Mad Money w/ Jim Cramer 03/25/25
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如今，饮料货架与以往大不相同了。美国的饮料公司正在携手合作。我们提供每个人都想要的各种选择。事实上，美国人购买的饮料中，近60%不含糖。你会发现比以往更多的品种，包括更多你喜欢的饮料，现在都有无糖版本。你还会发现更多尺寸的包装，以及每个罐子、瓶子和包装正面清晰的卡路里信息。

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这就是我对数据中心故事的感受，在道琼斯指数上涨4点，即1.6%的平静的一天。但我认为比赛点对每一天来说都是如此。我觉得我在脑子里打仗，让我进入我的大脑。担心科技巨头是否能够持续投入巨资来建设人工智能的基础设施。我担心。

因为像昨晚发生的事情一样，阿里巴巴董事长、我非常尊敬的执行官蔡崇信谈到了，引用他的话说，“令人震惊的技术相关商品支出水平”。他接着说，“我开始看到某种泡沫的开端。”泡沫！泡沫！泡沫！

这个人有远见卓识。当我读到这些评论时，我感到恶心。我知道它们会在各地被广泛传播，因为乔是一个知名人物，以其精明著称。我认为他可能会给整个数据中心行业泼冷水，而这正是他所做的。在开盘之前，这些股票就已经下跌了，因为这个群体在清晨就开始交易。你就能感觉到。你能听到。我在想，我不知道，泡沫日。

双倍，我不知道，辛勤劳作和麻烦。你知道，这很可怕，好吗？泡沫，泡沫，泡沫。你知道它是怎么渗透到你的意识中的吗？这就是为什么我想放弃这个词。相反，让我们谈谈这是否是资本支出热潮。这种热潮可能会破裂，但它确实是一场热潮。它不是泡沫。

多年来，我们经历了一些大型资本支出热潮。德意志银行最近发布了一篇关于资本支出热潮和萧条的真正精彩的专题研究报告。该报告谈到了18世纪的运河建设、19世纪的铁路狂热、20世纪的房地产爆炸以及互联网和电信泡沫，所有这些最终都导致了巨大的损失。

但也有一些资本支出热潮没有破裂。州际公路系统、二战后的马歇尔计划、世界各地经济的电气化、核电、可再生能源。这些都是极好的主题，没有人称它们为泡沫。

它们最终都证明是值得的，但它们是由政府而不是私营部门启动的，我们留下了伟大的遗产，但从中获得的利润并不多。现在，我认为像蔡崇信这样的人看待人工智能资本支出热潮，认为这对微软的Copilot、ChatGPT、XAI的Grok、Alphabet的Gemini以及其他公司如Anthropic、Claude和Perplexity AI来说是一场巨大的失败。毕竟，它确实感觉像90年代末的互联网泡沫，我经历过那段时期。我理解这一点。

有很多相似之处。许多参与的公司看起来像网景或Infospace、MySpace、GeoCities、美国在线，所有这些都是注定要被淘汰的庞然大物。

但这些私营部门的资本支出热潮中，大多数确实产生了一些赢家。我们不要忘记，互联网热潮确实产生了几家令人难以置信的公司，谷歌和亚马逊。还有一些公司确实成功了。Priceline，现在的Booking Holdings。当然，很多公司都倒闭了。但谷歌、亚马逊和Priceline是显而易见的赢家，它们从未回头。它们让你赚了一大笔钱。就在现在，此刻，你有一些公司都在争夺聊天/代理领域的赢家地位。

他们渴望获胜，但更重要的是，

他们讨厌失败，所以蔡崇信是对的，数据中心资本支出热潮可能会变成一个万亿美元的失败，甚至可能是数万亿美元的失败，但这只是针对失败者而言，赢家可能会大赚一笔，所以问问你自己，你认为Alphabet能否负担得起成为一个奇迹在线，微软能否负担得起成为一个雅虎驱动的聊天机器人，你能想象XAI的Grok成为AltaVista，或者Meta Platforms将其一个平台变成MySpace吗？

这是一种看待问题的方式。但这只有在这种情况下才相关，即这是一个典型的私营部门热潮。我认为它不是。根据德意志银行的报告，历史上，私营部门的热潮是由债务和股票发行融资的，债务过多。在这种情况下，所涉及的公司基本上都是资金极其雄厚的民族国家，拥有无限的火力。很多时候我觉得这是赢家通吃，输家一无所有。但如果我们以一种过于静态的方式看待这些生成式人工智能平台和代理商呢？或者也许是我。如果

一旦你建成这个东西，就有如此多的用途，以至于不做它才是愚蠢的。这让我想到英伟达首席执行官黄仁勋，他是人工智能基础设施建设中最大的赢家。因为只有英伟达的芯片足够强大、足够智能、足够快，才能开发出我们尚未想到的东西，或者听起来像是科幻小说中的东西。英伟达的芯片将对这些设计的实现至关重要。而我们甚至还不知道这些设计是什么。我希望你听听这个。它会告诉你我的意思。

你谈到我们需要大量的计算能力，比我们去年预期的要多一百倍，到目前为止还不错。我们去年是不是错了？是的，我们大错特错了，是的。我们没有看到它。我们只是不知道它有多重要。好吧，我们意识到推理对智能非常重要。我们意识到我们一直在使用的一次性人工智能并不代表智能，而且我们将取得令人难以置信的进步。

