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Macro Matters: Trade Wars, Labor Markets, and Economic Signals
2025/2/3
On The Tape
G
Guy
L
Liz Thomas
Guy: 我们正在对播客进行品牌重塑,精简内容,专注于每日市场洞察和专家对话,以适应市场变化和提升效率。
Dan: 本周我们将讨论关税、财报和重要的就业报告,关注市场对关税的反应,以及对科技公司和美国经济的影响。
Liz Thomas: 市场对关税的反应并非完全符合预期,国债收益率的反应并不像预期的那样剧烈。这可能是因为资金流向债券市场的一种避险行为,抵消了通货膨胀的影响。长期贸易战可能导致滞胀,即经济增长放缓但通货膨胀持续存在。我们需要关注关税是否为谈判策略,以及它们是否会长期存在。持续的贸易战将严重影响公司盈利,从而使市场估值过高。大型科技公司股价的走势表明,市场正在从与贸易相关的股票中撤资,转向那些受贸易影响较小的公司。美国消费者短期内可能不会感受到关税的影响,但长期来看,关税将影响食品和汽油等商品的价格,从而损害可选消费品股票。DeepSeek事件表明,即使采取了控制措施,技术创新仍然可能发生,这将迫使其他公司加快创新步伐并降低成本。金价持续上涨,这似乎与利率、美元走势无关,这可能预示着市场正在寻找某种信号。各国央行购买黄金,以及散户投资者的参与,是推动金价上涨的主要因素。尽管美联储现在更关注通货膨胀,但就业报告仍然非常重要,因为它可能对市场造成冲击。就业报告的预期相对稳定,这增加了市场出现意外冲击的可能性。如果小时工资增长强劲,这将表明劳动力市场紧张,并可能导致通货膨胀。旷日持久的贸易战可能会导致美国制造业裁员,从而影响就业情况。如果就业市场失去平衡,可能会导致失业人数和职位空缺同时增加,因为求职者和职位需求之间存在错配。公司现在难以将通货膨胀成本转嫁给消费者,因为消费者对价格更加敏感。沃尔玛和塔吉特股价的差异可能反映了消费者在通货膨胀时期改变消费行为的情况,消费者倾向于选择更便宜的商品。
Deep Dive
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