Is CAVA a Palate Pleaser?
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两位傻瓜就CAVA的前景展开论战。它是否有足够的增长潜力来支撑其高估值？

- 甲骨文人工智能驱动的收益。 - Dave & Buster和Chewy：谁的收益更好？ - Chime IPO 的全部内容 - 此外……对决傻瓜回归！

嘉宾：Rick Munarriz 工程师：Dan Boyd

<raw_text>0 今年父亲节，借助家得宝的礼物，帮助爸爸尽情享受。因为他不仅仅是爸爸，还是家里的修理工、应急水管工和紧急机械师。今年父亲节，在家得宝用Husky Mechanics 270件套工具升级他的装备。现在特价119美元，价值695美元。为每种类型的爸爸，在家得宝找到完美的父亲节礼物。

对于今天的投资者来说，Kava是一种令人愉悦的选择吗？我们展开论战，您来决定。这是Motley Fool Money。我是Tim Beyers，今天和我一起的是Motley Fool的资深成员和Rule Breakers的同事Rick Benares。Rick，你今天感觉如何？你喝咖啡了吗？我没有喝咖啡，但是到大家收听的时候我就喝了。这算不算一个奇怪的承诺？我没有喝咖啡。

我喜欢。好的。今天，我们将讨论甲骨文人工智能驱动的收益、Dave & Buster和Chewy的良好报告以及Chime IPO。你可能没听说过。我们稍后会讨论。我们还将就Kava的前景展开论战，并带您回到时光机，回顾Rule Breakers历史上的一大

时刻。但首先，让我们关注一些头条新闻。特朗普总统就关税问题发表了一些模棱两可的言论，扰乱了市场。他态度强硬，而他的财政部长暗示可能会推迟。时间紧迫，所以……

敬请关注。这会变得有点意思。与此同时，英伟达将在欧洲大展拳脚，宣布其首个面向行业的AI云和20个AI工厂的计划。首席执行官黄仁勋表示，量子计算即将起飞。所以这应该很有趣。核初创公司Oklo股价上涨了29%。

一个新的空军微型反应堆项目随后立即申请筹集4亿美元资金。所以这里有很多事情发生。然后令人心碎的是，Rick，波音公司股价在印度一架787梦想飞机坠毁后下跌超过7%。造成200多人死亡。这是该型号的首次全损，并增加了压力。

在下周巴黎航展之前。所以情况不太好。我们向所有遇难者及其家属表示慰问。我们非常抱歉你们的损失。但是让我们进入概要吧。我们有三个大新闻，然后还有一个快速新闻我们将要讨论。

让我们从甲骨文开始。由于对人工智能的需求，Rick上涨超过13%。所以我要在这里征求你的意见，但是让我告诉你推动数据中心基础设施三位数增长的原因，资本支出同比增长超过两倍。所以问题是，人工智能和甲骨文作为数据中心基础设施的“瑞士”地位能否改善？

推动实际上是对一年超额需求的希望。现在，对于像甲骨文这样规模的公司来说，超额需求意味着所有收入的增长约为15%，而他们正在获得。所以，

这里有一个基本问题，Rick。我知道你不太了解甲骨文，但是你对人工智能的需求有什么预期？这是否是甲骨文可以持续利用的顺风？我的意思是，看看，拉里·埃里森喜欢与之竞争。他喜欢帆船比赛。也许他顺风顺水。

是的，是的。对于所有这些人工智能股票来说，这都是一帆风顺。现在，甲骨文显然也是一只人工智能股票。再说一次，这很棒。显然，生成式人工智能的需求现在还处于起步阶段。它处于争议的起步阶段，但你现在看到的是，从甲骨文受益的公司，也许它们的影响不会像英伟达、CoreWeave等公司那样大。但我确实认为在这种情况下，

这是值得为甲骨文感到兴奋的事情。我认为有足够的需求来满足这里的许多参与者，即实际构建基础设施、处理软件以及当然推出实际产品的人。用户没有抱怨。除了本周一些主要工作室的版权限制之外。但它是一种这样的事情，是的，我认为甲骨文将从中受益。再说一次，它不会像英伟达那样提高增长速度，但这绝对是

可以提高其当前速度的事情。是的。我的意思是，数据中心基础设施业务的三位数增长是巨大的。第二，让我们谈谈你从Rule Breakers记分卡中非常了解的两个方面，Dave & Buster和Chewy的两个报告，略有不同。Dave & Buster的实际结果我认为我们可以说，还不错，但前景非常好，而Chewy则碾压了自动发货数字。所以，Rick，这里的问题是，谁的报告更好？

你会把谁列入你的观察名单？是的。所以，对我来说，最大的——Chewy的报告显然是更好的报告。但是Dave & Buster，这是股市中奇怪的事情，Chewy的增长强劲。你提到了自动发货数字。Chewy超过82%的订单现在都是自动发货，这几乎等同于年度经常性收入增长率。即使这些合同很容易取消，显然，它不像