去年，随着推理模型的出现，ChatGPT的推理模型和其他模型，它只是起飞了。智能工厂起飞了。我们甚至不知道你可以拥有它们。现在它们规模巨大。你认为购买这些芯片的公司不知道自己在做什么吗？恰恰相反。他们试图参与下一场工业革命。每个人都可能赚钱。也许甚至超出了乔所能想象的任何东西。

这些数据中心可以成为自动驾驶汽车的大脑。它们可以用来以你甚至无法看到的速度运行聊天机器人。它们可以运行能够做任何我们能做的事情的机器人，但做得更好。现在发现赢家还为时过早，因为一切都太新了，我们不知道这些公司到底在做什么。当我在GTC（人工智能的伍德斯托克）时，我看到了一些我甚至认为不可能的事情。更重要的是，我看到了我从未想象过的事情。这就是为什么我认为它不是泡沫。用例太多了。我会让黄仁勋来说话。

相信我，拥有英伟达对我来说已经成为沉重的负担。它似乎处于所谓的泡沫的中心，这就是为什么它目前的市盈率只有26倍。顺便说一句，这是一个真正的迹象，表明人们不再相信了。英伟达目前的估值基本上表明蔡崇信是对的。泡沫即将破裂。

但让我们考虑一下。当我在GTC时，我看到了看起来像人类的机器人，这是有道理的，因为它们必须能够像我们一样伸展、弯曲和旋转。但与我们不同的是，这些机器人运行在英伟达芯片提供的计算能力上。当它们通过摄取视频来弄清楚我们所做的一切时，它们将清理桌子、冲洗餐具、装载洗碗机、运行洗碗机、把所有东西都收起来，然后在去楼上打扫你的浴室之前吸尘。

你可能想租这些机器人。寡头们可能会拥有几十个这样的机器人。他们可能也有一些中国的机器人，因为中国人仍在人工智能硬件上投入巨资，只是使用英伟达的劣质芯片，因为他们无法获得最好的芯片。相信我，他们很想在中国掀起所谓的泡沫。所以我整天都坚持我的立场，看看我的旅行信托投资组合，并坚持我的立场。

这可能是不会破裂的热潮，因为参与者资金非常雄厚。它根本不必以这种方式结束。在某种程度上，我很高兴看到这些阳光爱国股东获得新的休假，这样我们就可以获得这些股票的新投资者了。但底线是，如果你参与太空竞赛的任何超级竞争激烈的科技高管，你就会知道发生了什么。你讨厌失败，你不会让它发生。毕竟，你认为他们是怎么走到今天的？新泽西州的蔡斯。追逐它。

吉姆，来自新泽西州奥本的一个大惊喜。太棒了。欢迎加入。发生了什么事？谢谢你。吉姆，上个月新泽西州这里天气很热，我们去了佛罗里达州看望我的儿子，我们开了空调。我的妻子安德里亚说，你为什么不看看一些暖通空调股票呢？吉姆，你对火车技术有什么想法？TT。TT绝对很棒。我们邀请他们参加了节目。他们真的知道自己在做什么。我喜欢他们。给你两个。你提到了佛罗里达州。西棕榈滩，那里正是开利公司所在地。戴夫·吉特林，这两只股票都很优秀。

我希望我有更多的时间。你知道吗？我让那个傻瓜说得太久了。这是吉姆·克莱默的电视说法。吉姆·克莱默是个白痴，他超越了所有不知道他在做什么的人。好吧，好吧。有很多……嘿，来吧。

来吧，我现在可以这么做了。这是我们的第20个。围绕数据中心建设有很多负面情绪，但这可能是不会破裂的热潮，因为这些顶级参与者资金非常雄厚，而且他们是由如此聪明的人经营的。我是安东尼·托尔内。人工智能和自动化如何塑造网络空间？我正在与帕洛阿尔托公司联系。你对科技未来的看法。然后我会给你另一只股票，它在艰难的市场中取得了一些成功。

我会告诉你它的名字以及上涨的原因。稍后，不要错过我和国际纸业高管的会面。这是一家变化的公司。我正在查看该公司是否无法对供应链状况进行更广泛的考察。所以请继续关注克莱默。

不要错过“疯狂金钱”的任何一秒。在X上关注Jim Kramer。有问题吗？在推特上向克莱默提问。话题标签#MadMentions。发送电子邮件至madadmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC。错过了什么？请访问madadmoney.cnbc.com。

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上周，我们参加了英伟达的GTC活动。这是人工智能的伍德斯托克，在那里我们了解到所有这些类型的企业如何使用人工智能。但企业并不是唯一将这项工作、这项技术付诸实践的人。我必须告诉你一些事情，黑客也在做同样的事情。看，他们可以使用人工智能来破纪录地暴露敏感信息。这太可怕了。

那么，公司如何才能保护自己免受人工智能赋能的罪犯的侵害呢？今天早些时候，我们与Palo Alto Networks董事长兼首席执行官尼克什·阿罗拉进行了会面。该公司在纳斯达克庆祝20周年纪念日时敲响了收盘钟声。让我们来看一看。首先，尼克什，祝贺你20周年纪念日。你从事的是一项艰难的业务。我认为你能够保持领先地位有点不可思议。你如何做到这一点？好吧，吉姆，首先，再次感谢你。很高兴见到你。

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在此期间，你有一些刚刚起步的公司。假设我创办了一家企业，有1000人。如果你刚来，我会告诉你该怎么做，而一家老牌公司却拥有各种各样的系统，谁知道他们会被谁黑客攻击呢？是的，作为客户，我会告诉你

