Mad Money w/ Jim Cramer 04/25/25
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是的，我们在没有白宫颠覆整个市场的情况下度过了另一段时期，这导致了今年第二好的一个星期，道琼斯指数收盘上涨20点。但标准普尔500指数上涨0.74%。纳斯达克指数上涨1.26%。

但现在我们即将一头扎进财报的密集期，这是决定全年成败的关键一周。而指望华盛顿再给我们一个平静的一周，好让我们专注于我们所能提供的最好的公司的财报，这可能要求太高了。好吧，我们不必等到星期一才能知道总统有什么打算。他明天要去欧洲参加教皇方济各的葬礼。但毫无疑问，他可能会试图在这个周末敲定一些贸易协议。

也许会与来自日本和韩国的使节会面。嘿，空头们当心。如果任何国家都愿意与特朗普妥协，世界其他国家也可能会效仿。老实说，如果我们无法赢得日本和韩国这两个我们拥有大量军事基地的国家的支持，那么我们不妨放弃吧。

很多人担心关税引发的经济衰退。钢铁巨头纽柯公司将在周一发布财报，他们正处于两难的十字路口。这家国内钢铁公司，也是世界上最好的钢铁公司，一直受到经济疲软的冲击，但他们也直接受益于关税，这是理所当然的。世界各国都在向美国倾销钢铁。这已经众所周知多年了。如果我们对此什么都不做，如果我们不保护我们的钢铁公司，我们将没有钢铁。这个国家将什么也制造不出来。所以让我们听听他们怎么说。

周二早上，我们将收到另一家处于特朗普关税中心地位的公司的业绩报告，那就是通用汽车公司。现在，我们正真正正地处于关税的关键时刻。目前还不清楚关税会给每辆新车的价格增加多少。但我们知道标价可能会令人震惊。首席执行官玛丽·巴尔总是直截了当地讲述故事。下一个。

我认为联合包裹服务公司可以让我们了解关税提前拉动需求的情况。我们在节目中不断听到这个词，对吧？并造成国际性混乱。让我们希望这个消息不会扰乱股息，目前的股息收益率高达6.7%。在经济领域的另一端，我们有可口可乐公司。看看可口可乐公司能否保持其发展势头将会很有趣。在我关注的消费品集团中，它是唯一一家在经历了……之后仍然坚挺的股票

对该行业来说残酷的一周。你看到百事可乐了吗？我的天哪。如果你想知道我这周最喜欢的交易是什么，那就是Spotify。

现在，这家公司拥有诱人的订阅业务。人们并没有过多关注这家公司。很多人忽略它，将其斥为没有广告的广播电台。但我认为Spotify是所有娱乐形式的集合，是争夺你时间的Netflix的竞争对手。周二晚上，好吧，我赌布莱恩·尼科尔会阐述星巴克的国内和国际战略。自从尼科尔被任命后，这只股票先飙升了30点，我们在这只股票上一直停滞不前。

然后在数字没有立即好转，市场变得糟糕时，几乎全部回吐。我一直认为快速突破是一个荒谬的假设，但现在橡胶要碰到路面了，我仍然没有看到突破性的季度，但我们将继续持有它。顺便说一句，周二晚上，周二晚上，我们将举办《疯狂金钱》20周年纪念节目。你不能错过对过去20年来“耶！”和牛市的回顾，当然，还有一些熊市，但是……

我为我们的团队感到非常自豪。我们可以让团队在万众瞩目下展现其辉煌。周三以卡特彼勒公司开始，这应该让我们了解乔·拜登的基础设施建设方案中可能还剩下多少钱。他们去年秋天实际上只花了大约40%。但是卡特彼勒公司的股价走势肯定不像一家即将有大量联邦建设项目在手的公司，是吗？希望我们能在收盘后找到答案。好了，我们开始吧。

Meta Platforms和微软都很重要。华尔街对这两家公司意见分歧很大。很多人担心Meta的广告业务，但我认为Alphabet极其强大的广告业务应该可以消除这些担忧。微软连续三个季度（三个季度）让投资者失望，主要是因为在取得良好业绩后发布了疲软的展望

。现在，我认为我们需要看到这个副驾驶获得一些严重的牵引力，同时数据中心支出保持强劲，但不要太强劲。我们不希望他们比他们预期的花费更多。Azure（其云业务）恢复到加速发展的轨道上。这可能是一个艰难的任务，但我认为这家公司知道，如果它错过了一年的收益报告，其市盈率（市盈率）将面临严重的惩罚。

现在，我们有一些医疗保健问题需要在周四讨论。没错。这些绝不是普通的、稳定的医疗保健公司。我们有礼来公司。它正搭乘GLP-1成功的浪潮。然后是CVS，它在新的管理层领导下，从埃德娜那里取得了一些非常好的数字。那是健康保险公司。但它也是核心药店业务，他们已经关闭了所有表现不佳的药店。礼来的上一份报告令人失望。

