Vol.212 都2025年了，金银怎么又成法定货币了？
42:31 Share

大家好 我是肖文杰我是小雅本期节目的由头是我端午假期在家里面电视看到一则五间新闻没想到五间新闻这么有价值对 它的一句话版本是这样的就是在当地时间 5 月 27 日美国的佛罗里达州的州长签署了一项法案承认金银币为该州的法定货币 21 世纪听到了一种 18 世纪新闻的感觉我觉得这个新闻就是非常震撼就是它有三重震撼

这么震撼对首先就是我们之前不是有一期讲增值税的节目吗那个时候已经提到了就是美国的联邦和州他们步调不是那么一致的州有一些自己的恶行歧视的一些空间对就没有想到这种恶行歧视的问题已经发展到一个州可以确定自己的法定货币的州权不得了啊

那其次呢就黄金啊不愧是一个酒精考验的大类资产就是大家对它的保值能力可谓是念念不忘但是最后一点呢显然就是这个可造作性的问题最震撼的一点对因为法定货币我们理解就是应该是我们日常可以拿着去买东西的一个东西对吧对对对那在当代社会你拿金银买东西听上去很怪

我首先想到的是幽灵公主里边男主角阿斯达卡把这个一粒金子杀精拿出来要去买吃的面然后被那个日本的这个卖米的这个主妇当场拒绝什么阿姨女主心对阿姨女主心

还有就是我上次听叶老师讲过说就是古代人拿这个就是用金银去买东西都要拿把小刀对你随身要带一个小凿子然后还要带个秤然后把相应的碎银子凿出来然后给人家所以现在就是要用拿把小刀然后拿些碎银子然后凿出来凿出来一个 9.9 美元睡前加 9.9 美元睡后加不知道多少位

几期节目都串在一起了那感觉确实就是你说的问题这怎么操作呢怎么可能呢就是因为这个新闻确实过于离谱给我带来很大的震撼所以我后来就查了一些资料结果发现就这件事情既然可以追溯到美国从 2010 年代初延续至今的一个长期的政治和经济浪潮这个浪潮比较复杂就我们就不详细的展开了但是可以给大家讲几组关键词以及简单解释一下那第一组关键词叫查党和有限政府

茶党不是一个专门的党派它是一批美国的保守派的政治团体的合称它也是这个所谓有限政府浪潮的主要推动者那么叫茶党呢就是因为当年不是有个波士顿倒茶对对就是这个事情就他们希望延续当年那代人的意志就是希望重新限制目前不断扩大的美国联邦政府的权力也就是所谓的有限政府要把这个政府权力缩一缩

第二个关键词叫稳健货币计划英文叫 sound moneysound money 的核心就是要恢复美元的金本位制度要恢复布雷登森林体系类似对就是他其实要求政府的支出要和他的实际的黄金储备相一致那这样子就可以抑制过度的债务积累而且起到对冲通胀的作用然后恢复世界对于美元的信心不能随便印美元了

那第三组关键词叫 Transactional Gold 可交易的黄金以及一个人名这个人叫 Kevin Freeman 他是一位畅销书作者也是一位播客主播同行对他有一个播客节目叫 Economics War Room 就是经济战情史

他这个人的理念呢就是他希望就是恢复这个文件货币推动金银币变成法定货币他那个畅销书叫 Pirate Money 海盗钱他这个原话就是海盗是不用信用货币的海盗只信金银币所以我们应该像海盗一样那他这个播客也是讲这个内容吗对他

播客主要就是推广这个理念的而且他不光是在播客上面推广他是实际上他和他的团队是在很多的州去游说政客去推动相关的法案并且向公众去推广怎么用黄金来买东西的这个实际操作方案就是所谓这个可消业的黄金就是这个意思看看美国的同行做播客之余已经能干这么大的事情了

可以推动这个法定货币的改变了那总而言之目前呢美国是有 11 个州通过了法案承认了金银币作为州内的法定货币这件事情等一下你前面该开头说说那个一句话新闻说的是佛罗里达州对我以为只是第一个州第一个州是犹他州所以已经有 11 个州了他只是最新的一个州是的所以这件事情已经在有一定的进展

对有一些进展这个其实从 2011 年开始就是陆续有一点进展了而在交易的可操作性层面上面目前是犹他州和阿肯色州的进展是比较显著的犹他州呢因为他最早嘛所以他这个进展比较明确他现在是在政府项目中启用了一个交易平台允许州政府和供应商之间使用金银货币政府已经开始用了政府和供应商之间是这样接的那阿肯色州是

直接通过了法案是美国首个授权黄金和白银作为日常电子支付法定货币的州这个什么叫黄金和白银在跟电子支付怎么相关这个我们后面会讲到刚才岳老师讲的那三个关键词我感觉好像第一组还是最关键的就是后面两组是跟它有点息相关吧就是后面两组是这个所谓有限政府实际要做的事情

就是核心他们还是觉得就是政府的权限尤其是在金融和货币上的权限应该被收缩所以要采用金银这种非常古老的天然的这种货币来压制美元也就或者是美元背后的这个政府机构的这种权利这个概念我能够理解但是还是很难想象在 21 世纪我们这样一个就是交易的一个模式商业的模式下面金银怎么作为日常的货币来使用那本期节目呢我们就来展开讨论一下政治背景之外就是美国人是在

