Deep Dive
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收听吉姆·克莱默的个人指南，带您穿越华尔街投资的迷雾丛林，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助您赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 您最好的餐厅位置获得了五星好评。您如何使每个位置都像您最好的位置一样？您最好的造纸厂一直在以最高的生产力运营。您如何使每家工厂都像您最好的工厂一样？您最好的数据中心优化了每一滴水。您如何使每个数据中心都像您最好的数据中心一样？答案是伊科莱博。更好的性能，更好的结果，更好的影响。伊科莱博。现在，每个位置都是您最好的位置。
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嘿，我是克莱默。欢迎来到《有钱》。欢迎来到克莱默里卡。我将是您唯一的朋友。我只是想让您赚钱。我的工作不仅仅是娱乐您，还要教育您，教您如何应对像今天这样的日子。请致电1-800-743-CBC。在推特上关注我，吉姆·克莱默。您不能责怪任何人对此感到困惑。一个月多以前，总统宣布了“解放日”，推出了比任何人都能想象到的更为严厉的关税制度。哈哈哈哈哈。
特朗普总统的“解放日”关税远高于导致大萧条的灾难性斯姆特-霍利关税。
它摧毁了市场。数万亿美元的财富化为乌有。多头变成了空头。空头变成了食肉灰熊。资金从股市中流出。六周后，一切都好像从未发生过一样。此后股市一直在反弹，包括今天，道琼斯指数下跌了270点，但标准普尔500指数上涨了0.72%，纳斯达克指数上涨了1.61%。标准普尔500指数今年一度下跌近17%，但现在已经转为正增长。
这是一个令人震惊的逆转。我整天都在听到，市场上涨是因为我们公布的消费者物价指数低于预期。好吧，这是真的。通货膨胀仅增长了2.3%，低于预期。如果经济从此软化，这正是美联储应该愿意降息的地方。
但长期利率今天实际上是上涨了，而不是下跌。因此，显然没有人押注降息。当利率上涨时蓬勃发展的股票，国防类股票，今天受到了打击，对吧？我的意思是，医药类股票也受到了重创。这与您的预期完全相反。因此，消费者物价指数与此次走势无关。不，今天发生的事情，昨天发生的事情，以及过去几周发生的事情，只不过是足球比赛中的一次巨大越位犯规。
大资金，对冲基金和快速交易员都被困在了争球线的那一边。这正在给他们带来损失。现在他们必须在球开出之前试图回到争球线的那一边。由于他们押错了方向的资金如此之多，他们根本无法及时做到这一点。他们需要卖家，自然卖家出现，这样他们才能避免面临的处罚。
但卖家没有出现。他们为什么要出现呢？游戏现在对他们有利了。一位或许无意中站在空头一边的总统已经换了队，成为了他们最糟糕的敌人。这是怎么回事？
老实说，这并不十分清楚。是那些与特朗普会面并告诉他，他的关税计划将导致严重的通货膨胀和商店货架空空如也，使人们极其痛苦的企业高管吗？他是否对他的支持者会因物价上涨而受到伤害感到不安？他是否担心他会像拜登总统执政时期那样引发通货膨胀浪潮？
拜登，特朗普总统知道这帮助他重新夺回了白宫。他是否认识到还有另一种方法可以从其他国家榨取财富，就像他从沙特阿拉伯榨取财富一样？或者特朗普只是意识到他无法实现他想做的事情，所以他换了边？因为，好吧，为什么不呢？
为什么要坚持一项可能损害国家而不利于国家的战略呢？我的意思是，这不是他的风格。换句话说，为什么不武断呢？为什么不反复无常呢？因为你不喜欢你从你信任的商界人士那里听到的东西。有一点可以肯定的是，市场对于那些押注看跌股票的人来说，规模不够大，无法收回他们的空头头寸，同时进行一些购买以参与这次反弹。或者用我们都能理解的方式来说，特朗普，这个人更关心关税而不是……
已经退居二线，特朗普赢得了胜利。他仍然想要关税，但也许通过威胁强硬路线来为公司争取更多利益，而不是真正执行强硬路线并将我们推入衰退。我认为特朗普改变主意存在实际因素。他不会获得更低的利率来对抗关税造成的经济放缓，因为关税也会导致通货膨胀。
