Mad Money w/ Jim Cramer 6/3/25
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嘿，我是克莱默。欢迎来到疯狂金钱。欢迎来到克莱默世界。我和我的朋友们在一起。我只是想让你多赚点钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育和教学。所以请拨打1-800-743-CBC联系我。在推特上关注我@Jim Kramer。好吧，这个市场正在与一些非常基本的东西作斗争。它只是没有很好地评估股票的价值，而这正是市场应该做的。事实上，它经常错误地评估股票的价值。

我认为这造成了大量的混乱。这真是太可惜了，因为这种行为是人们对股市感到厌倦。再说一次，你能感觉到，我知道。就在我们看到许多行业取得了一些非常好的收益时，人们说，再见，我受不了了。这就是我闷闷不乐的原因。在道琼斯指数上涨214点，涨幅为0.58%的强劲的一天之后，纳斯达克指数上涨了0.81%。

再一次，这是早盘交易的强劲逆转。这就是模式。让我们从这个市场典型的一天开始。我是一个早起的人，自从1981年第一次看到它以来，我就沉迷于观察股价走势。跟踪股价走势是一件非常重要的事情，因为它包含了大量的信息，如果你知道如何解读它的话。而我是一个股价走势的窃窃私语者。当你谈论市场未能评估股票价值时，早盘走势是最好的起点。

早盘的开盘方式几乎总是相同的。今天早上5点就发生了这种情况，这已经比我平时看这该死的东西晚了一个小时了。是的，我们通常会下跌约0.25%。我认为每天下跌幅度在0.45%到0.47%之间。

我明白。今年我们已经看到很多股票令人失望了。但是正如我昨天和今天在推特上所说，我找不到原因，我说纳斯达克指数会下跌0.47%，因为自前一天收盘以来没有任何事情发生。什么也没有。而且，我总是尽可能及时地了解前一天晚上的升级和降级信息。再说一次，没有什么能够解释为什么这些股票今天早上、昨天或者上周大部分时间看起来这么糟糕。

那么到底发生了什么？期货是假的吗？不，它们只是完全错了。

让我们思考一下这个市场犯的第一个错误。我们经常从一开始就得到卖出者，因为他们在做什么？他们正在为特朗普总统可能对贸易、对中国、对苹果税、对沃尔玛税，甚至对英伟达税发表愤怒和草率的声明做准备。他们想做空股票，从总统的下一个愤怒的社交媒体帖子中获利，因为他们知道市场会对此做出负面反应。为什么？因为它是负面的。支付之家。

当他说他对中国的一些批评性观点不再是“好好先生”时，他让做空者很快赚到了真金白银。当他攻击蒂姆·库克将苹果公司迁出中国，然后进入印度，或者当他斥责沃尔玛的道格·麦克米兰不得不涨价时，即使沃尔玛已经哄骗中国供应商给予优惠，他实际上是在为悲观主义者印钞票。

当白宫的某个匿名消息来源说英伟达无法向中国客户出售其想要的芯片，有效地阻止该公司进入500亿美元的市场时，做空者们大赚了一笔。哦，对他们来说，这肯定是一件赏心悦目的事情。我理解做空者的想法，但如果总统闭嘴，不去……或者不管是谁为他发布这些东西，他们的策略就无效了。他们只是没有把它发布到网上。

当一天的基调是由财政部冷静、沉着、连贯、周到的贝森部长设定时，这是一种彻底的失败。我希望我说这话不会让他被解雇。但是当特朗普提醒我们，我们所有所谓的贸易伙伴是多么可怕，是一群多么邪恶和愚蠢的人时，当他为最佳和最终报价设定最后期限时，当最高法院可能会受理此案并推翻关税时，

巴黎将让我瑟瑟发抖。这就是为什么整体市场经常出错并经常改变方向的原因。今天肯定是一天贝森日，而不是特朗普日。这就是一个良好交易日的秘诀。其次，市场仍然过于怀疑对更多人工智能基础设施的需求。

自从我们听说中国人拥有据称比英伟达更好的东西以来，该行业就从未恢复其光彩。即使是与数据中心遥远相关的公司的股票，想想伊顿、康明斯或Vertib，如果你想的话。他们的表现非常糟糕。哦，还有英伟达，几个月来，它一直是长期表现不佳的股票。但是，事实证明，对人工智能的悲观论点可能是完全错误的。例如，你见过英伟达的股票吗？

