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左
左兜
左兜：本周美股市场在特朗普关税政策影响减弱后，波动有所下降，但VIX指数的波动频率可能上升。主要股指均下跌，费城半导体指数跌幅最大。
特朗普政府与鲍威尔之间存在激烈的政策冲突，特朗普公开批评鲍威尔，要求降息，加剧了市场的不确定性。特朗普的不耐烦态度可能增加关税政策失误的风险，对经济和金融市场造成负面影响。
鲍威尔对货币政策保持谨慎，以数据为导向，不愿因政治压力过早降息。他认为特朗普的关税政策对经济造成挑战，可能导致通胀上升和经济增长放缓。鲍威尔认为市场对关税政策的不确定性反应合理，并非金融困境。
英伟达估值创五年新低，存货和应收账款大幅增加。存货增加的原因是AI芯片需求激增，公司扩大备货规模；供应链扩产和新品切换；新一代高端产品交付周期较长。应收账款增加的原因是收入大幅增长；为巩固与核心客户的合作关系，延长账期；行业惯例和信用销售增加。尽管应收账款大幅增加，但英伟达的现金流管理能力强，风险可控。英伟达的存货和应收账款增加可以视为看涨期权。
Deep Dive
本周美股市场表现低迷，纳斯达克指数下跌2.62%，标普500下跌1.50%，道琼斯指数下跌2.66%，罗素2000指数下跌1.10%，费城半导体指数下跌3.97%。
- 纳斯达克指数下跌2.62%
- 标普500下跌1.50%
- 道琼斯指数下跌2.66%
- 罗素2000指数下跌1.10%
- 费城半导体指数下跌3.97%
Shownotes Transcript
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本周宏观复盘主要内容：
- 美股市场回顾
- 美国宏观数据及重点事件
- 鲍威尔的本周立场
- 英伟达的估值5年内新低
本期内容：
主播
左兜儿
幕后制作
右兜
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