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Breaking The Dollar System | Freya Beamish
2025/4/20
Monetary Matters with Jack Farley
F
Freya Beamish
我認為關稅公告是長期再平衡走向多極貨幣的催化劑。我幾乎猶豫要不要用“體系”這個詞，因為我覺得這暗示著某種程度的秩序。我認為這不一定是從一個體系到另一個體系的非常有序的轉變。但我認為關稅肯定會影響到這一點。
關鍵的是，有幾件事可能會引發向某種新事物（而不是多年來盛行的美元標準）的更無序的轉變。
這些觸發因素與美國政府干預資本流動和聯準會有關。事實上，我看到這兩件事發生的可能性都在上升。這就是為什麼我們看到上週結束時我們看到的相關性發生了一些變化，這有點令人擔憂，這也部分促使我發佈了那份報告。但更廣泛地說，我認為這一點非常重要。我們必須區分幾點。首先是，
美元成為國際儲備貨幣和全球金融體系中心的原因，以及它現在是全球金融體系中心的事實。
這實際上為美元提供了潛力，如果存在金融壓力，短期內仍可能轉向美元。我目前沒有看到這種情況。我看到基礎交易正在逆轉，這對金融部門的部分企業來說非常痛苦。但對沖基金經歷這種
潛在的嚴重修正並不是金融危機。目前我們看到的問題是，相關資產是美國政府債務。這與全球金融危機或類似事件中涉及的資產類型大相徑庭。因此，
在這種環境下，美元由於金融壓力而開始飆升的可能性在我看來似乎有點低。這實際上讓我感覺我們可以更快地擺脫美元，這似乎有點違背直覺。但我認為這就是我們所處的境地，因為這裡受到破壞的是
持有美國資產的長期願望。這可能會在短期內導致美元疲軟。這不是金融危機。我總是被人問到，這是不是金融危機？這是一種人們對美國與世界其他地區相對回報的真實再平衡。
因為這是美國成為世界儲備貨幣的根本原因，所以我認為這是關於美元體系幾乎所有事情的根本原因。這使得美元體系面臨風險。
在我看來，考慮到美元是全球金融體系的中心，似乎沒有任何金融壓力可能導致美元飆升，從而阻止這種從美元向多極貨幣世界的轉變。
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