Deep Dive
Shownotes Transcript
早安 欢迎收听老周 money talk 在这里我们一起听故事学财经今天要跟大家分享的一个题目呢其实我想要研究很久了最近刚好遇到了股东会的旺季各家的上市公司陆续的揭露他们的股利政策包括了配股配息还有一个非常重要的就是他们的股东会纪念品
正因为如此呢我想这个题目到这个时候分享呢应该已经到的时候了所以今天要来跟大家介绍一下买日本股票让你可以免费吃麦当劳吃吉野家逛 AON 还可以打折还可以免费搭电车有这么好的优惠这到底是什么制度呢答案就是日本独有的股东优待制度
同样的在这期节目会分成三个重点让大家听完之后呢可以学习到股东优待制度的精神它的内涵还有它当前在时代当中所碰到的一些考验重点一股东优待制度到底是什么制度它和台湾常见的股东会纪念品又有什么样的不同重点二股东优待制度难道买一股就可以享有吗它有什么样的资格限制呢重点三
古东优待制度在疫情后的时代碰到了什么样的考验它为什么正在消失中呢这个制度其实是我先前在去日本旅游的时候我拿了一张搭京城电铁的 Skyliner 的文宣我所注意到的这个文宣上面就是在搭 Skyliner 从东京机场到东京市区的时候
我就看到京城 KSA 这个 group 他就发了一张文宣给我然后他上面写说诸主优待诸就是诸事会社的诸诸主优待我就想说诸主优待应该就是股东吧就是这样推论虽然我看不太懂日文但是我从他上面的汉字可以比较容易的推测出来就是京城电铁集团他推出的一个针对股东的优待券
只要你有 100 股以上未满 500 股的股东呢他在期末基准日上面股东名册上面还有的话他就会发给你两张股东优待乘车券好
然后呢依此类推 500 股以上到未满 1500 股的人是 4 张然后依此类推如果你有 1 万股以上未满 17000 股的话呢你就可以有 60 张乘车券就算你搭的是这个这个通勤的巴士啊或者是搭 skyliner 他说全线京城线全线包括了这个 skyliner 最快的速度的然后还有包括了一般的电车他都可以使用好
那最高的是说如果你有 25000 股以上的话呢他还可以发给你定期票 25000 股以上多少张呢是 60 张所以非常的多那同时呢他还提醒说如果你是持有 2500 股以上而且持续持股超过三年的人呢这样子的股东他就会再另外发给你就是如果超过 2500 股的他就会再给你三张回数票
如果超过 25000 股或者是超过 17500 股的人除了刚才我们提到的 60 张回溯票定期票之外他还会再给你 14 张
定期票所以换句话说假设你有 17500 股的话呢你就可以有 60 加 1474 张定期票所以他的这个运用是非常的大量的所以先前前两天我们看到外电报道也有提到就是说日本的这个股东优惠制度呢其实他非常的独特很多的投资人呢甚至如果像是这种所谓的这种什么小气过一周啊这样子的
小气大作战这样子的节目当中的生活的话呢股东优待制度它其实是非常非常
能够帮助投资人支付他日常生活所需柴米油盐十一住行的生活的这样子的一个制度非常非常的特别那么这个股东优待制度是什么时候来的呢根据吉宝的双月刊他所介绍在最初日本的学界研究是到
明治 32 年也就是 1899 年的时候日本的东武铁道公司是第一个实施股东优待制度的上市企业当年在 100 多年前
东武铁道公司针对持有超过该公司 300 股以上的 41 名股东提供了全东武营运范围的优待乘车券然后越来越多的公司开始效仿包括了剧场、演艺行业、另外一家山羊铁道还有一家公司叫白木屋百货也提供了旗下的购物折价券
然后越来越多的公司都加以模仿所以呢日本其实在这个股东优待制度上面呢有非常多的选择我就特别去找了一下日本乐天证券日本乐天证券他有一个专门的网页可以介绍就是每一家公司他现在
所发行的优待券或者说他的送的东西到底是送什么东西如果你在去根据这些东西去搜寻的话其实还有很多网站专门在介绍今年这些公司所提供的东西是什么我就找到了依照一个人气的排行去介绍日本目前上市公司最受欢迎的 50 大
股东优待制度到底都送一些什么东西我先把前十名跟大家稍微介绍一下其实看起来真的都是柴米油盐特别是食物为主的东西第一名是永旺 AON
这个 AON 的购物优待卡购物可以享有 3%的现金回馈第二名是全国保证公司它是提供价值 3000 日元的等值的 QUO 卡应该也是购物卡
然后第三名呢第三名是 Skylark Holdings 应该就是那个日本料理吧他有提供集团旗下餐饮的 2000 日元等值的餐厅优待卡第四名呢大家耳熟能详日本マクダノズ
麦当劳的长期限定的优待券然后他依照持股的数量的多少他是会有更多包括他送你一张优待券三张优待券或者是那种五张优待券就像台湾的那种大张的然后它上面什么样的 set 都有的优待券
