IBM Doubles Down on AI, Palantir Falls Short of Analysts’ Expectations
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彭博社的Caroline Hyde与IBM首席执行官Arvind Krishna讨论了该公司旨在帮助企业管理日益增多的AI代理的新产品。此外，RBC Brewin Dolphin市场分析主管Janet Mui对财政部长Scott Bessent的证词作出了回应，该证词称美国没有出现衰退迹象。一位Palantir忠实散户投资者领导者讨论了为什么他不担心该公司全球增长缓慢。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 您正在收听iHeart播客。数字创新、不断变化的市场和颠覆性理念围绕着我们。虽然承诺可以激发梦想，但证明是变革的催化剂。

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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。来自创新、金钱和权力碰撞的核心地带。在硅谷及其他地区。这是彭博科技，由Caroline Hyde和Ed Ludlow主持。♪♪

纽约现场直播，这里是彭博科技。接下来，IBM首席执行官将加入节目，IBM承诺将简化和扩展企业AI。此外，Palantir尽管提高了营收预测，但在收益未能达到其当前估值的情况下却下跌了。特斯拉面临压力，因为其在欧洲的月度销量持续大幅下降。

但首先，我们来看看这些市场。我们正处于观望状态，美联储将于明天公布利率，可能会维持利率不变。但是，我们能否从美联储主席那里听到更强硬的评论？这就是彭博情报所预期的。纳斯达克100指数上涨0.7%，我们听到财政部长Scott Besson也在国会作证。我们稍后会对此进行分析。但由于我们对贸易的担忧，整体而言我们仍然下跌了0.7%。

转向个股走势。其中一只导致我们下跌12%的关键股票是Palantir。看，它仍然是纳斯达克100指数今年迄今为止表现最好的股票，但前瞻性指引不足以证实……

非凡的估值。我们稍后会在节目中深入探讨这只股票。IBM目前股价持平，成功跑赢大盘，就像它今年迄今为止所做的那样。我们将了解他们的年度活动，他们在活动中公布了更多软件，基本上是为了整合AI，以理解您所有AI代理产品。我们稍后将邀请Arvind Krishna，但首先，我们来看美国财政部长Scott Besson在众议院拨款委员会面前作证，讨论预算贡献的效率。

削减和美国经济状况。很高兴欢迎Tyler Kendall从白宫外加入。而且它似乎确实在推动Doge，而到目前为止，Tyler，这里真正被触及的是什么。是的。嘿，Caroline。好吧，这是一个监督听证会，因此人们普遍预期立法者会就Doge向他施压。财政部长表示，这是政府效率部，而不是政府灭绝部，他确实打算尽其所能，并尽可能多地发挥能力，让财政部继续运转。

可能，但他确实指出，他已经从国税局削减了20亿美元，而没有任何中断。除此之外，他确实参与了一些关税政策，受到这些立法者的质询，他们希望在未来的贸易战略方面有更多明确的说明。他确实表示，截至目前，美国尚未与中国进行谈判，但他重申了我们经常从本届政府听到的内容，那就是我们可能会

本周尽快达成一些初步框架协议。他还概述了某种时间表。他说，最终，到今年年底，我们15个主要贸易伙伴中可能有80%到90%会达成协议。

关于这些关税可能对经济造成的影响，考虑到Scott Besson一直站在捍卫本届政府经济政策的最前沿。他说他不担心美国经济衰退，并期待第一季度GDP数据得到修正。但正如彭博经济学所警告的那样，这并不一定意味着它们会向上修正。最后，我要就此结束，因为这一点非常重要。我们想知道我们是否会得到一个更确定的X日期，即美国政府可能无法偿还债务的日期，因为这被视为立法者必须通过和解方案才能实现的硬性数字，而本届政府真正依赖这个方案来迅速将更多现金注入消费者手中，以实现其减税议程。他说这即将到来，但他目前无法向立法者提供更新的数字，因为他们仍在整理4月份的税收收据。Tyler Kendall的宏观视角。非常感谢。

