Deep Dive
Shownotes Transcript
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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听 CNBC 的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们在东部时间工作日 12 点现场录制。收听。卡尔，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的中心人物。美联储会议后，股票寻找方向，以及对伊朗的不确定性。我们将与投资委员会一起交易所有这些。今天加入我一个小时的有乔什·布朗、斯蒂芬妮·林克、珍妮·哈灵顿、杰森·斯奈普，以及我们的高级经济记者。
史蒂夫·莱斯曼也和我们在一起。当我们在这里查看市场时，我们各方面的情况都很复杂。所以我们正在考虑中东。据总统说，我们显然距离那里的任何决定还有两周时间。市场显然正在对几天前的美联储会议和鲍威尔的评论做出反应，这些评论被认为比以往更加强硬。收益率上升，可能代表了所有这些。乔什，我该如何处理这一切？
好吧，我认为我们能否创下新高的问题，我认为我们必须给它一点时间来喘息，因为从历史上看，这种情况不会立即发生。事实上，这相当罕见。在 20% 的回调之后，当您一路回升到
距离旧高点 5% 以内时，您会稍微停滞一下。我们刚刚经历了标普 500 指数有史以来最好的 40 天时期之一。我们从负 20% 的水平大幅反弹到仅差几个百分点。
如果历史可以作为指导，那么您必须在高点以下停滞的时间平均大约为 3.6 个月。自从我们回到 5% 以内以来，大约已经过去了 1.1 个月。所以只是一个非常简单的例子，每个人都可以理解，因为它刚刚发生。
在 2023 年 7 月，我可能在节目中，我们可能正在进行同样的对话。我们能否创下新高？我们刚刚从 2022 年可怕的熊市中恢复过来，我们不得不稍微停滞一下。在 2023 年夏季获得新的高点需要六个月的时间，但最终我们还是做到了。所以还为时过早。
在经历了绝对残酷、非常迅速但非常剧烈的熊市后，我们回到了 5% 以内。我们可能需要在这里踏水一段时间，这将是完美的。这将是大约 8 月份，距离我们回到 5% 以内将是 3.6 个月。
让它喘口气。结果尚未确定。我们不知道是否会发生，但肯定没有问题，在这些水平上等待时机。踏水一步，因为我们需要这样做。我们需要给自己一些时间。听起来直到我们弄清楚是否会有关税通胀。这是鲍威尔的话，继续保持现状，也就是什么都不做，试图观察和寻找。
所有角落里可能出现的东西。他们只是不知道。对。我们正在关注地缘政治。我假设会有一个解决方案。这意味着我们将注意力重新放在经济和美联储上。经济实际上运行良好。我们的 GDP 增长率约为 2%。尽管调查和信心数据疲软，但消费者仍在消费。通货膨胀正在下降。这很好。我要说的是，斯科特，有一个新的警告信号，
这对我来说是新的，那就是每周的失业救济金申请人数正在上升。现在，过去三周大约 240,000 人并不令人担忧，但我们之前是 200 到 210 人，所以只是关注这个方向和速度。我认为
我认为 260 及以上会让我更担心。但就目前而言，我觉得还可以。因此，我认为市场回调将是浅显的，主要是因为场外有 7 万亿美元的现金。我刚才提到的经济持续存在并运行良好，这导致了盈利。我总是把它带回到盈利，斯科特。我知道我像一张坏唱片一样重复播放，但这是推动股价上涨的因素。
以及下跌。数字正在增长，我认为第二季度数字将会相当不错。我们只需要再等两到两周半的时间，银行就会开始告诉我们了。是的。汤姆·李也认为回调将是浅显的，他说要逢低买入。他稍后今天下午会和我一起参加收盘钟声节目，所以您可以直接听到他的说法，并获得更多关于他为什么相信这一点的细节。史蒂夫，我真的很震惊
今天，我想，仅仅在鲍威尔讲话后的几天，市场显然认为这比以往更加强硬。您今天看到了利率的变动。鲍威尔的评论和沃勒今天早上对您发表的评论之间的紧张关系，他们彼此矛盾。
在利率方向上并非如此矛盾。我仍然认为鲍威尔是一个认为，当他说“适度限制性”这个词时，我认为这暗示他仍然是一个想要降低利率的人。我认为有两个问题，一个是何时应该开始降息，另一个是在降息之前，您想承担多少来自潜在关税通胀的风险？
