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No.191 聊聊巴菲特的 2025 股东大会

2025/5/13

三五环

AI Deep Dive Transcript

People

Jeff

使用ChatGPT来改善关系和解决争论

刘

刘飞

一位活跃的主播，通过播客分享各种主题，包括商业故事和文化内容。

Topics

刘飞：我邀请Jeff来聊巴菲特股东大会，特别是关于投资和房地产的看法。每个人对长期主义和价值投资的理解都不同，这次我们还是从个人视角来聊。我自己也是价值投资的拥趸，但发现投资者们在不同视角和维度上对价值投资的观点和态度差别很大。 Jeff：巴菲特是投资界的传奇人物，能聊的东西和输出的价值观太多了。阿贝尔的品质与巴菲特希望拥有的公司理念高度一致。我支持自由贸易，反对贸易保护主义和贸易战，但认为各国应发挥各自优势，进行全球化分工。巴菲特非常关心宏观经济，看到日本宏观经济反转的迹象才开始投资。

Deep Dive

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嘉宾｜Jeff，「截胡不截财」主理人

主播｜刘飞，内容创作者，产品经理

正值巴菲特在 2025 年股东大会宣布卸任伯克希尔 CEO职位，于是邀请了截胡不截财的主播 Jeff，一起聊一聊这次股东大会巴菲特讲了什么。我们聊到了接班人阿贝尔的背景、中美贸易战对全球经济的影响、巴菲特重仓日本商社的底层逻辑、房地产与股票投资的差异，以及 AI 浪潮下的价值投资思考。巴菲特给年轻人的三点建议——与优秀者同行、保持热爱、终身学习，结合经典的滚雪球理论，希望对你有所启发。

内容索引

01:00) Part1 巴菲特卸任与伯克希尔的未来

巴菲特94岁宣布卸任，思维和逻辑仍清晰有穿透力

阿贝尔的品质与巴菲特希望的公司理念高度一致：低调、勤恳、长期主义

07:45) Part2 全球视野：中美贸易与日本投资

没有人可以通过做空美国来发财

不能损人利己

日本商社投资经典案例：0.5%融资成本赚4%分红，安全边际稳赚不赔

世界三大泡沫：美股、中国楼市、日本债市，背后是税法与流动性的博弈

25:33) Part3 投资哲学：房地产、股票与AI

我们可能是蚂蚁，房地产可能是一只猫，巴菲特是大象

买房产就代表着你买这个城市的股票

巴菲特一以贯之的投资逻辑：不争鱼头鱼尾，只吃鱼身

中国楼市是城市的股票，但非标属性让它既是资产，也是情感与生活的载体

54:57) Part4 人生建议与滚雪球理论

乔布斯是天才创造了苹果，但库克把苹果发扬光大

巴菲特给年轻人的三点建议：与优秀者同行、保持热爱、终身学习

滚雪球的核心是本金与复利

本金小，30%收益无用；本金大，负收益更可怕

每天进步1%，五年后雪球自然滚大

巴菲特两个原则：一是不要输钱，二是记住第一个原则

制作人：严格

片头：Where Are You Going (Live) - 海龟先生

片尾：镇定剂 - 再循环乐队

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