Mad Money w/ Jim Cramer 2/13/25
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甚至难以理解。但这并不是火箭科学或脑外科手术。你不需要上商学院或在投资银行工作就能理解它。只要你有一个翻译，一个像我这样的教练，可以解释这些该死的词语的意思，你就能理解我们在这里抛出的所有听起来神秘的词汇。我希望你把我当成一个叛逃者。

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嘿，即使你不是专业人士，你可能也不够了解。那么，为什么不利用我40多年的投资经验来给自己一个额外的优势呢？让我们从几个非常重要的、相辅相成的术语开始。

周期性和长期性。现在，你经常听到这些词。然而，除了我之外，没有人费心解释它们的意思，尽管它们在选择股票时至关重要。“周期性”与你洗衣机的脱水循环或瓦格纳的指环的循环没有任何关系，在我的古典音乐中也是如此。

而“长期性”与教会与国家的分离或公立学校与私立学校无关。哦，是的。向已故的、伟大的卢·鲁基瑟致敬，他首先提出了洗衣机周期性笑话。我一直记得，大概已经有50年了。如果一家公司需要强大的经济才能发展，我们就说这家公司是周期性的。

它是周期性的，因为它取决于商业周期。周期性循环。因此，金属和采矿公司以及石油和天然气公司，实际上任何类型的原材料，加上大多数工业公司，都是周期性的。房屋建筑商是周期性的。石油制造商是周期性的。像陶氏这样的商品化工制造商是周期性的。你想要一堆像BHB这样的铜矿和铁矿吗？这就是周期性的定义。

这些公司都受制于经济的变幻莫测。当经济升温时，他们赚更多的钱，我们也愿意为这些收益支付更多。当经济放缓或进入衰退模式时，他们赚的钱就少得多，投资者为他们的股票支付的钱也少得多。我一直说，周期性股票是繁荣与萧条的股票。

另一方面，长期增长型公司是指无论经济整体健康状况如何，其收益都能持续增长。以你吃、喝、刷牙或用作药物的任何东西为例。所以你有了像宝洁这样的消费必需品，当然还有像通用磨坊这样的食品公司，像辉瑞、默克或礼来这样的制药股票。这些是经典的抗衰退型股票……

当经济放缓时，你想要购买这些股票。除非GLP-1药物真的接管了世界，否则投资者会蜂拥购买那些能够产生安全、稳定收益的公司。因为你不会仅仅因为经济衰退而停止吃饭或刷牙。好的，那么为什么这种长期与周期性的区别如此重要呢？为什么这是我为你翻译的第一个华尔街行话呢？

因为它可以帮助你计算公司在特定环境下可以赚多少钱。因为它对大型机构资金经理很重要，那些拥有大量资金可以随意支配的人，他们的买卖几乎决定了整个市场，至少在短期内是这样。你看，整个对冲基金的策略就是根据世界各地经济的运行情况，何时买卖周期性股票或长期性股票。

这就是驱动决策过程的因素。在过去，任何个股的50%的业绩都来自其所属的行业，这只是经济的一个细分市场的一个花哨的说法，比如科技、能源、机械、医疗保健、金融。当谈到行业时，它们的许多走势都取决于它们是属于长期性还是周期性阵营。如今，这个比例远高于50%，这要归功于行业ETF的兴起。

当经济放缓时，你不想拥有太多周期性股票。这些股票肯定会被打压，因为它们的收益往往会崩溃，就像在每一次有意义的经济放缓时期一样，包括中国的经济放缓。对此你无能为力。你该怎么办？

但同样，当经济升温，周期性股票都表现良好时，没有人想拥有那些无聊、稳定的长期增长型股票，比如食品和药品。在这些时期，你也不会在这些股票中赚到那么多钱。你必须接受这一点。你不是交易员。你只需要接受它。现在，你的投资组合中总是需要一些周期性股票和一些长期性股票，因为你永远无法完全确定经济的走向。但是当经济看起来像是在蓬勃发展时，你想要更多地接触周期性股票。当经济看起来像是在从悬崖上坠落时，

你想要更多地接触长期性股票。底线是，投资并不容易，但它不必让人感到困惑。你只需要学习这门语言，了解周期性和长期性增长型股票之间的区别，并始终保持多元化。阿拉巴马州的谢恩。谢恩！

