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J
Jack Howe
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Meb Faber
知名投资策略师和播客主持人，专注于全球投资和资产管理。
Meb Faber: 我认为个人投资者可以通过低成本的ETF获得与大型机构投资者（如CalPERS）类似的投资回报。我的观点基于多年来对市场的研究和分析，我相信通过分散投资于低成本的ETF，并进行年度再平衡，可以有效降低风险并获得可观的回报。我不认为机构投资者拥有普通投资者所不具备的特殊优势，他们的高回报往往是由于赶上了市场的好时机，而不是因为他们拥有某种特殊的投资秘诀。
我曾经三次申请CalPERS首席投资官的职位，我的公开竞选纲领就是：解雇大部分员工，将资金投资于低成本ETF，每年开一次会，进行再平衡，然后休息一年。他们没有采纳我的建议，这进一步证明了我的观点。
关于耶鲁捐赠基金，我的研究表明，其在2010年以来的回报率并不如标普500指数基金。耶鲁捐赠基金的成功可能部分归功于其早期投资私募股权和风险投资的时机，但这些策略的超额回报已经被市场所消化。现在，每个商学院毕业生都想进入风险投资行业，竞争非常激烈。
我认为，投资者应该关注的是如何降低费用和税收，而不是寻找所谓的阿尔法。通过选择低成本的ETF，并进行合理的资产配置，可以有效降低投资成本，提高投资回报。
此外，我还建议投资者关注价值投资，并远离市值加权的美国股票。目前，美国股票市场估值较高，存在一定的风险。
Jack Howe: 通过对Meb Faber的采访和对大型食品公司股票市场表现的分析，我得出了以下结论：
首先，大型食品公司股票表现不佳，部分原因是通货膨胀、消费者信心下降和贸易战担忧。食品公司CEO们更关注消费者情绪和通货膨胀，并试图通过提高价格来应对成本上涨。然而，这种策略的有效性受到消费者购买力的限制。
其次，蛋白质成为食品行业的一个热门话题，许多公司都在努力将蛋白质融入到各种食品中。这反映了消费者对健康和营养的需求，也为食品公司提供了新的增长机会。
第三，食品公司使用“算法”来描述增长目标，这反映了他们对数据分析和精细化管理的重视。然而，这种做法也可能掩盖了公司面临的实际挑战。
第四，宠物食品行业也出现了一些创新，例如MilkBone推出了含有Jif花生酱的软糖，这反映了消费者对宠物食品的更高要求。
总的来说，食品行业面临着复杂的挑战和机遇。投资者需要密切关注市场变化，并做出相应的调整。
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