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Unbundled Advice: A Mailbag Episode
2025/3/21
Money Stuff: The Podcast
A
Andy
REAL AF 播客主持人，专注于讨论和分析时事新闻和政治事件。
K
Katie Greifeld
M
Matt Levine
Matt Levine: 我过去专注于解释复杂的金融结构，但现在，由于Elon Musk的影响和政治环境的变化，很多事情变得难以理解，规则也变得难以执行。GameStop事件以及当前的政治环境都使得深入研究某些金融事件的意义下降，规则的有效性也受到质疑。在Meme Stock时代，我虽然写了很多有趣的文章，但内心也感到沮丧，因为我感觉自己提供的只是笑话而不是有价值的见解。
在处理Bruce关于利用对冲基金洗钱的问题时，我指出，虽然这在小说中是一个引人入胜的情节，但在现实生活中，这种做法风险极高，因为监管机构会审查交易记录和审计报告。与Bernie Madoff的庞氏骗局类似，这种做法需要付出巨大的努力，并且容易暴露在监管的风险之下。
关于Andy提出的按需付费的独立理财建议服务，我认为这种模式难以盈利，因为服务提供者需要考虑营销、客户获取和时间成本。基于资产管理规模的收费模式对理财顾问来说更具盈利性，并能实现价格歧视。
虽然客户可能认为投资策略是最重要的理财建议，但实际上，税务规划、退休规划等其他方面也同样重要，而这些都需要理财顾问对客户的整体财务状况有全面的了解。
Katie Greifeld: 在讨论可可期货合约中可可豆质量问题时，我指出，期货合约中巧克力的质量问题可能源于仓库管理和市场供需情况。伦敦期货和纽约期货的 cocoa 价格差异，部分原因是伦敦的 cocoa 豆来自喀麦隆，质量被认为较低。
在讨论私募信贷ETF时，我指出，私募信贷ETF可能存在逆向选择问题，ETF管理者可能将预期表现不佳的贷款纳入基金。但State Street Global Advisors有能力评估Apollo放入ETF的资产，并拥有自主决定权，这在一定程度上缓解了这种风险。私募信贷ETF缺乏长期业绩数据，因此投资者需要关注潜在风险。
Deep Dive
This chapter explores the reasons behind the often-poor quality of chocolate found in warehouses facilitating futures contracts. It examines the discrepancies between the specified quality in contracts and the reality, highlighting the disconnect between the needs of chocolate makers and commodities traders. The discussion includes comparisons to other commodities like nickel and coffee.
- Cocoa beans' quality varies significantly impacting prices on different exchanges.
- Commodities warehouses prioritize the contract's deliverable, not the product's quality for end-use.
- Examples from nickel and coffee markets illustrate similar issues with perishable and non-perishable goods.
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