沃勒对关税将导致价格水平一次性上涨的想法非常有信心。他愿意采取行动。我不认为这是美联储委员会或联邦公开市场委员会普遍持有的观点。
但我确实认为也有人这样想。问题是，什么是什么检验标准？提高的门槛是什么？这实际上是我昨天问鲍威尔的问题。我们确实得到了一些答案，他想要看到，我认为，几个月来，这些东西已经按预期提高了价格水平，并且没有传递给其他非关税商品，尤其是非关税商品的高价商品，以及这是否会产生广泛的影响。
如果您阅读货币政策报告，国会表示他们确实注意到商品通胀有所增加。它确实出现在 5 月份，并且预计还会更多。我认为鲍威尔不想冒这个加息的风险。此外，斯科特，我认为这种做法确实可能令人担忧，对吧？当通货膨胀上升时，美联储会在一个月内降息吗？沃勒似乎有信心或愿意这样做。我认为鲍威尔不会。
沃勒并非第一次将自己定位为局外人，尤其是一个被认为是鹰派的人，他过去曾发表过更鸽派的言论，这似乎与鲍威尔的观点相矛盾。他是特朗普提名的。我认为这值得提出来。我不会暗示他正在
试镜任何东西。即使我刚才说了，我也不会说他正在试镜，即使其他人可能会这样认为。但他毫不畏惧地表达了一种似乎与主席本人最近的评论相矛盾的观点。这本身就值得注意。
是的，让我们明确一点。沃勒也是一个预计通货膨胀会因关税而上升的人。所以这是很清楚的。
鲍威尔只是不愿意，我认为，冒他所取得的成果的风险。我认为迈克·桑托利早些时候在谈论。我们有很多证据表明美联储正在与上一场战争作斗争。那是他们打过的一场战争。他们似乎已经将通货膨胀控制住了。我认为鲍威尔不想浪费这个机会。我还认为，斯蒂芬妮谈到的一个问题是，经济中存在多少弱点？当你环顾四周并说，
让我感到不安的是，这表明经济的某些部分需要美联储的帮助，或者利率远高于中性利率并且具有限制性？也许存在一些弱点。毕业生找不到工作的问题。您确实有一些升高但并不令人担忧的索赔数字。今天的货币政策报告向国会表示，您有
没有很多解雇，但招聘也更加温和。所以那里有一些软弱。这些是否告诉您您遇到了紧急情况？不。所以鲍威尔说，你知道吗？我没有紧急情况。我要等等。沃勒说，你知道吗？我相信我们不会遇到更广泛的通货膨胀问题。我愿意现在就削减。
是的。珍妮，在奔向新高及以后的过程中，美联储现在有多重要？是的，我认为这并不重要。我告诉你为什么。因为一年前，我们，10 年期国债收益率为 4.35。今天，10 年期国债收益率约为 4.35。美联储去年降息了
100 个基点。而收益率曲线短期端实际上并不影响股市。真正影响它的因素是两年期、五年期和十年期国债收益率。因此，它们并没有随着美联储的降息而移动。这是因为我们存在财政支出问题，并且我们的债券存在供需问题。所以我认为真正重要的是
十年期国债收益率如何对此做出反应。所以我认为可能发生的情况是，如果美联储降息，市场可能会出现短期心理上的上涨，因为交易员喜欢这样，但随后现实就会到来。如果债券收益率没有变化，这对美国公司来说没有任何作用。这对个人来说没有任何作用。这对抵押贷款利率、汽车贷款利率、信用卡利率没有任何作用。所以这才是重要的。
所以我不知道美联储能否应对我们面临的更大问题，那就是完全失控的预算赤字和一个没有表现出负责任行为的政府。这将影响对市场真正重要的利率。杰森，您怎么看？是的，我认为珍妮提出了一些很好的观点，但我确实认为，从心理上来说，美联储对……
至少从方向的角度来看，我们知道他们要去哪里。我认为这确实会影响市场。是的，10 年期国债收益率是珍妮刚才提到的所有数字的代表。我认为，正如斯蒂芬妮所说的那样，盈利，两周后。我们显然在第一季度取得了非常强劲的盈利。是的，修正有所下降，但我确实认为它们会好于预期。
我认为这将是市场下一个催化剂的重要因素。所以这才是我们真正关注的。是的，我的意思是，我只是想知道第二季度盈利能告诉你多少信息。就像现在的通货膨胀数据还为时尚早。
你喜欢，这就是鲍威尔的问题，对吧？他既不愿意冒险，也不愿意冒险，因为他就是不知道。沃勒觉得他可以更积极一些，因为他没有，听起来他并不希望美联储处于必须对某些火焰做出反应的境地，这些火焰会
变成比他们需要更大的东西。是的，毫无疑问。显然，沃勒和鲍威尔的观点差异很大，对吧？沃勒认为这将是一次一次性事件，你知道，一次性事件。但我们将看看情况如何发展。我认为，至少到目前为止，我们所看到的是，公司和企业一直愿意
消化这种药丸。我们将看看他们是否会将其传递给消费者。我认为我们很可能会在第二季度看到这一点。史蒂夫，你，你，当然，风险是你让劳动力市场变得太弱，然后你被迫做出反应。这显然是沃勒心中所想。即使他担心通货膨胀，他也觉得值得尽早采取行动，这样你就不会遇到被迫应对的劳动力市场问题。
