Is a Year-End Run Likely? 12/13/24
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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周五在东部时间12点现场录制。收听吧。

卡尔，谢谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳。本小时的焦点是今年的最后阶段。以及股票是否可能再次上涨，我们将与投资委员会一起讨论和辩论。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有乔什·布朗、布林·托尔金顿、史蒂夫·韦斯和凯文·辛普森。我们将在这里查看市场。还有一点工作要做。

在今天结束周末之前。我们全面下跌。但乔什，我们今天的大问题是，距离交易年结束还有两周半的时间。我们还有上涨的空间吗？我认为这是所有投资者今天都在思考的问题。

是的，这是一个好问题。我的倾向是，从季节性来看，是的，我们可能会有。今年没有大量的税收损失抛售。在我公司流传着一个有趣的统计数据，关于今年有多少股票的表现超过了指数。相对于往年来说，这是一个巨大的数字，这意味着在市场范围内，

你不会像以前那样有很多人抛售亏损股票的倾向。实际上根本没有。我认为这是一个很好的支撑。然后你就会看到纳斯达克的故事

你现在基本上是这样一种情况，任何看空科技股的人，任何看空前100大市值股票的人，都会在多头方面采取行动，而不是在获利了结方面采取行动，因为几乎不可能跟上该指数的步伐。但很多人被付钱去做这件事。

他们没有购买廉价股票。纳斯达克的远期市盈率现在是29.9。这并不比2021年高。

但它相当高。法官，当你看到大型股时，这基本上是主动型基金经理的新基准，七分之六的股票都处于历史最高点5%的范围内。唯一一个不是英伟达的股票，顺便说一下，它翻了一番。所以这就是那种市场，我认为这有利于下一层的股票，而不是所谓的“七巨头”，

但就像接下来的50支股票，它们可能是巨头，它们可能已经获得了收益。但我仍然认为你会看到人们涌入这些股票来粉饰他们的账面。这种情况发生在每种类型的年份之后，这种年份与今年的情况一样。今年我们没有出现回调。我们并没有真正出现明显的跌幅。现在人们只是觉得，我仍然过于保守，或者我仍然持有过多的现金。

布伦特，季节性表明最后两周半会很强劲。乔什谈到了大型股，我也有一些很棒的数据要告诉你。根据道琼斯市场数据，截至周三收盘，大型科技公司的总估值已超过18万亿美元。

这是有史以来的第一次。这意味着他们的股票价值现在超过了世界上除美国和中国以外的所有国家的年度GDP。这令人震惊。是的。我认为这种情况还没有结束。我认为仅仅考虑这些股票相对于世界其他地区的情况，如果

如果你不幸在今年持有国际股票，IFA今年迄今上涨了约7.5%。所以就像有一个真空，一种吸力从其他每个国家吸入美国，然后更多地吸入，我想说的是，中型成长型公司和这些大型公司。所以现在看来，尤其是在就职典礼之前，我认为今年的季节性将会不同。我认为季节性或趋势

将会在就职典礼的兴奋之情中持续到就职典礼。我认为这些大型股，特别是那些睡了一段时间的大型股，已经苏醒了，人们正在重新配置这些头寸。我认为市场下方的有趣之处在于，我们在RSP中持有一个等权重头寸。自从感恩节以来，你已经看到市场下方的这些股票的广度正在恶化，而大型股却在走高。所以这绝对是我们将继续扩大市场范围的整个想法。我在中型成长型股票中看到了这一点，但我肯定没有在这些等权重股票中看到这一点。所以对我来说，我认为随着年末临近，成交量变得越来越低，我们将看到市场方向向上，

但我认为幅度不会很大，仅仅是因为我们正进入年末，而且我们已经度过了如此辉煌的一年。我真的很想看到等权重股票开始上涨并发挥其作用。怎么样，韦斯？12月至今的所有九个交易日？

下跌股多于上涨股。这个市场出现了负面广度。这正是布林所说的，这就是为什么像高盛的帕斯夸雷洛今天谈到“七巨头”像一辆货运列车一样。找到货运列车，然后登上它们。

怎么样？12年前，“七巨头”的市值是1万亿美元。今天是18万亿美元，对吧？我刚刚读到了你关于18万亿美元的说明，超过了除美国和中国以外的几乎所有国家的GDP。但这辆货运列车……