不幸的是，他们是在我们的节目中这样做的。我相信这一次会更好，这就是为什么我们继续为旅行信托持有它。至于CVS，健康保险公司最近受到了打击，联合健康和桑坦都未能达到预期。我打赌它会坚持下去。

许多餐饮类股票由于价格过高而陷入困境。他们的收费实在太高了。但麦当劳推出了一些非常便宜的产品，或者说更便宜的产品。我喜欢它们。我认为顾客们已经转向了金拱门。我们将在周四早上确定这一点。

收盘后，苹果公司和亚马逊公司将发布财报。看看这两天吧。Meta和微软，苹果和亚马逊。无论我们从苹果公司听到什么，我敢打赌，一定会有批评者准备宣布这是苹果公司在关税之前取得的最后一次好业绩。他们甚至可能是对的。我们为信托持有苹果股票，我们并不太担心。为什么？因为我相信这些人能够摆脱中国这个深渊。

这只需要一些时间，当然也需要一些资金。我指望首席执行官蒂姆·库克阐述一项贸易战略，其中包括印度在手机制造中的作用。出口业务从未如此棘手。

但是，在这个世界上，没有多少人能够像库克那样巧妙地处理这个问题。至于亚马逊，好吧，听着。我们一直在为孩子购买这只股票。顺便说一句，如果你加入CBC投资俱乐部，你就可以在我们购买任何东西之前获得我的公告。我相信零售业正在经历一场令人难以置信的整合，朝着三大巨头发展，这三大巨头是好市多、沃尔玛和亚马逊。我认为这三家公司都能兑现承诺。坦率地说，我不太确定其他任何人。当然，亚马逊与中国的关税问题很大。所以我们需要看看他们对此有何说法。

但我喜欢我听到的关于他们业务（中国以外的零售业务）的消息。我希望这足够好。有一件事我们肯定知道，没有几个地方的广告业务像亚马逊那样强大，因为它正处于接触点。我对亚马逊的国际业务也持非常乐观的态度。其他人则不然。我认为它终于开始产生一些非常可观的数字了。

周五很重要，不仅仅是因为我们有埃克森美孚公司和雪佛龙公司。顺便说一句，这两家是最大的石油公司，我怀疑他们不会有什么好消息，看看油价就知道了。不，周五之所以重要，是因为我们有劳工部的非农就业报告。所以很多事情都取决于它。本周表现如此出色，部分原因是特朗普总统在周一之后停止了对美联储主席杰伊·鲍威尔的斥责。让我们希望这是永久性的，而不仅仅是暂时的缓刑。

我们需要看到一些疲软的就业数据，这样鲍威尔才能为未来降息提供理由。记住，当你大幅提高所有进口商品的价格时，降息非常困难。美联储需要走钢丝。我认为他们现在什么也做不了，但如果我们看到失业率大幅飙升，他们需要准备在下一次会议上降息。

以下是底线。未来一周将是真正意义上至关重要的一周。我们即将深入研究关税问题。我们必须弄清楚什么是真实的，什么是总统强制规定的。最重要的是，我们需要达成一些贸易协议，拜托。有了这些协议，市场就能消化一些业绩令人失望的情况。但如果没有这些协议，我的周年纪念节目就不会那么有趣，而且在我们刚刚经历的涨势之后，情况可能会很快变得非常糟糕。让我们和德克萨斯州的科里谈谈。科里。

嘿，吉姆，周五快乐。我是一个超级粉丝和长期听众，来自纳科格多奇斯。我去过纳科格多奇斯。它很棒，被低估了，而且很棒。我喜欢东德克萨斯州。发生了什么事？太棒了。谢谢。我很感激。嘿，我正在和我的甜心女儿哈珀（10岁）一起做一个投资组合，她想投资她所谓的“女孩公司”。

好吧，我们谈过她知道的几家公司，露露柠檬、Bath & Body Works、塔吉特。但她非常感兴趣的一家公司，坦率地说，也是她大部分钱都花的地方是Ulta Beauty（ULTA）。吉姆，我们想知道你对这家公司的看法，以及你认为这家公司是做什么的。我一直在思考这个问题。

我一直在思考这个问题。我一直在思考这个问题的原因之一是，你知道，丝芙兰在科尔百货，而科尔百货业绩如此糟糕，以至于我认为人们会远离丝芙兰，回到Ulta。Ulta有新的管理层。我们必须去看看位于中城的Ulta商店。我喜欢去那里。我和你的女儿们一样，我认为她们很有见识。让我们去纽约的杰克那里，杰克。吉姆，周五快乐。哦，杰克，当然。

这个周末钓鱼和园艺。真正的美国。发生了什么事？所以，你知道，我认为现在是最佳品种。我们必须关注最佳品种，对吧？当然。比以往任何时候都更重要。所以我正在关注美泰公司。

