Last published episode: 'Mad Money w/ Jim Cramer 04/10/25
43:35 Share

美国和中国正在争夺全球领导地位。赢得这场竞争的国家将决定我们所生活的这个世界。美国的国际援助对我们的国家安全至关重要。它有助于预防恐怖主义和避免代价高昂的战争。它能防治疾病并挽救生命。它还有助于保持美国作为世界第一大经济体的地位。

美国的国际援助保护我们在国内外的利益。如果美国不领导，中国就会领导。

本期节目由Schwab市场更新赞助播出，这是查尔斯·施瓦布公司原创播客。加入主持人基思·兰斯福德，收听这个信息量丰富的每日市场预览，时长10分钟或更短，包括预计的股票更新、货币政策决定以及可能影响您交易的关键结果和统计数据。下载最新剧集并在 schwab.com/marketupdatepodcast 订阅，或在您收听播客的任何地方找到Schwab市场更新。

我的目标很简单，就是让您赚钱。我在这里是为了为所有投资者创造公平的竞争环境。总会有某个地方的牛市，我保证会帮助您找到它。“疯狂金钱”现在开始。

嘿，我是克莱默。欢迎大家。欢迎来到克莱默里卡。我会是我的朋友们。嘿，听着，我只是想赚点小钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育、教学，请致电1-800-743-CBC联系我。在推特上关注我，吉姆·克莱默。我一生中发生的最令人震惊的事情之一是尼克松出人意料地访问了中国。1972年。我们认为我们做了一件不可思议的事情。我们接受了毛泽东。我们决定我们的死敌不再是死敌了。

我们将成为熟人。1979年，我们恢复了两国之间的关系。我们在接下来的一年里做了10亿美元的生意。1985年，我们从中华人民共和国进口了近40亿美元的商品。2001年，中国加入了世界贸易组织。我们从中国购买了超过1000亿美元的商品。23年后，这个数字大约是4390亿美元，这是一个天文数字，特别是考虑到他们从我们这里购买的商品很少。

但那些日子已经过去了。现在，如果总统不能达成协议，除了今年的前三个半月，几乎什么都不会发生，而他似乎并不热衷于此。我不知道你认为怎么样。顺便说一句，中国人也不太热衷。

现在，我认为今天人们已经意识到，这可不是什么好景象，那就是可能在一段时间内不会达成任何协议。这就是道琼斯指数暴跌1015点、标普500指数暴跌3.46%、纳斯达克指数暴跌4.31%的原因。好吧，它是在昨天一些令人惊叹的业绩之上出现的，但这轮抛售摧毁了一些领域，让我们认为这个问题可能会持续一段时间。

我们现在对中国商品征收145%的关税。你知道，这么高的数字，坦率地说，并不是真正的关税。

它更像是一种禁运。几乎没有人会支付这么高的溢价。这是一个赔钱的秘诀。我认为特朗普知道这一点，而且他似乎更生气的是前任总统们放弃了商店，而不是他总是说非常尊重的习近平主席。尽管我同情特朗普总统试图在这里做的事情，而且我确实同情，但我们根本还没有准备好。作为一个国家，可耻的是，我们已经沉迷于廉价的中国进口商品。

去年，我们仅进口了1.27亿美元的电气设备。想想智能手机、电脑、锂离子电池、电子游戏。我们从中国进口了850亿美元的机械设备，如电脑硬件、工业设备、玩具、游戏、体育用品，320亿美元。塑料，210亿美元。家具200亿美元。你可以想象，沃尔玛、亚马逊、塔吉特、家得宝、达乐树都是主要的进口商。

现在，我想让你想象一下这些进口商品枯竭会发生什么。这可不是什么好事。我们在全球范围内没有足够的采购能力来弥补这些损失的商品。现在，再加上那些对中国收入敞口较高的公司。拉斯维加斯金沙集团63%、高通62%、永利度假村47%、康宁33%、英特尔27%。根据高盛的数据，我必须告诉你，他们都被困住了。然后找出哪些公司是中国公司，将中国作为主要的制造基地。苹果70%。

惠普40%。戴尔40%。惠普30%。这令人恐惧。这些数字来自美国银行的研究。如果您对此感兴趣，可以在CNBC.com上找到更长的数字集。长话短说，无论你喜不喜欢，我都不喜欢，我们的经济是紧密相连的。我不想这样。

但我不知道这种做法。我们的人民肯定会受到真正的打击。我们会生存下来，但这极具破坏性，而且通货膨胀严重。我担心中国人的耐力比我们强。他们的人民可能比我们有更高的痛苦承受能力。他们生活在一个专制独裁政权下。他们处于战斗状态。我们不是。

现在，我们有可能找到一些替代来源，但你可以想象几乎所有商店在圣诞节都会空空如也。迪克体育用品、百思买、塔吉特，也许不是沃尔玛，也许是梅西百货。我们知道还有其他国家渴望制造中国制造的东西，但相信他们能在这么短的时间内做到这一点是不现实的。那些依赖中国的公司，比如苹果公司，将很难转移他们的制造业。他们将不得不遭受巨大的打击。我说过拥有苹果，多年来不要交易它。

但是，我的天哪，如果白宫不达成协议，或者至少给予苹果必要的豁免，苹果就会遭受损失，因为它应该给予，因为它承诺在这里做了很多事情。市场是否反映了这一切？没有。但另一些事情也在发生。人们正在投资那些昨天才成立的公司，这些公司对中国的敞口并不多，或者根本没有。你可以在医疗保健领域看到这一点，不包括药物，药物仍然面临着自身的一系列权力可能性。

