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Trade Wars and Treasury Yields: The Domino Effect on Global Markets
2025/4/9
On The Tape
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
G
Guy Adami
经验丰富的华尔街交易员和金融分析师，知名媒体人物。
Dan Nathan: 我认为当前市场动荡的主要原因是美国巨额的债务和不断上升的债务服务成本。与中国和日本等主要债权国的贸易战加剧了这一问题，因为这些国家可能会抛售美国国债以进行报复。此外，市场对美国经济的信心下降也导致了收益率的上升。美联储无法控制债券市场，因此无法有效地应对这一问题。
我认为，关注债券市场比关注股票市场更为重要，因为债券市场对全球经济的影响更大。美国政府对贸易逆差的理解存在偏差，认为逆差一定意味着损失，这导致了错误的政策。这种二元思维导致了全球经济的不确定性，使得很难扭转局面。
2008年金融危机的教训是，放松管制和大型金融机构的行为是主要原因。而当前的经济问题，则是由政府自身造成的。美国政府与全球经济“玩火”，很难扭转局面。
美国经济在全球经济中占据主导地位，因此美国经济的动荡会影响全球经济。美国与中国等国的贸易逆差并不一定意味着美国处于劣势，因为这些国家会将盈余投资于美国国债。但是，这种局面可能无法持续。美国试图通过保护主义政策来实现经济独立，但这并不符合全球经济的运作方式。
当前的政治环境与奥威尔的《1984》中的场景相似，人们被要求忽视事实。当股市持续下跌时，人们会感到恐惧，并减少消费支出，这会进一步加剧经济下滑。特朗普政府贸易政策的制定者纳瓦罗对2020年大选结果的否认，进一步降低了人们对美国政府的信心。
黄金是当前全球经济环境下的赢家。
Guy Adami: 我认为美国国债收益率上升是因为对美国经济和政府的信心下降，以及中国等主要债券持有者可能抛售美国国债的可能性。美国巨额债务和不断上升的收益率是当前市场动荡的主要原因，并且美联储无法控制债券市场。
美国政府对与其他国家（如中国和日本）的贸易战，使得这些国家拥有比美国更多的筹码。美国庞大的债务规模和不断增加的债务服务成本，对美国经济构成严重威胁。美国政府对低利率的期望，可能导致市场对美国经济问题的认识不足，并最终导致更糟糕的结果。
关注债券市场比关注股票市场更重要，因为债券市场对全球经济的影响更大。美国政府对贸易逆差的理解存在偏差，认为逆差一定意味着损失，这导致了错误的政策。这种二元思维导致了全球经济的不确定性。
2008年金融危机的主要原因是放松管制和大型金融机构的行为，而当前的经济问题则是由政府自身造成的。美国政府与全球经济“玩火”，很难扭转局面。
美国经济在全球经济中占据主导地位，因此美国经济的动荡会影响全球经济。美国与中国等国的贸易逆差并不一定意味着美国处于劣势，因为这些国家会将盈余投资于美国国债。但是，这种局面可能无法持续。美国试图通过保护主义政策来实现经济独立，但这并不符合全球经济的运作方式。
当前的政治环境与奥威尔的《1984》中的场景相似，人们被要求忽视事实。当股市持续下跌时，人们会感到恐惧，并减少消费支出，这会进一步加剧经济下滑。特朗普政府贸易政策的制定者纳瓦罗对2020年大选结果的否认，进一步降低了人们对美国政府的信心。
黄金是当前全球经济环境下的赢家。
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