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好的，在今晚的《疯狂金钱》节目中，RestMed的股票在本周的报告中上涨。我让这家医疗器械制造商的高层管理人员了解更多信息。多么热门的股票。与此同时，IBM的股价在财报公布后下跌。但这一下跌是否是逢低买入的机会？我告诉你我的立场。这有点争议。稍后，说到有争议的，Scott's Miracle-Gro在这个市场中能否成为一个机会的种子？不要错过我和其首席执行官的对话。所以请继续关注克莱默。

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美国和中国正在争夺全球领导地位。获胜的国家将决定我们所生活的这个世界。美国的国际援助对我们的国家安全至关重要。它有助于预防恐怖主义和避免代价高昂的战争。它可以防治疾病并挽救生命。它有助于保持美国作为世界第一大经济体的地位。美国的国际援助保护我们在国内外的利益。如果美国不领导，中国将会领导。

但是，关于关税的讨论每小时都在变化，很难弄清楚任何一家公司可能会受到多大的打击，除非它们纯粹是国内运营商。这就是为什么当医疗器械制造商ResMed（专注于睡眠呼吸暂停机器）周三晚上发布强劲的季度业绩时，我感到非常兴奋。我认为更重要的是，管理层表示他们已经获得了特朗普总统并非完全对等的关税豁免。豁免并非易事，人们。他们的机器是在澳大利亚和新加坡制造的，他们摆脱了困境。

这只股票周四上涨了10%。它可能还有上涨的空间。让我们与ResMed董事长兼首席执行官米克·法雷尔联系，了解更多信息。法雷尔先生，欢迎回到《疯狂金钱》。吉姆，很高兴回到你的节目，谢谢你邀请我。当然。好吧，米克，你能……我的意思是，人们完全被关税搞糊涂了，尤其是你的关税，因为我们被告知没有豁免，没有豁免，没有豁免。我不知道特朗普总统说了多少次。你能告诉我事情是如何解决的，以及这笔交易是如何运作的吗？

是的，当然，吉姆。好吧，这项关税豁免的历史可以追溯到残疾人。它始于1982年，当时罗纳德·里根总统将其付诸实施。它在1989年实际上由老布什总统在内罗毕举行的全球关税会议（全球贸易会议）上再次得到确认，有时被称为内罗毕议定书。

当时存在一些关税问题。我不知道你是否记得2008年和2009年全球金融危机期间，我们当时与海关和边境保护局（CBP）再次确认了我们的关税减免，并在2009年收到了一封确认函。在这种情况下，我们三周前再次向现任政府的海关和边境保护局提出了这个问题，并再次确认残疾人（包括睡眠呼吸暂停和其他慢性呼吸系统疾病）不会

受到这些关税的损害，他们会得到一些救济。好吧。我很高兴，因为我认为很多人觉得如果没有豁免，就会……

短缺，或者你会削减数字。你没有必要这样做。而且股价大幅上涨。我想谈谈一些事情。我不知道你是否看了今早的节目，但我说了，有些人来到《疯狂金钱》说GLP-1s毫无意义。然后，随着我们越来越接近它们最广泛的用途，我们发现这是不正确的。但你来了，你说它们实际上可能是积极的。我为

我对此表示怀疑，但我认识你已经足够久了，所以我不得不相信你。这是绝对正确的。它实际上一直非常有效地协同工作，不是吗？

是的，吉姆，你看，你我六个月前、一年前谈过这个话题，我们在18个月前看到股票下跌，当时有传言说GLP-1s将成为心血管疾病、糖尿病和睡眠呼吸暂停的灵丹妙药。我们发现，如果可以这么说，它对睡眠呼吸暂停有一定的治疗作用，但黄金标准治疗方法是CPAP、APAP和双水平呼吸机。我们现在正在跟踪，我们增加了上次我参加你的节目时谈到的研究。我们现在正在跟踪超过一百万名患者。

他们同时使用了GLP-1处方药和正压呼吸机处方药。我们看到启动率提高了10%，就像我们之前看到的那样，在一组更大的患者中得到了再次确认，一年的补货率提高了3%，两年的补货率提高了5%。因此，曲线实际上开始分离。

随着我们越来越深入地研究这个问题，我观察到，好吧，这是更广泛的护理方法的一部分。这可能就像血压药或降胆固醇药一样。我欢迎这种新药。在他们自己的研究中，这方面的领先公司是礼来公司及其产品Zepb。

他们自己的研究表明，GLP-1s加CPAP疗法比单独使用GLP-1s具有更好的效果。所以，你看，这不仅仅是我说的。这是临床数据说的。这是科学说的。实际上，现在是现实世界的证据说的。你看到了我们在周三的增长数据。我们整体增长了9%。我们的设备在北美增长了6%，在欧洲、亚洲和世界其他地区增长了9%。所以没有放缓。如果你看看治疗患者的经常性收入，