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尽管许多专业人士谈论股票的方式，我敢打赌，即使是爱因斯坦也很难弄清楚他们在说什么。现在，我已经解释了周期性公司（想想需要健康经济才能增加收益的工业烟囱企业）与长期增长型公司（想想牙膏，好吗？）之间的区别。

无论我们在商业周期的哪个阶段，长期增长型公司都能以大致相同的速度持续扩张。当经济开始放缓时，你必须卖出周期性股票并买入长期增长型股票。然后，当经济开始回暖时，再反过来做。这是所有对冲基金使用的策略。即使这些对冲基金的行为往往像羊群动物一样，像经常同时买卖相同股票的角马一样，它们之所以这样运作，是因为它们的策略有效。

其原因与另一段你绝对必须知道的华尔街行话词汇有关，如果你要自己选择股票的话。它被称为市盈率或市盈率倍数，或者简称倍数。它们都指的是同一件事。这是我们评估股票的基石。事实上，当你听到电视上的专家夸夸其谈某只股票被高估或低估时，他们几乎总是

必须真正谈论市盈率倍数。当你听到有人说百事可乐比可口可乐贵时，好的，他们并不是说可口可乐便宜，因为它在50美元左右交易，而百事可乐在三位数交易。不，股价并不能告诉你一只股票相对于另一只股票的估值。为了进行任何类型的苹果与苹果的比较，你需要退一步。

你看，当你购买股票时，你实际上是在为公司未来收益流的一小部分付费。这就是股票的含义。因此，要对股票进行估值，你必须查看其交易价格相对于每股收益（你经常看到它被表示为EPS）的情况。这就是倍数允许你做的事情。现在，这是基本的代数，甚至不是数学。

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或者换句话说，倍数是估值的秘诀。这种秘诀的主要成分是增长。明年的收益将比今年高多少，后年又会高多少，以此类推。增长速度较快的公司的股票往往会获得更高的市盈率。为什么？

为什么？好的，记住，倍数完全取决于我们愿意为未来的收益支付多少。而且，企业发展得越快，其未来的收益就越大。因此，如果一只快速增长的软件股票以25倍的收益出售，这并不意味着它比百事可乐（以20倍的收益出售）更贵。增长速度较快的公司实际上应该获得更高的倍数。

现在，事情变得真正有趣了。市盈率并不是一成不变的。在不同的市场中，人们为相同数量的收益支付的价格会有所不同。当他们支付更多时，我们称之为倍数扩张。当他们支付较少时，我们称之为倍数收缩。另外两个术语听起来比实际情况复杂得多。例如，每当利率飙升时，使得债券市场竞争更有吸引力，我们会看到市场范围内的倍数收缩，因为与之相比，每个人的未来收益突然变得不那么值钱了。

当然，收益也不是一成不变的。当你购买股票时，你是在押注估值方程式中的E部分或M部分正在上升。那么收益中有什么呢？你如何确保它们在增加而不是即将崩溃？好的，这里有一些更多的词汇。当你听到人们谈论公司的底线或净收入时，它们的意思都是一样的。赚。

我们称收益为底线，因为这个数字是公司损益表上的底部数字，为了快速计算出公司未来的收益增长情况，你必须在公司公布季度业绩时寻找线索，这就是为什么我一直告诉你倾听电话会议的原因，顺便说一下，我们在投资俱乐部为你做了这项功课，包括所有旅行信托基金的持股，这就是为什么我认为成为俱乐部的会员如此好

第一步是了解未来的收益轨迹，你需要查看顶线。哦，天哪，这是华尔街另一个不必要的行话，它与收入或销售额完全可以互换。它们的意思都一样。你想要看到强劲的收入增长，这表明对公司产品的需求。这最终是大多数企业长期可持续增长收益的关键。这就是为什么对于年轻、规模较小的公司来说，快速增长的收入尤其重要。哦，投资者真的会为加速的收入增长买单。

加速的收入增长。让我们看看。ARG，这意味着销售额正在以越来越高的速度增长。对于一家较为成熟的公司来说，它应该能够通过削减成本将收入转化为利润，然后它可以以股息或潜在的回购的形式将这些利润返还给股东。

除了顶线和底线之外，考虑毛利率也很重要，它绝不是令人厌恶的，也不是最不重要的。毛利率告诉你，在从销售额中扣除销货成本后还剩下什么。这是一个关键的盈利指标。为了计算出