第五名是 Didal Group Holdings 应该就是那个咖啡 Didal Group 他送的是不过这个是要长期持有的股东才限定的就是价值 6000 日元等值的优待品然后他会秀出他这个等值优待品大概长什么样子第六名是日本 KDDI 电信他提供的是长期股东限定持有的价值 2000 日元等值的集团服务的优惠
第七名是日本火腿日本火腿公司在三月份截止的时候他提供价值约当三千日元的集团商品第八名是 MENICON HOLDINGS 他提供一些信州的特产品第九名是 NISHIN FOODS 就是做泡面的日清食品日清食品他在三月份截止的时候他针对这些股东提供价值一千日元的
集团产品第十名是 Meji Holdings 就是名字做冰淇淋的那个名字他提供的是集团产品礼盒价值约当 1500 日元那后面还有很多啦后面包括我再念几个包括了像是吉野家提供优待券然后还有呢 Ajinomoto 味之素他也提供一些就是那种调味品
还有 Lion Corporation 就是那个就是狮王应该是漱口水之类的东西所以你看大多数都是要不然就是消费的折价券要不然就是食品的优待卡我觉得以食品为主像是你看日本麦当劳日本的 Skylark 然后 Dido Group 然后包括了日本火腿然后还有 Nisshin FoodsMagic Holding 这些都是吃的
所以十一住行基本上以十为主是这个股东优待制度一个非常重要的特色那接下来就要跟大家聊一下啦不是说拿一股就有他常常股东优待制度是设有一个资格限制的那通常都这些条件要符合才能够拿到
这一个股东的优待我就研究了一下我用翻译软体去看日本的股东的网页到底他设有什么样的优待一个最常见的优待就是他的持有股数必须达到最低的门槛所以换句话说你只买一股的话是一定拿不到这个优待的
因为你比如说你只有一股假设一百五百日元但是你却能换到一千甚至两千日元这对上市公司来说明显是一个不划算的事情他并没有要回馈只有一股股东的义务所以呢在日本想要享受股东优待制度最少最少你都要持股一百股
最少都要 100 股那他在这些股东优惠的一栏网页上面呢他也都会 show 出来就是说在乘以 100 股之后你最少的买进金额是多少钱那相当于台湾在算这个现金殖利率的时候呢通常你是不会把股东送的东西算进去嘛对不对但是因为这些公司呢他本身提供的是一个约当价值
而且是自家的商品所以也有很多的人会把鼓励跟股东优惠其实分开来看待但是他在思考
决策的时候呢他会一并想进去就是说我的生活如果是一个常常吃节假的人如果我是一个常常吃日清杯面的人我可能就会觉得那我多买一些日清食品的股票好了他会有这样子的也许会有这样子的决策另外呢在除了最少的持有股数通常是 100 股之外第二个跟台湾一样哦
他在股东名册的停止过户日当天呢他必须要是已记载的股东那换句话说你不能在停止过户日之前把他的股票给卖掉最晚最晚在交易停止过户之前两天就是最后买进日你
你买进了你才可以被记录在股东名册上持有一百股的股东是老周是周启元等等的你才有这个权利去享有这个股东优待制度然后呢我刚才在这个京城电铁这个例子也有提到你持有最少股数之外如果你是一个长期股东在京城电铁的例子里面是三年以上
如果你持有的数量都特别大包括了超过 2500 股甚至超过 1 万股以上他给你的股东的数量优惠的数量会越来越多而且有蛮多的日本上市公司他其实一年给两次 3 月给一次 9 月给一次或者是 4 月给一次 12 月给一次那你必须要长期都持有这些股票没有异动
这样子才能够在股东名册上被注记说是享有优待之外还有额外的优待所以这一点也是提供给大家参考的
那对比股东会纪念品跟股东优待制度两者之间好像有一些相似但是又有一些差别我想台湾近年的风气的发展越来越像是日本的股东优待制度怎么说呢包括了像是王品包括了像是大鲁阁然后可能历史比较悠久的可能是正龙他们家的卫生纸
其实都是自家产品日本股东优待制度的一个相当大的特色就是说基本上发送的制赠的大概都是自家产品而且从刚才的烂商也就是东武铁道来看的话包括了最近的京城集团他们也是提供乘车券所以他在发放股东优待制度的公司他通常有一个特色比如说
它是固定班次或者说一定要开出的一些公司像是铁路如果没有再满的话它的营运的效率跟它的周转率跟它的获利能力相对来说都是下降的与其这样不如把一些可能的空位
车票发送给股东来提高整体的周转力跟它营运的表现我觉得这可能是这一类固定的班次就是以铁路为主的然后像是交通为主一个相当大的一个特色那当然了那包括
食品公司其实也是如此包括可能是泡面泡面的保鲜期其实不是很长它的保存极限不是很长所以它每一批次生产出来它难免会有一些存货的问题它在调度上如果这个产品到最后食品没有卖完它还收报费所以在销售的调度上我想回送给股东而且是那些长期支持的股东可能是一个提高