联合健康集团和 Humana 是很好的例子。他们再次上涨了。我的意思是，这真是令人难以置信。前者上涨了近3%，后者上涨了2%。Sancora 和 McKesson，你知道那些中间商，他们总是有效的。克罗格上涨了3%。为什么不呢？美国连锁杂货店。Con Ed 表现良好。公用事业公司，Verizon，完美。可口可乐，废物管理。是的，这些都是永恒的。

最好的，你知道什么是最好的吗？TJX。许多零售商将不得不订购大量库存才能度过假期。库存过多。然后他们将不得不把未售出的商品转售给TJX。除了我住在它隔壁而且经常去那里之外，这只股票不断出现在新的历史最高价列表上是有原因的。最后，也是最明显的是，有三家零售商拥有赢得胜利和拥有的资产负债表。那就是亚马逊、沃尔玛和好市多。

看看其他所有零售商。他们可能正处于垂死挣扎之中。因撤资而死亡。

除了两家大型五金店外，我不知道如果他们与这三家大型企业竞争，他们还能如何生存。另一方面，还有很多隐藏的问题。依赖中国一些关键要素的公司。我正在查看斯坦利百得公司的报告，我们幸运地以好价格为教堂信托基金出售了这只股票。他们的销售成本中有10亿美元来自中国。他们说，10%的中国关税对他们来说相当于9000万到1亿美元。

我们征收145%。百思买，哦，另一个艰难的局面。哦，我的天哪，他们从中国采购。不，谢谢。在我们永远不会知道需要在中国制造的零件的所有公司中，你从未听说过的零件，好吧，那也会到来。

这些公司，汽车公司、卡车、机械设备、所有汽车售后零件，所有我们认为我们正在制造的东西，他们一直在制造。当然，我们可以不用他们的凉鞋和钢笔。我们不需要他们的礼品包装、印刷袋。我们可以从韩国获得三星的产品来替代苹果，尽管我们当然不想要它。他们是赢家。是的，韩国。而美国最好的公司是输家，因为它在中国押注太大。

记住，这一切都是因为我们之前的领导人决定，我们不妨将我们的制造业外包给其他公司，因为他们可以比我们做得更便宜。

我喜欢提到我父亲的生意，因为它非常贴切。我父亲在费城代表世界上最好的礼品包装公司。他销售最好的冠军产品，圣雷吉斯。我从50、60年前偷了一些卷。它们非常漂亮。但中国带来了这种真正廉价、劣质的礼品包装。而美国喜欢廉价的东西。我父亲工作的工厂一家接一家地倒闭了。这是一项糟糕的业务。然后有一天，他换了边，为中国人工作，因为他们让自己成为唯一的游戏参与者。所有美国人都破产了。他们都被淘汰了。

他卖他们的塑料袋。嘿，他们对他非常好。他从72岁开始发展了一项非常好的业务。在他92岁去世时，它仍在蓬勃发展。他度过了美好的一生。我知道，我必须缴税。但是那些在工厂里工作的人呢？

谁知道呢？来自两党领导人的说法，谁在乎呢？牺牲的羊腿。我认为我们今天看到的是一个分类时期，那些没有中国敞口和那些有中国敞口的人之间的分类时期。不幸的是，那些雇佣很多人并且是优秀公司的人，他们可能不够优秀，无法在这个新的环境中生存。这真是太可惜了。

哦，我相信我们可以没有中国。真的。但美国将成为一个更加昂贵的地方，失业率很高，并且依赖中国以外的其他国家。是的，我认为我们现在必须采取行动，否则就永远不会行动。但前方会有很多痛苦，比我们可能愿意承受的还要多。我们必须改变一些投资组合。所以底线是，值得吗？

这取决于。我认为，为了达成一项强硬的协议，并从中国政府那里获得更有利的贸易协议，值得付出一些暂时的痛苦。但这不值得将4390亿美元的进口额降至零。不幸的是，我实际上认为我们可能正朝着这个方向前进。嘿，南卡罗来纳州的塔尼娅怎么样？塔尼娅！

嘿，你好吗？塔尼娅，我精力充沛。你呢？我很好。我很高兴和你交谈，但我有一个问题。这是我第一次投资股票。那么你认为可口可乐怎么样？我喜欢这个。我认为这是真的。詹姆斯·昆西很棒。它有不错的股息。它经营得很好。它拥有国际影响力，但与此同时，它没有中国问题。而且它在这个环境中表现良好。你有。

我们有一个赢家。嘿，我们为什么不去纽约的乔什那里？乔什。嘿，吉姆。乔什。第一次打电话。忠实粉丝。我出生在费城，我马上就要当爸爸了。所以我对自己的未来很乐观。乔什，到目前为止，我喜欢你的一切。这是我约会过的最好的一次。好吧，第二，我的妻子精力充沛。那是一次很棒的约会。那是一次相亲，信不信由你。好。

好的。我想看看你对雅诗兰黛的想法。这只股票创下了历史新高。不，乔什，这完全是令人扫兴的，伙计。我们之间的一切都进展得如此顺利。我现在就要结束这次约会。雅诗兰黛是我投资过的最糟糕的公司之一。我不希望你这样做。事实上，他们有四家，还有99家我更喜欢的公司。我很抱歉，但我们必须在这里结束这段关系。我们去南卡罗来纳州的迈克那里。迈克。吉姆，你好吗？迈克，我很好。你呢？

