Mad Money w/ Jim Cramer 2/25/25
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收听吉姆·克莱默(Jim Cramer)对华尔街投资迷人丛林的个人指南，在机遇与陷阱中穿梭，目标只有一个——帮助你赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 在纽约证券交易所美国市场认识Venue，代码V-E-N-U，它正在颠覆一个数十亿美元的现场音乐产业。Venue拥有并经营着高档音乐场所、户外圆形剧场，拥有七个收入来源，资产达1.66亿美元，2024年豪华套房销售收入达7700万美元，

预计2025年将达到2亿美元。同比增长56%。Venue在纽约证券交易所美国市场上市。V-E-N-U。Homes.com知道，说到购房，它不仅仅是关于房屋或公寓。它是关于家的。而构成家的不仅仅是房屋或房产。它是位置和邻里环境。如果你有孩子，它还包括学校、附近的公园和交通选择。

这就是为什么Homes.com竭尽全力为购房者提供他们需要找到合适房屋的深入信息。当我提到深入时，我的意思是深入了解。每个房源都包含关于邻里的全面信息，并配有视频指南。他们还提供当地学校的详细信息，包括考试分数、州排名和师生比例。他们甚至还有一个代理商目录，其中包含每个代理商的销售历史。因此，当谈到寻找一个家，而不仅仅是一所房子时，这就是你需要知道的一切。所有

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所以请拨打1-800-743-CNBC联系我。在推特上关注我，吉姆·克莱默。

对数据中心的反抗仍在继续。这是本月的主导主题。不要让任何人告诉你不同。数据中心一直是数月来最大的投资故事。即使从平均值来看并不总是很明显，比如说道琼斯指数上涨了160点，它必须下跌0.47%，而纳斯达克指数则下跌了1.35%。这种转变，我们正在实时经历的转变，数据中心主题突然从正面转向负面，

它隐藏在更广泛的指数中，但它就像一个活生生的、呼吸的、沸腾的动物。一头怒吼的公牛变成了灰熊，在你的投资组合中抓挠和撕扯着收益。我怎么知道这个？

难道不仅仅是这些逆流吗？哦，当然还有。我的意思是，有无休止的关税号角，它导致股票普遍下跌。令人难以置信的是，除了道琼斯指数外，没有一个指数，无论是标准普尔500指数、纳斯达克指数、运输指数还是罗素2000指数，自就职日以来都上涨了。其中一些，比如小型股罗素指数，受到了重创。

感觉我们每天都会收到新的关税，不是吗？今天，我们正在为我们的大型科技公司辩护，这些公司一直受到我们欧洲盟友的无休止的攻击。这些国家，他们利用了我们的科技公司，亚马逊、Alphabet、苹果，就像蜜罐一样。现在，当这种情况发生时，我们的政府将采取报复行动，金额相同。不再掠夺。我知道这些关税让大家都很紧张。消费者信心指标已经暴跌。由于担心经济疲软，利率正在下降。

关键的10年期国债收益率回到了12月中旬的水平，当时许多人认为我们将看到比我们已经得到的更多的降息。我们不得不暂停降息的讨论。现在又回来了，因为出现了一种新的瘫痪状态。同时发生的事情太多了，让人害怕，其中很少有好事。我知道特朗普总统非常致力于将关税作为一种手段来带回资金并保护美国产业，但特朗普也部分通过观察平均值来判断他的业绩。如果这种下跌继续增强势头，我们

我们可能会出现总统看跌期权，因为我认为他会感到被迫做一些事情，任何事情来扭转市场，但还不是现在。他不会来帮助像数据中心这样美好的崛起和现在可怕的衰落这样的特定主题。

首先，一些历史。一家鲜为人知的图形公司和游戏芯片制造商英伟达发明了一种半导体，它既能够实现加速计算，又能实现生成式人工智能，这种人工智能知道你什么时候买了一本关于越南 Khe Sanh战役的书，它会向你展示其他四本你可能想读的关于这场可怕战争的书。或者当你像我昨晚那样向Alexa请求柴可夫斯基的第二小提琴协奏曲时。哦。

不，它实际上播放了一首普罗库菲耶夫交响曲。好吧，不，机器人并不完美。这种半导体成为电动汽车、机器人以及最重要的是数据中心本身的支柱。把它们想象成有大脑的谷仓，巨大的仓库里装满了服务器。任何一家值得一提的大型科技公司都无法承受没有这些数据中心。因此，他们花费数十亿美元，而且他们的服务器堆积如山。

然后不知从哪里冒出来的一家中国公司找到了一种方法，可以用更少的昂贵芯片做更多的事情，整个数据中心世界都被颠覆了。一些数据中心建设者播下了怀疑的种子，怀疑是否需要英伟达的所有这些硬件容量。

突然之间，数据中心显得脆弱不堪。科技巨头亚马逊、Alphabet、Meta、甲骨文、微软、特斯拉都依赖于这种数据中心的旋转。整个工业领域，如康明斯（发动机）、备份星座能源、维斯特拉（核电）、维尔德（数据中心的核心），都一直在一起交易。它们是相互关联的，并且悬而未决。我们知道正在发生的事情。我们知道发生了什么。为什么？因为除了苹果之外，七大巨头中的每一个成员，

