Mad Money w/ Jim Cramer 3/4/25
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沃尔玛白宫似乎决心将日常低价带入股市。这意味着我们只能忍受痛苦。在这个政府看来，投资者必须忍受，因为必须打破旧模式。现状被打破。我们不能担心股市，天哪。它会自我照顾的。

包括那种恶劣的攻击和非常弱的抵挡的观念是，您不需要投资。您不需要拥有股票。此时每个资产类别都是“买者自负盈亏”。所以您只能冒险，尽力接受不可避免的痛苦。这可能很困难。

这可能几乎是无意义的。它可能几乎是异想天开的。它可能导致像今天这样的日子，道琼斯指数暴跌670点，标准普尔下跌1.22%，纳斯达克下跌0.35%。嘿，顺便说一下，那是一次不错的反弹。我们在两天内下跌了1300个道琼斯点，而总统根本无法专注于此，同时处理贸易问题。贸易金额、非法移民、芬太尼，它们都优先于道琼斯工业平均指数。

现在，我已经休息了几天。请给我实际的清晰度，看看情况将如何发展。我对特朗普政府的世界观是否好或坏，甚至对错没有任何判断。我只是想把它摆出来，让您知道如果您决定在我们国家历史上变得动荡的阶段继续持有股票，您将面临什么。所有这一切都可能改变。但让我告诉您现在的局势。

首先，白宫关心的不是一个国家是否是盟友，而是这个国家是否支付运费。它的做法非常不均衡，这使得很难理解。例如，在他们看来，墨西哥和加拿大不公平地抢走我们的工作，甚至还有与我们形成贸易逆差的目标。哦，他们让芬太尼从边境流入，导致我们的年轻人死亡。所以他们必须付出代价，25%的关税。现在，我想明确一点。我并不支持这种观点。这就是正在发生的事情。

其次，是否存在预先存在的贸易协议并不重要。特朗普本人在他的第一任期内是否谈判了该协议也无关紧要。在白宫看来，我们签署这些贸易协议并不是因为我们认为他们会抢走我们的工作，即使这意味着我们会以更便宜的产品作为交换，并且我们的公司可以进入市场。我们与墨西哥的贸易协议旨在通过利用廉价墨西哥劳动力的可能性来维持我们的业务，这使我们的制造商能够逃离昂贵的美国工会的束缚。现在这一切都不重要了。

第三，变化是不一致的。但那又怎么样？使用墨西哥和加拿大劳动力的美国公司将不得不支付高额费用。但韩国、日本和欧洲公司，他们以微不足道的关税向这里运送数百万辆汽车。没有人说事情必须公平。关税会对我们的贸易伙伴产生影响吗？

它们会来吗？没有迹象表明它们会来，也没有迹象表明它们不会来。所以您必须保持警惕。但这些关税我们是在补贴韩国、日本和欧洲，以牺牲通用汽车和福特为代价。具有讽刺意味的是，目前似乎唯一免受关税影响的国家是俄罗斯。同样，这并不是贬义。俄罗斯与我们之间的贸易逆差相对较小，因此白宫似乎并不在意。第四，台湾可能相关，也可能不相关...

如果它开始为其国防支付更多费用，可能会对其事业有所帮助。台湾半导体公司位于那里，是我们行业和军队最重要的战略资产。也许这将有助于台湾的事业？

台湾半导体承诺在这里投入1650亿美元，尽管似乎很难找到建筑工人或工程师。他们基本上是在向我们进贡，这在缺乏重型武器采购的情况下可能会奏效。在中国和台湾之间，中国不能从我们这里购买武器，但台湾可以。那么他们为什么不打开他们该死的支票簿呢？这就是政府的看法。

第五，没有人知道墨西哥的关税将如何以及何时支付。您会收到账单吗？卡车司机会收到账单吗？整个事情会在荣誉制度下运行吗？会适用于每家公司吗？会有特殊请求吗？我们不知道。从技术上讲，关税应该由海关和边境保护局执行，但他们正忙于特朗普的驱逐计划，所以谁知道呢？