为了计算出毛利率，你必须考虑竞争、生产成本和一般经营成本。像超市这样竞争激烈的企业的利润率往往很低，而像微软这样的虚拟垄断企业的利润率却很低——它们是肥胖的。在某些行业中，利润率可能差异很大。以石油行业为例，其利润率会随着原油价格的波动而波动。在这种情况下，你需要关注整个行业的供应情况。用于能源和零售的石油产量过高会压低价格，对吧？

过多的零售库存迫使商店大幅打折商品，以便为新商品腾出空间。这两种情况我们都称之为利润杀手。所以，底线是，你需要了解词汇才能评估股票。当你进行比较时，请查看市盈率（PE）、增长率、顶线、底线和毛利率。

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凯蒂·罗杰斯，让你知道你实际上持有的是什么，以及什么可能会让你放弃。不幸的是，华尔街大量神秘的术语使得更难知道你拥有的是什么。所以让我们继续我们的词汇课程，学习另一个极其重要的词汇，即使它经常被使用，也很少有人向你解释。

风险与回报。风险与回报分析几乎决定了短期股票的选择。这是什么意思？好吧，让我们把它分解成各个组成部分。评估风险就是弄清楚下行空间，你在某只股票中可能损失多少，它在短期内可能下跌多少。另一方面，评估回报意味着弄清楚潜在的上行空间，如果一切顺利，股票可能上涨多少。太多的投资者在分析股票时只关注潜在的上行空间，这是一个非常、非常大的错误。

理解等式中的风险方面对你来说更为重要，因为重大损失带来的痛苦远大于同等规模收益带来的快乐。相信我。但我们究竟如何计算风险回报？好的，这些是由两类不同的投资者决定的。回报，上行空间，取决于有多少增长型基金经理愿意为股票支付的价格。他们创造了顶部。

风险，下行空间，是由价值型基金经理的行为造成的。价值型基金经理在下跌过程中愿意支付的价格。他们创造了底部。要弄清楚风险，你需要考虑价值型投资者在下跌过程中将从哪里开始买入。要解决回报问题，你需要考虑即使是最乐观的增长型投资者在上涨过程中将从哪里开始卖出。当被问到时，我通常会将风险回报简化为一些快速简便的方法，比如上涨五点。

下跌三点。但我该如何做到呢？你怎么知道增长型基金经理将从哪里开始卖出，而价值型投资者将从哪里开始买入？好的，为此，你需要对他们的想法有一些了解。这需要翻译另一段神秘的华尔街行话。它被称为合理增长。

以合理的价格，我真的很相信这一点，以合理的价格增长，即GARP。当我们谈论以合理的价格增长时，这并不是主观的。这是一种股票分析方法，由传奇人物彼得·林奇首先推广，方法是将股票的增长率与其市盈率进行比较。如果你想弄清楚增长型投资者愿意为一只股票支付的最高价格，你需要能够根据GARP来看待世界。

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现在，这里有一个快速简便的经验法则，它几乎从未让我失望过，尽管有一些例外。一个可以真正帮助我们弄清楚一只股票根据增长型和价值型基金经理愿意支付的价格是否被高估或低估的规则。如果一只股票的市盈率低于其增长率，那么这只股票可能很便宜。而任何以超过其增长率两倍的市盈率出售的股票

可能太贵了。因此，如果一只股票以20倍的市盈率交易，而它的增长率为10%，那么它可能没有更多上涨空间了。它已经达到了两倍增长上限。永远记住这一点。这里还有一段华尔街行话可以帮助简化这个过程。PEG比率，P-E-G，即市盈率与增长率之比，或市盈率除以股票的长期增长率。一个

PEG比率为1或更低表示非常便宜，而2或更高则表示价格过高。卖，卖，卖。一个高辛烷值超高速增长者可能会遭受40倍的市盈率，但仍然便宜，因为如果它的长期增长率超过40%，则其PEG比率仅为1，正好处于廉价范围的低端，并且增长持续加速，使股票屡创新高。这对我来说很有道理。

这些数字我是从哪里来的？观察。那些会被吸引到以1或更低的PEG比率出售的股票的价值投资者创造了一个底部。如果股票的市盈率等于或低于其增长率，你通常可以找到买家。那些购买高市盈率股票的增长型投资者几乎从不支付超过增长率两倍的价格，即PEG比率为2，这意味着股票几乎不可能上涨。因此，让我们以谷歌为例，当时它仍然拥有那种巨大的增长动力。如果它的长期增长率为30%，它将成为……