会继续驶向下一个车站，下一个车站，下一个车站吗？托尼在他的报告中提出的25个事实，它们都非常有趣。所以托尼，谢谢你。是的，他谈到了这些公司，他们将60%的现金流再投资，是493家公司的三倍增长率。

所以他阐述了为什么你应该在那里，以及为什么你应该继续乘坐这辆货运列车的原因。是的。正如你所知，我从未离开过那里。所以唯一一次削减头寸是在我为交易头寸增持之后，当它们被抛售时，比如谷歌、Meta等等。所以我仍然认为这是一个值得关注的地方，因为你展望未来，此外还有比特币，再次声明，我不相信它有任何基本面支撑。

现在最安全的交易是比特币。我相信，当你明天看到这些首席执行官的游行，以及对就职典礼的贡献时，这种情况将会持续下去。他们都知道，现在他们必须与特朗普相处融洽，以安抚他，因为这不仅是内阁职位，也是亚马逊向就职典礼捐款100万美元的秘诀。我们听说过Meta。

是的。在扎克伯格与当选总统共进晚餐后，他们也这么做了，皮柴昨天也在那里。这是一场游行。是的。

所以，当你审视并可能对经济有一些不确定性时，正如我们所看到的，回到你关于九天负面广度的问题，你在选举后，事实上是在选举前，立即看到了很多提前拉动。所以现在，尽管我们已经看到大量资金流入股票基金，

这个问题是正确的。我同意乔什的说法，季节性拉动非常强劲，你可能会看到它持续到月底。但如果你看看今天，纳斯达克的逆转相当明显。所以我认为你不会看到大幅上涨，但我认为从边际上看，你会看到上涨。部分问题是，如果你有像你这样的交易策略，凯文，

例如，你的一只苹果股票被强制平仓，因为该股票连续九天盘中创下新高，市值接近4万亿美元。

借用帕斯夸雷洛的话来说，它一直是一辆失控的货运列车。你的股票确实被强制平仓了。你能给我们更多细节吗？我觉得我们一年前讨论过同样的交易。我记得这是过去13年中第10次我们的苹果头寸被完全强制平仓。

你永远不想看到它消失，因为我们喜欢这家公司。但从估值角度来看，我将给你一些数据，说明为什么我们可能能够以较低的价格重新进入。回顾过去九次发生这种情况的历史，其中七次我们能够以较低的价格重新买入苹果股票，在某些情况下价格低得多。斯科特，有两回我们不得不重新买入并支付更高的价格。现在，我没有吹嘘这两次情况，但是……

第10次，我们必须拭目以待。但在过去三年中，我们并没有真正看到像其他一些“七巨头”那样强劲的盈利增长或营收增长。我的意思是，你在2021年9月结束的12个月中，营收增长可能约为10%。他们在今年同期实现了3660亿美元的营收。是3900亿美元。

所以它不像我们想象的那么爆炸性。如果你喜欢看倍数，那么无论是追踪倍数还是远期倍数，倍数都有些高估。所以我们可能有机会回购这只股票。敬请关注。我们将看看第10次会发生什么。你会看到你是否会得到回调。但这已经是一列失控的快车了。贝尔德的今日目标价为260美元。摩根士丹利的伍德林的目标价为273美元。

这件事简直令人难以置信，对吧？有些人建议，我的意思是，我前几天向伍德林提出了这个问题，是否

蒂姆·库克在处理与总统、当时的特朗普总统的关系方面非常巧妙，现在我们将看看其残留的影响。以及与习近平主席的关系也是如此。当然，我们将看看特朗普再次入主白宫的影响，但他巧妙地处理了这个问题。关注这只股票的人也不会忽略这一点。然后现在，如果你只是假设升级周期将比预期更早到来，我们已经等待了一段时间了。

还有什么能阻止这只股票下跌呢？是的，我认为当他们谈到苹果智能时，这将是有史以来最大的一次升级周期。我仍然认为情况将会如此。你最近看到的股票走势

我认为与Chat GDP和Gemini的发布高度相关。所以我们现在看到他们正在添加AI功能。如果你读了《华尔街日报》的乔安娜·斯特恩的文章，我强烈推荐她，她说，看，我们终于到了。但这是否足以让你现在就买下这款手机呢？她说，我不会。但是

