Apple Pulls UK Cloud Encryption; CrowdStrike-Carahsoft Deal Under Scrutiny
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Bloomberg's Caroline Hyde and Jackie Davalos discuss Apple's decision to pull cloud encryption in the UK, and the CrowdStrike-Carahsoft deal now under investigation by US prosecutors and the SEC. Plus, a conversation with QuEra interim CEO Andy Ory as investors start to bet big on the future of quantum computing.&nbsp;See omnystudio.com/listener for privacy information.</context> <raw_text>0 人工智能正在改写商业规则，提高生产力，加快各行各业的决策速度。如果您还没有考虑人工智能，那么可以肯定的是，您的竞争对手正在考虑。您不希望在这方面掉以轻心，但人工智能需要大量的计算能力。对于大多数云平台来说，人工智能工作负载的成本可能会飙升。除非您使用的是 OCI，即 Oracle 云基础设施。这是为人工智能而构建的云。

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直播地点是纽约，我是卡罗琳·海德。我在旧金山，我是杰基·达瓦洛斯。这里是彭博科技。接下来，苹果在英国反击，取消其最先进的端到端加密安全功能。此外，预计特朗普总统将签署关税，以应对美国科技巨头所鄙视的数字服务税。

Coinbase 表示，美国证券交易委员会已同意撤销其指控其经营非法交易所的诉讼。但首先，让我们看看这些市场。我们再次被拉低了。美国经济数据显示活动放缓。而且通胀预期也在上升。纳斯达克 100 指数下跌 0.5%。从点数来看，主要拖累因素是亚马逊和特斯拉。但我们今天看到了一个关键的举动：苹果。

取消其最先进的端到端加密安全功能。这是针对云数据的，但针对的是英国用户群。这是一个令人震惊的发展，当然是在英国政府下令苹果公司构建一个……之后出现的。

一个通向全球客户数据的后门。帮助我们分析这一切的是彭博社的马克·古尔曼，他和我一起在纽约。从政治角度来看，这是苹果公司相当强烈的反击。这是一个令人震惊的发展。所以，为了提供一些背景信息，就像你说的那样，英国议会下令苹果公司建立一个后门，以便它可以访问用户数据，不仅是居住在英国的用户，而且是全球的用户。

因此，苹果公司基本上有两种选择：要么建立那个后门，继续提供高级数据保护等服务，继续在该地区提供 iCloud；要么他们决定做的是简单地删除他们升级的端到端加密功能，称为高级数据保护。它为您提供额外的安全性，对吧？

用于 iCloud 数据、iCloud 备份、短信备份、笔记、提醒。他们有一个名为 Freeform 的应用程序、Safari 网络书签，对吧？所以他们正在删除它。因此，现在在英国，您只能为这些功能获得标准加密，但您仍然可以为 iMessage、FaceTime 和一些其他内容（如密码和健康数据）获得端到端加密。这是一个令人震惊的发展。他们没有在任何其他地区删除高级数据保护，它在全球其他地区仍然可用。

马克，众所周知，苹果产品的安全性是其品牌的重要组成部分。这对英国消费者来说意味着什么？与市场上的其他产品相比，这是否意味着他们的保护程度会大大降低？是的，我的意思是，端到端加密确实是黄金标准。这意味着没有人可以访问这些数据，除非您使用苹果公司所说的那些受信任的设备，也就是您自己的 Apple ID 登录的 iPhone、iPad、Mac、手表和其他产品。

因此，您将无法在短信备份、笔记、提醒等方面获得完整的端到端加密。因此，这对英国来说是一个新的隐私问题。但另一种选择是完全取消所有保护并为英国政府建立后门。从妥协的角度来看，这是苹果公司做出的一个重大妥协，但这也是对英国政府的明确斥责，因为他们没有建立那个后门，他们这么说。

让我们来了解一下历史背景。苹果公司多久会以这种区域性方式做出反应？好吧，就地区而言，中国是这些妥协的典型代表。中国的 iCloud 由当地提供商运营，而不是苹果服务器。并且有说法称，中国的 iCloud 当地提供商实际上是一个国家支持的实体，与中国共产党有联系，对吧？这意味着他们可能拥有完全访问权限……

不受限制地访问那里的用户数据。在中国，为了将苹果情报带到那里，他们基本上是在与阿里巴巴合作构建一个审查引擎，对吧？因此，他们能够进入，中国政府能够基本上监控中国 iPhone 上人工智能的输出，并通过阿里巴巴让苹果公司对该引擎进行调整。

那是彭博社的马克·古尔曼。感谢您的加入。与此同时，据消息人士称，预计特朗普总统今天将签署一份备忘录，该备忘录可能允许对一些国家对 Alphabet 和 Meta 等美国巨头征收的数字服务税采取关税反制措施。让我们从彭博社的迈克·谢泼德那里了解更多信息。迈克，这份备忘录指示谁去做，这些行动会是什么样子？