但我认为他没有意识到，如此多的对冲基金认为他愿意为了拯救村庄而烧毁村庄，所以他们站在纵火犯一边。然后纵火犯消失了，他们没有任何东西可以拯救他们。怎么会这么快发生呢？首先，正如那些做空市场的人现在意识到的那样，总统的转向对之前受打击最严重的公司来说是极其利好的。拍个视频。
一方面，特朗普实际上迫使英伟达为其无法再向中国销售的芯片计提了55亿美元的费用。另一方面，他现在正在帮助英伟达向世界上一些最大的客户，海湾君主国销售芯片。英伟达的股价实现了历史性的反弹。
其次，我们的市场几乎没有新的供应。根本没有，但我们看到了一些我见过的最贪婪的股票回购。我知道这似乎很荒谬，但如果没有来自首次公开募股和二次发行的新供应，如果发生任何好事，那些越位的人别无选择，只能不断地支付更高的价格。
以获得他们所需的所有股票。他们没有足够的供应来迅速转向看涨，而这正是现在正在发生的事情。第三，如果没有巨额关税，失控通货膨胀的可能性将退居次要地位。这使得美联储最终更容易降息，从而在未来创造更积极的背景。第四，收益根本没有崩溃。
我们刚刚经历了一个非常好的盈利季节。没有基本理由抛售。简而言之，我们武断而反复无常的总统愚弄了世界上最聪明的人，而散户投资者，家庭游戏玩家，你们没有抛售。不管你喜不喜欢，特朗普2.0变成了特朗普1.0，那些押注他将摧毁股市的人，他们犯了一个巨大的错误。
回想起来，4月9日，特朗普在True Social上发帖说：“现在是买入的好时机”，他抓住了底部，因为他创造了底部。他是在对空头来说最糟糕的时机提高了球。4月9日最终成为道琼斯指数历史上单日最大涨幅，略低于3000点。你只需要听他的话。很少有空头这样做。如果你听从特朗普的话，你就会赚一大笔钱，因为他决定停止与股市对抗，并开始拥抱它。
底线是，空头正在付出代价，而坚持持有的散户投资者则沉浸在荣耀之中。这是有史以来最伟大的反弹之一，因为总统最终做出了极其理性的决定，没有摧毁整个股市。也许我们中更多的人应该预见到这一点，尤其是在他告诉我们现在是买入的好时机的时候。确实如此。多么精彩的预测啊。嘿，我们去科罗拉多州的迈克那里吧？迈克。
嘿，吉姆，我是来自科罗拉多斯普林斯的迈克。迈克，发生了什么事？哦，我们去了科罗拉多斯普林斯。我们喜欢那里，迈克。非常有趣的地方。嘿，首先我想感谢你多年来给予我们的帮助，尤其是在市场疯狂波动的时候，你是理性的声音。哦，谢谢你。我们不想放弃，离开这个股市。我们有一种感觉，事情会好转。感谢你认识到这一点。我该如何帮助你？
吉姆，我68岁，已经退休了。听了他们上次电话会议上的首席执行官的讲话后，我在三个月前以114美元的价格购买了UPS股票，股息为6%。
她解释了他们在亚马逊之后实现盈利能力的计划。 该股票目前的股价为100美元。我应该买入更多，持有，还是寻找更好的股息？坦率地说，我认为联邦快递将击败他们。我认为拉吉·苏布拉马尼亚是一个更好的运营商，而你押错了马。对不起。我感谢你的好意，但你押错了马。不要买。不要买。我们去宾夕法尼亚州的迪伦那里吧？迪伦！嘿，吉姆。嘿，迪伦。为你欢呼。非常感谢你接听我的电话。我是你的长期听众。当然。
感谢你与我们这些小人物分享的所有教育和经验。所以我真的很感激。谢谢，老兄。谢谢。太棒了。我该如何帮助你？
所以今天我打电话给你，是想问一家电信公司的事情。美国电话电报公司正在全力以赴。在华纳媒体分拆和多年徘徊在30美元左右之后，该股在过去12个月上涨了近69%，并接近近期高点。
凭借其企业合作伙伴关系，以及推动物联网设备和联网车辆激活浪潮，这在其核心无线和光纤网络之上具有良好的扩展性，我想知道，吉姆，你认为他们能否突破30美元的关口？
我会告诉你这一点。我会告诉你这一点。我认为它正朝着正确的方向发展。我会买入美国电话电报公司的股票。好吧。听我说。不管你喜不喜欢，特朗普2.0又变成了特朗普1.0。那些在动荡中坚持到底的人现在可以沉浸在荣耀之中了。其他人，他们越位了。在上一周财报公布后的上涨之后，迪士尼的股价能否无限上涨？
不要错过我从公司前期直接获得的C级高管独家报道。然后，哪些天然气股票可能会在未来看到一些能量？在最近的反弹之后，我将公布我的名单。稍后，我将为您带来我与舒梅克的独家专访，该专访在今天股价显著上涨后被搁置。请继续关注克莱默。