但是尽管如此，它即将到来。所以领先。所以他们会将这些增量式的AI进步结合起来。我认为这将保持股票的上涨。所以即使他们又有一个疲软的季度，我认为这并不重要，因为这就是基本面正在发生的事情。伦，当你再次审视这只股票时，你看到了什么？让我们再次强调一下3.75万亿美元。它越来越接近成为第一家市值达4万亿美元的公司。

所以我说过，在过去的几个月里，我认为苹果的走势将与市场同步。所以如果你看看，你知道，纳斯达克指数、标普500指数正在接近，纳斯达克指数约为30%。苹果也差不多。所以我认为它只是在跟随市场。我拥有它，我拥有所有产品。但是我确实。

我想知道这是否反过来了。我想知道市场是否在跟随苹果。是的，情况可能是这样，对吧？因为它确实是两者中如此重要的组成部分。所以你说的很对。但我确实认为，在苹果公司，我们知道他们会夸大他们的收益，因为他们进行了大量的回购。但最终，你确实希望看到营收增长真正开始出现并保持下去。所以

我认为正如凯文所说，他被强制平仓了。我认为他很容易就能重新买入这只股票。所以我认为有很多理论上的事情会发生在苹果AI上。他们有良好的交付优秀产品的历史。但这些并不是他们的产品。这些是Chat GBT的产品。我不确定。所以我愿意接受这样一个想法，当收益公布时，

在接下来的两个季度，如果我们没有看到16的增长，而且我们实际上没有看到任何货币上的推动，那么它是否应该继续成为市场表现者，无论是领先还是落后，它都在跟随它？我认为这是2025年一个重要的问题。嘿，乔什，谈到正在上涨的大型股，你对本周Alphabet上涨10%有什么看法？

是的。我可能应该再等一周再减持。但这就是球的弹跳方式。我可以再谈一谈苹果吗？这是最不可思议的事情。世界上最大、最著名的投资者基本上清算了他的头寸。而该股票的回应是上涨了25%。

这简直是，我们从未见过这样的股票，包括英伟达，考虑到这波上涨持续了多久，该公司规模有多大。而且它几乎不受产品反馈的影响，因为这款iPhone并没有特别受欢迎。

没有人被嵌入式AI技术所震撼。也许随着事情的发展，他们会。而股票仍然上涨了。这让人对市场专家在试图线性地联系时所谈论的内容提出了很多质疑。

产品周期与股价，苹果公司尤其如此，往往违背了我们任何人的想法，即市场实际上是如何运作的，所以我认为应该提到今年下半年苹果的表现有多么出色，这是一个很好的观点，特别是与伯克希尔有关……因为我们想知道当他们出售如此大量的股票时，影响会是什么，然而

市场，股票本身并没有真正转向。你想谈谈亚马逊吗？顺便说一句，贝尔德今日目标价升至260美元。所以我们再次看到，随着这些股票在这里升值，你就有追逐。

好吧，我已经减持了Alphabet，这样我就可以有更多资金购买亚马逊，因为我不打算增加我对“七巨头”的敞口，但我只是觉得亚马逊的设置更好。Alphabet上涨很好。我仍然持有它，但这是关键。这只股票有效地突破了自2020年中期以来的阻力位。它在过去三年半的时间里一直处于停滞状态。

由于疫情时代和疫情后复苏的过度行为。但我认为你必须说，从技术上讲，

亚马逊现在看起来是标普500指数中最好的股票之一。它显然正在被积累。这次突破非常强劲。它伴随着高成交量。我想说的是，如果我必须只持有“七巨头”中的一支股票进入2025年，即使在今天的价位，这仍然是那支股票。

你必须记住这只股票停滞上涨了多久。现在我认为它正在追赶。如果你没有做多亚马逊，我认为你将在明年三到六个月后说。我真不敢相信我错过了它。所以我非常看好。而且我确实认为，作为一家AI公司，考虑到他们在芯片方面取得的进展，这仍然是一个被低估的股票。