对。而这方面的经济学是，如果你确实远高于中性利率，如果你确实以你的利率对经济具有限制性，那么你将对就业市场施加向下或不必要的向下压力。但斯科特，也值得讨论等式的另一面。面对更高的关税和通货膨胀，我们没有讨论什么？我们没有讨论通货膨胀。
加息，当美联储主席说我们处于一个好位置时，他的意思是所有潜在的结果
美联储不会，因为它具有限制性，如果它最终确实出现了通货膨胀问题，那么赌注是美联储不会加息。这是一个我不确定市场是否真正消化了的积极因素。这是一件好事。然后，如果通货膨胀方面没有发生太多事情，美联储可以维持现状。如果它继续下降，美联储可以降息。这就是美联储主席所说的处于良好状态的意思。所有三个方面都得到了保障。
我不确定沃勒是否正在考虑所有这些潜在的结果，因为他现在不是美联储主席。他并不一定承担这项责任。
不，但他确实扮演着崇高的角色，对吧？他是一位美联储理事。所以，我的意思是，他说的话很重要。当然。市场会考虑它，如果没有的话，就会对它做出反应。史蒂夫，一如既往地感谢你。史蒂夫·莱斯曼，我们的高级经济记者。乔什，你知道，如果你只是感觉同样的股票故事每周都在占据主导地位，如果不是几乎每天都在占据主导地位的话。人工智能投资大型股成为新闻。
增量投资资金流向大型股，这就是为什么纳斯达克指数在几乎任何你想要的近期时间段内都比其他任何指数表现都要好的原因。我之所以提到这一点，是因为今天的所有新闻，Meta 这样做，微软那样做，苹果考虑这个，亚马逊做它做的事情，其他一切似乎都是昙花一现。是的。我认为市场参与者并没有花费太多时间担心下一次降息的时间。我同意珍妮的观点。现在这不是一个股市故事。我们对美联储的关注程度在任何特定时刻都会有起伏。我要告诉你的是，如果我们突然开始打印索赔数字
255 260，如果我们开始进入那个区域，至少我与之交谈过的人认为，那时他们会认为市场会坐起来，开始关注美联储的每一个字，我们很接近
但我们还没有到那里。斯蒂芬妮提出了最重要的一点，那就是你只需要了解盈利情况是什么。到 4 月下旬和 5 月初，我们就知道这个季度会很好。击败率很高。击败公司的百分比，他们击败的程度，击败的广度，几乎每个行业的大多数大公司在盈利方面都表现良好。
如果你只是拥有市场中的这个组成部分，那么今年你是否会降息两次、三次或一次都没有关系。至少现在还没有。所以我同意小组成员的评论。至于哪些股票有效，看，
我关注的是市场上表现最好的股票。这就是为什么我们保留最佳股票列表的原因。好消息是，除了科技股之外，还有工业股、医疗保健股和金融股。不仅仅是科技股。
我继续在个股的基础上看到令人难以置信的设置。只要情况如此，这就是市场真正做出的反应。上周甲骨文表现出色，上周 AMD 也表现出色。像这样的报告让人们想要购买。像这样的公告，人工智能公告，比任何美联储理事在任何特定日期发表的讲话都要多得多。不，这是一个很好的观点。这是一个很好的观点。我的意思是，例如，银行正在朝着第四个正周的第三个正周前进。
斯蒂芬妮，本周到目前为止，富国银行上涨了 4.5%。摩根大通和高盛也是如此。即使你降低了
增长率，如果可以的话。美国银行和摩根士丹利分别上涨了 3%。因此，这些股票一直在运作，本周表现相当不错。所以我们上周讨论过这个问题。摩根士丹利举行了一次金融服务会议，几乎每个首席执行官或任何发言的人都对交易、股票资本市场、触底净利息收入、净利息收益率和放松管制发表了积极的评论。我的意思是，泰德·皮克说，我超级兴奋。引述。我非常兴奋地从事这项业务。我的意思是，这实际上非常了不起。而这些股票的交易估值仍然非常有吸引力。我一直在关注 Truist，我已经有一段时间没有谈论它了。它的交易价格为
0.9 倍账面价值，收益率为 5%。他们将从净利息收入触底和复苏中获益匪浅。这大约占他们收入组合的 70%。所以我认为有很多地方可以投资。我有摩根士丹利。我有美国银行。我喜欢富国银行的资产上限提升。有很多选择。所有这些股票的交易价格仍然远低于标普 500 指数的倍数。IPO 市场显然已经苏醒了。是的。
人们正在考虑更多交易、更多发行上市的想法。高盛上涨 4.5% 并不奇怪，正如我所说，本周到目前为止。不，毫无疑问。我们一直在谈论并购周期。而且，你知道，当我想到最近的 EPO 时，无论是 Circle、eToro 还是 CoreWeave，所有这些公司在