这就是国会山发生的事情。与此同时，我们必须关注IBM正在发生的事情。我很高兴欢迎首席执行官Arvind Krishna，他来自该公司的Think大会，这是一个年度活动。Arvind，我只是很高兴听到你谈论代理AI正在发生的变化速度。我认为你提到三年后将有一百万个应用程序。它太嘈杂了，太混乱了。您如何设法为您的客户简化它？

看，首先，我认为这个数字是一个非常有趣的数字。十亿个使用AI的新应用程序，其中超过三分之一使用代理AI。我们采用的方法是，我们如何让我们的客户轻松利用他们自己的数据，

将他们自己的数据插入模型，然后利用它来提高企业的生产力。这就是我们正在努力构建的，也是我们刚刚宣布的Watson X编排，它具有代理功能，包括150个新代理，其中一些来自我们，一些来自我们的合作伙伴。

150个代理听起来是一个惊人的数字，而且在生成式AI方面，您已经拥有庞大的业务，价值60亿美元且还在增长，但是您看到您服务的首席执行官们对不堪重负的程度有多大？您如何帮助他们驾驭这种感觉在某些方面对于他们对生成式AI的投资而言，生产力不足的环境？看

我认为首席执行官们担心的是，现在你已经过去了，正如我所说的，实验时代已经结束。现在人们正在寻找AI的商业价值。在他们这样做的过程中，他们发现大约25%的时间，这些项目对他们来说非常有效。

因此，从这25%中学习，然后弄清楚其他75%中的抑制因素是什么，并将它们消除。而这些总是。环境中存在碎片化。那么，如何拥有一个更集成的环境呢？您必须确保AI项目具有价值。不要只是做个实验。

然后把它放在架子上。您必须将其扩展并部署到整个企业。那么，如何整合？如何创建正确的混合环境？这就是我们帮助他们的方式。然后我们相信这25%将一直上升到50%或75%，届时这将为首席执行官带来丰厚的回报。

Alvin，您正在推出的这款软件，您继续提供的这些咨询服务，目前在当前环境中产生了多少成果？当我们面临真正不确定的经济环境时，这些首席执行官们有多愿意尝试并继续进行实验？看，我是一个……

比悲观主义者更乐观地看待技术在当前环境中的应用。我为什么这么说？因此，当您遇到供应链问题、成本问题和生产力问题时，技术就成为帮助您扩展业务的答案，而无需向业务增加大量物理成本。

因此，我发现首席执行官们对技术的支出意愿相当高，只要他们能够看到短期到中期（即6个月、12个月、18个月）的回报。我发现人们非常积极地参与其中。

我认为这就是为什么尽管存在所有这些可以讨论的问题，但企业技术支出仍然强劲的原因。目前政府方面的情况如何？Scott Besson目前正在国会山接受质询，内容围绕Doge。这对您自己的业务也产生了影响。我认为我们了解到，大约有15份合同被取消了。还会更多吗？您是否看到了取消过程的结束？我实际上选择不担心Doge。

我认为，在我们提供非常稳固的合同的领域，当我们帮助退伍军人事务部处理索赔时，我们帮助总务管理局进行费用管理，我们帮助国防部处理工资单，这些仍然非常稳固，我不认为这些会受到任何重大冲击。

确实受到攻击的领域更多的是我所说的自由裁量权领域，或者更多的是基于时间和材料或劳动力增强的领域。这些可能会受到攻击。这实际上并不让我担心。我相信，即使这些受到攻击，从更关键的领域获得的补偿也绰绰有余。有趣的是。所以基本上，任何取消都将被您可能在政府内部赢得的业务所抵消？

我相信，从与政府高级官员的谈话中可以看出，他们非常渴望利用技术来使政府现代化，并帮助提高政府自身的效率。您不能仅仅依靠削减成本来实现效率。您实际上也必须投资技术。我相信，不仅是我相信，从与他们的谈话中可以看出，他们有这样的愿望。

我会告诉你哪里有需求，空中交通管制。特朗普本人也谈到可能让雷声公司和IBM来帮助解决我们的一些真正担忧，例如在纽瓦克发生的雷达丢失事件。Arvind，这是否正在取得进展？您能否分享任何合同可能如何形成？