考虑到AWS生态系统作为AI层面的强大功能，当我们谈论AI故事时，他们今年将无处不在。韦斯？是的，看，我拥有它。我拥有所有Mac。你同意这种评估吗？也许是最好的？

是的，我不确定。我不确定。我认为它会做得很好。但我同时也认为，他们的很多业务显然都依赖于消费者，尽管大部分资金都是通过云计算赚取的。现在，请记住，在云计算方面，他们

向微软支付了100亿美元来使用他们的云工具。这还不包括他们在数据中心等方面的其他支出。所以我认为这将推动，在我看来，这将继续推动盈利。他们正在构建自己的工具。就像Meta和苹果一样，他们正在构建自己的芯片。你对今天持有的股票感觉好吗？我

我对此感觉很好。我对此感觉很好，因为他们继续在这两个领域保持领先地位。——让我们谈谈我们今天的图表。它是科技股，是博通。在盈利超出预期后，它的市值达到了1万亿美元。营收确实未达预期，但他们今年的AI营收增长了三倍多。看看那里的表现吧。你不会经常看到这种情况。今天有六个目标价上调。

伯恩斯坦的斯泰西·拉斯金。总的来说，AI故事似乎正在逐渐成型。也许霍克，他指的是霍克·谭，首席执行官，可能会考虑购买一件皮夹克，显然指的是英伟达的詹森·黄。凯文，你持有这只股票。

是的，我的意思是，我认为数据还不错。股价的反应令人难以置信。我们没有针对它发行备兑认购权证，所以这更好。哦，这更好。这里没有强制平仓。是的，我们不必谈论苹果。所以你谈到了营收。它们同比增长了44%。510亿美元的营收创历史新高。

194亿美元的自由现金流。如果你看看估值，我之前批评过苹果，这只股票的市盈率为35倍，这绝不是过高的，特别是如果他们五年内21%的盈利增长和44%的营收增长能够持续下去的话。你可以认为它在这里仍然很便宜。但我可能会很快发行认购权证并将其覆盖。是的，布林，现在芯片怎么样？例如，与软件相比，芯片的表现大幅落后。六个月内……

SMH中有六个下跌股。科沃下跌了近40%。美光科技下跌了34%。ASML下跌了30%多，英特尔和美光也是如此。应用材料公司基本上处于同样的下跌水平。Lam Research略低于该水平，下跌了27%。你有英伟达。显然，这只股票的表现不如其他“七巨头”。梅利乌斯今天想知道它是否正在准备。

在2025年重新加载。现在，也许芯片也将以强劲的势头结束今年。我不知道。也许博通今天的举动会做到这一点。他们认为人们将在25年进入市场，并意识到他们意外地看空了英伟达，并被迫再次大量买入。我从来都不是SMH的粉丝。我认为半导体行业总体上是一些非常具体的公司。你长期以来都有AMD。但今年，博通，

博通和英伟达是你想要拥有的。所以我认为明年不会突然说，我想拥有一篮子这些股票。我认为投资者可能会说，嘿，博通，我要倾向于博通和英伟达。但我认为你必须质疑这个总体的篮子，因为投资者已经变得，我认为，非常专注的投资者。

不是一般的篮子，无论是软件还是半导体，哪家公司实际上将在短期内从AI支出中受益。我认为昨晚，正如凯文所说，他们的收益还不错，但博通在2027年预测的新营收流简直令人难以置信。

所以我认为这就是这只股票上涨20%的原因。所以我认为你想要在这个领域保持精简，远离SMH，因为如果你看看SMH的平均表现，我认为平均股票今年上涨了1%

2%。所以要保持专注，在有效的股票上保持精简。我认为英伟达和博通将显然在2026年受益，因为所有其他超大规模公司都在告诉我们他们会受益。让我们快速谈谈一些举动。首先，对我来说，这与本周动能的崩溃有关。

例如，蒙古下跌了18.5%。超微下跌了17%。我每天都提到Applovin，因为它本周也出现了17%的惊人跌幅。我认为，如果你愿意的话，你可以将Robinhood也列入其中。下跌了4%。我为什么要提到这一点？因为你买了它，布林。这是一个新的买入，为什么呢？