口罩和配件业务增长了14%。所以我们在科学中看到了它，我们在研究中看到了它，我们在业务中看到了它，我们对未来感到兴奋。我迫不及待地想看看苹果公司和三星公司在使用这些可穿戴设备检测睡眠呼吸暂停方面会带来多少患者，以及礼来公司和诺和诺德公司通过让患者回到初级保健寻求新的治疗方法会带来什么。然后，OSA的黄金标准是CPAP、APAP、双水平呼吸机。而世界上排名第一的公司是Restman。现在，

我还认为你们受益于以前没有的意识水平。医生现在会问一些他们以前不会问的问题。告诉我关于睡眠的情况。它之所以如此重要，是因为我们以前对睡眠并不了解，而GLP-1s让我们越来越意识到睡眠的重要性。

哦，绝对的，吉姆。你看，我认为，正如你所说，在我们周三晚上公布业绩后，我们的股票上涨了10%，周四上涨了10%，今天也相当稳定。这是为什么呢？我认为这是因为ResMed是一项引人注目的投资。而围绕关税和GLP-1s的噪音，

ResMed拥有一支经验丰富的管理团队。我们经历了COVID危机。五年前，我参加你的节目谈论呼吸机。记得吗，吉姆？是的，我记得。然后我们经历了供应链危机。我回来后，我们谈到了半导体。我们能从英特尔或AMD、台积电那里获得任何半导体吗？然后是关税减免，我们能够证明这一点。所以我认为第一点是ResMed在风暴中是一项引人注目的投资。我们是一艘非常稳定的船。第二点，我们是一台创新机器。而且

我们是一台运营卓越机器。在运营卓越方面，本季度我们的毛利率同比提高了140个基点。从12月季度到3月季度，它环比提高了70个基点。在创新方面，

我们正在以前所未有的速度将产品推向市场。我有一些展示和讲解。我知道我没有像往常一样在你的演播室里，但我有一些东西。它被称为夜猫子。这是一个家庭睡眠呼吸暂停测试。看看它有多小。这主要是包装。这里末端，这个小蓝点，我的指尖大小，这是一个家庭睡眠呼吸暂停测试，可以使患者有资格接受睡眠呼吸暂停治疗。所以ResMed是一台创新机器，第二点。第三点，这就是我认为我们是一项引人注目的投资的原因。我们拥有非常强大的资产负债表。

我们处于净现金正值状态，在这个市场中相当不错，并且现金流强劲。我们在过去12个月中产生了16亿美元的现金流。在我们周三报告的最后一个季度中，自由现金流为5亿美元。所以我们将这些资金重新投入到研发、销售和管理费用以及股息中。好吧，米克，你是一个说实话的人。你所说的一切都已成为现实。我喜欢这一点。我知道你也是一个非常关心个人健康的人。

我总是告诉人们，当我遇到问题时，我当晚就去找你了，顺便说一句，这比我所做的要好得多，而且坦率地说，我为此感到尴尬。我不需要再感到尴尬了。所以谢谢你。感谢你为所有有睡眠问题的人所做的一切。我真的很感激你来到这里。所以这是大文件ResMed董事长兼首席执行官。看看这只股票的表现吧，人们。这件事太重要了。谢谢。祝你周末愉快。你也一样，吉姆。他们支持我。

美国和中国正在争夺全球领导地位。获胜的国家将决定我们所生活的这个世界。美国的国际援助对我们的国家安全至关重要。它有助于预防恐怖主义和避免代价高昂的战争。它可以防治疾病并挽救生命。它有助于保持美国作为世界第一大经济体的地位。

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昨天，当边境市场连续第三个交易日强劲上涨时，我最喜欢的股票之一却朝着相反的方向前进。IBM！IBM！

在该公司前一天晚上发布财报后下跌了6.6%。现在，我必须告诉你，从一开始，我认为市场完全被误导了。我也相信你们有机会逢低买入这只蓝色巨头的股票。

请记住，在该公司在荒野中迷失了大约十年之后，IBM在几年前恢复了增长。他们将其增长较慢的传统业务剥离为Kindrel，然后加倍押注其Red Hat企业软件部门，该部门已成为希望采用人工智能的企业的核心组成部分。

他们的技术咨询业务蓬勃发展，有很多交叉销售机会。这就是为什么IBM在2023年上涨了16%，在去年上涨了34%。即使关税动荡重创了整个市场，尤其是科技行业，这只股票的表现也出奇地好。截至周三晚上，IBM今年的股价仍上涨了12%。同期标准普尔500指数下跌了9%。你们都知道所有这些参与Generative AI和Gen.AI的科技公司，

他们都被打压了。这只股票没有。当然，昨天它的股价确实大幅下跌，但它仍然跑赢市场。更重要的是，我认为这次抛售确实是一个错误。对我来说，IBM在这个价位上是一个便宜货。你知道我不会经常这么说。为什么？好吧，让我们从他们在周三晚上公布的数字开始。尽管华尔街并不印象深刻，但坦率地说，我印象深刻。我看了看它们，我说，等等，我喜欢从后面看收益