不要错过《疯狂金钱》的任何一秒。在X上关注吉姆·克莱默。有问题吗？在推特上向克莱默提问。话题标签#MadMentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC。错过了什么？请访问madmoney.cnbc.com。
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迪士尼的股价现在已经连续六个交易日上涨，涨幅超过20%，其中大部分涨幅来自上周三该公司公布强劲的季度业绩之后。作为教堂信托基金的股东，我很高兴看到这种走势。但它能继续上涨吗？今天早些时候，我们有机会与达娜·沃尔德交谈。她是迪士尼娱乐公司的联席主席，参加了该公司在纽约市为广告商举办的预售活动。请看一看。
人们应该知道，我觉得自己身处伟人的身边，但我希望每个人都知道达娜是谁。没有比你更适合告诉我达娜是谁的人了。哦，非常感谢你，吉姆，来到这里，我很
我很高兴告诉你我是谁。我是迪士尼娱乐公司的联席主席，我负责我们的全球电视业务以及迪士尼+和Hulu，我和我的合作伙伴艾伦·伯格曼一起负责，他负责电影方面。此外，我们还负责广告销售、技术和平台分销。好吧，人们还应该知道，我之所以如此兴奋地与你见面，其中一个原因是，你也是导致
电缆受到如此严重的损坏的原因。
哦，非常感谢你。你是三角洲。我很感激。但我可以告诉你，我认为我们在各个方面都取得了巨大的成功。每个部门都取得了成功。我为我的同事们感到骄傲。我觉得我们状态很好。你拥有惊人的广度，并且拥有极好的知识产权。但我不会在此基础上施加压力。但事实是，你从事的是一个每个季度亏损10亿美元的业务。我们都因为这项业务而讨厌迪士尼。而现在，它正是我们热爱迪士尼以及股价持续上涨的原因。那么你是如何扭转局面的呢？
好吧，我们的战略正在奏效。最终，我们关注的是一些不同的因素，这些因素对我们来说意义重大，首先是精彩的故事和独特的故事情节，你只能在迪士尼找到，这显然是我们标志性的知识产权，我们的品牌系列。
我们的工作室今年和过去10年中8年的票房排名第一。它是如此可靠。这些电影很棒。其中许多电影在票房上的收入超过10亿美元。然后它们进入迪士尼+，在那里它们刺激用户获取，推动参与度。然后当你把它与我们的普通娱乐节目结合起来时，我
并非吹嘘，但去年我们赢得了60个黄金时段艾美奖，比任何其他公司都多。然后今天早上关于ESPN和ESPN应用程序的非常令人兴奋的消息。很快你就可以将这三项服务捆绑在一起了。非常简单的界面。
所有这些内容都将通过一个应用程序提供，即迪士尼+。因此，我们的捆绑策略确实正在奏效。我认为奏效的还有你带来的态度。人们想和你一起工作。明星们想和你一起工作。明星仍然是吸引观众的关键，对吗？这是真的。是明星。是我们的创意合作伙伴。是电影制作人。是编剧。而且……
你知道，在当今的娱乐环境中，迪士尼是如此特别。它确实充当了吸引最优秀创作者的磁铁。我们试图让他们处于能够获胜的地位，他们的作品将得到赞扬，不会让人觉得只是被扔到一个平台上。你知道，我们花费很多时间，无论是在我们的线性频道，它在影院上映，内容会在迪士尼+和Hulu上上映。
我们热爱讲故事。这是我们业务的核心，我们精心呵护这些故事。你拥有合适的人来讲述故事。你把我介绍给了马丁·肖特。我当时就像，站在马丁·肖特旁边。这些人是，他们是瓶中闪电，好吗？他告诉我他多么喜欢和你一起工作。是的。
是的，他是一位伟大的合作伙伴。但同样，合作关系很重要。它们对今天很重要。我们显然正在为广告商进行前期展示，这些合作关系至关重要。我们有一个令人难以置信的广告销售团队。
他们几十年来一直在培养这些关系。他们是可靠的，值得信赖的。我们为我们的合作伙伴和我们的创意合作伙伴提供服务。还有《建筑里的谋杀案》。我们即将发布第五季，演员阵容全明星。马丁的表现非常出色。现在，谈谈为什么人们认为线性电视已经消亡，以及为什么它对你来说并非如此。
好吧，当然，对于体育运动来说，它并没有消亡。它正在为体育运动和ABC上的ESPN增长，并提高了收视率，并为参与我们体育节目的合作伙伴提供服务。但你知道，我们对线性电视有一个非常有趣的策略，那就是它在过去六年中一直嵌入到我们的流媒体策略中。
我们查看我们的线性频道，我们的核心线性频道，FX、迪士尼频道、国家地理频道和ABC，我们将其视为一个机会，为仍在观看线性电视的观众进行节目编排，然后相同的内容会在流媒体上播出，在那里可以点播，并且订阅者可以随时观看，这使我们能够与更广泛的观众交流。