法律和时操层面怎么去推进这一点的他们的理念是怎么样我们先放一放看他们到底是怎么做的对就是这个问题那大致呢我们还是分几个部分展开

首先还是得回顾一下历史上美元和黄金的恩怨怨它是怎么绑定在一起又怎么脱钩的第二个点就是美国各州是怎么去扫清理论和时差层面的各种障碍的第三就是金银币重新作为法定货币肯定会有一些法律概念上的争议我们这里会用几个离谱的案例展开说明一下最后我们会整体讨论一下货币恢复金本位置的难点在哪里

这里是商业就是这样那我们先进入第一部分吧要不我们就顺着这个时间的顺序岳老师简单的回顾一下美元和黄金之间的这个钩子的这个挂钩脱钩的这个关系还有就是黄金在美国人的生活当中到底发生过哪些变化他的角色这里有几个重要的时间节点首先是 1792 年这是美国建国以后不久确立的货币制度他当时实行的是金银副本位制

然后根据当年颁布的铸币法案当时的一美元折合黄金是 1.6038 克纯的黄金或者是

大概是 24.057 克金银副本位置如果大家听过我们第 99 期节目就是劣币真的能驱逐良币吗那个里面其实详细的探讨过这个问题所谓的劣币驱逐良币跟这个副本位置就很相关对其实是完全引申出来的一个问题自从发现了副本位置有点问题呢所以到 1897 年美国就进入了所谓的纯的金本位置

当时黄金和美元之间的兑换比例是固定的一盎司黄金兑换的是 20.67 美元虽然之后美元出现了一些通胀就硬的多了一点不过这个官方的这个兑换比例是维持了很多年那直到一战和

大萧条以后出现了变化出于战争需求包括美国在内很多国家当时都在猛印钞票作为军费嘛然后他们也希望说限制黄金这样的重要资产流出所以说在 1933 到 1935 年期间美国是发生了就是三项对于他当时的货币政策影响非常深远的举措

我们一个个来讲首先是 1933 年的 3 月当时刚刚就任美国总统的弗莱克林·罗斯福他就下令把美国境内的所有银行都关掉对而且他签署了一份叫 6102 号行政令和相应的紧急银行法就规定了当时每位美国公民仅可持有一百克以内的黄金各种形态黄金都算

而且超出的部分务必在当年的 5 月 1 号前按照每盎司 20.67 美元也就是过去的那个美元和黄金之间的固定货率就要把这个多出来的黄金卖给政府如果你违反这个条例你最高可以判处 1 万美元的罚款或者 10 年监禁或者两个都执行哇可以看得出那个时候的金融管制是非常严格的也跟当时那大萧条的背景是紧密相关的是的那这个举动其实是让美国政府迅速拥有了大量的黄金自

自此呢就形成了所谓美国最大金库诺克斯堡的一个黄金储备基础而到了 1934 年呢罗斯福就是又进了一步他开始主导美元的贬值那他之前的美元和黄金之间的兑换比例不是每盎司黄金兑换 20.67 美元吗那现在就变成了每盎司黄金兑换 35 美元这两步连在一起的话是不是有点赖皮了先用便宜的价格买了强制要买然后再把这个价格再提上去就是很过分嘛罗

罗斯福当时是把美元贬值视作是大萧条期间刺激经济一种重要手段这个其实跟现在美联储的量化宽松适当保持通货膨胀的路径是一样的基本的思路原理是一致的但是当时有一个什么问题就是当时的美国国产市场上面出现了一个很大的阻碍就是所谓的黄金条款黄金条款是这样就是有些

很古老的美国债券比如什么内战时期那种债券上面这个票面上面会印一句话就是规定债务人必须用金币或者黄金等价物来偿付这个债券然后这些债券到了富兰克林罗斯福的时候还是

存在的在市场上对然后有些人就拿这个债券你付我金币那如果刚才理解我们讲的那个金本位置的话其实就可以理解在当时其实美元你可以就理解为一种黄金的等价物对就是理论上我按照这个片面我用黄金等价物也可以的吧嗯然后就是刚才我讲的那个问题如果你一下子变了这个兑换的这个汇率的话那比如说像持有债券那些债权人

他们能够拿到的黄金就变少了对啊怎么能接受呢很吃亏啊所以说其实美国国会在 1933 年也发现了这个问题果然是连在一起的对所以他呢在当年就已经通过决议先废除了过去和未来的一切黄金条款他们决定我们永远只用美元来偿还这些债务了啊

这个就是政府啊政府违约了呀美国政府那个时候也违约这其实是美国政府历史上最大规模的或者最重要的一次违约了所以说当时有一部分债权人决定我要跟美国政府死磕告美国政府上法庭告美国政府其中四起诉讼是最后走到最高法院然后到了 1935 年最高法院觉得这个也不是事啊他们就举办了一个听证会专门来讨论这个问题