所以，杰基，他们正在寻找一种方法来解决多年来唐纳德·特朗普总统及其政府最大的难题之一。他们甚至在 2014 年就研究过这个问题，这些数字服务税对 Alphabet Inc.、Meta Platforms 等大型美国科技公司征收费用，这些费用来自欧洲和其他对服务收费的国家。

政府已经概述了可能的对等关税计划。目前还不清楚这是否会直接符合该计划或与该计划平行。但特朗普及其团队的想法是，他们认为法国和其他约 30 个国家/地区征收的这些税对美国公司不公平。这个时间安排非常引人注目，因为法国总统埃马纽埃尔·马克龙即将访问华盛顿。

已经有一系列关于乌克兰的激烈讨论。正是如此。围绕地缘政治、俄罗斯、乌克兰的时间安排，围绕马克龙访美的时机……迈克，此外，让我们展望一下，看看我们如何看待这是 Meta 一直试图做的事情。我们昨天刚刚报道说，马克·扎克伯格在国会山讨论了他的一些政策愿望。这正是其中之一吗？

好吧，他们长期以来一直明确表示反对这些税收。他们认为这是不公平的。另一方面，在与欧洲官员以及对这些税收收费的其他国家/地区的成员的对话中，我们听到的是，例如，法国与美国的商品顺差。从唐纳德·特朗普的角度来看，这是贸易逆差。

但法国认为与美国的贸易逆差是服务逆差。所以从他们的角度来看，他们就在那里。数字服务税是弥补这种差距并对他们认为发生在这个国家的经济活动收费的一种方式。这将是一轮复杂的讨论。

而且存在许多问题。其中一个问题是，这样的事情多久才能生效？我们已经看到唐纳德·特朗普如何迅速尝试做出一些其他关税决定。另一个问题是，他们可能会设定什么水平，以及它们如何融入其他税收，例如，它们是否会叠加在其他措施之上。这是一个悬而未决的问题。

迈克，我们知道马克·扎克伯格和其他科技高管越来越接近特朗普总统。这是否一直是他们一直在推进的倡议之一？最终，这对公司来说意味着什么？

好吧，这是一个很好的问题。在整体监管方面，他们一直在敦促政府不仅要减少美国国内会打击他们的规则制定，而且他们还希望美国更好地代表他们在国外的利益，尤其是在欧洲。我们听到……

副总统 J.D. 凡斯在慕尼黑安全会议和我们在巴黎密切关注的人工智能峰会上阐述了这一愿景，即监管实际上正在阻碍创新，而他们长期以来一直反对的数字服务税正是阻碍他们在这些国家取得突破和投资的那种事情。彭博社的迈克·谢泼德。

感谢您。关税只是大型科技公司乃至初创公司政治格局变化的众多因素之一。布拉德利·塔斯克现在加入我们，讨论公司如何管理这种动荡的环境。塔斯克当然刚刚调整了自己的风险投资公司，以提供咨询服务来换取股权而不是现金。布拉德利，你拥有丰富的政治经验。参议员查克·舒默的新闻总监，当然还有迈克尔·布隆伯格 2009 年市长竞选的竞选经理。提醒我们的观众，迈克尔·布隆伯格是彭博有限合伙企业（彭博新闻的母公司）的创始人兼大股东。

我只想问你，你所建议的公司是如何在这种不断变化的环境中行动和运作的？是的，我的意思是，现在，我认为首先，初创公司中存在很多失望情绪，因为风险投资市场在过去四年中一直处于停滞状态。无论是 IPO 方面，

还是并购活动，都绝对缺乏流动性。去年秋天，人们对利率下降和联邦层面监管机构的变化都抱有极大的乐观情绪，认为市场将会真正开放，我们将开始看到很多增长，所有美国创新都真正依赖于市场自由开放。而这根本没有发生。我们既有鲍威尔主席暗示我们可能已经完成了降息，但我认为更重要的是……

市场动荡不安。华盛顿一片混乱，本来可以为新的科技公司 IPO 铺平道路的平稳、稳定的环境，而实际上有超过 1000 个 S1 文件正在等待提交，新的并购根本没有发生。所以现在，我认为你只需要坐等观望。但我真的认为，所有支持特朗普总统的风险投资界人士现在都感到有些后悔。

如果我们确实看到特朗普总统能够抵制数字服务税，能够通过以牙还牙的方式抵制他们认为的欧洲过度干预，那么从短期和长期来看，这是否有帮助？这无助于初创企业。这无助于风险投资公司。这可能会帮助 Meta。这可能会帮助苹果或类似的公司。但现实情况是，当你的公司……