50%的观众观看线性电视节目。50%的观众在流媒体上观看。这是一种对流媒体至关重要的内容。节目库很深……
深厚的节目库，30多个季的节目，例如《辛普森一家》。每次我们有新的一季，它都会激活整个节目库。因此，我们已经很好地理解了这两种分销形式。那么为什么会有误解呢？例如，我今天读到，好吧，
一些公司知道如何利用YouTube，而你没有被提及。然而，你可能是最善于利用YouTube的公司，试图挑选那些人，你掌握了算法，你知道人们观看什么，你能够选择他们，但你不在文章中。
这是真的。我无法解释这一点，吉姆。我只能说他们是一个伟大的合作伙伴，YouTube，我们实际上在多个方面与他们合作。我们有很多YouTube频道。我们制作，你知道，为他们制作几种不同形式的特别内容，无论是预告片还是短剧集。我们为他们所做的所有工作最终都会
将观众转化回我们在Hulu和迪士尼+上的平台。为什么人们认为，如果你有前卫的节目，你就得不到广告商，而你却有前卫的节目？正如我们从预售中所知，你有很多广告商。是的。
是的。我们有优质的节目。因此，高质量的节目确实是迪士尼的标志。它是我们所做工作的支柱。广告商并不僵化。他们希望与值得信赖的合作伙伴合作，这些合作伙伴的节目是优质的，感觉值得他们的投资，并且他们能够获得可靠的投资回报率。对。因此，比较是令人厌恶的，除非在华尔街。我
我想知道达娜对为什么Netflix的价值与迪士尼的价值如此不同有什么看法，鉴于你的部门，你的部门，将在未来推出Netflix现在正在做的事情。
好吧，我认为值得记住的是，迪士尼+现在已经五岁了。它仍然是一项非常年轻的服务，我们对前进的方向感到非常满意。我们在所有重要的指标上都在增长。我们增长了，你上周在我们的财报电话会议上听到了，我们增加了用户、ARPU、收入和利润。我们正朝着正确的方向前进，并且
我们并没有关注竞争对手。我们拥有独特的生态系统。当你想到迪士尼+时，它是全球迪士尼粉丝的入口。这些标志性的故事和角色在我们的公园、游轮和消费品中都被激活。
我们能够优化和货币化这些内容的方式是其他公司无法做到的。然而，我立即从华尔街的评论家那里听到，好吧，这都是一次性的。这只是一次性的转变。它不可能是任何东西。它有真正的动力，不是吗？
绝对的。是的，我们对前进的方向非常满意，正如我所说，我们确实有动力，我们正在朝着两位数的利润率迈进。这对我们公司来说是一项增长型业务。好的，我想知道我会被什么震撼到，广告商现在在预售中被什么震撼到。好吧，显然他们喜欢体育运动，他们将看到我们令人难以置信的合作伙伴。你刚刚和杰森·凯尔西共度了一段时间。
这对你来说是一次很棒的体验，因为我知道你是他的粉丝。看，他坐在我的包厢里观看老鹰队比赛。当然，我就像周四晚上。所以他接了电话，我说，杰森，你甚至不能和他说话，因为他是一个巨人。你必须被他感动。他是一个了不起的人。他真的是，但我喜欢《异形地球》。我们在演示的最后看到的，这是一个基于电影系列的系列，它将再次具有有趣的动态。当我们在流媒体上发布该剧时，它将提升整个节目库。人们将回去观看这六部电影。它将提升整个系列的参与度。
它执行得如此出色。诺亚·霍利，他也制作了《冰血暴》，是该剧的创作者。我认为人们会喜欢它。但我希望回到ESPN，因为今天是重要的新闻。你有一个投资组合，但你显然是一个合作的人。这可能是大事。我注意到你甚至有每日幻想体育将参与其中。你知道，我知道鲍勃认识到这一点。
幻想体育很重要，他们会观看所有四个节。第四节很重要，即使比赛不是一边倒的。你拥有合适的人。伊莱·曼宁是你的大明星。这似乎是你正在做的ESPN的事情，没有人能想象你会做到。尤其是我记得1亿，然后什么也没有。它真的像这样消失了。
没错，我非常尊重吉米·帕塔罗和他在ESPN的团队，他们做得很好。他对这款产品有真正的愿景，它在整合方面令人眼花缭乱，正如你刚才提到的ESPN棒球、幻想体育、个性化工作室节目、体育中心，知道正在观看的球迷是谁，我认为它会让大家大吃一惊，它将是
双关语，一个改变游戏规则的人。——是的，我必须告诉你，这将是一场游戏，但我总是想到鲍勃·艾格，我知道鲍勃有替补席。它最终被揭露了它的本来面目。一些像你一样令人难以置信的巨人。鲍勃有一个相当不错的团队，不是吗？——好吧，鲍勃非常棒。他应该有一个好团队，我们都从他那里受益匪浅。
