Go Eff-TC & A Conversation with CME Group’s Terry Duffy
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访问 Eye Connections，非常欢迎来到 Undertaking 播客。我是 Guy Adami，由 Dana 和 Dan 陪同。你们好吗？

我很好，Guy Tommy。

Dan，我们呢？你告诉听众吧。

为什么你不容光焕发？我们赢得了风险逆转队的金融界名人赛，顺便说一句，他们选择 Dave Bowen 作为我的搭档而不是你，Guy，来赢得冠军奖杯。但这位家伙，Dave Bowen，为黑鹿队赢得了奖杯。

所以我知道当我们接近时，我们可能会获胜。所以 Leona Maguire 是我们的职业选手。我们获得了第四名。我进入了一个附加赛，另一支队伍有 Nelly Korda，我们被给予了一个一杆领先的优势进入附加赛，然后我们赢得了比赛。

在深入探讨这个播客的细节之前，Ast，你如何评价你的比赛？就像他们说的那样。

我打得不好，但我也有我的高光时刻。你知道，这是一场团队合作，很遗憾 Bowen 统治了比赛。我做了一些关键的推杆，我觉得我激励了团队。我觉得我在比赛的最后阶段足够振奋人心。

最后，我要告诉听众，在比赛前的几天里，我完全沉浸在 Danny Moses 中，他告诉我，我应该练习我的开球。也许他应该把球杆留在家里。所有这些都是为了让我放松，显然我的反向心理学没有奏效。

我得了挥杆障碍症。我得了挥杆障碍症，然后我在 16 号洞找到了血腥玛丽吧。从那以后，事情变得更糟了。所以谢谢你们。

好吧，这是一个有趣的播客，因为 Danny 和我和 Dan 也在那里。我们有机会采访 CME 集团首席执行官 Terry Duffy。所以请继续收听，因为他们进行了一次广泛的对话。我认为我们真的很享受它，但我认为我们现在已经做了四年这个播客了，我们有没有提到过联邦贸易委员会？你认为在这四年里，除了偶尔路过华盛顿特区之外？

但我认为我知道你要说什么，那就是多年来，感觉像是几十年来，可以追溯到微软，对吧？监管机构一直在试图控制一些大型科技公司的行为。

当你回顾 90 年代，他们专注于微软，然后在其上安装 Internet Explorer 时，这真是令人震惊，我想到了这是如何循环往复的，对吧？所以微软因为在 90 年代后期在其操作系统上捆绑 Internet Explorer 而面临被拆分的威胁。而现在，在 2024 年年末，联邦贸易委员会正试图让谷歌剥离或出售其 Chrome 浏览器。

谷歌令人惊叹。我的意思是，这仍然是一家万亿美元的公司。所以它显然很久以前就达到了万亿美元的市值。但这是在 7 月份见顶的股票，与微软类似。顺便说一句。

微软，我不想对此大惊小怪，但这支股票在今天我们坐在这里交易时，其历史最高价约为 192 美元，约为 166 美元。话虽如此，它确实从 9 月份的低点（约 145 美元）反弹了，但股票交易表现特别好，尤其是微软。我们之所以首先提到这一点，是因为，丹尼，我认为这可能会产生深远的影响。我认为，无论莱娜是否留下，这似乎都是一件大事。

我认为这再次给了人们一个借口来抛售这些股票，这些股票已经上涨了一点，并且增长了 300 亿到 400 亿美元。你指出了总市值，这并不重要，但它是公司内部的一台大型引擎，它确实突显了风险。听着，你可以争辩说，它在很大程度上变得更大，并且没有经历过很多回调。

因此，人们可能会说，“哦，你应该远离它”。但作为消费者，尤其是在人工智能的背景下，不仅仅是市场在股票方面过于集中，技术在控制方面也过于集中。所以我认为你会看到正确的问题被提出。

但同样，如果你因为任何原因被迫关注这家公司，那么你就会关注估值。当你关注大型公司的估值时，这将成为抛售的借口。我不知道随着政府更迭会发生什么，但我们知道 J.D. Vance 有一些额外的审查要进行。

就到此为止吧。是的。但在这种情况下，这实际上与估值无关。我的意思是，人们一直在就 Alphabet 的估值提出论点，因为这种逆风一直存在。

它基本上可以说，也许它以低于其大型科技同行估值交易的原因之一是由于这种悬而未决的，但有很多习惯。所以谷歌今天下跌了 5.5%。做一下计算，对吧？所以这是 3500 亿美元，丹尼。

你刚才说，也许当他们剥离它时，这件东西价值 300 亿美元。所以我认为许多投资者可能正在预测一点。这对联邦贸易委员会的其他问题意味着什么？而且你知道所有这些，亚马逊今天下跌了 2.5%。

今天市场有点动荡，尤其是在苹果持平之后。Meta 下跌了约 1%。这些现在都在监管机构的视线范围内。

所以也许这种补救措施给了你的观点一些力量，Guy，一点主义。Lee 进入 Danny 的观点。我们知道新政府上任后，实际上希望继续对大型科技公司施压。

就是这样。我认为这是供应。无论他是否留下，人们都想知道这是否会延续到新政府，这似乎与人们的预期相反，你可能会认为他们会更亲商，也许会有一套不确定的情况。

但当涉及到科技时，似乎存在一些交叉火力。所以我们提到了它。我们还在过去几周里一直在关注英伟达，并为英伟达的财报发布做准备，该财报在本周三发布。

我会告诉你，你提到了这一点，期权市场暗示了大约 8.5% 的波动，对于市值约为 3.5 万亿美元的公司来说，这大约是 3000 亿美元的波动，你知道，我们似乎像对待小钱一样对待它。但为了说明情况，世界上只有 35 或 40 家公司这么大。现在我们没有得到那种规模的波动。

我们今天下午四点坐在这里。我们有一支股票在持平到略微上涨之间交易，英伟达今天（周四）创下 152.89 美元的新高。但市场的反应充其量是温和的。所以它上涨了大约 1%。

我认为更大的故事是，在像今天这样的日子里，在一般的人工智能生态系统中发生了什么，说，好吧，微软下跌了，亚马逊下跌了，谷歌下跌了，Meta 下跌了。这基本上是英伟达收入的 50%。所以我从投资者的角度来看待这个问题，他们表达观点的方式。