都在下跌，因为他们可能在数据中心上花了太多的钱。苹果坚持不懈的事实实际上证明了数据中心才是关键，因为苹果是唯一一个没有花费数十亿美元向英伟达购买人工智能平台“血液”的公司。他们总是认为他们可以从其他人那里获得许可技术，给他们提供庞大的用户群。是的，苹果不必在这些装满服务器的仓库上花费数十亿美元，因此它的股票仍然存在，无论中国零部件的潜在关税如何，这似乎……

至少台湾的零部件也是如此。如果中国的惩罚性政府也追捕他们，那么无论如何，特朗普总统到目前为止还算不错。他没有伤害他们。但话说回来，他们确实承诺了很多钱，不是吗？但让我们回到平衡点。或者我应该说，在瞄准镜中，它实际上并不是苹果、微软、亚马逊、Alphabet、Meta或特斯拉。它是七大巨头中被遗漏的那一个。是英伟达，这是整个股市中最重要的股票。英伟达。

英伟达掌握着无数科技公司的关键，不仅是那些大型公司，还有Arista Networks、Marvell Technology、Cadence、Synopsys等等。此外，英伟达现在可能会受到美国总统的伤害，他希望进一步收紧中国的出口管制。受影响最大的群体可能是半导体、半导体资本设备厂商，英伟达是最明显的潜在受害者。

有些人甚至说，英伟达掌握着像帕兰蒂尔、苹果这样的大型动量股的堡垒的关键，它现在也服务于此。甚至比特币。你能想象吗？明天晚上，英伟达将公布财报。所以现在，我认为我们有两个市场。

一个是依赖英伟达及其同行科技巨头的市场。另一个是其他所有市场，制药商、零售商、消费品公司，甚至是那些受人冷落的食品类股票和衣衫褴褛的房屋建筑商。现在，你可能想效仿林肯，说一个分裂的房子是无法站立的。

这就是为什么英伟达领域的抛售如此激烈。对于卖家来说，只有一个胜利者，他们认为这不会是数据中心。不仅如此，这些卖家还对泡沫动量股进行了同等评分。所有这些辅助数据游戏，比如那些幻想中的核电公司，他们本应该获胜，因为数据中心对电网施加了太大的压力，或者那些量子计算游戏，它们都是关于寻找英伟达之后的计算游戏，即使这需要20年或30年，也不是一个很好的投资时间表。

然而，最终，我认为事情并没有看起来那么二元化。

房子并没有与自己为敌。24小时后，我们将知道英伟达是否正在销售大量产品，或者它是否无法做到，因为你无法足够快地制造它。我们将知道，除了科技巨头之外，是否还有更多的大客户。所以我们可以停止计算这些美元。我们将知道它是否可以完全避免为中国制造芯片，这样就不会成为一个问题。我们将把这个问题排除在外。我们将知道这些事情是不言而喻的，包括所有订单。然后在我们知道之后，生活将继续。

我认为英伟达的收益是一次“清理事件”。所有的风暴和激情都将结束，损失也将完成。只有到那时，我们才能开始考虑科技和许多工业公司。只有到那时，食品类股票才会恢复其低迷的地位，并且会。而医药类股票将因获利了结而动荡。我们将想知道为什么我们为宝洁而不是亚马逊支付了这么多钱。所以，这就是底线。

不可否认英伟达的重要性。现在，它至关重要。但我绝对否认它能够摧毁其余的科技大厦。坦率地说，这种情况已经发生了。我敢打赌，这种情况不会再次发生。但如果真的发生了，让我告诉你该怎么做。宾夕法尼亚州的马克。马克。是的，吉姆。马克，怎么了？你好吗？我很好。你呢，老兄？我需要你的帮助。我需要你的帮助。我就在你身边。让我们谈谈福特汽车。我应该买入、卖出还是持有？

因为我应该卖掉所有股票并购买Rivian或特斯拉吗？不，不，不。我的特斯拉实际上在这里下跌，因为它是一家科技公司。Rivian需要资金。福特，不，你不想拥有福特。我说这话感觉很糟糕。我有一辆福特，但它不是你想要去的地方。你必须在一个让我相信收益会增长或销售额会增长的地方。而我对福特没有这种感觉。对不起。我需要去见比尔和马修斯的比尔。

他做了什么？

星期一，因为我知道这是一个假阳性。所以我卖掉了15%的英伟达股票，卖掉了大约20%的Vertiv股票，因为我觉得有什么事情要发生了。我精疲力尽了。我写了那篇文章。星期天早上5点我就起床写了，星期六也是。我精疲力尽了。但我永远不会让俱乐部失望。所以我写了这篇文章，然后我又重写了这篇文章。我说，伙计，也许我太消极了。不。然后我就按下了按钮。我按下了按钮，它就出现了。

无论如何，这就是它的运作方式。所以继续吧。吉姆，你太不可思议了。这真的让我开始思考，我喜欢它，因为这是我作为俱乐部会员的第四年，我非常喜欢它。好吧，谢谢你。我想问你的是Uber。你认为我应该买入Uber的股票吗？

我非常喜欢Uber。现在，我在他们公布财报的时候就在那里，这太不可思议了。股价下跌了，我称那些卖出股票的人为白痴。现在，听着，我认为它可以——听着，我的意思是，它是74美元。它能回到68美元吗？绝对可以。所以，比尔，我们要做的是，明天买一点，然后如果它涨到68美元，我们就再买一点，好吗？这就是计划。谢谢你对周日晚上的文章的评价。我倾注了我的心血。我一直在想，除了我的女儿之外，还有没有人读过它？

