cover of episode Less Certainty, More Volatility with Michael Contopoulos

Less Certainty, More Volatility with Michael Contopoulos

2025/5/30
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On The Tape
AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
G
Guy Adami
经验丰富的华尔街交易员和金融分析师，知名媒体人物。
M
Michael Contopoulos
Topics
Michael Contopoulos: 我认为特朗普总统试图影响美联储降息以降低十年期国债收益率是很奇怪的，因为美联储对十年期国债收益率的影响很小。长期利率受增长和通胀预期的驱动；如果降息时这两者都很强劲，长期利率反而会上升。我仍然认为收益率会显著上升，TLT会跌破2023年10月的水平，接近甚至低于5%。推动利率上升的力量比推动利率下降的力量更强大。关税是实际存在的，美联储会认真对待。美联储需要需求破坏来帮助实现通胀目标，并愿意看到失业率上升到5%甚至5.5%才开始降息。去年的降息并没有产生太大的影响，降息实际上收紧了金融状况，因为十年期国债收益率上升了100个基点，这不是预期的结果。经济对利率的敏感度远低于十年前，因为公司已经延长了债务期限，家庭资产负债表在疫情后得到了修复。我认为利率实际上并不像美联储认为的那么具有限制性。 Guy Adami: 我倾向于同意中长期利率会走低，但短期内存在利率飙升的风险。减税、关税和国际上对美国债务的需求下降可能导致十年期国债收益率飙升至5%。政府的债务问题是关键，需要滚动巨额债务，这导致利率上升。债务和赤字的力量压倒一切，问题是什么时候市场才会开始关心。 Dan Nathan: 如果没有旷日持久的贸易战的不确定性，美联储可能会更倾向于降息。

Deep Dive

Shownotes Transcript

Dan Nathan and Guy Adami have a detailed discussion with Michael Contopoulos), Deputy Chief Investment Officer at Richard Bernstein Advisors, about the current market landscape. They explore the challenges of market volatility, the impact of tariffs, and interest rates. The conversation touches on the Federal Reserve's potential moves, inflation, and potential stagflation. They also delve into the implications of AI on productivity and employment, the role of private credit markets, and the recent trends in gold prices. The episode emphasizes the importance of understanding macroeconomic factors and market sentiment in navigating the current economic environment. —FOLLOW USYouTube: @RiskReversalMedia)Instagram: @riskreversalmedia)Twitter: @RiskReversal)LinkedIn: RiskReversal Media)