Mad Money w/ Jim Cramer 3/26/25
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仅此一点就可能是抛售该股票的原因。但还有更多。今天早上，《金融时报》发表了一篇文章，称英伟达的芯片 somehow 违反了中国的污染控制规定。鉴于中国每周都会建两座燃煤电厂，听到他们竟然会关心英伟达的污染，我感到很惊讶。这听起来像是记者对英伟达的典型攻击，这种攻击一直在出现。然而，加上白宫传闻要严厉打击，那么，我

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不要错过“疯狂金钱”的任何一秒。在X上关注Jim Kramer。有问题吗？在推特上联系克莱默。话题标签Mad Mentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com或致电1-800-743-CNBC。错过了什么？访问madmoney.cnbc.com。

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今年的首个大型IPO将在本周晚些时候到来，届时CoreWeave将上市。这是一家为人工智能时代打造的云基础设施公司，他们计划筹集约25亿美元。无论你对CoreWeave这家公司有什么看法，我认为CoreWeave的IPO都是一个非常令人鼓舞的迹象。

我们进入新年时预计会有很多交易，但这些交易从未发生。这表明IPO市场可能正在复苏，尽管今天纳斯达克的糟糕表现可能会抑制你真正复苏所需的任何动物精神。那么，CoreWeave是怎么回事呢？这可以说是人工智能基础设施主题中最好的单一纯游戏，10天前人们会很喜欢它，但现在却并非如此。我知道人们对这个故事有很多新的怀疑，但在我上周访问英伟达的GCC活动后，

我无法摆脱对人工智能增长的信心，即使我不确定人工智能基础设施建设能否继续以同样的速度快速发展。今天的市场肯定表示情况正在放缓，一些人认为它正在急剧放缓。我不这么认为。

这就是为什么我想带你了解这个故事，因为CoreWeave所做的事情非常有趣，但也有些难以理解。它变得非常有争议。我必须告诉你，这家公司的背景故事相当不错。CoreWeave由三名前大宗商品交易员近八年前创立，最初是一家加密货币。

货币矿业公司。它被称为Atlantic Crypto。但在2018年加密货币崩盘后，该公司将其名称更改为CoreWeave，并也改变了其战略，基本上尽可能多地收购计算资源。他们购买和组装大型计算能力单元，特别是英伟达的高端GPU。最初，他们将这些芯片用于加密货币挖掘。然后他们意识到这些硬件可以做更多的事情，更有用的事情，比如为那些需要运行人工智能程序的人提供计算能力。

计算。这就是为什么他们在2018年加密货币崩盘后疯狂地购买这些芯片。他们知道这些芯片将用于计算。

到2020年，CoreWeave已经推出了一项业务，一项名为CloudWeave Cloud Platform的新型云计算服务。它就像亚马逊网络服务、微软Azure、谷歌云或Oracle云基础设施一样，其基本业务是运行数据中心，并让客户通过软件即服务平台有效地租赁这些计算资源。对于大多数公司来说，这比构建和运营自己的数据中心更灵活、更具成本效益。

但CoreWeave与超大规模公司之间存在关键区别。从一开始，CoreWeave就是使用英伟达最新最好的GPU构建的，无论当时是什么。H100、H200、GH200，现在是英伟达Blackwell芯片，明年可能是Vera Rubin。当然，超大规模公司基本上是英伟达芯片在全球最大的买家。但在他们意识到Jensen Huang公司的伟大之处之前，他们就已经构建了自己的平台。另一方面，CoreWeave是为英伟达量身定制的。

英伟达的芯片。这使得该公司非常适合人工智能时代的到来，人工智能时代于2022年末随着OpenAI推出最初的ChatGPT而非正式地开始。这是一个非常短的时间段，人们。从那时起，Corby的业务确实爆炸式增长，其收入从2022年的1580万美元增长到2023年的2.289亿美元，到去年的惊人19.15亿美元。

