Records in reach? 6/6/25
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半场报告投资委员会分析了今天的市场行情，在强劲的就业报告发布后，股市上涨。此外，凯文·辛普森阐述了他对特斯拉的策略，正值特朗普总统和埃隆·马斯克之间正在酝酿的斗争。乔什·布朗更新了他“市场上最好的股票”。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 什么是富足的生活？这意味着勇敢地迈出第一步，泪流满面的告别，以及介于两者之间的一切。凭借超过100年的市场和生活沉浮经验，您的爱德华·琼斯理财顾问将随时为您提供帮助，让您充满信心地前进。

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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。卡尔，非常感谢你。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的焦点是股市飙升，新高今天更近了。我们正在与投资委员会一起交易市场。加入我本小时的嘉宾有乔什·布朗、珍妮·哈灵顿、凯文·辛普森和罗布·西钦。我们已经脱离了最佳水平，但我们仍然度过了美好的一天。毫无疑问。

比纳斯达克上涨1%还要好。标准普尔指数和道琼斯指数也差不多。我们自2月24日以来首次触及6000点，现在只比这个数字低几点了。就业报告是今天的催化剂。失业率维持在4.2%。139,000人对129,000人的预期。珍妮，你比大多数人更谨慎一些。这个市场仍在继续上涨。它正在远离那些谨慎的人。你怎么办？

我没有，我的意思是，我不认为它在快速上涨。你认为呢？我们现在上涨了多少？全年上涨1.5%还是2%？好吧，如果你想，如果你判断，如果

你为什么不从低点来判断呢？如果你想让自己感觉更好，说，好吧，如果你想让自己感觉更好，说，好吧，我们今年只上涨了2%，那么你有点忽略了故事，不是吗？你了解我。我采取长期视角。我知道，但这对一个市场来说已经非常不可思议了，尽管……这是一个反弹，而不是上涨。是的，这是从4月初我们看到的低点反弹。我不认为这是一个巨大的上涨，因为……

我认为它从这里不能涨很多了。你知道，我认为我们有很多逆风。我知道也可能有顺风，但我认为存在严重的逆风，这些逆风以多种不确定性形式出现。你知道，当总统可以大喊大叫

并因为一场争吵而导致股价下跌16%时。这就是市场的不确定性。这就是市场的不确定性？是的。我说的是一只个股。当它是一只个股时，你怎么能确定市场呢？它表明了一个更大的问题？我确信标准普尔指数从低点上涨了24%。那你确定吗？

标准普尔500指数的盈利增长今年将达到14%以上。我认为它们会更好，而且已经比大多数人预期的要好。公平地说。但是，当你以22倍的市盈率交易时，这预示着未来市场将处于一种完美的设置中，你将达到每一个增长目标。对吧？我不认为会发生这种情况。市场不喜欢不确定性。我们生活在一个充满不确定性的世界中。我认为至少存在令人不安的，

我认为那里存在令人不安的沾沾自喜。好吧。每个人都在说，哦，当然，你知道，玉米饼。哦，当然，兄弟情谊会恢复。无论是什么。我不太喜欢这个市场。现在，我想用这个来提醒一下，仅仅因为我不看好，仅仅因为我不认为我们会快速上涨，并不意味着我认为我们会崩溃。

我认为，正如你所说，公司盈利不错，消费者仍在继续消费。所以那里有一个不错的底部。但是当我们说上涨时，我不认为它在快速上涨。我只是认为这是一种类似于大幅波动在周围反弹的情况。24%。别称它为反弹，罗布。别称它为上涨。LL说别称它为回归。你想怎么称呼就怎么称呼。对你来说感觉如何？对你来说感觉如何？

感觉就像超级碗，就像我们小时候一样，反弹落地。我很少不同意珍妮。很少。但我说是反弹。我没有说上涨。我同意你关于反弹的说法。但痛苦交易仍然更高，珍妮。毫无疑问。市场是由仇恨者推动的。那里仍然有大量的仇恨者。我没有看到任何节目，人们都在上面跳来跳去。

猛击桌子。最乐观的投资者实际上是中性的。顺便说一句，最大的多头之一是迈克·威尔逊。对我个人来说，这真是令人震惊。所以他是一个基本面投资者。我认为他正在关注仓位。仓位仍然严重偏离。CTA，系统交易员，目前仅做多16%。当你观察总仓位时，尽管你拥有

那些仓位略长的基本面投资者，你观察总仓位，它处于第23个百分位。年初时我们处于第95个百分位。因此，当你观察这一点，并观察人们的仓位配置方式以及市场克服担忧时，我认为显然有很多值得担忧的事情。当然，珍妮谈到的那些事情，估值处于目前的水平。