看，我不想谈论任何具体的合同或任何具体的机构，但我认为他刚才指出的就是一个很好的例子，说明技术将成为答案的一部分。更好的集成、更好的计算能力、更好的通信能力，所有这些都将发挥作用，因为现在我们所依赖的系统并非完全如此，但基本上，让我们称之为在20世纪70年代构建的略微改进的系统。

Arvind，空中交通管制至关重要的是准确性。我知道，当涉及到代理AI，当涉及到生成式AI时，几乎所有人的目光都集中在基础数据不准确的风险以及这种风险如何加剧上。您如何设法解决这种焦虑和现实？

我总是把问题分解开来。空中交通管制的核心必须建立在非常精确的数据、完全准确的数据之上。您不会使用代理AI来估计飞机的位置。这将基于更多的物理学和硬工程。现在，代理AI能否参与尝试优化路线并担心如何提高机场的总流量和容量？也许。

但我使用“也许”这个词，因为那里还有很多细致的工作要做。但是，代理AI能否用于更快地处理社会保障或退伍军人事务部的索赔？绝对可以。然后你让公民更快乐，你以更低的成本更快地为他们提供服务。这就是我首先使用代理AI的地方。

在私营部门，他们正在寻找准确性，而这就是您目前正在提供的。您是否看到代理KI的采用、使用和有效使用受到当前基础数据的限制，或者我们是否已经在简化这个问题？我总是建议我们的客户从您可以承受一定风险的用例开始，在这些用例中，您不需要它达到100%的准确性。

因此，如果您考虑客户服务，如果您考虑最终客户体验，如果您考虑我们的内部IT帮助列表。所有这些都是当您与人打交道时，您实际上有10%或15%的错误率的领域。因此，现在您使用遗传AI，您实际上可以拥有比这更低的错误率，但可能并不完美，但您仍然可以接受。

我认为一切都是关于创新的。我正在看你身后的汽车。我正在考虑你也在推动议程的方式，不仅是在混合方面，在本地方面，当你考虑你在大型机上的创新时，还有量子计算。你现在收到了很多关于量子计算的问题。Scott Besson希望美国在人工智能方面领先，也在量子计算方面领先。这目前对您的业务有何影响？好吧，

我们对我们在这里推出的创新非常满意。我们谈到了GenTech AI。你刚才提到了大型机。我们可以在本季度刚刚宣布的最新大型机Z17上每天进行4500亿次AI推理。想想在金融系统中使用它来帮助减少欺诈。这是一个令人难以置信的创新领域。在量子计算方面，我们去年宣布巨额投资的部分原因

以及在量子计算方面的投资，以及我们今年刚刚推出的量子系统2，是因为我们对它的发展方向感到非常兴奋。我们相信，美国必须并且能够在量子计算方面领先，这既是为了国家安全，也是为了竞争优势和业务增长。这种竞争优势是否会继续在美国增长？你刚刚宣布了对美国的巨额投资？

是的。因此，我们将1500亿美元投入美国，因为我相信，如果我看看人工智能、混合云和即将到来的量子计算，增长机会就在这里。因此，我们希望投资以利用这些机会。IBM董事长、总裁兼首席执行官Arvind Krishna，来自Think大会的现场直播，非常感谢您今天抽出时间。

现在，我们还在关注其他提供商的股票。Arvind目前提供的一位合作伙伴是ServiceNow。而且，它的旗舰生成式AI软件产品，名为Now Assist，预计到明年将达到10亿美元的年度合同业务。股价下跌0.6%，与大盘持平。更多内容将在下期节目中播出，这里是彭博科技。

不断变化的市场和颠覆性理念。虽然承诺可以激发梦想，但证明是变革的催化剂。

在安永咨询，技术释放价值。数据可以增强您的竞争优势，而我们深厚的行业洞察力可以引导您走向真正的成果。这是推动真正变革并挑战竞争对手跟上的高价值转型。有了安永咨询，重要的是证明，而不是承诺。世界建立在代码之上。从我们每天使用的应用程序到为行业提供动力的系统，像您这样的开发人员是明天的建筑师。但是