因为这是围绕英伟达技术而构建的，所以CoreWeave的云服务可以在客户尝试训练人工智能模型时为他们提供重大优势。

现在，我非常喜欢这项基本业务。除了研究IPO前景外，我们还在最近几周对CoreWeave进行了大量额外工作，包括与该公司高管以及其他科技行业领导者和多个CoreWeave合作伙伴进行对话。在上周的旅行中，我们甚至还参观了拉斯维加斯郊外的一个CoreWeave数据中心。在进行了所有这些研究之后，我必须告诉你，我已经成为CoreWeave（CoreWeave这家公司）的粉丝，并且也是运营它的那些人的粉丝。

这听起来好像他们只是从英伟达购买一堆芯片并将它们组合在一起，但事实证明，即使对于业内最聪明的人来说，组装这些大型GPU集群也是非常非常困难的工作。这不像仅仅收购芯片并用一些电缆连接它们那么简单。你会听到很多人将CoreWeave描述为基本上是一种融资策略。他们一直在筹集资金方面非常有创意，但这从根本上错过了真实的故事。这实际上是一种与空头头寸相关的策略。

Corby已成为行业领导者，因为它能够以最大限度地提高性能的方式组装这些英伟达芯片，这意味着每瓦能量的计算能力最大化，同时最大限度地减少停机时间。

而你不能让这些东西停机。它真的会破坏整个提案，那就是它永远不会停机。由于其先进的数据中心高度自动化，它可以比同行更快地解决任何发生的问题。这些数据中心的东西一直都会发生故障。据多方消息来源称，Corby比任何其他公司都能更快地解决问题。

这就是护城河。现在，部分原因是关于该公司专业知识的最后一点，Corweave已成为人工智能领域许多参与者的值得信赖的合作伙伴，包括英伟达本身，顺便说一句，英伟达实际上持有Corweave的股份。如果你现在还没有听说，英伟达的GPU非常抢手，该公司处于可以选择分配对象的地位。这就是为什么英伟达选择将其最新芯片的重要部分分配给Corweave值得关注的原因。

事实上，当英伟达去年解决其Blackwell芯片的生产问题时，你猜怎么着？他们试图加快全面发布。它正在与CoreWeave合作，以了解产品在互连集群中大规模部署后的性能。即使没有人能够获得这些Blackwell芯片，CoreWeave也在测试大量这些芯片。这表明了信任。难怪他们是第一家向客户普遍提供基于Blackwell的实例的云提供商。

但这不仅仅是该公司与英伟达的密切合作关系。CoreWeave的平台受到Cohere、IBM、Meta Platforms、微软、Mistral AI和OpenAI等领先人工智能企业的信赖。事实上，就在几周前，CoreWeave宣布了与OpenAI的这笔交易。它签署了一份价值120亿美元的年度合同，用于使用其人工智能基础设施。

除了令人瞠目结舌的金额外，这确实是一个惊喜，因为OpenAI与微软的关系非常密切，以至于他们在某种程度上必须使用微软Azure。OpenAI还计划通过Stargate计划自行构建大量人工智能基础设施，首先是在得克萨斯州阿比林建造一个巨大的新人工智能数据中心。然而，是的，他们同意了与CoreWeave签订的这份120亿美元的合同。他们仍然这么做了。

他们在这里做出了巨大的承诺，甚至获得了价值3.5亿美元的Corby股票作为交易的一部分。除了所有这些公开表明对Corby的信任之外，我还与可能处于行业顶尖的领导者谈论了该公司，几乎所有的人都对这些人说出了积极的话。顺便说一句，这与你在《金融时报》上读到的内容大相径庭。如果你一直在阅读他们关于这家公司令人难以置信的灾难性报道的话。所以，底线是：

你现在知道为什么我是CoreWeave（这个故事）和CoreWeave（这家公司）的忠实粉丝了。但是CoreWeave（这只股票）呢？休息后继续关注，我会告诉你我认为这只股票在本周晚些时候上市后的价值。记住，你可以成为一家公司的粉丝，但不一定想购买这只股票，如果价格不对的话。我正试图为你把这件事做好。“疯狂金钱”休息后回来。

