The Economic Mood Brightens
39:31 Share

胡佛水坝并非一日建成，GMC Sierra 车型系列也不是一夜之间建成的。像每一个美国成就一样，Sierra 1500 重型卡车和电动汽车的建造是奉献的结果。对掌握工程艺术的奉献。这就是这个国家 250 年来一直在做的事情。

而 GMC 也已经做了 100 多年了。我们是专业级的。访问 GMC.com 了解更多信息。在美国密歇根州弗林特和汉特拉姆克以及印第安纳州韦恩堡组装，使用美国和全球采购的零部件。做零售商很难。本周的 Motley Fool Money 广播节目现在开始。每个人都需要钱。

这就是为什么他们称之为钱的原因。来自愚人全球总部，这是 Motley Fool Money。这是 Motley Fool Money 广播节目。我是 Ricky Mulvey。今天加入我在互联网上的还有 Motley Fool 的高级分析师 Asit Sharma 和 David Meyer。傻瓜们，很高兴你们都在这里。嘿，Ricky。很高兴来到这里。谢谢。我们有一个零售综述，一个网络安全领导者的放缓，但让我们从

宏观经济开始。美国总统唐纳德·特朗普已将对欧盟的 50% 报复性关税暂停至 7 月 9 日。消费者情绪在最新调查中反弹，这是五个月来的第一个乐观迹象。

Asit，解读一下这些信息。你在宏观经济中看到了什么？嗯，你说得对，Ricky。会议委员会的数据显示，本月消费者信心指数通过其指数增长了约 12 个百分点，达到 98.0。这相当有信心。

我从中读到了什么？好吧，正如你指出的那样，我们已经有连续五个月的消费者信心下降。我认为消费者已经准备好接受任何迹象，任何表明他们可以再次外出消费的迹象。永远不要低估美国消费者的乐观情绪。这是我在做这项工作多年来学到的东西。现在，除了这些，我还关注什么？因为说实话，鉴于我们所处的动荡和动荡的时代，这种信心可能有点脆弱。我是一个

关注日本，日本长期债券市场的一些动向可能为世界其他地区提供了一个教训。

日本长期以来以其未偿债务与其年度 GDP（国内生产总值）的比率非常高而闻名。我们也是如此。虽然没有日本那么糟糕，但他们发现对债务的需求略有下降，这意味着日本央行不得不提高利率。政府不得不提高利率以吸引借款人。如果我们不在这里解决美国的财政问题，我们很可能会在不久的将来面临这种情况。我认为

也许对我们债务的担忧今年会随着这些大型支出法案在众议院之后蜿蜒进入参议院而加剧。这是我期待在夏季讨论的事情，我们很可能会在这里讨论，Ricky。

消费者信心上升。密切关注这些利率。David，美国今年发生经济衰退的几率在预测市场 Kalshi 上已经骤降，从本月初的近 70% 降至目前的约 40%。70% 降至 40%。这是相当大的跌幅。你认为这种乐观情绪是合理的？也许短期内是合理的。毕竟，关税又暂停了。

这意味着什么？这意味着至少在未来 60 到 90 天内，我们的经济体系不会受到重大冲击。所以是的，短期内你可以为此感到高兴，但我们不知道所有暂停的最后期限到来后会发生什么。而且

我猜大概有 50% 的可能性，当暂停解除时，中国商品会征收一些关税。我们将看看欧洲关税会发生什么。但是，是的，消费者和投资者很乐意“拖延问题”。

消费者信心上升。市场继续上涨。但让我们在 7 月份的第二季度收益中重新审视这些风险。David，如果你需要一个好的反驳，你可以说短期内你对此感到高兴。这是一个很好的说法。Asit，在我们开始讨论商业故事之前，

我们前几分钟一直在讨论的所有这些宏观数据意味着什么？这对我们在愚人节所做的投资类型意味着什么？是的，我认为这意味着一些东西，Ricky。愚蠢的投资者有点像海绵。我们喜欢吸收信息。这并不意味着我们将采取行动