但是让我们现实一点。创新的道路可能会有点棘手。您需要合适的工具才能快速行动，但您还需要一个社区来帮助您走得更远。这就是微软的用武之地。微软拥有帮助您以闪电般速度行动的工具，例如GitHub Copilot、VS Code和大量AI资源，以帮助您保持领先地位。但最好的部分是：

您可以充满信心地构建，因为微软的安全性和合规性已经得到保障。在您专注于自己的工作时，无需再担心漏洞或威胁。借助Azure AI Foundry，您可以按照自己的方式构建。未来由您构建，没有任何附加条件。从随时可用的代码工具到完全的灵活性，所有这些都在一个地方。未来掌握在您手中。因此，请访问developer.microsoft.com了解更多信息。

让我们回到市场状况。目前面临压力，我们仍在试图考虑关税的影响。美国财政部长Scott Besson在众议院拨款委员会面前作证，称没有迹象表明经济衰退。

我很高兴欢迎RBC Bruin Dolphin市场分析主管Janet Mui。而且，对于现在的科技投资者来说，焦虑一直围绕着当前环境下大型科技公司的估值。您认为我们已经摆脱了经济衰退环境吗？现在下结论还为时过早吗？

你好，Caroline。感谢邀请我。我认为现在下结论还为时过早，但我认为基本情况是没有衰退。我认为从最新的劳动力市场数据来看，就业市场相当有韧性。我认为我们需要付出更多代价才能陷入衰退。而且我明白，你知道，关税……

正在造成很多焦虑，显然也对贸易流动和投资决策造成很多瘫痪。但也有一些抵消因素正在发生，例如油价大幅下跌和即将出台的潜在税收方案。我认为美国以外的情况也还不错。因此，我认为现在就断定美国会发生经济衰退还为时过早，但显然风险很高。关于美国作为政府实体，已经说了很多话，

它正在购买或确实正在减少围绕Doge的支出。我们刚刚邀请了IBM首席执行官参加节目，他说，他非常有信心，他在美国政府内部赢得的任何新业务都将抵消任何被取消的合同。今天Palantir再次展示了其在美国政府提供的服务中的真正韧性。您在多大程度上看到大型科技公司目前能够应对政府支出减少以及私营部门支出减少的情况？

我认为我们从大型科技公司最新的盈利结果中学到的是，对人工智能的资本支出保持不变。事实上，我认为这方面的支出仍在继续增长。因此，我认为尽管存在关税方面的干扰和近期的周期性前景，但长期的人工智能主题仍然不容置疑。我认为，这将是一个能够真正提高生产力的领域。我认为，这是一个企业仍然非常愿意

并且乐于投资的领域。因此，我认为长期趋势依然存在。我认为，尽管最近暂停了一些投资决策，但我认为仍然有一些令人兴奋的领域。有趣的是，当然，

对支出的关注确实使最近的硬件产品受益匪浅，或者至少在2024年和2025年，芯片设计方面受益匪浅，表现优异的是IBM等软件产品，其今年迄今为止上涨了约13%，Palantir仍然是主要基准测试中表现最好的产品。Janet，现在仍然是软件获胜吗？还是您可以回到硬件？

我认为短期内，软件方面可能会继续跑赢大盘，并成为投资者的首选。因为现在，如果您考虑一下，最重要的是贸易不确定性。并且关税有所减少，但是

一个很大的问号仍然存在。因此，从这方面来看，您可以认为软件方面受到的影响较小，对吧？因此，得出这个短期结论是合乎逻辑的。但话虽如此，我认为在硬件方面，我认为一些关键基础设施的估值

和芯片设计股票已经下降了。老实说，我认为这在价值方面是相当合理的。许多关于估值过高的担忧已经大大降低了。因此，这也为长期投资者提供了巨大的机会，因为这些都是非常优秀的公司。

Janet，我要和你谈谈全球问题，因为你现在在池塘的另一边。我对欧洲科技的表现很感兴趣，因为ASML（该行业的佼佼者）今年下跌了很多。欧洲和其他地区是否进行了购买？

总的来说，我认为趋势是我们正在将更多投资从美国转向欧洲。我认为鉴于目前的情况，这是合理的。我认为对于欧洲科技公司来说，例如你提到的ASML，它们是全球领导者，或者事实上垄断了生产所有这些芯片的机器。