接下来，现在是全力投入人工智能的时候了吗？克莱默将在其IPO之前继续关注人工智能云提供商CoreWeave。接下来。

在拜登领导下，美国人的生活成本飙升。食品、住房、汽车保险。诉讼滥用是当今一切事物都更昂贵的主要原因。轻率的诉讼每年使美国工薪阶层损失超过4000美元的隐性税收。特朗普总统了解这个问题。这就是为什么他支持败诉方付费立法，以制止诉讼滥用，并将数千美元返还给勤劳的美国人。它

是时候让美国再次变得负担得起了。是时候支持总统的计划了。

现在，来自AT&T业务的下一阶段时刻。假设你发送了一批巨大的枕头，它们需要及时到达国际睡眠日。你拥有AT&T 5G，所以你充满信心。但供应商没有回应，国际睡眠日是明天。幸运的是，AT&T 5G让你轻松处理任何问题，这样枕头就能送达，每个人都能睡个好觉，尤其是你。AT&T 5G需要兼容的套餐和设备。并非所有地区都提供覆盖。访问att.com/5G network了解更多信息。

休息期间，我告诉你们CoreWeave，它将在本周晚些时候上市。这些人基本上是从英伟达购买芯片，将它们组装成集群，然后将其计算能力出租给客户。我的天哪，他们的需求量很大。作为一个企业，我是个忠实粉丝。正如我之前所说，这些人确实拥有真正的专业知识，并且与英伟达有着非常密切的关系，英伟达持有该公司股份。但是CoreWeave这只股票呢？我们还没有讨论过这个。

好吧，我非常喜欢这个故事。我只是喜欢以合适的价格购买这只股票。所以让我带你了解如何计算出这个价格。首先，近年来，这家公司实现了惊人的营收增长。去年，它的增长率达到了737%。而这实际上是相较于2023年而言的减速。

Corweave强调，它拥有“可观的营收可见性”，剩余履约义务为151亿美元。他们还指出，96%的营收来自已签订的合同，平均期限约为四年。非常稳定的营收流。虽然Corweave尚未盈利，但如果你看看一些不太严格的指标，它们肯定朝着正确的方向发展。

他们的调整后营业收入（反映了实际业务的盈利能力，不包括融资活动）在2023年转为正值，去年达到近3.56亿美元。营业利润率为19%。这非常好。非常好。即使他们的调整后净收入去年也几乎转为正值，今年肯定也会朝着这个方向发展。好的，资产负债表怎么样？

Corey，我们拥有的债务肯定比你从一家高增长科技公司那里期望的多。通常，这些公司由风险投资家提供支持，他们持有股权，而不是债务。但截至去年年底，Corey，我们拥有近80亿美元的债务，其中约25亿美元是流动负债，这意味着将在一年内到期。这被略高于20亿美元的现金及等价物所抵消，这意味着净债务为58.6亿美元。这家公司的杠杆率很高，为4.8%。

实际上，它非常高。尽管如果你考虑25亿美元的预期IPO收益，他们可以做很多事情来清理资产负债表。也就是说，我预计Coreweb将继续借款以购买未来的计算资源，因为这是其商业模式。实际上，他们为此感到自豪。他们最近通过将其英伟达芯片作为抵押品进行借贷筹集了76亿美元。这应该是良好的抵押品。

我明白他们的想法。但要知道，Corby广泛使用杠杆增加了故事的风险性，并引发了许多危险信号，特别是人们认为这些抵押品（芯片）将会贬值。并且有理由担心这种风险。就在今天早上，《金融时报》发表了一篇文章，讲述Corby如何在与黑石（大型客户）签订的大额债务协议中技术性违约，原因是它犯了该报称之为“一系列行政错误”的错误。