是的，你知道，我认为我们都经历了2021年Robinhood和GameStop的时代，我绝对不喜欢该公司内部发生的一些事情。我认为在过去的几年里，我们已经看到这家公司真正成长起来。我认为作为投资者，这非常出色，你实际上可以访问他们的网站，他们会打印出来，他们会展示他们的月度指标，我认为这对像这样的一家年轻公司来说非常有帮助。当你看看现在正在发生的事情时，

仅从今年来看，他们的托管资产已从1000亿美元增至1090亿美元，1900亿美元。他们的加密货币交易在1月份为59亿美元，11月份为350亿美元。所以我认为这家公司

正在继续增长并从Coinbase、Schwab和Fidelity手中夺取市场份额。但你有了这个交叉点，Vlad谈到了这一点，你有了婴儿潮一代和孩子们以及孙子辈之间长达二十年的财富转移，这是一个长期趋势。但短期来看，在2月份，我们将获得他们的收益，他们预计营收和盈利增长将达到3。

70和200%。所以我认为这真的是，是的。

我想问你关于这个问题。所以这只股票今年的表现令人难以置信。它确实是2024年市场上最大的“起死回生”故事之一。他们应该得到很多赞扬。在我看来，他们似乎并没有选择一个方向，而是在两个似乎相互矛盾的领域进行横向扩张。

在本周在拉斯维加斯举行的市场理事会峰会上，他们的经纪业务主管史蒂夫·奎克（前TD员工）四处走动，谈论托管业务，他们现在通过刚刚完成的收购进入该业务。但随后他们发布新闻稿称，我们将进行体育博彩。

许多理财顾问希望在一个也向人们开放足球和篮球比赛赌博的平台上进行托管。所以我想知道，进入25年后，这家公司将会是什么样子？它是为赌徒服务的，还是为委托退休储蓄的人服务的？

是的，我认为Vlad会说他们并没有真正进入体育博彩。所以他认为，我认为，与安德鲁和乔在一起时说那不是他们将要做的。所以我对此表示怀疑。我可能错了，但我认为我没有错。所以我认为，对我来说，作为一名投资者，你知道，富达和施瓦布有

多少万亿美元？这家公司有1900亿美元，但我认为重要的是，我认为他们正在做的事情是为了帮助年轻的投资者，Robinhood退休计划有100亿美元的托管资产，相对于世界来说非常小，但随着这些新的投资者进入这个平台，我认为它将非常粘性，但他们也在做这个Robinhood退休计划，他们将进行匹配，对你来说，乔什，我和你从事同样的业务

这对于摆脱这种模因化和进行零日期权交易非常重要。所以我只是认为这是一家我想持有少量头寸的公司。我喜欢他们在做的事情。他们的指标很棒。

我认为在接下来的十年左右的时间里，这家公司有可能成为一家规模更大、影响力更大的公司。好的。我们将关注该图表。布林，谢谢你。我们将休息一下。我们将回来。我们还有更多举动。凯文·辛普森有一些。史蒂夫·韦斯有一个。乔什昨天在我们节目的最后谈到了他做出的一个举动。休息后，他将详细介绍。

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我们回来了。还有更多委员会行动要讨论。你买了更多CME。请告诉我一下，好吗？是的。过去几周我一直在开玩笑说我们正在寻找特别股息，他们一直都在支付……

12月，1月。今年，他们确实宣布了5.80美元的特别股息，高于去年的5.25美元，比去年增长了近10%。当您将这5.80美元的特别股息添加到标准股息中时，我们从CME获得的收益率为5%。这是一家伟大的公司，它利用Robinhood交易获利。这就是人们明年将进行交易的地方。我们认为该股票目前的估值较低，并将上涨。好的。你有一个新的买入，一个新的瑞声科技仓位。

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下跌，至少可以说。自几个月前（10月11日）创下历史新高以来，股价已下跌25%。您想告诉我们为什么您认为现在是购买更多股票的时候吗？

市场上存在一种奇怪的动态，他们将对特斯拉有利的一切都等同于对Uber不利，这真的很奇怪，因为道路上没有自动驾驶出租车，明天或后天也不会出现。但无论出于何种原因，每当特斯拉上涨时，Uber就会下跌。

