Mad Money w/ Jim Cramer 6/27/25
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领先者如何保持领先地位。

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嘿，我是克莱默。欢迎收看疯狂金钱。欢迎来到克莱默。我只是想多赚点钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育，教你如何运作这个行业。所以打电话给我，1-800-743-CNBC，或者在推特上关注我@Jim Kramer。

下次您对股市过于悲观时，我希望您能记住这个美好的季度，在这个季度里，我们在解放日后被击倒在地，最终却强势反弹，甚至超过了之前的水平。我不断听到“韧性”这个词。我说，为什么不说是“出色”呢？

这从来都不容易，包括今天，标准普尔和纳斯达克指数创下历史新高，然后在特朗普总统中断与加拿大的贸易谈判后逆转，因为加拿大实施了数字服务税，并追溯到2022年。但随后市场最终无视了加拿大贸易争端，道琼斯指数上涨422点，标准普尔和纳斯达克指数均上涨0.52%。后两者收于历史高位。

今天没有一个行业板块下跌。这种现象在过去几年里非常罕见，但在本季度后期却变得司空见惯。尽管如此，我认为即使面对加拿大关税这样的令人震惊的消息，市场仍将保持强劲。散户投资者已经了解到，赚钱的最佳方法是按兵不动，坚持持有，甚至可以在下跌时加仓，这是所有策略中最好的。而机构投资者则频繁进出，进进出出，进进出出，

有数据显示，散户投资者坚持持有，甚至在市场疲软时增持。是的，他们抄底了。事实证明这是正确的。这太不可思议了。在这个时期坚持持有股票，你必须挺过解放日的疯狂，总统不断要求美联储主席鲍威尔辞职。

因为特朗普想要立即降息，关于经济将在贸易战的重压下崩溃的喋喋不休的讨论，相对较高的利率以及美联储官员们最终无关紧要的无休止的喘息声。这是一系列可怕的事情，需要你捂住鼻子，避开视线，坚持下去。所以我向你们坚持持有表示敬意。

我知道在这个下跌过程中坚持下去并非易事，但它绝对是值得的，不是吗？好的，我们确实在一天结束时出现了一个异常现象，即年度罗素指数再平衡。这就是罗素1000、2000、3000指数再平衡以反映市场资本化变化的地方。这是一件大事，因为一些小型股票的流动性非常低。预计许多今天收盘时出现的最大波动将在周一早上逆转，无论是在买方还是卖方。

人们似乎不知道这件事。这有点奇怪，因为它曾经是人们热议的话题。此外，收盘后，我们得到了银行的压力测试结果。这是一年一度的事情，这使得获得良好评级的银行有机会回购更多股票。所有22家银行今晚都通过了压力测试。这并不罕见。

因此，我们可能会在下周看到基于这些良好评级而宣布的一系列股票回购。我知道我一直非常坦率地谈论过第一资本金融公司（COF），《华尔街日报》上有一篇不错的文章，它在这里有一个机会。我认为在人们对未来想法方面，这将是表现最好的一个。言归正传，下周有什么安排？好吧，坦率地说，下周实际上只有三天半，因为7月4日是，

今年7月4日是星期五，星期四现在是半天交易。这是一个缓慢的一周，但它确实以一声巨响结束。好的，周一，我们将与安迪·贾西进行一次非常特别的采访。他是亚马逊的首席执行官。对于我的旅行信托来说，这是一个巨大的职位。我们将讨论从投资和农村配送到改进后的Alexa，再到亚马逊网络服务的增长、亚马逊广告丰厚的毛利率以及我们为什么喜欢成为Prime会员等所有内容。

鉴于其零售业务，亚马逊对消费者有很好的了解。其国际业务似乎已经扭转了局面。我们需要讨论人工智能，以及其自有芯片是对英伟达最佳半导体的威胁，还是可以增强它们的工具。当然，我们将讨论中国。现在，在今天我们获得一些疲软的消费者支出数据后，我担心消费者。

我希望亚马逊的贾西能给我们一些关于消费者实际支出的信息。他们现在似乎停滞不前，这应该让美联储三思而后行，是否真的有能力在再次开始降息之前等待，而这实际上是一个摆在桌面上非常重要的问题。现在，我不担心经济的工业部分，它一直相当强劲，但我试图弄清楚，关税是否扭曲了数字，因为订单被提前了。

这就是为什么我对芝加哥PMI指数比以往任何时候都更感兴趣的原因。我认为这是工业经济的最佳指标，如果它疲软，可能会影响利率，从而进一步迫使美联储再次开始降息。目前，市场预计7月份会议降息的概率为18.6%，但到9月份降息的可能性超过93%。我不知道我们能否等那么久。

周二，我们将获得前市场宠儿星座品牌公司的业绩。多么一个堕落的偶像。这里有很多东西需要解释，因为这家消费品包装公司是这个现在令人沮丧的群体出了什么问题的缩影，这个群体曾经是经济放缓时的首选之地。首先，星座是一家酒类公司，因此其所有产品都受到GLP-1药物的损害，GLP-1药物会削弱你的创造力。对于酒类来说，大型啤酒尤其如此，它们是Modelo、Corona，然后是GF。

