Deep Dive
- 香港迪士尼乐园2005年开业以来，亏损16年，仅在2012-2014年和2024年盈利。
- 长期亏损的主要原因是入园人数不及预期，远低于当初的预期目标。
- 上海迪士尼的开业加剧了竞争，影响了香港迪士尼的入园人数。
- 内容更新频率低，缺乏吸引力也是重要因素。
- 2024年盈利得益于园区扩建、门票涨价以及中国文旅市场复苏。
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大家好,我是肖文杰,我是小雅这一期我们又要聊迪士尼了不过聊的是一个我们可能日常关心比较少的业务就是香港迪士尼乐园这个聊的由头也很简单就是 2 月底香港迪士尼乐园公布了 2024 年的财务数据当年它实现了净利润 8.38 亿港元创下了 2005 年开幕以来的历史记录同时也是这家乐园时隔 10 年再次盈利
原本盈利是个好消息但是你补上后面那个备注就有一些扎心了一直亏啊更扎心的是香港迪士尼是 2005 年开业的嘛今年正好是 20 周年在这个 20 年里面它只有 4 年是盈利的除了今年以外呢就是 2012 到 2014 这三年是盈利的我们提供个对比的数字啊 2024 财年
乐园业务为整个迪士尼带来的整体盈利是 92.7 亿美元还有一个就是上海迪士尼乐园的这个案例 2016 年这个上迪开业首个财年就实现了盈利那相比之下呢香港迪士尼的财务情况确实是一直不那么理想所以今天我们就来看一看港迪为什么长期的亏损然后为什么今年能够盈利就要港迪了啊那先看亏损的部分港迪是全球第五个亚洲第二个也是中国第一个迪士尼乐园
它是由香港特别行政区政府和华特迪士尼公司合资持有的特区政府是占 57%的股份迪士尼是占 43%之后呢有过一些调整迪士尼多了一些股份但还是在 50%以下上迪的话它的这个业主公司也是类似的模式国企背景的这个申迪集团它占 57%的大头不过那个管理公司的股份是迪士尼占大头的那说回港迪啊港迪是在 2005 年 9 月 12 日正式开幕的
据本地港媒说这个开幕日期是官方特意找了风水师选定的很尊重当地的风俗不过港迪在这个起步阶段其实也不算什么顺风顺水的自 2005 年开源到 2011 年这七年时间里面它始终是处于亏损状态的
而从 2015 年起又是连续 8 年的亏损那我们来具体看看亏损的原因最主要的就是入园人数不及预期我们拉了一个港狄历年的入园人数和净利润的这个折线图的表格可以看得出这两组数据是明显的正相关就是这两个折线图的这个趋势是比较吻合的那零年的 4 年就是港狄的入园人数最多的 4 年他们都超过了 670 万人次
然后 2024 年就是达到了最高峰 770 万人次,而亏损的 16 年呢,其实就是入园人数没有达到那个赚钱的基准线。1999 年时任香港特首的董建华在和迪士尼公司签约的时候,他的预估是港迪首年启用的时候参观人次就会超过 500 万人,而开幕 15 年以后每年的入场人次可以达到 1000 万。
但事实上除了第一年这个 500 万人次的目标是实现了以后呢后面这个 1000 万这个目标其实从来都没有实现过甚至没有接近过是的如果能够真的实现 1000 万的话根据我们前面的那个大致的估算港迪维持一个很好的盈利还是比较乐观的我们还可以拿究竟两座其他的亚洲迪士尼公园做对比啊行
像是美国迪士尼品牌的第一海外分源就是东京迪士尼东迪有两个部分一个是迪士尼 Land 一个是迪士尼 Sea 一个海洋一个乐园对它这两个部分合计的游客人数在 2022 年的 2 月 26 日已经突破了 8 亿人次而上海迪士尼上迪是在开源 7 年以后累计接待游客量也是超过了 1.13 亿人次
那为什么港迪的入院人数不及预期呢地理位置可能是一个因素内地的游客其实一直是香港旅游的主力军那在港迪刚刚开园的时候呢其实内地游客赴港的主要的方式是跟团游还不是自由行而旅行社在规划行程的时候呢就会发现港迪有一些尴尬那岂不是有点尴尬是非常尴尬因为香港的旅游景点的话它其实是很小的一个很集中的状态就是尖沙嘴和港岛嗯
但是呢港迪是一个偏安逸于的地方它是在香港机场附近的大雨山那你如果游客要前往的话其实要专门留一天的时间在这个事情上对那与之相对的呢香港的本地的海洋公园因为它就在港岛嘛所以在行程安排上面