第六，如果一家美国公司承诺在这个国家进行大规模的工作和工厂扩张，它是否有资格获得某种针对惩罚性国家的回扣，否则这些国家会将其作为人质？想想苹果。还是他们无论如何都要支付？第七，关税在历史上被认为对商业有害，或者它们伤害了我们的经济，这一点根本不重要，正如罗纳德·里根总统在对日本半导体行业施加针对性关税时所阐述的那样。

如果您想看到一种更传统的方式来谈论贸易和公平的必要性，而不造成巨大混乱，我建议您听听里根在1987年4月25日的精彩广播演讲，正值日本首相访问前夕。特朗普否定了里根关于自由贸易的观点。在今天的背景下，里根似乎显得软弱和简单。他从来没有软弱和简单过。也永远不会。

在白宫看来，这种方法不再有效，因为我们的盟友不再有用。事实上，除了俄罗斯，其他国家都是搭便车者。正如我们在周五与身穿连体服的乌克兰领导人的新闻发布会上所知。你期待布里奥尼吗？

第八，我们的盟友说或做的事情毫无意义。他们的保证毫无价值。如果您因为他们而感到不安并出售股票，或者如果您在拜登担任总统期间购买了股票，甚至几个月前，当您可以说服自己特朗普不会对关税发疯时，这都无关紧要。在白宫看来，这与您无关。这关乎美国的霸权。第九，加拿大是一个完全抽象的概念，而不是真正的贸易争端。

他们摆脱困境的方法就是直接说，听着，如果你愿意的话，我们真的更希望成为第51个州。白宫将他们的主权视为一种侮辱。第十，这个政府认为投资者抱怨简直不可思议。首席执行官们没有抱怨，对吧？你听到有人抱怨吗？他们什么都没说。为什么投资者不能去购买各种加密货币，去享受一场该死的旅程呢？他们提前得到了关于战略加密储备的通知，他们难道不能提前行动吗？这有什么大不了的？哦，还有关于NVIDIA从高点大幅下跌的舆论？我们这个时代最伟大的电视角色，幸存者的杰夫·普罗布斯喜欢说，当你被投票驱逐出岛时，没什么好留给你的。现在，在您说这是不公平的描述之前，让我问您，您想赚钱吗？您现在知道了参数。

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我们最近对客人的调查显示，他们的乘船意愿达到了历史最高水平。他们度假的愿望比过去高出50%。这对我来说意味着您有可见性，这正是我想要的。许多公司没有这种可见性。您还宣布了完美计划。这是一个三年的计划，这将使人们感到应该。否则，该公司的增长率在这里是非凡的。

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我们能够提高我们的定价。我们能够看到他们在我们的船上购物或消费的情况。这个收银机继续响起并保持一致。我认为会有人说，等等。可见性的组成部分是什么？其中之一是没有很多新船在建。

是的，从供应方面来看，实际上是相当受控的。全球大约有四个造船厂。它们都在欧洲。它们建造游轮。每个造船厂每年生产一两艘游轮。因此，从供应增长的角度来看，实际上是相当受限的。因此，行业，您知道，当您考虑到即将退役的船只时，

在未来五到十年内，最多将增长3%到3.5%。这就是为什么，从供应的角度来看，我认为管理得非常好。现在，任何一个刚从佛罗里达回来的人都知道，您是那里的经济的重要组成部分。这意味着您支付了很多税。

这里有点令人惊讶，部长，让我说，突然间，我觉得你们必须支付税。这是一个周期性出现的问题。您在这里支付了很多税。这并不是说您没有在这里注册。那么，如果您没有注册，您将如何支付税？是的，有很多税。我们支付贫困税和人头税，以及我们进入的不同司法管辖区的税。当然，我们为我们的船只购买的很多东西也在缴税。

我们认为这是一个教育的机会。通常，当我们准确地教育我们所做的事情时，它通常会与不同的利益相关者产生共鸣。现在，在收益电话会议上，您提到新年的预订加速，导致公司历史上最好的五个预订周。我想听听，随着消费者信心下降，这是否能继续？是的。