没有。雷吉娜·吉尔根说，不，唯一读过它的人是比尔和塞西。哦，雷吉娜也读了。哦，你无法超越这一点。我有三个读者。听着，不可否认英伟达对市场的重要性，但我很难相信它能够摧毁其余的科技公司，因为，就像，科技已经被摧毁了很多，而我不会押注这种情况再次发生，但如果真的发生了，我们今晚就会赚钱。尽管在2024年结束时成为市场上表现最好的股票之一，但Robinhood上周的抛售与市场一起下跌。

不要错过我的独家报道，了解更多关于股票未来道路的信息。说到金融科技，PayPal能否在财报后回调后重新反弹？我将与这家公司投资者日刚结束的首席执行官进行核实。稍后，Chappell信托基金拥有的唯一资源类股票Cotera，紧随昨日的业绩好于预期。所以请继续关注克莱默。

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Robinhood Markets的股票到底发生了什么？我非常喜欢的零售友好型经纪平台。它是市场上最热门的股票之一。两周前，它买入了一个不错的季度，使股价达到了三年多以来的最高点。但在过去一周半的时间里，它损失了近30%的价值，其中包括今天的8%的下跌。现在，部分原因是动量股已经过时了。但很大一部分原因是Robinhood在加密货币交易中赚了很多钱，而加密货币一直在下跌。尽管如此，你仍然必须对这些人印象深刻。

如果不是震惊的话，那就是这家公司从哪里来，以及我认为它可以去哪里。我认为它采取了长期的方法，并且了解那些将随着时间的推移继承84万亿到86万亿美元的年轻一代。所以让我们来看看Vlad Tannen。他是Robinhood Markets的联合创始人、董事长兼首席执行官。Tannen先生，欢迎回到“疯狂金钱”。我很高兴再次来到这里。好吧。首先，我要祝贺你。曾经有过艰难的时期。你挺过来了。

你创建了一个备受喜爱的机构。我知道你甚至在与普通的Robin投资者交谈，因为这就是你所做的。但请告诉我们这段旅程，因为它并非一帆风顺。是的，这很难，你知道的，我觉得我们经历了多次周期。你知道的，在我们拥有……

一百万客户之前，你和我以及Beju谈过。然后我记得我们在拥有1000万客户的时候参加了你的节目。那时，每个人都在为我们加油。然后我们经历了一段不可避免的……

负面关注。我们做了一些事情，我们从中吸取了教训，然后事情变得更加积极。但现在我觉得自己像个饱经沧桑的老兵。你知道的，我留了胡子。你应该这样感觉。公开上市一段时间了。Robinhood已经有10多年的历史了。所以我拥有经历过起起伏伏的人的视角，并希望拥有他们的智慧。所以，你知道的，我希望股价每天都能上涨。我相信我们都希望如此。但我认为随着

从长远来看，我们做得很好，我们才刚刚开始。你当然做到了。现在，Vlad，有一件事我必须告诉你，当我遇到年轻的投资者时，我与他们中的很多人交谈，我总是说，你为什么总是使用Robinhood？他们总是说，因为它很容易。现在，简单实际上意味着你的设计方式很直观。你有一个很棒的网站。你有多个网站。你似乎对这件事采取了一种工程师的方法。

而且它有效。是的，我同意这一点。我的意思是，我以前是工程师，数学家。我们通过算法交易进入这个行业，这很有趣。现在我们在NICI，对吧？算法交易扰乱了机构。而Robinhood真正做的是，我们将这项技术以零佣金和优秀技术的形式带给了零售商。我认为这仍然是公司的精神，利用技术和工程来应用技术

将其应用于金融服务，人们一直坚持使用你。是的。当然。有GameStop的动荡，等等。但你现在有了新的，你有了人们，人们已经和你在一起一段时间了。你甚至到了在IRA、RIA和IRA上做很棒的交易的地步。你收购了一家名为trade PMR的公司。10年前，我从未想过你会这样做。

是的，我的意思是，我们的长期目标是成为一个全球任何客户都可以买卖或持有任何金融资产或进行任何金融交易的地方。所以我们从交易开始，但你提到有84万亿到86万亿美元被传给年轻一代。我们认为我们可以成为这些财富流向的地方。我认为没有人真正认真地用技术来解决这个问题。不，只有你。

只有你。我见过你的网站。显然，每个人都想向我展示你的网站，你正在做什么。我的意思是，对于期货来说，期货很难可视化。你找到了一种可视化期货交易的方法。是的，我认为期货是在几个月前才推出的。它已经，你知道的，一个

发展得相当不错的业务。指数期权也已推出。这已经达到了1500万，超过1500万。你的仪表盘是一个传奇。它令人难以置信，因为，再次强调，它很直观。这是你只是拥有知道如何可视化人们想要什么的工程师吗？他们今天来见你。他们想要什么？我认为这结合了几种不同类型的人。

那些是行业专家，比如Steve Quirk、JB McKenzie，他们真的了解活跃交易者。

很大程度上是因为他们本身就是活跃交易者。所以他们真的，真的关心这些产品，并且对它充满热情。还有令人惊叹的产品经理、工程师、法律和合规方面的人员、产品设计师。我认为我们在每个职位上都有最好的人才。现在，说到法律合规，好吧，SEC调查已经结束。继续前进，对吧？