一款新的流行产品，太平洋。其次，越来越多的调查显示，人们正在从啤酒转向大麻，因为吸食大麻理论上不会让人发胖。我说理论上，因为虽然酒精的卡路里要高得多，但它不会让你想吃东西。

这一代年轻人比以往任何一代都更关心他们的健康。听起来很奇特，但这是真的。第三，星座公司表示，其销售额受到西班牙裔社区对大规模驱逐出境的担忧的影响。该股本季度一直在稳步下跌。分析师已经将其评级下调，他们纷纷离开这家曾经屡屡超越预期并屡创新高的公司。曾经是我的信托基金中的一个重要仓位。

那是过去。现在我们预计星座公司业绩不及预期。我们将在周二晚上获得业绩报告，电话会议将于周三上午开始。当它发布报告时，你可能会看到股价上涨。这通常是它的表现。然后它在一天的剩余时间里下跌。所以让我们小心点。好的。周三，我们还将获得抵押贷款申请数量，这些数据已经成为整个经济的累赘。

只要利率保持这么高，我们就接受房屋销售疲软。鉴于住房对经济的影响超过其规模，我们知道经济的这一端不会好转。周四是本周的关键一天。

好的。届时我们将获得6月份非农就业报告。这是一个重要的数字。它始终是一个重要的数字。如果我们得到一个疲软的数字，总统很可能在那一天再次要求鲍威尔下台。也许我们会比预期更早地在那一天任命鲍威尔的继任者，即使只是为了促使鲍威尔开始降息或辞职，顺便说一句，我认为他并不倾向于这样做。

我认为任何一周的数字，即使像就业报告这样重要的数字，都不会有那么大的影响。但如果我们看到创造的新就业岗位非常少，再加上工资下降或持平，那么7月份降息的可能性可能会重新回到桌面上。底线是，在一个了不起的季度之后，我们将迎来一个缩短的一周，这个季度开始时非常糟糕，结束时却异常强劲，这向你表明，坚持下去是应对这个经常变化莫测和充满危险的市场的唯一合乎逻辑的方法。让我们开始

提问。让我们从加利福尼亚州的里克开始。里克。嘿，吉姆。我从纳帕打来电话。从纳帕？哦，我的上帝。我上周五在那里。哦，我玩得很开心。是的，我可能见过你。我在卡利斯托加。哦，是的。就在附近。酷。绝对的。吉姆，我想问你的股票，它在疫情期间的峰值后下跌了，但我相信它与医疗保健和生物技术有关。 uh 它有很大的增长潜力 uh 我想到的股票是赛默飞世尔

这只股票令人难以置信。这是一家伟大的公司。马克·卡斯珀做得非常出色，但我们为教堂信托持有丹纳赫公司，它和赛默飞世尔一样糟糕。我敦促你不要购买它，除非我们看到中国订单回升。我知道这看起来很奇怪，但这只股票已经让很多人失望了。它似乎正在触底，但我不会推动它，因为它与中国有关，任何与中国有关的事情都是看跌的。我们去伊利诺伊州的查克那里吧。请，查克。

吉姆，我买了一只股票，你的一个观众打电话问过。这是一只很棒的股票。我把它写了100点，然后卖掉了。它在大流行期间下跌了。之后，它相当停滞，所以我买了其他的。然后每次我看到它，它都会上涨25、50或100。我必须卖掉一些派克投资公司，它的股息为10%，才能买它。我应该以超过800的价格买入吗？

等待大幅回调。等待大幅分拆。这只股票是AXON Industries。如果你让我看看，我认为里克·史密斯很棒。我经常考虑把它放在我的，在牛棚里，为这个，为旅行信托，但它就是不会停止。我认为你必须买，听着，如果你想买100股，周一买25股。

然后你必须等待它下跌。你不能在这里直接买入。因为我觉得那可能是最后一击。如果股票再次上涨到历史最高点，那就太糟糕了。让我们去纽约的弗兰克那里吧。弗兰克。

嘿，吉姆，教授先生，前几天，美光科技，我的意思是，他们发表了什么声明，以及多么乐观的预测。股价上涨，然后回落。这是怎么回事？好吧。这对美光科技来说并不罕见。我多次见过这种情况发生在美光科技身上。这只股票从60美元涨到了126美元。

他们取得了辉煌的季度业绩，但无论业绩多么出色，一只从60美元涨到126美元的股票都不可能继续上涨。这是一个暂时的回调，然后你将不得不再次开始购买这只股票。我喜欢120美元的股价。好吧，听着，随着我们进入下周季度的最后一天，值得记住的是，这是一个奖励坚持到底的市场。哇。今晚赚了钱的是什么？萨姆萨拉。

由于关税问题，该股今年下跌。但投资者是否应该仔细研究物联网？这与物联网类似。不要错过我与首席执行官的独家专访。伙计，我们的科技股已经实现了令人印象深刻的反弹，不是吗？但是苹果，我们在这里怎么办？嘿，我们会告诉你该怎么做，因为苹果在某种程度上太便宜了。我会给你我的分析。投资俱乐部成员本周见面了。你知道吗？我们从月度会议上留下了一些令人惊叹的问题。所以我今天要回答这些问题。