他们实现了每股收益超出预期18美分，基数为1.42美元，高于预期的同比增长2%（按不变汇率计算）。他们的软件业务表现出色，增长了7%，按不变汇率计算为9%。记住，美元贬值了。但咨询业务下降了2%，基础设施业务下降了6%。尽管如此，所有三个部门的表现都超出了预期。IBM还实现了惊人的利润率扩张以及丰厚的现金流，远超我的预期。我与阿文德·克里希纳的人交谈过，我不得不说，

这东西是现金流机器。

也就是说，目前，季度业绩远不如预期重要，在如此疯狂的环境下，没有人知道如何做出真正可靠的预测。你知道的。例如，IBM重申了其四年展望，部分原因是他们现在预计将从美元贬值中获得1%到1.5%的收入增长。这与1月份管理层预计因汇率波动而遭受2%的损失大相径庭，因为美元多年来一直强势。至于本季度的预期，IBM预计同比收入增长将超过预期，达到4%到6%。

我必须告诉你，当这些结果传出时，我认为它们相当不错。我的意思是，强劲的收入增长与大幅的收益增长相结合？在这种环境下，我知道IBM确实重申了它的预测，但这很常见。这是公司正在做的事情。在本季度财报季的许多情况下，华尔街将超出预期并维持业绩的结果视为一大胜利。

市场至少最初是同意的。起初，IBM股票在盘后交易中飙升超过6%。我认为我做对了。但很快便逆转并下跌，最终在周四下跌了6.6%。好吧，到底发生了什么，让这个季度从上涨6%变成了几乎一夜之间下跌6%？我想把这个解释外包出去。我最喜欢的分析师之一本·雷耶斯，本参加了，我不知道你是否看到了他，他在Facebook上。

收盘钟声，就在今天不久前。他来自Mellius Research，我认为他是IBM方面的专家，这意味着他比任何其他分析师都更了解它。他的观点是，IBM在进入本季度之前一直表现出色，多头可能过于乐观了。尽管主要数据非常好，但本季度并不完美。Red Hat出现了350个基点的减速，我必须告诉你，我对此感到惊讶。按不变汇率计算，他们的咨询预订量下降了9%，而主要数据则因美元贬值而得以挽救。好吧。

基本上，投资者在过去几年已经习惯了IBM更大、更清晰的业绩增长。所以本季度并没有达到预期。与此同时，华尔街担心该公司将面临更高的税率，这使得分析师难以提高其收益预期。你知道，这是有道理的。对我来说很有道理。在许多科技公司和股票表现不佳的时候，许多人涌入IBM，将其视为该行业为数不多的赢家之一。他们想要一个稍微不那么糟糕的季度。

但总的来说，你知道吗？我倾向于继续持有IBM，尤其是在大幅下跌之后。我现在甚至会买入。如果进入本季度的预期过高，那么现在肯定不会了，对吧？IBM目前的市盈率仅为21倍。它拥有2.9%的稳定股息收益率和强大的资产负债表。更重要的是，当你查看本季度的具体股票时，我不担心Red Hat的势头减弱。虽然Red Hat的收入增长只有13%，但根据管理层的报告，他们的预订量达到了两位数。事实上，IBM的

IBM明确表示，他们继续预计Red Hat业务将实现两位数中期的增长，因此它将会回升。这不像这个软件部门撞上了混凝土挡土墙。我认为它只是遇到了一点小麻烦。我为什么要不同意他们的说法？他们一直是对的。至于咨询业务，由于经济突然恶化，它显然有所软化。但即便如此，我仍然没有看到任何让我想要放弃的东西。

虽然IBM的咨询收入按不变汇率计算同比持平，但它与上一季度相比仍有所增长。该公司的咨询积压增长了中等个位数，其中大部分来自人工智能业务。管理层在ComScore上是这样说的。“在咨询方面，我们对本季度收入的环比增长、我们稳固的积压增长6%以及我们在生成式人工智能方面的业务感到鼓舞。但鉴于当前的环境，我们对咨询业务今年对IBM的贡献更为谨慎。”这对我来说没问题。

此外，如果你仔细查看，这里还有很多其他的积极因素。IBM在本季度仍然非常重要的一个大型大型机周期中，这应该会给落后的基础设施部门带来不错的推动。与此同时，他们没有得到足够的美元贬值的益处，这将使公司赚取巨额利润，因为他们在海外开展了大量的业务。

最后，我想指出，IBM在过去几年已经证明其股票可以在多种类型的市场中运作。在2024年，市场青睐增长型科技股和人工智能股，而IBM的表现优于市场。随着日历翻到2025年，投资者迅速转向价值股、高收益股和防御性股票。你知道吗？IBM仍然有效。