因此，我认为，你知道，有一些担忧，短期周期性困难，但长期来看，我们仍然对这些周期性领导者非常有信心。

Janet，你的视角如此有趣，你可以为我们进行跨资产分析。本周对于大型科技公司的公司债券销售来说是重要的一周。当你想到苹果公司在盈利后，我们上周第一次在几年后有了谷歌。你在科技公司的所有资产中是否看到了更多需求？

如果您谈论公司债券，现在我们更喜欢政府债券而不是公司债券，这纯粹是从债券方面来看。当然，这确实取决于具体的行业和特质发行人，但总的来说，我们认为公司利差并不反映潜在的经济衰退。这当然不是基本情况，但我认为……

我们必须为任何一种情况做好准备。因此，如果我们确实陷入经济衰退或经济进一步放缓，我认为政府债券将是比公司信贷更好的选择。我们即将结束财报季。我们仍然有AMD、ARM。当然，你还有巨头英伟达。但是，从现在开始的催化剂是什么？是基本面还是关税和贸易方面的突破？

我认为对于这些个股来说，基本面将绝对重要。

我认为到目前为止，正如我提到的，我认为人工智能资本支出保持不变。但我认为人们担心利润率，显然如此。而且人们也担心来自中国竞争对手等等。因此，我认为我们必须关注基本面。但基本上，我认为对于宏观投资者来说，我们仍然会密切关注美联储计划做什么，例如，并密切关注美国近期经济数据，

让我们直接谈谈美联储。我的意思是，你预计美联储明天会采取任何鹰派或鸽派立场吗？

好吧，老实说，我认为他们可能会维持现状。我认为我们不应该对转向更鸽派的可能性过于兴奋，因为我认为鉴于通货膨胀，特别是消费者通货膨胀预期目前非常高。我认为美联储转向更鸽派的门槛很高。所以我不会押注这一点。

Janet Mui，RBC Brew and Dolphin，很高兴和你一起度过这段时间。非常感谢你。接下来，OpenAI的主要利益相关者是最大的反对者

当ChatGPT制造商试图重组时，我们接下来谈论的是微软，同时密切关注特斯拉股票的走势，我们已经看到欧洲的销售压力进一步加大，不仅来自瑞典和一些北欧国家丹麦，而且来自英国，因为4月份它也大幅转为负值，下降了近2%，这里是彭博科技

数字创新、不断变化的市场和颠覆性理念围绕着我们。虽然承诺可以激发梦想，但证明是变革的催化剂。

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但是让我们现实一点。创新的道路可能会有点棘手。您需要合适的工具才能快速行动，但您还需要一个社区来帮助您走得更远。这就是微软的用武之地。微软拥有帮助您以闪电般速度行动的工具，例如GitHub Copilot、VS Code和大量AI资源，以帮助您保持领先地位。但最好的部分是：

您可以充满信心地构建，因为微软的安全性和合规性已经得到保障。在您专注于自己的工作时，无需再担心漏洞或威胁。借助Azure AI Foundry，您可以按照自己的方式构建。未来由您构建，没有任何附加条件。从随时可用的代码工具到完全的灵活性，所有这些都在一个地方。未来掌握在您手中。因此，请访问developer.microsoft.com了解更多信息。

现在是科技对话时间，首先是Palantir。好吧，该公司的股票今天真的被压低了。这是因为它的财务业绩未能达到投资者最乐观的预期。尽管该公司将其2025年的营收预测上调至约40亿美元，比去年增长约36%，但估值过高。下跌了12%。

与此同时，谷歌表示将对一项联邦裁决提出上诉，该裁决要求拆分其广告管理器技术工具。但谷歌辩称，司法部的补救措施远远超出了法院的狭隘裁决。据消息人士透露，OpenAI已同意以约30亿美元的价格收购AI辅助编码工具Windsurf（前身为Codium）。这是ChatGPT制造商迄今为止最大的一笔收购。这笔交易尚未完成。我们稍后将详细介绍OpenAI，但现在让我们来看看这些市场，因为我们正承受压力