随着每一波技术的到来，现在我们看到了这场人工智能的巨大热潮，你一直在谈论它，每个人都在谈论它。唯一不变的是你的攻击面不断扩大。现在人们将找到使用人工智能黑客攻击你的业务的方法，或者像过去那样攻击你的云实施。因此，我认为随着攻击面不断扩大，技术使我们能够更快地处理事情，

不幸的是，不良行为者使用相同的技术。因此，你必须确保能够保护你的核心资产，并实时发现系统中的不良行为者。你一直在使用这个关于劫持Waymo代理商的很好的例子。

我的意思是，告诉我关于这件事，因为对我来说，这是我能想到的最可怕的事情之一。好吧，我们都喜欢新的对话，新的对话是代理商。人工智能已经过时了。一年前，ChatGPT很有趣。现在是让代理商为你做事的时候了，无论你是企业公司还是消费公司。在我看来，代理商就像给人工智能赋予了胳膊和腿。

并说，“为我做点什么。”——对。——你知道，你拿走了大脑，它真的很聪明，可以帮助你弄清楚事情，你可以写十四行诗，并且可以让你用你有趣的口音听到伊德里斯·艾尔巴的莎士比亚风格的回答，但是……

赋予它胳膊和腿是下一个前沿。人们说，这不会发生。我们将管理它。我们将控制它。我说，它已经发生了。看看外面。你进入Waymo，你只是给了人工智能胳膊和腿。你让它决定何时转弯、何时停车、行驶速度以及如何将你从A点带到B点。现在想象一下，如果同样的事情适用于机器人自动化变电站。

水坝，如果你开始让代理商管理关键基础设施，你必须非常确定这些访问点受到保护，因为随着时间的推移，人工干预、人工监督会越来越少，在这种情况下，你需要更安全。好吧，你谈到了你投入一些东西的时期，如果你做错了，你就完蛋了。但你也用了一个很好的词。你称之为尚未偿还的技术债务。我们刚刚想出这个词。我喜欢它。

好吧，想想看。如果你看，平均IT基础设施的使用寿命是10到12年。我们每年大约花费一万亿美元。所以想想看。所有这些花费的钱都堆积在一个整体工厂里。我们不能每年都更换整个工厂。所以更换你的技术工厂需要7到10年时间。

而这就是你依赖于旧基础设施、旧债务的时间。你无法摆脱它。因此，随着你的发展，随着你的技术越来越符合云计算、移动性和人工智能，

它会变得更好，但你仍在发送10年前的基础设施，这些基础设施的设计初衷并非为了人工智能或云计算的出现。好吧，联邦政府也有吗？有些人认为Doge对你是个威胁。我认为他们拥有所有这些系统，你实际上可以介入并为政府节省一些资金，并使其免受能够介入这些事情的不良行为者的侵害。好吧，你知道，政府在采用技术方面一直很慢，因为他们试图确保

在他们转向云计算之前，他们会仔细检查所有内容。我认为，在我们度过削减成本的阶段后，最大的机会之一是由技术驱动的自动化和效率。因此，我认为Doge能够到达它想要到达的地方的唯一方法，或者我们能够实现更高效、更低成本的运营的唯一方法是自动化很多事情。好吧，你怀疑。他们是否与你联系过？好吧，我们已经与政府的各个部门讨论过一些事情。记住，这还处于早期阶段。这仅仅是……

几个月来，我希望看到你赢得业务，我的慈善信托持有你公司的大量股票，天哪，我对技术和网络安全在度过这段令人不安的时期初期时所具有的潜力非常乐观，我们正在努力弄清楚从自动化角度来看正确的前进道路是什么，但我认为他们的心和灵魂是正确的，他们正在努力为国家做正确的事情，我认为他们正在努力让我们成为一个更高效的政府，他们正在努力让我们成为一个更平衡的

而不是，你知道，业务量。因此，我认为随着我们进入自动化和技术采用阶段，所有科技公司在未来都有机会，希望如此。好的，现在。

3月18日，你在推特上写道，网络安全领域从不乏味。当时谷歌以惊人的320亿美元收购了Wiz。现在，我有两件事想问你。你在那里工作了10年，从2004年到2014年。你使用BigQuery。你是他们的客户。谷歌云平台上有17万个项目。如果谷歌对你说，你知道吗？我们有Wiz，17万个项目，继续吧。

不。首先，最重要的是，看看，这对网络安全来说是一个伟大的日子。如果你能够建立一个企业，并且能够以这么高的价格出售它，这将激励更多的企业家走出去，建立他们的下一个网络安全企业。你会告诉我，而不是1240亿美元，你可能会因为这个而更有价值吗？好吧，如果6亿美元的年度经常性收入价值320亿美元，我可以计算。我们显然正在接近60亿美元。但让我们把这个放在一边。正如他们所说，某物的价格是有人愿意支付的价格。对。

看，这对网络安全来说是一个伟大的日子，第一。第二，就我们而言，我们是谷歌最大的客户之一，无论是在安全方面还是企业方面，我们都与他们谈过。他们试图保持平衡，以确保他们有效地为客户服务。与此同时，我们在网络安全领域也存在一些竞争。我是否需要担心他们可能会说，你知道吗？我知道你是客户，但我们不再需要你了？我认为这将非常困难。

对他们来说。事实上，他们没有这么说。我们上周与他们进行了精彩的对话，我们将继续与谷歌合作。我们将继续在GCP和其他一些云提供商上运行我们的基础设施。所以，从这个角度来看，我认为很好。我认为未来网络安全领域将会发生有趣的事情。我认为我们将继续看到整合。