至少在昨天之前是这样。让我们继续留在标普500指数中。对我来说，这让我充满信心，因为尽管本周我们一直在上涨，但市场变得异常动荡，我们永远不知道总统什么时候会发布一些可怕的消息，或者我们会收到一些关于贸易谈判的坏消息，导致所有事情都陷入混乱。这为什么重要？因为IBM基本上已经证明它并不一定与纳斯达克一起交易，这就是为什么在科技行业最黑暗时期之一，它的表现相对较好的原因。

所以，这就是底线。尽管IBM报告了相当强劲的季度业绩，但本周它仍然受到了打击。我认为现在买入是绝对值得的。这个季度很好。业务很好。迟早，我相信股票也会很好。德克萨斯州的DJ，DJ。嘿，吉姆，我打电话咨询一只股票，它在关税之前、关税之后以及最近的财报之后都被重创了。现在是买入百事可乐的时候了吗？还是我应该尽量远离它？

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我在看纽蒙特和母亲黄金等主要黄金矿商今天的表现，以及许多国家（但更像中国，甚至与日本和其他央行结盟）抛售美元计价资产和国债，以及其他国家以创纪录的水平购买黄金的这种趋势，持续了好几年

你认为这将如何影响金价与美元价值的比较？让我来介绍一下替代方案。首先，你可以拥有黄金共同基金或黄金初级共同基金，这些基金有很多储备。你可以购买黄金，即实际的金条或金块，或从好市多购买。你可以购买GLD，也可以购买Agnico Eagle Mines，这是最好的黄金之一。从这里开始。

它已经上涨了很多。今年上涨了51%。在它下跌之前不要过于激进。听着，伙计们。我认为IBM刚刚暴跌，本周绝对值得买入。我不相信疲软的说法。我相信强势的说法。我相信它也处于一个伟大的行业。现在，还有更多的钱。

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好吧，斯科茨奇迹格罗公司的股票是怎么回事？这是大型草坪和花园产品制造商。现在春季园艺季节已经到来，我想回顾一下这个，因为多年来它一直是令人难以置信的增长型股票。但后来斯科茨奇迹格罗公司涉足大麻产业的供应，这很快变成了一个泥潭，该股票多年来一直在下跌。然而，现在这一年已经过去了。斯科茨在本月早些时候将其剩余的大麻相关资产转让给了一个独立的战略合作伙伴，这意味着我们可以重新关注草坪和花园业务，他们在该领域排名第一，拥有良好的声誉，无论我去家得宝找谁。现在，斯科茨将在下周中期发布财报，好吗？所以该公司处于静默期。我们不能详细介绍财务数据。这不是重点。我们可以谈论的是，这是种植和园艺的周末。我认为这是一个很好的时机来回顾一下整体情况和更广泛行业的状况。所以让我们与吉姆·哈格多恩更仔细地看看。他是斯科茨奇迹格罗公司的董事长、总裁兼首席执行官。哈格多恩先生，欢迎回到《疯狂金钱》。

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一直在使用你的天然产品，我很喜欢。它很棒。人们对我说，“吉姆，你怎么会有那种样子？”你使用化学品吗？我必须告诉他们，“吉姆，我不想再使用化学品了。我使用斯科茨奇迹格罗的非化学产品。”对你来说，同时拥有两者一定是一件大事，对吧？

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我们的销售额到目前为止已经实现了两位数的增长。而本月到目前为止，情况甚至更好。哇。所以事情进展得非常好。但这与我到处听到的负面论点不符。是否有什么事情导致人们更关注家庭方面，就像我一样，最令人兴奋的事情就是你的草坪和花园？

我认为很明显的是，人们想要促销。我认为当产品没有促销时，它有点“呃”，但零售商正努力与我们合作，让消费者进入他们的商店，所以你知道，如果你查看我们的零售销售点数据，它们在美元方面大致持平，但在单位方面却实现了两位数的增长，所以零售商正在使用我们的产品来吸引消费者进入商店

我们的广告现在正在吸引消费者。

我认为他们想要讨价还价，但他们喜欢园艺。在有机方面，玛莎·斯图尔特现在是我们的首席园艺官，她绝对很棒。我希望你认识她。不，我知道。这就是我为什么那样做的原因。坦白地说，这就是我为什么选择你们的天然产品的原因。我碰巧非常喜欢玛莎·斯图尔特。她是最棒的。我和我的妻子认为她是我们这一代最伟大、最鼓舞人心的人物，也是我们这一代最伟大的女性之一。

哦，我认为她是一个超级网红。我认为她与我们合作是历史上最伟大的事情之一。她真的在帮助我们的业务。她昨天参加了我们的董事会会议，参观了我们的研发中心，并查看了很多她的创新成果。她出来后非常高兴。和她一起工作真的很有趣。她完全适应了。而且，你知道，她就像她已经多次重塑自己。这是……这是……

