Mad Money w/ Jim Cramer 6/6/25
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非农就业报告显示就业增长有所加快，但过去两个月的修正数据却向下修正。因此，让我们做一个温和的解读。一个给予美联储更多降息空间的解读。

我知道特朗普总统肯定曾经在市场从一开始就大幅上涨并且没有动摇的时候，这部分是因为恰当的劳工报告，部分是因为总统没有通过抨击我们的贸易伙伴来损害他的事业，最终道琼斯指数上涨了443点，涨幅为1.03%，纳斯达克指数上涨了1.20%，嘿，什么

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但也许苹果现在可以喘口气了，因为埃隆·马斯克正在承受如此多的压力。这就是我的观点，这是有争议的。从外部来看，有些人可能认为这是友好的。我只是没有这种感觉。周二，第一资本将在摩根士丹利会议上发言。

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费尔班克会讲述一个精彩的故事。现在，詹姆斯·史密克在周二早盘前发布报告。现在，我不知道。

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我们周二还将举行一次非常重要的分析师会议，与迪尔公司。这家历史悠久的农业设备公司可以讲述关于农民订单的精彩故事。你知道吗？我认为它还可以继续上涨。我今天看到一个升级。

收盘后，我们将听到GameStop的消息，该公司现在全面转向加密货币。虽然这比仅仅成为一家长期下滑的游戏零售商要好得多，但这并没有什么特别的意义。所以你会看到游戏方面的东西，然后你会看到加密货币方面的东西。而加密货币方面的东西可能会推动这只股票上涨。现在，我们本周有一个非常受欢迎的IPO，名为Circle Internet Group，这是一个加密货币平台。买家对此疯狂抢购。疯狂到让那些可能不会关注加密算法的人们也开始关注。

即将上市，否则他们可能不会费心。也许这就是GameStop可以利用的。听着，我不是买家，我只是指出故事情节。周三上午，我们应该会收到一份关于英伟达首席执行官黄仁勋在GTC会议上（这次在巴黎）所说内容的报告。

不久前我与黄仁勋交谈时，他抱怨说联邦政府不允许他的公司向中国出售大量芯片。黄仁勋说他与总统关系良好，总统有一个计划。他让它听起来像是可能会有一个交易，这将产生难以置信的影响。所以现在我们回到这一点。他所说的意思是，

以及由此发生的事情可能是本周最重要的两件事。现在，早盘前，我们将获得5月份的消费者物价指数数据。这很重要，因为它可以让我们很好地了解关税对消费者的冲击有多大。我们还不知道。杰伊·鲍威尔已经采取了观望态度来决定是否降息。我认为这是明智的。如果CPI飙升，他肯定不会采取行动。所以这将是一个非常重要的数字。

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如果会议积极，我敢打赌该股今年将上涨。Adobe在收盘后发布报告，看起来该股可能会打破其长期以来的下跌趋势。我希望这里的竞争不那么激烈，但它似乎并没有减弱。Adobe是一家令人惊叹的公司。它帮助许多人和小型企业展现了他们的创造力。如果你能以低于20倍市盈率的价格获得这只股票，那就比从这里开始低一点。但这与现在的价格相差无几。我认为它实际上可能是值得的，但这将是一次投机行为。

最后，周五，我们将获得密歇根大学消费者情绪的最新数据。在阅读了Dollar General的会议后，我认为该会议对我们国家非常悲观，尽管对Dollar General持乐观态度，但我感觉消费者情绪相当低落。让我们看看股市的涨势是否影响了这个方向。答案可能是否定的。

所以，底线是：我们应该迎来一个平静的一周。但你知道吗？在我们评估任何事情之前，我们必须密切关注真实的社交媒体，看看白宫正在发生什么。鉴于本周总统和埃隆·马斯克之间发生的事情，你需要关注所有宫廷阴谋，即使你不想这样做。好吧，我们从新泽西州的威廉开始吧？威廉。你好，吉姆。第一次打电话。哦，太好了，威廉。谢谢你。感谢你的来电。我该如何帮助你？