作为一个海绵，我不希望有人把我所有的信息都挤出来。但是你必须了解数据。它不会改变你对企业的关注，长期投资，寻找优秀的公司，试图长期持有这些公司。但你必须意识到。有时大局确实会发生足够大的变化，以至于你必须开始在边缘做出改变。所以只要吸收它。你不必一定要采取行动。

完全同意。你需要意识到。让我们坚持我们的海绵，Asit Sharma。Asit，Salesforce 本周早些时候同意以约 80 亿美元收购 Informatica。这是一笔 Salesforce 一直想做的交易。Informatica 是一家数据管理公司。例如，如果您是一家拥有大量跨多个系统客户数据的大公司，Informatica 将帮助您整合数据并让您对数据有一个统一的视图。

这就是 Informatica 的作用。Salesforce 为什么想以 80 亿美元收购这家公司？Ricky，我喜欢你描述的方式。这是对这家公司所带来的东西的恰当描述。它非常关注数据来源，对其进行追踪，绘制数据所在位置的地图。

它还擅长所谓的元数据编目。换句话说，它的系统一段时间后可以理解，如果您，Ricky，是一个流程中的客户，而我可能在交易的另一端，

它可以跟上流经企业的许多不同数据的标签。现在，为什么这很重要？Salesforce 为什么会在乎这个？好吧，我们都听说过 Salesforce 对 AI 代理游戏的重视程度。它希望将 AI 代理放在您的指尖，您是企业员工，知识工作者，今天正在收听。

他们如何才能做得更好，那就是收购 Informatica 这样的小公司，这有助于这些代理商以更高的透明度行事，获取他们需要的数据，表明这是可追溯的，并且通常对他们传递给您的信息更有信心，信息工作者。因此，这是支撑 Salesforce 已经擅长其 AI 代理的至关重要的一步。我认为这里有一些东西可以为投资界提供

你知道，一个不错的成绩。这绝对是一次战略性收购。我认为这样做的一件事是它实际上与它收购的其他一些以数据为中心的公司很好地整合在一起，例如 Data Cloud、MuleSoft 和 Tableau。Asset 的观点很到位。这一切都是为了让其代理商为客户提供尽可能高的生产力。我认为这对他们来说是一次不错的收购。

David 喜欢它。本周早些时候，我和我们的同事 Tim Byers 谈到了这笔收购，他对此持乐观态度。他喜欢这笔收购全部是现金，而且估值比 Salesforce 首次追求时略低。Asit，你认为 Salesforce 的股东应该对此有何感受？我认为他们应该感觉很好，Ricky，因为正如 Dave 提到的那样，它与其他部分非常契合。而且

你可以批评 Salesforce 进行了如此多的收购只是为了增长。它的商誉为 510 亿美元，而总资产约为 1030 亿美元。多年来，他们为知识产权支付了太多或支付过高。但我认为这一次应该让你觉得他们可以在这个 AI 领域保持竞争力，在这个领域，与竞争对手区分开来将变得越来越困难。

因此，在当今世界赋予您差异化的是访问数据或能够对数据做一些竞争对手无法做到的事情。因此，如果您是 Salesforce 的股东，这很有意义。但同样，实践出真知。你需要让它帮助你增加收入以及 Salesforce 在过去三年中一直在改进的至关重要的营业利润率。

让我们转到收益。David，股东们对 Okta（身份管理公司，喜欢让我在不方便的时候进行双因素身份验证）感到不满。这就是他们赚钱的方式。这是一家业绩超过预期并维持指导的公司。关税略有回落，但投资者为什么如此挑剔？我认为投资者正在关注三件事：短期增长、短期增长和短期增长。

说真的，这是一个强劲的开局，但分析师质疑为什么全年收入增长预期以及其当前剩余业绩义务增长没有更高。如果你年初开局强劲，为什么把它调低一点？或者为什么不把它提高到投资者希望看到的程度？这是一个合理的问题，因为该预期实际上意味着在如此良好的开局之后，下半年的增长将放缓。但是