有史以来最伟大的女性之一。是的，好吧，我只是认为，当她在某件事上署名时，这意味着这是正确的选择。她是我们这一代的《好管家》认可标志。现在，我必须告诉你一些关于玛莎的事情。绝对的。你知道，她完全是关于有机产品的事情。对。所以我去年夏天去缅因州参观了她的房子，卡洛斯，她的全能助手，哥伦比亚人，美国公民，接了

接我们，我说，“哟，我听说玛莎只使用有机产品。”他说，“老兄，我喂养她所有的花。你知道她会使用多少蓝粉奇迹格罗吗？这太疯狂了。”好吧，她只会使用最好的。吉姆，这就是我的看法。只使用最好的。好吧，那么，消费者的基调如何？你说他们想要促销，但你的产品是优质产品。它不是促销产品。所以有时消费者必须对自己感觉好一点。

不。你看，如果你看看零售商，基本上所有的零售商，当我们一年前半非常渴望销售，我们必须真正激励零售商购买我们的产品时，你知道，我基本上说，我现在不需要麻烦了，我要回我的钱。我要回那部分利润。而且它很重要。对。你知道，这是数亿美元。而且他们不仅看到吉姆看起来很棒。

你听说过我们现在的门店数量吗？我们不再销售家电、橱柜和所有那些高端产品了，还有烧烤架。每个人都在COVID期间购买了这些。我们真的不能把钱还回去。

但我们会专门用于推广你的产品。所以，是的，我们没有失去市场份额。吉姆，我们没有失去市场份额。我们正在大力争取市场份额。所以有一些是全国最大的零售商。他们只推广我们的产品。哦，不。我看到了。我亲眼看到了，因为我去看了家得宝。我去见了2200名门店经理，你的产品到处都是，我认为这太棒了。但是，吉姆，事情是这样的。他们不仅在花钱，而且我说的……

非常大量的钱。他们正在花费比那更多的钱来吸引人们进入他们的商店。我们的广告正在奏效，他们的促销资金正在奏效，消费者正在接受它。到目前为止，业务进展顺利。这太好了。我上次和你发生争执的地方是，我认为大约在这个时候，

生意很好。然后，天气变得很糟糕。天气变得很糟糕。你和我都知道这一点。明天应该下雨，这让我很抓狂，因为我不，我会在雨中做一些其他的户外活动。我不敢种植。但还有一件事。我们不会，

我们不会谈论。星期天会很好。是的，星期天会很好。有点风，但我知道这真的很奇怪。但是，你知道，我们每小时都在关注。我们园艺爱好者，因为周末是有限的。这很重要。这就是为什么我坚持要斯科茨的原因。因为我不必再谈论大麻的事情了。这已经不在桌上了。大部分都不在桌上了。就像。

我们在那里烧掉了20亿美元，吉姆。所以我们将把业务转移到另一个实体，我们将拥有该实体的股权，我们将期待最好的结果。好吧，我只知道你是世界上最好的品牌。

我是一个园艺爱好者。这将是我的第36个花园。我从未偏离过你的产品，这就是为什么我需要让你在本季开始时加入我的原因。吉姆·哈格多恩，斯科茨奇迹格罗公司的首席执行官，这是最好的。非常感谢你来到这里。告诉玛莎我向她问好，好吗？再见，詹姆斯。再见。每个人都回到休息时间。

时间到了！是闪电轮的时间了。然后闪电轮结束了。斯基德·戴，你准备好了吗？是闪电轮的时间了。我将从明尼苏达州的莎伦开始。莎伦！

嗨，吉姆。自从90年代后期以来，我一直关注你，那时我开始交易股票，主要是在科技领域。但我有一个关于ARM Holdings的问题。我刚在2024年2月以120美元的价格买入。好的。

当然，它一直在上涨和下跌。现在我正在努力决定我是否应该退出……不，莎伦，我希望你继续持有。雷内·哈斯做得很好。我认为整个半导体行业都被低估了。它会反弹。当它反弹时，你想要减仓，因为它很贵。没关系。不要在这里卖出。让我们去新泽西州的格雷戈里那里。格雷戈里。格雷戈里，轮到你了。你好？我是吉姆，格雷戈里。你好吗？我很好。你呢，伙计？我想说，我很好。你给了我RTX的建议。

当他们的收益达到90美元时，我一直持有到120美元。我很感激。我的问题是MSPR，但更重要的是……哦，先生，老特拉齐先生。不，不，看，我们喜欢比特币。我们实际上购买比特币。这就是我们所做的。我们想要比特币，我们购买比特币。让我们去明尼苏达州的特蕾莎那里。特蕾莎。

嗨，吉姆。首先，我要感谢你为我们个人所做的一切。谢谢。请务必观看我们下周的特别节目。我认为你可能会觉得很有趣。发生了什么事？我有一个关于我长期持有的股票之一的问题。我从中获利很多，我现在已经退休了。但将会有一个首席执行官的变动，还有一些诉讼。