嗯就是周转率然后呢控制他的成本一个很好的办法而且同时这对于公司整体形象啦然后对于股东支持公司的程度态度我觉得都是呃效益都是有增无减的哦
而且让股东有一个更加长期支持的概念你看在京城集团的例子里面如果你持有 25000 股以上的股东他会发给你 60 张定期票然后呢如果你是持有三年以上他再送你 14 张定期票所以其实蛮划算的如果你刚好你的公司
常常往来在东京市区或者是跟成田机场的话你不就可以透过透过这个方式方式来节省很多的交通的支出了吗这是我觉得日本这个股东优待制度一个相当重要的一个点所以台湾这几年在发展的时候他其实也学到了这个股东制度的精髓就是台湾这边很多现在上市公司提供自家产品或者是服务的优惠的时候他都一定
要求要超过一张也就是一千股以上所以这已经有相当的股东优待制度的一个特色最后其实也要跟大家讲这个股东优待制度虽然它听起来非常的 fancy 它可以帮你解决你的一日三餐解决你的生活所需你的交通你的出行然后你的吃
但是不要忘记了投资股票它终究还是要获利对不对你吃下去的泡面吃下去的面粉糖然后白米味噌这些东西它是有帮你省到钱但是如果你执着于这些优待券优惠卡折价券去投资这个公司的股票的话我认为还是要一码归一码
公司本身的获利表现是这些很温馨很 fancy 的行销方式之外一个我觉得核心什么才是主什么才是从呢我觉得投资的获利应该是主要的那这个周边的这些赠品我觉得是从属的哦
一个很简单的例子就是如果你拿了一堆食品一堆折价券但是这档股票让你赔钱了你会觉得赚到吗应该不会嘛对不对那你会觉得说你赔掉的钱可能都可以拿来吃很多顿的牛丼了对不对所以股东优待制度它虽然
很方便然后也很贴心但是我还是要提醒大家就是类似这样子的概念他必须要跟投资绩效要分开看待如果你觉得好玩你可以领很多很多个纪念品然后甚至拿来贩卖的话也未尝不可但是他是不是值得你拿来做你的主要资金的配置我想
值得商榷我不反对但是我觉得值得商榷因为我还没有经过仔细的计算还无法告诉大家这样子的概念的股票在日本也好在台湾也好是不是超过了平均的报酬率重点三倒是要跟大家分享就是在疫情前根据野村证券的统计呢
其实日本上市公司采用股东优待制度比率达到了全体上市公司总数的 37.2%大概是 1532 家大约略多于 1%不过这几年在疫情之后其实发放的加数很明显的下降了为什么呢其实也能够可想而知在疫情期间寄送物品这件事情变得比较不便
而且呢大家染疫的情况下呢人际之间的交流收跟取当然也都比较不方便啊还有一个非常重要的点就是日本的外资机构呢跟法人股东觉得公司的股东优待制度实在是有一些太奇怪了他好像是变相的给了股东一些红利 bonus 只能说是 bonus 不能说是嗯
货币上的这种单位可是你要知道如果我持有 25000 股然后我拿到一堆车票可是实际上这一堆车票虽然说是固定成本你不拿白不拿我反正位置空着也是空着这没错但是如果我们用现金鼓励的方法
是不是比较实际呢这就是我之前主张的就是我刚才跟大家主张的就是他到底能不能用一个比较货币化的方法让大家理解你这家公司的投资价值而不是我口里一堆这样子所以更何况这些外资机构是主张说股东优待这个制度其实他没有经过股东会的决议我说要发 10 碗泡面我说要发 4 碗泡面这个都是公司决定的
股东会并没有正式的核准这件事情所以会不会在后疫情时代会不会在接下来三年五年甚至更长的时间我们看到股东优待制度的消失
你越来越少拿到这个什么也用的折扣卡越来越少拿到京城电铁的车票这也是有可能的事情特别是日本的日币的汇率在过去这十年之间从 2011 年在 311 东日本大地震之后最高我记得来到了 1 比 751 美元对 75 日币但现在在我录音的时候已经来到了 1 比 158 日币换句话说在 2011 年到 2024 年之间呢
13 年間整整貶值了超過一倍特別是在貶值這麼多之後日本的通貨膨脹變得非常的嚴重
不能说非常严重远比先前严重但这正是日本政府需要看到的场面那在这个场面各行各业的成本上升之下股东优待制度还会不会存在呢这也是一个值得观察的趋势但不论如何这个趋势非常的有趣而且它也深刻的影响到了台湾的上市公司去发展它自己的股东优惠
所以在这里在这个股东会纪念品宣布的旺季也提供给大家日本独有的股东优待制度到底长什么样的参考如果你喜欢这期节目的话欢迎你在节目的最后来到我们的 Firstory 的 APP 或者是 Apple Podcast 或者是 Spotify 留言告诉我你想要听到怎样的商业新闻人物访谈或者是全球的投资趋势我们都会作为制作参考
老村 MineTalk 让我们下期见谢谢拜拜