它从4月份的86美元低点攀升至130美元中期，当时该公司公布了一个令人难以置信的季度业绩和令人惊叹的预测。远超预期。该股在季度业绩公布后上涨至143美元，但在白宫拒绝允许英伟达向中国出售其较低端的半导体后，该股回落。该股回吐了大部分业绩公布后的涨幅，做空者们，他们就在那里。卖，卖，卖。祝贺自己。拍拍自己的后背。我们意识到……

然而，今天市场弄错了，我们看到Meta公司从星座能源公司获得了20年的核电供应，用于人工智能。你不会与一家三年后即将关闭的工厂签订20年的核能供应合同，因为你认为数据中心已经死亡或正在缓慢死亡。

接下来你就会知道，英伟达又回到了今天的收盘价141美元。真是松了一口气。当然，你可以通过观察CoreWeave的股价走势，我应该说，是针状走势来清晰地了解数据中心的情况。这家公司建造数据中心，然后将其计算能力出租给一些真正的重量级公司。CoreWeave的不幸之处在于，它在中国公司DeepSeek创建了一个据称使用Farless Harbor的人工智能模型后几个月上市。

他们不得不削减交易规模和IPO规模。他们将其降至40美元。真的，这东西的定价是40美元。如果不是英伟达采取了锚定仓位以确保交易成功，它根本就不会上市。现在英伟达如此庞大，其2400万股的仓位。现在150美元的股票真的没有什么意义。但是如果你在公司上市后立即购买，

由于与Applied Digital达成的数据中心许可协议，你的资金几乎翻了三番，这使得Corby今天的股价上涨了25%。所以我能说什么呢？看来人们再次错了。然后是美元店。谈谈错误吧。现在，华尔街有一种低声细语的观点认为，这个国家的消费者实际上仍然感觉很充裕。所以当你去的时候，他们远离美元店。那些是你感觉经济紧张时去的地方。

今天早上Dollar General的报告粉碎了这一论点。首席执行官托德·瓦索斯告诉我们，该公司最近进行的一项调查显示，他们的客户报告称，“收入比一年前少”。“将近60%的客户指出，他们觉得有必要在未来一年牺牲一些必需品，”引号结束。请注意，是必需品，不是红色一次性杯子，不是塑料制品，好吗？我们说的是跳过日常基本需求。

而且，不仅仅是低收入人群感到压力。他们似乎有很多中等收入甚至高收入的顾客来到Dollar General。他们特别表示，他们将尽最大努力将价格上涨作为最后手段。但听起来他们可能不得不涨价。他们从中国采购了大量的商品，我的意思是，大量的商品。所以这就是我对这件事的看法。别告诉总统。这就是这么多人对Dollar General判断错误的原因，使得该股在业绩强劲的季度之后今天上涨了近16%。

当你检查市场的错误时，它们有一个共同的主题。总统正在扭曲几乎所有的事情，特别是他的关税和对他世界其他国家的好战态度。它不断地让交易员和投资者感到困惑。人们宁愿做空。他们预计市场每天都会下跌。

此外，我认为特朗普几乎是单枪匹马地复兴了做空业务。自从可以通过做空股票赚钱以来，这种情况就一直在发生。我确切地知道，许多在GameStop时代放弃做空的对冲基金现在又卷土重来了。他们每天都进行大笔押注，押注特朗普将通过及时的社交媒体帖子来摧毁某些公司。做空者并不掌握主导权，但他们拥有强大的火力。

和很大的信心。他们采取强硬立场，例如针对英伟达、Corweave或Dollar General的立场。当股价走势难看时，他们会打压这些股票，因为他们认为只要特朗普还在白宫，他们就不会输。但底线是，这些做空者变得过于自信了。

而今天我们发现他们可能会遭受重大损失，因为许多企业都经营得很好。只是华尔街只会在白宫没有占用太多带宽的日子才会注意到这一点。哦，谢谢你，贝森部长，感谢你采取了冷静、理性的方法。我实际上认为这是一种建设性的、新鲜的空气。你的态度每天都在这里得到认可，你代表白宫。比尔。哦，我在马萨诸塞州的老朋友比尔。比尔。

