Volatility, Divestitures, and IPOs
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今天我们讨论市场波动和通货膨胀、苦苦挣扎的美元店行业以及一个新的 AI 首次公开募股。此外，Asit 和 Matt 对一些最近的收益报告发表了看法，作家 Ben Wallace 加入我们讨论比特币的历史和未来，并且像往常一样，我们找出分析师关注的股票。主持人：Ron Gross 嘉宾：Asit Sharma、Matt Argersinger、Ben Wallace 工程师：Dan Boyd 了解更多关于您的广告选择的信息。访问 megaphone.fm/adchoices</context> <raw_text>0 保持冷静，波动仍在继续。“笨蛋理财”节目现在开始。每个人都需要钱。这就是为什么他们称之为钱的原因。你生命中最美好的事物。但你不能空空如也。

来自“笨蛋”全球总部，这里是“笨蛋理财”节目。这是“笨蛋理财”广播节目。我是 Ron Gross，替 Dylan Lewis 代班。今天与我一起的是资深分析师 Asit Sharma 和 Matt Argesinger。“笨蛋”们，你们好吗？Ron Gross。嘿，Ron。你好吗？很高兴来到这里。

我很好。“笨蛋”这里有很多东西需要解开。今天，我们将讨论收益、资产剥离和一个新的 IPO，但我们先从宏观经济开始。本周，我们收到了更多关于关税的消息，市场持续波动，第四季度 GDP 数据经过修正，大型投资公司下调了 2025 年的增长预期。周五早上，新的通货膨胀数据高于预期。

Asit，有很多选择。你的头条新闻是什么？你在关注什么？Ron，我的头条新闻是，通货膨胀飙升，最好打开空调。我们在今天的数字中没有看到核心通货膨胀的巨大跳跃。2 月份，通货膨胀率达到 2.8%。这高于普遍预期，如果你可以把等待通货膨胀数据比作等待股票业绩的话。

支出增加了约 0.4%。为什么这很重要？我的意思是，这并不是一个巨大的飞跃，但这正是我们看到的通货膨胀的持续性。这些逐月的小幅上涨开始累积起来。你在这里得到的是美联储被置于一个非常不舒服的位置。你还记得，不久前我们都在讨论

美联储今年将降息多少次。因此，其中一些降息可能已经取消。但我只想在这里简要提及“关税”这个词，因为这将在今年晚些时候影响通货膨胀。现在，特朗普政府一直在来回讨论它正在实施的实际关税，但一些关税开始生效。尤其是在汽车行业，Ron，我认为我们将看到更高的汽车价格

在今年晚些时候，这让我想到什么？预期通货膨胀。到底是什么？好吧，这就是当商品和服务的生产商预期价格会上涨，因为他们看到了问题的症结所在。因此，他们开始提高其商品和服务的价格。所以我的直觉是，随着今年的推移，我们将看到通货膨胀率上升。

你提到了“关税”这个词。我会提到“滞胀”这个词，这是任何投资者都不想听到的词。增长疲软，但通货膨胀持续存在。Asit，投资者应该有多担心？是的，我认为我们实际上正处于悬崖边上。你可以说关税的影响是暂时的和短暂的。因此，通货膨胀的影响不会那么大。但你也可以看到

硬币的另一面，即由于经济形势恶化，需求开始下降。当然，这具有相反的效果。我们可能会看到经济只是放缓，这引发了对滞胀的担忧。对我来说，我几乎是在努力地认为这将成为我们前进过程中的一个特征，通货膨胀是一个特征，关税是形势的一个特征。并根据我的投资决策和个人决策

消费决策。同样，我边走边玩，Ron。

听起来不错。Matty，除了我们刚才聊过的内容之外，还有什么让你印象深刻的吗？好吧，我想说我的标题是“已知的未知数正变得越来越未知”。因为陈词滥调是存在的，但这是事实，那就是股市讨厌不确定性。对于 Asit 对关税和事情走向的所说的一切，仍然存在很多不确定性。我们对加拿大、墨西哥和中国实施了临时关税。这些关税在某种程度上已被撤回。