是的，我认为不必再进行太多防守是很好的。坦率地说，在上届政府执政期间，我们进行了大量的防守。这不仅仅是对加密货币的全面攻击，也是对整体零售交易的全面攻击，包括市场结构提案、预测数据分析，这基本上是对人工智能和金融服务的攻击。所以现在，你知道的，我们很幸运拥有……

你知道的，一个希望美国在人工智能、金融服务和加密货币领域成为第一的政府。但是，Vlad，你能把它延伸到多远呢？我的意思是，预测市场、选举、体育博彩，有很多协同效应。好的。顺便说一句，自从他们将赌博合法化以来，我喜欢谈论DFS，每日幻想体育，因为它是一种投资组合管理。但是，在你真的走得太远之前，政府能说，等等，现在太远了吗？

是的，我认为这是一个很好的问题。我们是一家市场公司。Robinhood Markets，这在我们的名字里。

我相信预测市场。我认为预测市场是交易的未来。它们也是信息的未来。所以我认为即使在体育和传统体育博彩之间也存在某些差异。例如，平台没有设定任何线。买卖双方正在见面。所以有价格发现。这实际上会给你一个信号，让你了解这些事件发生的实际概率。所以我认为

预测市场将在所有事件中变得越来越重要。而且，你知道的，当然有很多市场参与者。有些人投机。有些人像任何市场一样用它来对冲。我认为Robinhood可以保护所有这些人。你知道的，我担心并告诉你，虽然很多人做期权，很多人做加密货币，但我担心没有持久力。但那是错的。有巨大的持久力。现在也有大型机构使用你的一些期权产品。

是的，我的意思是，当你看到并且我们在期权方面取得了很多进展时，我们推出了指数期权，正如你可能知道的，这是增长最快的领域之一。如果你想，你知道的，如果你想进行交易并利用整个市场或行业的波动，指数期权和期货可以让你做到这一点。

我认为我们的看法是，客户，我们想成为活跃交易者市场的佼佼者。客户想要交易这些产品，机构显然也在使用它们。我们认为，总的来说，任何可供机构使用的资产都应该有一条途径让零售商也能使用它。但同样，并非每个人都是投机者，并非每个人都想积极交易期权。

那些这样做的人，我们应该有一条途径让他们这样做。但是，当然，我们有适当性检查，所有你需要成为办公室交易员必须经历的要求。每个人都希望在他们的IRA上获得百分比匹配。是的。我的意思是，如果你考虑一下我们作为一个平台正在激励什么，我们正在激励什么来过来？是退休账户。这是一个非常成功的产品。所以我们实际上会在退休和黄金账户的缴款上给你3%的匹配。而且

而且，你知道的，我们已经做了几次匹配，包括一次，如果你把整个账户带过来，你可以在你的退休金上获得2%。所以你告诉我，如果我在其他地方的IRA中有很多股票和钱，我把它带给你，我实际上可以获得这笔钱的2%的回报？你除了用它开户什么也没做。如果你有，你知道的，1000万美元，是的，那是20万美元的匹配。你能负担得起吗？

好吧，是的，我们所看到的是，我们衡量，显然，作为一家工程公司的一部分，我们衡量这些匹配的投资回报率。我们已经多次进行了测试。有些对我们有利。有些则没有。但那些没有对我们有利的，我们已经停止做了。而那些对我们有利的，我们会一遍又一遍地继续做。你有一张卡，Robin Hood金卡。是的。它有很多优势。告诉我们吧。

是的，所以有两件事，市场上最好的奖励，所有类别3%的现金返还以及最好的用户体验。我已经向你展示过了，你已经看到了。你可以创建虚拟卡，这可以让你，我的意思是，如果你不想分享你的卡号，这对于安全性来说是很棒的，

此外，如果你想为餐厅预订或免费试用获得不同的卡，它可以让你做到这一点。这是我们为整个家庭打造的第一个产品。我认为这将是我们未来的一件大事。就像产品变得越好，你加入的家庭成员越多一样。比如，为什么当你让你的家人使用同一个经纪公司时，情况会对你更糟呢？当然不会更好，但我认为这是这个多代机会的一大组成部分。如果Robinhood可以变得更好，如果你的孩子在使用它，你的配偶在使用它，你的父母也在使用它，那么，你知道的，当发生继承事件时，

收听吉姆·克莱默的个人指南，带您穿越华尔街投资的迷人丛林，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助您赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 这是自然选择。- 绝对的。- 现在，70% 的人解雇了父母的顾问，转向了一个新的平台。所以我认为这是一个巨大的机会。坦率地说，我认为许多现有公司都在对此熟视无睹。- 好吧，我必须告诉你，我为你感到非常自豪。我的意思是，我知道，我记得你刚开始的时候，我说过，“天哪，这可能会吸引很多人，并实现民主化。”你知道吗？你在股票民主化方面取得的成功超过了我一生中遇到的任何其他人。谢谢你。

好吧，谢谢你。你开始普及这一切。而且，你知道，我认为我们还有很长的路要走。我们必须在全世界做到这一点。当然，Robinhood 本身将从零售扩展到商业和机构。别担心。我认为你会做到的。一点也不担心。这是 Robinhood 联合创始人、董事长兼首席执行官的第 10 张幻灯片。很高兴一路陪伴他。疯狂金钱将在休息后回归。每