管理层坚持他们的说法。他们说，嘿，现在有太多的不确定性，我们无法做出更强有力的预测。因此，我认为这是一家拥有强大基本面的公司。当你查看该差距毛利率时，会计师喜欢的毛利率为 77%，净收入留存率为 106%。这意味着现有客户正在与 Okta 开展更多业务，但是的，增长率正在下降。

当你查看结果时，这里面有什么是长期愚蠢的投资者应该担心的，或者更多应该关注的积极因素？我认为我们首先需要了解的是，Okta 实际上是身份管理领域的领导者。该市场仍然是网络安全的重要组成部分，并且正在增长。它的新产品正在获得关注，正如我们开始看到的那样。公司开始扩张，利润率正在扩大。

现金流稳健。坦率地说，以 6 倍的未来销售额计算，对于一只即使在回调后仍接近其 52 周高点的股票来说，这是一个非常合理的倍数。我认为这是一个机会。休息后，我们将看看零售股票，看看货架上是否有任何交易。请继续收听。这是 Motley Fool Money。

欢迎回到 Motley Fool Money。我是 Ricky Mulvey，我和 Asit Sharma 和 David Meyer 在这里。现在，我们将关注零售股票，从 Abercrombie & Fitch 开始。Abercrombie 在周三上午发布了业绩，结果并没有像投资者担心的那样糟糕。是的，David，运营利润率预期略有下降。向关税致敬。而且，不，

但总的来说，ANF 仍在发布可比销售预期。David，你在这里看到了什么？我看到一家业绩好于市场预期的公司，因此今天的涨幅不错。本季度的销售额和收益都高于预期。管理层实际上略微提高了全年的预期，这在分析师和市场显然都没有预料到。

正如我们之前所说，外部存在很多不确定性，许多公司都在指出这一点。在当今的环境下，这几乎是一家公司所能做的最好的事情了。

所以大约一个月半前，我和 Jim Gillies 一起制定了关于 Abercrombie & Fitch 的论文。是的，我是在 Motley Fool Money 上做的。我提到的一件事是回购。当倍数下降时，你希望看到管理层回购股票。Abercrombie 本季度回购了约 5% 的股票。是的，他们有现金可以这样做。他们没有举债。当你看到这一点时，这是一个明智的配置举动吗？我可以在节目中庆祝一下胜利吗？

伙计，你应该拿着写着胜利的大旗绕着跑道跑。是的，做得很好。对管理层利用回购机会表示赞扬，因为这并非每家公司都能做好。该股票在第一季度大幅下跌，他们利用了这一机会。它所做的另一件事是关于拥有强大资产负债表的另一个宝贵教训。它赋予公司选择权。

我必须对 Abercrombie & Fitch 做一些 AI 工作，尤其是在他们的供应链方面。他们的工厂遍布世界各地。5% 的员工在中国，这确实是贸易战的中心。他们在东南亚拥有更多工厂。我喜欢看到这种分散的供应链。对于关注零售商的投资者来说，他们现在应该如何考虑供应链？

我认为你说的很对。你需要找出他们的位置，因为这些信息是可用的。然后我认为我们还需要做的一件事是关注任何一家公司对关税预计成本的估计。我们最近从 Decker's Outdoor（Ugg 和 Hoka 鞋的制造商）那里看到了这一点。

现在，我们看到 Abercrombie 说：“嘿，我们认为这将对他们的业务造成约 5000 万美元的损失。”任何这样的信息都有助于分析师对未来进行建模。同样，在不确定性面前，所有这些信息都有帮助。

让我们转到 Pinduoduo。Asit，我给你一只股票，投资者对它的评价比 Abercrombie & Fitch 要低一些。这是 Timu 的母公司，我们的工程师和同事 Dan Boyd 喜欢在那里购物、购物、购物。哦，天哪，他喜欢以非常低廉的价格购买闪闪发光的小东西，然后谁知道他会拿它们做什么。但是，Dan 喜欢 Timu。该公司的销售额仍在增长。

