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MacroVoices #474 Mike Alkin: Uranium Supply Is In Structural Deficit And The Fuel Buyers Don’t “Get It”!
2025/4/3
Macro Voices
E
Eric Townsend
M
Mike Alkin
Mike Alkin: 我认为市场对铀价的理解存在偏差。现货价格只反映了市场很小一部分的交易，且主要由投机者驱动，不能代表整体供需关系。真正的市场价格应由远期合约决定，目前远期合约价格处于17年高位，这表明市场存在结构性赤字。尽管近期核能利好消息不断，但这些利好主要体现在未来，而当前市场供需失衡才是影响铀价的关键。俄罗斯在铀市场中的作用被夸大了，他们并非铀的净出口国。市场上关于大量新铀供应即将投产的说法也不准确，许多项目都面临生产问题或延误。现货市场价格波动剧烈，但长期来看，由于经济上可行的铀供应不足以满足核电站的长期需求，铀价将持续上涨。公用事业公司对价格上涨感到不满，以及对关税政策的不确定性，导致短期内合同签订量低于替代率，但长期来看，他们仍需要大量采购铀。
Eric Townsend: 与Mike Alkin的讨论主要围绕铀市场结构性赤字、投资情绪以及市场上一些主流叙事展开。我们探讨了现货价格和远期价格的区别，以及为什么远期价格更能反映市场真实情况。我们还讨论了俄罗斯在铀市场中的作用、新铀供应的投产情况以及公用事业公司的采购行为。
Patrick Ceresna: 从技术角度分析了股市、美元、原油、黄金和铀等市场走势。股市方面，我们预测市场将进一步下跌，并给出了具体的支撑位。美元方面，我们认为美元将继续下跌。原油方面，我们认为原油价格将继续下跌，但仍存在上涨的可能性。黄金方面，我们认为黄金价格将继续上涨，但短期内可能出现回调。铀方面，我们认为铀价将继续下跌，但长期来看，我们仍然看好铀市场。
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