如果它以60倍的市盈率交易，它将成为卖出对象。太高了，正如我自节目开始以来多年来反复学习的那样。

与我的任何方法或其他任何人的方法一样，这只是一个粗略的近似值，带有一些主观性。它很有用，尤其是在你试图弄清楚风险回报时。但它并不总是正确的，它只适用于按收益交易的公司，不适用于按销售额交易的无利可图的公司。此外，股票的市盈率往往会变得便宜，仅仅是因为预期过高。你会经常看到这种情况在经济放缓之前发生。在这些情况下，股票的交易价格可能远低于增长率的一倍。

它的PEG比率可能会持续下降。而它看起来很便宜的事实

这是一个价值陷阱。这不是买入信号。另一方面，购买周期性股票的最佳时机（想想烟囱工业类型）是当它们的市盈率看起来非常昂贵时，因为收益预期过低，需要提高以赶上现实。当经济触底并即将反弹时，就会发生这种情况。底线是，了解你拥有什么，以及其他人将为此支付多少。这意味着你需要了解风险回报、潜在的下行空间和潜在的上行空间。

在你购买任何东西之前，先弄清楚增长型投资者在哪里设定上限，以及价值型投资者在哪里创造底部。内华达州的尼古拉斯。尼古拉斯。你好吗，克莱默先生？我是来自内华达州拉斯维加斯的尼克·米歇尔。我是一个加利福尼亚州的大一新生，正在努力创办自己的投资管理公司。我只是想寻求一些快速建议，我想，一些关于如何经营的个人建议。

从新生的角度来看。好吧，我会告诉你，你还年轻，这意味着你必须选择比我通常在节目中谈论的风险更高的股票。可能是某些小型股，可能是某些生物技术公司，可能是某些处于人工智能起步阶段的公司。我不希望你持有太多老公司，因为如果你亏了，你还有你的一生去赚回来。

我们许多年长的观众和中年观众都承受不起这种情况。所以选择高风险、潜在高回报的股票。爱荷华州的马克。马克。

嗨，吉姆。我是一个快乐的俱乐部会员，感谢你接听我的电话。感谢你成为俱乐部的会员。太棒了。我该如何帮助你？好吧，吉姆，我有一个关于房地产的问题。好的。较高的利率使得家庭更难以负担新的抵押贷款。这将对包含单户和多户住宅的房地产投资信托基金产生什么影响？好吧，我认为它们将面临压力，我认为你提出这个问题是很自然的，这也是我不推荐任何这些股票的原因之一，因为你正确地……

考虑到了这些特定股票的天敌是什么。现在，只要你了解与选择股票相关的风险回报、GARP和PEG比率，你就能更好地了解你拥有什么，更重要的是，其他人将为此支付多少。现在，更多疯狂的钱，你知道轮动和调整的区别吗？啊，

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到目前为止，我一直在解释那些听起来很复杂但实际上很简单的话语。我们在CNBC投资俱乐部每天都在做的事情。但困难是双向的。正如许多概念看起来具有误导性地复杂一样，也有许多其他术语比它们看起来要复杂得多。

以交易与投资的概念为例。很多人说这两个词是可以互换的，没有区别，但这与事实相去甚远。它们是不同的，用那些90年代股票大师后代的不朽话来说，你必须把它们分开。这难道不是在吹毛求疵，这对于像我这样脱发的人来说是不推荐的吗？这难道不是诡辩吗？这是今天的SAT单词。这可能会让你去寻找一本真正的字典。不，交易与投资不一样。

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当你购买股票作为交易时，你是在为某个特定的催化剂而购买，某个你认为会推动股票上涨的预期未来事件。也许该公司即将发布季度业绩，你认为它将超出预期。虽然我不建议试图从收益中获利，但个别收益报告中存在太多混乱和困惑，这可能会导致股票遭到重创，即使它提供了出色的业绩。

催化剂可能是关于你预测的某个事件的新闻。例如，假设一家制药公司获得了某种大型新药的FDA批准，甚至只是你认为会积极的某些临床试验数据。如果这些数据符合你的预期，这些数据点可以发送股票故事。因此，当你进行交易时，你知道在催化剂之前有一个买入时机，在催化剂发生之后有一个卖出时机。

有时你的交易不会成功。你等待的事件不会发生。或者你预期的那个数据点可能不如你预期的那样积极。无论哪种方式，当你购买股票作为交易时，它都有有限的保质期。你只想拥有它很短的一段时间。一旦窗口期过去，你必须卖出。