正如文章所说，一位投资者认为，鉴于限制条件是多么明显，这一事件给Coral Weave的内部控制蒙上了一层可怕的阴影。而另一位投资者只是说，嘿，你知道，考虑到投资，这实际上并不重要。这是他们使用的术语，“最糟糕的情况是愚蠢的疏忽”。

在我对这件事进行了一些研究之后，我更倾向于“愚蠢的疏忽”的说法。但是，当你拥有一个负债累累的资产负债表时，你真的不能犯一些愚蠢的错误。这是错误的。

现在，这方面也存在其他担忧。例如，我认为Corby可能会遭受损失，仅仅是因为市面上根本没有类似的东西。当然，超级计算公司也在从事相同的业务，但它们并非纯粹的AI基础设施公司。相反，它们是更成熟的企业，目前盈利能力相当强。因此，很难找到我们所说的良好基准或可比公司来评估这只股票。还有一个很小的古怪问题在这里很重要。上一代英伟达GPU值多少钱？例如，一旦英伟达发布Blackwell，英伟达，

Coreweave的大量H100、H200、GH200值多少钱？如果新模型发布后它们基本上毫无价值，那么情况就不太好了。这意味着Coreweave将不得不更快地对GPU进行折旧。这意味着他们在账面上将获得更少的收益，并且他们将无法通过借用这些其他旧芯片来筹集更多资金。

我倾向于认为，即使新模型发布后，这些GPU仍然具有一定的价值。到目前为止，这一直是趋势。毕竟，计算能力就是计算能力。我还可以争辩说，GPU顶部的软件堆栈也具有很大的价值。接下来是营收集中问题。这不好。Corey，去年你62%的营收来自微软，至少今年上升到35%。但它会下降。

这种集中度本身就已经是一个危险信号了。几周前，有报道称微软正在考虑取消与CoreWeave签订的一些合同，据说是由于交付问题和错过最后期限。有问题的。我无法证实这个故事。

我比这里的众多空头更不担心集中度问题，因为微软购买计算能力是为了OpenAI。因此，现在Corweave与OpenAI本身签订了直接的长期合同，这些数字看起来会更好。

我们还在调查有关微软取消与CoreWeave合同的报告，它似乎并没有那么重要。在上周访问硅谷并询问此事后，我感觉CoreWeave实际上是该领域的领导者，也是技术领导者。更重要的是，无论那里发生了什么，都不是关于计算能力的需求，尽管你今天在屏幕上看到的情况，但需求仍然巨大。

但是，对计算能力的需求水平确实是CoreWeave的关键问题。重量级人物是否会继续花费巨资来推动AI的发展？或者今年是否是计算需求的高峰期？在上周从GTC回来后，我相信对AI基础设施的需求将在很长一段时间内保持强劲，这就是为什么我对CoreWeave感兴趣的原因。当然，如果你认为这是一个泡沫，即将破裂，正如许多卖家今天所表明的那样，你必须远离这只股票。对你来说会很糟糕。

所以我喜欢Corweave这家公司，但我只想以合适的价格购买Corweave这只股票。IPO的定价区间为每股47美元至55美元，中间价为51美元。

Corbyn的市值将约为245亿美元。如果你加上约60亿美元的净债务，我们将得到略高于300亿美元的企业价值。鉴于Corbyn缺乏盈利能力，我认为这里评估股票的最佳方法是使用所谓的企业价值，即营收倍数。尽管你必须对增长率做出一些假设才能将其整合在一起。

假设在去年增长超过700%之后，Corweave的营收在2025年增长放缓至200%。以每股51美元的价格计算，这意味着该股票的企业价值与营收之比为5.3。这似乎是合理的。如果你看看超级计算公司或DigitalOcean、Nebius等一些小型公司，它们的交易价格是这些数字的五到八倍。在区间的较高端，Corweave的价值可能为每股60美元至76美元。这非常激进。我不希望你达到这个价格。