嗨，吉姆。你好吗？我很好，比尔。你有什么事吗？嘿，听着，我可以快速引用你去年6月的一次晨会上的话吗？为什么不呢？

永远要对你的投资组合严格要求。关注最糟糕的股票。永远不要一次性买入所有股票。逢高卖出。不要爱上股票。要对你的股票严格要求。不要爆仓。随着股票上涨，减少持仓。研究估值并保持强硬。逢大涨和市场反弹时卖出，吉姆。伙计，那家伙更有见识。他说过。

在去年6月18日的晨会上。好吧，这就是我所说的清晰度。思维清晰。

我就是这样学习的。我就是这样向你学习的。太棒了。太棒了。谢谢你。谢谢你，老兄。谢谢你，老兄。这让我感觉很棒。你会看到比尔指的是杰夫和我从10:20到10:30做了一个节目。而且，除了我母亲，没有人看。事实上，我母亲45年前就去世了。她可能也没有看过。但比尔看了。我们刚刚发现这一点。比尔是一个观众。比尔在看。所以，比尔，你有什么问题吗？

是的，吉姆，我几个月前问你关于GE航空航天的问题。它是

比尔，GE航空航天是最好的。去年6月的那个人，他知道。他知道GE航空航天很好。那家伙太聪明了。我得让他上节目。无论如何，比尔，谢谢你说了这些好话。我真的很喜欢GE航空航天。哦，不。我们真的必须切断吗？我让斯坦福大学的来宾上节目了。你知道，斯坦福是我的老朋友。好吧。

好吧。无论如何，你已经听说了。我没有提到富国银行取消了其资产上限。你知道怎么做。但你已经听说了。市场总是出错。这是因为他们一直在期待一篇帖子。当贝森部长以他非常一致的、非反复无常的行为出现时，股市上涨。我能说什么呢？这只是提醒人们，当他们认为股市无论如何都必须下跌时，他们可能是多么的错误。我今晚会见大家。

围绕Salesforce的负面情绪。哦，天哪。那是显而易见的吗？但这是合理的做法吗？在该公司最近的收益报告之后，我将分享我的看法。那么，市场对戴尔最新季度业绩的反应是否错误？我将深入研究这些数据，并告诉您我的立场。鉴于大宗商品与美元的关系，原油多头是否将面临严峻的考验？我不知道。我们为什么不查看图表来找出答案呢？我希望你继续关注克莱默。

不要错过疯狂金钱的任何一秒钟。在X上关注@Jim Kramer。有问题吗？在推特上向克莱默提问。#MadMentions。发送电子邮件至madadmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC联系我们。错过了什么？请访问madadmoney.cnbc.com。

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我们必须解决一些问题。为什么每个人突然都讨厌Salesforce？上周三晚上，Salesforce公布了业绩，像往常一样，我们在业绩公布后与首席执行官马克·贝尼奥夫在疯狂金钱节目中进行了交谈。我认为这是一个相当不错的季度。B的顶线和底线都非常强劲，该公司亚洲力量人工智能产品的势头强劲。伙计，我错了。但更好的是，我认为管理层为本季度提供了令人印象深刻的前景。再次提高了四年期预测。

然而，对于像我这样认为它不应该上涨的人来说，在盘后交易中下跌了多达18个点之后，它放弃了所有这些涨幅，然后第二天又下跌了10个点。现在，对于这个曾经备受青睐的企业软件公司来说，这是一个令人震惊的发展。现在，它在周五和昨天继续下跌。

我们今天终于稳定下来了。谢天谢地。总的来说，自该季度以来，Salesforce的股价下跌了超过4%。鉴于我与这个故事如此接近，它一直是我教堂信托基金的核心持仓，天哪。我想回顾一下，因为你需要知道为什么卖方一直在抛售该股票，为什么我认为他们错了，以及为什么我错了。让我们从悲观论点开始。

甚至在该季度之前，这只股票就受到了猛烈抨击，因为上周一，Salesforce宣布以80亿美元收购Informatica公司。坦率地说，这是一个没有人真正关心的数据管理分析项目。在我们上周的采访中，贝尼奥夫解释说，Informatica的技术帮助企业客户更好地组织和标准化他们的数据，使其对各种人工智能应用（包括Agent Force）更有用。但投资者对此表示怀疑。