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而且，我们预计这种路径、这种速度将继续，不仅仅是票价，还有船上的消费。好吧，让我们谈谈品牌。我了解到，当客户来自其他游轮公司时，我喜欢所有游轮公司。所以我已经公开表示喜欢它们20年了。但当他们来找您时，他们往往会留在您这里。我认为这个新的河流倡议，尽管在所有船只的实际规模上很小，

是让人们留在您生态系统中的一部分。这正是我们所做的。因此，我们花了几十年时间，确保我们拥有正确的品牌和正确的细分市场。我们拥有皇家品牌的家庭细分市场。我们拥有名人品牌的高端细分市场。我们拥有银海的超奢华和探险市场。

因此，作为这些领域的领导者，我们现在建立了这个品牌家族，我们应该能够让我们的客人留在我们的生态系统中。我们还倾听我们的客人，了解他们在寻找什么其他度假体验。其中一种体验并不是替代，而是实际上是额外的度假，就是河流。

因此，对我们来说，我们决定回应这一点。我经常说，我们不是把它当作爱好。我们全力以赴，我们认为这将是一个令人难以置信的度假体验，加入我们的生态系统。好的，我想我确实想回到这一点。我的意思是，如果您有10艘河流船，那是否等于我看到的其中一艘巨型船？不，您需要超过40艘。

这样的河流船才能接近那里的大型船只。因此，对我们来说，当您进入这样的新业务时，大多数人会担心产生足够的需求。现在我们在品牌之间有了互惠互利，我们获得了更多的交叉销售代表。因此，我们为这些船只生成需求的能力，针对我们知道我们的客人想去的地方，确实是这个加速飞轮的好处。

我们今天全都在讨论关税。您在2027年有一个完美的日子在墨西哥。您有一个皇家海滩俱乐部，科苏梅尔，计划在2026年开放。我在寻找与墨西哥的任何联系。似乎没有什么能真正对您造成关税问题。不，不。我认为关税不会以那种方式影响我们。我认为我们专注于

如何构建越来越多的度假体验。我们有一个叫完美日子的绝妙岛屿，位于巴哈马。它绝对令人惊叹，既刺激又放松。我们在墨西哥还有另一个正在建设的项目。我们正在建设两个海滩俱乐部。我们知道，我们可以真正增强度假体验

在这些私人目的地上，当然，您每年有900万客人，因此我们有能力确保当他们在摇篮中时，约一半的时间，他们会有一个完美的日子。但我最后想让人们理解这个交易，人们会说，等等，他们不可能有那种可见性。我回过头来，大家都真的抬高了价格。我是说，如果您决定在意大利沿海度假，酒店房间的价格会贵得惊人。您能给个比较吗？我知道您说您有一些水平，但比较一下在美丽的银海上住一周的套房，我不知道，美丽的，与在...

丽思卡尔顿，我知道他们现在有游轮，但丽思卡尔顿，他们的四季酒店。比较一下？是的，我的意思是，我认为从可比的角度来看，比如如果您以银海的套房为例，可能会花费您每天每人约1000美元。

顺便说一下，这包括您的食物、陆地体验、饮料等。您将其与例如丽思卡尔顿或四季酒店的陆地度假进行比较，尤其是在休闲方面，您知道，那一数字是两到三倍。没错，海洋俱乐部的价格上涨。完全正确。

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在过去三年中，这只股票从其52周高点下跌到现在的水平是非常少见的。疯狂的金钱现在回来了。接下来，一家公司如何努力弥合我们日益增长的能源需求与当前能源市场之间的差距？克雷默与Enbridge坐下来，刚刚结束了投资者日。接下来。

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在过去的两周半里，这只股票因命运的原因，从高点大幅回落。今天又受到打击，因为关税的延迟终于到来了。这可能完全是错误的。当然，这只股票在长期表现上一直很好。在这里，它的收益率为6.4%，是一个安全的选择。但总得有人为这10%的关税买单。我们不得不想想这是否会影响加拿大管道的巨大运输量。