我很好。嘿，非常感谢你接听我的电话。在我们开始之前，我只想代表我自己和我在俄亥俄州的家人说，我们爱你，并感谢你所做的一切，伙计。好吧，伙计们。我看着我的员工告诉他们这是多么棒。非常感谢你。这几天有点挑战。我的天哪，凌晨2点起床看人们摧毁市场等等，然后无法再入睡。你说的对。发生了什么事？

嘿，我已经持有Shopify五年多了，想知道你是否认为它仍然值得积累股票，尤其是在比以往任何时候都好。店长。我认为它很棒。哈雷很棒。我喜欢那些家伙。我认为你有一个绝对的赢家。我不会交易。我不会移动任何股票。Shopify。是的。我只是认为从

我有一万亿美元的贸易，而这个国家是零，就像那样。从这个磁带上看，市场似乎同意我的观点。记住，我与总统的目标是一致的。我只是不希望它如此仓促地完成。好吧，我的意思是，在这个动荡的市场中很难找到赢家，但我发现国内食品零售领域有一些机会，我认为在这里可以奏效。你甚至可能知道，关税更新的持续不断，并非来自这里。

然后我正在关注一位鲜为人知的农民谢丽。最近的下跌是否可能是一个买入机会？正如我刚才所说，这个市场正在回避任何与中国相关的公司。那么你应该投资吗？也许你应该转向一家地区性银行，一家关键公司，当我关注金融时。我正在从公司高层那里获得最新消息。所以请继续关注克莱默。

不要错过“疯狂金钱”的任何一秒。在X上关注@JimKramer。有问题吗？在推特上向克莱默提问。#MadMentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com给吉姆，或致电1-800-743-CNBC联系我们。错过了什么？请访问madmoney.cnbc.com。

凭借领先的网络和连接、先进的网络安全和专家合作，Comcast Business 有助于将今天的企业转变为现代商业的引擎。为现代商业的引擎提供动力。赋能可能。适用限制。

你还在引用30年前的电影吗？你在过去90天里说过“酷豆”吗？你认为Discover不被广泛接受吗？如果这听起来像你，那么你已经落后了。Discover在全国99%接受信用卡的地方都被接受。每次你用你的卡进行购买时，你都会自动获得现金返还。欢迎来到现在。发现很划算。了解更多信息，请访问discover.com/creditcard，基于2024年2月尼尔森报告。

春天到了。鲜花盛开。鸟儿在歌唱。过敏？是的，它们也回来了。打喷嚏。流泪的眼睛。当它们来临时，你需要快速擦拭。这就是Kleenex超柔软纸巾的用武之地。无论您是在家还是外出，Kleenex超柔软纸巾都能满足您的需求。经过敏症专家批准的Kleenex超柔软纸巾对您的眼睛和鼻子都很温和，因此您可以轻松度过过敏季节，而不会错过任何节奏。

因为虽然过敏是不可预测的，但做好准备很容易。无论接下来发生什么，都要抓住Kleenex。尽管我们现在已经从大多数解放日关税公告中解脱出来，但我们仍然面临一个非常具有挑战性的市场，不是吗？因为我们正在应对对中国征收145%的关税。

我们第三大贸易伙伴，以及对其他一切征收10%的关税，一旦90天的暂停期结束，还有可能征收更多关税，在这个环境中能够发挥作用的股票范围根本不大，它一直在缩小，两天前比现在更大，但如果我们知道我们在寻找什么，我们还能找到潜在的赢家吗？这让我想到凯西杂货店

和Cracker Barrel。这些选择是基于这样一个想法，即我们仍然会面临一个相对疲软的消费者支出环境。坦率地说，如果我们仍然面临衰退，我不会感到惊讶。这就是为什么我们想要那些基本上不受关税影响，并且能够在经济放缓中发挥作用的股票，当然，这些股票是国内的。KC和Cracker Barrel主要由公路外地点组成，非常适合在廉价的公路旅行中停靠，我认为这将是人们现在更担心钱的情况下首选的度假方式。

与此同时，它们都提供了极高的价值，我非常相信消费者仍然渴望价值。在严重的经济放缓中，他们会更加渴望价值。因此，让我们仔细看看，从凯西开始。这是一家总部位于爱荷华州的便利店连锁店，在20个州拥有近2900家门店，主要位于中西部地区，提供自助加油、各种杂货和新鲜烹制的食品。特别是……

他们的披萨非常受欢迎，尽管如果您住在纽约，其中一些配方听起来简直是犯罪。培根、鸡蛋和奶酪披萨。我的意思是，对不起，在我的家乡，那属于。那是一个三明治。但是爱荷华州的伟大人民，他们选择不同意我的观点。

现在，凯西多年来一直在稳步发展，成为真正的强大力量。它是美国第三大便利店连锁店。在所有美国零售商中，它拥有第四多酒类许可证。它甚至还是美国第五大披萨连锁店。

是的，但我告诉那些住在东西海岸的人，他们认为我疯了。直到我听到有人来自东方或西方说，是的，伙计，我喜欢那个披萨。那个披萨太好吃了。我知道我们仍然处于凯西游戏的早期阶段，我可以向您推荐它。更重要的是，凯西确切地知道它的商品在哪里销售最好。小镇上的便利店，主要是一系列必需品。我想知道他们是否知道关税是什么。我的意思是，等等。

当你在心脏地带时，人们不会对事情征收关税。三分之二的商店位于人口不足2万的小镇。那里没有多少关税。凯西还与自己的配送中心和大型油轮车队垂直整合，这有助于它在规模上与供应商谈判有利可图的合同。

