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Why We’re In a ‘Golden Age’ of Life Sciences Innovation
2022/8/16
Goldman Sachs Exchanges
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Allison Nathan
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Amit Sinha
Allison Nathan: 我认为生命科学是医疗保健创新的最大驱动力，市场规模巨大，而且未来发展潜力巨大，投资生命科学领域至关重要，因为它代表了医疗保健行业大部分的创新。
Amit Sinha: 生命科学行业包含治疗、工具和诊断三个主要部分，其中治疗占据最大比例（约90%）。工具和诊断虽然占比相对较小，但对塑造未来治疗创新至关重要，例如单细胞基因组学技术可以帮助我们更好地理解疾病，特别是癌症。生命科学并非小众市场，而是医疗保健创新的最大驱动力，市场规模巨大，而且未来潜力巨大，例如mRNA和细胞疗法等新兴平台技术有望将市场规模扩大到5万亿美元以上。基因学、免疫学、细胞生物学和人工智能等基础学科的进步推动了生命科学创新，基因疗法、基因编辑、RNA干扰、CAR-T免疫疗法和干细胞再生医学等平台技术是生命科学创新的重要方向。基因疗法在治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）方面取得了显著成果，免疫疗法在治疗直肠癌方面也展现出巨大潜力。基因编辑技术存在伦理问题，各国已出台相关政策进行规范，但大部分公司关注的是治疗严重疾病。地理位置差异会影响生命科学创新，全球化创新模式可能面临挑战。人工智能和机器学习的应用将显著提高生命科学创新速度，基因测序成本下降和计算能力提升推动了人工智能和机器学习在生命科学领域的应用，人工智能和机器学习可以使生命科学研究自动化，提高效率，降低成本，例如辉瑞公司的Paxlovid就是人工智能和机器学习加速药物研发的成功案例。生命科学行业经历了大幅度调整，原因包括临床试验失败、监管挫折以及高增长公司普遍调整等。本轮生命科学公司上市的阶段普遍较早，导致失败率较高。生命科学领域的风险投资激增，导致一些不应获得融资的项目获得融资。生命科学领域已经取得了显著进展，但未来发展道路可能更加艰难。生命科学领域的资本格局正在发生变化，一些公司可能会选择延长私有化时间。尽管环境变得更具挑战性，但优秀的生命科学公司仍然能够获得融资并发展壮大。行业调整有助于更合理地配置资本。为了降低风险，我们专注于投资具有成熟管理团队、明确疗效数据且具有多个项目的公司。我们更倾向于投资精准医疗领域的公司，因为这类公司风险相对较低。我们利用高盛的广泛网络进行尽职调查，并与各领域专家进行沟通。我们考虑宏观经济因素和监管环境对投资的影响。监管环境对生命科学行业发展有利，FDA的突破性疗法、快速通道等政策加速了药物审批流程，新冠疫情加速了药物审批流程，为未来发展提供了经验借鉴。生命科学创新正处于黄金时代，这得益于突破性科学、充足的资本和有利的监管环境。
Deep Dive
The life sciences industry is a major driver of healthcare innovation, encompassing therapeutics, research tools, and diagnostics. It's a multi-trillion dollar market with significant growth potential in areas like mRNA and cell therapy.
- Life sciences represent two-thirds of total healthcare venture capital.
- It's a market exceeding $2 trillion and projected to grow beyond $5 trillion.
- Therapeutics constitutes 90% of the life sciences market.
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