因为我会尽我所能帮助俱乐部成员。所以请继续关注克莱默。不要错过疯狂金钱的任何一秒。在X上关注@Jim Kramer。有问题吗？发推文给克莱默。#MadMentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com给吉姆，或致电1-800-743-CNBC给我们。错过了什么？请访问madmoney.cnbc.com。

第五第三银行的商业支付经验丰富且可靠，但它们也在不断创新。拥有数十年的经验，同时又处于行业的前沿，这似乎是自相矛盾的，但第五第三银行就是这样做的。他们不相信只有一种方式来满足您的业务需求，因为您的业务不仅仅只有一种需求，例如需要您的付款按时、安全地完成，并且今天没有任何问题。但是

还需要知道您明天不会遇到任何问题。这就是为什么他们每年都能顺利有效地处理超过17万亿美元的支付。我们还被《财富》杂志评为美国最具创新力的公司之一。毕竟，这就是商业支付的意义所在。稳定可靠的专业知识，让资金像钟表一样进出。

所以第五第三银行做到了这一点。但商业支付也关乎构建新的和具有颠覆性的解决方案。所以第五第三银行也做到了这一点。这就是您的商业支付，第五第三银行更好。

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让我们谈谈萨姆萨拉。这是一个软件基础设施项目。它专注于互联运营云，这是一个允许公司将其物理运营直接连接到云端的系统，以便找到更好的方法来运营其业务，以节省资金。

本周早些时候，萨姆萨拉在圣地亚哥举行了投资者日活动。管理层讲述了他们业务状况的积极故事，提到了可能使他们的平台更具吸引力的一些新产品发布。我们必须了解这些。因此，由于担心这个棘手的经济环境将使他们的企业客户不太愿意在软件上花钱，该股今年下跌了9%，这是否是一个买入机会？或者这只股票下跌没有充分的理由？我不知道。让我们与桑杰·比斯瓦斯联系。

他是Simsor的联合创始人兼首席执行官。比斯瓦斯先生，欢迎回到疯狂金钱。

嘿，吉姆。感谢你的邀请。好的，我不明白这一点。我知道当我打电话给你并向你索要包裹时，我会立即节省资金。我试图告诉我们的观众你拥有的确切销售主张，因为你确实在稀薄的空气中运作。你和帕兰提尔是仅有的两家拥有巨额经常性收入和增长的公司。我试图弄清楚这幅图画有什么问题。

好吧，吉姆，我认为最重要的是要理解客户的视角。这些公司在某些情况下已经存在了100多年。他们是我们的供应链公司。他们是建筑公司、公用事业公司，是真正为我们地球提供动力的人。他们一直在寻找省钱、更安全、更高效的方法。因此，我认为对他们来说，他们正在关注宏观经济形势。当然，他们希望在做出明智的决策方面保持谨慎。但他们也在更广泛地考虑数字化。这就是我们

我们真正销售的内容。好吧，我是家得宝。我想说也许是全球五大零售商之一。我是一个聪明人，我想知道我的司机在做什么。我想了解我的车辆。我请你进来，我能得到什么？

好吧，首先，你还有一个非常庞大的前线团队。所以你有一些人正在从工作场所进行送货，你想确保他们的安全。大多数家得宝规模的公司都是自保的，因此他们的经济利益与安全信息非常一致。所以这对他们来说是一个非常重要的优先事项。然后，当然，你想提高效率。你想尽可能聪明地规划你的路线。你想尽可能节省燃料。所以数字化有助于所有这些。将所有内容集中在一个地方，拥有一个具有AI的系统来帮助做出更明智的决策。现在，我们正处于一个世界，其中最大的担忧之一是安全。

坦白地说，对于企业人士来说，每年都会增加更多安全规则的原因之一。拥有一家小型企业、中型企业是一件了不起的事情，因为每年的1月份都会有新的安全规则。你们做了什么来确保安全？

好吧，对我们来说，关键是帮助降低风险。许多安全问题都是关于了解事故的原因。这些事故对各种规模的企业主来说都可能非常昂贵。例如，如果您考虑一家像共和国服务公司这样的大型公司，他们从事废物管理行业。他们一直在应对风险，因为他们在公路上运营，拥有超过10,000辆车辆的庞大车队。他们希望确保他们的司机不会看手机，每个人都系好安全带，

他们保持跟车距离。这些都是习惯。因此，我们可以使用人工智能来帮助指导这些司机。这不是老大哥在监视他们。而是人工智能正在帮助他们。这降低了风险，改掉了坏习惯，并为公司节省了资金。我们曾经邀请过共和国服务公司。他们是一家精打细算的公司，这绝对是正确的做法。还有什么？如何进行燃油管理？

好吧，共和国服务公司实际上在本周早些时候参加了我们的会议。他们获得了运营和使用技术的卓越奖。安全是他们正在努力解决的许多问题之一，因此移动设备使用率降低了50%。但他们还可以做一些事情，例如了解发动机怠速。如果您考虑垃圾车，它的每加仑英里数与我们的轿车非常不同。因此，这就是……