好吧，最后一件我想谈论的事情是，当我看到你的现状时，我希望人们明白，很多事情都是这样发展的。但在本季度，这推动股价上涨到任何人都无法预料的水平，我认为它仍然上涨了几点。这是你的，它像这样发展。你应该感到自豪。
非常自豪，人们也可以自豪，我的父母也很自豪。我认为鲍勃为我们的公司感到自豪，这让我们所有人感觉都很好。是的，非常感谢你，吉姆，感谢你认可达娜·沃尔什，迪士尼娱乐公司的联席主席。是的，我非常感谢你。接下来是天然气综合体，它与其他市场一起上涨，可以通过天然气投资来参与这个领域吗？克莱默正在深入挖掘。
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这正是我在特朗普赢得选举时所预期的。与石油不同，石油的钻探，也许是钻探，会转化为更多的产量，从而导致价格下跌，天然气则独特地受制于联邦政府。世界其他国家都渴望获得我们的天然气，但如果没有液化天然气码头，我们就无法出口天然气。而这些码头只能在监管机构的许可下才能建设。
拜登政府对化石燃料相当敌视，但特朗普乐于批准新的管道和新的液化天然气出口码头。因此，既然我们不再害怕高关税会使经济减速陷入衰退，我们该如何应对天然气的这种持续反弹呢？首先，
坦白说，如果你看这个节目，这可能是最明显的。我喜欢EQT。这是位于宾夕法尼亚州匹兹堡的一家公司，是美国唯一一家大型一体化天然气生产商。到目前为止，该股今年上涨了惊人的近22%。它击败了该集团的其他公司。大约三周前，就在天然气价格创下今年低点的那一天，我们与该公司首席执行官托比·赖斯进行了交谈，他解释说，EQT的秘诀在于他们能够在商品价格下跌时也能产生持续的现金流增长。
由于低成本结构，自那以后，随着天然气价格开始朝着正确的方向发展，该股迅速上涨了15%。我也喜欢在这里获得一些天然气管道的投资，部分原因是这些管道股票中的大多数都提供丰厚的股息，比如ONEOK，它看起来像一个1，好吧，它是我的最爱之一，它是天然气收集、加工方面的主要参与者
储存和运输，以及大型天然气液体系统。现在，ONEOK今年仍下跌了近14%，主要是因为在解放日关税公告后它被摧毁了，此后仅略有复苏。最近一个季度也不理想，收入超过预期，但盈利未达预期，现金流数字较低。尽管如此，如果你相信天然气将大幅反弹，ONEOK仍然提供独特的价值主张。
此外，即使第一季度业绩疲软，管理层也重申了全年预测。这对我来说是一个真正的信心信号。这里，该股的市盈率不到今年的预期收益的16倍。它拥有4.8%的收益率，由大量的现金流支撑。ONEOK，值得买入。
还有什么？你知道我是恩桥（Enbridge）的忠实粉丝，这是一家加拿大管道巨头，尽管其网络也大量接触原油。尽管如此，我认为恩桥应该列入任何天然气投资的清单，因为他们运营着北美按体积计算最大的天然气公用事业公司。这些公司在加拿大一直很强大。他们在多伦多经营主要的天然气公用事业公司。但去年，他们从Dominion Energy手中收购了犹他州、安大略省的三个美国公用事业公司，
俄亥俄州和北卡罗来纳州。这创造了北美最大的天然气公用事业公司。现在，尽管今年迄今上涨了5%，过去12个月上涨了近18%，但该股相当便宜。今年的预期收益仅交易超过20倍，以支持丰厚的6%的收益率。恩桥有什么不喜欢的地方呢？
最后，我们希望获得在液化天然气出口领域领先的公司的一些投资。但许多液化天然气出口商已被证明是非常棘手的股票。例如，该领域最大的新兴公司之一Venture Global于1月份上市。它已经成为我们的一部喜剧。即使在过去一个月左右稳定并略有复苏之后，该股仍徘徊在10美元左右。
这比其25%的IPO价格至少下跌了60%。森普拉能源公司（Sempra）是一家多元化的能源公司，我们过去非常喜欢它的液化天然气业务，但也变得有点令人失望。液化天然气业务还不错，但加州的受监管天然气公用事业公司正在苦苦挣扎。
因此，让我们保持简单，让我们坚持使用液化天然气元老，那就是Cheniere Energy，它在近十年前成为第一个合法的液化天然气出口商。我们一直与它在一起，它仍然是美国最大的液化天然气出口商。在完全弥补了所有解放日后的损失之后，该股今年迄今上涨了8%以上。Cheniere拥有许多增长项目，我认为它可以继续在这个领域保持领先地位，这就是我喜欢这只股票的原因。