即使是D.A. Davidson令人难以置信的负面分析，它在决定将其工作付诸纸面时，令人难以置信地提到了安然公司的幽灵。他们仍然为这只股票设定了47美元的目标价。他们说它看起来像安然公司。我的天哪。他们预计今年的营收增长将达到323%。总而言之，我认为你可以在上市后以50美元左右的价格购买Corweave。但一旦它达到60美元或更高，就说不。

但最重要的是，如果这次IPO进展顺利，我们今年可能会获得更多大型交易，而这些交易是我们自特朗普赢得大选以来一直在等待的。但是，如果这是失败的，那么预计低迷将会持续下去。德克萨斯州的约翰。约翰。

吉姆，我在12月底以约21美元的价格购买了惠普企业（HPE），并在上周以16美元的价格卖掉了它。

我想知道，我这样做错了吗？不，你没有错。当我参加GTC时，我确实花了很多时间与Antonio Neri在一起。那是一段美好的时光。好吧，我不应该称之为很多时间。但让我担心的是，上一季度很糟糕。他们和我一起在禁闭室里。一旦我看到那个季度，我就会做同样的事情。我会说，好吧，我必须继续前进。这里没有什么。现在，请注意，现在一切都朝着HPE的方向下跌。但是。

这可能会给你一个机会，让你从8个中换出，把钱投入到一个比HB更好的新名字中。在这里，我想到的是戴尔。好的，让我们去佛罗里达州的布莱恩那里。布莱恩。怎么了，吉姆？情况如何？哦，我不知道。你知道，今天对许多科技股来说都是糟糕的一天。所以，就像，你呢？你怎么样？我喜欢像今天这样的糟糕日子。好的，足够了。这很好。APLD，Applied Digital。我很好奇。我们在这里是否有长期竞争者？

亏损太多。不是好时机。你不能在这个市场上亏很多钱。这行不通。对不起。我知道这是一个不错的6美元赌注，但我不会再做了。好吧。Corweave的IPO将是值得关注的。如果进展顺利，我们可以获得更多类似的交易。如果进展不顺利并且失败了，我能说什么呢？更多疯狂的钱。包括我与目前最热门公司之一的财报后独家专访，

薪资和人力资源公司Paychex。在今天的新闻之后，Dollar Tree正在出售Family Dollar。我告诉你我对这种变化的看法。当然，你所有的电话今晚都会在《闪电轮》中快速进行。所以请和克莱默一起待着。

最近，我们听到很多关于经济状况的负面消息。但Paychex却公布了一个惊人的季度业绩。这是一家为中小型企业提供大型外包人力资本管理业务的巨型薪资处理公司。因此，他们对经济的核心具有真正的洞察力。这就是为什么当Paychex公布略高于预期的营收和利润时，非常令人鼓舞。国会今天将股价推高了4%。这意味着一些事情，就像我在节目开头所说的那样。这是一个好兆头。不要听我的。让我们来看看Paychex的总裁兼首席执行官John Gibson。你

对本季度业绩的更好解读。Gibson先生，欢迎回到《疯狂的钱》。嘿，吉姆，很高兴能和你一起回来。好吧。我必须告诉你，有很多悲观情绪，这令人害怕。我知道很多人一遍又一遍地对我说，看，我们正在我们真的在关注它。事情可能会崩溃。然后，约翰，我读了你的季度报告，也读了你发布的所有说明。读完你的东西后，我觉得我不能像其他人那样悲观。

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我们没有看到任何东西。当然有很多担忧和不确定性。希望在我们度过4月2日之后，这种情况会平静下来。我认为小型企业的乐观情绪将继续推动我们前进。我很高兴你提到了4月2日，因为当我阅读你所说的话时，我说，

好的，那些在小型企业中的公司，它们本身做得很好，但它们缺乏来自华盛顿的信心。我不想在这里谈政治，但确实有一个因素表明，哇，那里到底发生了什么？它会毁掉我的生意吗？我认为担心这一点并不是一个坏主意。