然后最后是九个大法官之间是以 5 比 4 的微弱多数判决说政府在必要情况下有权撤销这个黄金条款哇这个非常微妙什么叫做必要情况但反正就是那些债权人肯定还是吃亏了对吧对吃亏但是由此就把黄金条款这个部分就去掉了等于就是你前面讲的黄金和美元脱钩在这个当中就是一个重要的一个节点就是更明确了对就是一定要脱钩那接下来我们就快速走到 1944 年

这年呢就是你先说那个布林顿森林体系的故事了就是在美国边境的一个小镇里面 44 个盟国和准盟国的代表聚集在一个酒店里面讨论了很久然后是二战以后全球的货币体系该如何建立

这故事本身非常有名但是我们只说最后决议的核心就是布雷顿森林体系的要点叫双重挂钩双重挂钩意思有三点首先是美元和黄金是挂钩的那它维持就是 1933 年贬值以后一盎司黄金兑换 35 美元这个汇率是不变的

其次其他货币是跟美元挂钩的然后呢要保持一个长期范围内浮动很小的一个基本上是固定的汇率最后一点就是美国会承诺以法定的这个兑换的比例满足其他国家用美元去兑换黄金的要求那其实这一个双重挂钩就是

把美国就是在那个罗斯福那个时候定下的那个汇率或者说是美元跟黄金的关系扩展到了全球的主要的一些别的货币上面对就是其他货币其实相当于是间接的跟黄金也产生了挂钩而且我觉得最后一条还是蛮关键的就是美国承诺会以这个法定的金价满足别的这个国家用美元换黄金这个要求就是我得成对黄金对这个成对的问题其实是导致后面很多问题的一个关键点其实贝雷顿森林体系就是开始阶段运作很良好

但是随着其他国家战后复苏经济发展然后他们向美国大量的出口商品然后换取了很多美元外汇其实美国成对黄金的压力就变得越来越大就是美元流到外面的很多就意味着我们黄金的成对的压力很大对而且美国那时候真的没有太多的黄金储备

有一组数据就是 1955 年当时美国的黄金储备是超过外国政府及央行持有的美元有 160%所以那个时候是可以还的对他那时候黄金很多对但是到了 1971 年呢美国的黄金储备只相当于外国持有美元的 25%整个世界经济发展起来了就是只要外面有 26%的美元需要对手黄金美国就要崩了

1971 年就是六一个时间节点了当时美国国内的情况非常不好就通胀高企然后导致大量的美元外流然后呢国外拿上这么多美元他也想换一换黄金然后这个美国成堆黄金的压力就进一步加大了当年的 8 月时任的美国总统尼克松

就下令要关闭黄金窗口暂停外币和黄金的兑换而且他还有个事情就是把当时美国国内的价格和工资水平冻结了 90 天来遏制这个恶性的通货膨胀完全是行政的手段来这个遏制黄金经济的变化这也是美国历史上少见的有政府主导的把这个

这个市场经济完全封锁的一个状态强制宏观调控那尼克松的这个举措呢其实是让布雷顿森的体系在事实上就难以继续下去了不让对了那你怎么就是操作下去呢对最后其实导致 1976 年一个新的体系叫亚马加体系的诞生

就他们去牙买加看了一次会啊牙买加体系的核心呢其实就是跟布雷登森林体系完全反着来就是脱钩和浮动汇率就是美元和其他货币之间是采用浮动汇率制度然后黄金不在于任何主流的货币的价值挂钩然后变成了一个按照市场价自由交易的资产

也就是说从这个亚买加体系开始黄金才正式的就是我们说非货币化了因为它不跟一个具体的货币就是稳定的固定的挂钩了而是这个它就相当于别的商品一样它这个价格是变来变去的是的那最后还要补充一个时间点就是 1974 年我们刚刚跳过去了当年美国政府发布了一项编号为 93-373 的公共法案

这个法案我还看了一下原文它的主体内容是向当时的国际开发组织 IDA 注资但是还有一部分不相关的内容我觉得很奇怪美国人会把不相干的东西放在一个法案里面

这个内容就是废止了 1933 年颁布的黄金禁令就从 1974 年 12 月 31 号开始美国公民可以开始拥有不限量的黄金因为那个时候规定了一个人最多 100 克对最早是一个人最多 100 克现在就无所谓了就是根据这个法案内容当时美国总统是已经确定私人拥有黄金不会再对美国的货币体系产生负面影响就等于实际上确认了黄金的非货币化

前面我们是花了比较长的篇幅来回顾了美国历史上面黄金和美元的一系列比较大的事件我们可以看到一个整体的一个过程其实还是从一个比较低的固定的汇率然后到汇率可以变化然后再到完全的脱钩这样一个大的趋势那我们复习一下当中比较重要的三个时间节点吧就一个是 1933 年

美国政府就是强制购买了这个私人的黄金然后推动了美元的贬值还有就是 1944 年布雷顿森林体系的确定最后一个就是 1971 年尼克松停止了这个黄金兑换的操作实际上是加速了这个布雷顿森林体系的崩盘这部分回顾总体上还是想给大家一个概念就是黄金和美元的关系已经是经非昔比了它基本上实现了脱钩