无论凯西在做什么，显然都是有效的，因为多年来，这始终是一只非常棒的成长型股票。在过去12个月中，它上涨了40%，在过去20年中，它上涨了2391%。对于这样的游戏，我会每天吃早餐披萨。但我很有信心在这里推荐它，因为这只股票在过去几个月的波动中从未受到太大的冲击

几个月。虽然凯西从2月中旬到3月初回落了近15%，但该公司随后报告了惊人的季度业绩，使该股在上一周中旬飙升至历史新高。尽管此后出现了关税恐慌，但它仍然在其高点附近几美元。哦，我希望我在那次回调中推荐过它，我从慈善信托基金中购买了它，看在上帝的份上。但老实说，每次我谈到凯西时，它都处于或接近其高点。

而且事实证明，这始终是买入这只股票的好时机。此外，即使在大幅上涨之后，这只股票也不算太贵，其交易价格约为明年预期收益的28倍。这是一只伟大的成长型股票，所以没关系。鉴于该公司的业绩记录和一致性，我很乐意支付这么高的倍数。至于Cracker Barrel，好吧，这是在相对较新的首席执行官朱莉·梅西诺领导下的一家更像扭亏为盈的故事，她于2023年8月上任。现在，自从去年春天以来，我们还没有追踪Cracker Barrel的进展。我告诉你等到公司削减。

它曾经超过了大型股息，此后不久发生了一些事情。在那之后，我开始真正支持这只股票。在过去一年中，我们邀请梅西诺参加过几次节目，她在扭亏为盈方面取得了稳步进展。改进Cracker Barrel品牌，改进菜单，改善商店和宾客体验，改进公司的数字能力。我印象深刻。

在商店翻新工作的开始阶段，Cracker Barrel 测试了几种不同类型的改造，成本水平各不相同。他们想要改造商店的好处，但如果他们不必这样做，他们不想过度支出。我认为这非常聪明。与此同时，梅西诺并没有忽视Cracker Barrel忠实的客户群，而且她还在为他们提供极高的价值。最初，随着Cracker Barrel的扭亏为盈开始显现，这只股票飙升。

它在1月下旬从30多美元上涨到60多美元。不幸的是，这直接导致了更广泛的市场抛售，此后该股一直暴跌，截至今天跌至略低于39美元。但事实是这样的。在此期间，关于Cracker Barrel本身并没有真正的负面消息。

我认为这是纯粹的牵连。与作为便利店的消费必需品类股凯西不同，Cracker Barrel是消费可选类股。自从今年早些时候消费者信心数据开始软化以来，这些股票一直不受欢迎。随着这些担忧演变成彻底的衰退担忧。

人们只是抛售了整个可选消费品行业，即使是那些代表良好价值的股票，比如这只股票。此外，与凯西不同，Cracker Barrel的季度业绩无法挽救这只股票。但如果有人仔细研究这些数据，这只是另一个强劲的季度。同店销售额增长4.7%，几乎是华尔街预期的两倍。他们还公布了强劲的营收超出预期，按美元加权计算超出预期30美分。

管理层甚至提高了四年预测。我认为这只38美元的股票现在比1月份的高点下跌了27美元，这绝对是疯狂的。你知道吗，由于最近的下跌，这只扭亏为盈的股票现在仅以今年预期收益的14倍的价格出售，现在股息收益率接近2.5%。

如果昨天的90天暂停大多数大型关税意味着我们可以停止抛售像消费可选品行业这样的整个群体，并开始再次根据公司的自身优点来评估公司，那么我认为这是一个押注Cracker Barrel再次复苏的好时机。底线是，即使在昨天的反弹之后，我认为你仍然需要批判性地思考我们所处的环境以及哪些股票在这里有效。这就是为什么我引导你关注这些纯粹的国内顶级对话的原因。

是的，也许是利基市场。凯西杂货店和Cracker Barrel是即将到来的夏季预算意识强烈的假期的投资，公路上的汽油价格便宜。它们是具有不同投资案例的不同故事。凯西是一家长期表现优异的公司。Cracker Barrel是一个扭亏为盈的故事。但你知道吗？我非常喜欢它们未来的发展。继续关注克里克。

这是一条来自赞助商Intuit TurboTax的消息。税务人员因表格而感到沮丧。现在，税务人员正在通过点击上传表格，TurboTax专家将为您处理税务。一位由最新技术支持的专家，该技术会交叉检查数百万个数据点以确保绝对准确性。所有这些都使您更容易获得保证能获得最多的退款。现在在TurboTax.com上获得专家。仅适用于TurboTax Live全方位服务。

请在TurboTax.com/guarantees查看担保详情。借助HubSpot内置的AI，您可以比以往任何时候都完成更多工作。Breeze代理可以帮助您在几秒钟内完成以前需要数小时才能完成的事情。CoPilot让您领先两步，在正确的时间为您提供正确的见解。立即在HubSpot.com/AI开始。♪

星期二晚上，来自新罕布什尔州的丹妮丝打电话询问一种名为Organon的东西，这是一家专注于女性健康的制药公司，四年前从默克公司分拆出来。她想知道为什么它表现如此糟糕。而且，你知道，一家股息收益率当时高达9.4%的制药公司，今天又降到了8.6%。好吧，这看起来确实像是我们应该买入的那种抗衰退股票，对吧？

然而，Organon，它一直是一场噩梦。它目前的11美元水平已经改变。这只股票比去年8月的高点下跌了50%以上。现在，如果你稍微拉远一点图表，这只股票比2022年3月历史高点下跌了71%。它勉强高于2023年12月的历史低点。虽然我知道Organon，但我从未真正密切关注过它。所以我告诉丹妮丝，让我看看这个该死的东西，回来