定价和市场增长方面都做得非常好。因此，如果您在场外，并且您对关税环境或宏观经济感到担忧，那么您就会看到成功。我认为这是许多这些下一个潜在上升的开始。华尔街变得更加乐观，要抛出这个。如果你们能做到的话，目标价从 54 美元升至 57 美元，奥本海默再次给予优于大市评级。你也持有这只股票。
哦，我有。是的，它的交易价格为账面价值的 1.25 倍，收益率接近 3%。我只是认为他们在增加收入、增加市场份额方面做得非常好。他们将从 IPO、并购和股票资本市场的交易中受益。他们还有一个财富管理部门，这是一种更经常性的收入。他们还在控制成本方面做得非常好。所以我
我认为这，我的意思是，我无法相信富国银行的交易价格为账面价值的 1.5 倍，而这只股票的交易价格为 1.2 倍。我认为肯定会有赶超。你一点也不担心，正如你开始谈话时所说的那样，索赔人数增加，美国银行可能最了解消费者。我认为每当布莱恩·莫伊尼汉公开发表评论时，你都会得到这个想法。他们对消费者正在发生的事情有如此细微的了解。你没有，你没有，
将这两者结合起来说，好吧，也许这是一个问题，我的意思是，我一直在关注它，但我目前还不担心消费者。我会关注索赔人数，我说 260 是一个数字，如果它达到 260，我就会开始非常担心，我认为很多人都会开始非常担心，然后周期性股票和那种交易真的会大幅下跌，你会看到防御性股票表现更好，但让我们等到我们到达那里，让我们听听这些公司对劳动力市场和消费者有什么说法，你是对的，布莱恩·莫伊尼汉，他是业内最好的
他实际上说消费者很好。你为什么不持有任何大型银行的股票？有两个原因。在我们的增长策略中，通常不存在自由现金流收益率。在股票收益策略中，股息策略中，通常不存在股息收益率。所以斯蒂芬妮和我刚刚在谈话，她说，嘿，你在关注 Truist 吗？我说，实际上，这在候选名单上。所以现在我们正在研究 KeyBank 和 Truist。所以我最终可能会拥有其中一家。但从历史上看……你看看长名单。
更多的是区域视角，而不是大型货币中心。大型货币中心，他们只是没有股息收益率，也没有自由现金流收益率。这是管理具有非常严格纪律的策略的缺点。区域银行的净利息收入敞口更大。如果你认为它真的已经触底，每个人都说它正在触底。
那么你想要区域银行，因为你真的会获得运营杠杆。对，我们拥有这家小型区域性银行哥伦比亚（COLB），但它，你知道，它不是 Truist，它不是 PNC。乔什，关于这个故事，既然你拥有摩根大通，我们自己的休·索恩报道说，摩根大通正在加强其移动应用程序的债券交易功能，因为该银行的目标是拥有 1 万亿美元的资产，只是想为人们提供更多工具，为投资者提供更多工具，以便能够更轻松地交易债券。
我想会有市场的。我不确定普通投资者对使用应用程序选择个别债券 QSIP 有多兴奋。但是听着，这当然不是一件坏事。我认为摩根大通可能是大型银行机构中在
数字战略方面做得最好的，并且似乎是最积极的，可能与摩根士丹利不相上下。这两家公司都展示了
一种独特的能力，能够跟上金融科技领域发生的事情，将其内部化，并向其客户提供一个版本，或者如果它们是一家科技公司，它们会称其为用户。但是是的，我的意思是，摩根大通走在大型银行中大多数大型技术趋势的前沿。在结束第一个区块之前，我想谈几件事。我们稍微谈到了大型股，我不想对此进行更深入的讨论，但我
IBM 值得再次提及。我不敢相信我会这么说，但事实就是这样。是的。我们已经告诉你们两年了。股票图表显示需要提及。较长时间段，而不是日内，请。
目标价从 300 美元升至 325 美元。Wedbush 的丹·艾夫斯给予优于大市评级。承认该股已经上涨了很多。他说它仍然被低估，并且仍然处于人工智能驱动的复兴的早期阶段。他们花了很长时间才将 Red Hat 的收购整合起来。而首席执行官阿文德一直在告诉你，我们会做到。
相信我，它会奏效。你会说，我不知道，伙计。就像 IBM 一样。你看到这只股票在之前的几年里都做了什么吗？他会说，相信我，它会奏效。而他今天是最后的赢家。毫无疑问。如果你看看图表，对吧？
绝对的。当我购买它时，它的市盈率为 12 倍，收益率超过 5%。没有人相信 5% 的收益率。哦，我相信。好的，你相信。但我只是说我不相信，但我仍然买了它。但我认为，是的，从一家大型机公司多元化到人工智能、云计算、数据中心、区块链，所有这些