它不像软件行业那样，但它是稳定的，是增长的。更重要的是，他们的客户群正在再次增长。它从2021年到2023年一直在萎缩，从2070万活跃客户减少到今年年初的2010万。现在我们看到它正在增长——对不起，两年前，在2024年底。

然后我们看到它增长到2050万，现在是2070万。它回到了三年前的样子，当时宠物收养量达到了疫情后的峰值。所以，这对Chewy来说很棒。但该股仍下跌了10%。我认为主要的是，我没有在报告中看到很多负面消息，但该股在过去一年中几乎翻了一番。所以，这就像……

好吧，我们期望更高。而Dave & Buster，报告很糟糕。甚至不是说它不怎么样。这是一个糟糕的报告。同店销售额下降8.3%，销售额下降。很多事情，除了让投资者兴奋以及为什么该股周三上涨17%的原因是他们说，嘿，

到目前为止，今年迄今为止，同店销售额仅下降了2.2%。因此，投资者对同店销售额的负增长幅度远小于积极的良好报告，但这已经足够了。所以，这绝对足以看出Dave & Buster正在扭转局面。他们已经改造了很多商店，他们正在做很多事情。所以，是的，市场显然不是Dave & Buster的故事。对投资者来说，这个故事好多了，因为这只股票

在过去几年中受到了更大的打击。但我确实认为Trui的报告好多了。但对我来说，作为一个投资者，我认为Dave Buster可能具有更好的价值，因为它受到了如此严重的打击。但这绝对不是那种值得70%涨幅的报告，除非我们看到这种转变完全扭转。更多的证据表明预期意味着一切。好的，第三，快速地，Chime IPO。Rick，告诉我关于这家公司的情况。你对它有什么兴奋之处？

是的。这是一家金融科技平台公司，发展迅速，尤其是在年轻用户中。有860万会员。过去一年，该平台上的交易额达1210亿美元。他们做的事情很多。它是一个数字银行，就像SoFi，但也像PayPal，

Venmo。所有这些都包含在内，其中还有一些贷款，消费贷款，信用建设。它拥有所有这些工具。它还有一个社区功能。在招股说明书中，再说一次，这是有趣的事情，我并没有认真对待它。在招股说明书中，其中一项内容表示，75%的会员表示他们将终身使用Chime。我向你保证，他们不会终身使用它，因为我们知道情况会发生巨大变化。他们将此内容放入招股说明书中几乎是可笑的，但它确实很粘性。去年的收入增长了31%。

前一年增长了27%，做了很多很酷的事情。在我们录制节目的同时，预计该股的上市价格为27美元，价格被低估了。如果它表现得更好，我不会感到惊讶，但它还没有上市。所以，你和我，对它在一天结束时的收盘价没有清晰的了解。但这是一家市值达100亿、110亿或120亿美元的公司。到你们大多数人收听的时候，它可能已经大不相同了。

我的意思是，谁知道Chime的股票代码CHYM呢。呃，谁知道你的Chime账户附带婚前协议。我不知道，Rick。呃，让我们稍作休息，接下来是。对决傻瓜。今天的节目由揽胜运动版赞助播出。

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好的，我们回来了。Tim Byers和Rick Benares在此。我们将此部分称为对决傻瓜。对于那些已经关注一段时间的人来说，我们喜欢这个想法，我们采取投资论点的两面，我们辩论其优点，然后由你决定

我们希望您倾听我们对CAVA（Art's Delicious Entrees and Sauces）的论点，看看其溢价估值是否值得。给我们留言。让我们知道您是投票看涨还是投票看跌。但是，Rick，我们总是从看跌论点开始，所以你先来。给我们提供CAVA的看跌论点。

是的。所以，所以我是Kaba的粉丝。我是顾客。我长期看涨。但是，我认为不仅仅是快餐连锁店，疯狂的菲塔奶酪是目前唯一不是有点本地化的东西。让我们从估值开始。这可能不是适合你的投资。你害怕高处。

Kaba今年的市盈率为128倍，明年的预期利润目标为107倍。这是在该股自七个月前达到峰值以来下跌超过一半之后。其收入和自由现金流倍数也与其公司名称一样宽泛。由于股价较11月份的历史高点下跌了55%，您可能会想逢低买入。作为其食物的粉丝，我可以向你保证，Kaba有一些非常好的低谷。但是

即使该股下跌了一半以上，自两年前上市以来，Kaba的股价仍几乎翻了两番。从长远来看，它一直是投资者的赢家。在IPO时，Tim和我对机遇感到兴奋。完全披露，我们仍然是。但我们看涨论点的一部分是，Kaba多年来一直在通过零售商销售其蘸酱、酱汁和调味品。您可以去全食超市购买一些辣鹰嘴豆泥或

