We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
Preparing For A Real Credit Cycle | Danny Moses on Tariff Fatigue, Private Credit, Gold, Tarnishing of U.S. Brand, and Why Stocks Still Aren’t Cheap
2025/4/22
Monetary Matters with Jack Farley
D
Danny Moses
J
Jack Farley
Jack Farley: 我认为市场过分关注关税问题，而忽略了其他重要问题，例如通货膨胀和银行盈利等。
Danny Moses: 关税掩盖了其他问题，对私营部门造成双重打击。关税损害了美国作为商业伙伴的可信度，并会严重影响公司利润，不确定性导致公司放慢业务速度。自2008年以来，市场尚未经历真正的周期，未来将充满波动。投资者应该持有优质资产，并在低点买入，了解自己持有的资产，长期持有优质公司股票。目前市场受宏观因素驱动，而非微观因素。市场目前主要关注关税问题，而非估值。试图迅速扭转全球化是不现实的。市场对关税的痴迷是不健康的，对企业规划和个人投资者都具有破坏性。目前市场对10年期国债收益率的关注适得其反。政府政策适得其反，需要迅速纠正。关税政策最终会导致通货紧缩，而非通货膨胀。关税政策的数学模型存在缺陷，需要迅速纠正。关税政策的数学模型存在缺陷，因为它错误地计算了贸易逆差。关税政策的负面影响将体现在服务业方面。美国国债、黄金和信用利差都表明关税政策存在问题。如果信用利差扩大，美国公司债券将成为良好的投资标的。金融市场运行正常，但资产价格变得更便宜、更波动或更冒险。信用利差是市场的主要驱动因素之一。华尔街的动荡会在六个月后影响到普通民众。财富效应被低估了，对消费支出有重大影响。损害华尔街最终也会损害普通民众。削弱监管机构会损害普通民众的利益。削弱证券交易委员会和消费者金融保护局的监管会产生负面后果。银行的盈利报告符合预期，波动性对华尔街银行有利。地区银行的商业和工业贷款质量下降，但并未达到危机水平。银行可能低估了潜在的损失，但流动性充足。银行的盈利报告符合预期。银行的准备金拨备是一个可控的过程。大型银行的准备金充足，流动性良好。地区银行的商业和工业贷款质量出现轻微下降。私募信贷难以监控，是潜在的风险因素。
Deep Dive
Shownotes Transcript