所有这些都将导致未来更好的增长。他们甚至可能比埃森哲有更好的增长。我知道我们稍后会讨论这个问题，但我还是要补充一点，他们正在抢占市场份额，并且在买方方面肯定被低估了。但在卖方方面，这只股票只有 10 个买入评级。从 21 年到 23 年，有一个理由低估它。不，不，不，不。这就是拥有它的理由。当它看似永远横盘整理时？是的，这就是拥有它的理由。而这就是我经常抱怨的事情之一，人们会说，哦，
好吧，过去十年它一直持平。我总是说，你的起点是今天。大约三年前，也许两年前，我和斯蒂芬是唯一持有它的人。我们和一个做空者发生了激烈的争吵，他认为我们是白痴。是的，我们确实这样做了。对吧？因为持有它。你必须向前看。你不能总是回顾过去。就像，你可以回顾过去，只是为了检查后视镜，并了解你正在做什么。今年它的表现超过了所有 Mag7 公司。对，你必须向前看。今年迄今上涨 28%。现在，甲骨文做得很好。乔什提到了它。
它上周是大型盈利赢家。思科今天创下 52 周新高。尽管不是直接比较，但我把它归为同一类。思科重申增持。摩根大通的目标价为 73 美元。是的，是的。但是人们给予它们的关注不如其他公司多。然后，瞧，它们最终表现优于，至少在 IBM 的情况下是如此。现在，思科还需要做一些工作。但是，你知道，就像查克·罗宾斯一样，
我们也会把这件事做好。我们开始了。你仍然持有思科，不是吗？对。我们持有思科，它今天刚刚被上调评级。它的交易价格为 66 美元。上调评级后的目标价为 73 美元。所以这是 10%。应该不止这些。它的市盈率为 16 倍，自由现金流收益率为 6%。所以这实际上是在我们的增长战略中。而且收益应该以中等至较高的个位数增长。鉴于目前的市场，这是一个相当有吸引力的局面。而这又是另一个你不会
去看过去 10 年的情况，你知道，你会展望未来，看看未来会发生什么。但有时过去 10 年决定了接下来的 10 年可能会是什么样子。但是你知道，微软在十年里一直持平。有很多优秀的股票在十年里一直持平。这与乔什关于市场的开场白有点关系。有时事情只需要整合一下。我们将稍作休息。我们今天有很多委员会股票正在波动。我们还有乔什·布朗增持了他的一个仓位。我们将在回来后记录所有这些。
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好的，欢迎回来。在我告诉你一些正在波动的股票之前，让我们更新一下乔什的举动。你买了更多吐司。为什么现在？
是的。看，我认为关于 Toast 最有趣的事情之一是，大多数报道它的分析师都是金融科技支付领域的，而且他们做得很好。而且大多数目标价都在 40 多美元的中位数，大约是股票到达的价格。而且他们都看涨。但我认为我们并没有将其视为有可能成为人工智能咨询公司。
大多数大型连锁餐厅、酒店连锁店和这个国家的大的酒店企业都将渴望尝试利用人工智能提高其业务效率。Toast可以说是处于能够利用其软件业务的最佳位置之一
以及它在该领域的知识，来真正实现这种事情。所以这只是在已经成为巨大赢家的股票中获胜的另一种方式。所以这对我来说现在是一个长期仓位，我在 40 多美元的低位增持了它。我认为它在下一个上涨之前正在盘整。好吧，让我们看看它是否无法越过平线并在此处转为正值。
CarMax 上涨。盈利和营收超出预期，同店销售额良好。珍妮，轮到你了。是的，很有趣。所以它仍然下跌了大约 10%。这是在我们增长型投资组合中的。我认为这里是一个极好的买入机会。我之所以提到下跌 10%，是因为它今年还没有大幅上涨。所以你的立场是零售额增长了 9%。毛利润增长了 13%。我认为最引人注目的是
随着关税的生效以及汽车价格的上涨，新车价格的上涨，这对二手车市场非常有利。CarMax 经历了艰难时期，因为在 COVID 期间存在供应生产问题，而现在我们已经度过了难关。因此，供应充足，二手车将具有吸引力，市盈率为 16 倍，预计未来三年的增长率为 14% 至 18%。
不错，对吧？是的。埃森哲，在预订量下降后下跌，轮到你了。埃森哲的股票今天创下 52 周新低。我知道它在财报发布前后总是交易惨淡，但通常它会恢复。我不认为它会很快恢复。当他们看到预订量同比下降 6% 时，不会。现在他们正在重组其服务业务，我们没有人能理解，而且他们的毛利率低于预期。
所以，对我来说，我会在强势时减仓。火箭公司，你一直在关注这个，突破了 200 日均线。乔什，你呢？告诉我们更多信息。