还有就是门票的价格上面都是一个更有性价比的选择更高效的一个选择所以说港迪在香港其实并非是外面来的游客的一个首选的必玩项目我们看到 2024 年有一个这个统计就是游客来港最爱十大景点的排名
港迪也是排在尖沙嘴和太平山顶之后是排在第三位的排第三很不容易的其实第二个原因就是上迪的竞争 2012 到 2014 年港迪当时的势头看上去不错对那三年是盈利的盈利的那 2015 年虽然亏损但是其实亏的也不多只亏了一亿多港元而且当年的入园人数还是有 680 万但如果看后面两年就已经掉到 620 万和 610 万了
其实主要的原因就是从 2016 年开始上迪加入了竞争第三个入园人数不及预期的原因有可能就是内容我们之前聊主题乐园的生意还有林纳贝尔的节目其实都讲过迪士尼相比其他的主题乐园它更大的吸引力还是在它的内容和角色上面东迪和上迪在这方面其实都有非常成功的案例林纳贝尔就是最有名的一个代表
而港迪呢比之东京迪士尼和上海迪士尼它这个 IP 啊或者说是一些新的呃园区的上新的频率就要低很多这部分的吸引力的差别其实很难量化但也很重要毕竟你要说地理因素的话其实迪士尼乐园大多都在城区以外那上迪也是在机场附近对但是只要你的内容有吸引力它其实还是可以成为一个独立的目的地的嗯
当然从 2019 年开始的一系列外部因素对于香港整个旅游市场的这个冲击肯定也是非常有决定性的那反过来说其实 2024 年也是一样的就是比如像高铁的开通大家发现去香港变得很方便这个也是会有决定性的影响的是
那入园人次是开园的部分那港迪常年亏损的另外一个原因可能是因为他节流的环节做的也不好那仅仅是 2016 年根据报告的话港迪就雇佣了超过 5000 名全职员工和 2300 名兼职员工我们来个同期的对比就是上迪当时的员工数量是 8000 多人
看上去数字是一样的差不多对吧但是我们要考虑到上迪当时的面积就已经是港迪的三倍了虽然不能直接拿面积和人数来对应但是也能看出来港迪在这个方面其实单位支出比较多那上面呢就是对港迪常年亏损的几个主要原因的分析接下来我们来说说它盈利的那几年是做对了什么或者是有什么样的变化其实答案也在上面不难找啊就是扩建园区 2011 年到 2013 年呢港迪分别开幕了
反斗骑兵大本营灰熊山谷和迷离山庄三个园区整个乐园的总面积也扩大了 23%然后各种的娱乐设施体验就增加到了超过 100 个这就直接带动了入园人数的增加所以从这个意义上来看其实 2005 年的港迪不算是一个完全体是的那到了 2024 年还是如此
2024 年这个摩雪奇缘世界就是我们比较熟悉的冰雪奇缘它这个主题园区在港迪也开业了那直接就把入园的人次拉升到了我们前面说到最高点 770 万
这个也就是我们前面说的那个比较虚的但是非常重要的内容的吸引力冰雪奇缘也是个长信 IP 了很厉害除了增加新园区以外 2024 年港迪另外一个盈利的原因就是涨价 2023 年 9 月港迪的一日门票选择增加了一个更贵的级别叫第四级别这个级别的标准票价就已经达到了 879 港元此外它原来的第二和第三等级也涨价了稍微解释一下
原本香港迪士尼的单日票是分三个级别的第一级别叫做普通日子就比如说平日人数比较少的工作日对一个人数比较少的工作日第二个级别呢叫做高峰日子就是周五和周末第三个级别呢就是公众假期它叫特定高峰日子比如说像中秋啊国庆啊万圣节啊等等的
现在他加了一个第四级别叫做全年最繁忙的日子或季节他这个说法挺有意思非常的模糊但是你能大概理解这个东西比如说 5 月 2 号 5 月 3 号
就被列为了第四级别的日子如果你在这几天去的话就要花这个刚刚讲到 800 多元如果是一个成年人的普通成年人的话要花这个价格来入园我觉得这个事情最大影响就是只能在假期出门旅游的人就必须要当这个冤大头嗯那除了开心园区和涨价这些自身努力以外 2024 年港迪的盈利显然也是与整个中国的文旅市场的全面复苏是有关系的但是
至于接下来港迪能否继续的维持这样的好势头可能要看他今后还能打出哪些内容牌在公布 2024 财报的时候港迪也宣布了他们要新增皮克斯的主题乐园项目以及要扩建漫威的主题区相关工程将于 2025 年内启动或许这些项目建成以后港迪就可以逐渐的接近他原先计划的 1000 万的入园人次这个目标商业小样我们下期见下期见
嗯