Asit 提到了汽车关税，即 25% 的全面关税。然后下周，我们应该会对多个国家和多个地区实施新一轮的全面关税。它们应该更永久、更持久，我们不知道。当然，我们也不知道像中国、加拿大或欧盟这样的地区集团将如何应对我们的关税。所有这些都导致了如此多的不确定性。我喜欢 Asit 关于预期通货膨胀的说法。

问题是，作为任何一家公司的首席执行官，尤其是一家全球性公司，

如何在充满如此多未知数的环境中配置资本。顺便说一句，这不仅仅是在公司层面。我认为消费者也感受到了这一点。我们看到消费者信心在本周跌至 12 年低点。所以我认为，随着我们前进，这预示着经济将面临很多麻烦。所以你的意思是，我们不知道。我们什么都不知道。我们曾经知道吗？我们会知道的。没错。

周三，Paychex 报告了我称之为良好但并非出色的第一季度运营业绩，但投资者对此表示赞赏，导致股价上涨。Asit，你认为如何？是的，Ron，我认为这些 Paychex 数据在这个非常寒冷的不确定性环境中有点像一碗热汤，正如 Matt 指出的一样。我的意思是，看看

这里的主要数字。Paychex 本季度的收入增长了 5%。营业收入增长了 6%。我们的调整后摊薄每股收益增长了 8%。所以这些数字并不是令人兴奋的。

但是像这样的企业，资本回报率高，现金流稳定，客户基础稳固，在不确定时期开始变得有吸引力，正如 Matt 正确指出的那样，成长型公司正在减少资本支出。所以他们需要投资才能增长，

他们对花钱持谨慎态度，然后我们喜欢关注像 Paychex 这样的企业。我也喜欢它是一个领先指标股票的事实。我喜欢仔细研究结果，看看管理层对整体经济的看法，因为他们每周都会看到很多

数十万份工资单。到目前为止，我认为还不错。Paychex 表示，根据他们计算的支票，这是实际的工资单计算结果，劳动力市场从管理层的角度来看是稳定的。我想在市场变得非常不稳定且波动剧烈的时候，我们应该关注“热汤公司”。

你知道吗，我知道你们两位都知道这一点，但听众知道 Paychex 的资本配置效率有多高吗？它产生大量的自由现金流，打算支付非常可观的股息。这是一家在去年或过去 12 个月中产生了相当多自由现金流的公司。它支付的股息大约为 60% 到 70% 的最低比例。

它的股息支付率。我认为它是一种可能吸引 Matt 基于总回报的类型的公司。在过去 10 年中，它在总回报方面绝对超过了市场，超过 320%，前提是您将这些股息进行再投资。我喜欢那些能够击败其他公司的公司。很好的动词。当然。还有“热汤公司”，让我们注册商标吧。Asit，他们正在收购 Paycor。你支持这次收购吗？

我认为我支持，Ron。我在这里只简要说明一下。这是一家较小的公司，在工资和人力资本管理领域运营。所以想想来自辛辛那提的 HR。这是一笔 41 亿美元的全现金收购。这大约是 Paycor 过去 12 个月自由现金流的 35 倍。所以它有点贵，它会给 Paychex 的账簿上增加一些商誉。但他们收购了一家拥有原生

云和 AI 优势的公司，而 Paychex 正试图加强这方面。这很好。它将补充 Paychex 的中小型企业投资组合。他们可以交叉销售服务。我喜欢这一点。所以如果你想象一下你汽车上的燃油表，左边只是财务收购，只是为了数字和现金流，右边，F 或完整的是更具战略意义的收购，

对我来说，这大约位于战略收购的三分之四处。我认为他们可以利用他们正在收购的部分来创造一些东西，这将有助于未来的收益和现金流。所以我赞成。

听起来不错。周三，Dollar Tree 报告了第四季度收益，并宣布将以 10 亿美元的价格将其陷入困境的 Family Dollar 业务出售给私募股权公司。所以 Matty，让我们逐一解开这些问题。总的来说，美元店最近一直在苦苦挣扎。Dollar Tree 的这些收益在你看来如何？从 Dollar Tree 看，结果，好吧，