这是一个上限，我认为我们可能接近这个上限，我认为我们所处的区间是6150到5400，但你需要一些非常强大的东西才能将我们击落到5400，这并不是说不会发生，我不认为是兄弟情谊破裂了，我可以告诉你，这些小事只是噪音，是的，我想听听乔什对这一切的看法，杜布罗夫科晚间幽灵摩根大通，他今天提高了他的目标

今天，我想，反映了市场上这种新发现的乐观情绪，乔什，罗布是对的。我的意思是，许多机构投资者持谨慎或负面态度。他们还没有全力买入。但我的意思是，这个市场继续，你选择你认为最合适的词，上涨，反弹。我只知道它继续上涨。

是的，在4月初，我和其他人一样悲观。我查看了那些写在纸板上的关税数字，这些数字随后被扔掉了。但是，当这看起来像是新的现实，而我们不知道特朗普会多快投降时，显而易见的事情是，好吧，我们正在为此付出代价。这不会很有趣。问题是，

所有这些都相对迅速地被放弃了。在上升过程中还发生了一些其他事情，我认为这些事情应该让你相信我们不必重新回到那些水平，至少今年不会。这些事情如下。4月，股票市场最重要的趋势得到了最大上市公司首席执行官的再次确认，即当天的AI支出。

扎克伯格证实了市场对资本支出的预期

桑达尔也一样，但微软一个接一个地出来说，不，不，不，我们不在乎纳斯达克指数正在回调。我们都在做我们说过要做的。然后锦上添花的是英伟达发布了另一个令人难以置信的报告。这很重要。你问的是今年的盈利增长。那么，你认为它从哪里来呢？它来自AI主题。因此，获得这种感觉非常重要，这对于这次反弹非常重要。

就业报告，我们还没有收到一份糟糕的报告。今天增加了139,000个就业岗位。不及2024年的速度，当时我们平均每月新增168,000个就业岗位。

现在我们的运行速度为124,000。即使考虑到他们刚刚公布的3月份修正数据，也不算太糟糕。这对反弹也很重要。你也有这种情况，罗宾汉人群，顺便说一句，罗宾汉现在创下历史新高，

他们正在购买每一次下跌，他们正在快速购买，他们不阅读新闻，新闻不会影响他们，他们不在乎兄弟情谊或我们正在谈论的内容。当你查看资金流动数据时，无论是罗宾汉还是先锋，看看iBit，比特币ETF，他们正在购买风险。只要你拥有这种动态，并且每个人都在工作，并且银行账户和货币市场基金中有19万亿美元的现金，

再说一次，我认为我们不需要重新回到过去。我认为我们可以借鉴改变我们想法并使我们能够将这个市场视为具有建设性的一些事情。请再给我看看罗宾汉，伙计们。昨天创下52周新高，正如乔什提到的那样。我们将讨论一下。巴克莱表示，它可能会进入标准普尔500指数。

高盛的股价目标从72美元升至81美元。当我们谈论这些股票时，我们喜欢为你们重点介绍正在上涨的股票。它上涨了2.5%。凯文·辛普森，你拥有它。谈谈你的想法，然后我想听听你对其他人所说内容的总体看法。

我的意思是，罗宾汉一直是我们增长型投资组合中最喜欢的股票之一。你可以在4月份的低点以31美元或32美元的价格买入它，现在它的价格是72美元。我同意将其升级至82美元。我认为它还可以上涨。当你查看统计数据时，总平台资产……

刚刚超过2500亿美元。这不是开玩笑。这不是你在iPhone上交易加密货币的小事。这是一家合法的公司，我认为如果你在华尔街，你应该注意。——感觉投资者对巴克莱的预测持乐观态度，即其潜在的

它是标准普尔500指数的潜在候选者，以及其他一些股票。但正如我所说，高盛的目标价从72美元升至81美元。所以我想把这个说清楚。你对小组在这里听到的内容有什么看法？你对这个市场有什么看法？我们距离高点还有2.5%左右。

我同意罗布的说法，风险在于上涨，我认为如果你想享受上涨的旅程，我不认为我会追涨。因此，我同意珍妮的观点，从24%的底部开始已经出现了巨大的上涨，树木不可能总是长到天上。但目前，经济数据继续支持

今年晚些时候美联储降息。我认为这是推动市场上涨的原因，不是头条新闻或推文，而是今天的就业报告为美联储提供了一条途径，另一条途径，使美联储能够在年底处于一个位置，给你一次，甚至两次降息。嘿，总统想要一个百分点。没戏。我知道，他今天发了这个帖子。

再次称鲍威尔为晚，主席，并说他们应该降息一个百分点。但你不认为他们今年会在某个时候降息吗？基线，他们至少降息一次？是的。在我们看来，要么全部，要么什么都没有，对吧？

你要么会得到表明他们可以做到这一点的数据，到目前为止我们还没有看到这些数据，如果你得到这些数据，我们可能都会有点担心，因为对我来说，这表明增长放缓，要么你会处于这种环境中，他们没有提供他们需要降息的弹药，我只是在想，如果，如果作为一名投资者，如果你也把这个放在你的后兜里