但净利润下降了 47%。哎呀。这就是贸易战的体现，Asit。你从结果中看到了什么？

是的，Ricky。结果向我展示了几件事。其中之一是贸易战确实开始损害管理层的信心。这里的管理层面临一些需要克服的逆风。其中之一是 JD.com 和阿里巴巴等竞争对手在 Temu 取得了非常好的成绩后正在反击，例如，Temu 是 Pinduoduo 的一个重要组成部分。

然后我们有最低限额豁免，它消失了。在贸易战的第一部分，特朗普政府取消了像 Pinduoduo 这样的公司在不征收关税的情况下向美国运送小额商品的能力。现在，在废除之后，他们征收了关税，这相当高。然后再次，关于关税的任何事情，长话短说，这些关税现在已经降至不那么令人咋舌的 54%。

这仅仅意味着 Pinduoduo 将很难通过 Taimou 向美国销售这些廉价商品。另一方面，中国政府正在进行补贴以刺激消费支出。

这更有利于其竞争对手，而不是 Pinduoduo，Pinduoduo 在中国运营着一个第三方平台，因此它无法直接参与这些补贴。它不得不让其商家满意，这些商家一直觉得他们被 Pinduoduo 挤压了。因此，它不得不投资于这些商家。将所有这些加起来，你的净收入就会大幅下降。所以，我对什么水平并不感到惊讶。

但我认为，随着中国消费者开始适应，未来所有中国零售商之间的差距可能会逐渐缩小。我认为他们明年会多花一点钱。所以还没有走出困境，但也并非不可挽回。Austin，你有没有在 T-MU 上买过东西？没有，我不是 Dan Boyd。我很多次都想过我应该买。我是一个

天生节俭的人。我买书和铅笔，大多数时候我是在当地买的。对于那些想要涉足此类领域的投资者，因为这是一家处于贸易战贸易谈判核心的中国零售商，这是一个令人讨厌的类别。市盈率已经大幅下降。

因此，一些投资者可能会看到一家仍在增长销售额、利润率受到冲击的公司，并认为，你知道，也许我现在想涉足这个令人讨厌的类别。做一个逆向投资者。你对他们有什么看法？是的，我不会阻止这样做。我几乎会说更多地关注阿里巴巴。所以，中国人……

大型企业集团非常擅长做科技和零售。阿里巴巴涉足许多科技投资。腾讯也是如此，尽管它并不是真正的零售商。如果你正在寻找一家在零售方面受到打击的公司，为什么不坚持阿里巴巴呢？从长远来看，你更有机会获胜。

然后，虽然零售指数自年初低迷以来已经复苏，但并非所有估值都已复苏。也许那里仍然有一些交易。我们先从 David 开始。你认为哪些零售股票值得投资者关注？或者是一家全价公司，比如 On Holdings，你没有获得任何股票折扣，但仍然是一家值得长期持有的强大公司？

我正在关注的一家公司是百思买，它实际上将于 5 月 29 日星期四发布财报。

原因是我想获得更多关于环境的信息。如果有一家公司能给我提供更多关于关税影响的信息，那就是百思买。所以我首先在那里寻找信息，然后我将开始寻找零售廉价货架上是否有其他商品。

Asit，你呢？Ricky，我认为投资者仍然可以在 TJ Maxx 或其母公司 TJX 公司获得最低限度的最大收益。这是一家在全球采购团队中拥有大量纪律的公司。他们擅长在各种环境中进行采购。令人惊讶的是，关税环境对他们的影响并没有你想象的那么大。经营稳健的公司，资产负债表良好，旗下品牌众多。我可能会查看他们的代码 TJX。