了解百分之几的怠速和低利用率可以为他们节省数百万美元。这家公司每年要花费数亿美元的燃料来运营。因此，他们一直在寻找方法来获得一点点优势。现在，说到一点点优势，在工作场所会发生一件了不起的事情，我们之前曾经谈到过，人们会丢失东西。现在，我知道如果你在家观看，你无法想象你会丢失像拖拉机这样昂贵的东西。但是

但是当你在做大型工作时，它发生的频率令人难以置信。除非我们雇用你的公司，否则我们甚至不知道这些东西去哪儿了。

没错。因此，跟踪资产，确保它们得到利用，并确保您能取回它们。这对我们的大多数客户来说非常重要。他们拥有非常庞大而复杂的运营。他们可能有数万件建筑设备。还有附件和铲斗以及各种附加到这些设备上的东西。因此，他们需要确保他们能取回所有这些东西。否则，他们必须支付更换费用。这对我们的一些客户来说可能高达数千万美元。所以当你……

当你召开会议时，你会强调人们，看，这是自从我们上次见到你以来出现的新事物吗？我的意思是，这是原因之一吗？因为显然人们试图节省开支。如果你能节省15万美元，而你是一家400万美元的企业，那就太好了。如果你能节省150万美元，而你是一家4000万美元的企业，这只是金字塔而已。这些公司是否正在寻找新的方法来节省一点？

是的。他们正在寻找真正创新运营的方法。他们一直在寻找一点点优势，无论是安全还是效率。如果您考虑其中一些公司，它们的运营规模如此之大，以至于做出更明智的决策可以为他们节省数百万美元。我再举一个例子。莫霍克工业公司参加了我们的会议，这是一家非常大的地板公司，我认为是全球最大的公司之一。

他们通过弄清楚如何更聪明地运营车队、更有效地向客户交付产品以及整合车队来节省了近800万美元。因此，他们将三个彼此之间并不了解运营的独立车队整合到一个平台上。这就是那种非常有道理的事情，但除非你拥有正确的技术，否则很难做到。绝对的。最后一件我想做的事情是问你关于可穿戴设备的问题，因为你确实有新的可穿戴技术。你听起来对我来说很明智。

我们有。因此，可穿戴设备都是为了确保前线人员的安全，不仅是在路上，而且在工作场所。许多这些人都在独自工作。他们可能在凌晨3点送餐或在偏远地区检查油井。因此，如果发生任何事情，能够为他们提供帮助非常重要。如果您考虑这些运营，它们必须在各种天气条件下运行。因此，如果途中有天气危险，我们希望能够提醒他们。

我们在会议上宣布的大部分内容是整合所有这些数据，连接前线并为他们提供实时帮助，以防他们需要。让我问你，这些新想法是由于你从客户那里听到他们需要什么而产生的吗？或者你们公司只是有一些非常有创造力的人会说，你知道吗，这是所有公司都可以使用的东西？

好吧，吉姆，这绝对是与客户的对话。这就是我们举办这些会议的原因。我们将数千名运营专业人员聚集在一起，这些人正在领导他们的团队。他们了解他们的行业。他们了解挑战。我们邀请我们的工程师、产品经理以及我们公司的所有人来倾听他们的意见。这就是我们与他们一起集思广益的方式，我们说，嘿，这有帮助吗？这会改变局面吗？然后，如果这是一个好主意，我们一年或两年后回来，向他们展示实际的产品。这就是对我们公司有效的方法。成本是多少？

去萨姆萨拉并询问你能为我们作为客户做些什么的成本是多少？成本是多少？好吧，我们真的试图保持简单。我们喜欢参与其中，了解您的运营。这不是一个硬件密集型业务。您不需要购买数千美元的产品才能看到它的效果。我们提供免费试用。这实际上是关于软件的，它是一种软件即服务模式。所以我们的想法是，你试一试。如果它对你有用，那就太好了。如果

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接下来，苹果公司是否正在打折？克莱默正在深入研究现在是否是低价买入这家科技巨头的时机，或者你是否应该推迟购买。接下来。

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在过去的几个月里，我们经历了一段令人难以置信的牛市，但由于苹果公司远远落后于平均水平，这种感觉总是不完整。诚然，该股票仍在4月初的低点反弹，但它甚至还没有回到特朗普总统宣布其“解放日”关税之前的水平。大约一个月以来，苹果股价一直在横盘整理，基本维持在200美元左右，而其他科技股则持续飙升。

而且，尽管我非常喜欢苹果——在我看来，这家公司生产世界上最好的产品——但我们为儿童信托基金持有苹果股票是有原因的。我理解这种缺乏热情。当该公司公布最近一个季度的业绩时，管理层给出了平淡的预期指引。显然，由于我们反复无常的总统，他把苹果公司盯上了。

他威胁要对三分之一的印度制造的iPhone征收25%的关税，因为它们不愿将其制造业迁回美国。我认为特朗普总统还对苹果首席执行官蒂姆·库克上个月没有加入他的海湾君主国大巡回感到恼火。与此同时，苹果公司本月初举行的全球开发者大会并没有产生任何突破性的成果，尤其是在人工智能方面，尽管我并不一定期望会有。人们抱有很大的希望。