是的，这是一个非常有趣的情况，因为在我看来，如果利率真的下降，它将成为最大的受益者之一。它们甚至不需要大幅下降，因为实际上这是一家抵押贷款业务，我们想要的至少是再融资热潮。因此，如果你看到利率下降，而不是因为经济崩溃而下降，那么
你将看到对 Rocket 所做事情的大量需求，我认为这并没有体现在股价中。但更有趣的是，现在你有了 Value Act Capital，它可以说是最支持微软和 Salesforce 扭亏为盈的激进型基金。他们现在持有 Rocket 9.9% 的股份。他们在今年春天购买了 1500 万股。
我认为，当他们陷入这种情况时，Rocket 可能至少愿意倾听。他们不是那种进来就开始说，“我们要解雇所有人。我们想要所有这些董事会席位。”的激进投资者。它通常始于建设性的对话。所以我认为这就是这只股票所需要的。他们正在进行两笔大型交易。
他们正在收购一家名为 Mr. Cooper 的大型抵押贷款服务公司，他们还在收购 Redfin，大多数人都知道它是一个房地产经纪人的潜在客户生成网站，也推荐很多抵押贷款业务。他们试图在市场低迷时将整个在线房地产生态系统将死。
当利率下降时，抵押贷款利率也会随之下降，对新抵押贷款和再融资的需求将会回升。这是受益的股票类型。这就是这里的策略。我认为这对于这种潜在情况的发生来说还为时过早。好的。在我们谈论它的时候，图表和走势看起来不错，让我们现在来听 Silvana Henao 的新闻头条。嗨，Silvana。
嘿，斯科特，下午好。特朗普总统呼吁任命特别检察官调查他输给前总统拜登的 2020 年总统大选。在今天的 Truth Social 帖子中，总统重申了他输掉那次选举是因为欺诈的说法。现在，尽管总统的言论已经被法院驳回，但没有证据表明存在大范围的选民欺诈行为。
司法部拒绝置评。最高法院裁定，恐怖主义受害者可以在美国法院起诉巴勒斯坦实体。法院今天一致裁定，国会 2019 年通过的一项允许提出此类索赔的法律并未违反巴勒斯坦解放组织和巴勒斯坦权力机构的正当程序权利。玛莎拉蒂可能很快就会被拍卖。
路透社报道称，Stellantis 正在考虑可能出售这家陷入困境的意大利豪华汽车制造商，因为它寻求对其产品组合进行大修，其中包括克莱斯勒、吉普和阿尔法·罗密欧。Stellantis 发言人告诉路透社，恭敬地，玛莎拉蒂不出售。斯科特。好的，Silvana，谢谢你。Silvana，接下来是乔什·布朗的市场最佳股票名单。他准备重点介绍一个鲜为人知的 AI 股票。我们回来后他会告诉你是什么。
灯光、摄像机、创新。华特迪士尼工作室选择来自 T-Mobile for Business 的先进 5G 解决方案来改变电影制作流程。我们一起将夏威夷的远程制作中心与加利福尼亚州的团队联系起来，在今年夏天将《莉萝与史迪奇》带到影院。
这是完美的合作。这是华特迪士尼工作室与 T-Mobile for Business 合作的成果。访问 T-Mobile.com/now，让您的业务更上一层楼。
想购买梦想中的房子或租用完美的公寓吗？使用 Redfin 应用程序，您将在您的下一个住所上市的那一刻就知道。设置您的必备愿望清单，Redfin 将向您发送与之匹配的房产的实时通知。当您准备好亲自查看时，只需轻触一下即可安排参观。
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去年，Redfin 为房屋卖家节省了 1.18 亿美元。因此，无论您是购买、租赁还是出售，Redfin 都随时准备帮助您获胜。下载 Redfin 应用程序并立即开始搜索。我们回来了。乔什·布朗的市场最佳股票今天需要重点介绍安费诺公司。自 2024 年 12 月 16 日以来，它一直都在该名单上。你说没人谈论的 AI 股票。为什么不呢？
好吧，这是一家拥有百年历史的公司，大多数人认为它是一个无聊的工业公司，但正如您在过去一年中看到的股价一样，世界正在觉醒于一个非常重要的概念，那就是您无法在没有连接器的情况下建造数据中心。安费诺是连接器股票。嗯，任何与电力、电有关的东西，呃，
印刷电路板、电缆。所有这些东西都必须连接在一起，才能使世界在云计算、数据中心等方面投入的数万亿美元真正发挥作用。看看这家公司报告的第一季度收益。销售额为 48 亿美元。同比增长 48%。每股收益为 0.63 美元。同比增长
58%。这些是在一家在过去几年之前，没有人真正认为它对高科技如此重要，的公司中的 AI 数据。现在人们开始明白，这是 AI 基础设施建设故事的核心。我喜欢在这种情况下做的事情，因为它已经上涨了很多，