因此，市场上存在这种误解。他们还将Waymo的发展等同于对Uber不利。与此同时，Uber面临的首要问题是产能。他们没有供应。他们想要更多。他们希望道路上有更多潜在的乘车机会，而不是更少。他们与Waymo建立了合作伙伴关系，正在奥斯汀和亚特兰大进行测试，并且

我认为这是一种人们不了解这个生态系统将如何发展的情况。他们认为这将是一场赢家通吃的游戏。突然之间，没有人会需要Uber，因为道路上将会有2000万辆Waymo汽车。当然，这不会发生。因此，该股票比高点低30%。这是自2022年熊市以来最严重的回调，也是自成立以来第三严重的回调。它为3%。

市盈率为30倍，预期市盈率为26倍，考虑到增长率，价格太低了。相对强弱指标已完全跌至28，严重超卖。如果您回顾一下Uber在相对强弱指标为28后一年的平均回报率，

为48%。所以我认为股票价格被低估了。高盛今天也同意我的观点。他们的分析师埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）将其列为该领域的头号选择，因为他们谈到了风险回报。他们的目标价比当前交易价格高56%，为96美元。以下是他的说法。Uber陷入了许多短期争论之中。

我同意。这些争论范围从通货膨胀和定价到自动驾驶汽车的兴起。我认为空头站错了立场。高盛的复合年增长率（CAGR）预期为：2023年至2026年间，总预订量增长16%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长39%。在本周早些时候听取了首席财务官在巴克莱银行的讲话后，我从未如此确信这家公司拥有所有有利因素。所以我想要增持。这是一个平均上涨。

我的平均成本远低于其交易价格，但我并不在意。当它达到100美元时（我认为它会达到这个价格），我将有更多值得庆祝的事情。好的。好的。好东西。伯莎·库姆斯（Bertha Coombs）今天为我们带来头条新闻。你好，伯莎。你好，斯科特。众议院前议长南希·佩洛西在访问卢森堡期间受伤后被送往医院。佩洛西的发言人表示，她正在康复中，“

正在接受良好的治疗”，但没有透露受伤的细节。佩洛西当时正与一个国会代表团一起旅行，参加突出战役80周年纪念活动。

一名涉嫌为中国从事间谍活动且与安德鲁王子有商业关系的人因可能构成国家安全威胁而被禁止进入英国。据英国移民法庭周四表示，政府认定，这名未具名的中国公民可能滥用了其影响力，因为这位王室成员当时正处于，“大量压力之下”。

美国空军今天证实，本月早些时候，有人在德国的拉姆施泰因空军基地以及其他敏感地区发现了不明无人机。发言人表示，基地的居民和基础设施没有受到影响。

而且军方继续监测基地周围的空域。许多神秘的无人机。回到你这里。伯莎，好的，谢谢你。伯莎·库姆斯即将到来。我们将进入交易学校，因为比特币正在努力维持在10万美元以上。现在它超过101美元。凯文·辛普森（Kevin Simpson）刚刚在期权市场进行了一笔非凡的交易，以利用加密货币热潮。他将讲解他的策略。他将在稍后为您讲解。

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比特币今天突破10万美元。虽然华尔街可能正在拥抱加密货币热潮，但普通民众尚未完全买入。资深经济记者史蒂夫·利斯曼（Steve Leesman）将根据他最新的报告中的数据向我们介绍情况。

全美调查。我想您可以从两个方面看待这一点，犹豫不决，或者有人可能会认为这是一个机会。我认为这正是看待它的方式。对，斯科特。你知道，它可能是华尔街最热门的东西，但这在普通民众中并非如此。然而，我们在CNBC全美经济调查中确实显示，美国人对接受加密货币犹豫不决。然而，如果虚拟货币能够获得更广泛公众的信任，那么它们就存在一些机会。

13%的人表示，在接受调查的1000名成年人中，有13%的人表示他们拥有加密货币。您可以看到，其中32%的人年龄在18至34岁之间，9%的人年龄在65岁以上。他们拥有大学文凭的人多于拥有高中教育的人。共和党人多于民主党人。