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我们每年向美国运输大约400万桶石油。人们必须记住，美国，尤其是大湖地区的炼油厂需要我们运输的重质原油，并且已经可靠地做了75年。所以这将继续。我们不受商品价格或关税方面的影响。

我认为您将继续看到运输量增长。即使在过去几个月，作为这一点的积累，人们也没有逃避这一点。吉姆，我们没有足够的管道能力来将所需的石油运输到这里。我认为白宫认识到这一点。我认为，一旦我们度过一些不愉快的事情，仍然会全速前进。但人们谈论这一点是很重要的。

要理解，每天400万美元，并不是说你坐在那里，它会因为10%的关税而降到300万美元。这根本不会发生。不，这不会发生。在天然气方面也是一样。首先，这些生产会去哪里？其次，您会关闭大湖地区的炼油厂。

显然，我们也运输大量天然气。因此，在石油和天然气之间，我认为您会对工业增长造成相当大的打击。别忘了可负担性。我的意思是，越多的石油桶运输到这里，我们在巴肯和落基山脉等地收集的石油桶，最终到达墨西哥湾沿岸。我们运营着北美最大的石油出口设施。

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犹他州通常被视为一个增长区域。当然，还有安大略省。所以，是的，我们在天然气公用事业方面是最大的参与者。这是一个令人兴奋的领域。太好了。您是否惊讶人们愿意为那些核能存在一般的公司支付任何金额，而实际上将是天然气，因此将是您？

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我们将继续这样做。今天我们的投资者日，我们谈到了未来十年内50亿美元的增长机会，这让我们对从26岁到十年末的5%增长感到非常自信，5%增长，5%现金流增长。这给我们提供了将股息提高到5%的机会。现在，我还认为

您今天给我们提供了一些关于投资者日计划投资的细节。对未来的事情有一点前瞻性的看法。我们应该考虑未来五年的哪些方面？好吧，我认为现在我们正在执行大约270亿美元的项目。其中75%是在天然气方面。回到您的天然气观点。但

液体业务也在继续增长。我们今天宣布在加拿大主干线系统上额外增加20亿美元的增长，这将有助于为美国的工业心脏地带提供支持。除此之外，还有500亿美元的机会。我们不会得到所有这些，吉姆，但无论是数据中心，还是煤气转换，还是美国的LNG和石油出口，我们的护城河将确保我们获得超过我们应得的份额。这将导致更多的股息机会。人们必须理解，如果我们要按照总统的意愿发展二叠纪盆地，我们必须运输天然气。这也归结到您身上。绝对如此。因此，我们有一个二叠纪超级系统

在石油方面，现在我们在天然气方面也建立了一个二叠纪超级系统，供给LNG设施，我们服务于墨西哥湾沿岸的每一个LNG设施，我们知道这种天然气在美国各地的许多不同领域都是必需的，您认为如果没有您的网络，天然气价格会是多少？

好吧，您在东北部就能感受到这一点，对吧？东北部的一些天然气价格是最昂贵的。新英格兰，坦率地说，他们为天然气支付的价格相当可怕。只有一个原因。不是供应。是基础设施。我们准备好了。希望政府也准备好了。希望那里的州长们也准备好了。我知道公用事业公司已经准备好了，我们非常清楚消费者也准备好了。好吧，现在最后一个问题，因为我们必须阐明关税的含义。

您是收取费用的收费员吗？不，我们不会是收费员，因为我们不拥有往返的产品。所以您只是一个收费公路。是的。您可以把我们想象成亚马逊的快递员，对吧？或者这正是我们的结构。我们会取走您的产品。我们会存储您的产品。我们会交付您的产品。但我们不从您的产品中赚钱。那是您要出售的。显然，关税将在管道的某一端支付。

有炼金术

字母表和谷歌，亚马逊是否直接联系过您，因为他们知道您有办法将天然气直接送到他们那里？绝对是的。我们已经与亚马逊签署了长期合同，AT&T，丰田，还有一些可再生能源方面的合作。他们想要一切。能源需求在上升。天然气需求在上升。除非我们利用所有这些不同的来源，否则确保我们达到想要的伟大目标将非常困难。如果