另一方面，我看到戴尔上涨了 4%，超微上涨了 17%，尽管他们遇到了问题，但黄仁勋将其称为值得信赖的合作伙伴。看看内存，美光上涨了 4.5%。我的意思是，我们可以谈论一些这些设备制造商，它们受到了极大的打击，AMD 上涨了 4%。这是在上周公布业绩之后。所以同样，有趣的是，资金正在从这些大型科技公司流出，流入围绕人工智能建设的特定公司，对我来说，听着，市场能够在这些大型科技公司下跌的情况下上涨，这证明了更广泛的……

上涨。不，这令人印象深刻。但你知道，英伟达谈论超微，成为一个值得信赖的盟友，无论他们使用什么术语，一个值得信赖的伙伴，是或否，但一个值得信赖的伙伴。他们仍在试图找到某人来审计他们的财务状况。

所以我们会看看这种情况如何发展，最终会发生什么，这是你长期以来一直在谈论的事情，你写过，我的意思是，一个长期增长故事正在发生。这个事情的诀窍是弄清楚它何时从长期增长故事变成信号故事。我想就英伟达而言，这份报告可能并没有减弱人们对这种长期增长故事的热情。但我会告诉你，在边缘地区，尽管数字更大，但百分比更小。

我认为这只股票在告诉你这一点。这就是今天的情况。那么，这是否意味着要卖出？这是否意味着要做空？

我不这么认为。它可能在这个水平上已经完成了。所以它必须继续增长到它所拥有的倍数，这是一个供应问题，而不是需求问题。如果这种情况发生变化，那么你就可以重新评估整个公司。所以同样，你谈论的是超过 3 万亿美元。

回到丹尼刚才谈论的，政府普遍打击大型科技公司，是的，这些股票并不比其他一些股票贵，但它们仍然很贵。它们的市盈率处于历史高位，看到资金流出并直接流入其他领域是健康的。是的，他们向超微表示了赞赏。

作为值得信赖的客户，他们确实宣布英伟达将成为未来人工智能的明显订单。同样，我不认为事情会这样发展。正如丹尼指出的那样，资金正在流入其他领域。

因此，当你看到一个名字，或者只是像 Snowflake 这样的名字，我们可以谈谈，它任命了一位新的首席执行官，并展示了它需要展示的增长，梦想了一点，股票仍然没有回到历史高点附近。但同样，这是一个拥有公司的借口，你可能走在正确的道路上，并引用了他们与 Anthropic 达成的交易，这确实让一些人感到兴奋。所以很多时候，人们试图定位自己，并且已经经历了其他一些公司所经历的涨势。我认为这就是你所说的，从……你知道什么东西是有限的，然后希望交易可能是某种东西，是的。

毫无疑问。我们本周实际上一直在谈论 Snowflake，市场打电话进来，我们认为我们正在关注可能令人尴尬的空头回补，而这确实发生了。但重点是，正如丹尼所说，你知道，这只股票远未达到之前的最高点，我认为我们短期内不会接近那个水平。

但我认为，尤其是在这些股票的轮换中，你看到的是对软件领域的热情重新燃起。你知道，也许像 Snowflake 这样的被遗弃的股票正在再次被人们关注。问题是估值是多少？同样，以同样的方式，再次，但显然，在这个领域正在发生一些事情。

是的，正如你所说。我的意思是，Snowflake 今天上涨了 33%，但今年仍然下跌了 13%。Adobe 今年仍然下跌了 15%。

Db，这是一家数据库公司，今天上涨了很多，上涨了 12.5%，但今年仍然下跌了 20%。我认为你看到的是资金从一些超大型公司流出，并试图寻找其他地方。微软实际上举行了一次用户大会，名为 Ignite。

我们将在节目说明中添加来自 Daniel Investment Company 的 Daniel 的这条推文，但他写道，这是微软首席执行官萨提亚·纳德拉在 Ignite 大会上的一句话，他说，在过去几周中，关于我们是否已经触及可扩展性定律的极限有很多争论。实际上，有一些怀疑论，一些争论，这很好，因为我认为这将激励，坦率地说，更多的创新。好的。

所以现在他们正在谈论自己的书，对吧。好的。所以他谈论的风险是，许多使用其人工智能模型并将其置于其公共云之上的公司正在达到生产力方面的极限，然后他提出了一个非常好的观点。

所以虽然我对未来几年的人工智能建设持乐观态度，但我一直在考虑，由于投资回报率的担忧，该行业在 2025 年上半年将经历一个暂时的人工智能消化阶段。这是我与丹尼谈论过的事情，他和我一起参加了 OK 计算机。

但是如果你看看微软发表的两条评论，他们基本上谈到了产能限制。丹尼刚才所说的就是需求在那里，对吧？但他们没有建设足够的产能。

这也是英伟达一直在说的。我想重点是，你这么说足够多了。在某个时候，你就会说，好吧。

如果涨势本身就是问题，如果我们确实看到某种程度上的资本支出回调，因为销售额开始下降（这并不一定与在其云平台上使用人工智能相关的销售额有关），那么潜在的问题是什么？丹尼尔，在这一点上，你将经历这个消化阶段，那时你就会拥有一个像视频这样的堆栈，它仍然处于历史高位。基本上，这是今年此时此刻对人工智能交易的热情之所在。存在一些风险。

那个人，毫无疑问。我又一次知道有人谈论这个吗？你也提到了这一点。

这是一个极其悲观的行业。我们显然还没有达到那个点。但丹尼，我只能承认，这几乎是时间问题。

我想诀窍在于试图弄清楚并试图预测这将何时发生。我会告诉你，本季度，外国视频还不错。没什么问题。

他们的利润率毫无疑问地保持在那里。我认为有一些希望，明年他们的收入将超过2000亿美元。你可以开始计算这在收入增长、市销率和那些方面意味着什么。

但现在悬崖将至。当它发生时，你知道，你不会想成为这些股票中的一些的“接盘侠”。但同样，诀窍在于试图弄清楚这一点。

问题是，你有一堆这些市值达2万亿到3.5万亿美元的公司。每个人都拥有它们。大多数人对它们的持仓都超重。我说，所以在这个时候，很难找到一个增量买家，他们可以开始关注估值并感到兴奋。

故事的演绎方式就好像它应该那样，并不是说他们会卖出，但这实际上就是人们认为可能是更明智的投资选择的一种重新配置。就像我说的，我相信你还没有看到人们做空这些股票，对吧？显然，有很多伤疤组织试图这样做，但我只是认为我们看到了一点重置。当我们进入2025年的数字时，我认为尤其是在视频领域，其中一些游戏将变成一个真正需要证明自己的故事，这就是我认为正在发生的事情。