这主要是因为Salesforce的最后一次大交易。那是以近280亿美元的现金加股票收购Slack公司，该交易于2021年夏末完成。特别是对于当时的股市而言。我认为可以肯定地说，Salesforce为此支付了过高的价格。现在，看，他们正在将Slack的协作工具整合到他们的整个产品套件中。我马上就会听到有人因为我说的话而批评我。只是目前还不清楚这给他们带来了多大的提升。至少对这里来说不是这样。对华尔街来说也不是这样。

在Slack交易完成大约一年后，我们看到几家不同的激进投资公司对Salesforce进行了收购，这最终导致了更严格的成本控制和大幅回购。华尔街喜欢这一切。这是该股可能从2022年底的132美元左右上涨至去年12月创纪录高点的一个重要原因。

369美元。哇，离这里太远了。但我感觉这次Informatica收购给投资者带来了什么，创伤后应激障碍？他们担心Salesforce会失去其支出纪律，并回到过去更加自由散漫的日子，这让我想到这个问题的核心。人们感觉旧的Salesforce，也就是核心销售和客户关系管理软件，加上所有包含的内容正在明显减慢。而像AgentForce这样的新人工智能产品，它们增长速度还不够快，无法弥补

差距。我认为Salesforce本周的业绩和预期远超预期将有助于消除这种观念，但显然并非如此。所以让我们来分析一下。Salesforce的大部分业务增长确实正在放缓，这是事实。如果你看一下不变汇率增长率，这很重要，不变汇率，对于该公司的五个部门中的所有五个部门，五个部门中的四个部门在上一季度同比和环比增长都放缓了。

只有与人工智能相关的部门的增长速度有所加快，从一年前的10%增长到上一季度的14%。顺便说一句，如果你认为强劲的预期指引会消除一些关于旧Salesforce放缓的担忧，那你就错了，因为大部分强劲的预期指引都被简单地认为是美元走弱的结果，这推动了该公司在海外的销售。现在，虽然本季度和全年的预期指引基本上在每一行都超过了预期，

一些分析师特别关注一行，那就是当前的RPO（剩余履约义务）。预计本季度不变汇率增长将达到9%。一位分析师指出，这将是Salesforce当前剩余履约义务增长首次跌入个位数。

好吧，现在我们来谈谈Agent Force的争论。让我们直接面对它。正如我前面所说，这里的担忧是Salesforce和Gen 6平台增长速度不够快，尽管管理层坚持认为Agent Force销售良好。该公司吹嘘了一些著名的客户成功案例。他们谈到了百事公司、OpenTable。嘿，Falabella，如果你不知道的话，这是南美洲最大的百货公司连锁店。但虽然Agent Force确实具有一定的势头，但它是在一个非常低的基数上增长的，这意味着它还不够大，无法真正改变局面。

这就是人们担心的地方。让我这样说吧。上周，该公司表示，AgentForce的年度经常性收入在短短两个季度内就达到了1亿美元。这是Salesforce历史上增长最快的产品。这很好。但Salesforce今年有望实现超过410亿美元的销售额。因此，AgentForce的销售额为1亿美元，对我来说，这似乎是一种四舍五入的错误。好吧，为什么我还坚持使用这个呢？也许我是一个失败者。有人说过。

看，我不能否认核心业务的增长正在放缓。但我认为，这仅仅是规模效应。你可以对几乎任何成熟的企业说同样的话。我看到它发生在甲骨文身上，尽管当然，市盈率很低。我不在乎旧的Salesforce增长放缓，因为它也看到了盈利能力的显著提高。人们把它当成一个业绩增长故事，这就是他们购买Informatica来掩盖它的原因。

但它越来越成为一个盈利增长型股票，而盈利增长非常出色。Informatica并不会让我担心。至于其他争议点，也就是Informatica交易和Agent Force的增长，我必须给你一个可能非常令人不满意的答案。这现在是一个“拭目以待”的故事。

我听到了贝尼奥夫关于为什么Informatica对Salesforce有益的论点，但我理解为什么市场不相信。他必须随着时间的推移证明这笔交易是有意义的。我认为马克不想坐在那里回购大量股票，就像苹果公司所做的那样。如果这些公司具有附加价值，如果它们使公司发展更快，如果它们增强了Agent Force，他渴望收购更多公司。我认为这样做没有什么错，但我也不介意大规模回购。现在，我们来看看Agent Force。