我有点像在禁闭室里。本周早些时候我采纳了你的建议，在收益公布前买入了Lululemon。我认为Lululemon会做得更好。我认为Lululemon会做得更好。我非常惊讶。这是一个糟糕的电话会议。这是一个糟糕的季度。

我不敢相信这会是如此糟糕的情况。他们遇到了关税问题。他们的时尚风格不对。卡尔文·麦克唐纳的一切都出错了。我能说什么呢？我只是认为他不可能像这只股票那样糟糕。17倍市盈率。不过，这是一个糟糕的季度。而且，你知道，威廉，我对此思考了很多，也进行了很多反省。我很震惊。

他们是如何错过这个季度的。如果这种情况再次发生，我不会感到惊讶，如果不会有一些人事变动的话。现在我们要去南卡罗来纳州的杰森那里。杰森。嘿，吉姆。感谢你接听我的电话。当然。好的。问题。

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你好？弗兰克，轮到你了。是的，是吉姆。弗兰克，你好吗？嘿，吉姆。感谢你接听我的电话。当然。感谢你的20周年纪念。我与你一起度过了整整20年。在那之前，我是克莱默的终身粉丝。哦，我的天哪。好的。你有很多克莱默。你有很多克莱默。我该如何帮助你？

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好吧，下周可能会平静一些，但是，你知道，在我们评估正在发生的事情之前，我们将不得不密切关注白宫所说的话，特别是与中国的关系，显然。在今晚的疯狂金钱节目中，旅游牛市是否仍在继续？我正在深入研究昨晚维尔度假村公布的结果，该结果导致该股今天在涨势中下跌。

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Indeed.com/madmoney。适用条款和条件。招聘？Indeed就是您所需要的一切。旅游和休闲牛市是否仍在继续？昨晚我们收到了维尔度假村的结果，该公司拥有42家位于北美、欧洲和澳大利亚的滑雪胜地。虽然这基本上是一个符合预期的季度，但市场并不太兴奋，导致该股今天在一个相当不错的交易日下跌了近3%。

现在，我对维尔度假村有一种特殊的情感，因为他们拥有地球上一些最好的滑雪胜地。竞争对手不可能组建这样的东西。这件事总是看起来像是一项伟大的事业。我们知道这些地方收费很高，对吧？拥有被俘获的游客群体，他们为缆车通行证、设备租赁、滑雪课程、住宿和食物支付高昂的费用。

多年来，该股一直表现出色。从2009年3月的金融危机底部到2021年末的历史高点，维尔度假村的股价从15美元上涨到376美元。这几乎是2450%的涨幅。但从那以后，股价大幅下跌。它从未真正找到立足点。

现在，其中一些并非他们的错。我的意思是，大多数成长型股票在2022年表现都很糟糕。问题是，与其他股票不同，维尔度假村在过去几年中并没有反弹。事实上，他们在2023年至2024年的滑雪季表现相当令人失望。

看，大约在去年这个时候，管理层将其归咎于“不利的条件”，这意味着山区西部缺乏降雪。不幸的是，在过去的滑雪季，情况变得更糟了。去年秋天，季票销售不景气的情况开始变得明朗。现在，这部分是因为该公司在过去几年中对价格进行了大幅上涨。然后，在滑雪季期间，维尔度假村遇到了一些备受瞩目的问题

运营问题，轻描淡写地说。例如，犹他州帕克城山发生了一场近两周的关于滑雪巡逻工资的罢工，导致在该季最繁忙的时期之一出现滑稽的长长的缆车队伍，愤怒的滑雪者高呼“支付你们的员工，支付你们的员工”。作为回应，该股在2025年前几个月

遭到重创。卖，卖，卖，卖，卖，卖，卖。到他们在4月份解放日后的抛售中买入之前，该股已经跌至约130美元。这是自2020年3月COVID疫情最严重时期以来的最低水平。大约在该股为145美元的时候，我们接到一个电话。

