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Nvidia, ASML Drive Global Tech Rout, Lyft Buys Into Europe
2025/4/16
Bloomberg Technology
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David Risher
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Denny Fish
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Ed Ludlow
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Jennifer Huddleston
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Kurt Wagner
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Michael Kratsios
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Michael Shepherd
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Peter Elstrom
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Pierre Ferragu
Ed Ludlow: 美国政府对向中国出口特定技术的新的出口管制和许可要求，导致芯片行业普遍下跌，Nvidia和AMD受影响最大。
Nvidia和AMD因美国对向中国出口半导体的限制而受到重创；ASML的预订量比预期少了近10亿美元，并且无法量化关税对其业务的影响。
Michael Shepherd: Nvidia和AMD因美国对向中国出口芯片的新限制而分别计提了55亿美元和8亿美元的减值准备。
美国政府旨在阻止先进半导体流入中国，以防止中国在军事和人工智能方面获得优势。
尽管为中国市场设计的芯片规模缩小且功耗降低，但它们在AI推理领域仍然有用，这使得美国政府对这些芯片的出口施加了限制。
Peter Elstrom: ASML的订单大幅低于预期，部分原因是关税的不确定性以及美国政府要求ASML在美国建厂的压力。
对ASML的机器征收关税可能会增加芯片制造商的成本，从而减缓他们建设产能的速度。
ASML的客户将承担关税成本，这可能会减缓他们购买和部署ASML机器的速度。
Denny Fish: Nvidia和AMD的减值准备出乎意料，因为此前有报道称美国政府与Nvidia达成了协议，不会对其施加限制。
Nvidia来自中国的收入占比下降，这虽然对投资者来说很重要，但重要的是要从模型中剔除这部分收入，并对预期进行调整。
即将生效的“扩散规则”可能会限制某些国家购买GPU的数量，这可能会对Nvidia有利。
美国政府对Nvidia芯片的限制反而可能使华为受益，因为华为已经生产出与Nvidia芯片类似的芯片。
由于供应仍然紧张，Nvidia可以将晶圆转移到其他地区销售更强大的芯片，从而获得更高的毛利率。
将芯片制造转移到美国的好处是能够生产尖端芯片，这对于国家安全和保持全球竞争优势至关重要；缺点是成本更高。
尽管人工智能资本支出增长可能会放缓，但目前仍有迹象表明人工智能资本支出保持健康增长。
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