那这个就使得我们前面讨论的那个新闻就是美国各州开始重新确立金银银币为法定货币这件事情显得很诡异对吧就虽然其实也就是这么个 50 多年的时间但是对于我们这代人来说其实已经习惯了黄金和美元之间的脱钩的这种状态了对就是为什么要回去呢而且怎么回去呢所以第二个部分我们就看这个新闻本身各州具体是怎么让这件事情实现的

那首先推动这件事情的大背景就是我们前面提到的那几个关键词比如查党有限政府和稳健货币计划但还有个大问题就是美元和黄金脱钩以后真的美元贬值的非常厉害就是事实上确实是有这么一个情况对那佛州推动经营成为法定货币的有一个共和党的州议员叫 Doug Blackson

他就举例说我 1979 年去买一套价格是 7.5 万美元的房子当时如果换成黄金的话是需要 268 盎司黄金那同样的房子在现在价值是 53.1 万美元从 7.5 万美元涨了很多倍

但是你换成黄金依然只需要 268 奥斯黄金它这个例子就很有象征意义也就是说从黄金的角度来看的话就是过去的这么几十年世界上商品的价值没有太大的变化但从美元的角度就变化了太多可以说在这个背景下推动金银币重回货币体系就变成了一个很有吸引力的想法

那接下来就解决的又只是一系列现实问题了比如说立法问题税收问题和支付体系那我们就一个个展开立法税收支付首先是立法立法这个部分非常有意思各州的立法依据都是一模一样的它都来自于美国宪法第一条第十款的原文这个原文里面有一句翻译成中文是

任何州政府不得铸造货币不得发行信用券不得将金银币以外的任何物品作为偿还债务的法定货币等一下你这个什么意思就是说那些把金银重新变为法定货币的州他们就是把这件事情在法律上面能够承认的一个基础是美国宪法里面那句话然后这句话的主要内容都是说这个各个州不能铸造货币啊那他们怎么再把金银币变成法定货币呢

住币权不在他们之内但是他们可以用联邦政府住的币作为法定货币但是你刚才那一条援引的这个宪法的原文里边都是说什么州政府不得住币啊不得发行信用券啊你是不是不得听的太多了你没有注意到这个关键点就是

助币权和发行纸钞的权利归于联邦政府州政府不能干这个事情但是州政府可以用联邦政府铸造的金银币作为法定货币所以他们援引这句话的核心是那句金银币以外这几个字对他们其实反过来理解你去看州政府的有些法案他们的表达是我们要重申金银币作为州政府法定货币的权利他把这个合法性直接拉到了宪法这个层面因为宪法原文就是这么写的

虽然这个金银币本身流通有很大难度但是理论上这个开国元旭们给我们留下这么一个空间我们就要用那这个宪法这个层面我理解就是美国的法律就这样但是还有一个问题就是州层面这个立法和就是整个美国就联邦层面比如说以美元为法定货币的这个立法这不是就冲突了吗

这里有一个小的问题就是联邦层面没有说过美元的纸钞和流通的硬币是美国的唯一的法定货币我们重新援引这条就是各州没有铸造货币和信用权的权利但是他们可以用金银币金银币其实也是美国铸币局发行的美元的一种它叫贵金属币而这类贵金属币其实也在美国的法定货币的范畴里面

所以没有冲突所以其实是我之前有一个刻板的印象觉得所谓的美元就是指那种纸钞但是实际上在理论上美国的这个法定货币里面是有一种贵金属币的金银币的所以他们才会说什么重申这些金银币作为法定货币的权利就是这个不单是法理上的还是实际上有这样一个币的对你如果看人民币也会有这个问题我们后面会讲到啊 OK 那所以立法上面就是其实就是没有什么障碍没有

没有任何账因为宪法都这样规定了行 OK 没想到立法层面这么快的通过了解释一下这个第二个层面就是税收的这个问题税收层面相对就有点操作性的问题了简单来说自从 1974 年不是把那个黄金禁令废止了吗那美国不是私人就可以持有很多的黄金吗不受限制的其他贵金属也不受限制但是

对于这类黄金和其他贵金属美国的像比如说像国税局它总体是把这类贵金属当做一种收藏品来看待的那这个在美国税务体系的视角下这收藏品就会产生两种税一种是你比如说你买它的时候会产生消费税另一项呢就是比如说你交易这个收藏品比如说产生差价产生利润这个部分呢要收资本利得税

虽然前面讲那么多法理上面的好像就是给金银币作为这个法定货币留了个口子但在实操层面其实在我税局不认对比如说税务这种层面其实早就在社会当中已经把这个黄金作为一种收藏品了然后就会有税收的问题但是如果你要把它重新变成货币的话那它就不是收藏品了那这个税制怎么办对这税制怎么办呢就是州政府层面能做就是先把州层面的这个

部分的税取消掉就州政府层面的消费税和资本利率的税就先砍掉这部分又是属于州税的部分对又跟我们那期节目合在一起了

整体来说就是让经营在周内的流通的这个过程更顺畅就是尽量的减少它中间产生的税务的成本也更符合其货币的属性嗯行就所以这个权限还是属于周这个层面能够解决的问题那这个立法和税收的问题没想到都是相对比较顺利的解决了最后一个问题就是其实我们前面讲到的就是交易的问题实操怎么弄真的就拿一粒金子或者是一锭银去超市里买东西吗操作层面目前有两种思路

