Why ETH is Permissionless Money | Mike Neuder
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欢迎来到Bankless夏季峰会。这是一系列演讲，演讲者来自整个以太坊生态系统，他们在峰会后一天举行的为期一天的活动中进行了演讲，该活动被称为Bankless夏季峰会。Mike Neuder在峰会上发表了演讲，主题是如何将ETH视为无需许可的货币。Mike是Ethereum基金会的研究员，这次演讲是对一个想法的正式阐述，该想法结合了以太坊提供的强大的产权保障、它创建的货币网络以及ETH的硬通货属性，并将这些属性整合到一个演讲中，并引用了 Hayek、Friedman 和 Mises 的一些非常有见地的引言，使之成为对2024年ETH和以太坊是什么的更强有力的阐述之一。我希望您会喜欢，因为我确实很喜欢Mike Neuder的这次演讲，但在开始之前，让我们先花点时间感谢那些使本节目成为可能的赞助商。

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大家好，大家好。一切顺利吗？如果您参加了Devcon，请举手。好的，每个人。是的，感谢您在会议结束后的下午来到这里。

感谢您坚持到最后。是的，我的演讲标题是“ETH”，这是一个关于这次演讲的推文中的梗。但真正的标题是“ETH是无需许可的货币”。所以，这将是演讲的重点。

是的，我将把演讲分为两部分，前半部分将讨论“ETH是无需许可的”，因此将讨论产权，讨论我认为以太坊最重要的特性是什么，以及它如何将产权扩展到L2及其他方面。后半部分将讨论“货币”，这将是我个人对如何看待货币以及以太坊如何作为一种货币资产传播的看法。好的，让我们开始吧。

所以，ETH是无需许可的，我将从一些引言开始，以说明为什么这很重要。这是Hayek的一句话。他说：“我们这一代人忘记了，私有财产制度是自由最重要的保障。”Friedman也有类似的观点。我认为，没有什么比在法律上承认每个个体对财产的自然权利更重要了。

是的，这两句话都表达了相同的观点，这实际上是我对以太坊和加密货币普遍感到兴奋的核心原因，那就是它赋予数字资产强大的产权，这从根本上来说是以太坊和ETH对我来说的价值主张。那么，这如何运作呢？ETH的产权是什么？

我认为从以太坊主网开始是有用的，并从第一性原理提醒我们以太坊主网的作用。令人惊奇的是，我们可以用一句话来概括它，那就是任何人都可以无需许可地存储、发送和编程ETH原生资产，对吧？这真是非凡的，而且完全正确。

为了说明这一点，我有一个图表。我们有以太坊主网，它有一些不同的账户和一个合约，对吧？所以，这些是与以太坊主网交互的两种不同方式，很明显，您可以将ETH从一个账户转移到另一个账户。

仅此一点就非常了不起，对吧？您可以以12秒的速度在全球范围内发送资金，而且非常安全且易于操作。您知道，通过银行基础设施发送资金非常痛苦。

这是一种非常简单的方法。但当然，除此之外，还有可编程性，对吧？我们这里有一个账户3，它正在与一个去中心化交易所进行交互，以兑换一些稳定币DAI。

或者正如有人指出的那样，它应该改名为USDS，这是一种对其稳定币的重新命名。是的，这是基本要求。在座的各位可能都听过这个故事无数次了，但我认为值得重申一下，并明确说明以太坊主网的作用，然后再讨论以太坊在更广泛的生态系统中的作用，这就是我们要讨论的。

那么，ETH在L2上的产权呢？这是扩展路线图的下一阶段，关于我们如何期望人们与这些去中心化应用程序、这些Rollup进行交互。

这里的一个核心主题实际上可能与您之前听到的不同，那就是任何人都可以无需许可地将ETH进出Rollup。这并不是说能够在任何Rollup上持续使用任何应用程序，这不可能。这是我们转向Rollup中心化路线图时所做出的牺牲之一。

但Rollup所保留的核心内容是ETH的产权。重要的是，一旦您将ETH桥接进来，无论排序器怎么说，您都可以随时将其取出，即使排序器离线或明确试图阻止您转移您的价值。它无法做到这一点，因为存在强制退出机制。