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好的，我们如何处理 PayPal 的股票？现在它有了新的领导层，可靠的计划，可能有一些真正的持久力。然而，PayPal 对我们来说一直是一只非常棘手的股票。我过去在旅行信托基金中犯下的更大错误之一，非常痛苦。但现在它正在复苏。今天，该公司在纽约市举行了一次投资者日会议，并宣布了一些重大消息。今天下午早些时候，我们有机会与 Alex Chris 进行了交谈。他是 PayPal 新任总裁兼首席执行官。让我们来看一看。

好的，Alex，你刚刚结束了你的投资者日。对你来说意义重大。但我想问你，我认为 PayPal 已经死了。你为什么要去 PayPal？你知道，我热爱为消费者和小型企业服务我的整个职业生涯。

我在职业生涯早期创办了一家小型企业，我了解到成为小型企业主有多么困难，当你试图支付工资时有多么困难，而你只是拼命地寻求帮助。PayPal 拥有我从未见过的规模的商家。

因此，为消费者提供服务、让他们口袋里多一些钱以及帮助小型企业尽可能成功的机会是一个巨大的机会。那是你的背景。我的意思是，这是绝对正确的。但这是你之前的一家小型企业。因为你在 Intuit，你真的必须专门从事这项工作。所以这是你的热情所在。这确实是。我已经将我职业生涯的最后 20 年奉献给了……

帮助小型企业尽可能成功。好的，但我认为 PayPal 也是面向消费者的，因为我们不是小型企业方面。消费者是否还记得鼎盛时期，或者他从未忘记它？因为我正在寻找你在今天发生的事情之后加速的收入增长。消费者是否会成为其中的一部分，因为这需要两个人才能共舞？你知道，PayPal 拥有的其他人没有的东西是生态系统的两面。数亿，4 亿多消费者和 4000 万小型企业。

令人惊奇的是，你将这两件事放在一起，你必须为消费者提供服务。我认为网络效应需要的是一个充满激情的消费者生态系统。我们对 PayPal 和 Venmo 都拥有非常热情的消费者。- 如果你拥有你所说的消费者和规模，那么你就拥有了数据。如果你拥有数据，那么你就会获胜。你是否能够利用人工智能挖掘这些数据并告诉人们他们应该做什么和不应该做什么？

我们现在拥有 8000 万消费者的购物者资料，这些消费者已将他们的数据交托给我们。这是他们的数据，但他们正在给我们机会为他们个性化体验。同样，凭借生态系统的两面，我们现在可以去商家那里说，嘿，你想为这些进来的消费者个性化购物体验吗？这是一个改变游戏规则的东西。好吧。我是一个消费者。假设我想去露营，我不想打电话给旅行社，但我不知道足够多。

PayPal 能为我做什么？- 因此，我们会获取您的购物资料，并且能够在不分享您的个人详细信息的情况下将其提供给商家，并允许他们为您个性化体验。因此，您能够进入，他们现在可能知道您的鞋码，他们可能知道您最喜欢的颜色，他们可能知道您需要睡袋。因此，当您访问他们的网站时，他们可以为您提供商家折扣，他们可以确保您已经拥有适合您确切需求的合适的鞋子和合适的尺寸。

这对您来说是一种令人难以置信的体验，因为消费者拥有个性化的体验，而商家

将其视为获客成本。因此，他们能够给您的折扣实际上是将新用户转换为其商家的方式。好吧，这太棒了。当我使用 Market Express 时，我会获得积分。我的意思是，我该如何弄清楚我可以用 PayPal 赢得什么？好吧，这一切都是关于忠诚度的。我们希望将商家与消费者联系起来。因此，商家现在正在投入巨额资金到商家

获客成本，实际上将这些资金放入您的口袋作为忠诚度奖励，以吸引您进入他们的生态系统，这与我们的购物者资料相连接，这是一个改变游戏规则的东西。好的。许多人认为，等等，这是一件国内的事情。你的孩子会使用它。也许他们会继续使用它。也许他们不会。这对全球未银行化人群来说也是一个很棒的银行。情况如何？

你知道吗？我们是点对点支付的令人难以置信的生态系统。如果需要转移资金，无论是美元、使用 PYUSD 的稳定币还是加密货币，我们现在都可以通过我们的数亿用户网络进行转移。

我们今天实际上再次推出了使用您的加密货币支付日常购买的能力。因此，真正采用加密货币并使其成为加密货币。使用比特币购买，使用以太坊购买，使用 PYUSD 购买。好的，所以在加密货币方面，你说最好的加密货币方式是 25% 的加密货币卖家在七天内使用他们的余额进行结账。这是什么意思？

这意味着如果资金正在流入并且他们正在使用它，无论是比特币还是 PYUSD，他们现在实际上都可以使用它在全球数千万商家处进行结账。还有其他人这样做吗？因为如果你在国外，他们更喜欢比特币而不是他们的货币。

我们这是我们双边生态系统的优势。好的，我现在看到 Venmo，我们知道它赚的不多，但你在演示文稿中确实有一行。你打算在几年内将其货币化。Venmo 是一项令人难以置信的资产。这被美国超过 6000 万消费者使用和喜爱，