我认为世界正在走向平台，这是我们已经讨论过一段时间的事情。我认为这是又一次强化，你不能只拥有其中一部分。你需要带来更多。你看到谷歌在这么做。你看到微软拥有一个非凡的安全性业务。我们有一个良好的安全业务。你开始看到，你需要在网络安全领域占据重要地位才能参与其中。你和IBM有一个小型安全业务合作关系。看起来进展顺利。

你知道，这将成为我们历史上最好的安排和交易之一，因为，你知道，阿文德和他的团队真是太棒了。他们是前瞻性的。他们现在有1000多人与我们一起从事这项工作。我很感激。我们能够迁移许多使用名为QRadar的技术的IBM客户，该技术很强大，但需要……

某种程度的更新，我们能够以我们的产品XIM的形式提供更新，从我们的角度来看，XIM现在是领先的产品，你知道，它是由人工智能驱动的。好了。现在我知道我们必须结束了，但是基努·里维斯，约翰·威克，酷哥？非常酷。是吗？非常酷。比你更酷？当然。除了基努·里维斯，你还想让谁在网络事件中拯救世界呢？说得对。帕洛阿尔托网络公司董事长兼首席执行官纳吉什·阿罗拉。谢谢你，纳吉什。谢谢你，吉姆。

接下来，克莱默将继续关注哪些股票在市场中表现良好，并对医疗保健领域进行脉搏检查。接下来。

在拜登领导下，美国人的生活成本飙升。食品、住房、汽车保险。诉讼滥用是当今一切事物都更昂贵的一个重要原因。毫无根据的诉讼每年使美国工薪阶层损失超过4000美元的隐性税收。特朗普总统了解这个问题。这就是为什么他支持“败诉方承担费用”的立法，以制止诉讼滥用，并将数千美元返还给勤劳的美国人。这

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需要，好吗？是的。就是这样。新的Instagram青少年账户。自动保护谁可以联系你的青少年以及他们可以看到的内容。我看到了一些稳定迹象停止工作，但直到4月2日关税日到来之前，不确定性仍然是王者。

目前，我们处于观望状态，等待总统调整后的贸易政策以及更多经济数据和当然还有财报季的更多细节。哦，我的天哪，几周后。那时别睡觉了。现在，我们不知道我们是否仅仅处于风暴的中心，或者我们是否真的再次拥有晴朗的天空。但在经历了股票的非常艰难时期之后，我们确实知道哪些股票在可怕的时期仍然能够上涨。

这就是为什么我整个星期都在带你了解标准普尔500指数今年迄今为止表现最好的10只股票中的一些，因为在大多数情况下，这些股票是在调整期间幸存下来并蓬勃发展的股票。现在，昨晚我谈到了纽蒙特公司，因为黄金矿商一直是这里的赢家。当你担心全球经济混乱时，真正的安全型股票。而今晚，我还有另一个在2025年蓬勃发展的经典安全类别。今天只是稍微喘了口气，那就是制药类股票。所以

那么，让我们从我最喜欢的股票之一开始，Vertex Pharmaceuticals。它是今年标普500指数中第七好的表现者。2025年上涨超过26%。这只股票是我的老朋友了。多年来我一直很喜欢Vertex。它是一家创新型生物技术公司，我最初推荐它是因为它在囊性纤维化领域的出色表现。但这些年来，我们看到Vertex发展成为一家大型制药公司，

市值达1310亿美元。仅囊性纤维化业务去年就实现了100亿美元的销售额，这也是我一直支持这家公司的原因。最近，Vertex开发了一种新型非阿片类镇痛药业务。这令人非常兴奋，因为美国正面临严重的阿片类药物流行问题，去年大约有8.7万例药物过量死亡。

这是18至44岁美国人的主要死因，尽管2024年过量死亡人数下降了24%。数字可能正在下降，但你必须承认，它们令人恐惧。不幸的是，阿片类药物一直是治疗剧烈疼痛最有效的方法。在Vertex之前，没有非成瘾性的替代品。所有药物都具有成瘾性。你的唯一选择是冒着成瘾的风险，或者祈祷一点泰诺能起作用。

现在，Vertex用一种药物改变了这一切，我想我会说对的。Suzetrasine。Suzetrasine。这是一种非常有效的止痛药，它基本上是阻断你神经系统的一部分，而不是直接影响你的大脑，这意味着它不会上瘾。

该药于1月底获得FDA批准用于治疗中度至重度急性疼痛，这也是Vertex今年成为大赢家的原因。但为了获得这种收益，你需要对这家公司有很大的信心。我早在12月中旬就将其推荐为一组被打压的医疗保健股票的一部分。从那以后，该股上涨了近9%，而标普500指数则下跌了5%。但三天后，Vertex在一个交易日内暴跌了11%。在我们得到一些令人困惑的第二阶段临床试验结果后，

研究Suzette机器治疗由神经受压引起的慢性背痛。

这太痛苦了。虽然该药达到了其主要指标，允许他们进入第三阶段试验，但安慰剂组的疼痛减轻程度也类似。这使得整个研究受到质疑。许多人认为，FDA批准Vertex的这种止痛药用于任何与慢性疼痛相关的疾病将更加困难。但我希望你坚持住了，因为在那次挫折之后，股价开始飙升。从那以后，它再也没有回头。事实上，就在第二天，FDA批准了Vertex的新型囊性纤维化药物。但是

但1月30日传来了好消息，FDA批准了Suzette机器用于治疗中度至重度疼痛。现在它的新名字叫Jernivics。这是20多年来首个被批准用于治疗重度急性疼痛的非成瘾性止痛药。该药物的上市工作现已全面展开。Vertex正在与保险公司和集团采购组织合作，以最大限度地提高覆盖率。这是一个令人高兴的故事，人们。甚至与政界人士交谈，推动促进非阿片类镇痛药的立法。我喜欢这个。