各位，我们稍后会在节目中见到你们，但接下来，我们有 Klaus Kleinfeld。他是西门子和美国铝业的前首席执行官。当你是跨国公司的领导者时，你必须学会如何管理你的精力。Kleinfeld 也是《引领繁荣：掌握在商业和生活中取得可持续成功的策略》一书的作者。

我们讨论了他的书以及如何寻找具有可持续竞争优势的公司。你的书大部分内容都集中在这个精力管理的概念上。许多人只考虑时间管理。我们之前在节目和之前的谈话中谈到了精力管理，但是

当你领导跨国公司时，你是否希望在那时了解你现在所了解的关于精力管理的任何事情？好吧，幸运的是，我学得够早了，但在我职业生涯的后期才了解精力管理。所以我可以应用它，

至少在我职业生涯的最后 10 到 15 年中，我的大部分商业生涯都是如此。但在那之前，我是一个高效时间管理的狂热者，作为一个在德国出生和长大的人，你知道，所以我过去习惯于有条理地利用时间。所以，是的，我认为精力管理是一个非常重要的概念，你知道，目前

这就是我写这本书的原因之一。因为问题是，精力是如何运作的？你早上醒来，希望你有很多精力，你知道，但在一天的过程中它会消耗掉，你知道，每次你必须运用意志力时，你实际上都会消耗一些能量资源。所以，我认为大多数人并不完全理解这一点。你必须为它充电，你知道，然后问题来了，我如何获得能量？什么是能量？

它可以追溯到像身心和灵魂这样简单的事情，你知道，我在精神方面区分了情感和精神方面，你知道，身体部分，身体能量部分是相对容易理解的。但是有一些概念，比如呼吸、睡眠，你知道，这些概念并不那么容易理解，你知道，但在情感方面，许多人认为，你知道，情绪是由其他人带给你的，没有意识到

你自己允许在你心中产生一种情绪，你可以从高性能领域学习很多技巧，你知道你如何控制它，精神方面也是如此，精神方面完全是关于专注的，我们有多少次看到伟大的领导者在其他人看到挑战时看到机会，你知道，有很多这样的故事，然后是我们在商业世界几乎从不谈论的事情，你知道，那就是精神方面，你知道，而且

我不知道你的朋友圈里有没有。我有。那些在某个时候意识到自己感到非常空虚并且迷失方向的人，你知道。最让我惊讶的是，在商业世界中，人们的倦怠来得更早。而在体育界，你看到人们基本上在顶峰的时间要长得多。你知道，我个人喜欢网球，你知道。如果你看看网球，我的意思是，在过去的 20 年里，这发生了怎样的变化，顶级球员是……

比以往任何时候都要老得多。但是当你看到 10 岁的首席执行官时，它已经下降了很多。你书中令人惊讶的一点是

作为一名领导者，你实际上是在寻找那些在会议上默默悲观的人，他们会发表悲观的言论，让其他人发笑。这其中有一个解读，那就是领导者想要啦啦队长和那些对正在进行的任务持积极态度的人。我相信这里也有一个故事。如果你在一个与人会面的会议上，你为什么寻找一个默默发表悲观言论的人？

我不是直接寻找那些人，但我非常荣幸地参与了许多、许多的扭转局面，你知道，所以你被卷入了其中。这通常与大量变化相结合

即将发生的事情。你是城里来的新人，你知道，你参加会议，你描述你认为需要发生的事情，你知道，而且，而且你突然意识到你听到某种窃笑声在背景中，你知道，这通常是，你意识到有一个人可能说了些什么让其他人窃笑，你知道？所以，

我为什么关注它？通常我学到的是，然后我去寻找这个人，说，嘿，我想自我介绍一下，你知道，等等。只想听听你对我刚才所说内容的想法？因为我意识到，那些悲观的人，这些人通常是

在组织中非常有知识的人，你知道，因为要做到聪明地悲观，你需要有智慧才能让其他人发笑，你知道。所以通常愚蠢的笑话对人们的影响不大，人们会说，“哦，只是一个白痴”，你知道。但是一个能够发表悲观、好的悲观评论的人通常了解这个行业，通常了解这个业务，你可以从中学习。所以我试图让这个人参与到谈话中，并学习。