好吧，吉姆，关于小型企业，我会这样说。无论华盛顿在任何一天或任何话题上发生什么，我总是回到这一点。小型企业非常有韧性。我们经历过飓风、洪水、火灾、全球危机、全球大流行。

小型企业继续引领美国经济。我认为企业家通常都是乐观主义者。我认为那里存在乐观情绪。华盛顿有一些他们听到的他们喜欢的事情，也有一些他们不喜欢的事情。所以我们现在处于这种奇怪的状态，同时存在乐观和不确定性。我认为我们克服了一些不确定性，并且对未来的发展有了更多清晰的认识。我认为乐观情绪将会胜出。好吧，

你有没有看到有人现在说，你知道吗，我们正在获得一些放松管制。如果我们投票罢免拜登政府，我们将会获得一些我们预期的优惠。副总统哈里斯和特朗普。

好吧，我会这样说，吉姆。看，小型企业的乐观情绪出现过飙升。当我和你上次在12月份交谈时，我告诉你的事情是，有很多乐观情绪，但我没有看到行动。我没有看到招聘的加速。我没有看到企业组建的加速。然后不确定性出现了，我也没有看到行动。所以我们没有看到，无论是我们的HR综合专家与我们的客户互动，还是参与

试图为任何类型的裁员做准备。我们没有看到它。事实上，我们看到的是目前小型企业宏观环境非常稳定。我相信很多小型企业都在等待税收情况得到解决。他们正在等待放松管制开始实施。他们可能正在等待看到这些事情以及关于关税的一些说法。但是当你查看数据时，我短期内没有看到任何需要担心的东西。我真的很喜欢这一点。

我的意思是，这真是太棒了，因为我喜欢实证的。我不喜欢情绪化的。现在，说到等待，你有一笔非常大的交易即将完成。你是否预期可能会出现巨大的协同效应，也许，会有很多交叉销售？

是的，吉姆，我非常兴奋。我们在第三季度取得了很大进展，不仅在推动营收增长和调整后每股收益增长8%的基本面上，而且还在完成1月份宣布收购Paycor方面取得了良好进展。我们现在预计在未来一周内完成交易

根据我们现在所了解的情况和计划。我们现在预计将超过我们在交易开始时设定的8000万美元协同效应目标。我对事情的进展非常满意，无论是在组建团队方面，还是在查看我们的产品组合方面。当我们在接下来的几周内宣布这笔交易时，

我们将真正拥有业内最全面、灵活和创新的HCM解决方案，真正为各种规模的组织而构建。所以，对Paychex来说，这是一个激动人心的时刻。我认为这对我们的行业来说也是一个激动人心的时刻。我绝对同意你的观点。我认为这就是股价上涨的原因之一，你对PayCore的现状有很好的概述。现在，

如果有人有聪明才智可以补充AI辩论，那就是你。因为中小型企业是我最担心的人，也许他们担心AI。但也许他们对AI也很乐观。

吉姆，你完全正确。正如你所知，我们在大约过去三年中一直在将AI引入我们的产品中。事实上，在ChatGBT推出之前，我们就获得了一个AI奖项。没有人知道什么是AI。现在我们看到，我们刚刚就此进行了一项调查，小型企业

已经在使用AI来提高生产力和推动业务发展。他们今天正在使用它。我们发现，当我们将AI技术与我们的专有数据集打包在一起时，

我们可以为他们带来强大的洞察力，使他们能够真正发挥超出自身能力的作用。他们现在可以与更大的公司竞争，并且可以在当地市场中更有效地竞争。所以我认为，AI对小型企业的力量将非常强大。你是否发现它有利于他们找到想要为他们工作的人？因为我知道在一定程度上，人才仍然匮乏，而在其他层面上，人才开始增多。但是当你尝试搜索时，它是一个