关于它在这里。我说我越来越感兴趣了，因为股价已经下跌了很多。然后上周，发生了一些让我更感兴趣的事情。维尔度假村引进了新的领导层，实际上是引进了旧的领导层。上周二，收盘后，维尔度假村宣布，自2021年秋季以来一直担任首席执行官的克尔斯滕·林奇将辞职，由一个熟悉的面孔罗布·卡茨接替，她的

她的前任，他从2006年到2021年一直领导该公司。哇。好吧。基本上，卡茨在维尔度假村的鼎盛时期担任首席执行官。该股在其于2021年末离职不到两周后达到顶峰。从那以后就不一样了。因此，投资者对这一消息非常看好，导致该股上涨了8%，尽管由于维尔度假村昨晚公布的季度业绩，该股现在正在回吐所有涨幅。这对我来说是有道理的。

说到这个季度，你应该知道，鉴于首席执行官刚刚被解雇，它不会很好，对吧？我的意思是，这是一种暗示。果然，2024年至2025年的滑雪季以4月份疲软而告终。也就是说，即使本季滑雪人数下降了3%，维尔度假村也通过其度假村收入同比增长3%（季票收入增长4%）来弥补了一些适度的财务业绩改善。

尽管滑雪人数下降，但他们在本季开始前将价格提高了8%。来的人在辅助服务上花了更多钱。至于主要业绩，维尔度假村公布的收入符合预期，每股收益超出预期50美分，基数为10.04美元。现在，情况本来可能更糟。管理层收紧了全年预测，提高了盈利预期下限，降低了上限。但中点最终更低。

新的预测反映了滑雪季的周末情况，维尔度假村表示，这部分是由强劲的成本控制所减轻的。当然，这并不是全部故事。在本季度，维尔度假村首次更新了即将到来的滑雪季的季票销售情况。截至5月27日的通行证产品销售额

按单位计算下降了约1%。尽管按美元计算，同比增长了2%。再次强调，这很重要。大幅度的价格上涨弥补了本季略低的销量。价格再次上涨了7%。哦，我的天哪。现在，这里的情境很重要。这些季票是在解放日及其随后发生的股市小型崩盘后的一周内开始销售的。

我敢打赌，一些滑雪者只是推迟了购买通行证，因为高端通行证的价格可能超过1000美元。正如新任老首席执行官罗伯特·卡茨所说，“鉴于整个春季销售期间出现的宏观经济波动加剧，目前尚不清楚这是否对早期的通行证决策产生了任何影响。”尽管如此，分析师和投资者似乎对这些初步数据感到失望。

这就是今天该股遭到重创的主要原因。有趣的是，也许并不那么令人惊讶，鉴于卡茨一直担任维尔度假村的执行董事长，而且他担任首席执行官才一周左右，管理层并没有暗示即将发生任何重大的战略转变。这让我感到不安。那么，在上周的领导层变动和昨晚的电话会议之后，我对这只股票的看法如何呢？

长话短说，我仍然觉得维尔度假村在这里很有吸引力，但这可能需要一段时间才能出现转机。这仍然是一家真正独特的企业，是无法复制的。你获得了以相当大的折扣购买该股票的机会。它目前的交易价格低于今年的预期收益的20倍。根据历史标准，这使得它相当便宜。但是，维尔度假村确实需要做些什么来恢复其活力。

也许他们需要降价，或者至少保持稳定。我喜欢这个主意。他们在过去几年中每年都将季票价格提高了高个位数百分比，这在我看来非常激进，尤其是在单位销量增长不足的情况下。也许他们需要考虑一些战略举措。他们真的需要在北美、欧洲和澳大利亚拥有度假村吗？俄亥俄州、西弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州等地的区域滑雪胜地是否属于与拥有维尔和惠斯勒的同一家公司？