事实上，UnitedHealthcare的OptumRx子公司本月早些时候宣布将为Drunovix提供保险，标志着该药物在上市前赢得了首个大型药房福利管理公司。包括纽约和阿肯色州在内的少数几个州也已经为该药物提供了广泛的医疗补助覆盖。我们仍然需要观察他们在慢性疼痛而非急性疼痛方面的表现，但到目前为止，一切都很顺利。

Vertex在2月初发布的业绩数据非常强劲。上个月市场开始崩盘后，该股与其他制药板块一起持续上涨。事实上，整个医疗保健行业今年表现相当不错。医疗保健精选蜘蛛基金（这是一只ETF）在2025年上涨了5.5%。只有能源板块表现更好。

我的许多最喜欢的个股（不仅仅是ETF）也表现非常好。长期以来，克莱默最喜欢的慈善信托持股公司礼来制药由于其高倍数增长故事而波动较大。换句话说，它的市盈率很高。它在1月份的节目中预先公布了第四季度的业绩。糟糕。

但在他们于2月初公布完整的第四季度业绩后，它迅速反弹，因为盈利数字看起来非常好，而且他们的四年预测也非常好。目前该股今年上涨超过10%。我认为它还没有结束。我们最近采访了肯·朗格恩。你知道他是历史上最伟大的投资者之一。他仍然很喜欢它。礼来制药的GLP-1药物（用于治疗糖尿病的莫诺加罗和用于减肥的泽邦德）的处方数据继续保持强劲。礼来制药今年的下一个重大催化剂应该是针对口服GOP-1药物的第三阶段数据读数。

评估一种口服GOP-1药物。现在，你必须把它注射进去。预计今年夏天公布。我对礼来制药的股票仍然非常看好。最后，我想强调一下另一只慈善信托持股公司百时美施贵宝的表现，该股今年上涨了近5%，这主要归功于该公司新型精神分裂症药物的早期强劲表现，这是我们30年来从未有过的药物。这叫做Quabenfi。该药去年秋天获得FDA批准。它代表了该行业首创的新方法，因为顺便说一句，精神分裂症以前是用，你知道的，

任何对癫痫发作有效的旧药来治疗。

所有现有的治疗方法都会导致可怕的副作用，这就是为什么这么多人停止服药的原因。但Cobanthi要温和得多。它没有体重增加的问题。百时美施贵宝认为，未来可以获得治疗其他多种精神疾病的批准。我对它非常看好。实际上，今年各种制药股都在上涨，包括吉利德等以前表现不佳的公司。上涨了17%。艾伯维上涨了13%，今天下跌了很多。强生上涨了超过11%。另一只受重创的股票是雅培实验室，我们持有大量仓位。

它更像是一种医疗器械投资，我们为教堂信托持有它，今年上涨了11%，这些医疗保健公司股票的相对安全性已经超过了该集团的一些剩余问题，例如卫生和公众服务部长RFK Jr.可能对疫苗和整个制药行业产生的任何潜在负面影响，现在是底线，即使在恶劣的环境中，许多制药股也飙升，尤其是克莱默的Vertex，它拥有革命性的非成瘾性止痛药，可以单枪匹马地战胜阿片类药物流行病

我知道该板块今天疲软。它已经疲软了好几天了。但我认为现在是买入这些股票的好时机。我刚刚回顾了一下。由于几周前我警告过你们的暴涨已经消退，我认为现在是时候买入一些股票了。现在，请收看明晚的节目，我们将继续介绍第一季度最大赢家系列，这些股票战胜了残酷的回调。我要去宾夕法尼亚州的Lou那里。Lou。

嗨，Jim。我持有这家英国制药公司的股票，并且做得很好，除了过去两周，它与许多公司一样。然而，Pump最近威胁要对制药公司征收关税。这是否改变了你之前对GSK的积极看法？一点也不。一点也不。我非常喜欢GSK。我认为它是一家非常好的公司。我认为Damon Wamsley做得非常出色。我认为这只股票，事实上，它的市盈率非常低，而且收益率为4%，这是我喜欢的类型。我认为你，Bob，

把它收起来。买入并收起来。我要去加利福尼亚州的Brett那里。Brett。嗨，Jim。我打电话来征求你对Catalyst Pharmaceuticals的意见。大约一年前，你在节目中做了一个关于五只小型股的节目

医疗保健股票，那是你介绍的一只，我已经持有它大约一年半了，只是想知道你目前的看法是什么。不，我认为它非常好，而且今年表现非常好。它上涨的幅度超过了我跟踪的几乎所有公司。是的，我们确实喜欢它。现在，请记住，它仍然是小盘股，而且有一些内部人士卖出，但我确实认为这是一个非常好的情况。我们上次讨论过

一段时间前，它超过了盈利预期，它会被压垮。他们应该赚取0.55美元，他们应该赚取0.70美元。这是我喜欢的类型。我认为你的情况很好。现在，我们要去找John。John，非常感谢你接听我的电话。我很感激。当然。Jim，我想听听你对简单的DCTH，DelCap系统有什么看法。它在2024年表现出色，希望它能在2025年再次上涨。

好吧，它尤其是一家制药公司。它应该在今年实现盈利突破。这就是为什么我要祝福它。因为请记住，我不推荐亏损的股票，而是应该实现盈利突破的股票。但我还是要对那些关注它的人说，你已经不再是故事的早期参与者了。我很高兴你，John，能够利用这只股票如此成功的优势。

