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Instant Reaction: Nvidia Delivers Solid Earnings

2025/2/26
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Bloomberg Technology

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
(
(播音员)
C
Carol Massar
C
Caroline Hyde
M
Mandeep Singh
R
Redd Brown
Topics
Redd Brown: Nvidia第四季度和第一季度业绩强劲,Blackwell AI芯片进展良好,市场对AI建设的乐观情绪增强。Nvidia业绩符合预期,AI建设持续强劲,市场对AI建设的乐观情绪增强。 市场对Nvidia的业绩反应平淡,主要是因为投资者对AI支出持续保持乐观,并未改变市场整体情绪。 投资者对AI支出仍持乐观态度,Nvidia的业绩并未改变市场整体情绪。 Caroline Hyde: Nvidia的毛利率下降表明在Hopper向Blackwell过渡过程中存在一些问题,第一季度营收预期略低于预期,存在一定的不确定性。 市场需要进一步观察Nvidia对Blackwell芯片需求的真实情况,以及其高价芯片在推理需求中的竞争力。 Nvidia持续的研发投入和快速的产品迭代可能会导致短期毛利率下降,投资者正在努力解读Nvidia的业绩数据,市场反应并不明确。 Nvidia的营收增长速度正在放缓,但仍保持增长态势。 Nvidia需要应对来自更廉价替代品的竞争,尤其是在推理环节。 Nvidia在GPU训练方面具有竞争优势,但在推理环节面临竞争压力。 Nvidia的业绩符合市场预期,但市场对未来增长仍存在不确定性。 投资者需要谨慎对待Nvidia的业绩数据,并关注后续的市场反应。 Nvidia的毛利率受到新产品上市成本的影响,Hopper向Blackwell的过渡导致一些客户重新调整策略,增加了成本。 Blackwell芯片的快速创新导致一些技术问题,增加了成本。 如果市场转向推理计算,Nvidia的市场份额可能会受到影响。 需要解释代理式AI的概念,以及其对Nvidia的影响。 代理式AI可以完成更复杂的任务,这可能会改变市场对AI的需求。 企业软件公司开始关注代理式AI,并探索其定价模式。 Carol Massar: 需要仔细解读Jensen Huang的言论,因为他通常会表达乐观情绪。 投资者正在努力解读Nvidia的业绩数据,市场反应并不明确。 Nvidia的营收增长速度正在放缓,但仍保持增长态势。 Nvidia需要应对来自更廉价替代品的竞争,尤其是在推理环节。 Nvidia在GPU训练方面具有竞争优势,但在推理环节面临竞争压力。 Nvidia的业绩符合市场预期,但市场对未来增长仍存在不确定性。 投资者需要谨慎对待Nvidia的业绩数据,并关注后续的市场反应。 市场正在关注AI计算能力的供需平衡问题。 市场关注Nvidia的计算能力是否能够满足不断增长的需求,以及中国市场的规模化问题。 希望了解Nvidia对中国市场的看法以及计算能力的供需情况。 Mandeep Singh: Nvidia的网络营收连续两个季度下降,毛利率下降,增长速度放缓,这些都是需要注意的问题。 Nvidia的网络营收下降表明训练与推理的比例可能发生变化,这值得关注。 Nvidia对超大规模云计算的依赖度较高,这使其面临一定的风险。 训练与推理的比例变化以及DeepSeq等新兴技术对Nvidia的未来发展构成挑战。 训练与推理的需求不同,这会影响Nvidia网络设备的销售。 DeepSeq等新兴技术对Nvidia的未来发展构成挑战,可能会减少对大型GPU集群的需求。 Nvidia需要关注Starlink等新兴市场,以寻找新的增长点。 Nvidia的软件业务规模较小,对其整体营收贡献有限。 Nvidia的未来发展依赖于芯片的批量销售和网络设备的销售。 Nvidia的毛利率下降可能是由于多种因素造成的,例如代工成本上升或为了刺激需求而降低价格。 云服务提供商是Nvidia的重要客户,他们可能会获得价格优惠。 Nvidia向大型客户提供价格优惠,这可能会影响其毛利率。 Blackwell芯片的推出过程中可能存在一些问题,例如散热问题,这可能会影响其毛利率。 Blackwell芯片的快速推出和问题解决体现了Nvidia的执行力,但同时也可能影响了毛利率。 Nvidia的供应链仍然存在约束,这表明市场需求仍然大于供应。 Nvidia的供应链仍然存在约束,这表明市场需求仍然大于供应,竞争和毛利率下降是更值得关注的问题。 需要解释训练与推理的区别,以及其对Nvidia的影响。 大型GPU集群主要用于训练,而不是推理。 推理计算的需求波动较大,这使得大型GPU集群的利用率难以保证。 希望了解Nvidia在训练计算方面的市场份额以及未来展望。 Michael Shepard: Nvidia面临美国政府对芯片出口到中国的限制,这可能会对其业务造成影响。 Nvidia需要应对美国政府对芯片出口的限制措施,并努力与政府沟通。 Nvidia的新闻稿中主要提及与美国公司的合作,这可能是一种政治策略。 Nvidia需要关注美国政府对半导体进口可能实施的关税政策。 美国政府正在考虑进一步收紧对Nvidia芯片出口到中国的限制。 美国政府正在寻求与其他国家合作,以限制对中国的半导体出口。 DeepSeek的出现对Nvidia构成了挑战,因为它降低了AI模型训练的成本。 Nvidia需要关注中国市场,以及美国政府的政策对其的影响。 希望了解Nvidia与中国的关系,以及限制措施对其的影响。

Deep Dive

Chapters
Nvidia exceeded Q4 revenue expectations, reporting $39.3 billion compared to estimates of $38.25 billion. Data center revenue also beat estimates at $35.6 billion against the projected $34.09 billion. The company forecasts Q1 revenue of $43 billion, plus or minus 2%, slightly above analyst expectations of $42.3 billion. However, the results weren't as spectacular as some investors had hoped.
  • Q4 revenue: $39.3 billion (beat)
  • Q4 data center revenue: $35.6 billion (beat)
  • Q1 revenue outlook: $43 billion +/- 2%

Shownotes Transcript

Nvidia, the chipmaker at the center of an AI spending boom, gave solid quarterly results and a bullish revenue forecast for the current period, even if the numbers didn’t reach the blowout level that some investors were banking on. The outlook comes at a shaky time for the AI industry. Nvidia shares have dipped this year on concerns that data center operators will slow spending. Chinese startup DeepSeek also sparked fears that chatbots can be developed on the cheap, potentially reducing the need for Nvidia’s powerful chips for AI.For instant reaction, Bloomberg Businessweek hosts Carol Massar and Tim Stenovec speak with analysts and experts from across the Bloomberg newsroom, including:

  • Bloomberg News earnings reporter Redd Brown
  • Bloomberg Technology co-host Caroline Hyde
  • Bloomberg Intelligence senior tech industry analyst Mandeep Singh
  • Bloomberg News senior editor for technology and strategic industries Michael Shepard

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