所以我应该继续买入还是应该持有？我的股票是BHP。我喜欢BHP。我记得它是Broken Hill Properties。这就是我有多老。我的天哪。但我喜欢这个故事。我喜欢收益率。我认为你在那里有一个很好的情况。这导致了闪电轮。三个月前，1月23日，将成为人工智能领域臭名昭著的一天。

那时我们了解到，一家名为DeepSeek的中国公司已经找到了一种方法，可以使用更少的硬件来训练高质量的生成式人工智能模型。他们声称他们的硬件成本约为600万美元，而他们庞大的美国竞争对手的成本则为8000万至1亿美元。

是的，DeepSeek的R1震惊了全世界。英伟达的股价在接下来的两个交易日从147美元暴跌至118美元，因为它们制造了这种现在价格昂贵的硬件的大脑。然后，这种影响蔓延到超微、博科、Marvell Tech，然后转移了数据中心的核心。然后这拖累了整个纳斯达克。

这是一个斯普特尼克时刻，当时苏联人在1957年首次将火箭发射到太空。我们远远落后了。我们笨拙、昂贵的英伟达硬件被廉价的DeepSeek击败了。突然之间，中国在人工智能领域处于领先地位，而我们的公司据称却像醉酒的水手一样花钱，为了什么？

你知道人工智能股票从未真正从那时恢复过来吗？因为华尔街放弃了整个主题。毕竟，伟大的AI投资主题突然面临危险。DeepSeek让人觉得在英伟达芯片上花费数十亿美元只是浪费钱。取消订单吧！

快进三个月，尽管在此期间人工智能股票表现非常糟糕，但我们开始重新考虑所有变得糟糕的事情，因为那些DeepSeek的担忧都没有实现。没有一个。我们没有看到取消订单的情况。一家接一家地，超大规模公司宣布部署英伟达，并进行了伟大的数据中心建设。只有微软真正减少了支出，但我认为这实际上可能仅仅是因为他们将其部分资本支出转移给了他们的合作伙伴OpenAI。然后，最棒的是，昨晚，

Alphabet大肆宣传其与英伟达的关系，首席执行官桑达尔·皮查伊声称这家令人惊叹的芯片公司，“继续成为我们和我们客户的关键优势”，引号结束。皮查伊接着说，“我们是第一家提供英伟达突破性的B200和GB200 Blackwell GPU的云提供商，我们将提供他们的下一代Vera Rubin GPU”，引号结束。

你能想象吗？我们甚至还没有Vera Rubin芯片，他们就已经在吹嘘它了。这一认可是在关键数据中心供应商Vertiv在我们自己的节目中向我们保证，建设不仅在继续，而且实际上正在加速之后做出的。是的，正在加速。从第四季度到第一季度都在增长。事实证明，DeepSeek并没有破坏任何事情。如果有什么不同的话，那就是事情正在加速。全部上车！这让我回到了英伟达。这只股票仍然比DeepSeek消息传出前的交易价格低36点。

当然，它从本月初的低点86美元反弹至今天的111美元。但在这个水平上，他们比高点低42点？英伟达的股价仍然反映了致命的DeepSeek鱼雷。这该死的股票市盈率只有25倍，天哪。那么为什么呢？为什么我们不因为可怕的信任而减仓呢？好的，我必须告诉你。你正在和一个仍然持有大量英伟达股票的人交谈，我们以及其他人感受到的许多负面情绪都来自白宫，在那里英伟达已经成为政治足球。

该公司已经制造了。他们一直在制造这些为中国简化的AI芯片。这是拜登政府的建议。首席执行官黄仁勋会见了特朗普总统，我们得到消息说，英伟达将在未来四年在美国生产价值5000亿美元的人工智能基础设施。一切看起来都很融洽，直到我们了解到白宫禁止他们向中国销售任何AI芯片。英伟达不得不为整个项目计提55亿美元的费用。

但是，英伟达的业务从未真正恶化。我们了解到，他们基本上已经售罄了一整年，即使他们只能在美国和18个友好国家销售其最好的产品，这是拜登想出来的，而特朗普尚未扭转局面。我担心他实际上可能会使其更具限制性。尽管如此，对英伟达商品的需求如此之大，以至于这只股票根本不应该被压垮。即使有贸易战，人工智能基础设施主题似乎也完全恢复了正轨。事实上，它从未离开过轨道。英伟达是在与影子搏斗。

归根结底，英伟达是一只破产的股票，而不是一家破产的公司。好消息是，破产的股票更容易修复。而这只股票正在淘汰许多从未真正了解英伟达到底在做什么的人。我喜欢说，我的承诺中总是有牛市。我为你或你的钱找到。我是吉姆·克莱默。星期一见。

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