我们现在将讨论这一点。在深入讨论之前，我想说的是，当我提到Rollup时，我指的是Rollup的规范定义，即以太坊主网上的智能合约桥，它将交易数据发布到以太坊区块链本身，这很重要，我们将在下一张幻灯片中看到原因，对吧？所以，图表2，我们有一个以太坊主网，现在我们还有一个Rollup系统在右边，Rollup是一个不同的状态。

它与以太坊主网状态是分开的，但您可以通过将ETH发送到这个桥来从主网桥接到Rollup。我用这个桥来表示它，它在Rollup状态中通过为账户1记入一些余额来反映出来，对吧？对吧？现在，这个ETH被锁定在L1上的合约中，但从Rollup的角度来看，账户1现在可以在该状态下使用它。

很明显，您可以将其转移。您可以在L2上的应用程序中使用它。但我想要关注的ETH在以太坊Rollup上的元素是退出的能力，退出的权利，这通过这些Rollup的强制提取机制实现。

强制提取机制是一个很酷的功能，您可以在以太坊主网上包含一个交易来将其从桥中解锁，而关于ETH在Rollup上产权的关键区别在于，这个强制提取功能只依赖于以太坊数据可用性。所以，数据可用性是前四个应用程序的重点。

这非常了不起，因为以太坊Rollup已经为其链上的ETH提供了完全相同的产权，因为它们只需要依赖以太坊数据可用性来做到这一点。强制提取，退出。

这将允许桥接出去，您知道您现在可以访问您的ETH，回到以太坊主网。这就是我所说的以太坊Rollup不仅扩展了以太坊的执行，而且还扩展了ETH资产的产权，因为它在L2生态系统中移动。

但是，ETH在非以太坊数据可用性Rollup上的产权呢？这是一个非常常见的模式，人们说所有以太坊数据可用性Rollup都将过于昂贵。只有一个区块，所以我们将使用非以太坊数据可用性，例如Celestia数据可用性，来发布L2交易数据。

我认为这很好。我不认为这种类型的结构是错误的，或者没有人应该使用它，但重要的是要承认这会改变这些系统上ETH的产权。特别是，您现在不再拥有之前拥有的完全相同的保证和审查制度持久性。

这就是为什么这句话的第一部分说，如果外部数据可用性层存活，任何人都可以无需许可地将ETH进出桥接。所以，现在您有了这种额外的信任假设，对吧？您不仅有以太坊主网，而且还必须依赖其他数据集。

为了进行强制提取，我们将把马车放在马前面，让我们在图表上展示一下，对吧？与之前的图表相同，除了我们有这个新东西，它是一个不同的区块链，不一定是不同的区块链。这可能是亚马逊S3存储桶，但关键是数据可用性来自某个外部来源。桥接流入非常相似。是的，在您将ETH从L1上的账户发送到桥接合约之前，它会反映在状态中。

哦，我应该说，右边是一个以太坊优化的Rollup，我使用这个词来简洁地说，在一个将数据可用性发布到不同数据可用性层（而不是区块链）的以太坊乐观Rollup上，所以它是一种听起来像行业术语的词，但无论如何，在本例中它是同步的，所以是的，像以前一样，您可以与这个L2上的ETH进行交互。但同样，我们最关心的是强制提取过程。如果对优化进行排序的排序器离线或积极地审查我，我该如何访问我的ETH？我们在这里注入的关键依赖性是，这个检查数据可用性功能现在依赖于某个外部数据可用性来源。

现在，您的产权从根本上已经从仅依赖于以太坊主网和以太坊验证者转移到依赖于其他区块链，只有在该检查通过后，您才能将ETH从桥接合约桥接到您的账户1。然后是一个简短的补充。

所以我们刚才讨论的所有内容都只关注ETH资产，具体来说是在L1、L2和优化上。但人们在谈论可编程货币时，也经常会说，USDC呢？USDT呢？这些东西都是以美元计价的。这是每个人都很熟悉的事情。它具有相同类型的可编程性。它仍然具有ERC-20原生代币接口，您可以执行大多数与ETH相同的操作。