你可以说他们真的不属于同一个屋檐下。但底线是，我认为维尔度假村在这里有潜力。即使我不愿意大力推荐这只股票，如果你想押注反弹，我认为你现在应该买入少量股票，以承认这只股票已经变得多么便宜。但我希望看到业务出现更多转变，然后再真正为维尔度假村伸出援手。卡茨先生，当你准备好时，非常欢迎你来到节目中，告诉我们更多关于你让业务恢复正轨的计划。

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好的，这是一个非常好的。Esco Technologies曾经是Emerson Electric的一部分，在1990年被剥离之前。今天，Esco Technologies生产高度工程化的过滤和流体控制产品以及集成推进系统。好的。

该公司还是射频屏蔽和电磁兼容性测试产品的行业领导者。他们为电力和可再生能源行业以及工业电力用户制造诊断仪器、软件和服务。现在，好吧，好吧。现在，这听起来可能不是世界上最令人兴奋的公司。但是当你仔细观察时，这里实际上有很多有趣的东西，这就是为什么这只股票在过去12个月中上涨超过70%的原因。看，去年ESCO超过40%的业务来自他们的航空航天国防。

国防部门，他们为飞机、卫星、军舰和导弹防御系统制造专用部件。他们在飞机上制造液压系统。他们帮助潜艇远离雷达。他们甚至为导弹发射系统生产微型爆炸装置。战斗机飞行员在需要弹射时使用同样的东西。简而言之，ESCO是国防承包商的军火商。

事实上，他们27%的销售额来自美国政府合同，这可能是优势，也可能是劣势，取决于你最近如何看待它。稍后详细介绍。Esco公司另外35%的收入来自公用事业业务，这有助于电力公司安全有效地运行其系统。这包括替代能源。他们还有一个驱赶蝙蝠的系统。防止这些讨厌的东西飞进风力发电机。

追逐企业，那是因为射频测试和测量部门，占其收入的20%。基本上，他们帮助众多行业确保其电气组件正常工作。再说一次，这并不令人兴奋，但这些东西很重要，尤其是在医疗行业。如果你销售的是，比如说，起搏器，你需要确保它们在受到无线电信号干扰时不会发生故障。这方面有很多政府法规，所以安全第一总比后悔好。

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展望未来，ESCO专注于其认为最具长期发展前景的业务。最近，该公司完成了对Ultramaritime Signature Management and Power Business的收购，收购金额为5.5亿美元。这项业务为美国和英国海军提供服务。ESCO希望增加其在潜艇和造船业务方面的敞口。这些都是伟大的企业。

现在，一些投资者可能会担心联邦政府支出削减，尽管Doge似乎比48小时前更加稳固。即使马斯克还在的时候，他们也从未真正追逐国防开支。ESCO相信，其特定的专业领域对五角大楼来说是高度优先的，这意味着它们不太可能受到支出削减的影响。这是假设我们根本不会对国防预算进行任何有意义的削减。总统今年早些时候签署行政命令，创建海上行动计划，

并振兴我们的海运业，也就是所谓的“让造船业再次伟大”的命令。我不太担心任何造船业的人。总的来说，我觉得这个很有意思。当然，ESCO的交易价格大约是明年预期收益的26倍，它并不是市场上最便宜的股票，但这是一家明年预期收益增长近15%，40%的业务与航空航天和国防相关的公司，我认为，这处于良好的状态。

这里。尽管该股票没有获得大量的华尔街关注，但这可能也是一个积极因素。在分析师们开始对其热情高涨之前，建立一个仓位并非坏主意。你可以看出我喜欢这家公司。对某些人来说，这可能是一项枯燥的业务，但并非所有事情都需要押注加密货币或人工智能或飞行汽车。

这让我想到我们的下一个作业名称，DeFi Technologies，这是阿肯色州的乔提到的。DeFi，简称，是一家加拿大金融科技公司，专门从事去中心化金融。DeFi，顾名思义。这家总部位于多伦多的公司提供对数字资产（如比特币、以太坊和鲜为人知的加密货币）的投资敞口。他们让那些想进入加密货币领域，但不想处理数字钱包或任何其他加密货币基础设施的人更容易上手。