是考虑一个好的买入点可能是什么。我正在关注 80 多美元的高位。我认为，如果您出现低成交量的回调，那么上升趋势仍然完好无损。我不知道今天是否是最好的买入点，但人们应该在屏幕上看到这个名字。至于风险管理，非常明显。
如果您是短期交易者，则有上升的 50 日均线，约为 81.5 美元。这可能是向下离场的点。如果您是投资者，我认为您可以稍微延长一点时间。我认为 71、72，下方有一个缺口。这可能是您说的地方，你知道吗？也许故事已经改变了。卖方已经掌控了局面。
但是，只要它能够维持该水平，我认为这是一个您想要参与的股票，因为他们肯定了全年的预期。而且今天在 AI 上花钱的每个人可能在三个月后、六个月后仍然会花钱。这就是这家公司正在发生的事情。这是一个非常令人兴奋的情况。好的。好东西。我们将休息一下。我们回来后，我们将有一个新的街道最高目标价。
对于 Netflix，这只股票今年的表现一直令人惊叹。我们会告诉你这个数字是多少。我们会听取我们的股东的意见，看看他们是否认为它能够达到这个目标。休息一下后我们回来。好的。当股票持续上涨时，分析师会继续追涨。他们今天正在对 Netflix 这样做。在我们说话的时候，它为 1230 美元。关键点表示它将达到 1600 美元。这是街道最高价。此外，富国银行今天也持乐观态度。他们将其目标价定为 1500 美元。他们将其评级上调至增持，或者重申了这一评级。
杰森·斯奈普，你持有这只股票，它一直是一个非凡的赢家。它一直是一个伟大的赢家，斯科特。我的意思是，这只股票今年迄今上涨了 37%。你知道，对我来说，一个关键因素是营业利润率。上季度营业利润率为 32%。每股收益增长了 25%。我认为我们可能没有充分讨论的一个瑕疵是，你知道，美国增长仅为 9%。所以我认为
就这次电话会议而言，国际市场肯定还有很大的增长空间，这就是为什么我继续喜欢这只股票的原因。他们有很多杠杆可以利用，本季度的支出将随着下半年即将推出的内容而增加，但我认为他们将继续提高利润率，并且这将继续是一个强劲的故事。在这次电话会议中，你在这里说得很好，他们说它在全球范围内仍然渗透不足，他们
他们说它提供了极具吸引力的价格与娱乐价值。他们喜欢广告层，他们认为该公司可以因此继续增加用户数量，即使你面临更不确定的经济环境。如果我们现在有这种情况，或者这种情况变得更加严重，你降到广告层，你仍然可以获得用户，他们认为这是一件非常有力的东西。
是的，你知道我们在 CNBC 上不再使用的术语，或者我在其他任何地方都没有听到吗？流媒体大战。你知道为什么吗？流媒体大战已经结束，Netflix 赢得了这场战争。你必须在这里停下来，高于两个主要的移动平均线。
RSI 为 62，因此没有超买。股价低于其历史最高价 3%。我必须告诉你，如果他们真的走上用户生成内容的道路，或者与一些可能想要做一些更制度化、更实质性的事情的大型 YouTube 内容创作者进行实验，那么这是一个
没有人以同样的方式思考的全新业务领域，就像两三年前没有人想到直播体育一样。现在我们正在谈论 Netflix 上直播体育的潜力，这简直是高得离谱。所以我做多。我不卖。我不认为它会以同样的速度上涨。但我同时也认为人们会想要继续持有它。这是一个……它不必是赢家通吃吗？或者你作为迪士尼股东如何看待它？我的意思是，因为有……
如果你看更长的时间段，你会有一个不同的视角。等等。我问珍妮，因为她持有它。因为她持有它。三个月上涨了 18%。我知道，我知道。迪士尼今年迄今上涨了约 6%。但这又是管理具有非常严格参数的策略的福与祸。对于增长策略，它需要具有 5% 或更高的自由现金流收益率。对于股息策略，5% 或更高的股息。你根本无法进入 Netflix，这很糟糕。但你不需要拥有所有东西。给我一个五年的，伙计们，当我们看到这个的时候，请。谢谢，谢谢。只是加重打击。
基本上是为了说明它在过去五年里什么也没做。对。非常感谢你提醒我这一点。但同样，我们的起点是今天。你对迪士尼的立场是，它的市盈率为 19 倍，这比美国市场有不错的折扣。它未来的盈利增长率在 16% 到 13% 之间。电影业务已经复苏。主题公园经营良好。这是一家伟大的公司。我认为我仍然会在其中赚很多钱。