然后发生的事情是，我经常从这个人那里学到东西，例如，类似的事情以前尝试过，失败了，然后我可以开始谈话。他们为什么失败了？我们可以做些什么不同的事情来避免失败？还有其他方法吗？首先，我学到了一些东西。

其次，如果你能让这个人参与进来，并说，这是我认为我们应该这样做的原因，这就是我将如何去做，这避免了你所暗示的问题，你知道，你可以赢得这个人。当你赢得这个人时，这个人就会拥有追随者，并且被认为是一个悲观的人。如果这个人改变了，

在一个变化的环境中，这个人带给你的追随者是巨大的，因为他们周围的人知道这不是一个会拍新老板马屁的人。这是一个通常会默默地反对这个人的人。因此，赢得更多人群的支持，基本上让他们不仅用头脑，也用心支持，其影响是巨大的。

这是对扭转局面幕后情况的了解。我们从投资的角度谈论了投资者进入扭转局面有多么困难，通常是因为在金融媒体中，一旦你听到首席执行官变更的消息，人们就会对此感到兴奋。星巴克就是一个最近的例子。我们还谈到了耐克。

以及耐克正在发生的问题，他们必须在关闭分销合作伙伴以追求自己的战略后重新赢得他们。正如我和我的同事 Jim Gillies 谈论此事时一样，其中一个主题是，这需要比许多人

投资者想要相信的要长得多，一个扭转局面的故事需要多长时间。身处其中，你认为投资者应该知道什么，尤其是在零售方面？我们正在与那些每月在股市中投资几百美元的人交谈，如果他们正在关注市场上的扭转局面，他们应该知道什么。一个好的扭转局面需要什么？而且

我的意思是，是的，你可以说我有一个短期扭转局面，你知道，我需要一个大人物，我告诉他们，嘿，你知道吗，你听我的命令，否则，你知道。但如果你想要一个可持续的转变，通常情况并非如此。你知道，你几乎必须从我为客户创造了什么价值开始？

而客户的价值相对简单。你有两个维度。你要么为他们做一些增加他们收入或降低他们成本的事情，因为最终，他们都想要更高的盈利能力。所以你真的必须尽可能地了解产品是什么，如何改进产品。这是一件事。第二件事是你有

你还需要了解团队的动机是什么，团队有多好，团队的质量如何，以及他们如何一起工作。因为最终，我一次又一次地看到，你在企业中唯一可持续的竞争优势就是人才以及他们合作的方式。这两件事，这就是魔力。

第三件事是你只需要看看现金流。不要相信任何EBITDA数字。最终，这是现金。我认为这三个维度——客户、员工和现金，

我总是，总是会把这作为我的第一个真正目标来理解它是否有效。顺便说一句，我还一次又一次地看到，投资者会迷恋那些伟大的故事讲述者。我多次看到，所谓的伟大远见家，伟大的远见只和执行一样好。

而一个伟大的愿景，如果它不能转化为客户的成功，基本上会让人筋疲力尽，人们将不再追随。他们会在第一时间追随，但随后他们会失去兴趣，因为他们看到我们没有获胜。当人们看到我们正在获胜时，他们就会追随。

你提到人才是一种可持续的竞争优势。对我们的听众来说，这很难识别。你可以查看Glassdoor的评论。有时这些评论可能会被操纵一点，让我们这么说。对我们投资者来说，了解公司内部发生的事情非常困难，尤其是在我们没有研究团队的情况下。我们只能靠自己。而且

找到可持续的竞争优势仍然很重要。你是如何看待这些的？我们的听众有哪些方法可以找到具有可持续竞争优势的公司？

好吧，我从客户优势开始。这对投资者来说也很容易弄清楚。首先，许多投资者都了解行业知识，并了解行业需要什么，你知道，以及当今和未来的产品如何适应这一点，你知道。所以从这一点开始。我可以强烈建议你变得更好