纳斯达克100指数下跌0.6%。我们屏息以待。美国与加拿大在关税和贸易谈判方面的会谈将会如何？美联储的利率走向将会如何？我们将听到通胀情绪吗？我们明天会从美联储主席鲍威尔那里听到鹰派言论吗？我们目前正处于观望状态，比特币目前上涨0.25%，为94461美元。

让我们来谈谈DoorDash。在盈利超出预期后，该公司正进行着一系列收购。它宣布了两项数十亿美元的收购。以约40亿美元收购总部位于伦敦的送货公司Deliveroo，以及以12亿美元收购酒店科技公司Seven Rooms。这两项收购将使DoorDash的业务范围扩展到40多个国家。让我们来听听Blue Meg的Natalie Leung的独家分析。在我们讨论基本面之前，先谈谈并购。Natalie，为什么他们突然要向美国以外地区扩张？

这正值DoorDash财务状况强劲之时。它认为自己可以进入英国和更发达的欧洲城市市场，并复制其在美国取得主导地位的策略，在那里它占据了三分之二的市场份额。

好的，所以他们现在在40个国家扩张全球业务。他们增加了通过Seven Rooms预订餐厅的功能，而Seven Rooms实际上已经与他们建立了合作关系，现在他们完成了收购。Deliveroo也被收购了。不过，该公司的股价当天有所下跌。你能否谈谈基本面现在告诉我们什么？

是的，他们今天公布了盈利报告。第二季度订单预期超出预期。调整后的EBITDA预期略显保守，中间值低于分析师的预期，原因是持续投资于这些新的国际市场和业务。因此，分析师将关注他们如何在未来几年随着业务增长而进行投资和扩张。而且……

深入探讨一下，为什么我想通过应用程序预订餐厅，以及通过DoorDash送餐。12亿美元的投资是否合理？

是的，对DoorDash来说，这实际上是扩展其为餐厅提供的企业服务。这不仅是一个面向消费者的预订平台，如Resi或OpenTable，而且还帮助餐厅更容易地建立忠诚度或吸引顾客，无论他们是在餐厅还是在DoorDash平台上订餐。所以这里有两个方面，一个是面向消费者的，另一个是B2B的。

Natalie Leung为我们做了详细的解读，感谢她。让我们把注意力转向另一组似乎让投资者失望的盈利报告。在该公司公布的盈利预期低于一些相当高的预期后，Palantir的股价暴跌，我补充一点，Palantir也是散户投资者中最受欢迎的股票之一。

让我们想想小型投资者对这一消息的反应。Amit Kukreja与我们同在，他是散户投资者，也是AK Media的首席执行官。你在YouTube和X上拥有大约25万粉丝。你在股票方面的观点非常受欢迎，正如Karp博士本人所说的那样，你拥有一个散户大军。你今天对这些数字有什么看法？

你好，Carolyn。感谢你邀请我参加节目。我已经关注该公司近五年了，并且与一群非常热情的散户投资者一起。当这只股票以个位数交易时，散户投资者看到了这只股票的一些东西，而华尔街却没有看到。显然，我们已经看到了此后发生的事情，现在华尔街正在以更高的溢价购买它。但这可能是因为它值得更高的溢价。我的意思是，你谈论的是一家同比营收增长39%、美国商业增长71%、剩余交易价值的公司，

增长了127%。他们的美国政府业务现在正以45%的同比速度加速增长。这是一家营收近9亿美元，客户不到800家的公司。我知道目前的估值很高，但我认为增长开始证明其合理性。只需点击一下市值。2550亿美元的股票可能上涨，什么，

今年许多人会说超过60%，难怪我们会稍微回调一下。但我对一些分析师的看法很感兴趣。Jeffrey说，看看，这真的是一个散户交易。我没有听到人们在机构市场谈论Palantir，其程度与我们在散户社区听到的一样。散户的韧性还在吗？

好吧，如果你看看机构和散户的持股比例，它是50-50。所以这不像2019年的特斯拉，当时的比例是70-30。我认为现在是50-50。所以显然有一些机构投资者对这只股票很感兴趣。但就估值而言，让我们先退一步。