这些人主要通过其子公司Valor运营，个人可以在我刚才提到的加密资产中购买交易所交易产品。当然，DeFi是一个相当投机的名称，这还是轻描淡写了。它的市值略高于10亿美元。这个规模对我来说几乎不足以在节目中提及。最重要的是，DeFi的资产管理规模甚至不到10亿美元。嗯。

现在，为了维护管理层的声誉，该公司上个季度盈利，并且没有任何有意义的债务。虽然DeFi目前在加密货币领域提供大约65种交易所交易产品，但他们仍在继续加强这些产品，并预计到年底将达到100种。但不要太兴奋。这些产品目前主要面向欧洲人。进入美国市场似乎并不是他们的首要任务。然而，他们似乎对他们的新研究部门Reflexivity非常兴奋，

这基本上是研究，他们是从Anthony Pompliano那里收购的。大约一年前，你可能经常在Squawk Box上看到他。DeFi还运营着一个套利交易部门，去年带来了1亿美元的收入。这是一笔不错的意外之财，但不像Esco Technologies那样可靠的业务。回到这只股票的投机性质，该公司在乔和阿肯色州问我关于它之前大约一周才在纳斯达克上市交易，难怪我不知道它。从那以后，尽管今天有所反弹，它还是下跌了大约18%。你并没有错过太多。

让我在这里告诉你底线。DeFi，D-E-F-I，技术是一个相当不稳定的名称。我更愿意拥有像ESCO这样稳定可靠的东西。正如我多次说过的那样，如果你真的想投资加密货币，那就直接购买实际的加密货币。所有这些其他工具往往比我所能承受的风险更大。你的投资组合不需要这些。我们去加州的Doug那里怎么样？Doug。嘿，Jim，你好吗？我很好，Doug。告诉我发生了什么事。

好的。我父亲为一家存在了160年的公司工作。它叫做Babcock and Wilcox。现在是BWXT Technologies。我想听听你对这只股票的看法。

好的，现在，核工业现在正蓬勃发展。Oculus正在疯狂增长。所有这些都在上涨。我更喜欢GE，Vinova。但我要说的是，正如我上周一所说，我不会再说不买这只股票了。我认为这只股票，BWX Technologies，距离达到150美元只有一步之遥。这就是我要说的。我不会再说我不再轻视这些股票了。佛罗里达州的Charles。Charles。

克莱默先生。是的，Charles。自2007年以来，我一直持有伯克希尔哈撒韦公司的股票。最初的90天里，它下跌了45%，但我坚持了下来。我唯一听说过的名字是沃伦·巴菲特和查理·芒格。现在查理走了，如果我可以补充一点，你电视台的贝基·奎克做了一个很棒的采访。查理·芒格，充满智慧的一生。看看吧。

现在，格雷格·阿贝尔是接班人。截至今天早上开盘，该股下跌超过8%。我在《华尔街日报》上看到的唯一报道是，谁将负责保险业务。你能否补充一些积极的内容？谢谢。

好的，那么伯克希尔B呢？听着，我喜欢它。我知道沃伦要退休了。我明白了。但你知道吗？他有一个强大的团队。他手下有很棒的人。我知道我们应该……

我们都爱戴和欣赏沃伦，但我还要感谢他，我认为他会以一种持续的方式拥有一位新的首席执行官。这就是我要说的。DeFi技术现在有点波动，我更喜欢拥有更稳定可靠的东西。这就是为什么我说我们应该选择ESCO。克莱默的节目中可能包含更多内容。好吧，是的，这是我们最喜欢的游戏。克莱默对MI Diversified。然后，在埃隆·马斯克之后，特斯拉的股价今天暴跌

昨天瞄准了总统。但随着今天的反弹，你对这种行为有什么看法？我们现在是否需要对特斯拉进行不同的估值？我将给出我的看法，以及你所有的电话，快速射击，今晚的闪电轮节目。所以请继续关注我们，克莱默。