评估这一点并检查这一点，你知道，你越好，你知道，然后你可以，我的意思是，我总是会与一些客户和一些竞争对手交谈。他们也对此有很好的信息，你知道，所以这是一件事。另一件事是在人员方面，我的意思是，

如今大多数公司都有投资者日或邀请投资者。通常情况下，这不仅仅是首席执行官，你知道，而且绝对包括首席财务官和首席技术官以及一些顶级领导者。我认为我不应该害羞。首先，参加这些会议，你知道。其次，作为投资者，我不应该害羞地说，我会鼓励领导层在下次投资者会议上，你知道，带上他们的第一线管理人员。

在此之前，我可能需要一份更好的简历。我见过很多人这样做。但如果你觉得他们没有这样做，那么你可以要求这样做。第三件事是我作为首席执行官一直都在做的事情，那就是工厂参观、设施参观、工厂和简单的走访。这非常有趣。

我认为很难伪造一次好的走访，你知道，因为你可以看到人们从车间看领导的样子。他们是否回避？他们是否向他们招手？领导是否了解他们？领导如何与其他人打交道？所以我认为，如果有参观一些设施的机会，我总是会抓住它，并且

甚至可能会要求并说，嘿，你知道吗，有没有机会参观你们的一些设施？你们一直在谈论这些伟大的事情，你知道，我们可以看看吗？我们可以，你知道，并且，你知道，只邀请一些，一些人，10，20个人。我会自己支付我的机票费用，你知道，我会来，你知道？所以我认为大多数公司实际上都会喜欢投资者这样做，因为它也，嗯，

使投资者和公司之间的对话更好。一如既往，节目中的人员可能对他们谈论的股票感兴趣，而The Motley Fool可能对这些股票有正式的推荐意见，因此不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。所有个人理财内容都遵循Motley Fool的编辑标准，并且未经广告商批准。广告是为信息目的提供的赞助内容。要查看我们的完整广告披露，请查看我们播客说明中的节目说明。好的，接下来，我们有雷达股票。你正在收听Motley Fool Money。

我是Ricky Mulvey，再次由Asit Sharma和David Meyer加入。傻瓜们！

本周发生了一件意义重大的事情，那就是西南航空公司正式结束了其两件行李免费政策。除非你拥有合适的身份或合适的信用卡，否则你的第一个行李要35美元，第二个行李要45美元。我知道我作为消费者对此有何感受，但由于这是一个投资节目，我们将把它放在投资角度上。Asit，对西南航空公司来说，这是一个好主意还是坏主意？坏主意。

Ricky，几个月前我和Dylan详细讨论过这个问题。我们讨论了这个行业的单位成本和各种指标。也许西南航空公司必须这样做。但在我坐下来思考这件事后，我越发觉得，伙计们，在其他地方削减成本吧。你们拥有一些与你们的品牌密不可分的东西。这就是人们乘坐西南航空的原因。你们对这个品牌做了什么？我实际上已经站在了另一边。很难知道这不是一个好主意。

你给了我一个品牌承诺，现在你却违背了它。David，你感觉一样吗？或者你看到这些行李费，心想，伙计们，他们需要为股东赚到这笔钱？不。所以我经常乘坐西南航空，他们可以在机票价格中加入任何他们想要的行李费。他们已经这样做了。他们给

作为一名旅行者，知道我的大雪板去丹佛的路上不用花钱让我感觉很好，即使它已经花了我一些钱。我认为这对他们的品牌不利。我认为这只是一次金钱掠夺。坦率地说，为什么你会想要让别人现在成为价格比较者，而你通常已经有非常好的价格了呢？我不明白这一点。

然后快速地，在我们进入雷达股票之前，因为彩排和飞机现在在街上很热门，Asit，开放式座位，很快就会从西南航空公司消失。但与此同时，西南航空公司仍然有开放式座位，你将如何阻止别人在你下次乘坐西南航空的航班上坐在你旁边？