OpenAI在私人市场的估值达3000亿美元，而且他们甚至没有盈利。AIG一个月前在其投资者日表示，Pounder在其昨天的盈利报告幻灯片中引用了这一点。AIG预计，采用利用AIP（Pounder的核心软件产品）的AI驱动的承保解决方案，将使其五年期营收复合年增长率从10%翻倍至20%。

该公司首席执行官Alex Karp一直在说，大型语言模型正在日益商品化。重要的是它们的实施。我并不是说这只股票很便宜。我的意思是，显然，估值很高……倍数很高。但这可能是合理的，因为AI的实施才是真正重要的，而PoundShare正在取得这些成果。我想欧洲地区有一些令人担忧的地方。

以及国际扩张。这将成为催化剂，也许会让人们开始说，哦，是的，它应该值其2026年营收的56倍。我们什么时候才能像他们在美国那样占据主导地位的国际优势？

Alex Karp已经多次说过这一点，他在昨天的财报电话会议上也说过这一点。欧洲正处于危机之中。他们将无法生存，至少他们世界上最大的公司将无法生存，除非他们拥抱AI革命。我们看到美国商业复合年增长率为71%。这是因为美国正在拥抱AI革命。Alex Karp昨天还表示，欧洲以外的世界各国政府也开始增加对PoundShare软件产品的调查。PoundShare最近刚刚为其Maven平台签署了一份大型北约合同。

我认为我们将开始看到欧洲的增长加速，一个S曲线。这可能需要一些时间，因为仍然存在文化差异，但我最终认为这将会实现。当这种情况发生时，我认为这将成为Palantir的另一个催化剂。最终，我们已经看到，面对Doge，美国政府合同显示出韧性。但有什么让你对政府支出可能回调感到怀疑吗？

没有。我的意思是，2月份五角大楼的一条新闻标题说五角大楼将削减国防开支，这很有趣。结果，Pounder下跌了10%。我认为更现实的是，如果政府要提高支出的效率，就需要有效地分配支出。我的意思是，这是Karp和CTO Shamsankar一段时间以来一直在谈论的最合乎逻辑的事情之一。所以，如果我们需要更好地配置资本……

以获得更多变革性的成果。我认为Doge将成为Palantir的巨大顺风，而不是逆风。因此，我认为这就是它能够获得溢价的原因。至于这只股票目前下跌了15%，这只股票从4月份的低点上涨了70%。这只股票从2022年的低点上涨了10倍以上，当时大多数像我一样的人

实际上是在Alex Karp身上押注，当时华尔街认为他疯了。所以从这个角度来看，股票有涨有跌。我认为这是对业绩不如华尔街预期的一个反应。但就实际业务增长而言，本季度本身非常出色。他们超出了预期，也提高了全年的预期。你是对的，这只股票今年迄今为止仍上涨了42%以上。它基本上仍然是表现最好的科技股，经历了

可以说是相当动荡的交易状态。从你的角度来看，更广泛地说，这是散户社区仍然希望成为第一名的股票吗？在科技生态系统中，散户还开始在哪里下注？

是的，我认为是Palantir。我认为，当Alex Karp说话时，人们会倾听。我在高中时学习哲学和辩论，并且是一名全国性的竞技辩论选手。我是欧洲前三名演讲者之一，美国前七名辩论选手之一。当我2021年发现Palantir时，我看到他们的网站上将他们的数据基础设施称为本体论。

本体论是一个哲学术语。Karp博士拥有哲学博士学位。Karp博士写了一本书，名为《技术共和国》。它是《纽约时报》的畅销书。当你谈论散户以及什么吸引了他们的兴趣时，吸引我的兴趣的是这个人，他不关心别人怎么说。他会做他自己。他会说出他的政治观点，无论这对公司有什么影响。他很有骨气。

这就是我想说的。我认为，因为Palantir很有骨气，我认为，因为Alex Karp毫不留情地解释了这一使命，这就是为什么散户被这只股票所吸引，而增长也证明了为什么散户想要押注一只在AI时代实际加速增长的科技股。在当前的经济环境下，散户是否想要押注任何东西？更广泛的市场情绪如何，Amit？