在最近几周的一些不利法院裁决之后，人们对App Store也重新产生了担忧。现在，我们需要担心苹果公司在7月底再次公布财报时的数据将会是什么样子。

长话短说，这只股票现在就是不受欢迎。这是无法回避的。但我之前说过，尽管存在诸多不确定性，我还是倾向于持有苹果股票。蒂姆·库克和他的团队已经赢得了信任。我经历的时间足够长，记得苹果公司曾经多次面临非常糟糕的局面。事后看来，这些都证明是绝佳的买入机会。所有这些都是。

我经常半开玩笑地说，当我看到人们拿着三星手机四处走动时，我会担心苹果，因为我认识的每个人都使用iPhone。但由于该股价维持在略高于200美元的水平，

今年迄今下跌近20%，并且完全缺乏任何动能。我想从不同的方向来处理这件事。随着苹果公司在过去几个月里持续低迷，我一直都在思考一个问题。这只股票到底什么时候才会便宜到无法忽视的地步？

这仅仅是一个估值问题吗？目前，该股的市盈率为今年预期收益的28倍。这低于去年7月其峰值估值时35.5倍的市盈率。不过，我认为这比这要复杂得多。我们将逐步分析。几年前，在大流行病爆发之前，苹果股票的评级被提高了。

基本上，华尔街彻底改变了它看待这家公司的方式。市场最终给予该股票一个溢价倍数，而不是将其像另一只硬件股票那样估值。这是一个正确的决定。我一直想知道，世界上最伟大的公司如何在移动设备上的价格低于宝洁公司甚至高露洁公司，尤其是在它拥有极其强大的服务收入流的情况下。人们最终在2019年开始为苹果股票支付溢价。然后在大流行病初期，该股强劲反弹，2020年上涨了80%。

即使收益没有太大增长。在2020年8月底，这只股票的市盈率接近39倍。这很高。因此，如果我们谈论的是苹果的估值历史方面，我认为没有必要考虑它过去像其他任何科技硬件公司那样交易的日子。苹果公司对此来说太好了。而现在，大部分经常性服务收入已占整体业务的近25%，并且其增长速度快于整体业务。

这意味着我们只能追溯到2020年左右。现在，仅仅在过去两年中，我们已经看到了一些严重的抛售。从2023年7月到同年10月，该股因周销量数据下跌了16%。然后，在苹果公司复苏并在2023年底达到新高之后，从2023年12月到2024年4月又出现了18%的回调。在这两种情况下，当该股估值跌至约25倍市盈率时，股价触底。这是一个关键数字。

在今年4月的“解放日”崩盘之后，苹果股价一度跌破该水平，市盈率触底至23.7倍，然后迅速反弹，目前股价为市盈率的28倍。这与可能被称为底部的水平相差不远。现在，如果我们回到2022年上次真正的熊市，当时标普500指数从峰值下跌了27.5%，而苹果下跌了32.1%，

情况略有不同。2022年，该股的预期市盈率跌至正好20倍，然后触底。回想起来，这看起来像是一条非常清晰的底线，当时投资者最终表示“够了”，并开始快速买入苹果股票。顺便说一句，在该股在2023年初触底之后，在接下来的两年里上涨了93%。

好的，现在让我们从稍微不同的角度来看待这个问题。你不能在真空中看待市盈率。你必须考虑收益增长率。

为什么？因为基金经理会为增长支付溢价。他们总是这样做的。预计苹果公司今年的收益增长率将达到14%，而标普500指数的整体收益增长率仅为9.4%。因此，苹果股票应该获得溢价。这就是它现在获得的。它的市盈率为28倍，而标普500指数目前的市盈率为23倍。

但是，苹果应该获得多少溢价？我一直喜欢查看市盈率增长率（PEG）比率，即市盈率与增长率的比率。标普500指数目前的市盈率增长率略低于2.5。

苹果的市盈率增长率略低于2。因此，如果你只是给它与标普500指数相同的市盈率增长率，你就可以认为苹果股票目前已经被低估了。那么该股的市盈率应该达到35倍。这将使股价达到250美元。现在，我并不是说这绝对是它的走向，只是说这很容易证明。所以现在让我们把这一切都放在一起。

当我们查看苹果过去几年的市盈率时，该倍数反复触底于25倍市盈率。当我们在“解放日”之后短暂突破该水平时，该股迅速反弹，尽管当时的新闻标题非常糟糕。如果苹果公司再次达到该水平，这意味着如果股价跌破180美元……

那么我认为你必须买入。买入，买入，买入！但如果该公司能够摆脱目前围绕其故事的负面情绪，我认为该股应该以超过35倍市盈率的价格交易，这大致是它去年达到峰值时的水平。但底线是，苹果股票显然存在一个便宜到无法忽视的地步，并且

根据最近的历史来看，大约是25倍的市盈率。现在，把这个记下来。这意味着从这里下跌约20点。我当然不希望看到它再次达到这个水平。顺便说一句，这是我们在本周早些时候的慈善信托会议上讨论过的事情。这就是水平。但如果由于某种原因，股价暴跌，你知道吗？

让我们在180美元时大量买入。但如果苹果公司能够摆脱目前的负面情绪，也许他们会对特朗普总统施加某种压力。我可以证明以35倍的市盈率购买该股票是合理的，这就是为什么我根本不愿意放弃这只股票的原因。180美元，这就是水平。我需要去加利福尼亚州，加利福尼亚州。加利福尼亚州。是的，就在这里，吉姆。你听到了吗？