但现实情况是，您对这些没有任何产权，因为您实际上是在与稳定币发行者进行银行业务，他们拥有支持稳定币的真实美元。这两个直方图或条形图显示了USDC和USDT的Band地址数量的增加。

这些数字还在不断上升。这与现有的传统金融轨道实际上并没有什么不同，政府可以有效地决定您是否有权访问此价值。因此，重要的是要认识到，USDC和USDT可能是可编程的，但它们肯定不是无需许可的货币，ETH实际上是无需许可的货币，对吧？不好。

因此，为了总结演讲的前半部分，我们提出了这样的论点：首先，ETH 是无需许可的；其次，ETH 是无需许可且可编程的。Rollup 的扩展性、ETH 的财产权、非以太坊 DAL 工具的资产财产权依赖于其他链，但这仍然在某种程度上扩展了 ETH 作为资产的影响力以及与之交互的表面积，我们将在接下来的幻灯片中讨论这一点。而 USDC 和 USDT 则没有任何财产权。

很好。这就是无需许可的部分。现在让我们谈谈 ETH 作为货币。为了引出本节内容，我还有两段引言。

这段来自约翰·梅纳德·凯恩斯，通过持续的通货膨胀过程，政府可以秘密地、不被察觉地没收其公民财富的重要一部分。因此，这在某种程度上推动了 ETH 作为货币讨论的初始部分。我们将讨论供应量。

我将讨论通货膨胀，通货膨胀是如何将财富从那些没有受到通货膨胀保护的人转移到那些受到保护的人身上的过程。第二段引言来自戴维·格雷伯在他所著的《金钱的本质》一书中，金钱没有本质。它实际上什么也不是。

因此，它的本质一直是，并且可以推测将永远是，政治斗争的问题。我提出这一点只是为了说明，这是我对 ETH 是什么、金钱是什么的看法，并且希望这只是一个有用的附加框架，供大家思考。但显然，我们无法明确地说明什么是金钱，或者 ETH 特别是金钱。

所以，是的，你的里程数可能会有所不同。因此，我认为回顾一下 ETH 供应量的简史会很有用，他还出色地引导我们了解了整个理论史。嗯，其中一些内容可能看起来很熟悉，我会相对快速地进行讲解。

但在左侧，我们有 2016 年。这就像创世之后立即发生的事情。而右侧是 2024 年。

你可以看到，在 ETH 供应史中发生了一些非常重要的变化，即制度转变。2017 年 10 月，EIP 改变了区块奖励，从 5 ETH 变为 3 ETH。在 2019 年，区块奖励从 3 变为 2。

这些就像货币政策的改变，现在每个区块发行的 ETH 比以前少。2021 年 8 月，EIP-1559 被激活。

这可能是最重要的 EIP，并且燃烧机制开始运作。正如你所看到的，在此之前，供应量以相对线性的速度增长。但在这一刻，燃烧机制启动了。现在，你不仅面临着每个区块产生的区块奖励带来的通货膨胀压力，而且还面临着主网上交易费用燃烧带来的影响。

因此，这将我们引向历史上最重要的一天，2022 年 9 月，合并发生了，我们不再有工作量证明奖励，对吧？你可以看到，从那时起，在过去的两年里，ETH 的供应量已经完全趋于平缓，大约有 1.2 亿个 ETH 代币存在。而且，是的，供应量的总增长已经达到平台期。

还有一天值得指出，2024 年 3 月 20 日。这大约是六个月前的事了，当时上海升级上线，并推出了提款功能。正如你所看到的，尽管大量的 L1 活动开始迁移到 L2，但这并没有真正对供应量产生有意义的影响。

这是因为，如果你从整体上来看 ETH 资产的总供应量变化，你会发现目前的通货膨胀率实际上是四舍五入的误差。酷。所以，让我们仔细看看这一点。

让我们看看 ETH 通货膨胀的数值，因为与其他资产相比，这很有趣，值得思考。ETH 的供应量为 1.2 亿。我们在上一张幻灯片中看到了这一点，大约有 3400 万 ETH 被质押。