价值从数百万到数亿甚至数十亿美元不等，收入从数百万到数亿美元不等时，他们并没有支付数字服务税，对吧？他们通常在这个阶段甚至没有盈利。问题是这样的，你知道，创新最终会发生，因为你会有所有这些创始人，比如在某个车库里，或者它的版本，他们想出疯狂的想法，大多数都会失败，但偶尔也会有一个成功，这就是我们之前提到的 Meta、马克·扎克伯格或苹果、史蒂夫·乔布斯的情况。

如果我们没有新的扎克伯格、乔布斯和贝佐斯出现，那么最终我们的经济将会出现严重的停滞。当风险投资市场没有流动性时，像我这样的风险投资基金就无法真正部署更多新的资金。有限合伙人无法对风险投资基金进行更多投资。结果，初创企业要么没有获得资金，要么没有被创建，要么在没有必要的情况下倒闭。因此，连锁反应非常严重。

让我们谈谈人工智能，因为该领域已经从风险投资家那里获得了大量资金。我认为这些初创公司创始人实际上并没有待在车库里。

但让我们谈谈这个领域的监管。在联邦层面几乎不存在，但在州层面却有所行动。您如何看待这种情况的演变，以及您现在如何建议该领域的初创公司应对这种情况？是的，我的建议正是你刚才所说的，那就是我们真的必须关注各州。我们在联邦层面所看到的一切都只是一项非常温和的行政命令……

拜登总统已经发布，特朗普总统已经撤销了。但去年，各州政府提出了 800 多项关于人工智能的法案。到今年会议结束时，可能会有两倍之多。其中一些法案非常具体，例如围绕深度伪造，但其中一些法案非常全面，涉及如何监管 LOL、如何监管应用程序。

目前，缺乏任何联邦领导的问题是，我们将最终得到 50 个不同州的各种监管规定，公司必须努力遵守所有这些规定。但目前，如果您是我的投资组合公司之一，那就是让我们关注最有可能推动立法的州。让我们关注这些法案的走向，并确保我们在桌边占有一席之地，这样一来，A，它不会摧毁我们，B，如果可能的话，它可以帮助我们建立监管护城河。

您还在关注哪些其他领域，您认为在提供这些监管建议方面可以增加价值？我想到了自动驾驶汽车、大麻、初创企业和交付。你看到了什么？是的，所有这些当然都包括在内。尤其是在数字健康方面，因为医疗保健……

规模如此之大，如此分散，如此受监管，而且坦率地说，如此混乱，以至于还有很大的改进空间。这对我们来说是一个非常大的领域。教育科技是另一个领域。我对核能及其发展感到兴奋。政府科技部门最近发展迅速，因此这变得很有趣。交通运输、游戏。对于像我这样的企业来说，好消息是，你正在投资并与受监管行业的初创企业合作，政府的影响力，无论好坏，都非常广泛。

绝大多数行业都以某种方式受到政府的影响，因此这给了我们增加价值的机会。——布拉德利，你刚才说，目前你的行业，风险投资行业，初创企业行业，对特朗普感到后悔。——是的。——但我们稍微反驳一下，说现在才二月。

最终，我们是否可能会看到你未来的建议，即情况将从联邦层面发生变化，并且从 IPO 的角度来看，情况可能会好转，公司可以建立下一个扎克伯格？我们可以看到下一个价值数十亿美元、数万亿美元的公司吗？我希望如此，因为我和许多其他风险投资家一样，有很多钱押在这上面。看，我的希望是，至少当我凌晨三点醒来时，我会告诉自己，特朗普带着一股活力而来。这就是他。他们想大张旗鼓。他们做到了。

很快，事情就会平静下来，市场也会感觉好一些，我们将开始看到这一点。市场接近历史高点。是的，但它不是……

到目前为止，它并没有导致科技公司上市 IPO。这就是我们需要达到的目标。一方面，这是可能的，顺便说一句，就特朗普的工作而言，他在就职第一天和第一周的活动如此之多，以至于有很多。但结果是，他们也做了很多事情。因此，未来可能没有那么多事情需要继续做。另一方面……

他生活在混乱中，对吧？这就是他的运作方式。如果你试图让年轻的科技初创公司出售给更大的公司或上市，这并不是你想要的。那是塔斯克风险投资公司首席执行官布拉德利·塔斯克。非常感谢您的加入。谢谢。接下来，阿里巴巴重回中国第二大公司的位置。更多内容将在下期节目中播出。这里是彭博社。

我是高山滑雪运动员米凯拉·希夫林。我赢得了历史上最多的世界杯滑雪比赛。但成功对我来说意味着什么？成功意味着自律。是团队合作。这是我们内心深处在所有认可之前就存在的动力和激情。这就是为什么 Stiefel 是美国增长最快的全球财富管理公司之一。如果您正在寻找成功，请与那些能够帮助您成功的人为伍。