我听到了？不是错误。是的，你听到了。不是错误。你母亲的名字是什么？怀俄明州还是什么？实际上是凯瑟琳，但我父亲是个冲浪者，所以他必须以某种方式让我回到这里。我明白你的意思。我明白你的意思。很好。让我们开始工作吧。好的。

好的。所以我和我父亲是再投资俱乐部的成员，我们非常关注数据中心趋势。我们正在关注GE Vernova。我们知道你一直在谈论购买GE Vernova，即使它一直在上涨。但我们有一个问题不太确定。当然，让我们听听吧。

所以，如果你在上次，上次你让首席执行官谈到这一点时，他提到他们不打算增加Nova的工厂产能，直到2030年。这对增长预期有何影响？这又意味着什么，

我们是否应该等待回调，或者真的以0.23美元的价格买入？我认为我们应该等待回调，加利福尼亚州。我之所以这么说，是因为如果他们不增加产能，我们该如何提高数字？显然，他们可以，我想，提高价格。但事实是，这个行业已经被烧过很多次了，他们扩张，这些人不愿意这样做。我认为他们必须打开钱包，开始建造更多的工厂，以便他们拥有更多的涡轮机。我认为你是绝对正确的。我要感谢你加入俱乐部。而且，

我记得，当谈到苹果时，我仍然不愿意放弃它，我认为它可能会跌至约25倍的市盈率，这就是它可能便宜到无法忽视的水平。本周早些时候，我们为CBC投资俱乐部的成员举行了月度会议，正如我刚才提到的那样，我们得到了一些令人惊叹的问题，我们认为今晚我们将回答更多的问题，然后将一波资金从婴儿潮一代转移到后代

如果你是接收者，我将分享我的策略，我们将在2025年下半年对此进行大量讨论。今晚的闪电轮将按顺序进行快速提问。所以请继续关注克莱默。周三，我们举行了投资俱乐部的月度会议，我和杰夫·马克斯一起指导俱乐部成员了解我们对股票投资组合的决策过程。我们讨论了我们目前的持股情况，并回答了俱乐部成员提出的问题。这是我最喜欢的会议部分，回答你们的问题。

由于我们从来没有足够的时间来回答所有这些问题，我想让你们了解一下月度会议上发生的事情，同时希望也能提供一些急需的市场建议。所以请记住，如果你想在下个月的年度会议之前成为俱乐部的成员，请扫描我旁边的代码或访问cmec.com/investingclub。我想认识你，和你合影，并谈论股票、股票和更多股票。

首先，我们有一个来自伊拉的问题，他问道，你认为哪一个会在未来一两年领先？美国运通、Visa或万事达卡？好的，这是一个非常困难的问题，因为我认为Visa和万事达卡的市盈率远高于美国运通。我

在这三家公司中，我想要美国运通，我将告诉你原因。我认为美国运通拥有令人兴奋的年轻客户群体，这并没有真正体现在市盈率中。也就是说，这些都是伟大的公司。我与Visa会面了。我本周与万事达卡的管理层会面了。我和Visa的管理层谈过了。拥有这些公司中的任何一家都不会出错。它们是美国的三家最佳公司。

接下来，纽约的里奇问道，随着欧盟关税协议的截止日期（7月9日）临近，你推荐哪些防御性投资？好吧，总统有点说过，听着，那不是一个非常严格的日期。所以我们真的不必太担心。

所以我要说，听着，让我们不要过于防御。我认为很多人对此采取了防御措施。这就是为什么我们在上个月底出现这种强劲牛市的原因之一，因为人们说，听着，我不想参与其中，因为将会发生什么。然后总统改变了规则。所以如果我们必须采取防御措施，我们不会采取防御措施。这就是我们所做的。我们筹集现金。很多人想要持有防御性股票。

当你想要采取防御措施时，你筹集现金。好的，现在让我们转到俄勒冈州的约翰，他问道，吉姆，你目前对能源转型的看法如何？它仍然是买入吗？你对天然气的展望如何？天然气，很难说。我认为3到4美元可能是它的合理价格。ET公司遇到了一些问题。他们有一些……

乙烷问题，政府正在阻止来自中国的乙烷，因为我们试图说，听着，你不会给我们稀土材料。我们不会给你乙烷。现在，我认为这是我们政府的一部分误判，因为乙烷实际上是一种任何人都可以在任何地方获得的广泛商品。这损害了ET公司。这将导致数据可能不如预期。但事实是，它有很高的收益率，我认为它是一家经营良好的公司。我也喜欢企业产品合伙公司，但它们也面临同样的乙醇问题。

接下来是杰拉尔德的一个问题，他问道，你谈到了周期性与长期性。你怎么知道一家公司是周期性的还是长期性的？你必须回顾我们经历衰退、经济衰退以及经济实际萎缩的时期，好的，当经济收缩时。如果你看到该公司的收益在该期间仍然上升，那么你手中就有一家长期增长的公司。