大约是 28%。以这种质押率，每个质押的 ETH 年化收益率为 3.25%。因此，你将两者相乘，每年大约会产生 100 万个新的 ETH，这不到 1% 的年通货膨胀率，对吧？对吧？

所以，你知道，如果你考虑一下最近在美联储看到的通货膨胀率要高得多，以及 2% 的目标，那么就 ETH 供应量的当前增长而言，我们已经远远低于这个目标了。在 Solana 上的情况看起来有所不同。

供应量为 5.88 亿，其中 4 亿被质押，年化收益率为 7%。质押率不仅是 ETH 质押率的两倍多，而且每个质押的收益率也超过了两倍。所以，同样，你计算一下，你会发现整体年通货膨胀率为 4.7%，是 ETH 通货膨胀率的五倍。

因此，这只是与生态系统中另一种资产进行比较的另一个例子，表明 ETH 的货币属性实际上非常好。比特币目前也有通货膨胀，这有点违反直觉，因为当人们想到比特币时，他们会想到 2100 万的供应上限。他们会想，哦，它是零通胀。

但实际上，我们还没有达到 2100 万的供应上限。目前只有 1978 万个比特币，以目前每区块奖励 3.125 个比特币计算，其通货膨胀率与 ETH 差不多，即 0.8% 的年通货膨胀率。因此，在接下来的四年里，直到下一次减半之前，比特币的通货膨胀率将与 ETH 的通货膨胀率大致相同，这是一个有趣的思想实验。

当然，比特币的货币政策是预先设定好的，因此通货膨胀率将在 2028 年和 2032 年减半，等等。但很明显，在这种情况下，需要妥协的是你的安全预算，也就是你支付给人们维护网络安全的费用，你不断地将其减半。在我看来，比特币安全性的万亿美元问题是，当区块奖励实际上为零时，这种经济安全性将如何发挥作用？有很多工作对这个问题提出了质疑，我没有时间在这里详细介绍，但这就是为什么比特币通货膨胀以目前的形式仍然是必要的，以补偿矿工生产区块并进行工作量证明。

酷。那么，让我们简要地谈谈燃烧机制。知道。我们正在谈论 ETH 作为货币。我们已经讨论了 15 分钟，还没有谈到燃烧机制。

目前，在 L1 交易费用层面，在过去的 30 天里，我们将其年化约为每年燃烧 47 万个 ETH，考虑到许多 L1 活动实际上已经迁移到 L2，这仍然非常了不起，我们仍然在 L1 上燃烧大量的 ETH，而且显然对 L1 的区块空间仍然有需求。我认为关于燃烧机制的一个非常重要的点是，它高度依赖于市场状况，对吧？所以，目前我们正处于高波动性时期。

价格在选举之后上涨，事情正在发生。因此，人们非常渴望消耗区块空间，并且非常愿意支付高昂的交易费用来与以太坊状态进行交互。然而，在某些时期，对使用以太坊区块空间的需求不会那么大，燃烧量就会下降。

因此，我认为燃烧机制是一种自然的商业周期吸收器，对吧？它既有通货膨胀时期，也有通货紧缩时期。但总的来说，你仍然有参与质押所产生的基本区块奖励。

这项服务就像诚实预算。这就是我们愿意支付给人们运行权益证明的费用。这对于保持链的在线和安全至关重要。是的，作为提醒，我们每年只产生大约 100 万个新的 ETH。

因此，即使在上海升级之后，在大量的 L2 活动迁移之后，我们仍然只是通过 L1 基本费用每年燃烧总通货膨胀的 50%，这直接引出了第二个问题或下一个要点，即 L2 使用情况如何影响燃烧机制，以及 L2 使用情况如何反映到燃烧机制中，这是通过 Blob 费用实现的。Blob 是写入以太坊区块链的数据类型。L2 支付费用来将这些数据发布到以太坊网络。值得了解一下具体的数学计算，看看可以导出多少区块空间，即 Blob，以及交易可以便宜到什么程度，同时仍然可以燃烧大量的 ETH 在 L1 上。