好吧，只关注持续运营，Ron，也就是未来的 Dollar Tree 业务，实际上相当不错。你的同店销售额增长了 2%，客流量增长了 0.7%，客单价增长了 1.3%。对于一家主要迎合低消费者的企业来说，这些都是相当不错的业绩。

每股收益也略好于预期。指导看起来对我来说相当不错。本财年的同店销售额增长预计在 3% 到 5% 之间。在中间点，每股收益为 5.25 美元，比 2024 财年增长约 9%。对于 Dollar Tree 来说，本季度并非糟糕的故事。

现在，他们以比他们支付的价格低约 70 亿到 80 亿美元的价格将 Family Dollar 出售。精明。但无论如何，这仍然是正确的做法吗？对。这就是这里的故事。实际上，是的。看起来像是贱卖价格。他们在 2015 年为这家 Family Dollar 业务支付了近 90 亿美元，现在以略高于 10 亿美元的价格出售。

有很多原因导致这成为一次失败。我们没有时间详细介绍它们。但我认为这说明了问题。如果你看看 Family Dollar，它与 Dollar Tree 非常不同。我以前并不知道这一点，但 Family Dollar 主要位于城市地区，主要位于农村地区，销售更多食品和必需品。美元店这一部分的业绩并没有那么好。Dollar Tree 真的认为他们可以提高 Family Dollar 的盈利能力，但事实并非如此。如果你看看

他们没有详细说明 Family Dollar 的业绩，但如果你将 Dollar Tree 与 Dollar General 进行比较，Dollar General 与 Family Dollar 非常相似，Dollar General 每家店的盈利能力大约是 Dollar Tree 的一半。你可以看到 Family Dollar 对 Dollar Tree 的业绩造成了相当大的稀释。事实上，如果你看看停产业务，它去年亏损了约 40 亿美元。Dollar Tree 摆脱了这一点，这将真正提高他们的利润。我认为这是一个正确的举动，即使感觉像是贱卖价格。

接下来，我们将讨论运动休闲服装、住房和一个全新的 IPO。您正在收听“笨蛋理财”节目。

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欢迎回到“笨蛋理财”节目。我是 Ron Gross，这里有 Asit Sharma 和 Matt Argersinger。周四，Lululemon 报告了超出预期的第四季度收益，但其未来展望却吓坏了投资者，导致股价大幅下跌。Asit，

季度业绩看起来相当不错，但管理层对消费者支出的担忧以及关税的潜在影响才是投资者关注的焦点。短期担忧还是更值得担忧的事情？

一个有趣的问题，Ron。Lululemon，一个知名品牌，在我看来，取得了辉煌的季度业绩。他们的收入增长了 13%。即使你剔除过去 12 个月中额外的一周，他们仍然增加了 53 周的收益，他们的收入仍然增长了 8%，营业收入达到 10 亿美元，毛利率有所扩大。所有这些看起来都不错，但展望未来，Lululemon 的增长速度正在放缓。

尤其是在美国和北美地区。所以，这就是市场有点纠结的地方。该公司预计收入将在 112 亿到 113 亿美元之间。这相当于 5% 到 7% 的增长，你可能会说在这样的经济环境下还不错。但我认为这里的拖累是大部分业务……

扎根于美国，而美国正在放缓。有几个因素正在影响前景。一个是商店客流量减少，管理层表示这是一个行业普遍关注的问题。这并不难理解。我们看到消费者到处都在减少支出。另一个是有点担心利润率，以及关税如何影响利润率。管理层表示，它正在

考虑一些关税的影响，但影响不大，大约是毛利率下降一个百分点的 20 个基点。但实际上，这里的故事只是中国增长的速度。实际上，这对关税来说还不错，因为他们可以在中国生产一些商品并在那里销售。中国的年增长率为 25% 到 30%。但美国的拖累是导致这种个位数增长率的原因。

这使得人们猜测，一些非常激烈的竞争对手，如 Fiori 等品牌，真的开始吸引顾客的注意力。现在，Lululemon 正在补充服装系列。他们将会有很多新的款式和搭配。他们也一直在强调新的颜色。但也许具有不同颜色的伟大的运动休闲服装系列将吸引顾客回到商店。令人担忧的是，顾客