希望你会遇到正确的催化剂，并获得不错的收益。如果发生这种情况，就没有必要继续留着了。在利润蒸发之前，登记并锁定你的利润。但如果你错了，那么猜猜会发生什么？你仍然需要卖出。

我希望你能这样想。当你买一瓶牛奶时，你不会在过期日期后喝它，对吧？你会把它扔掉。交易的逻辑非常相似。你不能只是买更多并称之为长期投资，因为如果没有催化剂，你就没有理由拥有这只该死的股票，而且你永远不应该无缘无故地拥有任何东西。我看着无数的人因为把交易变成投资而赔钱。他们来

为在股票过期日期很久之后继续持有股票找借口。他们真的在欺骗自己，认为自己做得对。然后，他们往往会被压垮。所以记住，如果没有催化剂，你就没有交易。如果你发现自己处于这种情况，那么你最好卖出并减少损失。没有催化剂，就没有意义。另一方面，投资是基于长期论点。这种想法认为一只股票有可能在较长一段时间内为你赚取大笔资金。

你不仅仅是依赖一个特定的催化剂。你期望在公司不远的将来会发生许多好事。但这并不是购买股票然后忘记它的借口。投资也可能出错，这就是为什么我一直告诉你，在你购买股票后要继续检查它们。

这叫做买入并做作业，而不是买入并持有。当然，我们会在CNBC投资俱乐部为我们的慈善信托团队提供作业帮助。因此，当你喜欢的作为投资的股票在短期内下跌时，只要基本面仍然良好，购买更多股票是有意义的。这里的推论是，你不会在股票价格第一次上涨后就登记。对于投资，你正在寻找更长期的收益、更大的收益，

你所做的是，你衡量的不是交易和出售，而是一个更长的时间段。再说一次，这就是我们在投资俱乐部所做的。

俱乐部。底线是，并非所有华尔街行话都具有欺骗性的复杂性。有些是具有欺骗性的简单，就像交易和投资之间的区别一样。不要混淆它们。记住，它们不一样。把基于催化剂的交易（无论成功与否）变成投资是一个很大的错误，投资是对企业未来的长期押注。休息后，他们会把钱拿回来。

接下来，如果市场像乔·迪马乔一样可靠就好了。当盘面变红时，记住扬基快船。克莱默解释，接下来。欢迎回到华尔街行话到普通英语翻译指南版的疯狂金钱。整个晚上，我一直在解释过于深奥和神秘的投资概念和金融术语，以帮助你成为一个更好的投资者，并使整个过程

管理你的钱的过程看起来不那么令人生畏。你还需要知道什么？好的，这是业内最令人恐惧和最难以理解的术语之一，即调整。多么委婉的词语。调整是指在市场持续上涨后，市场转向并被压垮，可能下降多达10%，让你感觉世界末日即将来临，当然，天要塌下来了，你一生都不想再拥有任何股票了。

这正是错误的反应。这感觉可能很糟糕，但股票可以从调整中恢复过来。它们总是从大幅下跌中反弹，尤其是在大幅上涨之后。想想看，当市场像乔·迪马乔一样连续56场比赛击中球，然后第二天没有上垒时，这并不意味着你将永远无法再次赚钱。这并不意味着你所有的资产都会被粉碎。这只是在我们上涨过快、过远时发生的事情。这就是为什么你应该预期调整。

它可能发生在个股、指数或整个市场上。它甚至可能发生在债券上，正如我们在2022年开始的大型债券回调中所看到的那样，然后在2023年春季开始肆虐。而且你很可能永远不会预见到这些调整。所以你不应该自责。

没有预料到它们。抛售是股市格局的自然特征。我们不必喜欢它们，我知道，但我们确实需要承认它们会发生，无论如何。因此，当它们不可避免地击中你的脸时，你不应该感到慌乱，更糟糕的是恐慌。让我再给你一些投资词汇。执行力。

现在，这是一个难题，因为它比较主观。当我们谈论执行力时，我们的意思是管理层贯彻计划的能力。当你拥有股票时，与执行力相关的风险有很多。糟糕的并购、新产品发布失败、成本控制不当。一个糟糕的管理团队在业务中犯错的方式实际上是无限的。