这有点像之前提到的 Justin Drake 的观点，在他的设想中，L2 上的交易仍然可以非常便宜，但这些交易总计起来，最终会为以太坊 MDA 支付大量的费用。为此，以太坊提供了非常强大的财产权保证。因此，以太坊的模块化分层架构设想有 128 个 Blob/槽，你可以将其乘以得到每秒 2 吉伽气体。

那就是每秒 20 亿气体，用于转账和交换。这转化为 9.5 万次转账或 6000 次交换。这两者的燃气成本不同。但这只是两个参考点，可以用来思考有多少规模可以被吸收。

鉴于每槽 128 个 Blob，这些工具可以完全抵消发行量，这只是一个参考点，说明这些交易需要支付多少费用才能使 Blob 费用本身的燃烧完全抵消发行量。每次转账十分之一美分，每次交换 1.5 美分。这里的重点是，总的来说，这些交易对用户来说实际上是免费的。

但总的来说，它们可以燃烧大量的 ETH。因此，L2 交易费用保持较低，并且可以燃烧大量的 ETH。酷。所以，这部分关于货币的论点实际上是将 ETH 视为价值储存手段，对吧？我们关注的是供应量。

我们会考虑通货膨胀，但金钱的内在属性还有其他一些因素，在考虑 ETH 作为资产以及它如何在整个生态系统中进行交互时，可能值得提及和深入探讨。这是最后一段引言，这段来自亚当·斯密，他说财富由金钱或黄金白银组成。这是一个流行的观点，它自然源于金钱作为商业工具和价值衡量标准的双重功能。

如果你在谷歌上搜索“什么是金钱”，你几乎总是会看到这种说法的一个版本，即它是价值储存手段、交换媒介和记账单位。这段引言关注的是后两者，现在让我们具体谈谈 ETH 作为资产在整个生态系统中的应用。ETH 作为交换媒介。这里的一句话总结是，ETH 是商业的天然工具，使用 ETH 支付燃气费以及使用应用程序。

回到我们的图表，我们在这里有以太坊主网，当我们谈到商业工具时，在我看来，这代表了 ETH 在 L1 上的使用方式。首先，它既用作燃气代币，也用作 L1 本身的 DeFi 应用。你可能会将它从一个账户发送到另一个账户，或者你可能会在 MakerDAO 中使用它来借贷 USDC。

但关键是，在这两种情况下，ETH 都被用来促进交易，它是促成交易的润滑剂，它也被这些应用程序用作储存价值的媒介。当然，正如我们反复讨论的那样，你也可以桥接，如果你桥接到一个以太坊 Rollup，你可以做更多的事情。如果它们仍然被用作整个生态系统中交换媒介的方式，那么 L2 也是如此，对吧？你可能会在 L2 上与不同的池子进行交换，你可能会交换来购买其他代币，或者你可能会使用 EAS，即以太坊抽象服务，来进行链上操作。

但关键是，在所有这些情况下，你仍然使用 ETH 作为 L2 中的交换媒介。你还可以桥接到 Optimism 和 Arbitrum，在我看来，Arbitrum 最适合作为最低安全级别的交易。你可能会桥接少量 ETH 到那里，因为你没有在主网或 Rollup 上拥有的相同财产权，但你仍然愿意进行长尾活动，即在社交领域可能出现的巨大活动。

你可能会向预测市场发送铸币，你可能会在 Axie Infinity 中战斗你的 Axies，但关键是，你仍然使用 ETH 作为交换媒介来促进这种链上活动，对吧？ETH 作为记账单位怎么样？我用一句话来总结，ETH 是定价、经济安全的默认价值衡量标准。

以下是一些例子。我们有以太坊主网。我们在右上角有 Optimism 和 Arbitrum，在底部有以太坊 Rollup。

当我谈到经济安全的价值衡量标准时，我认为最好的例子是跨层和质押。这是一种其他链的经济安全实际上可以依赖于 ETH 作为资产的方式。这扩大了 ETH 被用来为整个生态系统定价安全性的记忆。