我们不知道谁更聪明，但也许我们知道，鉴于比特币的崛起，至少目前谁更富有。只有7%。我们问他们一个我认为是最终信心问题的问题。你会用比特币领取你的工资吗？只有7%的人说是。22%的人说不是，但也许有一天会。61%的人说永远不会，10%的人表示不确定。

现在，加密货币作为一种投资正在获得更大的接受度，但它拥有目前非常热门的传统股票。让我们来看看。我们询问了最佳投资。房地产下降了9个百分点，股票上涨了9个百分点，黄金大致持平。鉴于目前的情况，储蓄账户和现金的普及程度略高一些。

目前这些账户的利率。您可以看到，自2022年我们进行调查以来，加密货币上涨了4个百分点。斯科特，快速说一下，40%的人表示现在是投资股票的好时机。这是自2022年以来最好的数据。共和党人对未来和股市更加乐观。您知道调查的年龄构成吗？

因为您可以说，如果您进行了一项调查，我确信会有更多年轻的投资者，鉴于最近发生的事情，他们对加密货币的犹豫程度可能会更高或更低。但我不知道。我们将拭目以待。史蒂夫，谢谢。继续。

不，我想说的是，皮尤研究中心也做了一项调查。他们发现与我们的感觉非常相似的统计数据。我们发现有17%的人拥有加密货币。因此，在这个范围内是您想要考虑的地方。我不知道，也许六分之一是一种思考方式。就像你说的……

这项调查显示，如果他们能够获得信心，你就可以获得认可，并有更多人拥有它。是的，好东西。史蒂夫，谢谢你。史蒂夫·利斯曼（Steve Leisman）。所以我们已经知道布林拥有iShares比特币信托ETF和灰度。魏斯一直在购买比特币。我希望你能带我们了解一下我们之前提到的交易问题。

与MicroStrategy相关。向我们的观众解释一下我们正在谈论的内容。所以我们正在谈论MicroStrategy。我们将其视为我们增长型投资组合中比特币的替代品，一个杠杆化的替代品。当我谈到备兑看涨期权时，或者布林谈到备兑看涨期权时，它通常很无聊。我们把50美分放在储钱罐里，把1美元放在储钱罐里。忘记50美分或1美元吧。当谈到MicroStrategy的期权交易时，它

太疯狂了，我认为这并非夸大其词。所以我们持有这只股票，让我们假设我们以350美元的价格买入，它目前的交易价格约为390美元。我们以700美元的执行价写了一份备兑看涨期权。简而言之，它允许我们将MicroStrategy的投资从350美元翻倍到700美元，我们有一年的时间来做到这一点。所以这不是两周或一个月的短期看涨期权，我们做了一年。但我们带来了每股160美元。

每股160美元，以使其翻倍。因此，如果我们在2026年1月被要求卖出MicroStrategy，我们将以860美元的价格卖出。这说明的不是期权市场的投机性质，而是期权价格如何基于波动性。我们很少会再次看到这种类型的波动性，但只是……

一件非常非常有趣的事情，我们可以利用它，而且对我们来说，以350美元的股票价格作为对冲，带来160美元似乎是一种非常谨慎和保守的玩法，而且我想，如果你看看看跌期权，你直到240小时后才会在看跌期权中获利，这太疯狂了，是的，这太疯狂了，所以它具有双重作用，但是……看，这是一个极端的例子，但我总是会查看一些看涨期权和看跌期权

在国防领域的某些通常平静的股票上，它们不再那么平静了。有些下跌了30%。

你不能通过卖出看涨期权来赚钱，对吧？在该领域，对吧？除非它们真的，真的飙升。你不能，除非它们真的崩溃，对不起。然后你只赚取那一点点溢价。你不能通过买入看跌期权来赚钱。所以你有点被困住了。但这是一个不寻常的例子。我实际上要看看它。好的。是的，我从未见过这样的事情。是的。是的，好吧。

自选举以来的上涨非常惊人。我们将继续与您讨论这个问题。因此，迈克·桑托利（Mike Santoli）将在短暂休息后带来他的中午评论。我们的资深市场评论员迈克·桑托利（Mike Santoli）在9号岗位为我们带来他的中午评论。我们一直在节目外讨论这些问题。在最后两周半的时间里，是否有足够的动力来实现上涨？

