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Chinese Banks Have Never Faced a Problem This Big
2025/6/28
China Unscripted
K
Kyle Bass
无
无发言人
Kyle Bass: 我认为中国经济的根本问题在于其银行体系的结构性缺陷。中国的银行资产规模是其GDP的三倍以上，而美国仅为一倍。更令人担忧的是，中国银行约40%的资产都贷给了房地产行业，而房地产市场已经下跌了30%到50%。这意味着整个银行系统实际上已经资不抵债。此外，中国还面临着房地产危机和青年失业危机。虽然制造业还在继续，但他们已经把经常账户盈余用于军事现代化，这使得他们没有足够的资金来应对当前的经济困境。总而言之，我认为中国正面临着前所未有的经济危机。
Kyle Bass: 为了应对这些问题，中国政府正在采取一些措施，例如通过中央银行向地方政府融资平台（LGFV）提供再融资。目前，他们正在进行一项1.6万亿美元的再融资计划，以帮助银行摆脱困境。然而，我认为这还远远不够，因为我们估计大约70%的LGFV贷款已经违约。虽然这项计划在人民币层面上有一定的影响，但相对于整个问题的规模来说，仍然显得不足。中国的银行家们面临着多重挑战，他们可能无法同时解决所有问题，因为他们从未经历过如此大规模的危机。
Deep Dive
This chapter discusses the current state of the Chinese economy, highlighting concerns about unemployment, lack of international demand for Chinese products, and the potential for a major economic crisis. The speaker also mentions the US's potential role in this crisis.
- Post-COVID economic rebound failed to materialize in China.
- High unemployment rates in China.
- Decreased international demand for Chinese goods.
- Concerns about the stability of the Chinese banking system.
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