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How should I be positioned? with Dan Ivascyn (PIMCO) and Jason Draho (UBS CIO)

2025/6/25
logo of podcast UBS On-Air: Market Moves

UBS On-Air: Market Moves
AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
D
Dan Ivascyn
J
Jason Draho
Topics
Dan Ivascyn: 我认为关税和贸易政策将是本届政府不确定性的关键部分。特朗普总统几十年来一直在谈论关税，他坚信关税的作用。我认为我们应该相信，他和本届政府将把关税作为重要的政策工具。虽然会有妥协，但这将继续成为全球经济面临的重大不确定性来源。特朗普政府可能会采取先发制人的强硬姿态，然后利用关税来谈判其他结果，包括地缘政治和更传统的经济结果。关税水平将长期高于我们过去习惯的水平，具体情况仍不确定，特别是与中国的关系。关税政策既带来风险，也带来在全球范围内配置资本的机会。 Jason Draho: 市场参与者的任务是弄清楚特朗普政府的目标是什么，因为其政策存在一些不明确之处。例如，如果政府试图利用关税增加收入以抵消预算或减税，同时又希望制造业回流美国并减少贸易逆差，这两者之间就存在矛盾。市场可能已经适应了大约13%或14%的有效关税率。特朗普政府可能会接受人民币贬值或其他国家的贸易或安全措施，而不仅仅是降低关税。

Deep Dive

Shownotes Transcript

Dan rejoins the conversation with Jason in studio to exchange thoughts on how to approach asset allocation in today’s market and macro environment. We also spend time weighing potential directions for US trade policy, along with the Fed, geopolitical considerations, and more. Featured are Jason Draho, Head of Asset Allocation Americas with the UBS Chief Investment Office, and Dan Ivascyn, Group Chief Investment Officer for PIMCO. Host: Daniel Cassidy