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What Q1 Taught Us: Tariffs, Stagflation & The Market Reset
2025/4/1
On The Tape
D
Danny Moses
G
Guy Adami
经验丰富的华尔街交易员和金融分析师，知名媒体人物。
Guy Adami: 第一季度市场波动性显著回升，这与去年夏季预测的市场波动性回升相符。关税政策是导致市场下跌的众多因素之一，而非唯一原因。消费者信心下降可能影响经济增长，市场对经济衰退的预期正在上升。就业市场数据至关重要，可能成为经济衰退的最终决定性因素。高收益债券市场可能预示着经济衰退。半导体行业持续疲软，这与以往半导体行业作为经济增长领先指标的经验相符。特斯拉股价波动剧烈，其股价并非基于基本面，而是基于预期和希望。
Danny Moses: 美国股市估值被重新评估，导致股价下跌，这与盈利预期下降有关。美国政府的政策缺乏明确性，对企业规划造成负面影响。“美国优先”政策对服务业造成冲击，股市财富效应减弱，消费者支出意愿下降。当前经济环境可能处于滞胀状态，即将发布的就业报告对判断经济走向至关重要，工资通胀是滞胀的标志。经济放缓，政府合同和关税影响企业决策，经济衰退的可能性正在上升。非银行体系的信贷风险正在上升，信用卡、次级汽车贷款等领域的信用指标恶化。联邦住房管理局(FHA)的信用指标恶化，可能预示着经济放缓。人工智能芯片的增长掩盖了传统芯片行业的放缓，半导体行业通常是经济走向的领先指标。扎克伯格试图利用与政府的关系来应对欧洲的监管压力，欧盟在科技监管方面一直保持强硬立场。软银再次加大投资力度，其投资策略存在风险，Nvidia 的股价对其投资有重大影响。如果Nvidia股价下跌，将对其他公司融资造成影响。特斯拉股价并非基于基本面，而是基于预期和希望，马斯克的政治行为影响了特斯拉的股价，特斯拉股价可能面临空头挤压风险。
Deep Dive
The first quarter of 2025 was marked by increased market volatility, a reversal of pre-inauguration gains, and a reassessment of the US stock market's valuation. The conversation touches upon the impact of the administration's policies on both US and European markets, leading to a shift in investment strategies.
- Increased market volatility
- Reversal of pre-inauguration gains
- Reset of how people view the US stock market
- European markets' improved performance
Shownotes Transcript