如果该公司的收益恶化，并且你看到这种上下波动的情况，那么你手中就有一家周期性增长的公司。我更喜欢长期增长，并且我将为此支付溢价，因为在这个市场上，增长就是王者，增长就是安全。现在让我们转到加利福尼亚州的约翰。他想了解，你认为Dutch Bros比星巴克更适合长期投资吗？不，我将告诉你原因。Dutch Bros经历了非常大的上涨。我非常喜欢这只股票，每个人都知道这一点。好的。但星巴克有布莱恩·尼科尔。

布莱恩·尼科尔是扭转Chipotle颓势的人，当时人们觉得Chipotle将成为一个完全失败的案例，永远不会成功。他扭转了局面。我认为他在之前的工作中做得非常出色，并且他现在在星巴克也做得非常出色，因为他减少了吞吐量，以便能够获得星巴克。这就是他想做的。他正在转向下一个目标。如果他想出售中国业务，有很多买家。我认为他手中的牌更好。

比克里斯汀在Dutch Bros手中的牌更好，尽管我认为Dutch Bros很棒。你在这里买入不会出错。接下来是里奇的一个问题，他问道，Corby与英伟达的关系如何？它现在是否被高估了？我是否应该等到它回落后再远离它？我认为它被高估了。我认为它是在做空挤压上涨。我认为这只股票的价格太高了。所有。

我的意思是，看看这个。我的意思是，价格为40美元。当它进行IPO时，它不应该有这个价格。人们不喜欢它。他们不明白资产负债表。许多对冲基金做空这只股票，认为这只股票根本不值什么。我一直推荐买入它，一直推荐买入它。所以现在它已经涨到这个价位了，如果我在这里推荐它，我不需要在这里再次推荐它。我需要告诉你的是，如果你在这里买入它，你可以减持一半仓位。

一半。然后你就是在用庄家的钱玩游戏。谁不想用庄家的钱玩游戏？这就是目标。如果你想成为一个伟大的投资者，目标就是庄家的钱。如果你在我们说我们喜欢Corweave时买入了它，那么你就有庄家的钱了。与英伟达的关系非常牢固。英伟达持有Corweave的大量股份。现在让我们转到鲍勃，他问道，我已经阅读并学习了你写的所有书籍。你的新书什么时候发行？好的，它看起来将于9月底发行。我认为这将是一件……好吧，我有点……好吧，听着，这只是……现在这是模拟的。这本书不是真正的书，好吗？但这是封面。它是什么，我们已经做了很多次的修改。它是如何在任何市场赚钱。我不想抢先发布它，但是

但我对此非常兴奋。我们已经完成了……我现在在哪里……校对阶段。我对此感到非常自豪。我能说什么呢？我认为它非常好。我认为你会非常喜欢它。我正在努力与俱乐部成员一起做一些事情来获得它。但这就是这本书，《如何在任何市场赚钱》。我非常非常期待它在9月份发行。再次感谢所有提交问题的俱乐部成员。广告之后，《疯狂金钱》将回归。

接下来，克莱默将接听你们的电话，一切皆有可能。这是一个快速闪电轮。接下来。该是时候了。该是闪电轮的时间了。为了明确起见，我不录制内容。然后闪电轮就结束了。你准备好了吗？你知道我在说什么吗？佛罗里达州的伊恩。伊恩。

嘿，布亚，吉姆，你好吗？我很好。伊恩，你呢？我很好。TGIF。那是什么？那是什么股票？我不知道，伙计。不，它没有出现。我不知道该怎么办。它没有出现。好的，让我们开始吧。吉姆，我想问你一个关于采石场领域的股票的问题。它们做的事情差不多。它们出租GPU。

你对这家公司怎么看？现在是进入的好时机吗？它是Nebbiest。

哦，天哪。我的首席科学家一次又一次地说过，Nebius是值得拥有的，而不是Corweave。哦，不。他说现在，他只是说它是一个二流的Corweave。但是，我们也不会拥有这两家公司。Corweave已经涨得太多了。而Nebius，我们不会信任它。你知道吗？今天是星期五。为什么每个人都穿着？为什么其他人还在工作？好的，让我们转到密歇根州的大卫。戴夫。

嗨，密歇根州的戴夫，长期观众。好的，戴夫，轮到你了。当我访问其他州的孙子孙女时，我喜欢带他们出去吃午饭。请给我一些孙子孙女，好吗？

你帮不了我。继续吧。对不起。对不起。我的孙女，她喜欢Sweetgreen。我看到你一直对Sweetgreen很感兴趣。选择他们的首席执行官。但是我有。但是你知道吗？该股下跌了57%，而且他们没有赚钱。我已经反复说过。你有一个确定的点。赚钱。就这么简单。如果你不赚钱，那么人们就不会被你的股票吸引。他们必须有一个令人惊喜的季度。这是他们唯一能做到的事情。让我们转到马里兰州的斯蒂芬。斯蒂芬。

布亚，吉姆。感谢你接听我的电话。我很荣幸。我是一个自豪的俱乐部成员。周三的会议很棒。感谢你和你的团队所做的一切。我的声音都快说不出话来了。谢谢你，杰夫，救了我。发生了什么事？