不要与美联储对抗。是的，我会告诉你。还记得他们是怎么说的吗？是的，他们过去是这么说的。但我花了一周时间……他们仍然这么说。我花了一周时间参加了NAIRIC会议，即全国房地产投资信托协会会议。在那里，你只是坐在那里听一个又一个首席执行官讲话。众所周知，房地产投资信托高度依赖低利率。因此，对我来说，这些首席执行官比我们更能理解美联储的真正意图。我认为有趣的是，随着

随着时间的推移，我会说，总的来说，人们的预期是今年不会降息。你从房地产投资信托会议回来，这正在塑造你对整体市场的看法吗？不。我特别决定它正在塑造我认为利率走向的看法。是的，我知道。但如果你只是从房地产投资信托会议回来，我的意思是，这是获得……

市场领先新闻的最佳和最新地点。抓住他，珍妮。抓住他，珍妮。是的，我就像，实际上，这可能是……就像你正在与处理最困难部分的人打交道一样。你认为希腊人是什么？

好吧，我知道，但你显然很感兴趣。它们触及整个经济。这非同寻常。显然，房地产行业由于高利率而面临困境。这并不代表整体情况。你不这么认为吗？因为这就是我听到的。医疗保健房地产投资信托、购物中心房地产投资信托、大型购物中心房地产投资信托。

办公室、熟练护理、养老院、广告牌、数字房地产、数字空间、工业利率。所以我认为这次会议的美妙之处在于，你实际上可以对更广泛的经济获得非同寻常的洞察力。这就是为什么我一直喜欢它。他们都是负面的吗？不。这不是我所说的。我特别说的是，他们不认为利率会下降，平均而言，我会说他们不希望利率下降。他们不希望美联储降息。我实际上很惊讶

他们有多么积极和自在。我本以为会有更多负面消息从那里传出来。但事实并非如此。继续，斯科特。不，不，不。快速继续。对我来说，令人惊奇的是企业在获得一些清晰度时调整自身的能力。因此，随着经济数据越来越强劲，他们认为美联储没有弹药。他们能够以非常精确的方式处理驱动其业务的因素。我认为信息是我们可以度过难关。住房是不同的。好的，谢谢。

我提到了总统呼吁降息一个百分点。这使我们有机会转向政治版本中最新版本，也许是遥远的过去哈格勒对阵赫恩斯的比赛。第一回合，拳击史上最伟大的回合。我认为每个看过拳击的人都同意这一点。

我们之所以提到这一点，是因为这在昨天吸引了所有人的注意。并且有一些新的发展。埃蒙·贾弗斯正在白宫，带来一些最新的消息。如果有什么不同的话，与昨天相比，并没有那么多的来回。但正如我所说，这一切都有新的发展，埃蒙。

是的，斯科特，没错。我的意思是，昨天有点像拳击比赛，而且，你知道，令人震惊，但也许并不意外。我们今天早上所知道的是，你知道，到目前为止，北草坪上一切都很平静。我们今天没有看到社交媒体上全天的大规模爆发，但我们确实从白宫得到了迹象，表明总统打算出售或赠送他购买的那辆红色特斯拉，他在

你知道，在他对埃隆·马斯克的炒作周期达到顶峰时，他来到白宫南草坪，举行了一场相当于特斯拉的商业广告，谈论汽车有多棒，他想要自己买一辆，展示了不同型号的数量，并惋惜地表示，由于埃隆参与白宫，蓝州自由主义者不再购买特斯拉了，现在白宫正在让大家知道，总统打算出售或处理掉那辆特斯拉

我刚才在西行政大道上看了一眼车道，截至目前，它仍然停在那里，我可以告诉你，许多电视网络都用直播摄像机对准它，观察它何时会被移走，斯科特。

我们高于这种事情，所以我们没有。但这正是这种关系所达到的程度。我认为有两件事。一是尽管它很奇怪而且很吸引人，但你必须认真对待它，因为它可能会破坏联盟。国会山的共和党人担心债务。这对加密世界意味着什么，那些必须在这里选择阵营的加密兄弟们？这对硅谷和那些必须在这里选择阵营的人意味着什么？

副总统J.D.万斯昨晚被迫发布了一条推文。他说，特朗普总统为赢得他领导的运动的信任所做的事情比我一生中任何人都多。我自豪地站在他身后。副总统不得不发表声明，因为他仍然和你在一起，你知道界限正在被划定。这就是现在白宫正在发生的事情，斯科特。

是的，这仍然是一个引人入胜的故事。埃蒙，谢谢你。你一直都在白宫北前线。今天感谢埃蒙·贾弗斯为我们带来报道。因此，正如你所预期的那样，华尔街显然已经介入，丹·艾夫斯也不例外。是时候弥补并向前发展了。汤姆·李表示，特斯拉的抛售过度了。显然，对于这只股票来说，这是很糟糕的一天，巴克莱称之为