今年晚些时候会有什么感觉。我们已经讨论了宏观经济。如果顾客犹豫不决并且有更多选择，这意味着他们可能会在长期收入方面更令人失望一些。我不担心这个品牌。它是一个优秀的品牌，拥有高科技服装和忠实的客户群，但短期内看起来确实不稳定。

本周早些时候，KB Homes 的股价暴跌，因为第一季度业绩低于预期。Maddie，带我们了解一下本季度的情况，但我希望听到你对房地产市场、整体房屋建筑行业的看法。

在房地产方面表现不佳，Ron。KB Home 的第一季度收入和每股收益均低于普遍预期。交付量下降了 9%，吸收率下降了。然而，平均售价上涨了 4%。对于这些房屋建筑商来说，这已经成为一个主题，即交付量下降，但售价上涨。尽管如此，整体毛利率下降了约 100 个基点。

如果你展望未来，管理层关于净订单的评论是本季度将下降 17%。未完成订单价值下降了。他们将全年收入预期下调了约 5 亿美元，从约 73 亿美元降至 68 亿美元，这是一个相当大的举动。并非一份很好的报告。

管理层对房地产市场的评论与我们从其他房屋建筑商那里听到的相呼应。这是一个比预期慢的春季销售季节。到目前为止，还为时尚早。消费者面临着承受能力问题。这是众所周知的。现在关税等因素正在加剧经济不确定性。即使管理层表示他们看到许多社区和展厅的客流量强劲，

买家就是不愿意出手。我认为这对整体房地产市场来说令人担忧，因为我们知道现有房屋方面的情况。房屋没有动，潜在卖家被锁定在那些低利率上，4%、3%，甚至更低。他们不愿意以 6% 的抵押贷款来购买新房或搬家。现有房屋的库存冻结已经持续了三年。

这使得房屋建筑商成为唯一的选择。但现在他们也面临挑战。通货膨胀使房屋建筑成本更高。他们不愿降价以出售房屋。我认为这是一个糟糕的房地产市场，无论是现有房屋还是新房。如果这种情况持续下去，可能会造成广泛的损害。我们已经看到惠而浦、家得宝、Trex 等公司已经出现了这种情况。现在有很多公司希望，甚至祈祷，我们不久的将来会有一个更好的房地产市场。我看不到这种情况即将到来。

令人担忧。非常令人担忧。这肯定会在经济中产生反响。好的，让我们转向最近新闻中出现的一些新事物。周四，人工智能初创公司 CoreWeave 在 IPO 中筹集了 15 亿美元，股价定为 40 美元，远低于预期的 47 美元到 55 美元区间。

Asit，告诉我们你对 CoreWeave 这家公司的看法，然后说说这个疲软的 IPO。这对 IPO 或人工智能股票意味着什么？Ron，CoreWeave 这家公司非常有趣。它是一个 GPU 租赁商。它购买大量 GPU。它们是 NVIDIA GPU，大约 25 万个，分布在 32 个数据中心。这是大量的计算能力。

该公司主要集中在微软。微软正在使用其许多服务。这大约占 62% 的比例。如果人工智能计算是未来，这是一个表面上很有前景的商业模式，我们大多数人都相信是这样。

但我对这个问题的看法是，他们花了数百万美元购买 NVIDIA GPU，而 NVIDIA 正在快速推出新一代 Blackwell，并继续推出 Vera Rubin 计算平台。这几乎就像，他们的东西在几年内就会过时吗？

最后我要说的是，IPO 定价有点低，因为随着公司减少数据中心支出，人们对人工智能的热情正在消退。所以在我看来，这是一个需要关注的，而不是必须立即投资的对象。

我看到一份报告称，英伟达将通过投资 2.5 亿美元来支持此次公开募股。也许看看这个订单是否会完成以及是否会发生这种情况会很有趣。用一些小钱来帮助年轻人。小钱。或者英伟达。对。对。

好了，“笨蛋”们，我们稍后会在节目中再见。接下来，我们将与作者兼记者 Ben Wallace 谈谈加密货币的演变及其著作《神秘的中本聪》。您正在收听“笨蛋理财”节目。没有埃尔多拉多，甚至没有特拉维拉玛，也抓不住你太远。我没有钻石戒指或金表。我曾经