所以这是底线，这是一个令人兴奋的行业。
随着天然气交易再次活跃起来，我喜欢EQT的生产、ONEOK和恩桥的管道和分销，以及Cheniere Energy作为液化天然气出口的纯粹投资。我认为它们在对化石燃料友好的白宫下非常有效，现在我只需要理解OG的意思，我就处于极好的状态了。让我们去密苏里的克里夫那里。克里夫！
你好吗，吉姆？克里夫，我告诉你，今天是美好的一天。谢谢你。美好的一天。发生了什么事？太好了。我只是想检查一下波音公司。自从凯利·奥特伯格上任并筹集资金以来，我一直都在大力推荐波音公司。明天它还会上涨。我刚听菲利普·博谈论月度交付量。它们很棒。你必须长期持有波音公司。
就这些？好的。无论如何，既然天然气交易又恢复了时尚，我喜欢EQT、ONEOK、恩桥和Cheniere这样的公司。在目前的这种环境下，它们都应该有效，因为天然气不会下跌。我的钱怎么了？我将我的收益后报告作为一件鞋类公司股票的持有情况。那么特朗普是如何塑造科技巨头的呢？
我告诉你我今天对总统海外露面的看法。而Euter今晚在闪电轮中邀请了罗宾·法恩斯。所以请继续关注克莱默。
今天早上，我们从On Holding（一家跑鞋公司，是自布谷鸟钟以来瑞士最伟大的发明）那里得到了一个令人难以置信的季度业绩。数据非常强劲，该股今天上涨了近12%。它能继续攀升吗？今天早些时候，我们与马丁·霍夫曼进行了交谈。他是On Holding的联席首席执行官兼首席财务官。为了更好地了解推动这种势头的因素，让我们来看一看。
马丁，你刚刚交付了另一个伟大的季度，我想知道你如何能够继续超过销售预期。詹姆斯，谢谢你邀请我们。这一切都始于去年夏天，当时我们开始真正提升我们在全球的品牌知名度。首先是奥运会，我们在最大的体育舞台上有70名运动员。
通过与赞达亚的合作，我们将自己带到了许多年轻客户面前。然后就在今年2月，我们与罗杰·费德勒和艾摩一起做了一个精彩的超级碗广告，讨论ON标志的含义。
然后我们的团队在提升我们的运营能力方面做得非常好。我们记得去年年初，我们的供应链受到了干扰。现在我们在正确的时间、正确的地点拥有正确的产品。然后我们创造了许多令人兴奋的产品，这些产品就在本季度上市。我们推出了新的Cloud 6，这是我们最大的系列产品。
新的Cloud Surfer 2，这是我们在跑步类别中排名前三的系列产品之一，然后是一个全新的系列产品，Cloud Zone，它也在桌子上，它有一个非常强劲的开端。因此，我们实现了创纪录的季度业绩，按不变汇率计算增长了40%，这也使我们能够提升并提高我们对全年28%增长的展望，按不变汇率计算。
所以，你的新产品迭代中发生的一件事是，我们这些喜欢你鞋子的人觉得有必要买下所有三双。我的意思是，我从未见过如此忠诚的品牌。曾经，耐克也曾有过类似的情况。你是否预计每个人都会购买这些产品，即使他们已经拥有你的鞋子？
是的，你总是需要更多。我认为这一点很重要。与此同时，我们希望代表性能。因此，对我们来说，重要的是穿着我们产品的人在运动，不仅仅是鞋子，还有我们的服装。
如果一个跑步者每400公里只需要一双新鞋，这对我们来说也没问题。但我认为这就是品牌的意义所在。它是关于性能、设计和可持续性的。我认为这创造了一个非常独特的价值主张。但是，你的性能鞋怎么可能如此受30多岁、40多岁、50多岁、60多岁、70多岁的人的喜爱，他们只是想把它们穿到一些你意想不到的地方，人们不会想到要穿运动鞋去的地方呢？
是的，这实际上是产品的工程设计，是鞋底独特的技术，它使快速的跑步者更快，使穿着我们产品行走的人更舒适、更愉快，真正享受在外面行走的时间。
我们所有的产品看起来都很好，因为我们真的热爱设计，它是一款高端产品，这也表明你关心你的穿着。那么让我们谈谈高端产品和市场份额。我们知道，曾经只有一家公司被我们认为是高端的。现在我还有其他几家。你是否认为自己会在直接面向消费者和实体店方面从耐克手中夺取市场份额？
是的，我们在第一季度的业绩中看到了这一点。我们的D2C渠道的增长速度超过了我们的批发渠道。电子商务和零售都非常强劲。所以我们现在在全球拥有53家门店，消费者可以在那里真正体验到品牌的全部魅力。服装在我们的零售店中非常强劲，并且增长非常迅速。整个服装类别在第一季度几乎翻了一番。