好吧，如果你看看我们在4月和5月获得的一些摩根大通数据，3月和4月，3月散户净流入400亿美元。4月散户净流入约420亿美元。对冲基金实际上将其仓位减少到最大值7，为2023年以来的最低值。对冲基金，对3000只对冲基金的全球数据显示，他们在

标普500指数上的空头仓位处于2022年的水平。所以这是一个新的游戏，如果散户在抄底方面是正确的，而关税波动将会下降，这将使估值变得更加成熟，或者如果对冲基金是正确的。到目前为止，我们已经从4月份的低点恢复了一切。我可以想象对冲基金会说，哦，我们错过了。我们必须重新加入。这会产生更多害怕错过机会和动能。但散户一直在抄底。我认为他们将继续抄底，尤其是在Palantir上。看看他们在交易结束时是否会这样做。感谢Amit Kukreja，AK Media的首席执行官。

现在，特斯拉的股价今天下跌，因为4月份欧洲的销量持续下滑。尽管该公司推出了其畅销车型Model Y SUV的更新版本。让我们听听Craig Trudell的更多消息，因为许多人基本上将此归咎于缺乏新的购买商品，事实上，他们不得不暂停生产。但现在我们得到的消息是，即使有了新的更新版Model Y，人们仍然没有购买。是的。

是的，没错。我认为，第一季度你可以提出的一个重要的借口是，我们对Model Y进行了改型，这将不可避免地导致一些产量损失。而且，你知道，这种改型在业内相当常见。也许特斯拉的独特之处在于，

Model Y对该公司非常重要，占其产量的很大一部分。对于他们来说，必须关闭他们在全球所有装配厂生产Model Y的生产线，这对他们来说是一件大事。

到3月份，Model Y开始恢复生产，更新后的Model Y的交付也从3月初开始。因此，进入4月份的销量

大幅下降，如果你是特斯拉的投资者，这是一个令人不安的迹象。至少可以说，这很戏剧性。瑞典下降了81%。英国下降了62%。我们说的是什么实际数字？购买的汽车数量少到什么程度？

所以在英国，他们只销售了500多辆汽车。这对该公司来说是一个非常大的跌幅。我认为这是欧洲的一个案例，你仍然可以看到电动汽车的采用情况非常不稳定，对吧？在一些较小的市场，采用率很高。我会指出挪威是积极的突出例子。

但在其他市场，电动汽车的普及需要相当长的时间。德国和英国在欧洲最大的市场方面已经互换了位置。对于这些国家来说，如果它们被列入这些销量大幅下降的国家之列，这令人担忧，因为这些国家是该地区所有销量的来源。而房间里的大象是……

马斯克在欧洲的政治声誉？这是在抑制需求吗？我认为这是关注这些发展的人们非常关注的事情，即他损害了品牌的声誉多少？因为我认为另一个重要的背景是，欧洲市场比美国竞争激烈得多，

许多欧洲公司都在为今年成为一个更艰难的合规年做准备。CO2法规计划再向前迈进一步，你必须满足更低的汽车队CO2标准。

看起来制造商将在这方面获得一些缓解，但事实已经如此，我们正在看到为满足这些数字所做的所有努力的成果。因此，许多产品已经上市。即使在关税的情况下，中国公司也进入市场。因此，特斯拉面临的竞争比世界其他地区都要激烈得多。非常感谢你对特斯拉的所有分析。现在，突发新闻，我们看到特朗普总统在白宫欢迎

当然，加拿大新领导人马克·卡尼，在他赢得全国大选一周后，他向选民承诺，他是带领加拿大度过贸易战经济动荡时期的人，保护公司免受白宫的侵略，正如他们所看到的，加拿大的出口因迄今为止的关税而暴跌。所以目前已经看到马克·卡尼和特朗普总统之间持续的对话。

但现在让我们回到那些因贸易、关税以及两位领导人之间这次会议想要深入探讨的内容而感到紧张的市场。休息后我们还有一些盈利报告需要关注。AMD上涨1.5%，关键芯片制造商。他们会对AI需求说什么？他们能否像上周微软和Meta一样摆脱一些焦虑？ARM，芯片设计公司，上涨0.4%。收盘后关注它。这里是纽约的Bluebeg Technology。

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