可能抢先于该公司12日的机器人出租车活动中潜在的利好消息抛售。这是一个有趣的观点。TD Cowen表示，这确实增加了近期不确定性的程度。沃尔夫，就像我们其他人一样，很难知道这一切将如何结束。但在那之前，我们预计该股将继续承压。高盛的目标价从295美元下调至285美元。这并不是一个很大的举动，但无论如何，它都是一件事情。还有凯文·辛普森。

在戏剧发生后，截至昨天下午，也削减了他的特斯拉仓位。作为股东，你对这一切的想法是什么？

我的工作是应对波动和不确定性。昨天从视觉角度来看，我从未见过这样的事情。考虑到整个埃隆·马斯克生态系统，他们今天的情况不如48小时前那么好。然而，无论股票如何交易，无论可能发生什么握手，当你像他们那样依赖政府时，

我认为这是一个非常冒险的情况。所以我的工作是套期保值。我们把仓位从3%降到了2%。然后我们尽可能地做空，并在60%的投资组合中做多。我在270美元的价格以25美元的溢价卖出了看涨期权，这基本上是在295美元的价格卖出，略低于它目前可能交易的价格。这将在下周五到期。如果我们在300美元的价格卖出，还有很多其他股票我们可以关注。我不需要参与这场戏剧。你是说BRIN吗？

你知道，与知道这只股票的人交谈，她就像，好吧，这意味着这只股票可能交易在250美元左右或260美元左右。她有点犹豫，认为昨天大幅下跌是时候重新买入了，我看着你，我认为她做得很好，我同意这个基线，我只是想退出这个名字，我们仍然持有少量，你知道，基本上相当于1%的仓位，是的，我希望它有效，我希望每个人都能和解，这只股票表现更好，因为我喜欢全自动驾驶的特斯拉

但我被付钱来管理资金，而不是希望获得结果。是的，我们错过了乔什昨天在他通常的周四时段参加节目，因为拥有你的观点真的会很棒。你今天在了解了所有情况后有什么看法吗？

- 哦，天哪，我昨天参加了一个葬礼。这是唯一能让我离开的事情，斯科特。是的，我的观点是，推特上的戏剧非常搞笑，当然。每个人都玩得很开心。但我认为这里真正的故事是特斯拉的投资者基础

根本不在乎任何事情。这仍然是一件无关紧要的股票。它的市盈率是120倍。它们在全球每个主要的电动汽车市场都在失去市场份额。它们没有一个市场正在获得或保持市场份额。而且它们不仅仅是损失了一点，而是暴跌。其他公司正在

以比特斯拉更快的速度销售电动汽车，而特斯拉的销量却在下降。它们在欧洲一些最大的汽车市场以及显然在美国的销量实际上都在下降到四位数，就像几千辆特斯拉一样，随着时间的推移，这正成为一个更大的问题。中国，竞争激烈。

然而，股市已经投票，投票结果是，这现在是一只机器人和自动化股票，带有一点AI。它与汽车销量无关。汽车销量之所以重要，是因为它们将我们带到了机器人出租车，这是下一个

万亿美元的想法，好吧，当然，我不相信，但这就是市场相信的，我认为这太不可思议了，这个股东基础是多么忠诚，我不会反对它，抛售可能已经过度了，丹·艾夫斯和汤姆·李可能是对的，这不是我的赌注，但一次又一次地证明，这只股票今年迄今已经下跌了30%

请记住，自除夕以来，它的市值已经损失了2900亿美元，它仍然是一个9000亿美元的情况。所以我不会反对股东在这里买入低点并立即回购。多年来，人们对苹果也说过同样的话。无论这只股票短期内发生什么，都不要反对它。我们正在关注这些股票。对不起。显然，随着……

随着WWDC下周即将到来。我们将在那里现场直播，正如我们已经告诉过你们一百万次一样。史蒂夫·科瓦奇也将与我们在一起。他一直在关注投资者需要从这一重大事件中获得的最重要的事情。他现在和我们在一起，发表他的最后声明。

预览。我们昨天都被这个新闻吸引住了，你也在做一些任天堂的报道。所以我们没有得到我们真正需要知道的排名前三的二和三。我会给你一个双重打击。我会给你一个双重打击。做吧。我已经告诉过你了，斯科特，关于苹果预计在周一活动中为开发者提供的AI功能。但现在让我们谈谈搜索和AI以及潜在的新合作伙伴，以及目前正在扰乱App Store生态系统的法律案件。现在，我们都知道苹果未能交付

今年的AI版Siri。它无限期推迟。与此同时，他们依赖于ChatGPT的集成来填补其中的一些空白。上个月，苹果服务主管埃迪·Q表示，苹果设备上的谷歌搜索在4月份首次出现下降。他还表示，他正在考虑AI搜索合作伙伴，例如AI搜索公司Perplexi，该公司正在与三星达成协议。苹果去年还表示，计划整合谷歌的Gemini AI搜索。注意有关该交易的更多信息。另一个