我认为这可能是该股没有上涨9%的原因。我们看到盘后交易中出现了这种走势，因为同样，我认为，与一年前或18个月前相比，以百分比计算，盈利变得越来越难以实现。我只是想读一下这个，这很有趣。

这个XS，他们引用了一篇高盛的文章，它谈到了我们一直在讨论的集中度。当我看到微软、谷歌、苹果时，我只会看到它们今年明显跑输标普500指数和纳斯达克指数。你知道，如果欧洲上涨了19%，而这些股票上涨了大约25%，这是一个问题。

我认为高盛的报告在这里非常有趣。七国集团占标普500指数上涨57%的50%以上。

在过去两年中上涨了500点。我们知道，今年英伟达占标普500指数涨幅的25%。所以他们谈论的是2020年的福特表现。七国集团在2020年获得了76.3%的回报，而其他国家的回报为13.8%，相差约63个百分点。到目前为止，在2024年，溢价回报差距为22个百分点，在2025年美国股市中，高盛预计如果盈利增长放缓，溢价差距将小至7个百分点。

所以我想在这里要说明的是，所有那些预计明年将出现反弹以保持预期回报的人，你知道，就像威廉姆森和其他一些人一样，他们预计标普500指数同比增长11%，基于13%的盈利增长。这看起来完全合理，但如果你只有七国集团与其他国家之间的7个百分点的差异，那么你需要其他许多行业来弥补不足。

让我们换个话题。我也觉得这个很有意思。我们今天早上或某个晚上醒来，当我说是今天早上时，再次强调，这是星期四，俄罗斯向乌克兰发射了洲际弹道导弹。

所以洲际弹道导弹是一种洲际弹道导弹。我认为有些射程大约为6000英里，另一些则为3400英里左右。这本身就令人震惊。

美国回应说，你知道吗，这是一枚中程弹道导弹。所以我认为他们试图压制一些报道。无论如何，这是一个重大事件，现在是历史性的盟友。

如果你在本周早些时候在K内部告诉我这件事会发生，伙计，市场会去哪里？我说，好吧，我会和你一起分析这个。标普500指数让我失望了。

大约100个点。VX可能超过25个目标，可能上涨50到75个点。你可以继续说下去，顺便说一句，在某种程度上，由于飞行平等，它会下降。

所以丹尼尔，我们坐在这里。我们正在关注10年期国债收益率，仍然在4.43%左右。所以这里有些东西不太对劲。

显然，市场正在低估我刚才谈论的内容。但收益率的上升是在许多事情面前发生的。你实际上应该让收益率下降。对此有何看法？好吧。

你可以争辩说，如果没有发生的事情，收益率会更高。两年期国债收益率突破4.3%是一个巨大的技术位。如果10年期国债收益率突破4.5%，你就会看到它。

所以我可以争辩说，它已经被计价，因为经济数据继续强劲。你认为富人应该继续增持。所以也许你正在黄金中看到它。

你在这里看到它在比特币中有一点，就在那些领域。我没有在VIX中看到它。

但我感觉市场并没有关注他们应该关注的保护措施。我认为这些导弹能够携带核弹的事实非常重要。这就是为什么它们如此重要，值得讨论。

所以我没有看到这些世界冲突在短期内有任何缓和的迹象。所以你必须开始考虑这些事情。但根据你的观点，你如何将这些应用到你对市场的观察中？这些市场在过去几年里一直是如此的即时满足。

什么摆在我面前？没有人考虑长远的事情，你有一天会醒来，上帝保佑，有什么借口要卖出。但我认为我们确实在各种产品中看到了上涨。我们在航空航天防御方面看到了一些，我对此有所关注。所以你正在获得一些收益，但远没有达到你的观点，即表明某些迫在眉睫的事情或人们真正担忧的事情。

是的。再次强调，这可能是我们在以色列、加沙和黎巴嫩看到的情况，在过去几周的这种对抗中，某些事情正在升级。当你想到普京时，他们会很乐意让特朗普总统或即将上任的特朗普总统获得某种胜利，对吧？

这可能有点针锋相对。当你想到俄罗斯在上周所做的事情时，他们改变了他们的核战略。然后，根据盖伊的观点，即使是中程洲际弹道导弹，他们也在发射。

你刚才说这些是能够携带核弹的弹头。你知道，这可能是那些会服从的事情之一。我不认为这些情况会在至少最初的几个月内真正考验特朗普。

但另一方面也很重要。在大选之前，我们听说特朗普的巨额代理人埃隆·马斯克与普京进行了通话。自大选以来，他一直在与普京和林斯基通话。

听着，希望所有这些都能带来一些好的结果。但我认为现在的情况似乎只是越来越紧张。让我们希望它们很快会在特朗普政府时期降温。

我们将要发现。丹尼提到了国防和航空航天类股票的一些反弹。顺便说一句，这些股票是在国防部长佩特·海格宣布之后上涨的股票，我们回去看看洛克希德·马丁公司，例如，它出现了大幅下跌。

这些股票中的一些正在反弹，我认为这些都是相同的条件。如果你听过“企业家”播客或市场电话，你多年来一直听到丹尼尔谈论沃尔玛以及他看涨的原因。我们也接受了这一说法。

我认为总的来说，这是我们在周四下午坐在这里时已经掌握的一个名字。你拥有沃尔玛，它创下了历史新高，而你只需将其与塔吉特这样的公司进行对比，塔吉特正在创下52周新低，并且有危险创下多年新低。所以塔吉特，我认为在很多方面都是塔吉特特有的，你知道，我坚持这一点。

我认为他们的运营很糟糕。本周早些时候我在“快速致富”节目中说过。但沃尔玛75%的客户群收入超过100美元这一事实对我来说非常有趣。我认为这说明了我们已经讨论了一段时间的这种向下交易。

是的，我的意思是，这不仅仅是向下交易，对吧？所以这更多地说明了美国消费者的情况。我们谈到了这种K型经济，对吧，你知道低端经济表现不佳，这可以说明，例如，Dollar General正在回升。