欢迎回到“笨蛋理财”节目。我是 Ron Gross。

在过去的 16 年里，我们看到比特币从互联网边缘走向被华尔街的大资金完全接受，甚至被认为是公司和美国政府的储备资产。尽管加密货币世界已经发生了很大的变化，但它仍然留下了一个根本性的问题。谁创立了比特币？谁是中本聪？

我想深入探讨中本聪和

这位匿名创始人的传说和吸引力。但我首先想为一些可能不太熟悉、不太了解情况的听众奠定一些关于加密货币的基础。你能带我回到比特币白皮书和中本聪的首次出现吗？中本聪这个化名首次出现在互联网上是在 2008 年 10 月 31 日。我相信那是 2008 年万圣节之夜。并且有一个邮件列表

被称为 Met Stout。这是一个密码学邮件列表，成员要么是密码学家，要么对密码学非常感兴趣，你知道，其中一定比例的人是自由主义的计算机科学家。突然之间，中本聪发布了第一个，他发布的第一件事不是白皮书本身，而是一两段关于比特币基本思想的文字。然后他随后发布了这份白皮书，这是一份更详尽的、更

学术风格的文件，对这一思想进行了分解。所以你在几年后才开始报道这个故事。现在距离那一刻已经过去了十多年。你是什么时候意识到，我们正在关注一些具有巨大持久力的东西，这将是你长期关注的故事？好吧，当我第一次写它的时候肯定不是这样，因为《连线》杂志那篇文章的标题是《比特币的兴衰》。

我认为这个标题已经被写过很多次了。是的。

是的。实际上有一个网站，我认为叫做“比特币讣告”，上面有超过 400 篇文章，包括我写的那一篇，这些文章都过早地宣称比特币已经结束。所以很明显，它具有令人难以置信且无法预料的持久力。它经历了至少五次主要的繁荣和萧条。我认为每次它经历萧条时，人们都宣布它结束了，然后它又死而复生。每次之后，

繁荣都比之前的萧条更大。所以它断断续续地一路向上发展。那么，我是什么时候第一次意识到它具有持久力的呢？再说一次，我的意思是，在 2014 年，也就是在我 2011 年撰写我的文章三年后，我在 2011 年撰写关于比特币的文章时购买了一小部分比特币。并且

2014 年，我认为它已经超过了 1000 美元，但现在又跌回了 500 美元或 400 美元。我认为它会归零。我最好把剩下的七个比特币卖掉。所以我向持有这些硬币的交易所提交了卖单。

不幸的是，就在这家名为 Mt. Gox 的交易所以黑客攻击、丑闻和破产的火球爆炸之前。我失去了我的比特币。我的意思是，即使在那时，我也认为，好吧，结束了。然后它又崛起。在那之后，我断开了联系几年，但每隔一段时间，我都会收到一封未经请求的电子邮件

我想其他早期报道这个故事的记者也收到了这些电子邮件，说，你知道，我知道中本聪是谁，或者我就是中本聪。我喜欢阅读这本书，因为它在某种程度上是对互联网的回顾。就像能够回顾并重温过去 20 年左右互联网的一些时刻和运作方式一样有趣。回顾这一点，并拜访所有这些角色以及你在试图弄清楚的过程中敲响的门也很有趣

这个想法来自哪里，这种加密货币来自哪里。你最喜欢去哪些地方？从一开始，就有一些通常的嫌疑人，比如每次有人试图解开这个谜团时都会出现的人。他们往往来自两个社区之一。它们都是 20 世纪 90 年代硅谷某种技术乌托邦亚文化。一个被称为密码朋克。这些人又是

密码学家或对密码学感兴趣的人，在 90 年代，现在已经是古代历史了，但当时有一场所谓的密码战，政府试图将密码学或强密码学（例如在浏览器中）保留为政府的专属，不允许将其出口到其他国家。密码朋克的承诺是试图

让密码学为大众所用。所以这包括很多自由主义者。这些人也对数字货币感兴趣，因为数字货币将是去中心化的，并且与政府和银行脱钩。所以你可以看到比特币思想的种子在那里。另一组被称为 Extropians。这些群体有一些重叠，几个通常的嫌疑人都在这两个群体中。但 Extropians 的重点是