现在，即使在这个艰难的市场中，制药板块也保持了自身的优势。特别是Vertex Pharma。不要忘记百时美施贵宝和礼来制药。接下来还有更多疯狂的钱，包括我今天与纤维产品生产商国际纸业的独家专访，在他们的投资者日之后。值得一看。首先，一些令人担忧的消费者数据。我将分析我认为哪些因素可以恢复这个经济体以及其中人们急需的信心。当然还有石油成本快速射击。今晚的闪电轮。所以请继续关注克莱默。

看看国际纸业股票的惊人涨势。这家包装巨头今天上涨了近6.5%。通常情况下，包装类股票对经济的敏感性很高，这意味着当人们担心经济时，它们会受到重创。我认为这次显然不同。

大约一年前，国际纸业迎来了新任首席执行官Andy Silvernail，他宣布与DS Smith（一家从事相同业务的欧洲公司）进行全股票合并。在去年5月正式接任后，Silvernail开始着手扭转局面。过去一年，该股上涨了38%。好吧，你可能还看不到这些数字，但这则故事有很多信徒。现在，今天，国际纸业在纽约市举行了一场大型投资者日活动，管理层公布了一些雄心勃勃的长期财务目标，这就是股价飙升的原因。

那么它能继续上涨吗？让我们与Andy Silberneur联系一下。他是国际纸业的新任董事长兼首席执行官。让我们了解一下。Silberneur先生，欢迎来到疯狂的钱。谢谢，Jim。感谢你今天邀请我。好吧，我必须告诉你，有了你，一切都不同了。

我不是说笑，因为我们看到你作为变革推动者而来，并且你已经做到了。是的。是的，谢谢你，Jim。首先，很高兴来到这里。我们在国际纸业的团队非常出色。你知道，当你寻找新的机会时，当他们联系我的时候，你会考虑这个团队会是什么样子？现在我们在国际纸业有6.5万名员工，包括D.S. Smith。

他们非常出色，并且已经接受了变革。他们接受了转型，这就是我们正在做的。我们希望成为全球可持续包装领域的领导者，这个团队充满活力，并且已经接受了这一目标。现在你提出了一些我听说过的事情。我们在ITW（另一家非常成功的公司）看到了它，即80/20战略，这意味着你真的在深入研究并强调最大的客户，然后为他们做一些伟大的非商品化的事情。完全正确。所以Jim，80/20，你说对了。它来自ITW。

当我还在芝加哥为IDEXX工作时。我们从他们那里借鉴了它。- 好吧。- 所以感谢ITW。- 没有必要强调作者身份。- 绝对没有。我职业生涯早期学到的一件事，所以我刚从商学院毕业就去了Danaher。所以我刚从商学院毕业就去了Danaher，你看到了一个系统的强大之处。一个易于理解的系统，

适用，一些可以帮助你获胜的东西。80-20就是这样。它就是关于弄清楚什么最重要。钱在哪里？利润池在哪里？然后你如何将人员和投资转移到那里？这也意味着对那些不会创造价值的事情说不。好吧，让我们谈谈这个，因为我的父亲多年来一直是国际纸业的经纪人。然后如果他正在Corrigan销售劣质纸张会发生什么？然后上帝会从石头里出来。

然后说，听我说，克莱默先生，我可以做得更便宜。然后Smurfett会进来。然后Westfra会进来。他最终得到了一堆瓦楞纸，没有人赚钱。这必须结束。对。它必须结束。这就是它的一个很酷的地方，我自己也在造纸厂小镇长大。因为你的家人在造纸厂。我的岳父是巴克斯波特造纸厂的第四代工人。这真是太不可思议了。我的岳父从IP退休了。一个伟大的故事。

但关键是，我们不是一家造纸公司。我们是一家包装公司。需要考虑的是差异化包装。我们所做的是帮助我们的客户将他们的商品送到他们的客户手中。重要的是价值链中的价值。因此，如果你考虑一下所有权成本，价值链的成本，我们正在努力帮助他们获胜。所以这不是商品。

业务。这是一项差异化业务，有助于他们获胜。好吧，你必须告诉我，你为亿滋做了什么，这使得我无法带着我的造纸公司进来，然后说，听我说，亿滋，我会在你下面。我会在你下面。是的。我们解决问题，Jim。我们所做的是解决他们的问题。所以我会给你举一个很好的例子。所以当我第一次去D.S. Smith时，我去他们的Impact Center，这是一个创新中心。亿滋，你有一块巧克力棒，它装在一个包装里，然后放在超市里。

这些巧克力棒会倒下来。所以顾客看不到它。所以我们想出了这个伟大的创新，它实际上把巧克力棒向前拉。所以如果有人拿走一块，下一块就会向前推。销售额增长了35%，40%。这就是解决方案。这就是你想要做的事情。- 现在，当你处理新鲜蛋白质、家禽时，你如何在上面进行创新？

好吧，所以你考虑一下搬运鸡肉或牛肉之类的成本。你必须冷藏运输。你必须要有结实的箱子。它们不能有任何泄漏。所以你是在那里和他们一起解决问题。这就是关键。你正在和他们一起解决问题。例如，失败的成本在哪里？失败点在哪里？你正在与他们合作，提出设计，提出技术，让他们安全、高效地运输产品。你试图帮助他们在市场上取得成功。以前，我知道你们会有远离这些客户的工厂。