合作伙伴是中国阿里巴巴。但《金融时报》本周报道称，由于特朗普总统发起的贸易战，中国政府正在阻止苹果智能在该国的批准。最后，开发者。毕竟这是开发者大会。与Epic Games的这场官司，苹果现在必须允许应用程序通过网络接受付款，而它无法获得

费用分成。现在，苹果有机会在更多应用程序放弃App Store并转向网络之前，以较低的费用吸引开发者回归，假设苹果输掉了上诉。法官本周已经拒绝了苹果关于暂停禁令的要求。

与此同时，我们刚刚向你们展示了一堆已经利用这些支付方式的公司，Spotify、亚马逊、Kindle等等。丹·艾夫斯今天重申了他的270美元的优于大市评级，史蒂夫，他说这次WWDC活动将，“将成为苹果生态系统AI货币化时代的开始”。

你刚才做的那个表情。我做了一个小表情，我知道。我不知道我们当时是否进行了双人拍摄。我认为我们没有，但你做了一个表情，暗示，不，我不知道。我没有看到任何迹象表明我们正在走向某种重大……

下周的人工智能公告。可能会有少量的事情，他们必须谈论人工智能，但去年是它的亮相派对，斯科特。那是苹果智能。本来应该是这样。这就是他们未能完全实现的目标。他们现在必须真正利用这一点作为一种转折点来重新调整，表明他们可以被信任来宣布实际发布的事情。听起来他们还没有准备好

到目前为止，还没有做任何关于人工智能的大事。所以，如果你认为你会将人工智能货币化，我不知道那是什么样子。他们究竟要将什么货币化？周一我跟你们说过这件事，他们将允许开发者进入他们的AI系统。也许这会让应用商店稍微增长一点。但与此同时，苹果的AI系统不如OpenAI和其他竞争对手的AI系统好。这只股票今年到目前为止下跌了19%，罗伯。嗯哼。

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而且你拥有巨大的内在收益，拥有对股东友好的管理层、大量的现金，以及他们人工智能战略的可选性。我不确定如果我们预计这将是一件大事，我们是否会买入更多。我认为它还没有成为一件大事。但同样，我不会与这家公司的领导层对抗。但我认为你应该关注估值与增长率之间的关系。好吧。

史蒂夫，我们会在那里见到你。我们期待着那一天。当我们并肩坐在苹果园时，有很多事情要谈。那是史蒂夫·科瓦奇。微软今天创下新的历史高点，值得一提。顺便说一句，它再次超越英伟达成为全球市值最高的公司。连续六天上涨，这是自12月24日以来的最长连涨纪录。自2025年4月8日收盘低点以来，它已经上涨了30%以上。这是一个伟大的回归，凯文·辛普森。

是的，说实话，我很惊讶它表现得如此出色，我知道Azure云的增长好于AWS，而且他们在OpenAI上的投资可能开始见效了，但我还没有在Office产品的生态系统中使用任何AI，我认为一旦他们能够真正启动它，它就会改变游戏规则，我们正在谈论苹果成为一个AI故事，也许还需要一年时间，但我认为微软已经非常接近了，你买了Meta，你买了

- 你买了更多Meta。你为什么在这里这么做？- 我们前几天以644美元的价格买入，现在已经接近700美元了。所以我并不介意夸耀一下，但实际上我们在过去三个月里转向了它。- 谦虚的炫耀。- 偶尔一次。我们仍然持有1%的Tesla股票。这里的想法是，他们用AI做的广告令人难以置信。如果经济没有衰退，而我们认为这不是我们的基本情况，我们认为他们可以继续

提高利润率，也许是最大的科技股中最便宜的一只，股票回购，股息，股息增长，以及低市盈率。在我们休息之前，乔什，亚马逊今天重申了摩根士丹利的超配评级。他们称其为被低估的生成式AI赢家。美国银行也重申了这一评级。

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我仍然做多。这是我的大仓位之一，我不会离开。好的，短暂休息一下。我们回来后，还有几项委员会行动要完成。珍妮、罗伯和凯文都有。斯蒂芬妮·林克还有一个新的最大仓位要告诉你，我们回来后肯定会告诉你。稍后，乔什·布朗将添加一只新的股票到他市场上最好的股票中。这个揭晓也在前面。

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因为我认为这是一个利用今天回调的好机会。这是一个小的回调。该股自4月低点以来仍上涨了很多，上涨了70%。然而，我对这家公司的增长率、未来两年每股10美元到12美元的盈利能力更有信心。

这使得这只股票的市盈率约为25倍，而该公司盈利增长了40%，总收入增长了21%，EBITDA增长了34%，毛利率增长了317个基点。该股下跌是因为，再次强调，预期非常高，而且