同样，Salesforce只需要证明价格最终会获胜。我们真正想看到什么？好吧，我会告诉你我们真正想看到什么。我们想看到更多的大客户成功案例。但更重要的是，我们需要看到使用Agent Force的公司大规模地进行裁员。现在，这个行业的任何人都不会承认这一点，但企业对所有这些东西都感到兴奋，因为它允许他们解雇员工。

Salesforce基本上需要证明，Agent Force可以用一些成本非常低的东西来取代大量昂贵的白领工人以及所有医疗保健成本和其他一切。否则，人工智能只会成为一种附加物，而不是对其在企业中的作用产生革命性的影响。最后，我将坚持使用Salesforce，因为他们拥有令人难以置信的业绩记录。每当对公司前景存在不确定性时，正确的做法就是信任马克。

贝尼奥夫和他的团队。此外，在这一点上，该股的价格已经出人意料地便宜。数字不断上升，但股价却一直在挣扎。我的意思是，市盈率超过23倍。这是Salesforce多年来最便宜的时候。在过去五年中，它的平均市盈率约为41倍。现在，我认为你买到了便宜货。但是

但底线是，Salesforce在这里不受欢迎，因为华尔街不相信Informatica交易或核心业务。他们认为它正在放缓。Agent Force能否以足够快的速度增长来弥补这一差距的想法。这是一个你需要对管理层有一些信心的时候。我有信心。但你需要自己决定你是否愿意信任马克·贝尼奥夫和他的团队。因为最终，这一切都归结于此。我知道对许多人来说，这还不够。休息后我们将回到疯狂金钱。

接下来，戴尔取得了强劲的季度业绩，那么为什么投资者没有计算出来呢？克莱默接下来将仔细研究这家个人电脑厂商的业绩。

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你一定会喜欢这个。上周四晚上，戴尔科技公司，我们都知道它，公布了一系列让华尔街感到困惑的数据。我认为这是一个不错的季度，但该股在周五仍下跌了超过2%，在周一又下跌了2.9%。现在，今天，戴尔像冷弹簧一样反弹，上涨了3.5%，这是由广泛的半导体板块推动上涨的一部分。但它仍然没有回到盈利前的水平。

正如我在节目开头提到的那样，昨天戴尔受到打击，因为《华尔街日报》报道称，特朗普政府正试图减少与10家科技供应商（包括戴尔）的支出。老实说，当该股在周五最初下跌时，这可能更多地与特朗普总统对中国日益强硬的态度有关，因为戴尔在中国有大量的业务。这就是每天都在发生的事情。这使得分析股票变得非常困难。

老实说，这几乎让情况更糟了。戴尔在季度报告发布后股价回落，原因与季度业绩无关，而与白宫有关。好吧，但我讨厌看到强劲的季度业绩得不到应有的认可。所以在为时已晚之前，我想强调戴尔所有做得好的地方，即使我知道它的股价已经反弹了。

反弹。首先，让我给你一些背景信息。几十年来，几十年来，我一直是迈克尔·戴尔的忠实粉丝。自从2018年末戴尔重新上市以来，我就一直在购买戴尔的股票。自2018年底以来，戴尔的股价上涨了350%以上，超过了纳斯达克100指数同期242%的涨幅，更不用说标普500指数微不足道的138%涨幅了。

这是一次非常棒的长期投资。但是，我的意思是，一年前戴尔股价飙升至接近180美元时，我看起来聪明多了，主要是因为他们的服务器业务是英伟达的关键合作伙伴。12个月前，华尔街仍然热衷于人工智能基础设施的繁荣。我们今天看到了一点希望，但谁知道呢？从那以后，它就变得举步维艰了。在“解放日”事件之后，戴尔的股价从历史高点下跌了63%，跌至66美元的低点。

在4月份，过去几个月有所复苏，截至今天已回升至约112美元左右。真是个疯狂的交易员。我不想过多地解释这只股票令人痛苦的下跌。最初，这只是在经历了一年半的强劲上涨后的疲惫。但随后，人们越来越担心企业技术预算和人工智能基础设施支出的持久性。

然而，最近几个月，戴尔股价疲软完全是因为关税，因为他们仍在中国生产大量商品。公司正试图摆脱对中国人民共和国的依赖，但这需要一些时间。“解放日”关税公告发布后的两天内，股价下跌了近25%，这也是为什么股价在白宫暂停或回滚其对中国进口商品最严厉的关税后从低点反弹的原因。