但你谈到的一个名字，Dollar General，正在创下多年新低，其交易量也不高。然后你有了这种向下交易。我在沃尔玛。

关于塔吉特，我想说的一件事是，我认为这很重要，要密切关注。三个月前他们上调了预期，本季度他们下调了预期并未达标，股价下跌了20%。昨天，他们将此归咎于与几个月前预期的港口罢工相关的库存问题。好吧，我今天早上读到一个标题，说我们现在在潜在的关税面前看到了同样的行为，对吧？这可能会也可能不会在特朗普政府时期到来，甚至只是对它的恐惧。你可能会说，如果它们没有到来，而你所有的零售商都在囤积商品，对吧，因为他们不想把成本转嫁给已经捉襟见肘的消费者，那么我们是否会在4月底，当人们报告第一季度业绩时，看到这些零售商出现严重的库存问题？丹尼，我只是很好奇你在想什么，因为这似乎是那些低端零售商，他们现在正在看到大量来自低收入消费者的谨慎消费，这很大程度上是由于通货膨胀造成的。

只是为了结束沃尔玛和塔吉特的循环，沃尔玛的故事是，当杂货价格和汽油价格如此之高时，沃尔玛的消费者会进来，在那里购买最便宜的杂货。发生了什么？杂货价格下降了。

燃油价格下降了。他们无论如何都留了下来。所以他们有一个方向性的转变，这很有效。

我认为塔吉特误判了形势。沃尔玛的电子商务业务多年来一直在蓬勃发展。广告业务发展良好。

事实上，他们承诺电子商务现在将实现盈利，而且这笔投资金额巨大。沃尔玛现在提供一小时送达和三小时送达服务。所以他们完全在对抗亚马逊。

所以我认为你正在获得估值倍数的扩张。但塔吉特，根据你的说法，三个月后出来错过了每一个财务目标，这应该会让人害怕。所以塔吉特最终会有自己的水平。

我认为这与特定时间有关。然后根据你的说法，我认为这是低端消费者的水平，无论出于何种原因，它甚至可以达到沃尔玛的水平。你正在看到这种类型的消耗发生在那些受打击的人身上。所以你看到的是，就像其他每个行业一样，优胜劣汰正在发生。所以我认为这种趋势将持续下去。

它们会持续一段时间。为了总结所有这些，你知道，我已经多年来谈论过这个，你知道这个，然后你也知道这个。这种差距存在于富人和穷人之间，在这个经济体中，如果你处于中间阶层，低收入阶层，你将受到严重挤压。

然后在等式的另一边，你看看Williams-Sonoma，在塔吉特股价下跌超过20%的同一天，它再次创下52周新低。你有一个Williams-Sonoma，顺便说一句，这是一家200亿美元的公司，交易量与评论差不多，并创下了历史新高。所以你明白，我认为，为什么人们对经济如此担忧，因为你可以看到一方面人们做得很好，另一方面人们做得不好。

顺便说一句，你可以交易这个。我们一直在试图指出你如何做到这一点。你通过好市多（它继续表现良好）和沃尔玛来做到这一点，你避免像塔吉特这样的中等公司。你远离低端，并试图找到一些有意义的高端公司。这就是那里的趋势。

是的，毫无疑问。我的意思是，这将是一个艰难的局面。我们预计假日购物季将会有大量的促销活动。

我知道如果你注意到这一点，万圣节之后，我开始收到来自大量零售商的黑色星期五邮件。所以这将是一个有趣的跟踪对象。我想快速谈谈一件事。

这并不是要批评特斯拉或埃隆。这与自11月6日大选以来的35%涨幅有关。显然，回到埃隆与特朗普政府的关系，我听到了一些最有趣的事情。

好的，今天阅读的信息，这在他们的电子专栏中进行了测试，所以真的从特朗普总统任期中获益匪浅，而且……我只是，我不是想说两点最终结论，我认为这真的很有趣，因为我还没听说过有人这么说，那就是特斯拉企业，华尔街投资者最期望从白宫的青睐中获益。诸如机器人出租车之类的AI项目，是我们依赖技术突破的长期押注，然后是政府中的朋友，特朗普政府可以放松对自动驾驶汽车的联邦监管。但专家表示，就目前而言，特斯拉规模更大、更模糊，正在让自己的驾驶技术为上路做好准备。

这是南卡罗来纳州一位自动驾驶汽车专家的引述。“任何所谓的监管障碍与特斯拉的技术障碍相比，都是微不足道且无关紧要的。”伙计们，帮我稍微想想这个问题，因为很多人认为，机器人出租车和完全自动驾驶的可能性要高得多。但这不仅仅是关于监管，而是关于技术。

对吧？所以我们提到了这一点，我们……正在轻装上阵。我们不知道轻装上阵的技巧，但这现在肯定奏效了，因为他们在四个不同的城市。

然而，我们知道的是，监管机构尚未批准特斯拉的完全自动驾驶功能，而这是他们实现Robotaxi的基石之一。这也是人们愿意为此支付1.1万亿美元市值的重要原因之一。所以，再说一次，我不需要在这方面再加一点。我只是认为，这种说法真的很有趣，尤其是在过去两周股价上涨35%之后。

这是一个很好的观点，再说一次，我认为人们现在并没有那样想，无论是好是坏，监管机构，无论那到底是什么意思。显然，随着下一个版本的推出，可能会推出更多。当你今天早上阅读来自罗马关于斯瓦米和马斯克关于地狱式政府效率计划的报道时，我的意思是，他们……你说的实际上是在他身上。

实际上，当我说马斯克时，我指的是马斯克如何切分，他可能在哪里获得最大收益。根据你的观点，那将是什么？那将是FTC，那将是SEC，很多都是这样。所以，再一次，特斯拉股价上涨的部分原因仅仅是为了让目前的调查烟消云散。

这是一件大事。他所做的事情有很多悬而未决的问题，推特的事情，特斯拉的事情，德克萨斯州的环保署的事情，还有太空探索公司的事情。所以我认为这是股价上涨的部分原因。

而你的观点是，要达到更高的水平，我认为他并没有那样想，但他正处于一个人们相信他能够做到这一点的地位。所以，正如我上周所说，作为一个消费者，忘记它是特斯拉，忘记它是马斯克，这只是一家公司X、Y、Z。

你可能应该担心，你可能会在路上遇到一些不安全的东西，你不会想要在飞机上，你不会想要在火车上。如果你的选择是不想拥有这些汽车，你仍然很脆弱，因为其他人可能会驾驶这些汽车，而且它是自动驾驶仪。所以你是对的，一旦烟雾散去，人们就会看得更深。我当然希望更聪明的人能够胜出，并使其达到应有的标准。如果完全自动驾驶真的会……成为这件事的结果。