长寿和某种未来积极性以及极端寿命延长，包括冷冻技术，这意味着，你知道，当你死亡或失去活力时将自己冷冻起来，他们喜欢称之为失去活力，希望在技术发展到可以让你复活并回到现实生活中的程度时复活。我认为在那之后，你相信谁，或者你最喜欢的关于中本聪是谁的理论是什么？

这取决于你所说的“最喜欢的”是什么意思，因为我的意思是，有我喜欢的、我希望是中本聪的人，以及被认为是中本聪的主要候选人。那就是 Hal Finney，当我撰写最初的故事时，我实际上通过电子邮件采访了他。

到那时，他已经患上了 ALS。他只能通过眼动仪进行交流。所以这是一个电子邮件采访。但他慷慨地同意回答一些问题。他是所有被认为是比特币主要候选人中最讨人喜欢的人。人们把他比作某种类似于罗杰斯先生的人。或者其他人说，他让我想起了蒙提·派森的歌曲《永远乐观地看待生活》。我的意思是，几乎到了滑稽的程度，比如，

当他患上 ALS 晚期时，他

在互联网上的留言板上谈论他如何期待 ALS 的一些挑战，因为他以前从未经历过。他说，你知道，大多数人都不理解我说这话的意思，但我，你知道，这对我来说真的很令人兴奋。我的意思是，这就像一个非常积极、感兴趣和对未来充满希望的人。并且有很多证据表明他可能是中本聪。然后也有一些证据表明他可能不是我最喜欢的候选人

因为他太出乎意料了，是一个同时出现在这两个名单上的人，一个是Extropians名单，另一个是Cypherpugs名单。他的名字叫詹姆斯·唐纳德。他有点像一个虚无缥缈的人物。就像，你知道，有些人认为他已经死了。有些人认为他是加拿大人。有些人不知道那是不是他的真名。我只是偶然发现了他作为候选人，因为当我真正深入研究这个问题时，我，你知道，正在仔细审查，你

包括人们的，你知道，不同候选人对英语的使用。我发现萨托希·纳卡莫托使用的一个词，这个词在赛弗朋克邮件列表、Extropians邮件列表以及其他许多邮件列表的所有年份中只出现过一次，

并且能够被围起来，对吧？我认为中本聪使用了“不可防御”这个词，而唐纳德在1998年在Safer Pranks列表上使用了“明智的”这个词。所以，你知道，我只是觉得，就是这样。我找到了他。我找到了，这不仅仅是因为这种巧合。我的意思是，还有很多其他的巧合使他成为一个真正的候选人。但让我对他感兴趣的是

一旦我专注于唐纳德，并开始调查他是谁，他是一个激进分子，政治激进分子，有一个不附带他姓氏的博客，在这个博客上，他表达了对很多事情极其冒犯的观点。我想，如果萨托希·纳卡莫托是

不是这个仁慈的，你知道，上帝，他被，你知道，某些，你知道，一些更狂热的比特币人士所塑造的。事实上，也许他把自己的名字从项目中删除了，不是因为，你知道，

比特币对他来说成为一个问题，而是因为他可能对比特币来说是一个问题。你对中本聪的匿名身份在比特币社区以及比特币所取得的成就中所扮演的角色有何看法？你认为如果比特币有一个领袖人物，一个非常公开的领袖人物，这是否可能？

我不这么认为。我不这么认为。我认为这对比特币的增长至关重要。首先，对于一种去中心化货币来说，没有领导者是很符合其特性的。比特币社区喜欢中本聪的身份不明。他们有点，你知道，通常不太喜欢那些试图调查中本聪是谁的好奇记者。我认为

这个谜团对这种货币来说是一个惊人的营销优势。我的意思是，这简直令人难以置信。人们对这个谜团如此感兴趣，因为它是一件如此奇怪、不同寻常和史无前例的事情。真的没有其他像这样的发明，你不知道创造者是谁，而且这个人没有为此承担责任，也没有触碰似乎是巨大的比特币储备。一旦你给比特币贴上标签，他们可能对一组人来说是可以接受的，而对另一组人来说则不行。没有创造者使它……