是的，我认为高端品牌有很多对我们来说非常重要的价值观。质量、创新、可持续性、客户体验、社会影响。这就是我们所代表的。
好的。所以我知道你在本季度的报告中提到了一些关于关税的措辞，也提到了一些不确定性，但你并没有大幅削减你的收益。这是因为你看到了巨大的势头吗？你不那么担心中国。你在越南采购。也许你的货币不是美元。我不知道。但是，即使你指出了这一点，你似乎并不认为这会阻止你的势头。
我认为该品牌处于非常强大的地位。我们做了很多工作来获得定价权，我们也将在市场上利用定价权。与此同时，我们所有的产品都来自越南和印度尼西亚，所以我们没有对中国的敞口。
我们还采取了一些其他措施来应对这种情况。但同样重要的是，要关注我们拥有的核心价值观，这就是高端地位。所以我们想投资我们的产品。我们想投资品牌，投资客户体验。这对我们来说非常重要。
我们在4月份取得了公司历史上最好的月份，当时有很多关于不确定性的讨论，但On品牌非常非常强劲。现在我想谈谈美国。超级碗广告很棒。你在纽约有很大的影响力。你正在席卷我们最大的城市吗？
看起来是的，它在整个大陆都在增长，无论我们在哪里，我们都看到越来越多的人穿着我们的鞋子。我们在迈阿密、阿伯丁和纽约的门店增长非常强劲，即使是在相同的门店基础上。但我认为这是我们所做的所有工作的功劳，我们赋予了品牌信誉，使其更年轻，同时也关心所有的人群。
我认为美国是许多地区的典范。与此同时，亚太地区也极其强劲。亚太地区几乎每个国家的业务在第一季度都增长了一倍多。我刚去过中国。你看到越来越多的人在那里穿着我们的产品。我们在成都开设了
到目前为止，我们在中国最大的商场或最大的旗舰店。因此，那里的顾客现在可以以一种新的方式体验这个品牌。所以这真的是我们正在拥有的全球势头。在4月份，他们在中国排队买鞋吗？我想象你已经展示了新的款式，新的外观。其他的已经过时了。
是的，我们总是说我们是一个拥有中国心的瑞士品牌。我认为这一点很重要。该产品在中国消费者中确实引起了强烈的共鸣。但日本也是最大的跑步市场之一，也正在展现令人难以置信的势头。澳大利亚，我们即将在新加坡开设我们的第一家门店。所以真的是整个地区。
我知道4月份真的很强劲。我已经开始认为你的鞋是夏天的必备品。你不能不去俱乐部、打网球、跑步，夏天没有你的鞋就不能被看到。你真的有一个巨大的季节性爆发，不是吗？
我只能同意，是的。我认为有很多很棒的产品适合任何类型的活动。我觉得在当今世界，运动对于清理你心中所有的不确定性和流言蜚语非常重要。所以这就是我们想要提供的，一种独特的体验，让你走出去，运动，点燃人类的精神。
但是是的，我认为我们有很多鲜艳的颜色，很多适合夏季网球、训练、户外和跑步的新产品。
是的。好吧，我不想破坏你的年龄人口统计，但我妻子会买下你推出的每一件东西，因为她的衣橱里装满了On运动鞋。我希望你有一天能加入我们。我们会玩得很开心，玩得很愉快。我要感谢On Holding联席首席执行官兼首席财务官马丁·霍夫曼。马丁，恭喜你。做得太好了。非常感谢你。我们稍后回来。
接下来，克莱默将接听你们的电话。天空才是极限。这是一个快节奏的闪电轮。接下来。时间到了！然后闪电轮结束了。你准备好了吗？我从佐治亚州的哈立德开始。哈立德。
是的。嘿，吉姆。感谢你接听我的电话。我是你节目的忠实粉丝。谢谢你打电话，朋友。发生了什么事？嘿，我打电话是为了询问一家会员人数创纪录、收入创纪录、存款创历史新高的公司。这家公司是SoulFi。我打电话是为了询问一家会员人数创纪录、收入创纪录、存款创历史新高的公司。
哦，到目前为止我喜欢。我们已经回来了。安东尼知道我们一直都在支持这件事。你知道吗？它在这个水平上被抛回去了。我不担心。我认为它会达到新的高点。我认为它会突破18点。现在我们要去新泽西州的拉里那里。拉里！嘿，查德。来自新泽西州韦恩的大块头。嘿，伙计。嘿，伙计。哦，我的上帝。你在开玩笑吗？
我甚至年纪还不够大到记得那件事。好的，怎么了？好吧，有很多不喜欢Roku的人。我不会加入那个小集团。我认为该股有一些上涨空间，因为他们在流媒体方面做了一些非常棒的事情，所以我对它还可以。让我们去康涅狄格州的吉姆那里。吉姆。
是的。