正如乔什所说，不要指望 Netflix 的表现会像现在这样好。对吧？我认为他对这一点是对的。我不知道。它继续违背所有预期。对。过去的表现不能保证未来的回报。所以，你知道，在这两个方向上，都会发生这种情况。Netflix 的估值并不具有吸引力，至少对我们来说是这样。所以我认为我们可以做得很好。我们不需要拥有它。我认为我会从迪士尼获得不错的回报。乔什，你想结束一下吗？如果你对这个有什么回应？他只是为我感到难过。我喜欢迪士尼。它在一个……
我喜欢迪士尼。它从事的是非常不同的业务。是的，他们都有流媒体服务。然后相似之处就结束了。除非 Netflix 开始建造过山车。我认为它们不需要相互比较。我认为迪士尼的机会在于继承计划，以及市场开始考虑未来十年而不是未来十分钟。
如果并且当这种情况发生时，这将是一个积极的催化剂。我不讨厌这种情况。我只是更喜欢 Netflix。好的，桑托利，接下来是他中午的评论。高级市场评论员迈克·桑托利在这里的办公桌上发表他的中午评论。我们今天名单上列出了伯克希尔哈撒韦公司，讨论它，然后听说你最近一直在关注它，仅仅是因为自 5 月 3 日以来它下跌了 10%。那是什么时候？那是巴菲特先生宣布他将交出权力的日子。它的表现不如标普 500 指数，但是……
你对它总是有独特的视角。那么你今天为什么考虑它呢？我当然不会否认巴菲特退出可能是导致这种获利了结的部分原因。但我认为市场内部还有一些其他事情正在发生，它也讲述了一个故事，那就是它是最终的优质、你知道的，在艰难时期防弹的交易。如果你看看伯克希尔哈撒韦相对于纳斯达克 100 指数（以 MAG7 为主）的交易情况，
你会看到，它们曾经一起走，然后 MAG7、纳斯达克 100 指数大幅下跌。伯克希尔哈撒韦几乎完美地弥补了这一损失，因为它是仅次于 MAG7 的第二大股票。它的市值达万亿美元。有时博通的市值更大。所以我认为这就是当时发生的事情的一部分。但它在股东大会之前也炙手可热。它今年迄今上涨了 19%。
目前，市净率约为 1.9 倍，基本上是它所能达到的最贵的价格，也是它所能达到的最热、你知道的、高动能的价格，所以这就是为什么我认为这种溢价会在一定程度上消失，与此同时，MAG7 又开始上涨，突然之间你又可以买入它们了，所以
所有这些东西，我认为，都混合在一起，还有，你知道，Progressive 实际上已经有点下跌了。Allstate 的交易情况也不好。因此，这显然是 Geico 业务的核心。乔什，你有什么想法。你是这里的股东。我知道你一直在考虑伯克希尔哈撒韦公司。
我完全同意。如果你投资大型股，而科技股交易遭遇重大挫折，因为我们担心国际关税和贸易等等，那么这是从其他股票中获得资金的股票之一。另一件需要记住的事情是苹果的仓位。他们已经卖出了很多苹果股票，但他们仍然持有很多。截至上一季度末，他们持有 3 亿股苹果股票。他们持有该公司流通股的 2%。
他们上一季度什么也没做，既没有买入也没有卖出。因此，他们持有 660 亿美元的苹果股票仓位。这大约是伯克希尔哈撒韦股票投资组合中这只股票的 25%。所以我认为苹果的疲软可能并没有帮助这种情况。
我完全同意迈克的观点。总的来说，这是一种避险型大型股。整个保险行业一直是避险市场中的一个好去处。我们现在不处于避险市场。我们处于一个循环和核心编织市场。这是另一个星球。所以我完全明白发生了什么。这一切都是真的。尽管现在，苹果的仓位就像……
伯克希尔哈撒韦市值的 6%。这是股票应该至少在短期内一起走动的日子。好的。我会在收盘时见到你。迈克·桑托利，谢谢你。最后交易即将开始。好的。杰里米·西格尔、阿什利·麦克尼尔、阿斯瓦斯·达莫达兰、汤姆·李、克里斯·哈维。下午 3 点的阵容怎么样？我希望你会加入我。最后交易，乔什·布朗，你有什么？哦，对于最后交易，我要说 Rocket。我仍然做多。对不起，打断你了。杰森·斯奈普。KKR。
珍妮。GXO。今天宣布了新的首席执行官。股价上涨了很多，但估值仍然具有吸引力，市盈率为 16 倍，盈利增长强劲。继续买入 Uber。这个委员会中最受欢迎的股票。好的，好东西。我会在 3 点见到你。交易现在开始。你一直在收听 CNBC 的《中场报告》播客。你总是可以在工作日的 12 点（东部时间）在 CNBC 上收看我们的直播。
我是斯科特·瓦普纳，你正在收听 CNBC 的《中场报告》播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日 12 点（东部时间）现场录制。收听。如果你的小企业蓬勃发展，你可能会说，但你应该说，我们将帮助你不断发展壮大的企业。像一个好邻居一样，州立农场就在那里。