在一位女性对这里出了什么问题有了更好的了解之后。所以让我们先退一步。几年前，默克公司剥离了这项业务，以增强其增长情况。默克公司希望专注于癌症、免疫学和疫苗。它不想管理其女性健康业务的平淡或下降的销售额。

连同大型仿制药产品组合。我们已经看到辉瑞公司进行了类似的交易，该公司将其Upjohn仿制药业务与Mylan合并，将其剥离为一家名为Viatris的企业，尽管略有不同，葛兰素史克也将其消费者健康业务剥离为Halion，原因类似。它想保留增长较快的制药部门，并放弃增长较慢的消费品部门。

从Organon到Viatris再到Hyaluron，这些剥离公司的产品不会给你带来多少增长，但它们通常非常有利可图，而且通常具有非常高的股息收益率。也就是说，我开始对这些大型制药公司的剥离持谨慎态度。

当然，是的，他们获得了像俄勒冈州Organon那样的高股息收益率。但我无法摆脱这样的想法，嗯，前母公司之所以摆脱这些公司是有原因的。如果这些公司真的很有吸引力，默克、辉瑞和葛兰素会抛弃它们吗？还是会保留它们？

看看Organon的高层财务状况。我们可以立即看出为什么该股票在其上市的头四年表现如此糟糕。该公司过去几年的销售额相对稳定，略高于60亿美元。但Organon的每股收益每年都在下降。最终，它在2021年逐渐下降到每股6.54美元，去年仅为每股4.11美元。

由于这些收益缓慢下降，你会看到这些非专利、仿制药、无增长型剥离公司通常具有超低价的收益倍数。Organon今年的预期收益倍数略高于3倍。这比通用汽车还低！现在，它可能看起来非常便宜，但不要被愚弄。这些是最终的价值陷阱。例如，Organon在其过去九个季度中，有四个季度未能达到预期收益。嘿，

嘿，其他时候，即使Organon超过了市场的低预期，该公司仍然未能通过其未来预期来取悦投资者。这就是他们在2月份中旬最后一次报告时发生的事情。Organon公布的销售额与去年同期持平，实现了87美分的3美分盈利差。然后，该公司对其2025年的四年期预期感到失望，该预期远低于预期。你知道吗？

他们暗示同比销售额下降1%到4%。哦，我的天哪，一家药品公司出现了这种下降。现在，还有几个因素可以解释俄勒冈州Organon最近的不佳表现。首先，该公司对中国的收入敞口很大，中国是其第二大市场，根据FactSet的估计，约占收入的21%。死亡之吻，中国。

美国仅占收入的25%，因此中国对这些人来说几乎同样重要。正如你可能听说过的，我们现在对中国商品征收145%的关税，他们对美国商品征收84%的关税。任何这么高的关税基本上都是我所说的禁运。因此，Organon五分之一的销售额可能面临风险。难怪该股票被摧毁了。然后还有另一件事，这可能是最重要的事情，甚至比与中国的贸易战更重要。看，Organon有一个不稳定的弓

资产负债表。卖，卖，卖。这是这些大型制药公司被抛弃的另一个典型特征。前母公司通常会利用这个机会，将一大笔债务转嫁给这些被剥离的企业。从理论上讲，这是有道理的，因为这些剥离公司通常拥有强大的现金流，这使得它们更适合偿还债务。但如果你将这些公司视为新的投资，沉重的债务负担就是主要的负面因素。

现在，具体来说，Organon去年年底的债务接近90亿美元，大约是该公司29.5亿美元市值的3倍。现在，假设你扣除6.75亿美元的现金和现金等价物。你将获得约282亿美元的净债务。

鉴于Organon今年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）略低于20亿美元，这意味着该公司拥有我们所说的4.2的杠杆率。即使考虑到该公司可能因贸易战而损失五分之一的销售额，这也很高。

Organon的债务负担有一些重大影响。首先，由于这笔债务，该公司每年都有巨额利息支出义务，超过5亿美元。好消息是，Organon的大部分债务在几年内不会到期，但从2028年开始，有一些大额到期债务。随着时间的推移，如果Organon无法再融资，那么会发生什么？该公司可能不得不做出一些艰难的决定。你知道其中一个可能是什么吗？他们是否应该支付每年3亿美元的股息？

再说一次，我不想强调，我必须强调这一点。这不是一个迫在眉睫的问题。公司没有说什么。我只是在看资产负债表。如果你长期持有，你需要担心几年后可能出现股息削减的情况。因此，为了总结一下来自新罕布什尔州的Denise的问题，是的，作为一个稳定的制药公司，拥有不错的股息收益率，你可能会认为像Organon这样的股票应该在这个环境中发挥作用。

但是你仔细研究了公司的基本面。这并不是一个非常有吸引力的业务。自四年前从默克公司剥离以来，该公司的盈利基础一直在萎缩，而且他们现在在报告时经常未能达到预期。更糟糕的是，该公司对中国的敞口比我舒服的程度要大得多。很快，你将不得不担心债务负担，甚至可能出现股息削减。

底线是，我不习惯推荐那些正在衰退的企业，尤其是在它们拥有糟糕的资产负债表的情况下。顺便说一句，我写信给这个贸易战的爆炸区。俄勒冈州Organon有太多事情可能出错，而几乎没有什么事情可以改变整体轨迹，使其变得更好。新罕布什尔州的Denise，我说自由生活。不要买。不要买。加利福尼亚州的Richard。Richard。别看我。发生了什么事？