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接下来，从兄弟情到分手。特朗普总统和埃隆·马斯克之间的社交冲突将如何影响特斯拉的股价。克莱默扮演调解人的角色。接下来。

你知道，我正在写这本书，《如何在任何市场赚钱》。不，它还没完成。它只是一个带有酷炫封面的虚拟文件。在其中一章中，我谈到了七大奇迹，以及我认为每个奇迹将会发生什么。我一直对特斯拉持积极态度。这是对特斯拉绝妙的汽车、自动驾驶技术、机器人出租车以及最重要的是，他们的乐观部门正在开发人形机器人的赞美。我仍然相信这项技术，但我不得不进行大量修改，这要归功于埃隆·马斯克反复无常的行为。

同样，特斯拉的自动驾驶汽车表现出一种我认为远优于Alphabet的Waymo的意识。它们独特的自动驾驶能力得到了英伟达驱动的神经网络的支持，我认为这是最好的品种。这项技术基于视觉感知。我乘坐过Waymo，它更依赖于地图和雷达系统，而且运行良好。但我相信基于视觉的系统。

特斯拉的机器人计划是广泛而激进的。野马们都会想要机器人。它们将是必不可少的。如果他是对的，乐观主义的愿景可能值整个公司的价值。我最初给它打了很高的分数，因为我想有一天为慈善信托基金成为特斯拉的股东，因为我喜欢这家公司很久了，尽管我从未能下定决心。

昨晚我回去修改了我给特斯拉的评分。它更低了，但可能还不够低，因为自从马斯克与特朗普决裂的那一刻起，特斯拉和马斯克的所有众多业务的世界都发生了变化。那些表现得好像什么都没变的人，包括那些喜欢在反驳之前停下来的分析师，就好像与美国总统的争吵仅仅是一个小障碍一样，他们疯了。

当马斯克只是反对特朗普的议程时，这是一回事。那只是生意。但昨天，马斯克变得很个人化。我甚至不想提及这些指控，坦率地说，它们太煽动性了。

你可能已经注意到，特朗普总统不是一个非常宽容的人。我们已经看到，当涉及到报复时，他似乎愿意不惜一切代价，这让我回到了马斯克。抛开实质不谈，如果我是埃隆·马斯克，我不会与美国总统发生冲突，不仅仅是因为他花了2.5亿美元帮助特朗普当选。

《华盛顿邮报》和《纽约时报》详细介绍了马斯克的企业如何与联邦政府紧密合作。但你知道吗？我不关心Starlink或SpaceX。我关心的是特斯拉。而且，如果特斯拉的自动驾驶技术出了任何问题，我很容易就能看到这位总统发布行政命令，禁止它们上路。只需要一次事故就足够了，而且肯定会有事故，即使自动驾驶汽车比人类驾驶的汽车更安全，也许安全得多。

当马斯克与白宫关系良好时，我希望特斯拉的自动驾驶汽车能够获得在州际公路系统上行驶的批准。我在节目中多次说过这一点。我现在把它放在极不可能的阵营中。机器人？同样，总统也有无数理由禁止它们。因此，我们现在必须像对待汽车公司一样重新评估特斯拉的价值，而不是它可能成为的技术公司。

如果是这样的话，坦率地说，它的估值相当合理，甚至可能被高估，因为特斯拉的汽车销量不佳，联邦政府将不再补贴它们的购买。虽然我相信马斯克的设计比世界上几乎任何人都好，但我必须现实一点。他是一位杰出的商人，但却是彻头彻尾的自我毁灭性政治家。马斯克为他的股东制造了一个困境。

他变得有毒，这意味着特斯拉的股票变得太难持有。如今持有任何股票都很困难，但持有处于一位怀恨在心的总统瞄准线上的股票？不，谢谢。我喜欢说，总会有某个地方的牛市，我保证会为你在这里，在《疯狂的钱》节目中度过它。我是Jim Cramer。周一见。

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