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让我们谈谈阿里巴巴的股票上涨。这使得这家中国科技巨头重新回到了国内第二的位置。彭博社的亨利·任加入我们，讨论这次上涨的可持续性以及中国科技股的购买范围。亨利，我们为什么会在阿里巴巴看到这种上涨，它能维持这个数字吗？

是的，阿里巴巴是中国科技股上涨的一部分，自 DeepSeek 的人工智能突破以来，我们已经看到了过去几周的情况。整个论点基本上是基于对中国科技进步的乐观情绪，当然，这得益于 DeepSeek。在过去几周中，我们也看到北京对私营部门采取了更有支持性的姿态，这体现在习近平主席在北京与所有这些重要的科技领导人举行了一次真正的会面，并且基本上对私营部门以及科技突破的支持性姿态都在支撑着这些股票，最重要的是，最近我们有一些公司发布了财报，包括阿里巴巴昨天发布的报告，显示其国内电子商务核心业务有所复苏，云业务也在增长，所有这些因素加在一起都支撑了中国科技股在过去几周的上涨。

亨利，这告诉我们什么关于北京对一个真正受到打击的行业的监管立场？这是否意味着这种压力，这种审查结束了？是的，这是一个有趣的问题。我觉得……

习近平主席本人邀请所有这些科技领导人到北京进行鼓舞士气的谈话，这是一个相当有说服力的迹象，不是吗？因为在过去两三年里，我们看到的所有头条新闻，最重要的头条新闻都是关于对所有这些公司的更多审查，不仅是关于这些科技巨头，还包括滴滴这样的网约车公司，还有美团这样的外卖公司。

但这一点很重要。这是一个明确的转向信号。然而，我们仍然需要在这里稍微谨慎一些，因为人们的预期是，对这些科技公司的审查将继续进行。北京的优先事项也很明确，因为如果你看到那次会议的座位图，马云……

阿里巴巴的联合创始人，以及马化腾，腾讯的首席执行官，他们并没有坐在面对习近平主席的前排。从北京的角度来看，科技宠儿仍然是热门科技，包括华为以及电动汽车制造商比亚迪。所以我们必须记住这一点。亨利，在短短 30 秒内，有趣的是，谁一直在购买这些中国 ADR。据《华尔街日报》报道，瑞安·科恩。还有谁赢了？

是的，所以现在有很多对冲基金的交易活动。除了瑞安·科恩和以其“买入所有中国股票”而闻名的亿万富翁投资者大卫·塔珀之外，我们现在也看到中国大陆国内交易员的交易活动有所增加。所有这些因素都在推动中国股票上涨。那是彭博社的亨利·任。感谢您的加入。

投资者在量子计算方面的热情重新燃起，这得益于一些突破，这些突破表明该技术的商业应用可能只需几年时间。初创公司 Quera 已从包括谷歌和软银愿景基金在内的支持者那里筹集了 2.3 亿美元。

该公司临时首席执行官安迪·奥里现在加入我们，了解更多信息。安迪，我们本周刚刚在节目中采访了微软，他们发布了他们的量子计算芯片，感觉这个领域突然从《星际迷航》的一集变成了突然出现的现实世界应用。你很快就筹集到了这笔资金。跟我们谈谈过去几个月发生的事情，是什么让这一突破成为可能。

这是一个需要七八年才能取得的一夜成功。只是所有事情都同时实现了。因此，从投资者的角度来看，您会看到所有这些令人兴奋的活动，并且您认为这一切现在都在发生，但它已经持续了很长时间。我们现在才刚刚浮出水面，人们可以看到我们。

大约七年来，我们可能已经使用了 5000 万、6000 万、7000 万美元来达到现在的水平。现在，我们已经销售了量子机器并突破了技术的界限，在我看来，作为行业，作为社会，距离有用的量子计算还有三到五年时间。

我认为我们将成为少数几家能够展示和交付有用的量子计算机的公司之一。这将是具有变革意义的。散户投资者、机构投资者需要了解这里方法论的哪些差异？因为人们正在这样做。Willow 与我们刚刚从微软看到的不同。

是的。所以我们称它们为模式，但它们实际上是方法。它们是潜在的技术差异。微软刚刚宣布了一个新的。所以我们会说，人们正在使用五种不同的模式或技术方法来创建量子计算机。有中性原子、超导、离子、光子和微软的拓扑量子比特。

我认为您可能会看到几种不同的模式最初专注于特定的用例。因此，我认为您不会看到一种模式会占据主导地位。如果让我猜测，我碰巧认为我们正在构建的中性原子量子超算可能是获胜的票。但我认为你会看到……是的，你所在的位置很有趣。