暂停90天。即使该集团面临下跌，通用电气医疗是否值得再次关注？现在，你知道，你是一个俱乐部会员，我知道我在80年代后期看到了很多，然后放弃了其余的。我这么做的原因是因为它不一致，并且受到中国的控制太多，而不是美国。所以我不会成为支持者。我要说寓言。不要战斗，不要战斗。现在我们要去科罗拉多州的亨利那里。亨利！克莱默先生，你好吗，先生？我很好。你呢？
我也很好。我想听听你对星座品牌（Constellation Brands）的看法。哦，我知道它正在试图触底，但你知道吗？啤酒业务疲软。烈酒业务也不太好。坦白说，我对这家公司期望更多。我认为该公司一直非常令人失望。我只能说，我不需要持有那些令人失望的股票。对不起。我希望它能做得更好。我妻子就在这个行业工作，但我没有看到它。女士们，先生们，
闪电轮结束。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。接下来，特朗普总统正在中东大力推动，以及一些熟悉的首席执行官。克莱默接下来将分析这对你的钱意味着什么。
为克莱默里卡的皇帝欢呼。尊敬的詹姆斯·J·克莱默。你让我现在在我的办公室里跳来跳去。非常感谢你为我们所做的一切。我喜欢你的节目，它非常有趣和信息丰富。我在2005年观看了你第一集的《疯狂金钱》，从那以后我就一直在观看每一集。不要错过每晚东部时间下午6点的《疯狂金钱》。此外，加入CNBC投资俱乐部，全天候关注克莱默。
哇，那是詹森·黄。我的天哪，那是丽莎·苏。拉里·芬克怎么样？哦，我的天，那是亚历克斯·卡普。那是安迪·贾西吗？等等等等。我说的是特朗普总统会见美国商界领袖的镜头，他召集他们与沙特阿拉伯的主要人物会面，包括沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（简称MBS）。总统能够争取到一些美国最大的高管，所有这些都是为了让沙特阿拉伯承诺向美国投资1万亿美元。我认为这是一个好主意。
我认为整个练习有点超现实。一方面，中国渴望捐款来救济那些迫切需要他们支持的国家，他们正在这样做。另一方面，我们的总统正在寻求资金来使美国重新工业化，
而且他得到了它。这里正在形成一个良性循环。总统带来了英伟达首席执行官詹森·黄，以帮助该公司销售其最好的芯片，为英伟达创造了一个强大的客户。这对沙特阿拉伯来说是一件大事，因为他们不在拜登总统批准的18个友好国家任意、反复无常的名单上，这些国家可以购买英伟达最好的技术。现在，我们不再只有18个朋友，而是有很多朋友可以购买英伟达的顶级芯片。
我看到许多新的迷你超大规模或主权人工智能国家正在发展。很多人想把这件事完全写成一场闹剧。但是，几十年来，我们一直在为沙特阿拉伯辩护，却什么也没得到。他们甚至不愿帮助压低油价。现在特朗普总统给了他们一个报答我们的机会。如果你想称之为敲诈，我不在乎。沙特阿拉伯王国还没有到来。
这一切看起来很奇怪，因为这些高管从未想到过这种展示会发生。看到这些高管受到总统的欢迎，并向沙特阿拉伯人炫耀，这有点难以理解，尤其是在之前的政府将首席执行官视为贱民的时候。它之所以有效，部分原因是这些高管似乎真的非常高兴成为美国外交政策全面转变的一部分。
我自己也被这些会议弄得左右为难。我喜欢这对这些公司股票的影响。我很高兴吸引来自我们名义盟友的外国直接投资。那么为什么我左右为难呢？因为一个半月前，总统似乎完全无法帮助这些公司追求一项将压垮利润并可能导致我们陷入衰退的关税议程。在这个总统领导下，许多现在正在飙升的股票由于关税而暴跌。
这几乎好得令人难以置信。也许我们需要这样看待它。无论是什么让总统改变了主意，这对市场来说都是极好的，并且展现出一种奇特的权力水平，这会让基辛格（而不是麦金利总统）感到自豪。至于变化是在六周内发生的，我说不要对送上门来的礼物挑剔。我想说，一如既往，我是马克·苏梅利埃。我向你保证，我会在这里的《疯狂金钱》节目中为你找到它。我是吉姆·克莱默。明天见。
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大家好，我是科南·奥布莱恩，这里有一个关于我的播客《科南·奥布莱恩需要一个朋友》的广告。我和许多我真正钦佩的人进行了许多精彩的对话，这些人包括米歇尔·奥巴马、布鲁斯·斯普林斯汀、玛雅·鲁道夫、汤姆·汉克斯。每周一都会推出新的剧集，我们玩得很开心。所以请订阅并在你获取播客的任何地方收听。