如果俄罗斯对北约做出任何不当行为，这些国家唯一能够真正对抗俄罗斯的方式就是如果他们从我们国家获得LNG。是的，绝对如此。您已经看到了这一现实，对吧？德国人，可能是自第二次世界大战以来最糟糕的地缘政治决策，依赖俄罗斯的天然气。相反，您可以依赖美国。您可以依赖加拿大的天然气，更安全。

生产更好，我们是好的盟友。因此，我预计这种情况将继续下去，我们将继续推动两边的基础设施增长。恭喜您，敲钟。恭喜您。真是一次卓越的分析师日。人们需要理解，您是我们能源系统和国家的支柱。

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接下来，随着棒球季的全面展开和春季训练开启新赛季，克雷默正在与最大的在线体育博彩运营商的高层对话。不要错过他与FanDuel母公司Flutter的一对一访谈。接下来。

现在我们该如何处理体育博彩股票，因为它们已经从高点回落？以Flutter为例，FanDuel的母公司，同时在欧洲和加拿大拥有一系列体育和iGaming平台。这只股票在过去几年中表现出色。但像行业的其他部分一样，它也回落了，

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但是否有足够的好消息让股票上涨呢？让我们与Flood Entertainment的首席执行官彼得·杰克逊更仔细地看看情况。杰克逊先生，欢迎来到疯狂的金钱。

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而这正是我们擅长提供的。任何时间的达阵。我们喜欢这个。哇，那是个好机会，因为赛昆看起来是那个家伙，但他没有在比赛中。但没关系，他仍然表现得很好。现在，让我们谈谈一个案例研究以及如何处理厄运。我认为人们必须理解，如果球员总是获胜，这确实会扭曲您的数字。同时，认为这种情况会继续发生几乎是不合逻辑的，对吧？

但利润率会波动，对吧？体育中总会有一定程度的波动。如果我们知道会发生什么，我们就不会观看，也不会有人下注，对吧？有时候热门球队会获胜，有时候冷门球队会获胜。我们看到，在第四季度，NFL中有更多的热门球队获胜，而这在历史上并不常见。但如果我看看英国足球的情况，曼城的表现糟糕，这意味着我们在那里的利润率非常好。因此，我们业务的多样化有所帮助。

但如果体育是可预测的，我们就不会观看体育。您知道，这就是我们业务背后的原因。好吧，谈到可预测性，这些预测市场怎么样？我看到这些市场的发展。它们不一定在您的业务范围内。但顺便说一下，它们也有点像零和游戏。那么，它们值得追求吗？它们会侵占您的业务吗？

我们正在密切关注这种情况。我认为我们将在接下来的几周内从CTFC获得有关这些事情合法性的消息。我们有运营交易所的经验。我们运营Betfair交易所，这是全球最大的流动性市场之一，人们在这里进行点对点的投注。我会告诉您的是，他们没有我们可以为客户提供的丰富产品。

如果我看看我们在超级碗上做的“您的方式”，我们有20%的客户试用了我们的新产品。90%的投注都是独特的投注，他们无法以其他方式进行。那些球员叙事的丰富性，您无法在预测市场中获得。您只是在选择比赛的赢家。这并不那么令人兴奋或吸引人。

在比赛中进行实时投注的客户。我必须问您这个问题，因为我们家里都在下注。我们这样做是因为有趣。我们互相下注。不是很多钱。谁创造了这些出色的情境，让每个人都谈论？谁想到了任何时间的达阵？谁意识到可能会有最长的传球会传给某人？因为他们似乎都能读懂我们的心思。

好吧，您知道，这就是我们的工作。我们有一支出色的交易团队，遍布全球，他们希望推销并带来这些产品，让您轻松下注。当您观看比赛的叙事和意外发生时，您希望快速下注。我们希望确保它在那里，