几乎不可能。但是有了AI，它似乎很容易做到。

是的。事实上，我们推出了Paychex招聘副驾驶。这实际上是一款拥有超过2000万工人的产品。你可以告诉他们你正在寻找什么，它会给你一个精心策划的列表，其中既包括活跃在就业市场中的人，也包括不活跃的人。所以你可能想要联系的人。我们已经看到这种高端市场取得了很多成功。现在，吉姆，我们正在关注的是如何更好地为小型企业主打包，他们

可能不想使用AI工具。他们希望我们为他们使用AI工具，然后让我们代表他们联系，并帮助他们找到候选人并推荐候选人。这就是我们的HR外包真正发挥作用的地方，这也是我们增长最快的业务之一，正如你所知。天哪，这太有道理了。

这太有道理了。好吧，恭喜你。你今天引领了市场。分析师们终于开始接受了。他们了解你拥有的巨无霸。John Gibson是Paychex的总裁兼首席执行官。很高兴你在节目中。吉姆，很高兴和你在一起。太棒了。疯狂的钱将在休息后回来。接下来，克莱默将接听你的电话。天空才是极限。这是一个快速射击的闪电轮。下一个。下一个。

然后闪电轮结束了。你准备好了吗？让我们开始吧。闪电轮的时间到了。我和佛罗里达州的托尼在一起。托尼。

嘿，吉姆，我只是想谢谢你。我从第一天起就是俱乐部会员，我喜欢它。每一次1020会议，我从不缺席。谢谢。我们正在尽最大努力能够给我们10分钟。我们会告诉你你需要知道的一切，包括明天。我该如何帮助你？

哦，我喜欢NextCharm。我认为这是一个好举动，尤其是在这种环境下。感谢你记住俱乐部。这正是我正在寻找的那种股票。让我们去康涅狄格州的比利那里。比利。

嘿，吉姆，新年快乐。哦，哇。好吧，发生了什么事？吉姆，很快，很快。帮我分解一下，吉姆。

贝莱德会成为金岩吗？贝莱德将成为旅行信托的长期职位。我正在押注拉里·芬克和他们所能做的所有好事。他们正在将他们的模式转变为一个更有利可图的模式。他们拥有伟大的技术。这只是一只真正的买入作业股票。我做了作业，我喜欢我听到的。让我们去马里兰州的尼克那里。尼克。嘿，吉姆·克莱默。你好吗？首先，我只是想向我的商业老师马克先生致敬。

嘿，马克先生，你好吗？是的，对。布亚。我对Stryker很感兴趣。这就是我来的原因。Stryker是一家好公司。我认为在这种环境下，医疗器械公司会做得很好。现在，有些人会说，听着，这家公司将面临关税。我不确定它们是否真的重要。我认为Stryker在一个我们对所有外国汽车征收25%关税的环境中运作。正如我一直对你们说的那样，德国、日本和韩国必须支付。我一直这么说，这么说，这么说。它今晚发生了。人们说，谁？我们为什么知道？我不知道我还能做什么。让我们去伊利诺伊州的弗里茨那里。弗里茨。吉姆，这是我第三次打电话了。谢谢你让我回来，先生。我很高兴你参加了节目。我该如何帮助？

好吧，你两次都对了。让我们尝试三战三胜。我的朋友总是告诉我关于Fax Set的事情。他认为它被低估了。你怎么认为？你知道吗？如果你喜欢Fax Set，我实际上想建议你购买ICE。ICE。我认为它有更大的上涨空间。哦，不。女士们，先生们，这就是闪电轮的结束。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。

接下来，美元卖出，美元赚到？克莱默将告诉你他对Dollar Tree决定出售其Family Dollar品牌的看法，以及这是否是股东的好消息。下一个。减法总是听起来可疑，不是吗？

巫毒数学。但在Dollar Tree的情况下，巫毒有效。今天早上，Dollar Tree宣布将以10亿美元的价格出售其Family Dollar部门。现在，整个故事都很可悲，因为他们十年前以大约90亿美元的现金和股票收购了Family Dollar。他们通过这笔交易获得了8246家Family Dollar门店。我密切关注它，因为我对这些商店很着迷。在Dollar Tree收购时，Family Dollar正在翻新其商店，看起来它可能正在奏效，但事实并非如此。

