的就业岗位是 193167 个第二我们来看一下行业的就业情况先是增长的行业 4 月份就业增长分布广泛医疗保健行业领涨增加了 5.1 万人
交通和仓储行业增幅是 2.9 万人,为去年 12 月以来的最大还有就是金融活动业新增了 1.4 万人减少的行业,美国的 4 月制造业就业人口减少了 1000 人联邦政府就业岗位减少了 9000 个美国联邦政府连续第三个月裁员,是从 2022 年以来持续时间最长的一次
第三我们来看一下跟失业率相关的数据美国 4 月失业率是 4.2%与预期和前置基本持平广义的失业率小幅下降至了 7.8%劳动参与率上升至了 62.6%高于预期其中 25 到 54 岁的黄金年龄段的人群的参与率升到了 7 个月以来的最高水平
第四我们来看一下工资与工时美国 4 月平均每小时工资同比增长了 3.8%环比增长了 0.2%均低于预期 4 月平均每周的工时是 34.3 小时略高于预期第五我们来看一下私营部门就业情况
美国 4 月私营部门就业人口变动增加了 16.7 万人高于预期的 12.5 万人前值为 20.9 万人还有就是第六方面家庭调查就业用于计算失业率的家庭调查显示 4 月就业人数大幅增加了 43.6 万人其中全职就业人数增加了 30.5 万人兼职就业人数增加了 5.6 万人
根据以上的数据我们进行一下分析首先美国的 4 月就业增长强劲失业率稳定表明特朗普的贸易政策的不确定性尚未对招聘计划产生实质性的影响但是劳动力市场也表现出了逐步降温的态势其次新美联储通讯社认为非农数据降低了 6 月份降息的可能性
美联储的官员普遍表示降息可能需要失业率上升的明显迹象在下周的政策会议上还是可能会保持观望最后尽管如此近日其他的数据显示美国劳动力市场状况出现了更明显的恶化比如 3 月的职位空缺降至了去年 9 月以来的最低水平还有就是 4 月的私营部门新增就业人数为 9 个月以来的最少
经济学家们都预计未来几个月财源将会大幅的增加我们再来看一下市场的反应美国的非农等数据公布以后欧美股市和美债收益率短线走高美元跌幅收窄纳指期货标普 500 股指期货道指期货均上涨欧股走强十年期美债收益率上涨美元指数跌幅收窄
交易员仍然预计美联储今年会降息 4 次,但是预计今年总计的降息幅度约为 85 个基点,比报告发布前的预期减少了约 5 个基点。来到了财报季,以下是几个大公司的主要财报摘要。很巧的是在微软的财报发出之前,我们看到了一份 GS 关于微软财报的预测分析。
就是在 4 月初出来的结果呢在财报中 Azure 的营收增长确实是贡献很大先来看一下微软 2025 财年第三季度营收 700.66 亿美元同比增长 13%净利润是 258.24 亿美元同比增长 18%
Azure 云计算收入达到了 268 亿美元,同比增长 33%超出了市场的预期推动整体云业务收入达到了 424 亿美元,同比增长 20%公司预计第四季度营收 731.5 亿到 742.5 亿美元 Azure 云业务增长率预计是 34%到 35%均是高出了市场的预期
资本支出大幅增加 53%至 167.5 亿美元主要用于数据中心的扩建和 AI 芯片的采购计划 2025 财年总投资达到 800 亿美元财报发布以后股价大涨了 7.63%市值重回了 3 万亿美元以上超过苹果成为全球市值最高的公司
再来看看 Meta,2025 财年第一季度营收 423.14 亿美元,同比增长 16%净利润是 166.44 亿美元,同比增长 35%每股碳波收益 6.43 美元,同比增长 37%运营利润率提升至 41%,运营利润 175.55 亿美元,同比增长 27%
旗下的 Reality Labs 营收 4.12 亿美元,同比下降 6.36%亏损扩大至 42.1 亿美元资本支出预计提升至 640 亿到 720 亿美元主要用于支持 AI 和数据中心建设第二季度营收展望略低于预期,导致盘后股价一度下跌近 16%
公司强调 AI 发展战略推出新一代的大型语言模型 Lama 和 Mate AI 应用用户的活跃度高接下来是亚马逊,2025 财年第一季度营收是 1556.67 亿美元同比增长 9%,净利润是 171.27 亿美元,同比增长 64%每股贪博收益 1.59 美元,均超出了分析师的预期
AWS 云服务营收是 292.67 亿美元同比增长约 17%继续作为主要的增长动力线上的商店、实体店还有订阅服务均实现了增长北美和国际市场均有稳定的表现第二季度营收指引在 1590 亿至 1640 亿美元之间营业利润预期是 130 亿至 175 亿美元
财报发布以后,股价盘后下跌了大概 2%,反映了投资者对于电商竞争和关税风险的担忧。接下来是苹果,2025 财年第二季度营收 953.59 亿美元,同比增长 5%,净利润 247.8 亿美元,同比增长 5%
iPhone 营收 468.41 亿美元 Mac 和 iPad 营收均有所增长可穿戴设备和配件营收有所下降服务业务营收 266.45 亿美元同比增长主要受广告还有 Apple Store 和云服务的推动服务的毛利率提升约 110 个基点大中华区营收下降了 2%至 160 亿美元
公司宣布季度股息每股是 0.26 美元同比增长 4%并批准了新增 1000 亿美元股票的回购计划 CEO 库克强调新产品阵容和环保成就财务表现稳健最后来看一下谷歌 2025 财年第一季度营收 902.34 亿美元同比增长 12%净利润 345.4 亿美元同比增长 46%
每股摊博收益 2.81 美元,均超出了分析师的预期。核心的搜索业务收入是 507 亿美元,YouTube 广告收入是 89 亿美元,同比增长 10%。云业务收入 123 亿美元,同比增长 28%。公司加大了资本的支出至 172 亿美元,主要用于技术基础设施和 AI 的发展。
谷歌的 CEO 强调 AI 驱动的增长和产品创新越活跃用户已经达到了 15 亿谷歌面临反垄断诉讼和贸易关税带来的不确定性但是财报显示了强劲的盈利能力
股价在财报以后上涨,市场对于 AI 业务前景持乐观的态度五大科技巨头均交出了强劲的财报成绩云计算和人工智能业务成为主要的增长引擎微软和谷歌在云和 AI 领域表现突出 Meta 加大了 AI 和数据中心投资,但是 AR、VR 业务仍然亏损
亚马逊呢利润大幅提升苹果呢则保持稳健的增长并且持续回馈股东整体来看啊科技行业在 AI 浪潮推动下展现出来强劲的增长动力和资本的投入好了本期内容就到这里这里是左兜进右兜我们下期再见拜拜