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MacroVoices #452 Darius Dale: No Difference Between Trump & Harris
2024/10/31
Macro Voices
D
Darius Dale
E
Eric Townsend
P
Patrick Ceresna
知名金融播客主持人和分析师，专注于宏观经济和金融市场分析。
Darius Dale: 无论哪位总统候选人胜出，美国都将面临财政赤字恶化，这是第四次转折点（Fourth Turning）的必然结果。这将导致巨额的国家债务增长，无论哪个党派执政，都将面临这个问题。历史数据显示，共和党政府在增加国家债务方面超过了民主党政府。民主党和共和党都对美国债务累积负有责任。美元在全球金融体系中的主导地位以及其他国家对美元的依赖，使得美国目前的债务问题比以往任何时候都更加危险。美联储将被迫采取行动应对美国财政危机，这可能导致金融抑制和货币贬值。第四次转折点带来的财政主导地位将导致货币贬值和金融抑制。长期通货紧缩的时代已经结束，我们正进入一个至少持续十年的长期通货膨胀时期。除非经济衰退，否则通货膨胀不太可能回到美联储的目标水平。由于缺乏表明经济衰退即将到来的指标，通货膨胀不太可能很快下降。美国经济具有韧性，这要归功于强劲的家庭部门、高储蓄率以及对制造业的有限敞口。美联储主席鲍威尔希望实现经济软着陆，并将维持其渐进的加息路径，以实现其价格稳定和充分就业的目标。未来几个月全球流动性将持续增加，这将对资产市场产生积极影响。美国财政部将被迫在2025年初大幅减少其一般账户余额，这将对美国流动性产生积极影响。尽管存在一些负面风险，但未来几个月对风险资产而言可能是积极的。42 Macro 的投资建议完全基于其系统性趋势跟踪流程。尽管黄金的基本面持续改善，但其技术指标显示其处于超买状态。尽管黄金技术指标显示超买，但其基本面和宏观经济环境都对黄金价格有利。
Eric Townsend: 美国大选结果可能出现多种不确定性，市场低估了这些风险。长期来看，黄金价格看涨，但短期内可能出现大幅回调。
Patrick Ceresna: 市场已经计入了共和党获胜的可能性，而民主党获胜则可能导致市场短期抛售。
Deep Dive
Darius Dale argues that the outcome of the U.S. presidential election is surprisingly inconsequential for financial markets. He explains why both parties are likely to continue accumulating debt, leading to a fiscal crisis.
- Both parties practice populist fiscal policies, leading to increased sovereign debt.
- Republican administrations have historically outpaced Democrats in debt accumulation.
- The U.S. is on a profligate fiscal path, which is increasingly dangerous.
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