多年来，Family Dollar一直是输家。Dollar Tree首席执行官Michael Creeden今天早上在一个非常乐观的电话会议上表示，他们真的让股价上涨了，但把Family Dollar踢到了路边。“Dollar Tree和Family Dollar是两家不同的企业，协同效应有限，”他引用道。现在，没有了Family Dollar的负担，Dollar Tree的实力终于可以展现出来了。

这当然不是很久以前宣布这笔交易时不同的管理层所说的。当交易结束时，当时的首席执行官Bob Sasser夸耀说，这“对我们的企业来说是一个变革性的机会，可以为更广泛的客户提供更广泛、更引人注目的商品种类，并具有更高的价值，”他引用道。新闻稿称，Dollar Tree面向美国中产阶级，而Family Dollar面向低收入和中低收入人群。

实际上，这两家连锁店彼此没有任何关系，将它们作为同一屋檐下的独立品牌从未对我有什么意义。我记得几年前去过阿斯伯里的Family Dollar，你知道，他们说它正在被改造。它是改造的一部分，但你知道吗？我分辨不出区别。有时我想知道他们是否也能分辨出来。几乎没有协同效应实现。没有什么真正互补的。

我一直觉得Dollar Tree是一个更有吸引力的地方，现在它可以自由地开展业务了，其中包括减轻对中国的关税。他们实际上处理这种情况的方式令人惊讶地好。这是一个经营得非常好的连锁店，而且去那里也很有趣，和Family Dollar的呆板和阴沉相比，它明亮而快乐。我必须告诉你，我对此感到不安。我生气了。

看，我一直对之前的管理层说过，这次合并的构想对我来说没有任何意义。我一直是Dollar Tree的忠实粉丝，从不喜欢Family Dollar，我考虑过自己开几家，经常和我的爸爸一起去那里。但是每个Family Dollar商店都很破旧，而且真的很糟糕。我永远不会和他们一起去。我每次都会抱怨管理层，他们应该把这些商店改造成Dollar Tree，这样就不会重叠了。

并从他们直接竞争的租赁中撤出。但是不，他们总是告诉我这笔交易进展得非常出色。我在抱怨什么？即使数字显示并非如此。所以Family Dollar的同店销售每个季度都在挣扎。他们的否认是显而易见的。当然，现在我们看到了真相。这里的资本破坏量，基本上是80亿美元的损失，真是可耻。

而且直到今天我们才听到关于这件事的消息。这也是可耻的。所以现在我们知道他们从来没有计划，没有整合，他们甚至作为两个独立的机构运营，即使Family Dollar看起来像是一个自己走向灭亡的连锁店，从平庸到强迫到悲剧。我们在这里要说些什么？我们能否对这种愚蠢的资本消灭承担任何责任？如果他们只是把所有这些糟糕的Family Dollar商店改造成干净、焕然一新，是的，有趣的Dollar Tree，那么本来很容易避免这种情况。但是嘿，你知道吗？

至少我们不再需要Family Dollar了。我想说的是，总会有某个地方的牛市。我保证我会在这里，就在《疯狂的钱》节目中，只为你服务。我是吉姆·克莱默。明天见。吉姆·克莱默在本播客中表达的所有观点仅是克莱默的观点，并不反映CNBC、NBCUniversal或其母公司或关联公司的观点，并且可能以前已由克莱默在电视、广播、互联网或其他媒体上传播过。

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在拜登领导下，美国人的生活成本飙升。食品、住房、汽车保险。诉讼滥用是当今一切事物都更昂贵的主要原因。毫无根据的诉讼每年使美国工薪阶层损失超过4000美元的隐性税收。特朗普总统了解这个问题。这就是为什么他支持败诉方支付立法以制止诉讼滥用，并将数千美元返还给勤劳的美国人。

是时候让美国再次变得负担得起了。是时候支持总统的计划了。