我有一个关于股票的问题。我已经减持了我的Callspaces股票，但我不知道该拿剩下的怎么办。这只股票是Monster Energy。答案是你持有它。你知道自1990年以来，Monster一直是表现最好的股票吗？我的意思是，它好得令人难以置信。当然，还有英伟达。英伟达。但是自1990年以来，Monster，如果你看看那个时间段，我必须告诉你一些事情。那只是一只非常热门的股票，我不会为了拯救我的生命而放弃它。我需要联系北卡罗来纳州的丹尼斯。丹尼斯！

吉米，星期五快乐。有什么事吗？伙计，我觉得整个周末都要工作。如果有人付钱给我就好了，我准备好了。让我们开始吧，让我们开始吧。嘿，早在5月份，这家公司就超出了所有分析师的预期，实现了创纪录的利润，但维持了他们的预期指引，从那以后他们一直在为此付出代价。如果我们喜欢120美元的价格，我们是否喜欢98美元的价格？我们买入、卖出还是持有Okta？你买入Okta。

托德·麦金农令人难以置信。他来到节目中。他说过很多好话。我认为他很保守。我想拥有更多Okta股票。但可以肯定的是，我喜欢CrowdStrike和Palo Alto。我认为这两家公司都比Okta更有优势。让我们转到阿肯色州的约翰。约翰。来自自然之州的问候，克莱默先生。当然，伙计。我希望我就在那里。这个周末我可以工作。这是一个“工作权”州。发生了什么事？

嘿，17年前我跟你谈过。我参与了麦当劳（MCD）的股息再投资计划。麦当劳？你知道吗，我一直说你必须拥有麦当劳股票。你必须拥有。这只股票的下跌时间从不超过几个月。

现在是买入麦当劳股票的好时机。让我补充一下百胜餐饮集团。别忘了，我认为Texas Roadhouse很棒，即使牛肉价格很高。女士们，先生们，这就是闪电轮的结束。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。一波资金，一场虚拟的海啸，正在逐渐从我的婴儿潮一代同胞转移到下一代。据估计，有100万亿美元。

我决心教他们的孩子如何成为更好的投资者。这是一个巨大的转变。我知道大多数年长的观众并没有太关注它。我属于同一代人，我也不想考虑我的死亡率。但我看到它正在发生，我知道这些年轻人喜欢新的股票，不同的股票，那种有新闻流可以进行交易和投资的股票。

大多数其他人只是没有看到这一点。他们没有在看。他们没有粘在Robinhood上。他们不阅读Reddit的商业版块。他们不知道24小时交易。他们不知道这些新玩家是如何投资市场的。但我知道，因为我在90年代进行过交易。我敏锐地意识到正在发生一些不同的事情。新的投资者进入市场。起初，我无法指出它，因为我在我的对冲基金中与大型机构打交道，他们对此一无所知。他们看不到即将到来的浪潮。他们是幼稚的投资者。

我呢？我在1995年创立了thestreet.com。这是一个面向交易员的每日网站，所以我看到了人们想要什么，它吸引我关注两家公司，Ameritrade和E-Trade，它们在那里开展了大部分业务。我根本不认识这些公司，但我意识到我必须关注此事。我和经营这两家公司的优秀人士谈过，他们描述了新的买家是如何运作的，他们是怎么想的，他们做了什么。通常情况下，他们喜欢那个时代的热门股，那些为他们赚了很多钱的网络公司，即使他们很少获得他们应该获得的利润。

这一次，情况确实有所不同。新的资金规模要大得多，投资者也年轻得多。这些买家倾向于与Robinhood合作，这是一家叛逆的经纪公司，将永远与GameStop联系在一起，但它已成为我们时代最伟大的股票之一。这笔钱是继承来的钱，指示是：把一些钱投入股市，因为你还年轻，你的一生都在前面。当然，会有钱投入债券，但由于年龄差异，他们肯定希望债券投资比他们的父母少，即使只是因为年龄差异。

年轻人的心态是什么？很简单。他们相信未来以及将成为未来一部分的公司。

他们相信大趋势。当他们读到总统说，想要提高电力供应，以保持我们的数据中心领先于其他国家，正如我们刚刚读到的那样，他们购买GE Vernova的燃气轮机和潜在的核电。他们购买了一家名为Aklo的公司。该公司利用裂变能将废物回收成核能。他们相信飞行汽车，所以他们购买Joby和Archer。他们喜欢加密货币，所以他们购买任何衍生品，包括Coinbase。当然，

他们购买了许多投资于这些动量股的ETF，他们全天候购买Palantir。这只股票严重下跌。我认为今天可能是因为罗素指数的再平衡，但它可能会在周一再次开始上涨。

我的工作是帮助你提出建议，不仅是关于宝洁公司，还有英伟达和科锐国际。了解核武器至关重要。我必须研究量子科技股票。我必须关注火箭股票，以了解其背后的思维模式，即使，好吧，也许我不相信我这个职位上的很多人根本不在乎这个群体或他们喜欢买什么。但我看到他们的股票在涨。那么我怎么能不在乎呢？

我将在下半年加倍努力学习这些故事，以便提供帮助。仅仅关注我想做什么已经站不住脚了。我必须更多地关注年轻观众的需求。毕竟，现在是他们的钱了。我想说的是，总会有某个地方的牛市，我向你保证，我将在下周一就在这里为你找到它。我是吉姆·克莱默。下周一见。

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