回到本周看到的股票市场大地震。我认为贝基·奎克采访了他，显然他长期以来一直是特斯拉的坚定支持者。作为背景资料，该板块的市值在上周左右刚刚超过1万亿美元。

罗恩·巴尔认为，未来十年它将成为一家5万亿美元的公司，埃隆·马斯克也公开表示，他认为它在某个时候将成为一家30万亿美元的公司。我知道这是天方夜谭，但我之所以要指出这一点，是因为人们也在关注这个等式的其他方面。显然，凯西·伍德也表达了一些类似的观点，所以看到你在家训练，这很有趣。

现在的情况相当令人着迷。你知道，它在340美元左右的水平趋于平稳。再说一次，为了让我们在同一页上，该股票之前的历史最高价可能是在2021年11月创下的。我认为你超过400美元，比我更了解，但我们在这里。是的。

你知道，我想说一件事，爸爸，关于埃隆的项目可能是什么，这是一个很好的观点，对吧？我想我们所有人都同意。想想我们目前的赤字支出方式。

可能有很多东西可以从政府中削减，对吧？想想埃隆收购推特时，他不想支付440亿美元，好吗？所以我们用武力来做这件事。

他进去了，他裁掉了75%的员工，对吧？所以很多人说，它要垮了。它要垮了。

它还在，对吧？它可能是一个略有不同的产品，盈利能力要低得多。我甚至不认为他们当时能够盈利。但同样，如果他们能够以一种看起来不像是在为自己谋利的方式进行裁员，那将是极好的，对吧？

不过，关于这一点，我想说一件事，我完全错过了这一点，我今年夏天开始注意到这一点，商业领袖，无论他们是科技行业的，金融行业的，还是私募市场的，公募市场的，还是孵化器的，我的意思是，在公募市场或初创公司创始人中。这是一个压倒性的共识观点，即拜登政府在各个方面都做得太过火了。我们开始谈论一些大型股的补救措施。

很多都是在上届特朗普政府时期开始的。所以让我们明确一点，但在某种程度上，他们并没有试图通过打击大型科技公司来扬名。想想我们的国家冠军是什么？他们是苹果，他们是亚马逊，他们是谷歌，他们是Meta。

你知道，当你想到过去20年，实际上自从互联网被利用以来，我们国家取得的创新，这些企业，优步，都是从无到有创造出来的，对吧？所以，一些监管机构想要将其彻底摧毁，拆分这些公司，并阻止创新，这是一个我花了太长时间才弄明白的教训。你知道，我的意思是，我只是认为这是一件非常有趣的事情。

毫无疑问，在与特里·达菲的谈话之前，你提出了一个很好的观点。你知道，有时你会陷入困境，这几乎需要你退后几步，试图透过树木看到森林。迟做总比不做好，我想。

但我也有罪。有趣的是，你知道，你多年来一直向我们介绍这一点，这是我了解的事情，但我更多的是从你那里了解到的。做空在市场中发挥着至关重要的作用。

怎么说都行，但这是2023年的真实写照。亨德森·巴格发布了一份报告，我认为我在尼……你知道，这个人上了……

尼……所以，我认为，他是印度首富。顺便说一句，我从很多人那里得到了德克萨斯州的周报，他们认为是我。

不知何故，不是我。我之所以提到这一点，是因为它形成了一个可能比他们想象的要长得多的结构。但我们在这里。

他们还发布了关于SMC I的报告。所以，向听众解释一下……

为什么这很重要。我去了……所以，再一次，整个解释，这是来自2023年的。这实际上不在雷达屏幕上。

但是你可以……我认为，如果公司本身的文化是腐败的，那么这种情况就可能发生。所以基本上，他们正在贿赂印度官员以赢得合同，并从美国……

投资者那里筹集资金。所以罪行就在那里。股票仍然没有回到亨德森报告发布时的水平，但这确实指出了，你可以提醒投资者某些类型的……正在发生的事情。

听着，这是一个400亿美元的美国市场，现在下降到300亿美元。我不知道这件事会如何发展。所以，汉德伯格指出的那些相关问题仍在发生。而实时地，股票在这里略有上涨。

但同样，我认为很多所谓的投机者只是为了赚钱，但很多都不是。而汉德伯格做了很多工作，很多名字，而且它是一种……工作，指出……所有的一切，最后一件事情，继续，被判18年，被判有罪。而阿奇·S，找到办公室。

而你永远不应该做的一件事就是与华尔街作对。不知何故，华尔街损失了很多钱。法律体系并不那么关心个人受到伤害。

但如果你与高盛或摩根大通作对，你就会受到攻击。所以18年是一个警钟。所以你想要人们来保护员工，以保护每个人。所以，在所有其他……

本周发生的事情中，有一些法律新闻。好吧，你绝对应该做的一件事就是留下来，因为在另一边，丹尼、我和特里·达菲（CME集团首席执行官）进行了一次谈话。所以，请留下来，各位。

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我有幸在过去18年中结识了数百人，如果我们把它算作1月份，那么我已经做了18年的《快速致富》节目，我之前在一个小组中说过，我有所偏见，但这并不意味着我错了。在我遇到的所有首席执行官中，她在管理方面名列前茅，在尊重同龄人、热爱员工和队友以及朋友的钦佩和爱戴方面，我的意思是，我吓坏了。你处于顶峰。再一次。

感谢您加入我们，并感谢您抽出时间来参加。有点过头了。

不，这是……好吧，这是……这恰好是真的吗？

不。好吧，不管怎样。感谢你。你是一位伟大的朋友，你为这个行业所做的一切，从你的高盛职业生涯开始，然后继续谈论市场，教育人们，你每天都带来巨大的价值。所以，我知道今天让你主持我的小组讨论，与这三位先生一起，并把这种专业知识带到前面，让每个人在过去的45分钟里都比以前更聪明。这是因为你的领导力，谢谢。

关于这次会议，因为你过了一段时间后又回来了，这显然是你非常重视的事情。我会这样说，你的团队在组织这次会议方面做得非常出色，这是一流的。酒店房间里有一种兴奋感，所以说，你的愿景是什么。如果我们正在接近你……

认为那将会是什么，是的，那就是举办一个你不必参加就能被一百个人推销他们产品的会议。我想举办一个人们来这里听取其他人的意见，让他们在日常工作中做得更好的会议，而不是向他们推销最新的软件。所以，你参加的每一个会议，我不会说出会议的名字，但我们都参加过。