一种是最主流的思路就是这个我们前面说这个播客主播凯文弗里曼正在努力推广的一种模式叫黄金借记卡他还给解决方案了哎对这个东西其实是个意外是一个成熟的解决方案就是他跟我们一般的那个银行的借记卡概念差不多像银行卡哎对你就储蓄卡嘛你储蓄账户你里面比如说我们储蓄账户里面存是人民币对吧嗯那黄金借记卡他的储蓄账户储存的就是黄

这里面写了你有多少克或者什么按照美国什么 ounce 啊 bond 多少重量的黄金有这个业务的银行一般会要求你先在这个比如说我们这个银行自己体系里面把黄金买好你就有些那些实物的金的他可能在先连接一个什么瑞士的金库就相当于在那里划一块金这是你的然后呢数字记在你的账户里对吧那再给到一张跟这个账户相连的阶级卡给你好

好那为了方便使用呢这个借记卡本身也会加入像 Visa 和 Mastcard 这样的卡组织那这样子你其实就是商户层面就完全没有问题了所以你刷的对那个商户来说还是一张 Visa 卡你刷一下对吧那刷的这个过程里面银行会把你消费这个美元金额按照实时的汇率转换成黄金然后把你账户里面相应的黄金的重量扣掉这是一种就是跟我们有的这个银行里面的那种就是多币这种卡的

操作方式一样的先变成美元然后再对称别的币种只不过在这里面这个币种指的是黄金是的就是这个意思那其实银行和商户这个交易过程中呢还是美元还是美元对所以商户对于你到底是用什么东西付款的没有感知没有任何感知然后你会告诉他你是拿黄金付款是商户啊商户啊嗯

我这里没有什么问题啊对吧所以就是交易的时候还是用美元只不过这个你自己最后账户里边落到最后的那个实体那个资产是黄金就这个概念对那我插问一个问题啊就是那你这个账户里的黄金对吧银行卡里的这个如果你是别的钱的话还可以用来这个投资啊或者产生收益那这个黄金能搞吗这个我查一下美国好像还没有说但是其实印度比较早就开始推荐的事情就是黄金储蓄卡这个东西

据说在印度的这类项目里面有些银行是可以提供黄金的储蓄利息的

而且黄金自身有价格变化其实这个事情整个就很吸引人当然这种模式还有一点点问题就是实体黄金放在了瑞士跟美国的黄金理论上没有什么关系所以有些州会觉得说我们是不是可以把整个体系全部都放在州内来运转因为最初他们理念的时候其实多少有一种就是要把黄金都收回到美国国内的想法对

对那这个就涉及到另一个问题就是不是罗斯福把金子都收了吗那他绝大部分的黄金储备都在联邦的层面那就形成了所谓的 1933 年诺克斯堡的黄金基础那在州层面目前拥有自己黄金储备的州是很少的

德克萨斯州是一个例外德克萨斯州目前拥有一个非常完备的黄金储备的金库德州真是不一样然后另外有一些州就是在通过了经营货币法案以后它下一步动作就是我们去搞一点金子来就他们会花一些专用的财政资金去购买黄金来建立黄金储备这个是 OK 的这个州政府也能做目前德州也在推动一个州内的黄金交易系统

就他这个思路是这样就如果你去德州公民你就可以去德州自己的那个金库里面去开一个户

然后你把这个买的黄金就是放在这个户里或者你就是从这个金库里面买的就放在这里就我不选那个瑞士了我就直接在我德州老家就是划定一块金是我的是的那这个银行系统关联也是这个黄金账户那剩下这个交易过程就跟这个前面说的差不多了 OK 就黄金记记卡这个思路我觉得相对还比较好理解我们讲的比较清楚了还有别的思路吗其实还有一种很简单的思路很现代化就是跟黄金挂钩的数字货币或者稳定币黄金稳定币对

对那数字货币的问题其实主要就在于这个商户到底知不知谁就有的商户有可能开通了就比较好对他自己有个钱包你就可以这样划来划去还有就是使用加密货币是否会引发偷税漏税的这个讨论就是直接从黄金跳到加密货币还是蛮猛的我觉得在线上有可能比较好操作是不是就有的网站它比较容易开通这种方式它

相对于传统金融体系来说就是说其实受的监管会比较少所以说各州在这个方面就是考虑上不敢动的太厉害对还是希望有比较好的监管比如说反洗钱啊这部分的所以要跟卡组织要跟传统银行系统要接在一起对跟传统银行系统接在一起是最安全的一个思路对所以说像数字货币这个部分就是有但是不算是主流方案行吧操作也被他们解决了就是

虽然我们一开始设想的那个场景就是什么小刀切金币这种事情很夸张对吧但他们并没有人会这样做没到那个程度他们还是用现在的银行体系和黄金来对接的一种方式绕开了或者说是解决了这个障碍吧不过我们前面说的这些立法税收和支付体系上准备我只能说他们在周一级的层面已经非常的努力了对对对然后跨周的话就有点烦了