指引实际上是积极的，它让我对未来的增长更有信心，积极的一面是，人工智能的增长不仅在2025年将同比增长60%，而且在2026年

也将同比增长60%。与此同时，由于增长来自ASIC业务，这意味着增长利润率不会像现在这么高。但你说的只是100个基点……

可能从这些非常非常高的水平下降。当你的毛利率达到79.4%时，这是业内最好的。这也是我拥有的任何公司中最好的之一，斯科特。这就是为什么它被认为是我的最大仓位。

我不记得你像本周我们和你谈话的两天那样焦虑，在打印之前。我知道。为什么？是因为上涨吗？你害怕什么？因为我知道你会承认，我认为你在节目中也承认了，对这个数字有一些担忧。

这是因为该股自4月以来上涨了75%，市盈率为39倍，相对强弱指标为80。所以预期非常非常高。我只是不确定我们是否会在人工智能业务中获得2026财年的清晰度。顺便说一句，这不仅仅是人工智能。这占他们收入的31%。VMware软件占41%，非常高。

我们甚至还没有看到业务周期性部分的转变。所以，我认为你把所有这些加起来。我认为你可以在此看到一只超过300美元的股票，这就是为什么我想利用这个机会并增加仓位。好的，不错。感谢你更新我们，并告诉我们的观众你做了什么。斯蒂芬妮·林克，祝你周末愉快。我们很快就会再见。我们还有更多的委员会行动。珍妮，我们从你开始。你买了LYB，莱昂内尔·巴泽尔。你卖掉了陶氏。对。告诉我。所以这些公司非常非常相似。它们都生产用于日常产品（如汽车）的化学品和塑料

建筑材料等。它们基本上是相同的业务。一个主要区别是，陶氏公司是从杜邦-陶氏公司的合并分拆中诞生的，并设定了一个非常高的股息收益率。莱昂内尔·巴泽尔是一家在金融危机中诞生的合并公司，并将他们的股息收益率调低了，他们的股息政策调低了。所以，我们今天所处的位置是，我认为存在一点点风险，我的意思是微不足道，不是很多，

陶氏公司的股息在未来几年可能面临风险。因为要支付股息，他们需要油价上涨，天然气价格下跌，他们真的需要完成他们目前搁置的阿尔伯塔大型项目。如果所有这些都发生，股息就没有问题。在莱昂内尔·巴泽尔的情况下，他们不需要，他们没有任何大型资本支出项目。他们有足够的现金流来支付它。所以在上次财报电话会议上，你看到陶氏公司第一次开始放弃他们对当前股息的超强承诺。与此同时，莱昂内尔·巴泽尔

出来并实际上提高了他们的股息收益率。所以从投资组合管理的角度来看，我所做的是，我说，这是一个很好的升级机会。类似的，相同的估值，相同的股息收益率，莱昂内尔·巴泽尔更有确定性。所以我卖掉了陶氏，利用资本损失来抵消今年早些时候的资本收益，并将莱昂内尔·巴泽尔纳入投资组合。好的。谢谢你带我们了解这一点。罗伯，你卖掉了康菲石油。你买了更多杰富瑞。是的。关于康菲石油，与珍妮类似，这更多的是

税收损失抵扣。这也将我们在能源领域的权重降低到中性水平。鉴于政府希望降低能源价格的雄心，我们很难想象我们应该超配。它仍然是一家优质企业。只是

表现不佳。它是我们能源公司中表现最差的一家。至于增加杰富瑞，自12月以来，这只股票已经下跌了35%。这是一家非常棒的中型市场投资银行。如果你开始获得一些确定性，

在政策方面，那些动物精神可能会重新点燃，而这家公司将成为这一趋势的巨大受益者。所以我们正在利用亏损的机会购买我们非常喜欢的一只价格非常低的股票。最后，凯文，你买了默克。

是的，这有点棘手。我们在去年以超过100美元的价格被止损卖出了默克股票。它已经下跌了。我们知道卡特鲁达占销售额的50%。我们也知道它将在2028年失去专利权。显然，他们需要重新点燃这条产品线。我有点像你，乔什，参与辉瑞的投资，但股息为4%，市盈率为8.5倍，这远低于其历史标准。170亿美元的自由现金流，令人难以置信的资产负债表。管理层需要通过收购来实现目标，但我们将尝试一下。你卖掉了Salesforce。Salesforce，我们将收益转移到了我们之前讨论过的Meta。我们自3月以来一直在这样做。

我认为他们需要一些时间来将AgentForce货币化。我喜欢他们在做的事情。我喜欢这个生态系统。我只是更喜欢Meta。

现在让我们和西尔瓦娜·埃纳奥一起看新闻。嗨，西尔瓦娜。嗨，斯科特。下午好。美国正在对伊朗实施新一轮制裁。财政部网站显示，制裁对象包括10名个人和27个实体，其中大部分位于阿联酋和香港。新的制裁是在白宫试图与德黑兰达成新的核协议之际出台的。