这是一个非常富裕的年轻群体，我们只需要能够将其货币化。他们每月有 180 亿美元进入生态系统。我们需要让他们能够使用他们的借记卡并使用 Venmo 付款，以便他们可以在线购物。但是竞争很激烈，我们有 Amex。我们有 Apple Cash。经营 Square 或 Block 的人也在那里。我的意思是，你如何战胜他们？

首先，Venmo 就是动词。它是用户正在使用的系统。其次，我们只需要让它更容易。这实际上更多的是我们自己造成的伤害。资金正在流入。我们从未给他们机会。有了 Pay with Venmo 和我们的借记卡，我们现在看到了增长。我们将使该产品货币化。

现在，我认为你提出了一点，因为你提出了它。我会去那里。你没有使用某些东西。我的意思是，有些东西是休耕的。有些东西就在那里。还有一些你不应该做的事情，这些事情正在损害你的毛利率。发生了什么变化？你切换了什么开关？首先，我非常自豪的是，我们已经将这家公司变成了一个再次盈利的成长型公司。所以让我们从这里开始。其次，有很多事情，尤其是在我们的市场营销方面，我们只是在孤岛中工作。

Venmo 就是一个很好的例子。努力尝试让 Pay with Venmo 运行的 Venmo 团队与我们的 PayPal 团队在完全不同的组织中工作。这怎么可能？我们现在已经将所有这些整合在一起。我们将其全部整合到一个市场营销生态系统中，以便我们可以利用我们拥有的规模。

好吧，我必须告诉你，关于你的公司，有很多事情我不知道。84% 的品牌结账。我不知道这一点。4.3 亿活跃消费者。然而，我从未将你视为那家公司。所以有些事情，它不起作用，我想。也许是我觉得它很糟糕。我不知道这些数字。是的。

是的，我认为我们没有很好地将生态系统的两面结合起来。我们现在会这样做。好的，那么三四年后的 PayPal 会是什么样子？看，三四年后，我们提出了一些相当雄心勃勃的目标。这就是我问的原因，因为目标非常激进。所以有一些——我会让你遵守这些目标。如果我们没有信心，我们就不会提出这些目标。我试图非常清楚地说明一些事情。第一，我们有一个全新的团队。

团队非常兴奋，而且是一个非常强大的团队。第二，我致力于透明度。我们的言行一致性，我们所说的以及我们交付的能力非常重要。第三，转型。所以三年后，我们不是一家支付公司。我们是一个管理全球商业的商业平台。说到股票，人们会怎么说？

你认为他们会怎么说？因为你知道你在上一季度受到了打击。是的，看，如果我们实现超过 10% 的交易利润率增长和超过 20% 的非公认会计准则每股收益增长，那么我认为我们会处于一个良好的位置。好的，Alex，好吧，我们会坚持下去的。我非常喜欢这个故事。那是 PayPal Holdings 的总裁兼首席执行官 Alex Crisp。

昨晚，Kotara 报告了一个相当不错的季度。令人印象深刻。强劲的石油和天然气产量，低于预期的成本。这对这家公司来说才是真正重要的。他们有很多天然气敞口，过去几个月对天然气来说非常棒。尽管如此，该股今天实际上还是下跌了。该死。我认为这是一个很大的错误。我们为 Chapel Trust 拥有这只股票。我非常喜欢它。但不要听我的。让我们与 Tom Jordan 联系一下。他是 Kotara Energy 的董事长、总裁兼首席执行官。你可以更好地了解这个季度。Jordan 先生，欢迎回到疯狂金钱。

下午好，Jim。所以我想，Tom，这个市场验证了你的策略。我们看到天然气与石油背离，我们不必坐在那里说，Dom，我们买错了股票。这是你的市场，不是吗？好吧，这正是我们成立 Corterra 的原因，Jim，我们对我们的定位非常满意。我们认为我们今天制定了一个非常可靠的 25 年计划，这让我们无论情况如何都能灵活应对。而且，你知道，我们

相信市场正在向我们走来，坦率地说。现在，我认为有些人，看，我不会责怪任何一群人。他们是公司里的分析师，他们都是好人，他们非常努力地工作。但在你的电话中有一个时刻，我一直期待有人说，而你说了，我只是要引用你，因为它太棒了。你说，我们不会因为木棍的数量而给自己颁发奖章。

我们可以减少你钻探的井的数量，并获得更高的回报，降低支出并产生相同的价值。这就是游戏。你明白这一点。你能告诉我们的观众为什么你不计算吗？你不会因为木棍而获得奖章。

好吧，Jim，如果那是才华横溢的话，那可能门槛相当低，但我接受。我想知道。是的，重点是，计算钻探地点的数量是绝对错误的指标。关键在于你能多有效率地提取资源。这就是我们关注的重点。如果我们可以用一口井将我们的整个资产基础从地下取出，那将是最佳的井数。

所以，你知道，它只是计算，你知道，木棍是位置。这是错误的计算方法。与此同时，这是马塞勒斯不同地区闪耀的时候。我一直忘记老 Cabot 在宾夕法尼亚州的伟大地区有多么广泛。

宾夕法尼亚州是一个位置优越的好地方，我们非常高兴能在我们的投资组合中拥有这种天然气资产，你知道我们今天被问了很多关于这个问题的问题，因为呃，你知道其他人说天然气在他们的投资组合中与石油竞争不了呃