对跨州的话我想象说比如说有两个州都就是认定了金银币为法定货币的话那可能会容易一点但如果跟没有这个认定过的州那你还是要用美元换对还有就是联邦和州之间你肯定还是要用美元交易对吧那另外呢还是那个问题就是我们前面说的就是税收的问题

那周层面税收没有了联邦层面呢 IS 还需要收这个钱你是说前面你讲的消费税和资本利得税联邦层面也要也会介入对但是只不过是你收的税会少一点

那简单小结一下就是使用金银重新作为流通货币这件事情我们前面讲了很多理念和历史部分没想到现在在美国的很多州的层面已经把立法税收和实操交易这三个层面都想得比较清楚它不是一个概念的问题而是一个实际上可以落地的只不过它落地的范围还比较小而已

那前面这个部分我听下来觉得在立法啊包括税收这个层面尤其是立法吧就他们统一的找到这样一个漏洞我甚至怀疑他们这个运动肯定也是跟能找到这个漏洞本身息息相关的认真研读了美国宪法 200 倍终于找到了自己可以依据的东西但是呢说实话我自己感觉在操作层面他们最后那个办法呢让我不是非常的就是爽快就是没有那种就是非常直给的他真的用金银那种感觉你还是绕开了使用那个物理的那个金银币那个过程嘛

对吧就等于那个实体的那个金币银币其实还是没有到真的流通的这个市场当中去对那我觉得这里就有个值得展开讲讲的文字的细节就是所谓的法定货币到底是什么意思我们下次又要跳回这么原始的一个概念的问题对就这竟然不是一个万文生义的一个东西就是法定货币是否能直接等同于流通货币这是一个可以讨论的问题嗯

怎么讲因为本人没有法学背景就在这个方面学习了非常的多当然也有可能有讲的不太对的细节就是请有法学背景同学指正我好浅浅叠加一下好你来吧对我们先回到这个美国宪法的原文那

那对于各州可以使用的这个金银币它的英文的叫法叫 legal tender 嗯就是那个物理物理那个币的名字是叫 legal tender 就是 gold and silver coins as legal tender 原文是这样子 legal tender 算是一个金融法领域的专有名词就我们一般常规翻译叫法定货币它其实有个更正式的翻译的方法叫法偿货币偿还那场法律的法

那所谓的法偿就是说这个是由国家在法律层面赋予了强制流通能力的货币用这个货币来偿还公司债务公债和私债的时候货币的面值和它的偿付能力是完全对应的然后对方是不可拒收的那请问我们不是提到 1930 年黄金条款吗这其实就是一个典型的法偿的问题那我觉得这里面有两个关键词一个就是不可拒收就你不能随便改那就是跟那个黄金条款就相关

还有一个就是面值上面印了多少钱它的价值是多少钱在这个偿还的上面而不是跟这个物体本身的比如说这张纸的价格不是跟这个挂钩的而是跟那个数字挂钩的对跟那个面值是挂钩那我们具体来看一下什么是具体的法偿货币那比如像美元

各种面值的纸钞硬币就是流通中的不流通不算就流通中的各种面值的纸钞硬币以及由美国驻民局发行的金币银币和白金币都属于美国联邦政府层面的法偿货币就是我们过去经常说什么比如说美元是你这个国家的法定货币或者说什么日元是你这个国家的法定货币其实在法律层面的话你要落实到它具体哪些形式它可以有明确的规定就是这个是法偿货币这个不是啊

那中国情况是类似的那由中国人民银行发行的流通中的人民币的纸钞 硬币 普通纪念币以及各种贵金属纪念币都属于人民币序列那人民币都是法偿货币所以它们都是法偿货币那这个概念就是两层的这个概念已经厘清了谢谢袁老师科普 so 就是跟你前面要讲的这个问题有什么关系那我们就进一步去讨论法偿和流通这两个概念的区别这个其实我们用人民币来解释会比较清楚啊

因为根据央行的说法流通中的人民币的纸钞硬币和普通纪念币都是可以参与日常流通的人民币但是贵金属纪念币它的面额是象征性的不能参与实际流通就是在刚才你讲那么多法常货币里边有一种它不属于流通货币就是贵金属的纪念币人民币的贵金属纪念币

对它是法偿货币可以用来偿债但是不能参与实际流通但是这么说的话如果是普通的纪念币其实就是可以用来付钱对就是这样的但是那种贵金属上面有点就是有一点金的那种那个其实不能用来在菜市场里面买菜这里中美有一点差别就是我们为什么拿人民币举例就是因为美国所有类型的法偿货币包括这个带金子带银子的贵金属币都可以参与日常流通哦

那所以在美国的话其实这个流通币和你刚讲的法偿货币是划等号的对就是严格来说就在理论上把金银币作为法定货币这些州是真的可以在日常生活中直接掏出一个金币来付钱的就这个其实是没有任何法理上面的问题的所以你刚才解释这些东西实际上就是先解决一个法律上的一个前提就是那几个金银币在法律层面就是可以用来直接到超市里买东西的既可以就是偿还债务也可以拿来直接买东西然后它的偿还的这个能力是跟上面那个数字挂钩的