在此期间，我一直努力关注目标，那就是人工智能基础设施支出仍然强劲。随着大型公司花费巨资建设数据中心，戴尔可以清理销售服务器。然而，到目前为止，在过去12个月的所有噪音中，这些都没有受到任何损害。

看涨论点完全完好无损。只是这只股票变得便宜多了，目前的市盈率仅为今年预期收益的12倍，而一年前略高于12倍，市盈率有所下降。我认为戴尔上周四晚上发布的报告只会让情况更好。诚然，主要业绩喜忧参半。营收大幅超出预期，但盈利却大幅低于预期。深入分析，PC业务的销售额超过了预期，而服务器和存储业务略低于预期。这有点疯狂，不是吗？

那么，为什么我对这个季度如此热情呢？首先也是最重要的是，因为戴尔的业绩指引非常出色。该公司预计本季度营收为285亿至295亿美元。你知道分析师只预测了253亿美元吗？这比预期好得多。这就像英伟达的业绩一样。我们正在谈论一家存在已久的公司的营收增长16%。最重要的是，管理层表示，他们本季度每股收益可以达到2.25美元，比华尔街预期的要高0.17美元。

尽管第一季度业绩不及预期，但该公司重申了全年销售预测。戴尔将其全年盈利预期上调0.10美元至9.40美元。分析师的预期是9.31美元。更重要的是，在电话会议上，管理层明确表示，这一强劲的预测

包括特朗普关税的影响，首席执行官杰夫·卡明在那里很久了，我喜欢他解释说他们的指导“包括我们今天所知道的关于关税的一切”，你知道这是一个大问题，我们希望公司能够将其纳入考虑，我们不希望那些没有纳入考虑的公司这样做，不幸的是，我们无法解决这个问题，因为总统喜欢出其不意，但至少戴尔似乎已经某种程度上控制住了关税局面

克拉克还对本季度的节奏进行了简短的说明，说明了它的进展情况，称2月份稳固且好于1月份，3月份好于2月份，尽管在“解放日”公告发布后，北美地区出现了他所说的“速度障碍”，事情有所放缓。也许这吓到了一些人，但戴尔似乎并不太担心。

现在我把最好的部分留到最后。好的。记住，要关注目标。关注长期增长故事，即人工智能基础设施故事，该故事没有任何放缓的迹象。迈克尔·戴尔当然也是一个完全的信徒。事实上，戴尔与人工智能相关的业务正在蓬勃发展。该公司表示，它在本季度产生了12%。

121亿美元的人工智能订单，超过了该公司之前财政年度所有发货量的总和。哇。他们现在有144亿美元的人工智能业务积压。对这些AI业务线的估计有点不稳定，但根据彭博社的数据，分析师只预测了大约50亿美元的AI订单和不到80亿美元的AI积压。他们大大低估了。

情况比人们想象的要好得多。简而言之，戴尔的业绩比任何人都认为的要好得多。这就是为什么本季度的业绩指引如此强劲的原因。这也是为什么应该购买该股票的另一个原因。正如杰夫·克拉克解释的那样，“我们已经建立了快速可靠地部署大型集群的良好声誉，大大减少了首次标记的时间并加快了客户的价值实现时间。”戴尔还提供出色的客户支持，确保产品发货后也能保证可靠性和性能，不再需要太多。

难怪迈克尔·戴尔在我去GTC大会上见詹森时坐在前排。我们也欣慰地看到人工智能PC取得了进展，人工智能PC最初获得了大量炒作，但从未真正起飞。然而，现在戴尔表示，企业客户正在升级到Windows 11机器，其中许多是人工智能PC。PC业务的消费端非常疲软。本季度销售额下降了19%。嘿，但是，这被企业端的强劲增长所抵消了。这是我们关心的方面。最后一点。

在本季度，戴尔向股东返还了创纪录的24亿美元，其中包括以平均90美元的价格回购了近20亿美元的股票。这几乎与该公司去年全年用于回购的26亿美元一样多。戴尔的首席财务官在公司电话会议上表示，回购反映了管理层的，“对业务的持续信心”。戴尔的