因此，你在速度方面没有任何优势。是的。

- 是的。这正在改变吗？- 它发生了巨大的变化。因此，如果你看看我们在欧洲或美国的网络，我们在美国有110家纸箱厂。- 真的吗？- 是的，所以每个主要都会区都有。因为如果你考虑一下，你是在运输空气。当你运输一个箱子时，你是在运输空气。所以你必须靠近客户。所以我们有，如果你环顾纽约市，我们在纽约市周围有一系列纸箱厂，为这里的所有行业提供服务，多个工厂。- 包括电子商务，对吧？你在帮助- - 包括电子商务，是的。我们在美国95%的人口200英里范围内。

在任何你200英里范围内的地方。这与旧的IP大相径庭。是的，不是吗？是的。这是光荣的。我的意思是，我认为你已经解决了很多人一直希望IP做的事情，那就是做客户想要的事情。这就是关键，对吧？你从客户那里开始工作，这就是你获胜的方式。

这样一来，竞争对手就无法进来，然后说，看，我可以做到这一点，因为他们做不到。这很难，对吧？所以我们全国各地，整个欧洲的规模和范围，现在有了DS Smith的收购，很难与这种规模和范围相匹配。然后你将客户亲密度与之结合起来。

这是一个成功的举动。好吧，我一直觉得从我父亲代表他们的时候起，它可能只是一只巨大的股票，看起来它终于实现了。这花了一段时间。没关系。重要的是它到达了那里。我认为人们应该关注这只股票。那是国际纸业IP的董事长兼首席执行官Andy Silvaner。哇。正在发生。他们有钱了。接下来，克莱默将接听你们的电话。天空才是极限。这是一个快速射击的闪电轮。下一个。下一个。

是时候进行闪电轮了。然后闪电轮结束了。你准备好了吗？史蒂夫，爸爸，闪电轮的时间到了。我们从科罗拉多州的斯蒂芬妮开始。斯蒂芬妮。是的，你好，克莱默先生。我很高兴能与你联系。我想知道你对Shopify的看法是什么。哦，Shopify，这家加拿大超级应用程序将搬到这里，并在纽约倾听。我说再见。

买，买，买！现在我们要去找俄亥俄州的弗兰克。弗兰克！你好，克莱默先生。我有一只股票，PAA，Plains America。听着，阳光，这是一只非常棒的股票，收益率为70%。我不仅是买家，我还希望我们能为旅行信托持有它。现在我们要去找康涅狄格州的劳伦。劳拉！那个口音。劳拉！你好。你好。感谢你邀请我参加节目。太兴奋了。我很荣幸。谢谢。

所以我有一个问题，我希望你能帮我解决。我买了SoundHound Low。哦。

好的，所以听着，我希望你卖掉SoundHound。我认为SoundHound完全是一只迷因股。它是我们现在看到的每天早上都在交易的群体的一部分，它取决于它与英伟达的关系。我认为这种关系并不那么重要。我认为你应该卖掉SoundHound，好吗？我把它说出来了。我知道这会在网上给你带来很多热议，但我并不在乎。让我们去找密歇根州的布莱恩。布莱恩。

嗨，Jim。我是布莱恩。我每天都在9点和6点观看你的节目。哦，谢谢你，伙计。是的，我感谢你为我们所有人所做的一切。

我只是想听听你对FMC的看法。FMC让我非常沮丧。就在我们在费城赢得超级碗的时候，他们出来了，他们就像，我的意思是，他们失误了。很少看到像这样的失误，这太糟糕了。这就像对他们来说是一个拦截达阵。我希望你远离FMC。他们有很多事情需要证明。这是一个糟糕的季度。让我们去找亚利桑那州的保罗。保罗。Jim，长期以来，第一次。哦，太好了。我很高兴你来了。有什么事吗？

你精力充沛。我不知道你怎么做到的。好吧，我不知道。我有一个很棒的团队。我让雷吉娜·吉尔根看着我。她总是对我非常挑剔。没关系。这让我保持警惕。谢谢。

继续说。直接进入正题。我很好奇，你对煤炭行业的总体看法是什么？你有什么特别的看法吗？你知道，我赌煤炭会卷土重来，只是因为我认为这与总统的路线一致。但煤炭价格太糟糕了。煤炭集团中是否有任何特别的股票？是的，先生。Core Natural Resources，CNR。这只是另一个，你知道的，它是一家宾夕法尼亚州的煤炭公司，但是有

这些股票没什么特别的。我希望他们能找到底部，但他们找不到。但我真的认为你是否会打电话询问。让我们去找加利福尼亚州的查理。查理。

嘿，Jim。嘿，长期以来一直在听。我真的很感激你所做的一切。我想先说声谢谢。如果不是因为你，我可能永远也不会进入市场。你在所有节目中对它的解释给了我做我现在所做事情的信心。谢谢，查理。好吧，这就是目标。让大家有信心自己做出决定，这真的是我的目标，因为他们有这种能力，查理，你也有。我该如何帮助你？

嘿，我是Palantir的忠实粉丝。当我持有它时，它的股价是18美元。在我最后一次下跌之前，我已经退出了。现在是时候重新买入了？是的，是的。Palantir是赢家。我告诉你，我们将看看他们在国防方面会做什么。我告诉你，他们将帮助采购部门，帮助采购流程。我相信Palantir，即使他们不相信我。我不在乎。让我们去找密歇根州的埃里克。埃里克。