是的。所以很简单，Ricky。当我坐下时，只要看看我前面六个座位。所以每一个朝我走来的人，从六个座位远的地方对我微笑。他们移开目光，又看着你。天空仍然对我微笑。这是怎么回事？我通常这样做的时候，可以蜷缩在接下来的两个座位上。好了，让我们来看看雷达上的股票。我们玻璃后面的那个人，Dan Boyd先生将向你提出一个问题。Asit，我们将继续关注你。你先来。你本周在关注什么？

Ricky，我将一家名为SoundHound AI的小公司，代码为S-O-U-N，放在我的雷达屏幕上。这是一只人工智能股票，曾短暂地拥有过模因地位。它所做的是提供语音技术。我认为SoundHound最让我感兴趣的是，他们拥有自己的人工智能基础模型。

内部，他们构建了这个伟大的模型，可以表达人类的语音。它可以真正分析语音模式。这项技术如此出色，以至于他们现在将其用于得来速。一些主要的快餐连锁店正在使用它。他们将其出售给汽车行业的原始设备制造商。

可以与这些大型科技公司合作的公司选择与SoundHound合作，因为他们的技术如此出色。你也可以在你的手机上使用它作为一个应用程序来识别声音，特别是音乐。我发现听一首歌并试图仅仅通过打开这个应用程序来找出它的来源很有趣，在这方面有点像Shazam。这是一家规模非常小的公司。上个季度的收入只有2900万美元，但这增长了151%。

这家公司至少在未来三到四年内将持续亏损。但它是我所见过的似乎在人工智能领域拥有自己独特价值主张的公司之一。所以值得关注。Dan，我认为我听到人工智能出现了四五次。这最好能引起你的注意。也许是关于SoundHound的问题。

是的，未来三到四年亏损听起来确实不错，Ricky。你很乐意听到这个。我迫不及待地想看到市场上又一款无法理解我对着手机大喊大叫的产品，代理人。

Osset，对Dan的侮辱的回应，而不是关于SoundHound的问题。有效。我的意思是，我自己也有使用很多科技产品的这种经历。所以我不会在这里虚伪，试图让Dan成为所有二手车销售员。时间会证明一切。David，你本周有什么？所以我雷达上的股票是SentinelOne。股票代码是S。这是一家市值近70亿美元的公司，在网络安全市场上继续获得关注。它

专业领域是端点安全，即保护连接到网络的单个设备。关于这家公司有趣的一点是，它自2021年6月IPO之前，也就是人工智能真正火爆之前，就开始推销其人工智能能力。自高飞的IPO以来，该股已经回落，该公司仍预计每年销售额增长约20%，并在2025财年实现现金流为正。

它还将于5月28日公布收益。我想重新审视该公司，听听管理层对未来愿景的阐述。这是因为它以略低于六倍的未来销售额的更合理估值进行交易，接近其52周低点。Dan，一个问题、评论，甚至是对Sentinel-1的含沙射影的赞美？

我的意思是，这是一家网络安全公司。就像没有，我不知道，苹果上有很多光泽。对我个人来说，这只是螺母和螺栓，但是嘿，它们位于加利福尼亚州的山景城，这是美国的一个好地方。所以我不能讨厌这一点。David，苹果上的光泽对你来说不够。

你完全正确，网络安全市场竞争非常激烈。但有趣的是，这意味着所有类型的竞争者都有空间。SentinelOne专注于端点，他们为自己创造了一个不错的利基市场。

随着他们继续从现有客户以及新客户那里收集更多数据，其人工智能能力只会越来越强大。Dan Boyd，你的观察名单上没有太多空间。本周观察名单上有什么？让我们发送一个，Ricky。这就是本周广播节目的全部内容。我是Ricky Mulvey。这个节目由Dan Boyd混音。感谢收听。