有点无害。对我来说，在这个领域追踪的一个有趣的进展是看到机构和我们所说的巨额资金开始介入这里。我的意思是，我们不久前经历了一个拐点，当时比特币现货ETF获得了批准。我们有非常大的资金经理买卖比特币，并持有比特币的多头头寸。而且

你认为这种金融化与最初创始人的愿景以及人们最初的想法相比如何？我认为它与最初的想法相差甚远。我的意思是，一种作为自由货币、自由互联网货币的货币的整个想法，是对银行系统中问题的回应，它被银行系统采用和利用的想法似乎与，当然与

它的发明和早期采用者相冲突，他们中的许多人要么专注于自由主义，要么是那种对伊萨卡美元和类似的随机货币项目感兴趣的另类货币极客。这是不可避免的吗？我的意思是，我看看过去20年互联网上发展起来的其他的东西，以及

我认为，比特币这里有一个缩影，你有一些很酷、有点像家庭作坊的东西变成了大众市场，所有这些其他的装饰都随之而来。我认为这是不可避免的，因为……

所有从一开始就真正更具有意识形态的比特币人士，他们都希望他们的钱增值，对吧？比特币增值唯一的方法是市场规模扩大。因此，如果你想让它变得更受欢迎，这是不可避免的，但这也许……

没有考虑到或预见到这意味着它最终会成为主流，这意味着最终，这种采用将成为利用。休息后，Asit Sharma和Matt Argesinger将带着他们关注的几只股票回来。请继续收听。您正在收听Motley Fool Money。让我们下到洞里去。让我们下到……

与往常一样，节目中的人可能对他们谈论的股票感兴趣，而Motley Fool可能对这些股票有正式的推荐意见或反对意见。因此，不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。所有个人理财内容都遵循Motley Fool的编辑标准，并且未经广告商批准。Motley Fool只选择它会亲自推荐给像你这样的朋友的产品。

欢迎回到Motley Fool Money。我是Ron Gross，与Asit Sharma和Matt Argersinger在一起。傻瓜们，在我们关注股票之前，我们还有一点时间讲一个快速的故事。本周末，疯狂三月精英八强将诞生。伙计们，这花了将近十年时间，但有人，一个幸运的人，终于赢得了沃伦·巴菲特的100万美元NCAA锦标赛支架挑战赛。

这位赢得伯克希尔·哈撒韦公司员工奖的员工在正确预测了32场第一轮比赛中的31场后，赢得了大奖。只有一人获得了该奖项。11名亚军每人从公司获得10万美元。非常令人兴奋。这会让你们兴奋吗？你们是疯狂三月的人吗？

我的意思是，罗恩，如果你明年给我们一些钱，我会很兴奋。我会简要地说，这太巴菲特了，对吧？因为他对未来预测和了解事情的最终结果非常感兴趣。他过去曾谈到过正确预测支架的可能性。

所以我认为这很有趣，我的意思是，从这个角度来看，只是为了设想未来，并让某人做到这一点。哇，32场中的31场。他降低了难度。过去更容易一些。好吧，对不起，过去更难，因为你必须实际选择整个16强，我认为。现在更容易了。但这只是告诉你，而且很有趣，今年，我没有密切关注，但今年，很多热门球队都赢了。可能只有几场……

爆冷。然而，即使在16强赛阶段，也很难预测这场比赛。是的，绝对的。有什么预测吗？有人想说出最终获胜者的名字吗？我将冒很大的风险说，排名第一的杜克大学是

可能会获胜。库珀·弗拉格是个野兽。我认为这是我最喜欢的。还有什么吗？是的。作为一名北卡罗来纳大学的校友，我要说，杜克大学是我最喜欢的第二个获胜选择。我希望我的联盟表现出色，但我喜欢佛罗里达。谈论

流畅的进攻，真正积极的防守，获胜的激情，替补席上得分很多。我认为他们将是强大的，难以击败的。所以，是的，杜克大学，也许他们会赢。但我喜欢佛罗里达。这里是不是像个弱者？我们可以这样称呼他们吗？丹·博伊德，给我们正确的答案。谁会赢？