Richard，我是Tony，Jim。嘿，有什么事吗？发生了什么事？哦，Tony。我有一个问题。Tony，做得很好。来自新泽西州佛罗伦萨的Tony。我有一个问题要问你。哦，我的上帝，当然。是的。是的，它不是一只高飞的股票。是辉瑞。我只是想知道，在他们受到市盈率打击之后，它在哪里——

以及8%的收益率，是买入还是不买入？我不知道。好吧，让我告诉你一些事情，Tony。现在，我们有一个政府正在试图弄清楚它是否要对制药公司征收巨额税款，提高制药公司的关税，或者不这样做。我再也无法做出预测了。它的收益率为8%。通常我会说很好。但你知道吗？假设他们决定，你知道吗，我们需要对辉瑞公司征收巨额关税。你会说，哇，我以18美元而不是21美元的价格购买该股票。所以我必须说，支付。

现在让我们去加利福尼亚州的Richard那里。Richard！嘿，Jim。嘿，Richard。首先，我想感谢你在这个时候成为荒野中的声音。这令人耳目一新，而且非常感谢。谢谢。谢谢。我妻子会说，令人疲惫。就像，你真的要这么早睡觉吗？继续。我该如何帮助你？

好吧，在这个新的环境中，我相信我的核心持股看起来比以往任何时候都好。这家医疗保健和人工智能公司在美国服务领域开展业务，季度环比快速增长，资产负债表上有7.5亿美元的备用资金。所有医疗保健服务以及新的AI药物发现和开发都需要它。也许最重要的是，它是独一无二的。Jim，你目前对RadNet有什么看法？

好吧，所以Ragnarok受到了伤害，因为当利率上升时，人们认为利率现在正在上升。但令人难以置信的是，它是一只高市盈率股票，而这些股票在这个环境中行不通。所以我必须说，让我们放弃一家做得相当不错的公司。它仍然做得很好，但股票不会做得很好。所以我对Ragnarok说不。对不起。看，我从未从事过推荐一家正在衰退的公司的工作。我不会从现在开始，尤其是在这样的环境中。我想看到强大的资产负债表和对这场贸易战的更多免疫力。

所以我们对Organon说不。而《疯狂金钱》节目即将推出我的独家播客。

与Key Corp。在银行收益公布之前，我正在从该公司的最高管理层那里了解区域银行的状况。他们今天可能有一个非常好的消费者物价指数，但随着特朗普的关税威胁推高通货膨胀，它可能是最后一个吗？我将分享我认为可能发生在我们经济中一系列价格的事情。相信我，这不是一个我真正想分享的故事，但我必须告诉你。当然，还有你所有的电话，今晚《闪电轮》的快速射击版。所以请继续关注Kramer。

在昨天的短暂喘息之后，我们又回到了痛苦的世界。我们正拼命地试图弄清楚在这种环境下哪些股票可以发挥作用。例如，区域银行怎么样？这些都是完全国内的公司，只要贸易战不会导致全面衰退，它们就没有多少直接的关税担忧。我担心，这仍然是一个非常大的可能性。

以Key Corp为例，它是Key Bank的母公司。这是一家总部位于克利夫兰的银行，拥有一家未被充分认识的资本市场业务。这只股票从11月底的20美元跌至今天的13美元，我认为这完全是基于对更广泛经济的担忧。现在，该公司目前正处于其下一个收益报告之前的静默期，因此我们不会讨论这些数字。这将在下周公布。但该银行的领导层今天来到这里敲响收盘钟声，以庆祝他们的第200个

周年纪念日。我认为这是一个很好的机会来赶上，看看他们在想什么。所以让我们来看看Chris Gorman。他是Key Corp的主席、总裁兼首席执行官。Gorman先生，欢迎回到《疯狂金钱》节目。非常感谢你，Jim。很高兴来到这里。首先，祝贺你。没有多少公司能做到这一点。Key的成功之处是什么？

获得如此长久的成功的秘诀是什么？我认为其中一件事，这是我们目前的团队成员，也是之前加入的团队成员，那就是真正具有韧性。你考虑一下所有不同的市场，能够在市场机会出现时利用这些机会。

以及在各种情况下调整银行的战略。因此，我很荣幸能够在这个团队庆祝我们200岁生日之际领导这个团队。你可能会发现一些有趣的统计数据。1825年，全国只有24个州，只有1100万人。所以这让我们对

我们如何参与其中有了更清晰的认识，可以说，许多俄亥俄州的银行都没有坚持这么久，有一些传奇的俄亥俄州银行已经倒闭，但你始终保持信贷紧缩，并且始终坚持你的业务，这在许多方面都是你所在地区的当地银行

绝对正确。我认为，能够让银行真正具有韧性的一件事，始于拥有大量的流动性和资本。幸运的是，我们在这方面拥有良好的地位。而且，你知道，当我们展望今年剩余时间时，我们也拥有良好的地位。所以我认为，我认为韧性、长远的眼光、真正以客户为中心。

我认为所有这些都有助于我们。好吧。所以我想和你讨论一些事情。你是第一个我听说你敲钟的人。我说，这是一个多么好的机会。你认为，考虑到华盛顿正在发生的事情，一年后，我们会更多地考虑那些美国公司，而不是那些位于美国的国际公司，并且那些美国公司将在市场上做得更好，甚至可能获得更高的价格倍数，因为它们没有与这位现任总统希望我们不参与的地方纠缠在一起吗？好吧，