但是，你知道，这不仅仅是构建底层的量子计算机。还需要算法，这样你才能用它们做一些有用的事情。是的，所以告诉我们这里面的用途，安迪，因为我们与微软进行了精彩的讨论，真正谈到了我们如何能够终结永久性化学物质，例如。在您所说的三到五年时间范围内，您的应用程序将在哪里工作？

是的，这将是循序渐进的。我的意思是，你知道，一种思考方式是生命科学、材料科学、药物研发、新材料、室温超导材料、新的加密形式。这些都是应用程序。方法论是模拟、优化和机器学习。这些是量子计算机能够以独特的强大功能来解决这些类型的问题的技术。

我认为最初，从现在起三到五年后，您将看到量子霸权的开端，届时将解决一些非常小的利基问题，而经典计算机永远、永远、永远无法解决这些问题。然后很快，在那之后几年，您将看到整个行业开始发生转变。那是 QAERA 的临时首席执行官安迪·奥里。非常感谢您的加入。欢迎回到蓝色磁力科技。我是纽约的卡罗琳·海德。

我在旧金山，我是杰基·达瓦洛斯。让我们快速查看一下这些市场，杰基，因为我们本周下跌了。在过去五个交易日中，我们下跌了 0.4%。如果您查看纳斯达克 100 指数当天的表现，是什么导致我们下跌？有趣的是，特斯拉是其中一个拖累因素。我想谈谈今天关于科技和电动汽车最热门的话题之一。

今天，就科技和电动汽车而言，日产汽车一直在飙升，如果您查看其 ADR，则上涨了 6%，特斯拉下跌了 2.4%，现在这是我们对英国金融时报的一份报告的回应，该报告称日本正在争取特斯拉对日产的投资，以换取美国工厂，现在参与该报告的人……

好吧，否认参与报道的人是特斯拉的前董事会成员，广道弘道，特斯拉的前董事会成员，否认了英国金融时报的报道，称他领导着一个日本集团，旨在说服这家电动汽车制造商投资日产。随着我们看到特斯拉下跌 2%，这将持续下去。有趣的是，在电动汽车领域，Rivian 上涨了 3% 以上。为什么？他们警告说，这是他们第一次年度销量下降。当然，政策风险，电动汽车税收抵免可能即将结束。可能更广泛地影响销量的监管政策。

彭博社的Caroline Hyde和Jackie Davalos讨论了苹果公司决定撤回在英国的云加密，以及美国检察官和SEC正在调查CrowdStrike与科技分销商Carosoft之间价值3200万美元的交易，该交易旨在为国税局提供网络安全工具。此外，还与QuEra临时首席执行官Andy Ory进行了对话，投资者开始大力押注量子计算的未来。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 所以请关注电动汽车和汽车领域，这是一个繁忙的领域。我们现在换个话题，因为美国检察官和监管机构正在调查CrowdStrike和科技分销商Carosoft之间一项价值3200万美元的交易，该交易旨在为国税局提供网络安全工具。根据消息来源和彭博新闻看到的文档，情况就是这样。Jake Blyberg加入了我们，他自10月份以来一直在报道这个故事。基本上，你的报道促使了这项调查。那么我们知道什么？

我们知道的是，去年秋天，在我们报道之后，SEC调查人员和DOJ调查人员开始采访以前在CrowdStrike工作和在国税局工作的人，询问他们这笔交易发生了什么，因为在CrowdStrike完成交易后发生了一些奇怪的事情。国税局最终没有购买该交易所涉及的软件订阅。

Jake，这里有什么风险？这对CrowdStrike意味着什么？它会影响他们的收入吗？请告诉我们该公司迄今为止对这项调查的回应。

该公司表示，他们坚持这项交易的会计处理或他们的会计处理。对他们来说，需要说明的是，对一项交易的审查，这项交易发生在他们非常重要的时刻，即2023年一个季度的结束，而且规模足够大，足以决定他们在关键指标上能否达到或低于市场预期

对于那个季度。虽然我们应该说，该公司并没有详细说明它是如何处理这笔交易的。但同样，他们表示他们坚持他们当时所做的。

那是彭博社的Jane Blindberg。非常感谢你加入我们。现在，美国加密交易平台Coinbase表示，SEC已同意撤销其指控其经营非法交易的诉讼。所有这一切都在等待专员批准。彭博社的Shinali Basick正在与Coinbase的首席法律官Paul Grebel一起待命。Shinali。谢谢你，Jackie。Paul，感谢你今天在这一消息之后加入我们。这是一场你已经战斗了一段时间的战斗。现在你有了