“在价格错位时期采取机会主义行动的能力”。这就是迈克尔·戴尔。这是他对这只股票的看法。总而言之，戴尔应该为上周发布的季度业绩获得更多赞誉。底线是，他们的人工智能业务正在蓬勃发展。更一般地说，尽管面临关税逆风和经济不确定性，该公司今年的销售额有望增长8%，盈利有望增长15%。以12倍的市盈率？这足以让我继续看涨戴尔，等待基本面再次起作用的那一天。买买买！

让我们去佛罗里达州的梅丽莎那里，请。梅丽莎。布亚，吉姆。这是来自佛罗里达州格罗夫兰的梅丽莎。太棒了。我的昵称是阳光。我白天是小学辅导员，晚上是投资者。阳光，你什么都做。

没错，吉姆。我是第一次打电话，也是节目的忠实粉丝。我的PayPal股票看起来相当糟糕。自2021年以来，它下跌了60%以上。我应该持有等待好转吗？

还是转向更有光彩的东西。来吧，西亚。听我说，阳光。亚历克斯·克里斯真的来了。他在几个季度都没有兑现承诺。我现在认为他已准备好行动了。我喜欢PayPal这只股票。不可否认，这是一个竞争激烈的领域。

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我一直很冷静，我知道我一直很好，戴尔的人工智能业务正在蓬勃发展，而且它能够在所有逆风中实现销售额和盈利增长，这足以让我继续看好这家公司作为一个整体，伙计，我们有很多，伙计，这很可怕，让我们重新审视一下图表告诉我们的关于原油价格和美元走向的信息，那就是GP的预算案正在国会通过，一个鲜为人知的条款

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鉴于油价目前已降至每桶63美元，它能保持这么低吗？同样重要的是，60美元的油价对其他经济意味着什么？为了回答这个问题，我们将与我们常驻大宗商品专家卡莉·加纳一起离开图表。她是一位才华横溢的技术专家。她是DeCarli Trading的联合创始人。她是《更高概率大宗商品交易》一书的作者。现在，加纳对这里的石油非常悲观，尤其是在美元正在发生的事情的背景下。她认为美元可能会大幅反弹。

不太可能与许多人的想法相符，但那是她的想法，鉴于所有大宗商品都是以美元计价的，这对原油来说是个坏消息，那么我们为什么不从石油开始呢？加纳指出，大宗商品往往比牛市更频繁地经历熊市，你知道吗？熊市也往往持续更久，

在她看来，石油非常处于熊市模式，而且熊市远没有进入冬眠状态。看看这张西德克萨斯中质原油（WTI）原油期货周线图。加纳指出，原油在2022年3月远期见顶。

就在俄罗斯入侵乌克兰之后。到目前为止，它从未真正复苏。多年来，随着油价一路下跌，它总是会遇到一种不错的支撑位。支撑位在哪里？65美元。好的，总是保持在那里。

这不是自然的。这是欧佩克每次油价过低时都会介入以抑制产量。现在，我对欧佩克没有好感，这些国家也不是傻瓜。他们知道，当油价跌破65美元时，不会发生任何好事。不幸的是，这正是“解放日”关税公告发布后4月份发生的事情，现在65美元已经从支撑位变成了阻力位。

怎么样？在加纳看来，这对石油市场来说是一个正在形成的糟糕局面。在她看来，除非它突破每桶73美元，否则它无法摆脱这种看跌走势。即便如此，你还有另一个阻力位在200周移动平均线。所以你看她有什么。黄色的是200周。所以她说，即使你到了这里，你仍然会撞到那堵墙。好吗？

是的。因此，即使所有看涨石油的人在接下来的几周内赢得了战斗，但她认为这不会发生，加纳仍然预计他们会在70多美元某个地方输掉战争。然而，更有可能的是，她押注原油将未能突破65美元，导致大幅下跌。请记住，当你查看底部的相对强弱指标（RSI）时，它是一个重要的动量指标。它还没有进入超卖区域。它必须降到那里。

对加纳来说，这种下跌不太可能结束，除非石油变得超卖。现在，从历史上看，每桶65美元对原油来说是一个关键价格。你可以在这张更长期的月线图上看到这一点。当原油在2014年跌破65美元时，

它继续下跌，直到达到26美元。我的意思是，当它这样做的时候，这简直令人难以置信。那是2016年初。2018年的崩溃最终以暴跌告终。几年后，在2020年4月，价格为负。所以你可以看到当石油突破时，出现了那个关键的负数。