这很有趣，因为有一种看待过去两周的方式，它已经发展成为对普通股票相当坚决的抛售。标准普尔500指数的中间股票下跌了4%。说这实际上是为年底上涨积蓄燃料的方式。你必须燃烧掉……

肯定有一些过度的乐观情绪和泡沫。在选举后的几周内，资金大量流入。所以也许这只是市场正在调整步伐，并试图继续前进。但我确实认为你必须注意收益率持续上升的事实。市场的周期性部分难以承受。房屋建筑商的股票看起来非常不稳定。

这一点。你只是想知道人们是否开始质疑2025年的普遍经济理想情况。你不想宣布任何事情。标准普尔500指数距离高点仅下跌1%。这没什么大不了的。但我确实认为你必须调整

短期信息，同时也要承认12月上半月应该是一个星期，你应该开始感受到一些季节性顺风。是的，没错。季节性肯定有利于多头。我会在收盘钟声响起时见到你。迈克·桑托利（Mike Santoli）接下来出场。对乔什标记为潜在突破候选的三个股票进行更新，这些股票并未被关注。他列出的市场上最好的股票的一部分。他有一个新名字。他添加了一个新名字。他将在接下来告诉你是什么。

好的，我们现在要对乔什在12月5日的节目中告诉我们即将突破的一些股票进行交易更新。我们的节目，Cloudflare是其中之一，还有强生控制公司和Ferguson Enterprises。乔什，你想在这里给我们一个更新吗？Cloudflare上涨了一点。显然，Ferguson在这里是一个大输家，在业绩大幅不及预期后下跌了超过15%。带我们了解一下。我暗示你确实有一个新名字，大概是因为Ferguson被扔进了垃圾桶。

是的。Ferguson公布了业绩，它以每周收盘价计算。该策略的一部分是不与正在突破或即将突破的股票结婚，因为当突破失败时，该

参与该名称的全部目的消失了。因此，继续前进很重要。我认为Cloudflare仍然看起来最好。JCI，强生控制公司，仍在名单上。听着，这些股票全年都在上涨。这不是价值策略，也不是试图以60美分的价格购买1美元。我们不是在做这个。我们说的是这些是市场上最好的股票

目前，并试图确定一个我们可以利用突破或预期突破并预先设定风险金额的设置

并将其作为止损点，以便如果这些股票不起作用，您可以转到下一个。说到下一个，我想向你们展示艾默生电气。我还没有进行这笔交易。EMR是股票代码。这家公司在基本面上发生了一些非常了不起的事情，这与它今年的涨势相吻合。

基本上，艾默生电气是一家自1890年以来就存在的公司。它是最知名的工业股票之一，但很多人并不了解该公司正在经历的技术转型。自2021年以来，他们有一位新任首席执行官。他基本上与即将离任的首席执行官坐下来说：“这是公司所有错误的地方。”即将离任的首席执行官说：“也许你是合适的人选。”其余的就是历史了。

如果您查看该公司的毛利率，它们正在不断攀升，原因是其软件业务刚刚完成了对Aspen Tech公司的收购，该公司已经拥有了大量Aspen Tech公司的股份，他们现在正在成为一家科技公司，脱胎于一家老牌工业公司，值得关注这家公司突破130美元的情况。我们将……它在131美元。好的，谢谢你的讲解，我们接下来将进行最终总结

希望您能加入我观看下午3点东部时间播出的收盘钟声节目。前克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）、奥斯瓦尔特·德莫达兰（Oswalt Demodaran）（他是估值领域的院长）、科特尼·加西亚（Courtney Garcia）也将出席。布林，最后的交易，什么？是的，如果你想拥有Q，但也要有收入，JEPQ，目前的派息率为11%。谢谢你，乔什。星巴克低于100美元是一个便宜货。

凯文·辛普森（Kev Simpson）。CME集团。我提到了特别股息。它将在12月27日除息。好的。魏斯。比特币，10万美元是阻力位。现在是支撑位。正在努力达到102美元。我会在收盘钟声节目中见到你。您一直在收听CNBC的半场报告播客。您始终可以在工作日的东部时间下午12点收看我们的现场直播，仅在CNBC播出。

谢谢。

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