Stocks Jump To Close Out Volatile Week, And The Technical Take On The Market Swings 4/11/25
2025/4/11
CNBC's "Fast Money"
C
Carter Worth
技术分析师，常在媒体平台分享市场和股票见解。
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
J
Jared Holtz
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Karen Feinerman
M
Melissa Lee
报道和分析经济新闻，特别是关于股票市场、央行决策和公司动态的报道。
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Subhadra Rajappa
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Tim Seymour
作为Seymour Asset Management的创始人和首席投资官，Tim Seymour以其深刻的市场分析和长期投资策略而闻名。
Melissa Lee: 本周股市经历了剧烈波动，但最终收盘上涨，纳斯达克指数涨幅超过7%，标普500指数涨幅超过1%，道琼斯指数上涨近620点。然而，10年期国债收益率的快速上升与股市上涨形成反差，达到自2月份以来的最高水平。
Tim Seymour: 国债市场反应过度，这只是交易的逆转，与之前讨论的巨额赤字和融资需求、信用评级机构的担忧以及经济增长放缓有关。美国财政纪律最终会得到赞扬，但外国投资者和一些人对某些政策的可持续性表示质疑，这是国债市场背后真正的原因。本周股市、债市和汇市的波动是前所未有的，但并非完全没有先例，关键在于这次债券市场下跌并非美联储导致的。即使在关税暂停90天后，关税问题仍然让许多人担忧经济前景。
Karen Feinerman: 美元自解放日以来下跌，加上似乎抛弃国债，令人担忧。美国可能处于与以往不同的地位，资金外流，或者只是全球其他地区的资产配置变化，导致债券和股票市场关联性减弱。即使在牛市中，市场关联性减弱也令人担忧。美国可能失去其作为世界储备货币或避风港的地位，投资者应该重新考虑其在美投资的安全性。鉴于美国政策的巨大变化，投资者应该重新考虑美国作为避风港的地位，并进行多元化投资。美国在贸易和外交政策上的做法损害了其在全球的地位，这可能会对美国经济产生长期影响。虽然重塑全球贸易以改善美国地位是必要的，但目前的做法并不正确，可能造成持久损害。
Dan Nathan: 标普500指数从高点下跌约10%，这与以往的市场回调类似，但下跌方式更令人不安。美联储在应对经济衰退时通常会降息，但目前他们缺乏这种能力。美联储目前处于困境，因为他们既要应对通货膨胀，又要应对经济增长放缓的风险。美国今年有9万亿美元的债务需要偿还，这在目前的经济环境下可能非常困难。美国今年需要偿还9万亿美元的债务，这将对债务服务支出产生重大影响。
Subhadra Rajappa: 债券市场动荡是由多种因素造成的，包括投资者使用国债作为抵押品以及外国投资者抛售国债。债券市场的波动幅度令人担忧，这表明外国投资者正在将资金从美国撤回。债券市场动荡是由多种因素驱动的，包括投资者使用国债作为抵押品，以及外国投资者撤资。如果10年期国债收益率突破关键技术水平，接近5%，美联储可能会采取干预措施。美联储将根据债券市场的流动性和价格走势来决定是否干预。目前的危机不同于以往，因为国债并未像以往那样充当避险资产。美联储由于通货膨胀高企，无法迅速降息，这使得投资者感到不安。特朗普政府的贸易政策可能会加剧通货膨胀，这使得美联储难以采取行动。投资者正在抛售国债，这使得情况更加复杂。长期国债收益率的上升令人担忧，因为它反映了多种风险。长期国债收益率的上升反映了风险溢价的增加。投资者正在逃向日本政府债券(JGBs)，这表明美国国债的避险地位正在下降。如果债券市场出现剧烈波动，收益率上升，将扰乱其他市场。
Deep Dive
This chapter analyzes the surprising divergence between stock and bond markets, particularly the sharp rise in 10-year Treasury yields despite strong stock market gains. It explores various contributing factors, including concerns about fiscal discipline, the decline in the dollar, and shifts in global investment allocations.
- Record deficit and refunding needs.
- Concerns from credit rating agencies.
- Decline in the dollar since Liberation Day.
- Questioning the sustainability of U.S. policy.
- Unwinding of trades in the Treasury market.
- Shift in global investment allocations.
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