这项协议，它能释放Coinbase做什么？

早上好，Shanali。今天不仅对Coinbase来说是一个重要的日子，对加密货币和美国来说也是如此。随着这个案件成为过去，Coinbase将处于一个更有利的地位，不仅可以推动我们认为将为市场带来清晰度的永久性立法，还可以加倍甚至三倍地加大我们在我们自己的产品和服务上的创新力度，我们认为这些产品和服务将非常非常有效地为我们的客户服务。

看到你在达成协议后对股价表现的最初兴奋，这很有趣。你实际上现在看到你的股票当天在下跌。很多东西都被考虑进去了吗？我有一个问题要问你，那就是这对Coinbase的投资者意味着什么。据推测，你一直在花费大量的资金用于诉讼费用。在这场战斗的过程中，你花了多少钱？到目前为止，你打算把钱花在什么上面？

好吧，Gary Gensler执政的过去四年以及他对加密货币的战争，对整个美国的加密货币来说都是一场灾难。就Coinbase而言，我们不得不花费超过5000万美元仅仅用于外部律师事务所和其他顾问。这甚至不包括内部成本。这甚至不包括Gary Gensler的错误行为所造成的创新税。所以有了这一切

现在取消了，我们可以专注于未来。正如我所说，我认为国会关于市场结构和稳定币的立法将至关重要。当然，还有立法的重点，以及SEC的规则制定，那就是将新的上市公司带到我们的平台上，开发新的产品和服务，在金融服务方面提供真正的替代方案，并最终

为超越投机、投资和金融服务的创新奠定基础，我们认为这些创新对美国经济将极其重要。一个问题是，这意味着解锁新产品，解锁代币上市。关于在Coinbase交易所上市的允许内容，有很多争议。你认为这能否解锁进一步的上市浪潮？

好吧，我认为我们将看到平台上上市数量的加速增长。多年来，我们对上市的方法实际上一直保持着显著的一致性，那就是查看法律现状，了解法院的立场，坦率地说，了解如果和何时将问题提交给法院，法院可能会采取什么立场。但我认为，随着这一问题的解决，我们可以将SEC的错误观点归入历史的垃圾堆中

认为除了比特币之外，每一种数字资产都是一种证券。这是Gary Gensler执政期间SEC的观点，而这一观点现在已被负责的新领导层坚决否决。

这对你们未来将进行的投资类型意味着什么？你提到了多年来花费了5000万美元。在法律成本、聘请外部律师方面，这5000万美元是否意味着未来将有5000万美元用于Coinbase的新工程师和其他人才？

好吧，我认为实际上这转化为未来在软件开发、技术和基础科学方面的更大投资，以支持全球加密货币和加密以及数字资产的进步。Gensler政权可能对像我这样的律师来说很棒，但对美国的创新来说却是一场绝对的灾难。

幸运的是，随着SEC新领导层的到来，我们认为我们将能够展望未来，更多地关注建设，而不是诉讼。Paul，你提到规则制定是未来推动的一个关键部分。你预计多久会有更多规则来澄清加密行业中许多不确定性，尤其是在与SEC的注册、上市和其他方面？

好吧，Coinbase多年来一直专注于监管清晰度，尤其是规则制定。这就是为什么即使我们在为SEC提出的这个虚假、毫无根据的案件进行辩护时，我们实际上也起诉了SEC，以制定加密货币的规则。

我非常有信心，在代理主席植田和委员Peirce的领导下，以及最近宣布在SEC成立加密货币工作组，我们将看到允许像Coinbase这样的公司，以及许多其他公司进入并注册的规则，允许在我们的平台上适当地进行加密资产证券交易的上市，然后超越这一点

阶段，一个在法庭上而不是作为行业、监管机构和其他利益相关者之间协商过程的一部分做出这些决定的时代。Paul，感谢你的时间。那是Coinbase的首席法律官Paul Graywell。Jackie，回到你那里。谢谢，Shanali。接下来，X的财富改观，这个曾经苦苦挣扎的社交媒体平台是如何看到财务状况改善的。这是彭博社。

我是高山滑雪运动员米凯拉·希夫林。我赢得了历史上最多的世界杯滑雪比赛。但成功对我来说意味着什么？成功意味着纪律。是团队合作。这是我们内心深处在所有认可之前就存在的动力和激情。这就是为什么Stiefel是美国增长最快的全球财富管理公司之一。如果你正在寻找成功，那就围绕那些能让你成功的人。

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让我们来看看社交媒体平台X。当然，我们知道它正在与投资者洽谈新的股权融资，估值达440亿美元。但它仍然深陷债务之中。它命运的改善实际上是由于财务状况的大幅调整以及投资者潜在的害怕错过机会。彭博社的Max Chafkin加入我们……

穆迪称之为模糊不清，这削弱了我们最终通过报告获得的这些财务信息的可靠性。是的，绝对如此。所以埃隆·马斯克和X，几乎自从埃隆·马斯克收购X以来，一直在试图讲述这样一个故事，即财务状况正在改善，情况正在好转。我们已经看到很多理由怀疑这一点，尽管在过去几个月里出现了一些