我更兴奋的是棒球的回归。美国职业棒球大联盟昨天进行了揭幕战，所以它又回来了。这就是我关注的，罗恩。听起来不错。好吧，傻瓜们，是时候关注几只股票了，我会请我们的丹·博伊德来提个问题并选择他最喜欢的。阿西特，轮到你了。你有什么？当然。我有麦凯森公司，股票代码MCK。这是美国最大的药品分销商。

我喜欢他们无论GLP-1药物在不同制造商之间发生什么情况，他们都会分销这些药物。罗恩，这是一家产生大量自由现金流的公司。它有点像沃尔玛。这里的利润率非常低，但由于它们规模如此之大，它们的利润相当可观，而且它们通常将其大部分净收入转化为自由现金流，并利用这些自由现金流回购股票。所以这是一个

非常简单的，几乎是数学上的命题。最后，我要说的是，利润率正在提高，因为他们正在转向收购肿瘤学诊所，甚至是眼科诊所，并将这些添加到组合中。所以这是一个有趣的业务。对我来说，它是一只雷达股票，因为它对大多数投资者来说都默默无闻。但我认为麦凯森，再次，它有点像温吞水。丹，你对我们这里温吞水有什么问题吗？在

是的，这家公司似乎相当成熟，阿西特。你期望麦凯森获得大幅增长，还是这更像是一种价值投资？是的，我喜欢那位发现固定划船的退休人员的故事。我认为他来自苏格兰，并且成为了这项运动的冠军。所以从这个意义上说，丹，他们不会仅仅是揭开球的盖子，但他们真的会

开始看到一家成熟公司的一些加速增长。即使是几个百分点的增长也大有不同。马蒂，轮到你了。你在看什么？好吧，是的，这是温吞水。我要冷鱼，因为到目前为止，今年Mag 7就是这样。看看这个。苹果公司较其高点下跌了14%。微软下跌了16%。亚马逊下跌了17%。Meta下跌了18%。Alphabet下跌了21%。英伟达下跌了27%。而特斯拉，

从历史高点下跌了45%，垫底。但是，伙计们，有一个。有一个Mag 7我感兴趣购买，那就是亚马逊，股票代码AMZN。砰。

原因是，我可以指出我不喜欢其他所有Mag 7的强烈理由。英伟达，可能会有一个糟糕的半导体周期。客户意识到他们可以用更低的成本做人工智能方面的事情。另一个深度挖掘者。苹果，估值过高，增长缓慢，中国手机竞争。微软，估值过高，增长缓慢。Alphabet，人工智能扰乱了核心搜索业务。Meta，用户行为转变。广告市场疲软，经济低迷。特斯拉，从哪里开始呢？但还有亚马逊。

两位数的营收增长，估值虽然高但合理，远期市盈率不到30倍。顺便说一句，这比沃尔玛和好市多都要便宜。ADOBS比以往任何时候都强大。第三方电子商务业务无与伦比。零售利润率正在提高。快速增长的广告业务、Prime会员资格，以及人工智能实际上可以对亚马逊的业务产生真正影响，涉及自动化、物流、仓库分销、机器人技术。这是我想要押注更多的Mag 7公司。激情。我喜欢它。丹，问题。

所以我已经是亚马逊的股东了，所以我不知道我是否可以真正把他们放在我的雷达上。我想我可以，但无论如何。有什么，有什么，马蒂，正在扰乱亚马逊作为电子商务基础设施的顶端吗？丹，除非一颗流星撞击世界，我们都消失了，否则我不这么认为。我只是认为这是一家已经，什么，2万亿美元的公司？我认为它会达到5万亿美元。是的，只会越来越大。我们明白了。

丹，麦凯森是默认的吗？或者你要做什么？你要加倍押注亚马逊吗？老实说，罗恩，我对麦凯森更感兴趣。听起来不错。好吧。阿萨·查玛、马特·阿格辛格，感谢你们的到来。这就是本周Motley Fool Money的全部内容。我们的工程师是丹·博伊德。我是罗恩·格罗斯。感谢收听。我们下周再见。