Jim，我是一个疯狂的钱的忠实观众，也是俱乐部的成员。是的，谢谢。发生了什么事？关于Rocket Company的两个快速问题。问题一，我在Rocket Company持有大量仓位，想听听你对最近收购Redfin的看法。问题二，当美联储降息，我们迎来再融资热潮时，这只股票能从这里翻倍吗？

好的，我不是Redfin收购的忠实粉丝，部分原因是我多次研究过Redfin，但无法真正弄清楚。然而，我非常相信Rocket，是的，你所说的情况将会发生。因此，你可以持有Rocket。Redfin，我希望他们能来解释一下。我真的希望如此，因为我真的很喜欢他们，但我认为这是个奇怪的问题。让我们去找纽约的理查德。理查德！理查德！

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谢谢，先生。所以听着，我最近大约一个月前开始参与股票投资。它最近获得了FDA的批准，并且确实出现了一些上涨。但从那以后的每一天，它似乎都在下跌了一个多月。然后我调查了一下。显然有一些内幕交易，甚至本周就有100万股。我的问题是，它什么时候可以投资？它还可以投资吗？S-W-T-X？S-W-T-X？

Springworks Therapeutics。伙计，我不认识Springworks，也不认识泉水。我们必须对它进行一些研究，因为我知道我前后都了解它。女士们，先生们，这就是闪电轮的结束。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。

假设你正在关注经济衰退，我绝对不是。但如果你押注经济衰退，那么今天对你来说是一个好日子。在24小时内，我们看到了一些非常令人担忧的迹象。现在，许多人认为美联储处于观望状态，因为它想看看关税会是什么样子。但今天KB Home（一家房屋建筑商）的评论以及来自会议委员会的可怕的消费者信心数据，对我们经济有任何增长这一想法提出了严重的质疑。它可能很快需要美联储的帮助。

让我先解决KB Homes的问题。这是一家大型房屋建筑商，业务遍布10个州，所有这些州都是热门市场。科罗拉多州、内华达州、加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州等州。它平均售价约为50万美元的房屋。

昨晚，首席执行官Jeffrey Metzger（担任首席执行官19年），我现在认为他是该行业的元老，说出了没有人想听到的话。引述：“消费者仍在应对承受能力问题以及围绕宏观经济和地缘政治事件的不确定性。”结束引述。他接着说：“因此，消费者的信心在过去几个月里每个月都在下降，购房者在做出购买决定时行动更加缓慢。”结束引述。不好，Bob。

但情况更糟。“春季销售季开始时的需求比过去几年更加低迷。低迷。哎哟。KB Solutions正在降低房屋价格，并正在降低其预测。次优。

第二件大事，今天早上，会议委员会的消费者信心指数可能会让人脸色苍白。基于消费者短期预期的预期指数下降了9.6点，至65.2。这是12年来最低水平。你知道什么比COVID时期更糟糕吗？这远低于通常预示经济衰退的80点阈值。这是消费者信心连续第四个月下降。我认为这非常令人不安。

现在，这是坏消息。好消息是美联储也能看到这些数据，如果必须的话，它可以采取行动，即使美联储对其下一步行动的把握越来越不确定。但是，当我看到这些数字时，我认为美联储可能无法等到看到关税造成的通货膨胀程度再采取行动。如果可以避免，我们根本不想出现经济衰退。但让我们直接解决消费者信心问题。

我认为这个国家的人们读到了白宫裁员、关闭政府部门，甚至可以说是触及社会保障管理局（这是一种政治上的渎职行为，也是一条已被证明的第三条禁区）的热情。他们担心裁员和机器抢走他们的工作。这说得通。机器人只会越来越好，越来越聪明。

他们也担心关税，部分原因是白宫并没有很好地解释为什么一些关税是必要的，也因为他们知道这将是短期支付，因为，好吧，白宫说了。支付之家。所有这些担忧都会侵蚀信心。当信心逐渐消失时，人们就会退缩。他们停止外出。他们停止消费。这就是为什么许多大型零售股票表现如此糟糕的原因。

总统能做些什么呢？我认为现在可能是他以平静的方式与人们交谈的时候了，谈谈打击我们所谓的贸易伙伴可以创造多少就业机会。也是时候与墨西哥和加拿大言归于好了。不要把它埋在加拿大新任总理马克·卡尼的头上。我认为会议将随着确定性而回归。即使只是知道这两个国家将会发生什么，也能真正有所帮助。看，作为一个相信公平贸易而不是自由贸易的人。

如果这意味着在贸易上创造公平的竞争环境，我很乐意承受短期损失。但我喜欢这样做。对我来说，痛苦都是理论上的。我不像靠工资生活那样。我知道这一点。我对此感到自豪，但我曾经也是。大多数人没有我这样的奢侈。当足够多的人开始担心经济时，经济衰退就是这样开始的。一旦它开始，就很难阻止。我喜欢说，总会有某个地方的牛市，我保证我会在这里的《疯狂金钱》节目中为你找到它。我是吉姆·克莱默，明天见。

吉姆·克莱默在本播客中表达的所有观点仅是克莱默的观点，并不反映CNBC、NBC环球或其母公司或关联公司的观点，并且克莱默可能已通过电视、广播、互联网或其他媒体传播过这些观点。

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在拜登领导下，美国人的生活成本飙升。食品、住房、汽车保险。诉讼滥用是当今一切事物都更昂贵的一个重要原因。轻率的诉讼每年使美国工薪阶层损失超过4000美元的隐性税收。特朗普总统了解这个问题。这就是为什么他支持败诉方支付立法，以制止诉讼滥用，并将数千美元返还给勤劳的美国人。

是时候让美国再次变得负担得起了。是时候支持总统的计划了。