这就是我喜欢拥有经验丰富的管理团队的公司的原因之一，因为他们不太可能犯这类非受迫性错误。例如，这就是为什么你必须注意这一点的一个重要原因。当我让首席执行官在节目中接受采访时，没有人比经营公司的人更了解公司了。由于你可能无法自己联系到这些首席执行官，因此你想亲耳听到他们在节目中谈论他们的业务。

当谈到为什么值得为同类最佳公司支付高价时，执行力的概念也很重要。重点强调，同类最佳。任何特定行业的顶级参与者几乎总是拥有经验丰富的管理人员。同类最佳股票通常比其更便宜的竞争对手更贵，但它们物有所值。一个优秀的管理团队不太可能犯错误，更重要的是，不太可能被重大问题掩盖，更有可能找到解决问题的方法。

最后，还有一段华尔街行话，令人恐惧的轮动，这只是资金从一个行业流向另一个行业，或从一个大集团流向另一个大集团，就像周期性轮动到长期轮动一样。当经济放缓时，我们会遇到这种情况。因此，周期性行业过时了。

现在，这可能与你被告知的正确投资方式完全相反。传统观点认为，你将选择你自己的股票，顺便说一句，传统观点认为这是愚蠢的行为，因为你不应该能够战胜市场。看，他们看空你。然后你应该找到高质量的公司，并坚持下去，无论好坏。

然后最终，如果你坚持足够长的时间，你就会赚钱。现在，这是一个我花了大量时间试图为你揭穿的死板的买入并持有的理念。这是一种僵尸意识形态，它拒绝消亡，即使它已经被市场的表现完全否定。我们在CNBC投资俱乐部总是教你。

这并不意味着你应该玩轮动游戏，只拥有那些流行的集团。根本不是。记住多元化的必要性，这是另一段重要的投资词汇，它只是意味着确保你不会把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，一个行业篮子里。对我来说，当你投资组合中任何一个行业的股票不超过20%时，你就实现了多元化。这样，如果例如，行业轮动导致你的周期性股票下跌，你将不会被消灭，因为你有一些长期增长型股票的表现要好得多，甚至同时赚钱。所有科技股都很糟糕，因为科技股一起交易。底线是，不要害怕轮动和调整。不要被使用这些词的人吓倒。记住，即使很难量化，执行力也是选择股票的关键因素。你想要拥有经验丰富、经验丰富的管理团队的公司，这些公司不太可能失误。坚持克里克。

接下来，杰夫·马克斯将加入克莱默，帮助你处理你最紧急的问题。我们回来后，舞台就是你的了。我一直说我最喜欢的节目部分是直接回答你的问题。然后我请来我的投资组合分析师兼同伙杰夫·马克斯，帮助我回答你一些最迫切的问题。现在，对于那些是投资俱乐部成员的人来说，你不需要介绍。但对于那些不是会员的人来说，我希望你

我希望你很快就能成为会员。我想说，杰夫的见解和我们的来回讨论帮助我更好地为你服务。所以请你今晚加入俱乐部。杰夫和我将直接通过电话线回答你的一些电子邮件问题，涵盖所有方面。所以让我们接听一些电话。新泽西州的安德鲁。安德鲁。嘿，吉姆。克莱默先生。布亚。布亚。你好吗？还不错。你好吗？

我很好。我是一个66岁的前科技人员，我热衷于股息。在当前的现金环境和我们从中获得的回报中，我更倾向于请求而不是提问。当然。我会告诉你将来是否能够做到这一点。我想知道你是否有时

你可以更多地对比一下，承认你不是税务顾问，但更频繁地承认哪些公司、哪些投资具有有利的20%资本利得税率，而不是……

现金，你知道，对于，你知道，所得税税率范围从某些高端人士的25%到37%不等。然后我的问题的第二部分，额外的学分是在年底，当我们接近年底时，我们确实会考虑很多税收损失的收获，为了税收目的的损失收获。你是否会说得这么远，说我推荐持有的这只股票？

但是如果你正在考虑30天的冲销规则，你可能想卖掉它，收获损失，然后在30天后买回它。你是否会说得这么远？不，这些是……

这些都是非常有趣的问题。我必须告诉你，在我的第一本书《不要害怕税务员》中，重要的是股票的质量。所以我永远不会因为我认为它会因为冲销而变得伟大而卖掉一只股票。再说一次，如果我认为它会变得伟大，得到改进。我真不想因为你可能是长期投资者，短期投资者而卖掉任何股票。杰夫，我认为我们在投资。