我认为今天，当我们展望未来时，我们非常非常高兴拥有这种天然气，并将将其交付给市场。你的精彩演示文稿中有一张很棒的图表，因为你非常透明，它谈到了 LNG，谈到了出口。就在你的射程之内。好吧，我们试图保持广泛的价格敞口。我们将其一部分用于长期合同。我们喜欢通过 LNG 获得外国敞口。我们喜欢拥有电力合同，基于电力的价格合同。

这是，你知道，只是投资组合管理的一部分，要广泛接触不同的价格点。回到不必到处钻探，而是能够集中钻探的概念，这两项 39 亿美元的收购，我感到担忧，因为这对你们来说是一大笔钱，而且你们很保守，我知道你们喜欢每一美元都花得恰到好处。这些进展如何？

非常好。当然，我们现在才刚刚整合它们，但这给了我们机会，Jim，在一个集中区域真正变得优秀。如果可以的话，我想谈谈资本效率。从最低投资中获得最大资源。实现资本效率的方法有很多。第一，你设计低成本。第二，你执行得非常好。你在供应商网络和供应链中拥有低成本结构。

但正是这种执行如此关键。如果你一遍又一遍地做某事，并且让一个伟大的团队一遍又一遍地做，他们就会变得非常擅长。我会说，如果你要进行心脏手术，我会建议也许世界上最好的心脏病专家在某个社区医院。但我建议你去一个每年做数百次手术的地方。这就是这项收购对我们来说的作用。它让我们可以组建一个团队。

工作并每年做数百次。我们会变得非常擅长。我对此感到非常兴奋，因为我想更平衡一些。油性部分现在很棒。非气体部分很棒。最后一个问题。你在第 27 页有一张图表，减排工作，燃烧排放，温室气体。好吧，我们有一位总统并不真正关心甲烷排放，但你仍在做这些事情。

好吧，我们正在做，看，我们是一个技术团队，正如你所知，Jim，我们对减排的承诺与联邦或州法规无关。这是对卓越的承诺。

一个伟大的运营不会有很多废物排放。因此，我们发现，通过关注排放，我们在我们没有预料到的方面得到了全面改善。因此，我们将继续与我们的团队一起努力，他们都全力以赴。好吧，我认为人们必须认识到，我喜欢石油和天然气业务的原因之一就是像你这样的人。你不会等待政府告诉你该做什么。你领先于此。

这也是一项好生意。无可匹敌。我要感谢 Kotara Energy 的董事长、总裁兼首席执行官 Tom Jordan，这是我旅行信托基金中最大的资源职位。谢谢你，Tom。很高兴见到你。谢谢你，Jim。每个人都在休息时回来。时间到了。然后闪电轮结束了。你准备好了吗？我将从弗吉尼亚州的 Ryan 开始。Ryan。Jim，你好吗？首先，

我想祝周四九岁生日的 Clara 生日快乐。其次，我想听听你对 Wendy's 的看法。首先，Clara，生日快乐，对吧？Wendy's，不。你明天将出售 Wendy's，然后购买 Texas Roadhouse，因为那是唯一一家。我们星期五去了那里。他们非常棒。我们为旅行信托基金购买了它。你明天将购买 TXRH。让我们去威斯康星州的 Mark。Mark。

Kramer 博士，感谢您接听我的电话。上次我与您谈论这只股票时，您说要加倍持有它。内部人士正在购买。布林带正在收紧。股票代码 EPD，Enterprise Products。加倍持有它。让我们去伊利诺伊州的 Curt。Curt。Booyah，Kramer 博士。哦，谢谢你。同一个人叫我博士。也许我像 Marty 博士一样。好的，继续。

感谢您为我们这些初级投资者所做的一切。好的。我只是想知道你对 WeRide 的看法。哦，我的上帝。WeRide。哦，天哪。你伤到我了。我不想。看，我喜欢阿里巴巴。那是我唯一喜欢的中国股票，而且它一直非常出色。感谢 David Tepper 对阿里巴巴的赞扬。你是一个善良的人，一个友善的人，一个好人。让我们去纽约的 Frank。Frank。Frank。

嘿，Jim，你今天好吗？好的。嘿，Frank，你最近怎么样？发生了什么事？好的。好吧，你知道，我拥有这只股票，我非常喜欢。我的意思是，我听说了未来两三年将要建设的所有数据中心。令人难以置信。他们正坐在有利位置，为他们提供技术。但是 Frank，我们都担心

我担心 NVIDIA。如果明天 NVIDIA 撤回地毯并表示情况并不理想，那么 Vertigo 将下跌 10%，那时我们将购买它。让我们等到他们给我们明确的答复，或者没有。无论哪种方式，这都是一个清除事件。这就是我们的计划。我需要去伊利诺伊州的 Larry。Larry！Kramer 先生，感谢您接听我们的电话。我的儿子 Cole 有一个问题要问你。今天是他的生日，他 13 岁了。好的，我明白了。来吧，Cole，过来。我们有 9 岁的 Claire，13 岁的 Cole。这是一个不错的组合。发生了什么事？

你好，Kramer 先生。非常感谢您的帮助。绝对的，伙计。发生了什么事？我让我爸爸加入 DMV 团队篮球俱乐部作为我的生日礼物。我们成为了会员。哦，伙计。你必须在城里。发生了什么事？

