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Gene Munster: Tesla + Google Earnings Preview
2025/4/22
On The Tape
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
G
Gene Munster
Dan Nathan: 当前股市令人沮丧，短期表现与基本面脱节。市场反映出全球经济的不确定性，包括贸易战和关税的影响。美国政府对科技公司的监管行动出乎意料。特朗普政府的政策具有惩罚性和反复无常的特点，对科技公司具有普遍的惩罚性影响。当前市场环境与以往不同，通货膨胀、经济增长放缓以及高估值共同作用。美国在全球领导地位方面面临自我造成的损害，导致盟友信任度下降，对手尊重度降低。大型语言模型的准确性仍然存在问题。美国对中国的出口禁令促使中国在芯片领域加快创新步伐。英伟达等科技公司股价可能出现大幅波动。
Gene Munster: 尽管公司基本面强劲，但股市短期表现令人沮丧。即使基本面良好，市场也可能在短期内出现负面表现。市场表现暗示经济前景不稳定，与强劲的基本面形成对比。关税对经济增长具有惩罚性影响。预计夏季将出现中美贸易关系的某种解决方案。市场情绪低迷，但历史数据显示，这可能是市场触底的信号。特斯拉2024年的业绩将是关键，而2025年将是转型之年。特斯拉的汽车毛利率将下降。特斯拉本季度财报不会带来重大变化，其核心信息与上一季度一致。特斯拉2024年将是电动汽车大规模普及的关键测试年。全球经济增长放缓、品牌受损以及汽油价格等因素都将影响特斯拉的业绩。特斯拉股价可能进一步下跌，但长期看好其在物理AI领域的潜力。特斯拉在价格弹性方面存在重大误判。特斯拉的Optimus机器人可能需要五年时间才能实现商业化。特斯拉目前的基本面状况不佳，但长期来看仍存在机会。谷歌在Gemini模型方面取得了显著进展，但其搜索业务的盈利模式仍需改进。基于大型语言模型的搜索工具用户数量快速增长，但相对于谷歌的整体搜索用户量而言仍然较小。谷歌需要解决基于大型语言模型的搜索结果的盈利模式问题。谷歌股价可能进一步下跌，但其搜索业务的长期价值仍然存在。谷歌拥有巨大的机会，但需要适应市场变化。谷歌的盈利增长预期可能需要下调。ChatGPT比Perplexity更好用。OpenAI推出浏览器可能会对谷歌构成重大威胁。大型语言模型已经成为获取信息的一种更高效的方式。对英伟达而言，来自中国的业务占比相对较小，但出口禁令仍然会对其造成影响。英伟达的芯片仍然具有竞争优势。中国在人工智能领域的投资规模可能被低估了。英伟达的业绩增长可能低于预期。英伟达股价可能面临大幅下跌的风险。如果出口禁令解除，英伟达的业绩增长将高于预期。Gene Munster 擅长短期分析和长期乐观预测。
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