那么为什么不用呢这个就是所谓的面值和实际价值不符的有一个很大的问题这不合算是吧明显的不合算我们来举个例子就是以美国驻冰局发行的一个经典的美国银金币就 Gold Eagle Coin 还有这个名字对它是上边老银的那个银 OK 就是这个金币是美国驻冰局发行最经典的一种贵金属纪念币

它的面值是 50 美元但是这个金币呢非常牛逼它里面内含的黄金有 31.1 克最近金价不是很高吗那其实它的实际价格我们如果按照黄金和美元现在的价格来算呢应该是 3300 美元就是我举个很不恰当的比方你把上面那个数字搓搓搓搓掉这个东西的价格好脚比那个原来上面那个数字要大得多其实为什么没有人用这个金银币去实际买东西是因为

这样就很不合算不会有人傻到就按照那个面值来把它当成它的价值去交易货物这个就是实际和理论之间的缝隙

但是既然有缝隙呢那我们不妨去讨论一些非常极端的案例我们举三个例子啊这第一种极端情况假设现在黄金大幅贬值贬值到了什么程度就是这个英金币实际内含的黄金的这个价值已经小于它的面值了就 50 美元都不到了那这种情况下比如说我拿着这枚英金币我说我有 50 美元欠债我可以拿去拿它去负债吗等一下先把那个前提我们简单的理解就是

什么情况下会有这种黄金贬值到这种程度的情况我不知道先想一个极端情况比如说天上突然砸下来一块很大的黄金的小行星然后地球上的黄金储备就一下子变得巨多无比这样的话能不能就是按照 50 那个比较高的价格来长载按照你前面的那个讲法就可以对你觉得为什么可以呢它不是法常货币吗那它应该是按照面值了就不管这个经营如果这个经营便宜到像塑料一样它应该按照 50 美元

就算这个金银它只是 5 美分它应该按照 50 美元来付钱这跟纸币是一个概念因为纸是比较便宜就是这个意思这种情况下法传货币有一个非常变态的地方就是债权方假设说 5

我已经知道这个内涵的价值已经跟面值毫无关系已经跌破面值了但是因为有法常货币这个定义的保护你把这个金币给我你就算完成了常在义务我不想收也得收就是这个信用是来自于法律的这个权威的这个金属或者怎么样它实际的这个价值这个其实就是我们前面说的这个法常能力的体现

接下来我们继续讲第二种极端情况假设这个黄金还是大幅的贬值跌破到了比面值更低假设说我出门买东西我一定要用这个金币按照面值来付款可以吗那这个跟前面黄债不是一回事情吗稍微有一点点差别应该也可以吧不怎么讲

如果在美国这个就会出现两个问题那首先呢就是买东西到底是不是形成了债务关系这可以讨论一下就是比如说我们一手交钱一手交货假设说你一直拒绝我你不许用这个金币付钱那我一直要坚持付其实我们在搭扯这个过程中买卖合同还没有成立我们就没有形成所谓的债务和债权关系所以这种情况下我是没有办法用法常这个概念就是你强制要接受这个东西因为它不是债

不是但有个问题你不是说它不能拒收吗它不能拒绝债务层面的接收但是我们没有债务层面的关系这跟我们说的那个什么不能拒收人民币硬币不是一回事不是一回事这个我们可以就是区别一下另外呢美国市场其实有一个自己非常灵活的地方就有个 bug 商家可以自己决定接受什么样的货币那就是刚才我们讲的就是没有像中国有这样的规定就是你不能拒收这个东西商家完全可以一开始就贴张声明我们这里不收金币

所以你就根本就没有就张家只要明确这个事情你根本就没有把这个金币掏出来的机会

就是虽然他有一个不得拒收但他指的实际上是你在形成了一种债权和那个债务的这种合同关系上面有一个契约不管这个契约什么形式存在的你才有这个不得拒收的这个要求和我们比如说在日常生活中语经说你不能拒绝收到这张纸币或者这个硬币就不是一个概念对其实就是人民币这个层面就是不得拒收现金这件事情其实有很多这法律层面讨论就这个东西有一点 tricky 的地方今天就不展开了

我们只讲美国情况美国情况是这样的那接下来我们想提三种极端情况就是这个时候我们金币没有贬值假设如果一个老板他用金币来支付员工的工资但具体付的这个数量是根据这个黄金内涵的价值来给到员工的员工也很认可就是你一个月的工资是 3000 美元然后我就付你一个 50 元面值的那个金币不他按照那个 3000 美元内涵价值比如说现在不是一个银金币就已经 3300 美元了

你正好就给你一个金币对吧表示我给你 3300 美元了对但是你员工报税的时候是按照 50 美元来申报的这可以吗偷税漏税是不好的是不对的是违法的所以可以吗这个实际上是一个 2009 年发生在美国的真实案件就真的有一个建筑公司老板使用了大量的金银币去跟员工去支付工资以及支付一些承包上的款项耶宝贝对尤其是工资