马自达正在召回美国超过17万辆汽车，因为安全气囊可能在碰撞中无法展开，增加了严重受伤的风险。安全监管机构表示，由于电池电量低，传感器可能会设置错误代码，从而使安全气囊失效。召回涉及2024年和2025年的某些型号的马自达3和CX-30。经销商将使用软件升级重新编程该单元。

大卫·贝克汉姆可能即将增加他的成就清单。据天空新闻报道，前英格兰足球超级巨星大卫·贝克汉姆即将被查尔斯国王封爵，获得“大卫·贝克汉姆爵士”的称号，而他的妻子，前辣妹维多利亚·贝克汉姆将被称为维多利亚·斯科特夫人。好的。不错。接下来，披着羊皮的AI狼。

乔什·布朗称他刚刚添加到他市场上最好的股票中的股票的名字。他将在接下来告诉你发生了什么。

欢迎回来。披着羊皮的AI狼。这就是乔什·布朗对刚刚添加到他市场上最好的股票中的股票的评价。哪一只？你还在引用30年前的电影吗？你在过去90天里说过“酷豆”吗？你认为Discover不被广泛接受吗？如果这听起来像你，那么你已经落后了。Discover在全国99%接受信用卡的地方都被接受。每次你用你的卡进行购买时，你都会自动获得现金返还。欢迎来到……

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所以我们昨天写了Deere，它在名单上，我仍然认为它作为我看到的更好的设置之一具有上涨潜力，即使该股已经成为大赢家。该公司预计明年每股收益将增长18%。目前市盈率为25倍，但预期市盈率为23倍。这里重要的是非常简单。

从风险管理的角度来看，买家全年都在尊重不断上升的200日移动平均线。他们经常进来，他们买入。即使在4月初市场最糟糕的时候，你也可以看到它只在该水平以下停留了三天，买家就进场买入了。这里的主要原因是

该水平一直是如此重要的支撑位，这条趋势线，是因为关税对Deere来说并不是一个大问题。而这正是许多空头早些时候所预期的。事实证明，Deere的76%的零部件在美国采购，79%的成品在美国生产。所以关税会有一些问题，但非常小。他们从2018年的经验中吸取了教训。

就像许多美国工业企业一样。所以我喜欢这只股票。它比我们昨天在CNBC Pro上报道的价格略高一些。这里的AI角度非常简单。他们基本上是在将过去非常周期性的、以重型机械为导向的业务

比如拖拉机和农业设备，转变为订阅模式。他们将其转变为ARR业务，就像我们看到的Spotify和Netflix一样。这些是市场上最热门的股票。Uber有Uber One，Robinhood有Robinhood Gold，

所有这些公司都从销售产品和设备转向销售订阅并拥有ARR收入模式，他们的市盈率都得到了重新评估。这就是Deere正在发生的事情。他们的公开目标是到2030年将ARR达到10%。

如果他们能做到这一点，那将是500亿美元年收入中的50亿美元。我认为他们应该获得股票目前获得的更高市盈率。所以我在这里喜欢它，因为它是我市场上最好的股票。我还未做多。我可能很快就会做多这只股票。是的，好吧，梅利乌斯今天同意它有很大的上涨空间。

他们将其评级上调至买入，两年目标价为750美元。同样，这是一个两年的展望，但目标价为750美元。乔什，谢谢。CNBC.com/pro。乔什·布朗，二维码。你已经知道该怎么做了。桑托利接下来。资深市场评论员迈克·桑托利在桌旁发表他的中午评论。你对今天的交易有什么看法？

很难反驳它，它有点重新确立了上升趋势。我认为这种解脱是有道理的，在就业报告足够好之后，股票市场表现明显。我绝对意识到，你知道，从历史上看，你可以查看这些每月就业日反应。

作为许多时候的最终举动。市场一直在向前看，在定价。这是最后一个已知的催化剂。我们一直在上涨。我们在这个整数附近。也许是时候休息一下了。但老实说，市场似乎并没有做任何事情来表明

基于信贷的状况，接下来会有什么特别糟糕的事情发生。收益率，它们上涨了，但它们仍然温和，因为它们已经下降了。所以它们处于既定的范围内。所以我认为还不错。不过，我们将看看我们能否在这里维持住，因为疲劳似乎可能会出现。是的。我的意思是，还有什么其他的重大催化剂？它

WWDC，苹果的股票如此之大，很重要。你还有特斯拉，下周的机器人出租车。谁知道那会怎么样，你知道，谁会出现在马戏团。然后，你知道，CPI。我的意思是，这些东西确实很重要。但我接受你所说的，那就是在本季度的第三个月，

