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曲
曲凯
专注于推动AI应用创业领域的发展和分享行业见解的“42章经”创始人。
莫
莫傑麟
曲凯：观察到市场上“东升西落”的叙事，并就这一现象与莫傑麟展开讨论。
莫傑麟：对“东升西落”的叙事进行了解读，认为其背后是投资者预期和风险偏好的转变，以及中美两国宏观经济环境和AI发展策略的差异。美国在AI领域的高预期和高成本投入，与DeepSeek带来的低成本、高效率形成对比，导致市场风险厌恶情绪增加，引发剧烈波动。中国则呈现出镜像的趋势，预期好转，对风险的抵抗力增强。
DeepSeek的成功在于其工程优化和成本控制，这与美国AI的“scaling law”叙事形成反差，对美国AI产业造成冲击。Manus的爆火和后续风评急转直下，则体现了中国式AI产品的特点和市场认知偏差。中国AI更关注应用和庞大用户基础，而Manus的成功和失败都与中国市场的特殊性有关。未来AI产品可能需要先在海外发布，再进入国内市场。
从宏观环境来看，中国经济正在从低谷复苏，消费信心增强，房地产市场回暖。产业趋势方面，AI、专精特新、消费等领域多点开花。
A股市场可能呈现个体趋势行情，而美股可能继续下跌。投资策略上，需要关注AI产业链的价值分配、原生应用和垂直应用的发展。
对于AI领域的投资，需要关注模型、基础设施建设以及垂直应用的发展。非AI领域，生物医药、工业、航空航天等行业也存在投资机会。
二级市场是快速反应市场，信息密度和认知密度至关重要。投资者需要具备更强的认知能力和信息处理能力来应对高频波动。
“做时间的朋友”的投资策略可能不再是唯一答案，投资者需要适应高频波动，并根据自身情况选择合适的投资策略。
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