我们在 Uranium Energy Corporation 的痛苦之家中。你认为我们应该买入还是卖出？不，我认为铀，我们都觉得数据中心有很多业务。但是你知道吗？你所处的那个是长期有利的。Cole，那是你还可以继续持有的那个。所以我不会告诉你在这里卖出。但是我也不会告诉你买入。就是这样，但感谢您的收看。这就是闪电轮的结束。

真正伟大的公司无论如何都能想出办法。他们知道该做什么，他们不会只是站在那里挨打。这就是我今天早上 Home Depot 真正精彩的季度以及随之而来的 10 美元涨幅的收获。

首先，让我说 Home Depot 的故事完全按照我的预期发展。收益报告今天早上 6 点发布。我正拼命地试图阅读这份报告，并将其与我的预期进行衡量。然而，当我读到三分之二的时候，我意识到它比预期要好。但我也意识到，该股可能首先会下跌，因为我们正在处理那些不知道自己在做什么的清晨小丑。果然，在我完成报告之前，卖方进来了，他们只是猛烈攻击了它，导致该股下跌了几点。

在我完成报告后，他们仍在猛烈攻击该股。怎么回事？如果你像很多人那样观看交易，你会认为 Home Depot 搞砸了，这很自然，因为我们面临着高抵押贷款利率和低住房周转率。糟糕的环境。但是，如果你从这个快速进攻中学习到任何东西，除了 Home Depot 是一家了不起的公司之外，我希望你意识到，我们必须停止相信那些几乎每天都气势汹汹地冲进来的盘前交易白痴。我已经研究 Home Depot 40 年了，但我仍然认为你必须

至少完成阅读，阅读研究，阅读报告，新闻稿。我的意思是，我可以告诉你，卖方甚至没有完成报告的阅读。这就是他们出错的原因。他们没有阅读。他们不知道。然后他们试图让自己变得正确。没门。现在，Home Depot 怎么样？

我经常说，人们对优秀公司理解错误的地方在于，他们的首席执行官不是雕像。他们不会只是站在那里挨打。他们会做出改变。他们会调整方向。他们都会证明。他们都会弯曲。这就是本季度发生的事情。在房屋装修方面，Home Depot 一直试图主导专业市场。与明天发布报告的 Lowe's 相反，他们更像是一个自己动手的人。

去年六月，暴君为一家名为 SRS Distribution 的公司支付了一大笔钱，该公司与承包商合作，帮助完成游泳池、屋顶、景观美化等大型工程。Home Depot 提供类似的服务，但不是集中式的服务。专业承包商对 SRS 非常青睐。

当我看到价格标签为 182.5 亿美元时，我犹豫了。当然，它有一些分量，760 家商店，顺便说一句，与 Home Depot 分开保留。但这是一项激进的举动。我希望他们回购股票，就像他们在经济大萧条期间业务崩溃时所做的那样。他们当时回购了数十亿美元的股票。他们知道他们的股票被严重低估了。我错了。

SRS 收购已经提升了业绩，在 17 个市场上每年带来了超过 10 亿美元的增量销售额。Home Depot 为其专业业务建立了更深厚的护城河，保护自己免受 Lowe's 复苏的影响。此外，如果那些傻瓜卖方等待了电话会议，进行了一些研究，他们会听到本季度的实际节奏相当不错。最重要的同店销售增长在 11 月为负 1.7%，

然后 12 月为正 6.6%。1 月为负 2.0%。但同样，12 月，不太好。12 月，很棒。但是 1 月，我们遇到了恶劣天气。我认为这抑制了某些事情，我认为 2 月的天气也可能如此。

现在，更重要的是，首席执行官 Ted Decker 称住房周转率已触底，因为它处于 40 年来的低点。他接着说，他预计不会出现大幅反弹，也不会出现新屋开工的大幅增加，但零交易的底部已经出现。现在，让我们把所有这些放在一起。首先，尽管抵押贷款利率高，住房周转率低，但该公司状况良好。Home Depot 专业销售的关键指标。任何事情都会变得更好。第二，股票。

在今天之前，它已经连续六天下跌，并且被大量做空。这简直是愚蠢的。我们称之为盘绕的弹簧。当你看到这种情况时，你不用担心股票会突然暴跌，因为它一直在暴跌。Home Depot 现在是一个很好的情况，因为所有可能出错的事情都出错了。然而，该公司仍在运转，而其股价今天上涨了近 3%。这是最好的长期情况。现在它已经准备好运行了。

我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我保证我会在这里的疯狂金钱节目中为你找到它。我是吉姆·克莱默。明天见。吉姆·克莱默在这个播客中表达的所有观点仅是克莱默的观点，并不反映 CNBC、NBCUniversal 或其母公司或关联公司的观点，并且可能以前曾在电视、广播、互联网或其他媒体上由克莱默传播过。

听吉姆·克莱默讲述他个人的华尔街投资指南，在错综复杂的投资世界中，帮助你找到机会，避开陷阱，最终目标只有一个——帮你赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 你不应该将吉姆·克莱默表达的任何观点视为进行特定投资或遵循特定策略的具体诱因，而只应将其视为其观点的表达。克莱默的观点基于他认为可靠的信息，但CNBC及其关联公司和/或子公司均不保证其完整性或准确性，也不应将其视为可靠信息。要查看完整的《疯狂金钱免责声明》，请访问cnbc.com/madmoneydisclaimer。这是我丈夫爱我的声音。

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