我们可能并不期望一个巨大的预先公布季节。收益是稳定的，但本季度可能略有下降。所以你必须弄清楚你想为它们支付什么价格。这就是我们所做的。所以我认为市场是MAG7利用其巨大的收益增长，以及它们被严重超卖的事实。这已经完成了。感觉我们已经用掉了很多了。好的。三点钟见。那是迈克·桑托利，休息一下之后。

我们有一些当天的电话要讨论。还有一些你需要知道的正在发生重大变动的股票。让我们尽量在接下来完成尽可能多的这些。

让我们谈谈今天正在发生重大变动的股票。像DocuSign这样的大幅波动，至少下跌了20%。我们上次查看时，珍妮刚刚告诉我她想谈谈它，考虑到它下跌了20%，而且你拥有它，这令人钦佩。对。所以我们已经拥有它两年了。自从我们拥有它以来，我们已经上涨了80%。为什么它下跌这么多？可能是因为它

涨得太高了，涨得太快了，但他们公布了收益。而且在电话会议上，顺便说一句，收益还不错。而且在电话会议上，他们强调了销售覆盖和激励措施的变化。而且，他们的账单只增长了4%。预计增长8%到10%。所以今天的情况是这样的。市盈率为20倍，自由现金流收益率为6%，未来盈利增长9%到15%。我认为你有一个巨大的机会进入这里。我不认识任何人……

不经常使用DocuSign。我认为这是一个非常非常长期的、可持续的、令人难以置信的增长轨迹。所以我认为你应该利用今天这样的机会，以合理的市盈率进入。- Roblox怎么样？九周中有八周上涨。

这是一个上涨，凯文·辛普森。就像Robinhood一样。我的意思是，它让我惊讶的是这些东西表现得有多好。但他们拥有的生态系统，这只股票的用户群如此之大，而且还在呈指数级增长。我会关注他们未来在广告层面上会做什么。这是一只十年后值得关注的股票。人们今天不想看Lulu。

下跌，让我们现在看看它，请，20%。我的意思是，几乎处于低点。它下调了全年预期。罗伯，你很高兴你在去年8月卖掉了它，对吧？非常高兴。不过，说实话，当时也承受了一些痛苦。我们卖掉它的原因之一是，听着，这实际上是一家非常好的公司，但我们卖掉它的原因之一是为了税收损失，而且这只股票似乎已经崩溃了。

但Lulu的问题是竞争非常激烈，而且难以克服。所以，当Lulu下跌20%，DocuSign下跌20%时，它们的原因是截然不同的。即使人们使用其他类型的签名技术，我仍然更愿意购买DocuSign，他们仍然称之为DocuSign，而Lulu则有像Allen和Morris这样的公司。这意味着你永远不会买耐克吗？

我不知道。我不会买耐克吗？不，我不会。也许不是永远不会，但肯定不是现在。我的意思是，想想过去十年涌入运动鞋领域的竞争吧。这太不可思议了。它们是很难经营的公司。但我觉得当人们谈论耐克时，他们总是这么说。

它仍然是耐克。在某种程度上，你会对耐克感兴趣的水平是多少？你知道吗？是的。你考虑过吗？当然。一旦它的自由现金流收益率达到5%，因为它永远不会有足够的股息来满足我们的股息策略，我们的股息策略要求股息收益率为5%或更高。

但它可以进入我们的增长策略。所以，如果存在5%的自由现金流收益率加上非常非常清晰的未来盈利增长，那么它就可以符合纪律性增长策略的要求。我不知道这个价格是多少，但这些是我们将会关注的估值因素。什么？

你永远不会得到它。不，我认为我不会。如果耐克有清晰的未来增长，它就不会以其价格出售，对。对。你知道的。我也知道。这就是为什么我，这就是为什么我们只拥有Mag 7中的Meta，对吧？这是唯一一只以这种特征交易的股票，让我们能够买入。但你仍然可以坐在那里，设定这些参数，等待一些疯狂的事情发生。好的。我们接下来将进行最终总结。三点钟我会和沃顿商学院的杰里米·西格尔、克里斯·维罗内、亚历克斯·坎特罗维茨、香农·塞科辛一起见面。我希望你也会在那里。乔什，你的最终结论是什么？

亚马逊在这里以211美元的价格突破。直到240美元都没有阻力。我喜欢它。今天上涨约2%。杰富瑞也在名单上。罗伯·西钦。之前讨论过。想增加杰富瑞。非常低的估值市净率等。好的。凯文·辛普森。

Elf Beauty，我们正在为新的增长策略寻找它。全年销售额增长了28%，他们已经连续25个季度实现增长。珍妮。Ventas，Arete，3%的收益率，两位数的FFO增长。你是故意这么做的。是的，我是。祝大家周末愉快。我会在收盘时见到你们。你们一直在收听CNBC的半场报告播客。你总是可以在工作日的12点东部时间收看我们的直播，仅在CNBC播出。

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