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梁
梁狗蛋
梁狗蛋: 我从2016年开始研究港股，见证了港股通机制的成熟和南下资金的涌入，也经历了港股市场的几次波动。我曾向A股研究团队科普港股的交易机制、制度安排和市场特点，帮助他们更好地理解和研究港股。南下资金在香港市场占比已相当可观，香港市场的定价权也因此发生了变化。我帮助机构客户理解港股与A股的不同之处，包括交易制度、法律体系和市场特点等。2017年是港股最风光的时候，当时市场氛围热烈，投资者普遍看好港股长期牛市。现在投资者对港股的看法更加理性，研究港股已成为研究员的日常工作。中国互联网巨头选择在港股上市，主要是因为美元资金的变现渠道、A股上市条件的限制以及港股上市的便捷性。H股和港股不同，H股指在香港上市的内地公司，受内地和香港双重监管。红筹股或VIE架构的公司，其控股公司设立在开曼群岛等离岸地区，再在港股或美股上市。科技公司选择港股上市，是因为港股上市流程比美股更快捷。一些公司选择在美股和港股同时上市，通过存托证券实现两地市场互通。A股和H股同股同权，但价格可能不同，因为两地市场交易者定价模式不同。
香港金融市场的底层逻辑是基于英美法系，这使得香港市场更容易进行金融创新。香港市场是一个离岸市场，其货币港元与美元挂钩，这决定了香港市场波动性巨大。香港的联系汇率机制，使得香港货币当局没有独立的货币政策，市场波动性受国际资金流动影响较大。香港市场波动性大，主要是因为其联系汇率机制和闪电配售等交易机制。闪电配售机制可能导致市场出现大幅波动，因为配售股票可以在次日上市交易。香港证监会对信息披露违规的处罚较多，这反映了香港市场对信息披露的重视。机构投资者在香港市场更活跃，因为他们更关注公司治理，并有相应的风险控制机制。香港市场交易额主要来自大型公司，因为小型公司的治理结构和信息披露可能存在问题。港股一直是估值洼地，是因为很多公司没有被市场充分理解。
在港股市场投资，应关注公司的基本面，而不是盲目追逐概念。DeepMind等AI技术的突破，提升了市场对中概股的估值，推动了港股市场回暖。AI技术的应用场景增多，提升了相关企业的估值，港股市场也因此受益。本轮港股行情中，外资和南向资金的参与特征各有不同，外资更注重长期投资，南向资金则更关注短期机会。外资一直是香港市场长期参与的最主要资金来源，主要分为long only和hedge fund两类。南向资金的投资策略与A股投资者不同，他们更注重基本面分析，并倾向于在信息披露后进行投资。港股和美股的联动性强于A股，因为A股市场投资者更注重短期机会。港股的持续下跌，是因为市场缺乏买盘，投资者普遍悲观。长期主义在港股市场可能难以获得高收益，因为港股市场波动性大。港股价格与人民币汇率高度相关，人民币贬值时港股通常也会下跌。在港股市场进行长期投资是可行的，但需要承受价格剧烈波动的风险。在港股市场投资，要避免在市场乐观情绪高涨时入场，要做好长期持有的准备。在港股市场进行定投，需要做好长期持有的准备，并承受价格剧烈波动的风险。普通投资者在港股市场投资，应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略，例如分批入场等。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略，并理解资本运作的逻辑。
章衡: (无核心观点)
薇薇薇: (无核心观点)
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