好吧，我认为毫无疑问。如果你考虑一下COVID，再考虑一下供应链的中断，我认为重新布局的概念是真实的。重新布局可能大多数人会将他们的大部分供应商基地设在墨西哥、美国，可能还有加拿大。所以我认为这是一个巨大的机会。我们的大多数客户显然是全球客户，但他们中的许多人都在考虑重新布局以及如何获得他们的供应链

而且我认为一年后，美国将会有更多的活动。似乎总统在宾夕法尼亚州和俄亥俄州的竞选活动中，以及副总统来自的地方，都独特地理解俄亥俄州人民的艰难困苦，已经关闭的工厂数量，以及对社区造成的破坏。你是否看到其中任何一部分正在回归？

是的。我认为你会看到公司继续蓬勃发展，但经济也发生了很大变化。因此，尽管事实上工厂少了很多，但如果你考虑一下医药、制药和金融，俄亥俄州的许多经济都发生了变化。

不过，我要告诉你，俄亥俄州在吸引人们搬到俄亥俄州、公司搬到俄亥俄州方面非常成功。所以它一直……给我举一些你正在谈论的例子。好吧，例如，英特尔的投资。谷歌和亚马逊等公司在俄亥俄州中部进行了巨额投资。因此，实际上有一个统计数据显示，俄亥俄州是第二好的经商地点，这……

我认为很糟糕。我给予德温州长和现在的休斯顿参议员很大的功劳，他当时是副州长，他们在俄亥俄州创造了一个伟大的商业环境。好的，也告诉我为什么加拿大丰业银行下跌了？丰业银行，一家好银行。是的。并与你合作。

好吧，我认为斯科特·汤普森（Scott Thompson）想做的一件事是，他想要更多地接触美国市场。正如你可能知道的，加拿大丰业银行显然是加拿大的一家大型参与者，也是中南美洲的一家重要参与者。我认为他觉得与某人合作

呃……在美国，特别是它的中端市场重点，特别是拥有资本市场能力，特别是拥有大型财富管理业务、大型支付业务，我认为他认为这是一个很好的契合点，我们才刚刚开始了解我们可以一起努力的一些事情，现在总统在监管方面可以添加什么

有没有办法让监管机构不要过度监管？我知道对于银行首席执行官来说，谈论这个问题很难，但我确实觉得你的监管机构可能有五个，这对于国家来说并不一定好。好吧，我实际上很乐观。Jim，我上周在华盛顿待了两天。当我四处走动时，我很乐观——并不是我们行业中的任何人——

不想要监管。安全和稳健至关重要，尤其是在我们最近看到的市场情况下。但我认为，关注安全和稳健，而不是关注一些不一定与安全和稳健相关的其他流程和程序，我认为这很好。我实际上很乐观。

哦，很好。是的。我认为这将，反过来，这将使我们有机会提供更多贷款，并帮助经济增长。哦，太好了。你知道，它变得如此复杂。你是第一个告诉我的人，看，不要放弃这艘船。我们仍然有可能看到光明。我们不希望监管不力。我们只是希望银行能够放贷，并从一两个监管机构而不是五个监管机构那里获得良好的监管。确实如此。因此，我们真正需要的是平衡的监管。这对于系统的安全和稳健至关重要。

我认为我们可以做到这一点，并且还可以获得一些关于坦率地说与安全和稳健无关的事情的监管宽松。好吧。好吧，很高兴你来了。你知道我支持你的银行。我当然也喜欢那个收益率。我不明白所有银行为什么会下跌，因为在我看来这没有道理。我喜欢你对新政的评价，因为我们也需要一个我们需要银行回归的局面。

好吧，我们需要他们来收款。这就是为什么我感谢Chris Gorman。他是Key Corp（K-E-Y）的主席兼首席执行官。他们下周将发布报告，我们一定会向你通报他们的业绩。休息后我们将回到《疯狂金钱》节目。谢谢。该是时候了。该是时候进行闪电轮了。Chris Bader，我们已经回来很长时间了。我们将从……开始，然后闪电轮就结束了。你准备好了吗？让我们开始闪电轮吧。我们将从……开始。

宾夕法尼亚州的Jonathan。Jonathan。Booyah，Jim。情况如何？我很好。你呢，Jonathan？很好。并向我的朋友Brian Borderman致敬，他来自Doylestown。Doylestown。我爱Doylestown。

好的，在这个疯狂的时期，我想在我的投资组合中添加一只派息股票。这只股票最近下跌，目前的收益率为8%。我打电话询问能源传输。我会给它两个，因为我喜欢它。我喜欢能源传输。我喜欢Pink，她也来自Doylestown。是的。好吧，让我们去华盛顿的Pat那里。Pat。

嘿，Jim。感谢你接听我在太平洋西北地区的电话。我正在考虑购买一只名为Snowflake的股票。我喜欢Snowflake。我喜欢它。我认为，你知道吗，当我看看这只股票现在的价格时，他们正在打击许多科技股。现在这可能是一个不错的选择。是的，它下跌了很多。今天它下跌了6美元。我扣动了扳机。让我们去纽约的Bob那里。Bob。

哇。

企业产品，现在和未来都值得拥有的股票。好的，现在人们正在抛售这只股票，因为他们有很多乙烷业务。他们有很多天然气液体，现在正停滞不前。我说别担心。这实际上是一个绝佳的选择。这是一个买入的好机会。我确实有一些人离开了耻辱墙。所以也许我们只需要，也许我们只需要再次拉起那个坏家伙。让我们去佛罗里达州的Curt那里。Curt！Jim，向你致敬。

感谢你所做的一切。非常欢迎。谢谢。我打电话询问Applied Digital Corp。不，它正在亏损，而我已经有足够的公司在盈利了，我不能选择那些亏损的公司。对不起。让我们去田纳西州的Betty那里。Betty。