对于那些不熟悉的人来说，我可以分层允许优化或其他 altus 来有效地使用桥接到 icon lair 合约中的 ether，以提供这些链的经济安全性。这样做的原因是，这些其他链可能希望运行权益证明网络，但其自身代币的价值不足以对其权益证明链创建经济安全性。在这种情况下，ether 提供了对其安全性经济价值的非常强大的保证，并将这种类型的 ether 导出到这些其他生态系统中。

账户单位的另一个例子是定价的概念，对吧？因此，如果您桥接到理论并汇总，您可能还想用一些硬币购买一些东西。如果您查看许多统一池，很多时候，该代币对的代币通常与该资产的 ether 配对，对吧？因此，ether 为所有这些池提供了流动性，并且它充当其他事物衡量的价值。

购买 NFT 也一样。您可能想购买一个 lady。从历史上看，NFT 的价格一直以 ether 计价。

所以，这再次是 ether 的价值被用来对加密生态系统中的其他资产进行定价的另一个例子。好。为了总结 ether 是货币这一部分，我们有 ether 的供应量稳定。

我们有低且可持续的通货膨胀。我们有一个燃烧机制，减少了一半现有的通货膨胀，并且 altus 燃烧 ether，同时通过消耗 ether gas 保留了有意义的交易。我们还有 ether 作为交换媒介和整个广播 pto 生态系统中的记账单位。为了用一张大图来总结，我喜欢这种同心圆不断扩展的想法，这代表着越来越多的表面积暴露，越来越多的链上表面积，ether 可以同时用作无许可的货币和货币本身。首先考虑 ether 作为一种无许可资产，作为一种基础资产。

我们可以传输和编程 ether，在 layer one 上，我们有强制提取机制，它利用对 layer one 本身 ether 的相同财产权，您有强制提取机制，它依赖于外部数据来确保保留一定程度的对桥接到优化的 ether 的主权。这完善了 ether 在这个空间中如何无许可的图景。就货币而言，我们有在 layer one 上燃烧的 ether，我们有通过 bolos 上的 blob 费用燃烧的 ether，我们还有 ether 作为交换媒介和记账单位的传播，这既包括 optimism，当然也包括 rollup。

以及它本身。这就是我认为 ether 是货币的完整图景。就是这样。非常感谢，我很乐意之后回答问题。

提问时间，我们有一个问题的时间，谁举手了？一个人。一个人。

您是否认为以太坊关于不保证代币财产权有任何问题？是的，这是一个好问题。我没有深入探讨这个记录账本的概念，我认为这是您在这里强调的主题，即 ether 资产是 layer one，layer one 本身上的记录账本。

但是您可以想象 altus 发行不同的代币，其中 layer two 状态基本上定义了这些代币价值的规范真相来源。例如，optimism 是铸造 OP 代币合约的地方。

因此，即使 OP 代币试图桥接到 layer one 本身，真相来源仍然是 optimism 本身。我认为这是一个问题。我认为总的来说，未来可能会看到大多数代币都在 layer one 上发行。

使用 layer one 作为真相来源。但在宏观层面上，我认为以太坊应该关注的是保持对 ether 资产本身的超级强大的主权。我认为，如果有什么不同的话，这更有说服力地说明了主导您的财富，持有 ether 作为价值储存手段，而不是治理代币。

实际上，我本来要提到的一点我忘记了。所以感谢您提醒我，那就是，人们经常谈论用户可能更喜欢在 altus 上使用 OP 或 ARB 作为他们的 gas 代币。但我实际上认为恰恰相反。

我认为，作为已经拥有 ether 并想要使用链上经济的人，我很乐意在所有链上使用 ether。所以我认为这并不是所有 LTS 使用 ether 作为 gas 代币的以太坊对齐原因。

我认为这是市场需求，用户实际上更喜欢使用和持有 ether，而不是拥有他们正在使用的不同生态系统中的每个 layer two 的代币作为 gas。所以，是的，这就是我认为 ether 是该空间中交换媒介的自然汇聚点的原因。感谢提问，让我们感谢 Mike，对吧？你是 Mike 吗？

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