积极的迹象。也许一些广告商可能会回归，部分原因是他们想让总统特朗普的亲密顾问开心。在这轮融资中，你会看到他们试图掩盖广告损失的一些方式，或者我们大多数人认为是巨大的广告损失。所以这些包括

与XAI（埃隆·马斯克的人工智能公司）的交易，XAI的所有权股份，X向XAI提供的芯片交易。我们看到的是这种内部交易，你知道，对大多数投资者来说，这可能是一个危险信号，或者至少是一个警告信号。但对埃隆·马斯克来说，这只是他做生意的方式的一部分。他总是对他的公司这样做，将它们结合起来，并以并非传统的方式进行。

Max，只看一个简单的数字，公司产生的收入仍然远低于马斯克入主之前的收入。投资者为什么仍然如此有信心？故事指出了这一点，但我认为这很大程度上只是害怕错过机会。这种感觉是害怕错过机会，感觉埃隆·马斯克在一个热门的地方。他与世界上最有权势的人关系密切。

这至少推动了部分兴奋。我们在特斯拉和马斯克的其他公司也看到了类似的价值上涨，人们只是在想，嘿，无论如何，这都会成功。然后你还有人工智能的角度。当然，人工智能有很多炒作，

X拥有或与这个名为Grok的聊天机器人相关，它位于X内部。所以我认为这是一个赌注，是对马斯克的赌注。我认为，任何时候你看到投资者想要与马斯克的公司做生意，你都必须考虑更大的埃隆·马斯克帝国。

你知道，SpaceX有一天或Starlink，马斯克的一家公司将进行IPO。很多人都会想参与其中。有很多理由与埃隆·马斯克保持密切关系，即使你并非真正相信任何特定交易。那是彭博社的Max Chafkin。非常感谢你加入我们。

据消息来源称，在有报道称他与种族主义和优生学有关后辞职的Doge员工已被社会保障管理局恢复职务。据报道，Marco Ales曾倡导“优生移民政策”，并在X上的帖子中反对混血关系，在本月早些时候离职后，他得到了马斯克、总统特朗普和副总统J.D. Vance的支持。Caroline。

让我们更多地谈谈世界各地针对在线极端主义和威权宣传的非营利组织的情况。他们在削减运营。他们正在解雇员工。这是在埃隆·马斯克和总统特朗普领导的政府削减成本的推动下，停止了对许多人的一些重要的美国支持之后。这是根据与彭博社交谈的近十个消息来源所说。Jeff Stone是这篇冗长文章的记者之一。

我们也许并不感到惊讶，当你开始撤销事实核查时，这就是后果。我们应该毫不惊讶。多年来，美国对外援助中一小部分但很重要的一部分一直致力于项目，这些项目通常是独立媒体项目，但它们所做的是打击在线极端主义。他们标记并驳斥俄罗斯的宣传，尤其是在以下国家

正在考虑与克里姆林宫建立更密切关系的美国盟国。这些都是小型组织，它们在世界各地的人们消费媒体的方式中扮演着非常重要的角色。他们中的许多人正在考虑裁员并暂停他们的许多项目。

Jeff，这些组织有什么办法？他们还有什么其他地方可以填补他们以前获得的现在被削减的资金缺口？这真的取决于组织，Jackie。有些组织完全关闭了。有些组织正在裁员。其他大多数组织都在努力寻找不同的资金来源，无论是

向他们的其他投资者寻求更多现金，但他们中的许多人现在都在努力弄清楚这一点。简短的答案是没有可持续发展的直接途径。但这不仅仅是钱的问题。他们可能出于其他原因减少反虚假信息的工作，对吧？没错，Caroline。

虚假信息显然已经成为一个非常敏感的词。很多右翼人士经常将其与审查制度混为一谈。这些组织有点不同。他们所做的是标记极端主义，他们会标记威胁，通常是针对世界各地执法部门的潜在暴力威胁。所以在虚假信息的这种政治方面，这些其他项目也在被搁置。

那是彭博社的Jeff Stone。感谢你加入我们。

在华盛顿和一些大型科技公司中，多元化、公平与包容性（DEI）已经不受欢迎的时候，Stacey Brown Philpott的新基金的目标是多元化的创始人。这位前TaskRabbit首席执行官为投资不足的初创企业筹集了1.72亿美元。她在这里向我们讲述更多关于Cherry Rock Capital的信息。Stacey，非常感谢你前来。告诉我们更多关于公司投资理念的信息，以及你如何设法吸引投资者