嗨，Jam。非常感谢你作为投资俱乐部成员所做的所有努力。我们感谢你。谢谢。保暖，伙计。我们一直在努力。哦，哇。我和Jeff一直在努力。

是的，确实是一次过山车之旅。谢谢。谢谢。听着，鉴于总统对煤炭的兴趣，我想知道你对Peabody Energy的看法。好的，我必须小心，因为我一个月前为俱乐部写了一篇文章，说，你知道吗，我认为他会让煤炭回归。我们必须看看Peabody。但它并没有奏效，因为煤炭价格——

在全球范围内暴跌。因此，尽管我很欣赏你的想法，它与我的想法相符，但我们必须小心。它不会让我们赚钱。对不起。哦，不。女士们，先生们，这就是闪电轮的结束。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。接下来，Kramer将讨论关税的真实成本。接下来。

我们今天得到了一个非常好的消费者物价指数数据。温和的通货膨胀，许多类别显示价格实际下降。任何与能源有关的东西都是最好的，能源价格正在暴跌。今天早上，David Faber和我采访了一位名叫Stephen Moran的人。他是白宫经济顾问委员会的主席。他正在为CPI哭泣。很公平。这是一个好数字。

但这可能是最后几个好数字之一，因为由于已经开始征收的关税，包括对中国征收的145%的关税，所有商品的价格都将上涨。这基本上是禁运。特朗普总统对关税每天已经收入20亿美元感到欣喜若狂。他很高兴据说有75个国家希望在90天暂停期结束后，恳求获得比90天暂停期更合理的东西。

但这个国家的大多数人似乎还没有理解，即使特朗普不断地说，多年来我们一直在允许外国公司以低价向我们的市场倾销廉价商品，以压垮他们的美国竞争对手。这个国家的大多数人都喜欢它，除了那些失业的人除外。

现在我们必须付出代价，正如特朗普总统所说的那样，这是一个过渡成本。然后他预测我们将进入美好的模式。但是，伙计，这将是一个残酷的过渡。我认为人们没有意识到这真正意味着什么。直到我们开始看到极端的价格上涨，甚至是我们过去从中国获得的商品短缺时，他们才会明白。虽然我们谈论廉价商品就像没什么一样，但人们对生活成本非常敏感。人们讨厌拜登政府时期的通货膨胀。如果它在特朗普政府时期再次加剧，他们也不会少讨厌它。

当我们对制药公司征收关税时，我听说接下来会发生这种情况，药品价格不会下降。它们会上升。当我们决定对各种汽车零部件征收关税时，汽车价格将大幅上涨。

当你走进沃尔玛时，看看货架上的商品，因为你将再也看不到这些价格了。它们是关税前的价格。现在，我说过我是一个公平贸易者，而不是自由贸易者。我希望我们的公司能够获得喘息的机会，将他们的制造业搬回这里。也许在海外逐步实施关税，同时东道国及其公司承担后果。你想打击中国吗？这样做。去苹果公司。说，听着，我们将给你三年时间离开中国。在那段时间里，你必须支付少量

但不断增长的关税，直到你离开。这就是如何在不严重损害地球上最伟大的公司的情况下做到这一点，而他们的离开也会损害中国。如果你想让苹果公司对每一分钱负责，我不在乎。不要一夜之间摧毁他们的制造基地。那只是……

太傻了。这只是给三星提供了巨额补贴。这是韩国优先，而不是美国优先，因为这就是对中国征收140%关税的原因。145表示，你知道吗？三星是赢家。猜猜怎么着？苹果公司承诺在这里建设5000亿美元的项目。三星呢？三星是如何获得意外之财的？有人想过这件事吗？

在任何一家主要的美国公司在中国生产商品的情况下，它都将被一个意外的赢家推翻，后者准备自己占领我们的市场。看，我知道我们会做得很好。别担心。看，我正在查看所有石油市场公司。和其他人一样，我正在查看谁拥有持久力。我将告诉你那些从未搬到海外，从未依赖海外公司的人的名字。他们是这个环境中的新赢家。我爱他们。

我只想让你知道，你将为大多数商品支付更多费用。这笔钱将直接支付给外国公司，这些公司将因为你对他们征收的关税而收取更高的价格。再说一次，我不是什么教条式的自由贸易者。没有其他国家遵守贸易规则。所以我们也不应该遵守。但你需要以一种不会损害我们伟大的美国公司的方式来做到这一点。

我们只需要对此进行更周到的考虑，否则我们将造成比好处更多的损害。再说一次，作为一个想要公平贸易而不是自由贸易的人，我希望总统能够成功做到这一点，但不能以牺牲那些没有做错任何事情并且是世界上最好的伟大美国公司为代价。我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我向你保证，我将在这里的《疯狂金钱》节目中为你找到它。我是Chuck Grammer。明天见。

本播客中Jim Cramer表达的所有观点仅是Cramer的观点，并不反映CNBC、NBCUniversal或其母公司或关联公司的观点，并且可能以前曾由Cramer在电视、广播、互联网或其他媒体上传播过。

请留言。

嘿，是我。好吧，是你，圣地亚哥的你。我在这里的海滩上。阳光明媚。一切看起来都很好。哦，我的天哪。食物。我们喜欢香料。哦，哦，那场演出太有趣了。鞋子里全是沙子。无论如何，我希望你，我，我们希望很快见到你。在SanDiego.org上发现最好的你。部分资金由圣地亚哥旅游营销区评估基金提供。