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The Stock Market Blues | Jack Farley & Max Wiethe on Tariff Uncertainty & Jobs Market Data
2025/3/8
Monetary Matters with Jack Farley
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(未指明)
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Jack Farley
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Max Wiethe
Jack Farley: 我对美国股市持相对悲观态度，主要是因为关税政策的不确定性给市场带来了巨大冲击。特朗普政府似乎更关注关税的实施，而非股市表现，这加剧了市场的担忧情绪。尽管如此，我仍然看好中国股市，但预计市场将波动剧烈，难以预测趋势。关税政策对美国经济增长不利，可能导致通货膨胀上升或经济增长下降。此外，特朗普政府的政策目标并非完全基于经济因素，还考虑了非经济因素，例如芬太尼死亡人数。总的来说，我认为短期内美国股市将持续下跌，中期走势难以预测。
至于就业市场，我预计政府部门裁员的影响将在未来几份就业报告中显现，这将导致私营部门就业岗位减少，并被市场解读为利空消息。尽管如此，我认为就业市场并未像一些批评者所说的那样糟糕。
关于私募股权，我注意到融资大幅下降，而私募债务融资却很火热。这可能导致私募股权公司难以进行交易，并引发市场波动。
最后，关于欧洲股市，我认为其上涨可能与中国政策、欧洲内部刺激以及美国经济脱钩有关。美国关税对全球经济的影响大于对美国自身的影响，这可能是欧洲股市表现优异的原因之一。
Max Wiethe: 本周股市下跌主要受宏观经济和政府政策影响，宏观经济因素再次占据主导地位。关于关税，我认为股市牛市往往伴随着担忧情绪的上升，而现在的情况可能是希望破灭。不确定性消除可能利好市场，但目前市场对美国经济增长存在担忧。
关于就业市场，最新的就业数据显示就业增长放缓，人们也担心政府部门裁员的影响。我认为政府部门裁员的影响可能在未来几份就业报告中显现，这将导致私营部门就业岗位减少。
关于私募股权融资，我认为其下降与投资人更关注已分配的资金而非账面收益有关。
最后，关于欧洲市场，我认为其表现优异可能与相对定价和美国对消费的依赖有关。欧洲市场可能已经消化了负面因素，而美国市场则不然。
Deep Dive
This chapter analyzes the recent decline in the US stock market and the US dollar, largely attributed to macro factors and government policies, particularly tariff uncertainty. The discussion includes the impact of tariffs on the US economy, contrasting views on the market's reaction, and the Federal Reserve's response to heightened uncertainty.
- S&P is down 3.6% for the week; the dollar is down 3.1%
- Bearish on the US stock market and US economy due to tariffs
- Uncertainty from tariff announcements negatively impacts market
- President Trump's focus on tariffs over stock market
- Bullish on Chinese equity market, expecting a non-trending market
- Market's reaction to tariff news is described as a whipsaw effect
- Economists consider tariffs bad for real growth
- Trump administration's non-economic goals influencing economic policy
- Powell's statement on heightened uncertainty impacting the Fed's actions
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