尤其是机构投资者，现在是时候大力押注代表性不足的创始人了。非常感谢你邀请我。Cherry Rock Capital专注于在A轮、B轮投资那些投资不足的创始人，我们看到市场上存在差距，这是一个创造超额回报的机会。正如你刚才所说，我们有像MassMutual这样的机构投资者，

摩根大通、高盛、顶级资本合作伙伴、Pivotal Ventures，他们都希望看到巨大的回报。因此，我们看到一个真正做到这一点的机会，方法是专注于那些通常缺乏资金的投资不足的创始人。这种反DEI的氛围，尤其是在过去几周，

它确实加剧了。这是否影响了你筹资的能力？因为你是在1月份刚刚完成的，对吧？我们确实做到了。我们刚刚在1月份完成，但你可以看到我们LP的名字。我们的有限合伙人专注于创造回报。这是我们长期要做的事情。我正在建立一个能够持续20多年以上的持久机构。他们看到在这么长的时间内创造超额回报的机会，不仅对他们自己，也对我们的创始人。所以目前的背景并没有真正影响我们。

那么，Stacey，你认为哪些特定领域的重点是可能带来这些超额回报的领域？

好吧，我们目前专注于五个领域。我们的第一笔投资是在一家名为Coactive的公司，这是一家企业多模态人工智能公司，帮助企业组织和分析音频、视频和图像数据。我们认为这个领域非常令人兴奋。我们还投资了Vitable Health，这是一家数字健康公司，为雇用小时工的小型企业提供健康保险。我们认为这个领域非常令人兴奋，我们也即将在未来工作和金融科技领域进行一些投资。

你是SoftBank机会基金的创始……对不起，Jackie。你是SoftBank机会基金的创始成员，该基金有类似的使命。你在那里投资类似的初创企业中学到了什么，你会在Cherry Rock这里做得不同？

好吧，我们了解到专注带来清晰度。在SoftBank机会基金（现在称为开放机会基金）中，我们没有发现投资不足的企业家的渠道问题。但我们决定只专注于A轮和B轮，我们认为在这里有一个巨大的机会来创造阿尔法。我们所有的LP都希望我们创造巨大的回报。而做到这一点的方法是通过阿尔法。Stacey，跟我们谈谈你与Coactive AI和Vitable Health的创始人的谈话。

当你寻找他们时，他们目前的融资环境如何？他们实际上在这个环境中是否正在悄悄地看到更多或更少的支持？

我们喜欢Co-Active的创始人Cody和Will以及Vitable的Joseph。他们专注于扩展和发展他们的业务、他们的市场营销策略以及招聘最优秀的人才。他们选择与Cherry Rock Capital合作，因为我们帮助他们做到这一点。我们与Emerson Collective一起对Co-Active进行了共同投资。我们加入了Andreessen Horowitz和Bessemer Venture Partners的资本表。对于Vitable，我们加入了First Round Capital和Cities Impact Fund的资本表。

所以他们正在寻找一群优秀的投资者，而引入Cherry Rock Capital实际上是为了帮助他们扩展规模，这正是我担任TaskRabbit首席执行官时所做的。因此，我们正在寻找的创始人已经找到了早期的产品市场契合点。他们已经获得了数百万美元的收入，现在他们正在寻求帮助，例如我们带来了超过60年的运营经验来扩展他们的业务。

让我们也谈谈LP想要看到什么，因为在过去几年中，IPO并不多。你认为VC市场需要什么催化剂才能真正催化我们所处的低谷？

时机就是一切。我认为现在是投资的好时机。当你观察风险投资的经济周期时，2024年和2025年的年份是一个伟大的年份。所以我认为我们在一个伟大的时机筹集了1.72亿美元。我们的LP也希望我们创造差异化。

当我们出去赢得交易时，我们会以我们所能达到的最佳估值进入，因为这确实决定了我们的退出和回报。因此，我们在尽职调查过程中非常有条理，他们希望确保我们有条理，以便我们可以为他们创造尽可能最好的回报。

Stacey Brown-Philpot，很高兴与你交谈，Cherry Rock Capital的创始人，关于融资。现在，让我们给你带来一些突发新闻，因为我们了解到，在蒂姆·库克与特朗普总统会面后，特朗普目前表示苹果将在美国而不是墨西哥建厂。他说苹果正在转移工厂，原因是他一直在实施的关税。特朗普说，我们将有很多芯片制造商也来到美国。

当然，在与蒂姆·库克昨天会面后，特朗普总统发表讲话。苹果目前仍然上涨了十分之四。但是，对于像苹果这样的科技巨头来说，在白宫和在美国开展业务时，有很多事情需要处理。现在，从纽约和旧金山，这就是本期彭博科技的全部内容。不要忘记查看我们的播客。你也可以在终端以及苹果、Spotify和iHeart的在线平台上找到它。从纽约、旧金山，这里是彭博社。

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