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MacroVoices #479 Anas Alhajji: What Do Saudi Arabia & Allies in OPEC+ Want from Accelerating the Unwinding of Voluntary Cuts?
2025/5/8
Macro Voices
A
Anas Alhajji
E
Eric Townsend
Eric Townsend: 我认为媒体对OPEC+增产的解读是错误的，这并非一场价格战。
Anas Alhajji: 我同意你的观点。媒体和分析师都误解了OPEC+增产的真正含义。这实际上是八国集团此前自愿减产的逐步回撤，并非突然决定。首先，需要明确的是，减产并非OPEC+所有成员国都参与，而是八国集团自愿进行的。此次增产也是八国集团的行为。其次，增产是此前计划中自愿减产的逐步回撤，并非突然决定。早在去年12月，八国集团就已决定从2025年4月1日起，在18个月内逐步回撤减产，此次增产只是这一计划的加速执行。
此外，五月份的增产并未增加市场供应，因为这些石油本来就存在于市场中，只是之前被视为非法石油。增产的石油大部分已存在于市场，不会导致价格大幅下跌。夏季石油需求增加，因为产油国对冷却的需求增加，朝圣期间沙特阿拉伯的石油需求大幅增加，这些都会抵消增产的影响。沙特阿拉伯增加产量并非为了惩罚哈萨克斯坦和伊拉克，而是为了维护OPEC+的团结和信誉。沙特及其盟友的增产决定并非屈服于特朗普的压力，而是为了避免特朗普访沙期间讨论石油问题，从而将重点放在其他地缘政治问题上。沙特阿拉伯增产的目的是为了避免在特朗普访沙期间讨论石油问题。沙特阿拉伯增产是为了自身利益，而非应特朗普的要求。
对俄罗斯和伊朗的额外制裁增加了对沙特等国石油的需求。特朗普访沙结束后，预计八国集团将减少增产幅度。印巴冲突可能导致美国无暇顾及伊朗，因此美伊冲突的可能性较低。特朗普当选对美国石油产量的影响是负面的，原因包括利率上升、行业结构变化和页岩油产量递减率高。美国页岩油繁荣时期已经结束，其对全球石油供应的贡献能力正在下降，但其他地区可能出现新的石油供应来源。长期来看，对石油和液化天然气的乐观预期仍然成立，但全球经济增长放缓导致预期实现的时间被推迟。拜登政府时期伊朗石油产量和出口量增加的原因是其对制裁的忽视，以及与俄罗斯局势相关的国际环境。特朗普政府试图将伊朗石油出口量降至零是不现实的。特朗普政府对伊朗的制裁之所以无效，是因为伊朗与中国建立了支付系统，并解决了原油质量问题，完善了走私体系。
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