在FanDuel上，或者，您知道，与Skybet或Sportsbet合作，您知道，全球运营的品牌，以便客户能够享受娱乐，观看他们的体育赛事，看看他们的预测是否有效。好吧，最后一个问题。我认为我们大多数人觉得现在在美国是两马竞争。有没有办法让您不必继续花费获取客户的费用，考虑到您是冠军？

好吧，我们是冠军。我们是市场上最大的。我们在2024年的收入比第二大运营商多出10亿美元。但我们在客户获取和为客户提供慷慨方面投入了大量资金，但以非常有纪律的方式进行。我们是根据我们的回报进行投资，确保我们获取的客户在

两年内能够回本。实际上，我们在去年年底谈到了18个月的回报。因此，如果我们能找到更多的方式来花更多的钱并获取更多客户，以便他们能够享受我们出色的产品，我们会这样做。好吧，我得承认您。您确实让它变得令人兴奋。您们有一些很棒的组合。这是人们真正关注的。我得去海外看看他们关注的是什么。否则。

您确实做得很好。那是Flutter的首席执行官彼得·杰克逊。我很高兴您来参加这个节目。再次见到您真好。是的，很高兴再次见到您。非常好。我们在休息时对您表示尊重。接下来，闪电并不仅仅在克雷默卡打两次。布尤哈，吉米·奇尔。布尤哈，布尤哈，布尤哈。感谢您接听我的电话。每天都会有闪电。克雷默将在下一次闪电问答中迅速回归。

是时候了。闪电问答时间。我将从德克萨斯州的布兰登开始。布兰登。布尤哈，JC。想买一些GSK。好吧，GSK是一只非常便宜的股票，收益率为4%。有很多利好因素。我会说是的。我们去新泽西的文斯。文斯。

嘿，吉姆，您好吗？我很好，文斯。您呢？我很好。我给您一个关于Zeta的报价。Zeta。我不知道。我对Zeta感到困惑。我知道Bubby和Zeta，但我不知道Zeta。我们去康涅狄格州的Rich。Rich。

吉姆，我以为您永远不会接电话。不，不，这不是真的。我只是开玩笑。其他人都接到了电话。好吧，让我们继续。GLD。我有机会。它让我很痛苦。它让我很痛苦，因为那东西没有动。它没有按照我想的那样做。所以我说转向Agnico Eagle。那是我喜欢的，Agnico Eagle。我们去宾夕法尼亚州的克里希纳。克里希纳。

克雷默教授，感谢您接听电话。当然。宾夕法尼亚州的伟大州。去老鹰。太好了。感谢您教我们如何投资，不仅是如何投资，还要成为一个有纪律的投资者。是的。今天我的股票是RGNX，买入还是持有。这东西只会下跌，亏损惨重。我绝对无法推荐将任何资金投入那东西。我们去纽约的皮特。皮特。

我们去新泽西的史蒂夫。史蒂夫。

嘿，吉姆，今天过得怎么样？哦，挺好的。您呢，史蒂夫？

还不错。我今天有一家飞机管理租赁公司。每股支付27美分的股息，他们还刚刚实施了新的10亿美元股票回购。前瞻市盈率为8.54。吉姆，您对AeroCap Holdings的看法是什么？这是一个赢家。我认为您应该买入。我真的很喜欢它。我喜欢管理层。我们去纽约的埃文。埃文。

嘿，发生了什么？你好吗？我很好，埃文。你在忙什么？我在考虑黑莓。黑莓是个赌博。我是说，它就像四、三、二、一。我不知道它会怎么做。这只是一个完全的投机。没什么更多的。我们去北卡罗来纳州的保罗。保罗。克雷默先生，感谢您接听我的电话。当然。我在俱乐部后不久买了Eaton。

我们看到它上涨了100点。但自11月22日以来，那100点已经消失。真不可思议，保罗。真不可思议。那一季度并没有那么糟糕。我无法相信这只股票发生了什么。我今天和杰夫·马克斯谈过。我们认为应该买入，现在就买入。女士们先生们，这就是闪电问答的结束。闪电问答由查尔斯·施瓦布赞助。