而所有四处奔走的人，我的意思是，名片很突出，我过去也是这样，但它们实际上就像在老式的会议上一样，是筹码。这就是人们试图做的事情。所以，我想要一些更……别致的东西。

我想要一些高端的东西。我想要像你们这样的人。我想要像我们刚才的小组讨论那样的人。我让总统和普什来这里。

我让我的朋友温弗里来这里，我喜欢在小组讨论中有一些多样性，你知道，让它有点乐趣和不同，这是你在大多数小组讨论中看不到的。今天早上我们开始之前，我们对这里的一些人进行了一次小规模的联系。我回头看，有时我甚至没有意识到谁来过这里。

从移动一号到县长赖斯，还有比尔和乔治，你看看名单。布恩·皮尔斯，还有以前来过的人，安息吧，布恩也来过，所以它……如此多样化，人们从中学习了很多。这就是愿景，特里。

你知道，全球金融领导力大会。你刚才解释了它在行业中的重要性，显然有很多利益相关者都在这里。从某种程度上来说，这感觉像是对你们组建的一个团队的庆祝。

所以我们都在变得更聪明。但让我们谈谈本周的另一个方面。你们一直是说犹太人的巨大后盾。

你们举办了这个活动，我本人很幸运能够参加。不，这真是太神奇了，你们从各种各样的人那里筹集了多少钱。跟我们说说你对圣裘德的持续承诺，因为它真的是一个伟大的活动吗？

谢谢，我非常感激。我还想确保你的听众知道，你自己、丹尼·摩西和盖伊，我们都是圣裘德的大捐助者，这对我来说意义重大。你知道，我坚信，我不在乎人们捐多少钱，因为人们可以为一个有意义的事业捐款。

关于年幼的孩子患癌，这对我们来说是如此残酷。想要为之贡献一份力量是很自然的。所以，有像你们这样的朋友参与其中，这对我来说意义重大。

我有客户，你知道，我有一个很大的客户群，明天你总是能从一小部分客户那里筹集到60万美元，他们聚在一起说你需要多少钱，好吧，让我们来检查一下。这是为了孩子们，你知道。对我来说，这很重要。

没有哪个家庭应该在照顾孩子的时候收到账单。所以，这对我来说意义重大。圣裘德，我和我的妻子也积极参与其中。

我请我的朋友基思·厄本今晚来参加一个慈善活动，为尼克姆筹款，他们都是很棒的人。他们都是一样的人。所以我喜欢让来自世界各地与圣裘德有联系的人来参加我的会议。

我认为这增加了很多。然后，正如你们所知，我非常重视急救人员。急救人员非常重要。所以我们带来了数百名急救人员，他们真的热爱圣裘德，但他们每天都在为我们做这么多事情。所以这是一个很棒的活动。

我们一年前来过这里，显然，我们当时谈到了市场。那天CPI数据比预期低了一个百分点，为3.2%，而不是3.3%。所以我们知道通货膨胀。

这是一个信号，表明美联储实际上已经完成了。我认为他同意这一点。他已经完成了。

但我们也谈到了地缘政治。我想说的是，从那以后，通货膨胀已经下降了。地缘政治可能在边际上恶化了一点。给我们一个你目前对世界局势的概述？

丹，这是一个很宽泛的问题，也是一个很好的问题。我认为我们很多人都在试图弄清楚。现在我们迎来了一个新政府，他们对世界秩序、美国秩序以及全球市场应该是什么样子有一些意识形态上的看法。

我认为这很重要。我希望我们永远不会认为，无论我们的总统和政府是谁，这都是一件好事，我认为这对增长很重要。我担心地缘政治。

我非常担心乌克兰和俄罗斯，今天报纸上大概报道了50页。人们正在死去，我理解我们怎么能允许这种情况继续发生。我非常担心中东的情况以及它将如何继续发展。

你知道，看看中国和台湾之间发生的事情，我认为这只是时间问题，然后我们会说，好吧，现在美国将介入。美国绝对需要一个伙伴，才能相信我们需要一个伙伴来帮助我们处理这些国内外问题。你必须找到一个对市场和增长有一定的认识，并且愿意与你合作的伙伴。

你可以说，潜在的中国，你知道他们对待自己人民的方式是不人道的。我并不是说中国是一个好伙伴，但他们可能会去台湾，你必须阻止他们。如果他们要去台湾，他们应该和平地去。

我们不能让这里发生的事情继续下去，因为它会产生影响。如果我们继续让这些地缘政治事件按照它们的方式发展，因为它们的发展方向不对，钟摆卡住了，这对我们所有人的经济生活都会产生几代人的影响，这可不是一件好事。

我认为最终，这将对我们所有人产生重大影响，不仅在美国，而且在世界各地。所以地缘政治，我认为市场，我已经和盖伊线下讨论过这个问题了。我认为人们低估了地缘政治，因为在当今世界，我们没有耐心。

我们希望立即获得面前的信息。无论昨天发生了什么，那都是昨天的事了，告诉我此刻正在发生的事情。地缘政治在全球市场上发生的其它问题面前退居次要地位。所以我非常担心。

我不知道人们是否完全理解芝商所及其代表的意义，你们在平台上清算的产品。首先，你提到了全球市场，但对美国来说，这与我们的国库、利率和所有产品有关。

几年前，伦敦金属交易所不得不取消120亿美元的交易，因为他们没有能力做某些事情。如果我们允许其他国家开始参与国债，那可能会造成灾难性的后果？芝商所之所以这样做是有原因的。我知道你明白我的意思，所以请谈谈芝商所的重要性。我认为当你看到……

特别是像美国国债市场这样的外国主权债务时，盖伊，你会提到衍生品市场在历史上一直屈居现金市场之后。所以，为了给你的听众上一节简短的历史课，每个人都说，在LIFFE交易所发生的事情，在旧的LIFFE交易所。他们在那里签订了一份合约，那是最大的合约。

那是德国债券期货合约，德国债券期货合约之所以在那里，是因为德国马克的增长，是因为这一切都与现金市场有关。德国政府在做什么，允许另一个国家控制我们主权债务的一部分？他们一夜之间取消了这份合约。

这并不是由做市商或类似的人完成的。这是由土地分配和月球分配以及类似的事情共同完成的，由德国政府完成。他们一夜之间将他们的期货合约从LIFFE交易所转移到了德国，即德意志交易所。