我的意思是，根本没有买家。因此，如果油价无法攀升至65美元以上，加纳认为重力将会发挥作用。如果原油跌至50美元低点甚至40美元高点，她不会感到惊讶。毕竟，石油在特朗普第一任期的大部分时间里都在65美元以下交易。此外，就像周线图一样，原油在月线图中距离超卖还很远。这意味着它仍然有很大的下跌空间。应该像那样完成。

油价下跌的引线作用如何？好的，看看黑色油价的月线图和绿色美元指数。好的，美元指数衡量美元兑主要外国货币的汇率。通常情况下，石油和美元呈负相关。它们应该朝着相反的方向交易，因为石油是以美元计价的。根据定义，强势美元意味着更便宜的石油，而弱势美元意味着更昂贵的石油。但自从2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，美国石油下跌了。

他们，美元，几乎一直在同步交易。你可以看到黑色和绿色。所以你可以看到这些是同步的。你甚至无法分辨哪个是哪个，对吧？在过去180天里，加纳指出，石油和美元指数约有70%的时间朝着相同的方向前进，这非常反常。然而，最近几周，加纳开始注意到逐渐恢复正常。在过去30个交易日中，石油和美元指数基本上没有相关性，好吗？

所以这里有希望，我们将会回到她怀疑他们正在回到历史常态，在那里他们往往朝着相反的方向交易。现在，最近几个月，美元一直在走弱，如果美元继续走弱，这对石油来说是个好消息。但当加纳查看数据时，她发现迹象表明，一场重大美元反弹可能即将到来，这将给油价带来真正的压力。

首先，彭博社最近的一篇文章指出，根据期权市场衡量的美元情绪，已经达到了有史以来最悲观的程度，实际上是自2011年以来的最低水平。诺曼对美元的情绪变得如此悲观。加纳指出，它往往触底。上次美元情绪接近这些低点是在2020年。但在2021年的头几天，美元指数在略低于90的水平触底，然后反弹至115。现在，她押注这是

好吧，我们即将迎来一场让你大吃一惊的反弹。同样，在2018年，过于悲观的预期引发了美元指数从90以下反弹至103。我们都认为正在进行的积极的抛售美国贸易正在损害美元，她表示，这将在未来一周达到高潮，从而使美元能够卷土重来。

尽管我们国家有很多疯狂的事情，包括多线贸易战，但加纳表示，美元应该仍然是世界货币，原因很简单，它是篮子里最干净的衬衫。美元是最具流动性的、最稳定的，并且它得到了最多的支持，它拥有最多产的资产。我们是一个富裕的国家。现在，我希望你看看这张美元指数月线图。在特朗普第一任期内，美元指数下跌了15个多点。好的，特朗普赢了。

从104跌至88多。在他即将离任时，它最终在一个长期价格通道的较低水平触底。特朗普2.0掌控白宫后，美元指数开始从相同的趋势线崩溃，就像我们在2017年看到的那样。从特朗普宣誓就职之日起下跌15个点将使美元指数在月度上涨趋势中接近95，就在这里。加纳怀疑这是卖方枯竭而买方将跳入的水平。

现在，就像在特朗普第一任期一样，美元有机会在回落之前冲向通道顶部。现在，这意味着反弹至110。现在，加纳说几乎没有人考虑这种可能性。她是对的。我不认识任何人。然而，图表加上过于悲观的预期，让她相信这不仅仅是可能的。她认为因此是可能的。如果加纳对美元指数在95点触底的预测是错误的，那么她认为90点可能是底部。这将代表对特朗普第一任期下跌的全面重新测试。

然而，最后，她押注美元反弹。从历史上看，在美元环境强劲的情况下，油价在每桶30美元到65美元之间交易。底线是，卡莉·加纳解读的这份非常反常的图表表明，石油熊市可能会继续下去，尤其是在美元开始反弹的情况下。但即使她对美元的预测是错误的，加纳表示，只要原油价格保持在65美元以下，技术面看起来就相当糟糕。

它停留在该水平以下的时间越长，石油市场就越沉重。这对石油行业来说是个坏消息，但如果你担心通货膨胀，那就非常令人鼓舞。坏钱又回来了，休息一下。接下来，克莱默将接听你的电话，天空才是极限。这是一个快速射击的闪电轮。下一个。

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