柠檬香草芝麻酱。看涨的论点是，随着连锁店的扩张，品牌知名度将会提高，消费品包装商品将会爆炸式增长。好吧，CPG销售额目前还不到收入的1%。所以这实际上并没有发生。Kava有一些不错的顺风。其目标受众是年轻且相对富裕的受众，他们将有几十年的时间狼吞虎咽地吃辣羊肉丸碗和脆皮鹰嘴豆泥皮塔饼。

公司要求员工返回办公室是另一个积极的催化剂。这家连锁店在工作日的午餐时间非常繁荣。也有一些逆风。就像股票一样，Amilacava与大多数快餐概念相比并不便宜。它肯定容易受到经济疲软的影响。

让我们谈谈同类相食，这是一个在谈论食物时令人不愉快的词语。但是当Cava今年早些时候在印第安纳州开业时，这标志着该概念在超过一半的州拥有更多门店的第一次。最终，扩张将达到这样一个程度，即开设新门店将以牺牲Cava附近较老的门店为代价。该连锁店的成功激励其他概念来利用人们对地中海美食健康美味的日益增长的兴趣，而模仿往往是电池最真诚的形式。

现在，Cava公司及其菜单当然值得市场溢价。在其最新的财政季度，同店销售额增长了令人印象深刻的10.8%。在这个时期，许多其他餐厅运营商，包括我们Rule Breakers宇宙中的一些运营商，都证明了其凡人属性。这是一家很棒的连锁餐厅。我热爱作为Cava常客的烹饪探险，但还有其他优质概念的估值更低。用Who乐队的改编歌词天才来说，你菲塔，你菲塔，你打赌。

我的意思是，我喜欢它。别误会，Rick。我总是喜欢一点文字游戏。你永远不知道你会得到什么。所以我确实喜欢这个。我也喜欢一些CAVA。让我们谈谈看涨论点。以下是一些你今天应该看好CAVA的原因。我将给你一个数字，Rick。实际上，我将给你两个数字。净收入从2023财年到2024财年增长了10倍。

从1300万美元到1.3亿美元。让我再说一遍。那是10倍，Rick！10倍！

这些是我喜欢的类型。你说这是一家已经获得其溢价估值或拥有溢价估值的公司。我说它完全获得了这种溢价估值。这也是一家在扩展菜单和最大化每平方英尺方面做得非常好的公司。就像你说的，最近一个季度的同店销售额增长了10.8%。我认为部分原因，Rick，与

Kava如何考虑最大化每家商店的平方英尺有关。例如，在一些商店中，他们已经预留了餐饮业务。他们还将其预留用于最大化送货。他们还做了一些工作，将他们的酱汁、疯狂的菲塔奶酪和其他东西放入杂货店。因此，每个Kava所做的不仅仅是在你走进门时为你服务。但让我们也谈谈团队，联合创始人，

Ted Sinoristos和Brett Schulman仍然每天都在经营这家公司，他们正在构思新的概念。Ted仍然是首席概念官。他们构思新的概念、新的扩张，包括我们正在谈论的这些专用厨房，几乎是用于改进送货和餐饮业务的幽灵厨房。虽然这看起来可能并不多，Rick，

在过去12个月中，Kava产生的约3600万美元自由现金流，这是在您剔除所有基于股票的薪酬之后，您还剔除了一些相当大的资本支出，您仍然剩下3600万美元现金

拥有良好的资产负债表。他们有足够的资金继续投资于这项业务。现在有不到400家Kava餐厅，400个门店。我认为，Rick，在未来10到15年内，看到这个门店总数增加5倍或更多一点也不奇怪。如果这是正确的，那么你今天在Kava中看到的价格，你将在10年后渴望。

所以这就是我的看涨论点。请在这里在Motley Fool Money上给我们留言，让我们知道您的想法。我们很乐意听到您是否以及您是否有看跌论点或看涨论点，加入我们的讨论区，在此播客中留言，让我们知道您的想法。我们今天的最后一部分，我们将回到时光机，回顾Rule Breakers历史上的一个时刻以及

Spiffy Pop的起源，谁知道什么是Spiffy Pop，所以Spiffy Pop是指一只股票在一天内上涨的幅度等于或超过其成本基准的价值，而Rule Breakers宇宙中的第一个Spiffy Pop

实际上导致Spiffy Pop这个术语出现的股票是AQuantive。Rick，你还记得我们什么时候卖掉这只股票吗？是的。我还记得这是你对David的推荐，你把它列入了记分卡。是的，这是我们早期发现的事情，当你挑选这些具有颠覆性的成长型股票时，其他公司也会想要它们。在这种情况下，微软，它在收购潜在威胁或潜在机会方面毫不犹豫，

是的，我清楚地记得当时的情况。这对我们来说令人失望，因为我认为AQuantive本身可能仍然能够继续成为今天的市场领先者，考虑到趋势以及所有事情与所有事情的发生方式，