我认为他们看到了期货合约或衍生品的相对重要性。那么让我们谈谈今天的美国。在今天的美国，芝商所的规模大于美国。

按名义价值计算，美国国债市场按日计算。所以我们今天有这样的立法，它规定清算现金国债，这是一个欢迎的举动，在2025年之前，回购协议必须在2026年之前。你必须在美国清算。

芝商所清算现金国债，而另一方只受美国证券交易委员会的监管。它不受英格兰银行的监管，它受美国政府的监管。它应该在那里。我们必须控制我们的主权。但是，你提到了英格兰银行和那笔交易。

那么，当伦敦金属交易所倒闭，伦敦清算所倒闭时，英格兰银行发生了什么？敌人有自己的清算机构。他们取消了交易。所以想象一下，你是老J.R.伊文斯。

如果你做多黄金，做空白银，价差扩大了一点，你在黄金上赚钱，有人说，这个人，我要告诉你，你知道有人做得不好，所以我必须取消所有这些黄金交易，你说，好吧，但是我的白银损失怎么办？他们说，我启动了这个齿轮问题。这就是伦敦金属交易所镍交易中发生的事情。所以他们取消了120亿美元的镍交易。

在当今世界，每一笔交易都与另一笔交易配对。所以铜，所有这些其他产品，包括我们在芝商所上市的产品。所以我的客户只剩下做空的人，那些在镍交易中出错的人被免除了他们的交易。

所以英格兰银行没有按照规定通过违约系统。有一个违约基金，它向你的成员收取资金。他们直接取消了交易，正如你提到的那样，他们只是摆脱了120亿美元的损失，让其他人成为输家。

那么，如果美国国债期货市场实际上由一个名为英格兰银行的实体来清算，这意味着什么呢？这有问题，如果他们走上取消交易的道路。

我不在乎在伦敦清算的美国国债市场交易量只有10%。如果他们生病了，我们都会感冒，这将影响另外90%。

我不在乎任何人怎么说。如果他们说只有一小部分，那他们就完全错了。这里有什么大不了的？争论是，一个清算所说他们已在商品期货交易委员会注册。

我说，我不反对。然后他们说所有的钱都将存放在美国银行。我说，我不在乎它是在上帝的银行。

诺克斯堡是无关紧要的，我关心的是所谓的解决权力，谁拥有这种解决权力？根据英国法律，在英国清算的任何东西。

英国的解决权力是英格兰银行的唯一权力。所以想想看。如果在这个特定合约上出现解决或违约的情况，美国政府将不得不退居英格兰银行之后。对我来说，这是危险的。

最后一点，世界上没有另一个国家允许其外国主权债务不受其自身法律的约束。对我来说，这真的很重要。所以你可能会说，G-T-L清算所正在巴黎清算。

他们为什么在巴黎清算？巴黎在哪里？在欧盟。

当那次危机发生时？我们一起加入欧盟的所有这些外国国家都说，对不起，伦敦先生，我们不会在伦敦清算我们的产品。

如果你想继续清算我们的产品，你必须在欧盟境内进行，迫使伦敦清算所搬到欧盟来清算这项业务。他们不在那里。

我对这一切的回答是，来美国。在美国清算，根据美国法律，这个产品非常重要，我们必须为美国国债市场制定一套标准。

美国国债。我们有大约27万亿美元的美国国债未偿余额。我们今天早些时候听到了一些更多的情况。

我们的赤字为1.9万亿美元，总债务为36万亿美元。我们将允许某人潜在操纵一个规模大于现金市场的市场交易？这有道理吗？任何人……

这是一个很好的过渡。我认为因为几年前，我们在这里，你刚刚宣布与谷歌云的交易。是的，你们真的专注于超前思考，盖伊在股票小组中说，我们可以在CNBC上。

待超过十分钟而没有听到人工智能，这让我回想起，我认为你当时真的很有远见，考虑到了这笔交易，将你的许多流程迁移到云端。如果你考虑一下谷歌云，这是一个最大的平台之一，它提供许多想要使用这项技术来发展其产品和服务的公司所需要的服务。让我们稍微考虑一下这个问题。对于你的业务来说，进行这种迁移意味着什么？我注意到这是一个多年的过程，这确实说明了，我认为，你对如何在全球范围内完成这些事情的远见。

当我这样做的时候，我并不想要与任何人建立简单的供应商关系。我想要一个合作伙伴。所以当我与谷歌的首席执行官们交谈时，我说我需要一个合作伙伴，我向他们展示了我的愿景，我说，我希望你们购买10亿美元的股票。

他们做到了。他们中的一位承诺成为我所看到的未来的一部分。当我与谷歌达成那笔交易时。我并不是说我是催化剂，但他们拥有6%的云业务，正如你们所知，你们关注云计算。

所以亚马逊，你们关注微软和其他一些公司，谷歌，6%。但我认为，通过这项工作，我认为他们未来的人工智能会更好。我认为这就是当我看到他们的数据出来两周后，我可以在芝商所实现这一目标的地方。我认为，盖伊，你提到这一点，当谷歌发布其云业务时，收入增长了36%。

我们被认为是这项工作的典范，这让我感觉很好，并且证实这是一个非常强烈的决定。我一直说，如果机器的前端不如我今天拥有的更好或更快，我将不会去那里。他们知道这一点，这不是秘密。我说第一天，两周前，当他们为芝商所建造一个价值10亿美元的定制数据中心时，这真是令人兴奋。

他们建造的是标准数据中心。他们正在我的现有数据中心旁边建造一个定制数据中心。这对我的客户的成本效益将是次要的，因为他们将可以使用以前从未有过的风险管理工具，在云端工作，在模拟的基础上使用人工智能，因为我们继续前进到云端。所以我们将用接下来的两年时间来进入云端。

我的客户将能够在云端测试这些市场，并使用不同的程序和协议来查看什么最符合他们的利益。你永远不会让飞行员在没有先进行模拟的情况下驾驶飞机。我认为这对我的客户来说将是如此令人兴奋。我认为成本效益将是首屈一指的，并将是一个巨大的价值主张。

我们花了大量时间思考这项技术的用例，但我们还没有看到很多我们关注的公司能够证明这种投资回报率。因此，我认为这是针对您关于这些超大规模公司观点的早期用例之一。您知道，您在使用这项技术方面非常早，以至于他们能够在 AWS 和微软面前占据有意义的份额，我只是想总结一下，因为这些是我们经常在 Power 和 CM 上讨论的事情。