就是把这个金银币交给员工以后他还会很好心的马上给员工把这个金银币再换回来他的目的其实就是为了他的目的就是偷税漏税不过他自己声明说我觉得这种工资系统有助于维持美国货币体系的稳健也是一种合法的避税形式我觉得他这个偷税漏税也太就是堂而皇之了吧就是有一种你来打我呀那种感觉对然后国税局就去打他了然后他最后被判入狱 15 年罪名就是税务欺诈哈哈

行行就大家还是不要用这种非常莫名其妙的方式投税落税任何形式投税落税都是不要的刚才月老师举了三个例子我觉得非常就是生动的帮我们理解了很多这个货币本质上的一些问题尤其法律层面的一些本质上的问题比如什么样的财算是交易啊它的价值到底是怎么样的什么叫做这个债权啊债务啊等等的非常感谢啊不过你这些案例确实也是太极端了一点

我觉得最后这个案例那个不极端那个都现实发生了是吧只是那个人的脑魂路比较极端对确实走了一个非常有意思的路次那其实前两个推到极端情况里也是单纯想讨论就是理论层面有没有这种可能性

其实我觉得是这样的理论和现实都会对于金银币作为法定货币流通产生明确的影响所以我们现在去讨论一些极端情况来把所有的可能性都分析到的也未尝不可就总之刚才那个部分解决了我们前面那个主题的一个小问题就是为什么法理上的包括操作层面的各种障碍都扫清了但是那个实体的金银币还是不会出现在我们这个超市里边或者是实际消费的过程当中是因为它那个价值产生了很大的一个错配

这个问题解决但是在理解这个概念之前我们又从法理的层面搞清楚了当没有这个错误的时候它确实真的可以使用了就这些障碍确实已经被扫除了 OK 没有想到金银币这么古老经典的一个货币的品种在重新进入现在的美国货币体系之后会出现这么多需要重新厘清和辨析的那种各种各样的细节问题那或说回来我们其实第一部分不是讲了美元跟黄金之间的脱钩挂钩的故事吗

现在金银在某些州又重新回到这个地位之后我们还想来讨论一个问题就是现在的美元有没有可能再重新回到金本位这样的模式呢我觉得不太可能了就是有几个理由目前虽然美国很多州都已经在尝试金银币这种很古老思维了但首先这个金银币就是负本位值它没有完全回到金本位

先把这个宝格先放到一边好吗整个今天过程中都没有人在意银币好吗所有人都只在意金币这说明金币还是一个比较流行的思路但是这还是像我们前面说它是一个周层面非常就是有点像小型的一个小范围的实践就是在这个法律的各个空隙里面他把这个空隙给撑开来了就硬撑了一下那假设说这个事情大范围的普及

这很难说会不会再遇到一次类似于布雷登森林体系那个问题也就是说比如说你这个州也好或者说你整个美国的社会也好到底有多少的黄金储量它是不是能跟更大规模的交易或者说更大规模的挤兑的风险相匹配因为当时这个布雷登森林体系的这个崩溃就是因为绷不住了嘛黄金不够了呀然后绷不住结绑了之后美元就像一匹野马一样都这样不断的这个贬值了那你现在再把它再拉回来好像就是理论上确实比较困难啊

还有就是现在这个牙买家体系也运行了很久了那美元和黄金事实上已经是大家已经把他们放在了风险翘翘板的两个位置就一边一个作为一个资产的话就是黄金就是一个避险的一个资产对美元是一个风险的资产尤其是黄金就是这它的避险功能其实是一个它非常大的优势

就是一旦重新挂钩就等于这个翘翘板就是一头重对就不存在避险的问题全都是风险另外还有一点就是布雷顿森林体系之间是双重挂钩嘛就是不仅是美元和黄金挂钩其他的货币也是跟美元挂钩的那现在这部分也脱钩了那即使我们美国作为一个独立的大国我排除万难这从联邦到州的层面全部都恢复了美元的金本位制度

且不说这个需要重新储备多少黄金就说是其他市场就看到美国这样做了它自己出现了黄金价格的波动和货币汇率的波动这个都能形成很大的套利空间这个就会进一步冲击美元这其实没有那么容易做到这个队伍散了你再把它就是硬拉回来真的是很困难对没有这回事啊

还有就是黄金作为一个保值能力非常强的大资产它实际上就大众认知上它的清偿能力是比货币明显是更好的对它一般是被制作是最终的清偿手段什么货币都不管用了我还是可以用黄金它实际上是比货币更货币的货币已经比货币更高那为什么还要再跟一个低级的东西绑在一起呢

那我们最后的话其实又回到了最开始的那个话题就是黄金和美元的关系那其实为什么今天我们会花这么长的时间来探讨这个话题啊大家有可能有很多朋友也听得津津有味核心还是因为我们没有在那个极端的小例子那里就气氛的关掉吧但我自己觉得还是蛮有意思的就是我觉得核心的这个动力还是因为大家都对黄金太感兴趣了或者说在美元目前这么动荡的情况下就是黄金的魅力更显著了就是更加闪闪发光了

就让我想到了凯恩斯有一句名言黄金在我们的制度中具有重要的作用它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金还没有任何其他东西可以代替它货币政策波动不止但黄金的魅力或许永远不会消失商业就是这样