现在，特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税已经生效，最大的问题是谁来支付，支付给谁？您看，没有制造商或进口商知道现在该怎么办。他们是支付给联邦快递还是J.B.亨特？他们是支付给边境的征收者吗？他们必须对所有进口的商品支付吗？这是荣誉制度吗？世界如此混乱，我们无从得知。

白宫没有考虑任何事情，继续像沃尔玛一样行事，因为他们似乎决心每天都为股市带来更低的价格。缺乏具体细节让每个人都感到疯狂。为什么不把自己放在运行Constellation Brands（STZ）的人身上，他们进口Corona、Modelo、Pacifico等一些美国最畅销的啤酒。

首先，Modelo Especial是一种高档啤酒，价格也很高。其次，您无法在威斯康星州的密尔沃基酿造墨西哥啤酒。在我知道的最大酒类商店中，Modelo Especial的售价为29.99美元一箱。Coors Light的售价为23.99美元。相对较新的Al

所有品牌的售价仅为13.99美元。Alba的价格低于所有啤酒，因为他们的管理层意识到，自COVID以来，啤酒价格飙升，他们将其视为机会。酒类公司不断提高价格，即使GLP-1抑制渴望的大麻让您在不醉酒的情况下获得更好的快感，第二天没有宿醉。现在，Constellation Brands似乎在这一点上被抓了个正着，没有预料到会受到关税的影响。糟糕。尽管这只股票在一个糟糕的季度中，

表现几乎没有受到影响，您可以说在这些水平上失望在股票中，但考虑一下这家公司必须对30美元一箱的啤酒支付25%的关税，近8美元，Constellation要么接受8美元的关税，要么将价格提高到近40美元。现在这是一个精致的霍普森选择，他们要么接受因价格上涨而导致的销售大幅下降，要么承受毛利率的巨大打击，这两者都会导致股票的下调，即使在这些低水平上。

他们必须问自己，是否会有人愿意为一箱Medela Special支付近40美元，而不是为国内的Coors Light支付24美元，或者为Outlaw支付14美元？我认为您不会。我认为您会选择Outlaw和Co.的销售额上升。因此，合理的举动是Constellation至少需要承担部分关税并接受较弱的毛利率。但话又说回来，您不能确定这家公司是否能够获得一些豁免。谁想提高啤酒的价格？这对股票来说将是一个巨大的积极因素。

这一切都如此模糊，以至于您无法判断会发生什么。但有一件事是确定的，那就是Constellation将失去大量市场份额给那些在美国制造的酿酒商。这正是特朗普总统想要的。他希望更多的啤酒在美国生产。他不想要Constellation的特殊请求。他似乎根本不在乎您无法在美国制造墨西哥啤酒。我敢肯定他只是说，运气不好。全国各地的公司现在都在试图弄清楚，他们的制造中有多少百分比实际上来自墨西哥、加拿大或中国。

然后他们应该弄清楚有多少百分比需要按25%的税率征税。他们想知道谁来收钱。最重要的是，他们试图弄清楚谁在支付关税后必须支付。

他们将其出售给零售商。零售商必须支付吗？消费者必须支付吗？还是他们都必须承担全部费用，因为没有人会接受更高的价格？此时，我们不知道，这就是为什么这么多股票正在下跌。最终，我们将弄清楚这一点。然后我们可以在估计被削减后有把握地购买股票。我的建议是耐心等待。等待价格目标的下调。等待评级的下调。它们即将到来。选择小型股票，就像我们为部落信托所做的那样。但在关税到来后现在卖出？

我恐怕已经太晚了。那已经发生了。我喜欢说，总有一个牛市在某个地方。我保证我会在这里为您找到它，疯狂的金钱。我是吉姆·克雷默。明天见。 61 您不应将吉姆·克雷默表达的任何意见视为特定的诱导，以进行特定投资或遵循特定策略，而仅仅视为他的意见表达。克雷默的观点基于他认为可靠的信息，但CNBC及其附属公司和子公司均不保证其完整性或准确性，且不应依赖于此。要查看完整的疯狂金钱免责声明，请访问cnbc.com/madmoneydisclaimer。

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