B、C。我认为，如果您尝试像我们在 1985 年那样经营任何业务，今天就不会坐在这个房间里了，因为 IT 部门会消失。因此，您必须负担得起沙漠，去思考下一步是什么。

并且永远不要沉迷于您以前做过的事情，要沉迷于下一步是什么。当你们谈论人工智能时，谁来制定所有这些规则呢？现在，我和盖伊过去常常称之为规则。

现在他们称之为防护。一个非常好的词。但是，谁来制定人工智能的所有规则呢？因为唯一了解规则的人就是那些运行人工智能的人。

因此，没有外部机构或蓝图来说，让我们创建一个伟大的 AI 规则。所以我的建议是，包括我在谷歌的朋友在内，要与国会合作，与监管机构合作，并以某种方式塑造这些规则。不要试图强迫这些规则。

因为如果你强迫这些规则，最终会失败。因为，你知道，当事情变坏时，无论是金融危机还是杠杆，如果你进入一种我们认为我们理解规则但实际上并不理解的情况，并且事情靠运气继续下去，这将使我们倒退数十年，我们不希望这种情况发生。所以我认为这真的是。

下一代太晚了，无法很快将你的名字添加到评估员秘书中。

这对 C、I 来说会不会太大的损失，并找出下一个伟大的。

这里的简短说明。

和你一起出去玩，丹尼·特里。

因此，您充满热情所做的一切都是为了保护不仅仅是平台上的投资者和人们，还有可能受到农业价格疯狂变化影响的实际消费者。因此，在过去的一年中，您在零售方面也取得了重大进展，我们在去年您开始时谈到了这个问题，进展如何？您是否发现零售交易者开始真正习惯该平台并将其用于更多的事情？

所以，丹恩，我喜欢这一点，我对人们对零售的定义感到非常兴奋，因为我对零售有不同的定义。哦，当然。C、M。

E 将零售定义为每天参与市场的精明交易者。由于达南斯所说的人工智能将拥有与街上大多数人完全相同的信息，因此零售。他们只是会拥有它。

这就是我们的人工智能，它为您提供相同的信息。问题是他们如何部署它？现在，当您查看一些最大的参与者时，他们可以称重。

你知道，一个押注于一场游戏并决定某一天进行交易的人，他只是没有火力。做吧。我的意思是信息将是相同的。

对我来说，这真的很令人兴奋。因此，当我审视零售时，我认为零售和机构之间的界限将变得模糊。十年后，你将无法分辨什么是零售，什么是机构。在过去一百年中，进入机构资金的每一美元都来自某人。

所以我称之为零售，当我获得这些更新、更年轻的参与者进入市场的能力和复杂性时，他们将拥有所有信息，他们将知道该怎么做，他们将不会寻求某人的建议来告诉他们该怎么做。因为如果他们告诉我今天正在发生的事情，今天的年轻人并不寻求你的确认，我的确认，任何其他人的确认，他们正在按照自己的意愿行事。看看游戏行业，游戏行业的蓬勃发展，在线游戏和赌博的蓬勃发展。

打开你的电视。我保证你会发现一个新的，准备给你两百个免费的。但今天的年轻人要精明得多。

所以我认为这将回答你的问题。我认为，更多接触过此类活动的人会想要更多的东西。我认为他们会想要市场、现金期货和其他东西，但他们想要控制它。他们不想等待两小时、两天或两周来决定开户。他们希望在 30 秒内开户，并在 30 秒内开火。

在我们回到会议之前，这是一个重要的体育新闻。几周前在纽约，阿隆·布恩辞职了一年，这被将与 CMA 合作到 2026 年底的公告所掩盖。这是什么？这是什么？我，这是什么意思？管子，因为我会这么说。我的意思是，你体现了我在 CME 中看到的东西，从业务方面到慈善方面，再到人们对公司的感受。谈谈。

未来几年。是的，我会再次结束。我不是小鸡，但我感觉你们还有很多东西可以做。

我想确保我有一个过渡和继承，以及任何需要的时间，以找到合适的人选，因为我们正在前进。我在 C、M。

工作了 44 年。自 2002 年以来，我一直担任首席执行官和终端负责人，在这些业务中工作了很长时间，你知道，在交易之前。所以我觉得你需要成为一个多面手。

你唯一能做到这一点的方法就是向其他人展示你也有准备这样做。所以我试图向我的团队展示我愿意这样做。我会起床。

我会尽我所能使这家公司成功，你必须拥有这种热情。我有点担心复制这类事情。几天前人们有点缺乏，我认为人们不明白要成为财富 500 强公司。

这家公司是全天候的，我甚至不喜欢这句话，但它在这 365 天中是全天候的。我的意思是，你没有休息日，你没有休假时间。你的大脑永远不会放松。

你可以说，他们能让我赚更多钱。所以很好。你必须有热情。

我认为无论你在生活中做什么，盖伊，我认为你必须快乐。如果你不快乐，我向你保证，你不会成功。我很高兴，我有一个伟大的妻子，一个伟大的家庭，这让我很高兴。

我在工作中有很棒的同事。我有像你们这样的朋友，这让我很高兴。如果我能推动指针来任命教育工作者或与学生交谈，就像我不久前在乔治城大学与你们交谈一样，只是给他们一些建议，对我来说，这就是一切的意义所在。所以我会一直待在那里，直到我决定够了，并且我找到了合适的人选。

在我给你一个指南来结束这件事之前，我只想说，我认为我们一次又一次地说过，当我和盖伊阐述我们对风险逆转媒体的计划时，你立即说，我喜欢它，我想支持你们。我只想说，在过去的四年里，你让我们成为你品牌的管家，我们非常感谢这种合作关系。所以我想非常感谢你。我知道这些人也有同感。

对我来说，没有什么比品牌更重要了。我记得很久以前，我和查理·罗斯（愿他的灵魂安息）坐在他身边，史蒂夫·乔布斯、沃伦·巴菲特和拉里·埃里森。在采访结束时，他说，这三位先生。

你能告诉我你公司最重要的东西是什么吗？他们都说品牌，因为他们说，当你失去你的品牌时，几乎不可能把它找回来。所以我珍惜我的品牌。这就是为什么我喜欢与丹尼和丹尼·莫塞斯以及盖伊·阿达米联系在一起的原因。

所以谢谢。我们很荣幸每年都能做到这一点。所以谢谢你加入我们。