我们正在进行长期投资。如果一家公司表现不佳，我们就卖掉它。如果一家公司表现良好，我们就不会碰它。

我认为税务人员不应该纳入我们的等式。不，当然，我们所有的资本收益和股息收入，可信赖的信托每年都会捐赠给慈善机构。但是是的，我认为如果你确实有一个非常具体的税务问题，请咨询税务顾问。他们会给你最好的合格建议。但我们专注于。我们非常关注股票的表现。人们可能处于不同的实践中，并有不同的想法。

我们去缅因州的凯文那里吧。凯文。吉米，布亚。布亚，凯文。怎么了？感谢你帮助数百万人将自己培养成更好的投资者。你独自一人负责鼓励数百万原本不会进入股市的美国人进入股市，包括我自己。所以谢谢你。哦，伙计，你让我的一天都变得美好。

好的，谢谢，伙计。我很感激你为我们所有普通人所做的一切，吉米，一个快速的问题，我的图表上只有三个工具：价格、成交量和OBV或平衡成交量，我持有几只10倍股和一只130倍股，吉米，如果你被迫在你的图表上只选择一个工具，而不是价格和成交量，你会选择哪个？好的，这太棒了

我会检查的是超卖超买。它是否太低了？它是否太高了？我对股票也使用同样的方法。我希望我们有一个振荡器，我的意思是，对于股票交易所，标准普尔500指数。我希望我们每只股票都有一个振荡器。这就是我要关注的。

是的，我不是技术分析师。对我来说，说起来有点难。但我认为移动平均线也是技术分析师经常引用的东西。所以这将是我要看的另一个。对，我真的很喜欢拉里·威廉姆斯做的一些事情。好的，现在让我们来看一些电子邮件。

我们将从俄亥俄州的黛安开始。她问道，我正在尝试建立一个公司的头寸，目前持有的数量还不到理想的数量。你如何平衡获利和建立头寸？谢谢。好的，所以如果你持有一个小头寸，如果它上涨，你就卖掉它。这意味着你错过了它。你没有得到它。没关系。我们会得到下一个。

否则，你所做的是在下跌过程中以金字塔式的方式建立它。你将拥有更好的基础，试图改善基础，前提是论点仍然正确。这就是重要的。

是的，我认为仅仅因为它是一个较小的头寸，并不意味着你应该打破纪律并变得贪婪。如果这只股票大幅上涨，看起来有点过度扩张。但我们也不想追逐股票。仅仅因为它很小，就开始购买，因为你认为它可能会上涨。对。纪律，它总是会回来的。是的，我的意思是，看，我讨厌等待。我讨厌建立金字塔。没关系。这不是一场情绪的游戏。这是一场经验分析的游戏。而且它有效。

好的，现在让我们来看伊利诺伊州的克里斯，他问道，你如何处理多元化投资组合中不同行业的权重？你是匹配标准普尔500指数或市场权重，还是根据宏观趋势等指定行业权重？好的，现在这是另一个俱乐部与大多数人非常不同的方面。我们所做的是寻找优秀的公司。如果这些公司很好，我们就不关心行业。

现在，我们不希望所有都是半导体公司，但我们致力于寻找合适的股票。如果该行业有很多股票，我们会选择该行业中最好的股票。但这并不是我们思考问题的方式。我们是多元化的。但是，如果我们喜欢某个大型主题，无论是电气化、清洁能源还是基础设施，那么我们并不反对在这个领域进行更大规模的投资，因为这些都是正在增长的多年趋势。

巨额的投资资金流入。这就是你加入这个俱乐部的理由。我们标新立异，但我们一丝不苟。我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我向你保证，我会在这里的《金钱制造》节目中为你找到它。我是吉姆·克莱默。下次再见。吉姆·克莱默在本播客中表达的所有观点仅代表克莱默本人的观点，并不代表CNBC、NBC环球或其母公司或关联公司的观点，并且克莱默可能已通过电视、广播、互联网或其他媒体传播过这些观点。

你不应该将吉姆·克莱默表达的任何观点视为进行特定投资或遵循特定策略的具体诱因，而只应将其视为其观点的表达。克莱默的观点基于他认为可靠的信息，但CNBC及其关联公司和/或子公司均不保证其完整性或准确性，也不应将其视为可靠信息。要查看完整的《金钱制造》免责声明，请访问cnbc.com/madmoneydisclaimer。

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